El INDEC publicó su primera medición del IPC tras 9 años, registrando un aumento de precios del 4.2% en mayo. La inflación estuvo impulsada por aumentos en tarifas, cigarrillos, verduras y lácteos. El IPC del INDEC quedó entre el registro de la Ciudad de Buenos Aires (5%) y el Congreso (3.5%). El relanzamiento del IPC es un avance importante para reconstruir estadísticas confiables, aunque se necesitará más tiempo y esfuerzo para recuperar la credibilidad perdida.
El informe presenta los indicadores económicos regionales del segundo trimestre de 2013. La actividad económica nacional creció un 4,1% interanual, menor al crecimiento observado en los últimos trimestres. La demanda interna creció un 4,5% explicado principalmente por el consumo privado. Las exportaciones totales crecieron un 7,7% impulsadas por los bienes mineros y silvoagropecuarios.
La confianza de los consumidores chilenos cayó en junio pasado a los 49,2 puntos, lo que supone que supera el umbral del pesimismo por primera vez en los últimos dos años.
CEESP - Análisis Económico Ejecutivo de 28 abril 2014ArenaPublica
El documento analiza la situación económica de México y Estados Unidos. En México, el crecimiento del IGAE fue de 1.74% en febrero, pero el consumo sigue estancado. La inflación fue de 3.53% y la tasa de desempleo subió a 4.8%. En Estados Unidos, las ventas de viviendas nuevas y usadas cayeron debido al endurecimiento de las condiciones de financiamiento y al aumento de precios de las viviendas. El documento argumenta que México necesita estimular la inversión privada para
La ralentización de la economía mundial al inicio de 2016 se está caracterizando por el retorno de los pesimistas, de los agoreros que vaticinan próximas calamidades económicas de mayor o menor intensidad. Y, sin embargo, los datos que presenta nuestra economía en su conjunto no son malos. El PIB crece a tasas superiores al 3%, se recupera el empleo, disminuye el paro, mejora la entrada de viajeros y los pasajeros en el aeropuerto, las perspectivas del comercio minorista son buenas… También es verdad que el comercio exterior y la compraventa de viviendas se ha ralentizado, que se incrementa la precariedad del empleo y que la creación de empresas no termina de coger ritmo positivo pero,
de momento, siempre y cuando las condiciones y expectativas
actuales se mantenga, las previsiones para nuestra economía en 2016 continúan siendo positivas.
Boletín elaborado por Eusko Ganberak-Cámaras Vascas, que con una periodicidad trimestral incorpora el análisis de la evolución económica y el seguimiento de diferentes indicadores socioeconómicos, principalmente del País Vasco. Incluye también los resultados de las encuestas de coyuntura industrial y comercial que bimestralmente realizan las propias Cámaras.
Aunque la positiva evolución de las grandes magnitudes económicas
no ha empezado a reflejarse aún en la economía doméstica, y siendo conscientes de que todavía queda un largo período de tiempo para lograrlo, parece que no cabe duda de que el camino hacia la senda positiva de la recuperación se ha iniciado. No obstante, el proceso no será fácil. De este modo, aunque según las últimas estimaciones del FMI, la caída de los precios del
petróleo estimulará el crecimiento mundial en los próximos dos años al incrementar el poder adquisitivo y la demanda privada en los importadores de petróleo, también, según este organismo, ese estímulo podría verse superado por algunos factores negativos. Uno de ellos será la debilidad de la inversión a medida que muchas economías
avanzadas y de mercados emergentes continúen adaptándose a un crecimiento a medio plazo que ofrece expectativas menos alentadoras.
Las proyecciones de crecimiento mundial que realiza el FMI para 2015-2016 son de 3,5% y 3,7%, respectivamente.
El documento resume la evolución de la inflación en Argentina según las estadísticas oficiales del INDEC y otras fuentes alternativas entre 2007 y 2013. Durante este período, el INDEC sistemáticamente informó tasas de inflación inferiores, que subestimaban el verdadero incremento de precios en al menos 10 puntos porcentuales según las otras mediciones. A pesar de la desaceleración económica entre 2008-2009, la inflación se mantuvo en valores de dos dígitos de acuerdo a las fuentes alternativas.
Economías regionales en crisis: 16%, 13% y 3% menos competitivas que en 2011,...Eduardo Nelson German
Este documento presenta información sobre la dinámica salarial y del consumo en Argentina. Incluye gráficos que muestran que los salarios, jubilaciones y planes sociales han aumentado en términos reales y en dólares en los últimos meses. Sin embargo, esta recuperación del ingreso no se ha traducido completamente en un aumento del consumo privado debido a la incertidumbre generada por las expectativas de devaluación e inconsistencias de las políticas económicas actuales. También analiza la competitividad declinante de las economías
El informe presenta los indicadores económicos regionales del segundo trimestre de 2013. La actividad económica nacional creció un 4,1% interanual, menor al crecimiento observado en los últimos trimestres. La demanda interna creció un 4,5% explicado principalmente por el consumo privado. Las exportaciones totales crecieron un 7,7% impulsadas por los bienes mineros y silvoagropecuarios.
La confianza de los consumidores chilenos cayó en junio pasado a los 49,2 puntos, lo que supone que supera el umbral del pesimismo por primera vez en los últimos dos años.
CEESP - Análisis Económico Ejecutivo de 28 abril 2014ArenaPublica
El documento analiza la situación económica de México y Estados Unidos. En México, el crecimiento del IGAE fue de 1.74% en febrero, pero el consumo sigue estancado. La inflación fue de 3.53% y la tasa de desempleo subió a 4.8%. En Estados Unidos, las ventas de viviendas nuevas y usadas cayeron debido al endurecimiento de las condiciones de financiamiento y al aumento de precios de las viviendas. El documento argumenta que México necesita estimular la inversión privada para
La ralentización de la economía mundial al inicio de 2016 se está caracterizando por el retorno de los pesimistas, de los agoreros que vaticinan próximas calamidades económicas de mayor o menor intensidad. Y, sin embargo, los datos que presenta nuestra economía en su conjunto no son malos. El PIB crece a tasas superiores al 3%, se recupera el empleo, disminuye el paro, mejora la entrada de viajeros y los pasajeros en el aeropuerto, las perspectivas del comercio minorista son buenas… También es verdad que el comercio exterior y la compraventa de viviendas se ha ralentizado, que se incrementa la precariedad del empleo y que la creación de empresas no termina de coger ritmo positivo pero,
de momento, siempre y cuando las condiciones y expectativas
actuales se mantenga, las previsiones para nuestra economía en 2016 continúan siendo positivas.
Boletín elaborado por Eusko Ganberak-Cámaras Vascas, que con una periodicidad trimestral incorpora el análisis de la evolución económica y el seguimiento de diferentes indicadores socioeconómicos, principalmente del País Vasco. Incluye también los resultados de las encuestas de coyuntura industrial y comercial que bimestralmente realizan las propias Cámaras.
Aunque la positiva evolución de las grandes magnitudes económicas
no ha empezado a reflejarse aún en la economía doméstica, y siendo conscientes de que todavía queda un largo período de tiempo para lograrlo, parece que no cabe duda de que el camino hacia la senda positiva de la recuperación se ha iniciado. No obstante, el proceso no será fácil. De este modo, aunque según las últimas estimaciones del FMI, la caída de los precios del
petróleo estimulará el crecimiento mundial en los próximos dos años al incrementar el poder adquisitivo y la demanda privada en los importadores de petróleo, también, según este organismo, ese estímulo podría verse superado por algunos factores negativos. Uno de ellos será la debilidad de la inversión a medida que muchas economías
avanzadas y de mercados emergentes continúen adaptándose a un crecimiento a medio plazo que ofrece expectativas menos alentadoras.
Las proyecciones de crecimiento mundial que realiza el FMI para 2015-2016 son de 3,5% y 3,7%, respectivamente.
El documento resume la evolución de la inflación en Argentina según las estadísticas oficiales del INDEC y otras fuentes alternativas entre 2007 y 2013. Durante este período, el INDEC sistemáticamente informó tasas de inflación inferiores, que subestimaban el verdadero incremento de precios en al menos 10 puntos porcentuales según las otras mediciones. A pesar de la desaceleración económica entre 2008-2009, la inflación se mantuvo en valores de dos dígitos de acuerdo a las fuentes alternativas.
Economías regionales en crisis: 16%, 13% y 3% menos competitivas que en 2011,...Eduardo Nelson German
Este documento presenta información sobre la dinámica salarial y del consumo en Argentina. Incluye gráficos que muestran que los salarios, jubilaciones y planes sociales han aumentado en términos reales y en dólares en los últimos meses. Sin embargo, esta recuperación del ingreso no se ha traducido completamente en un aumento del consumo privado debido a la incertidumbre generada por las expectativas de devaluación e inconsistencias de las políticas económicas actuales. También analiza la competitividad declinante de las economías
La práctica totalidad de las instituciones internacionales vaticinan una moderación del crecimiento económico mundial para 2016 y 2017. La economía española, por su parte, continúa manteniendo importantes desajustes en su déficit y una tasa de paro con niveles que resultan socialmente insoportables.
La economía vasca muestra también valores positivos, apoyada de un modo cada vez más importante en la industria. Pero no hay que caer en la complacencia porque los principales mercados a los que se dirigen sus productos no están sabiendo aprovechar la excepcional colección de vientos de cola, de los que ha venido disfrutando en los últimos tiempos y el riesgo de una desaceleración global aliñada con tensiones geopolíticas de todo tipo constituye un riesgo de primer orden
Los datos que presenta la economía vasca al inicio de 2016 son buenos. El crecimiento del PIB se sitúa al mismo nivel que el de la economía española y por encima de los principales países de la Eurozona. Asimismo, los últimos indicadores de empleo son también positivos y, aunque mantienen todavía tasas demasiado elevadas, la distancia con la media europea se va acortando paulatinamente.
Las previsiones para el conjunto del año son optimistas. La actividad industrial continuará ganando protagonismo y factores como la recuperación del empleo, los precios de las materias primas, la reducida inflación, la recuperación de la confianza y el mayor acceso al crédito, favorecerán un mayor dinamismo del consumo de los hogares y la inversión.
Reporte Quincenal de Transferencias y Fondo Federal Solidario, correspondient...Eduardo Nelson German
Las transferencias a las provincias durante la primera quincena de mayo de 2015 crecieron un 81% interanual, alcanzando los $20.499 millones. Este récord se debió principalmente a mayores recaudaciones de los impuestos a las ganancias, bienes personales y naftas. Se proyecta que para todo el mes de mayo las transferencias totales superarán los $41.800 millones, representando un crecimiento del 38% respecto a mayo del 2014.
Boletín elaborado por Eusko Ganberak-Cámaras Vascas, que con una periodicidad trimestral incorpora el análisis de la evolución económica y el seguimiento de diferentes indicadores socioeconómicos, principalmente del País Vasco. Incluye también los resultados de las encuestas de coyuntura industrial y comercial que bimestralmente realizan las propias Cámaras.
La incertidumbre ha retornado al panorama económico mundial y algunos analistas económicos comienzan a hablar de una posible tercera recesión.
La Encuesta de Coyuntura Industrial que trimestralmente venimos realizando Eusko Ganberak-Cámaras Vascas ya nos iba adelantando esta evolución. El proceso de recuperación del sector industrial continúa, el Indicador de Confianza de la Industria Vasca mantiene la tendencia de recuperación y, aunque la situación de la cartera de pedidos continúa en un nivel reducido, las previsiones a
corto-medio plazo siguen siendo optimistas.
Este informe trimestral proyecta un crecimiento económico de Chile entre 1,5% y 2% para 2016, impulsado por los sectores de servicios. A pesar de la caída en la minería, la economía ha mostrado capacidad de adaptación gracias al aumento de las exportaciones industriales y de servicios. Se espera que sectores como comercio, servicios financieros y personales mantengan su productividad, contribuyendo adicionalmente con 0,5 puntos porcentuales de crecimiento.
Cetelem Observatorio Auto España 2013 - CompletoCetelem
El documento analiza la situación económica española y el mercado del automóvil en España. Se revisan indicadores macroeconómicos como el PIB, la inflación y el desempleo. El PIB español decreció un 1,6% interanual en el segundo trimestre de 2013. La inflación fue del 0,3% en septiembre, la más baja desde 2009. La tasa de desempleo bajó al 25,98% en el tercer trimestre. El documento también examina el mercado del automóvil en España.
Cetelem Observatorio Auto España 2013 - Situación e indicadores macroeconómicosCetelem
El documento analiza la situación económica española y el mercado del automóvil en España. Se discute que la economía española está experimentando una ligera recuperación con una tasa de crecimiento del PIB de -1.6% y una inflación de 0.3%. El desempleo se redujo al 25.98%. El mercado del automóvil también está mejorando gradualmente a medida que aumenta el consumo.
La inflación core anticipa un descenso de la inflación en II- semestre Eduardo Nelson German
1) El documento analiza la situación económica de Argentina, señalando que se encuentra en estanflación por quinto año consecutivo, con bajo crecimiento y alta inflación. 2) Destaca que el Banco Central aplica una adecuada política monetaria para reducir la inflación heredada, aunque se enfrenta a obstáculos. 3) El documento sugiere que la desaceleración reciente de la inflación núcleo permite anticipar una desaceleración de la inflación en el segundo semestre.
Argentina | Mercado laboral: estado y perspectivas [abril 2015]elcontact.com
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos años, identificando tres etapas: 1) fuerte crecimiento del empleo entre 2003-2008 impulsado por una economía en expansión; 2) estancamiento del empleo desde 2008 hasta 2012; y 3) caída del empleo y estancamiento desde 2012 hasta la actualidad. También señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años, mientras que el sector privado permanece estancado.
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos 15 años, desde la crisis de 1998-2002 hasta el presente. Explica que entre 2003-2007 hubo una fuerte creación de empleo privado impulsada por una devaluación, superávit fiscal y comercial. Sin embargo, desde 2008 el empleo se estancó, especialmente en la construcción y manufactura. Además, el documento señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años.
Egoera-La Economía de Bizkaia, es una publicación que realiza un análisis económico profundo de la economía en la provincia. Proporciona, además, datos estadísticos sobre los principales agregados económicos; el mercado de trabajo; diferentes opiniones empresariales; producción; cosntrucción; consumo; comercio exterior; creación de sociedades; transporte y finanzas.
El documento resume la conferencia de prensa del ministro de Hacienda, en la que anunció las metas de déficit fiscal para los próximos años, apuntando a alcanzar el equilibrio en 2019. También presentó las pautas de inflación, que descenderán gradualmente hasta un 5% en 2019. El BCRA ya redujo el sobrante de pesos heredado en un 66% y apunta a eliminarlo para febrero, a fin de controlar la inflación. La política económica combina shock monetario para lidiar con la herencia y gradualismo fiscal
El comercio electrónico en España: tendencias y comportamientos de compra por...ANA BASTANTE
El Observatorio Cetelem publica su segundo informe sobre e-Commerce, ya a disposición de quien quiera consultarlo. Esta edición 2015 se ha elaborado a partir de las preguntas a 1.512 consumidores españoles sobre qué y cómo han comprado durante los últimos doce meses en el medio online; así como aquello que tienen pensado adquirir en el futuro.
La economía española se contrajo un 0,5% en el primer trimestre de 2013, encadenando seis trimestres consecutivos de caídas. Aunque el deterioro de la actividad fue menor que en trimestres anteriores, la ocupación continuó cayendo fuertemente. Los costes laborales unitarios reales se redujeron un 4,2% anual debido a la caída de los salarios y el aumento de la productividad.
Observatorio Cetelem Consumo 2014. Cetelem presenta su decimonovena edición de El Observatorio Consumo, el cual se centra en el análisis del consumo en 12 sectores de la distribución de nuestro país.
Observatorio Mensual Cetelem, ebero 2014. Cetelem presenta su primera edición de El Observatorio Mensual, un barómetro de consumo que pretende medir mes a mes, cual es el estado de los consumidores españoles así como sus comportamientos de compra en diferentes sectores.
1) El fallo de la Corte Suprema que prohibió el aumento de las tarifas de gas a usuarios residenciales promueve la inequidad y es ineficiente desde lo fiscal y energético. 2) Suspender los aumentos de tarifas de transporte y distribución de gas afectará negativamente las inversiones necesarias en infraestructura y podría comprometer el servicio. 3) La economía continuará contrayéndose en 2016, pero se espera que el PBI muestre una variación positiva del 2.5% en 2017 a medida que se suavice la
El informe muestra que en agosto de 2016, las expectativas de inflación de la población para los próximos 12 meses se mantuvieron en 25% según la mediana pero subieron a 30,9% según el promedio. Las expectativas aumentaron en las tres regiones del país tanto para los sectores de ingresos bajos como altos.
En Junio de 2016, los desembarques de capturas marítimas alcanzaron las 63.344 toneladas, lo que significa una suba del 18,2% con respecto a Junio de 2015, asociado principalmente a mayores capturas de peces y langostinos. El 61% de los desembarques fueron de peces, destacándose la merluza hubbsi, y el 33% fueron crustáceos, principalmente langostinos. Por otra parte, en el mes de Junio se exportaron 32.710 toneladas de pescados y mariscos, lo que significa
This document provides the results of a public opinion survey conducted in Argentina in June 2015. It summarizes the demographic characteristics of the survey sample and presents data on Argentines' views about their personal economic situation, expectations for the country, assessment of the last 12 years under Kirchnerism, and voting intentions in the upcoming presidential election. The results show that while opinions are polarized in some areas, over half of respondents do not consider themselves supporters of either the governing or opposition parties.
El resumen analiza la recaudación tributaria nacional y las transferencias a provincias en junio de 2016. La recaudación nacional marcó un récord de $174.597 millones pero cayó 11,3% en términos reales. Los impuestos vinculados al mercado laboral crecieron 37,3% interanual. Las transferencias a provincias aumentaron 33,7% anual gracias al impuesto a las ganancias, mientras que el Fondo Federal Solidario cayó 45,3% debido a menores liquidaciones de soja.
La práctica totalidad de las instituciones internacionales vaticinan una moderación del crecimiento económico mundial para 2016 y 2017. La economía española, por su parte, continúa manteniendo importantes desajustes en su déficit y una tasa de paro con niveles que resultan socialmente insoportables.
La economía vasca muestra también valores positivos, apoyada de un modo cada vez más importante en la industria. Pero no hay que caer en la complacencia porque los principales mercados a los que se dirigen sus productos no están sabiendo aprovechar la excepcional colección de vientos de cola, de los que ha venido disfrutando en los últimos tiempos y el riesgo de una desaceleración global aliñada con tensiones geopolíticas de todo tipo constituye un riesgo de primer orden
Los datos que presenta la economía vasca al inicio de 2016 son buenos. El crecimiento del PIB se sitúa al mismo nivel que el de la economía española y por encima de los principales países de la Eurozona. Asimismo, los últimos indicadores de empleo son también positivos y, aunque mantienen todavía tasas demasiado elevadas, la distancia con la media europea se va acortando paulatinamente.
Las previsiones para el conjunto del año son optimistas. La actividad industrial continuará ganando protagonismo y factores como la recuperación del empleo, los precios de las materias primas, la reducida inflación, la recuperación de la confianza y el mayor acceso al crédito, favorecerán un mayor dinamismo del consumo de los hogares y la inversión.
Reporte Quincenal de Transferencias y Fondo Federal Solidario, correspondient...Eduardo Nelson German
Las transferencias a las provincias durante la primera quincena de mayo de 2015 crecieron un 81% interanual, alcanzando los $20.499 millones. Este récord se debió principalmente a mayores recaudaciones de los impuestos a las ganancias, bienes personales y naftas. Se proyecta que para todo el mes de mayo las transferencias totales superarán los $41.800 millones, representando un crecimiento del 38% respecto a mayo del 2014.
Boletín elaborado por Eusko Ganberak-Cámaras Vascas, que con una periodicidad trimestral incorpora el análisis de la evolución económica y el seguimiento de diferentes indicadores socioeconómicos, principalmente del País Vasco. Incluye también los resultados de las encuestas de coyuntura industrial y comercial que bimestralmente realizan las propias Cámaras.
La incertidumbre ha retornado al panorama económico mundial y algunos analistas económicos comienzan a hablar de una posible tercera recesión.
La Encuesta de Coyuntura Industrial que trimestralmente venimos realizando Eusko Ganberak-Cámaras Vascas ya nos iba adelantando esta evolución. El proceso de recuperación del sector industrial continúa, el Indicador de Confianza de la Industria Vasca mantiene la tendencia de recuperación y, aunque la situación de la cartera de pedidos continúa en un nivel reducido, las previsiones a
corto-medio plazo siguen siendo optimistas.
Este informe trimestral proyecta un crecimiento económico de Chile entre 1,5% y 2% para 2016, impulsado por los sectores de servicios. A pesar de la caída en la minería, la economía ha mostrado capacidad de adaptación gracias al aumento de las exportaciones industriales y de servicios. Se espera que sectores como comercio, servicios financieros y personales mantengan su productividad, contribuyendo adicionalmente con 0,5 puntos porcentuales de crecimiento.
Cetelem Observatorio Auto España 2013 - CompletoCetelem
El documento analiza la situación económica española y el mercado del automóvil en España. Se revisan indicadores macroeconómicos como el PIB, la inflación y el desempleo. El PIB español decreció un 1,6% interanual en el segundo trimestre de 2013. La inflación fue del 0,3% en septiembre, la más baja desde 2009. La tasa de desempleo bajó al 25,98% en el tercer trimestre. El documento también examina el mercado del automóvil en España.
Cetelem Observatorio Auto España 2013 - Situación e indicadores macroeconómicosCetelem
El documento analiza la situación económica española y el mercado del automóvil en España. Se discute que la economía española está experimentando una ligera recuperación con una tasa de crecimiento del PIB de -1.6% y una inflación de 0.3%. El desempleo se redujo al 25.98%. El mercado del automóvil también está mejorando gradualmente a medida que aumenta el consumo.
La inflación core anticipa un descenso de la inflación en II- semestre Eduardo Nelson German
1) El documento analiza la situación económica de Argentina, señalando que se encuentra en estanflación por quinto año consecutivo, con bajo crecimiento y alta inflación. 2) Destaca que el Banco Central aplica una adecuada política monetaria para reducir la inflación heredada, aunque se enfrenta a obstáculos. 3) El documento sugiere que la desaceleración reciente de la inflación núcleo permite anticipar una desaceleración de la inflación en el segundo semestre.
Argentina | Mercado laboral: estado y perspectivas [abril 2015]elcontact.com
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos años, identificando tres etapas: 1) fuerte crecimiento del empleo entre 2003-2008 impulsado por una economía en expansión; 2) estancamiento del empleo desde 2008 hasta 2012; y 3) caída del empleo y estancamiento desde 2012 hasta la actualidad. También señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años, mientras que el sector privado permanece estancado.
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos 15 años, desde la crisis de 1998-2002 hasta el presente. Explica que entre 2003-2007 hubo una fuerte creación de empleo privado impulsada por una devaluación, superávit fiscal y comercial. Sin embargo, desde 2008 el empleo se estancó, especialmente en la construcción y manufactura. Además, el documento señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años.
Egoera-La Economía de Bizkaia, es una publicación que realiza un análisis económico profundo de la economía en la provincia. Proporciona, además, datos estadísticos sobre los principales agregados económicos; el mercado de trabajo; diferentes opiniones empresariales; producción; cosntrucción; consumo; comercio exterior; creación de sociedades; transporte y finanzas.
El documento resume la conferencia de prensa del ministro de Hacienda, en la que anunció las metas de déficit fiscal para los próximos años, apuntando a alcanzar el equilibrio en 2019. También presentó las pautas de inflación, que descenderán gradualmente hasta un 5% en 2019. El BCRA ya redujo el sobrante de pesos heredado en un 66% y apunta a eliminarlo para febrero, a fin de controlar la inflación. La política económica combina shock monetario para lidiar con la herencia y gradualismo fiscal
El comercio electrónico en España: tendencias y comportamientos de compra por...ANA BASTANTE
El Observatorio Cetelem publica su segundo informe sobre e-Commerce, ya a disposición de quien quiera consultarlo. Esta edición 2015 se ha elaborado a partir de las preguntas a 1.512 consumidores españoles sobre qué y cómo han comprado durante los últimos doce meses en el medio online; así como aquello que tienen pensado adquirir en el futuro.
La economía española se contrajo un 0,5% en el primer trimestre de 2013, encadenando seis trimestres consecutivos de caídas. Aunque el deterioro de la actividad fue menor que en trimestres anteriores, la ocupación continuó cayendo fuertemente. Los costes laborales unitarios reales se redujeron un 4,2% anual debido a la caída de los salarios y el aumento de la productividad.
Observatorio Cetelem Consumo 2014. Cetelem presenta su decimonovena edición de El Observatorio Consumo, el cual se centra en el análisis del consumo en 12 sectores de la distribución de nuestro país.
Observatorio Mensual Cetelem, ebero 2014. Cetelem presenta su primera edición de El Observatorio Mensual, un barómetro de consumo que pretende medir mes a mes, cual es el estado de los consumidores españoles así como sus comportamientos de compra en diferentes sectores.
1) El fallo de la Corte Suprema que prohibió el aumento de las tarifas de gas a usuarios residenciales promueve la inequidad y es ineficiente desde lo fiscal y energético. 2) Suspender los aumentos de tarifas de transporte y distribución de gas afectará negativamente las inversiones necesarias en infraestructura y podría comprometer el servicio. 3) La economía continuará contrayéndose en 2016, pero se espera que el PBI muestre una variación positiva del 2.5% en 2017 a medida que se suavice la
El informe muestra que en agosto de 2016, las expectativas de inflación de la población para los próximos 12 meses se mantuvieron en 25% según la mediana pero subieron a 30,9% según el promedio. Las expectativas aumentaron en las tres regiones del país tanto para los sectores de ingresos bajos como altos.
En Junio de 2016, los desembarques de capturas marítimas alcanzaron las 63.344 toneladas, lo que significa una suba del 18,2% con respecto a Junio de 2015, asociado principalmente a mayores capturas de peces y langostinos. El 61% de los desembarques fueron de peces, destacándose la merluza hubbsi, y el 33% fueron crustáceos, principalmente langostinos. Por otra parte, en el mes de Junio se exportaron 32.710 toneladas de pescados y mariscos, lo que significa
This document provides the results of a public opinion survey conducted in Argentina in June 2015. It summarizes the demographic characteristics of the survey sample and presents data on Argentines' views about their personal economic situation, expectations for the country, assessment of the last 12 years under Kirchnerism, and voting intentions in the upcoming presidential election. The results show that while opinions are polarized in some areas, over half of respondents do not consider themselves supporters of either the governing or opposition parties.
El resumen analiza la recaudación tributaria nacional y las transferencias a provincias en junio de 2016. La recaudación nacional marcó un récord de $174.597 millones pero cayó 11,3% en términos reales. Los impuestos vinculados al mercado laboral crecieron 37,3% interanual. Las transferencias a provincias aumentaron 33,7% anual gracias al impuesto a las ganancias, mientras que el Fondo Federal Solidario cayó 45,3% debido a menores liquidaciones de soja.
NOA, la región del país más optimista sobre el futuro del sector de la constr...Eduardo Nelson German
El estudio de opinión Construya encontró que la región NOA de Argentina fue la más optimista sobre el futuro de la construcción. El 46% de los encuestados en NOA dijeron que su actividad había crecido en los últimos 12 meses, mientras que otro 36% dijo que se mantuvo igual. En general, el 41% de los encuestados a nivel nacional afirmó haber tenido un fuerte crecimiento de su actividad y el 51% cree que la actividad de la construcción aumentará con el cambio de gobierno.
1) Brasil, México y Colombia evalúan el nivel de conocimientos de los graduados universitarios mediante exámenes obligatorios como ENADE, EGEL y Saber Pro respectivamente.
2) Estos exámenes brindan información valiosa a la sociedad sobre el desempeño de las universidades y carreras, ayudando a estudiantes y familias en la elección universitaria.
3) En la Argentina no existe un mecanismo similar de evaluación, por lo que no se dispone de información pública sobre el nivel de conocimientos de los
El Plan Belgrano propone una inversión de US$16.000 millones para mejorar la infraestructura del norte argentino, incluyendo carreteras, ferrocarriles y aeropuertos. También creará un fondo de $50.000 millones para reducir la pobreza y las desigualdades entre el norte y el resto del país, con programas de vivienda, educación, salud e incentivos laborales. El objetivo general es promover el desarrollo económico y social del norte argentino para reducir las brechas con otras regiones.
Informe sobre la Industria Automotriz Nº 32 con datos al mes de Julio de 2016...Eduardo Nelson German
En Julio de 2016 la producción automotriz de clase A cayó 13,3% con respecto a igual mes de 2015. Las exportaciones bajaron 38,3% interanual, mientras que las ventas locales subieron 4,4%. En este contexto, las transferencias de usados presentaron una disminución del 24% por séptimo mes consecutivo. Los precios disminuyeron 0,8% mensual en Agosto, aunque aumentaron 37,8% interanual.
El documento discute la necesidad de coordinar las políticas monetaria y fiscal en Argentina para superar la estanflación. Señala que la política monetaria está ayudando a reducir la inflación, pero que la política fiscal no está diseñada para estimular la oferta y revertir la recesión, poniendo en riesgo las metas fiscales futuros y dificultando el crecimiento a largo plazo. Predice una contracción del 1.8% en el PBI para 2016 y un arrastre negativo del 0.1% para 2017 debido a la insuficiente política fiscal expans
La encuesta realizada entre el 7 y 8 de julio de 2016 en la provincia de Buenos Aires encontró que:
1) El 62,9% de los encuestados está de acuerdo con aumentar las tarifas de servicios públicos a un nivel que se pueda pagar, mientras que el 25,4% rechaza cualquier aumento.
2) Solo el 10,1% está dispuesto a hacer un esfuerzo para pagar los aumentos que correspondan.
3) Quienes tienen educación primaria son los más reacios a los aumentos, con un 32,4% en contra
Este informe resume la situación energética en Argentina en abril de 2016, destacando que: 1) La producción de petróleo cayó un 2,3% mientras que la de gas aumentó un 4,9%. 2) El procesamiento de petróleo crudo y las ventas de productos livianos y pesados al mercado interno disminuyeron. 3) La generación eléctrica aumentó un 2% gracias al incremento en la hidráulica y nuclear, mientras que la demanda creció un 2,6%.
Informe Origen Provincial de las Exportaciones realizado por el IndecEduardo Nelson German
El documento resume las exportaciones de Argentina por regiones y provincias en 2015. La región Pampeana lideró las exportaciones con US$42.473 millones, representando el 75% del total. Le siguió la región Patagonia con US$4.491 millones, el 8% del total. La provincia de Buenos Aires fue la principal con US$18.838 millones, representando el 33% del total de exportaciones de Argentina.
Valorización mensual de la Canasta Básica Alimentaria y de la Canasta Básica...Eduardo Nelson German
Este documento presenta los resultados de la valorización mensual de la Canasta Básica Alimentaria (CBA) y la Canasta Básica Total (CBT) para el Gran Buenos Aires en septiembre de 2016. El costo de la CBA aumentó 2,2% respecto a agosto, mientras que la CBT aumentó 1,2%. Se explica la metodología para calcular la CBA y CBT para diferentes hogares en base a la cantidad de adultos equivalentes. Finalmente, se muestran ejemplos del cálculo de la CBA y CBT para tres hogares desde ab
Este documento presenta los resultados de una encuesta nacional realizada en Argentina entre el 19 y el 25 de julio de 2016. Los principales hallazgos incluyen: 1) La mayoría de los encuestados (47%) se sienten contentos y esperanzados, aunque un 27% se siente triste y desanimado; 2) La educación, la pobreza y las drogas son percibidos como los principales problemas del país; 3) Casi la mitad (49%) desaprueba la gestión del presidente Mauricio Macri.
Este documento presenta una lista de nombres de barrios. Contiene más de 200 entradas que enumeran los diferentes barrios de una ciudad o región. La lista incluye nombres como "4 de Junio", "25 de Mayo Norte", "Jardín Español", "Juan Domingo Perón", "Parque Industrial" y "Villa del Golf".
Este informe analiza las perspectivas de inflación y crecimiento económico en Argentina para el segundo semestre de 2016 y 2017. Se espera que la inflación descienda gradualmente pero mantenga un piso elevado en 2016, con una inflación anual estimada en 42.7%. El crecimiento económico continuará contraído en 2016, con una estimación de -1.2%, mientras que se espera una ligera recuperación en 2017 impulsada por obra pública, con un crecimiento estimado de 2.5%. Sin embargo, los altos niveles de déficit fiscal pod
El documento resume el análisis del último Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de Chile, correspondiente a agosto de 2011. El IMACEC creció un 4,6% en comparación al año anterior, impulsado principalmente por el comercio minorista y las ventas automotrices. Se proyecta que el crecimiento del PIB chileno para 2012 estará entre un 4,25% y un 5,25%, debido a la desaceleración de la demanda interna.
La economía española se está recuperando lentamente de la crisis financiera y no alcanzará los niveles de producción previos a la crisis hasta 2017. La tasa de desempleo seguirá siendo superior al 15% en 2019 a pesar de las reformas laborales. El documento también describe los principales indicadores económicos que miden el crecimiento, el mercado laboral, los precios, las finanzas públicas y las cuentas externas de un país.
Este documento presenta una opinión corporativa sobre la economía y los mercados financieros de junio de 2017. Incluye análisis de países como EE.UU., Europa, España, China, India y Japón, así como de mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas. El documento también incluye previsiones económicas y recomendaciones de inversión.
El documento presenta el seguimiento al Plan de Reactivación Económica implementado por el gobierno para enfrentar los efectos de la pandemia. El plan se basa en 4 ejes: 1) Mercado interno, empleo y empresa, 2) Fomento a la inversión, 3) Comercio internacional y 4) Regionalización y sectores. Los indicadores muestran una recuperación gradual de la economía con crecimiento del PIB, empleo, confianza empresarial y del consumidor. Las exportaciones e importaciones también han incrementado.
Informe de Coyuntura Económica - Agosto 2016Aldesa
Este informe de coyuntura económica resume que: (1) La economía costarricense continúa creciendo a tasas cercanas al 4%, impulsada por el sector servicios, aunque el desempleo se mantiene estable; (2) La inflación se ha recuperado hasta ubicarse dentro del rango meta del Banco Central; y (3) El comercio exterior muestra una mejora con el repunte de las exportaciones y las importaciones.
El documento resume la recuperación económica en España. La Comisión Europea y otras instituciones han aumentado sus previsiones de crecimiento para 2014 y 2015, estimando un crecimiento del 1% en 2014 y 1,5% en 2015. Varios indicadores como el PIB, las exportaciones, el consumo privado e inversiones muestran signos de recuperación. Sin embargo, la desconfianza sigue siendo un riesgo para el crecimiento de la demanda interna.
El documento analiza el impacto del cambio de base del PBI de 1993 a 2004 realizado por el INDEC. Según las nuevas estimaciones, el crecimiento económico de Argentina entre 2005-2013 fue de 5.5% anual en promedio, 1 punto porcentual menos que con la base anterior. El cambio de base evita pagar el cupón PBI de 2013, estimado en USD 4.000 millones. Esto reduce las expectativas de devaluación y podría extender la estabilidad cambiaria hasta fines de octubre de 2014. Sin embargo, para lograr estabilidad cambiaria
El documento analiza la inflación esperada para 2016 en Argentina. Se espera que la inflación promedio anual esté entre el 38% y 39%, aunque la inflación mensual podría converger a 1.5% hacia fin de año permitiendo cumplir la meta del 20%-25%. La alta inflación de 2016 se debe principalmente a los retrasos en la política monetaria y a la gran cantidad de LEBAC que enfrenta el Banco Central. Además, el documento analiza la caída del nivel de actividad económica, con una contracción estimada superior al 1% originalmente
El documento analiza las perspectivas de crecimiento económico en Argentina en 2016. Señala que la economía argentina está enferma de estanflación, con bajo crecimiento y alta inflación en los últimos años. Para volver a crecer es necesario primero bajar la inflación, pero el plan del gobierno de tardar 4 años en lograr el equilibrio fiscal y reducir la inflación al nivel de la región es inconsistente con la gravedad del problema y dificultará el crecimiento. Debido a que la inflación se espera que siga si
La economía española continúa creciendo en el cuarto trimestre de 2015, con un estimado de avance del PIB del 0,8%. El crecimiento se apoya en factores externos como los bajos precios del petróleo y la política monetaria expansiva del BCE, así como en factores internos como las reformas económicas. La demanda privada, especialmente el consumo de los hogares, sigue impulsando el crecimiento. El empleo también gana tracción en el inicio del cuarto trimestre.
Índice de Percepción de la Economía (IPEC) de julioLa Nacion Chile
Según el Índice de Percepción de la Economía (IPEC) del mes de julio, la confianza de los consumidores llegó sólo a 47,5 puntos, el peor resultado desde inicios de 2012.
La economía argentina entró oficialmente en recesión al disminuir el nivel de actividad por segundo trimestre consecutivo. La caída se debe principalmente a la menor inversión y gasto privado como resultado de la devaluación, la pérdida de poder adquisitivo y las expectativas negativas. A pesar de los esfuerzos del gobierno por estimular la economía, los indicadores muestran que la actividad sigue cayendo. El conflicto con los holdouts podría afectar negativamente el desempeño económico, aunque
Previsiones CEOE para la economía española en 2015 y 2016CECOBI
La Confederación Española de Organizaciones Empresariales (CEOE) prevé que la economía española acelerará su recuperación en 2015 con un crecimiento del PIB del 2,8% impulsado por el aumento del consumo privado y la inversión. En 2016 el crecimiento se moderará ligeramente al 2,6% debido a un menor dinamismo de la demanda interna, aunque el sector exterior podría contribuir positivamente. La creación de empleo será cercana al millón de personas entre 2015 y 2016 y la tasa de paro bajará del 20
Informe de Coyuntura Economica - Setiembre 2017Aldesa
El informe resume la situación económica de Costa Rica en setiembre de 2017, destacando que: 1) Se estima un crecimiento del PIB del 4.1% en el segundo trimestre, consistente con un cierre de año en 3.9%; 2) El índice de confianza del consumidor disminuyó por preocupaciones sobre el futuro económico; 3) La inflación de agosto sorprendió al mercado al ser menor a lo esperado debido a una caída en los precios de los alimentos.
Panorama Social y Economico de la Ciudad de Jaen Revista TodoJaen
Este documento resume la situación socioeconómica de la ciudad de Jaén en 2021. A pesar de un aumento del 21,89% en los contratos respecto a 2020, la contratación no ha alcanzado los niveles previos a la pandemia. La contratación en Jaén en 2021 sigue siendo aproximadamente un 6% menor que en 2019. A nivel nacional y andaluz, la contratación también ha aumentado pero no se han recuperado completamente los niveles prepandemia. La economía jiennense sigue siendo más frágil que el pro
La evolución económica del primer semestre ratificó que, tal como se vislumbraba con las primeras medidas, el objetivo central del gobierno consiste en lograr una drástica modificación en la relación entre el trabajo y el capital a favor de este último. En ese contexto, todo parece indicar que las diversas e importantes promesas incumplidas más que errores fueron, y en muchos casos lo siguen siendo, afirmaciones dirigidas a asegurar la viabilidad social y política de ese objetivo primordial.
Tanto es así que la devaluación como la quita de retenciones y el tarifazo en los servicios públicos (aún inconcluso) provocaron el nivel de inflación más significativo desde el inicio de las hiperinflaciones de 1989 y comienzos de 1990, siendo la variación de precios esperada del 45% anual y no del 25% como había sostenido el gobierno al comienzo de su gestión.
M&G Bond Vigilantes Inflation Survey SpanishAimée Stewart
M&G Bond Vigilantes produce a quarterly consumer inflation survey on their blog. I worked with the investment team to visualise this content in an engaging manner which would still appeal to an informed audience. The infographic was translated for use across Europe.
Producer: Aimée Stewart • Designers: Nathan Goulbourne & Zhenia Vasiliev for Graphic Digital Agency
En el anuncio de creación de un nuevo plan de empleo, el relanzamiento de los CEDIN y créditos al transporte urbano se reconoció oficialmente la recesión. Pero se incurre en el error de diagnóstico de atribuirle la causa a factores externos cuando las evidencias muestran que, si bien hay desaceleración, el único país con la economía parada es la Argentina. Factores internos explican mucho más que los externos la caída en la producción y la destrucción de empleos formales. Dentro de ellos, el más importante es la irracional expansión del gasto público.
La consultora internacional Ipsos lanzó su último informe “Índice de Confianza del Consumidor” (CCI, por sus siglas en inglés), en el cual muestra la opinión de más de 21 mil personas en 28 países, con el objetivo de medir el nivel de optimismo de los consumidores en relación con la situación de las economías locales, las finanzas personales, los ahorros y las garantías para realizar inversiones.
Similar a El consumo sigue con números negativos, pero mejor que en 2014 (20)
El Consejo de Abogados interpuso acción de amparo en contra de la designación de la Dra. Córdoba como jueza de instrucción penal, requiriendo se declare la nulidad de dicha designación
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/ SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION ...Eduardo Nelson German
Expediente Número: FCB - 4833/2024 Autos:
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/
SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION Y OTRO
s/AMPARO LEY 16.986 Tribunal: JUZGADO
FEDERAL DE LA RIOJA / SECRETARIA CIVIL Y
COMERCIAL
Por la designación de la jueza transitoria del Juzgado de Instrucción nº 1 de...Eduardo Nelson German
Informe presentado por la Dra. Esther Broilo, representante de la abogacía en el Consejo de la Magistratura Provincial, en el que fundamenta su voto negativo en la reunión de fecha 10/05/2024.
Parque Eólico Arauco: Reporte sobre el Estado de Aplicación de FondosEduardo Nelson German
Desde el año 2009 el Gobierno de La Rioja tomo la iniciativa de ser parte de la
transformación energética de la Argentina. Con la creación del Parque Eólico Arauco
la provincia tuvo como objetivo construir los primeros parques de gran envergadura
en el país. Con la concreción del Parque Arauco Solar, PEA será el primer Parque
hibrido de Latinoamérica.
Investigaciones en curso por maniobras con recetas falsas de insulina y tiras...Eduardo Nelson German
En el marco de las tareas que tiene encomendada esta Unidad Fiscal, durante el año 2016, a raíz de
un intercambio de información con el INSSJP, se impulsaron distintas investigaciones preliminares
con el objeto de investigar una presunta defraudación contra la administración pública en perjuicio
del INSSJP. Dicha maniobra defraudatoria se habría efectuado a través de las distintas modalidades,
ocasionando un perjuicio económico millonario a las arcas del Instituto.
Narendra Modi obtuvo un tercer mandato, aunque su partido, Bharatiya Janata Party (BJP), perdió la mayoría absoluta que tenía en Cámara Baja del Parlamente, Lok Sabha. De los 543curules solo consiguió 240 (perdió 63 comparado con los asientos que obtuvo en las últimas elecciones del 2019) y gobernara en alianza con dos partidos para una coalición con 292 votos curules. Modi era visto como invencible pues su partido gano dos veces antes, el 2014 y 2019, con mayoría absoluta, y quería en estas elecciones tener unos 400 asientos para su partido. Y muchas encuestadoras aseguraban que iba a tener mayoría por lo menos.
No ha sido así, no es invencible. Sigue siendo el líder más popular, el otro partido con más votos, el Partido del Congreso, de la familia Gandhi, con Rahul Gandhi solo consiguió 99 votos (aunque esto es un gran avance respecto a la última elección que solo consiguió 52 votos).
Modi gobernara por tercera vez, algo que antes solo lo hizo Jawaharlal Nehru.
Narendra Modi es uno de los lideres más populares en la historia de la India (y en el mundo en la actualidad), que consolido su poder desde que fue gobernador de Guyarat donde fue jefe de ese estado del 2001 al 2014. Es miembro también del Rastriya Swayamsevak Sangh, abreviada RSS (en español Asociación de Voluntarios Nacionales o Asociación Patriótica Nacional), una organización paramilitar india de externa derecha y nacionalista hindú, conformada por voluntarios.
Alerta en el Gobierno de Javier Milei por la última encuestaEconomis
La semana del muestreo fue una de las más críticas para el Gobierno, después de un cierre de mayo tormentoso por la incertidumbre económica y la crisis política representada en el escándalo del Ministerio de Capital Humano.
El consumo sigue con números negativos, pero mejor que en 2014
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GRAN PUNTO PARA EL GOBIERNO: EL INDEC PÚBLICO EL NUEVO IPC
El nuevo INDEC difundió la primera medición del índice de precios al consumidor (IPC‐GBA), tras
9 años de sospechas sobre la manipulación de las estadísticas oficiales. Según el INDEC, el IPC
registró un alza de 4.2% mensual en mayo´16. La cifra del INDEC quedó entre medio del registro
del IPC‐CABA (5.0%) y el IPC‐Congreso (3.5%) para el mes de mayo de 2016.
Para el INDEC, la inflación del mes mayo estuvo impulsada por los aumentos de precios en las
tarifas (de transportes, gas y agua), cigarrillos, verduras y lácteos. De esta manera, los capítulos
que registraron los mayores aumentos fueron: Otros bienes y servicios (+16,1%) ‐impulsado por
cigarrillos (+46.9%)‐, transporte y comunicaciones (5,6%) ‐impulsado por tarifas‐, Vivienda y
servicios básicos (5,2%) –impulsado por tarifas‐, y alimento y bebidas (3.7%) ‐impulsado por
verduras (+20.4%) y lácteos (+8.3%)‐. En cambio, los rubros que registraron menor avance fueron
salud (1.7%) y esparcimiento (2%) ‐con bajas en servicios de turismo‐.
Gráfico 1: Primera nueva medición oficial del IPC‐INDEC.
4,2%
3,7%
2,3%
5,2%
2,9%
1,7%
5,6%
2,0%
3,2%
16,1%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
IPC‐GBA INDEC: Apertura por capitulos
(% Variación con respecto al mes anterior)
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4,2%
2,7%
8,7%
4,3%
5,0%
3,3%
14,4%
3,1%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
Nivel general IPC Núcleo Regulados Estacionales
IPC: INDEC vs CABA
(Var. % de mayo´16 con respecto al mes anterior)
IPC‐INDEC IPC‐CABA
Fuente: E&R en base a INDEC.
Al igual que el IPC‐CABA, el IPC‐INDEC difundió la misma clasificación de canasta: nivel, general,
precios núcleo y regulados y estacionales. Esta clasificación es una herramienta que permite
analizar el origen de la inflación en cada mes, mejorando la transparencia.
Sin embargo y vale la pena destacar, el INDEC presenta las estadísticas “mejor” que el gobierno
de CABA, procurando maximizar la transparencia para dar marcha atrás con 9 años de
desacreditación y falta de credibilidad. En este sentido, hay que rescatar que a diferencia del
índice de la Ciudad de Buenos Aires, el del INDEC sí expone cuanto participa cada una de estas sub
canastas dentro del índice general. Sin embargo, el INDEC no expone cuales son los factores que
incidieron dentro de cada una de estas sub canastas, cosa que el IPC de la Ciudad de Buenos Aires
si hace, aunque de una manera no exhaustiva. Esto último sería un aspecto a mejorar.
Yendo a los números y haciendo una comparación entre la variación de las sub canastas del INDEC
y CABA, encontramos que la mayor diferencia se ve en el registro de la inflación de precios
regulados 8.7% (INDEC) vs 14.4% (CABA); respectivamente. Creemos que esta diferencia
probablemente se deba a: i) las fechas en que se contabilizaron los aumentos tarifarios afectando
su arrastre estadístico; y ii) diferencias por los ámbitos geográficos de uno y otro índice (el del
INDEC incluye CABA y la provincia de Buenos Aires). Creemos que lo más probable es que hacia
adelante estas diferencias tenderán a reducirse, pero las seguiremos de cerca.
El relanzamiento del IPC es un avance muy importante en el camino a reconstruir estadísticas
confiables para nuestro país. La importancia de un indicador confiable del IPC reside en que
permite conocer de manera precisa la evolución de los precios, reduciendo la incertidumbre en el
cálculo económico. El IPC es una herramienta fundamental para actualizar salarios, jubilaciones y
contratos; tomar decisiones de consumo, ahorro, inversión y crédito; estudiar el avance de costos
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y precios de venta en una empresa; entre otros cálculos económicos. También se vuelve una
herramienta imprescindible cuando bajar la inflación se convierte en un objetivo de política
económica, como es el caso del BCRA bajo su nueva conducción. De esta manera, tener un IPC
confiable es de vital importancia para cuantificar el éxito de la política económica en bajar la
inflación.
Debemos tener en cuenta que reconstruir el prestigio y la credibilidad que perdió el INDEC
llevará tiempo y esfuerzo. Sin embargo, creemos que se está avanzando en la dirección correcta.
También debemos saber que la tarea de reconstrucción de las estadísticas confiables de nuestro
país no termina en el IPC. Hacia fin de mes se conocerá el Producto Bruto Interno y para
septiembre se espera la difusión de los indicadores de pobreza. Mientras tanto se llevan adelante
trabajos para una revisión del resto de las estadísticas del organismo.
En pocas palabras, en esta primera entrega del IPC de la nueva administración del INDEC ya
busca avanzar en una mayor transparencia de los datos, lo cual, como ya dijimos más arriba, es
muy positivo para la credibilidad; y fundamental para atraer inversiones, estimular la
acumulación de capital y la oferta agregada, única estrategia de política económica eficiente
para sacar a la macroeconomía en forma permanente de la estanflación. Sin lugar a duda, este es
un primer paso positivo que deberá ser continuado con otros nuevos avances en el corto plazo
que tiendan a potenciar aún más la transparencia y credibilidad tanto del índice como del nuevo
INDEC.
Recordando hacia donde no debemos volver. A comienzos del año 2007, comenzaron las
sospechas sobre la alteración (hacia abajo) de las estadísticas del IPC‐INDEC. Los menores registros
oficiales de inflación alteraban el cálculo de la pobreza, la indigencia y el crecimiento económico.
A través de un artificial menor registro de la inflación, se alteraba por un lado el valor de las
canastas de consumo utilizadas para el cálculo de la pobreza y la indigencia; y por otro lado se
minimizaba el deflactor de precios del PBI utilizado para calcular el crecimiento real (en
cantidades) del PBI.
Así, dibujar la inflación del INDEC hacia abajo trajo aparejado dibujar hacia abajo la pobreza y la
indigencia; y también sobrestimar el crecimiento. El paso del tiempo confirmó todos estos
fenómenos. El INDEC “nos decía” que crecíamos, pero cada vez las empresas producían y vendían
menos. Paralelamente, desde la jefatura de Gabinete se decía que había menos pobreza que en
Alemania, pero la realidad era muy distinta. Al mismo tiempo, el ministro Axel Kicillof declaraba
que era estigmatizante medir la pobreza.
Gráfico 2: Estadísticas oficiales versus alternativas (E&R), en periodo bajo sospecha.
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Fuente: En base a E&R, INDEC, Observatorio UCA. (Información: promedio ambos semestres salvo
2013 (IS))
Con el paso del tiempo, no solo todas las sospechas se fueron confirmando una a una, sino que la
alteración de las estadísticas oficiales se fue extendiendo a otros indicadores del INDEC, como es
el caso de las estadísticas de empleo, los datos recogidos de los censos, las exportaciones, las
ventas minoristas, los precios mayoristas y de la construcción entre otros indicadores. En este
proceso, el INDEC perdió todo el prestigio y la credibilidad ganados en el pasado a lo largo de las
décadas. Y en este sentido vale remarcar que la inversión, la generación de nuevos puestos de
trabajo, y el nivel de actividad se fueron erosionando vis a vis se acumulaba la “mentira” en las
estadísticas del INDEC.
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16/6/16
EL BCRA SIGUE HACIENDO BIEN LAS COSAS: BAJA DE TASA Y MENOR INTERVENCION
En la semana el BCRA decidió un nuevo descenso en las tasas de interés de referencia. El
rendimiento de la LEBAC a 35 días se situó en 32,25%, 100 puntos básicos menos que la semana
anterior y 575 p.b. por debajo del pico de 38% vigente a fines de abril. Paralelamente, la curva de
tasas de interés siguió aplanándose en lo que va de junio, dado que las tasas de corto plazo
bajaron más que las de largo. (Ver gráfico).
Gráfico 3: Curva de rendimientos de LEBAC por plazos.
‐5,75
‐4,66
‐4,01
‐2,50
‐3,09
‐3,50
‐4,00
38,00
35,91
34,00
31,75
31,24 31,24
31,50
32,25
31,25
29,99
29,25
28,15
27,74 27,50
‐7,0
‐6,0
‐5,0
‐4,0
‐3,0
‐2,0
‐1,0
0,0
27,0
29,0
31,0
33,0
35,0
37,0
39,0
1 M 2 M 3M 4M 5 M 7 M 8 M
Plazo en meses
LEBAC: Curva de rendimientos y cambios en las tasas
(TNA %; variación de tasas en puntos por cada plazo)
Variación de tasas 14 Jun´16/Fin Abril (der.) Fin de Abril´16 14 Junio´16
Fuente: E&R en base a BCRA.
La decisión de recortar las tasas de interés busca acompañar la desaceleración de la inflación
que se proyecta para el mes de junio. La inflación de junio estaría en torno al 2.6% mensual,
según trascendidos periodísticos, siendo aproximadamente un 37% menor que la registrada en
mayo (5% en CABA, 4.2% INDEC y 3,5% IPC‐Congreso) por la menor incidencia de aumentos
tarifarios sobre el índice.
Nuestro relevamiento de precios IPC E&R también señala una desaceleración de los precios,
aunque con un descenso más limitado. Para el IPC E&R la inflación general proyectada para junio
(2,4%) es menor que la inflación general registrada en mayo (2,7%). Además, la inflación núcleo
del IPC E&R también se desacelera, bajando de 3% (mayo’16) a 2.7% (proyectada con datos
parciales de junio ’16); aunque la inflación núcleo vuelve a superar por segundo mes consecutivo
a la inflación general.
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En otras palabras, al igual que lo sucedido en el mes pasado de mayo’16, según el relevamiento
de E&R en junio’16 la inflación núcleo (2.7%) vuelve a ser superior que la inflación general
(2.4%). La inflación núcleo proyectada para junio´16 está explicada por aumentos los rubros salud
(13,2%), indumentaria (4%), alquileres de vivienda (2,1%). Se destaca un menor ritmo de avance
en el rubro alimentos y bebidas núcleo ‐que excluye productos agropecuarios de alta
estacionalidad‐ (1,5%).
Gráfico 4: inflación general e Inflación núcleo de E&R con datos parciales a junio.
2,7%
2,4%
3,0%
2,7%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
feb‐13
abr‐13
jun‐13
ago‐13
oct‐13
dic‐13
feb‐14
abr‐14
jun‐14
ago‐14
oct‐14
dic‐14
feb‐15
abr‐15
jun‐15
ago‐15
oct‐15
dic‐15
feb‐16
abr‐16
Jun‐16*
Inflación general y núcleo ("core")
(Serie RPM E&R; Variación m/m)
Inflación general
Inflación núcleo
Inflación núcleo: Excluye bienes y servicios administrados (electricidad y gas para uso
doméstico, combustibles, transporte local y comunicaciones) y algunos agropecuarios (frutas y verduras).
Fuente: E&R
Este comportamiento tanto de la inflación general como de la inflación núcleo pone en evidencia
que si bien la inflación se espera que baje, dicho descenso todavía no está consolidado. Si a este se
le suma que la contracción del nivel de actividad empuja la demanda de dinero hacia abajo, se
concluye que el riesgo inflacionario sigue latente y que el BCRA debe continuar siendo
cuidadoso y parsimonioso en su manejo de la política monetaria.
Teniendo en cuenta la caída de la demanda de dinero, hasta ahora el BCRA había sido precavido
“de más” y había absorbido dinero “de más”; más que absorbiendo los pesos sobrantes heredados
de la política monetaria irresponsable de Vanoli. Puntualmente, a fines de mayo’16 el BCRA había
sobre absorbido ‐$94.532 MM y el apretón monetario sobrepasaba ‐25% en términos reales.
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Gráfico 5: panorama monetario
$ 200.000
‐$ 23.506
‐$ 94.532‐130000
‐80000
‐30000
20000
70000
120000
170000
220000
31 Dic 2015 30 Abr 2016 31 May 2016
Reducción del Money Overhang (MO)
‐en millones de pesos‐
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16/6/16
Fuente: E&R
Esta absorción “de más” no es gratis; y se siente en el mercado monetario. En este sentido, cabe
destacar que la absorción monetaria “de más” y la falta de liquidez ha provocado un salto de la
tasa call, que se “separó” marcadamente de las tasas pasivas en el mercado de dinero. De hecho,
en el gráfico anterior se ve como a partir de marzo la tasa call se ubica entre 500 y 800 bps por
encima de la BADLAR y la de depósitos a 30 días. La plaza se seca, los depósitos caen en términos
reales y los préstamos al sector privado se encarecen y reducen.
Gráfico 6: consecuencias del apretón monetario.
23%
1%
12%
‐12%
‐7%
‐21%
‐11%
‐1%
9%
19%
29%
Prestamos de cto. plazo al sector Privado
(var % a/a real; deflactada por IPC‐Congreso)
Personales Tarjetas Documentos Adelantos
Fuente: E&R
En este marco, el BCRA hace una correcta lectura de la coyuntura monetaria y comienza, dentro
de un marco de responsabilidad y austeridad monetaria, al suavizar muy parsimoniosamente su
endurecimiento en materia de política monetaria.
Es decir, la política monetaria seguirá siendo dura y responsable, pero un poco menos que
últimamente. Y si los resultados en materia de inflación comienzan a aparecer, la política se
flexibilizará paulatinamente. Por un lado y principalmente, el BCRA sabe y confía que el apretón
monetario mayor a 25% en términos reales terminará dando efecto sobre fin de año y la inflación
muy probablemente se termine ubicando en torno al 1.5%/1.8% mensual que en términos
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anualizados es 20%/25%. Con la inflación proyectada en descenso, es correcto comenzar a pensar
en el mercado de dinero, de crédito; y mover la tasa en función de su dinámica futura.
En este marco, es correcto lo que está haciendo el BCRA en estas últimas semanas donde baja la
tasa y “devuelve” (simplificando) dinero. En las últimas cinco semanas la autoridad monetaria
bajó gradualmente las tasas para los títulos "LEBAC" en 575 puntos básicos a un 32,25% nominal
anual para 35 días de plazo. La suavización del apretón monetario queda en evidencia cuando
vemos que el martes pasado, el Banco Central colocó títulos de corto y mediano plazo por $68.562
millones frente a vencimientos por $83.913 millones, con lo cual se inyectó dinero. La licitación
generó una expansión de la base monetaria de $18.684 millones, parcialmente compensada por
una absorción por operaciones en el mercado secundario durante la última semana por $12.222
millones, para reducir el incremento de pesos en la economía a $6.463 millones. Claramente, esta
es una estrategia que apunta a suavizar (de apoco) la iliquidez y a apuntalar el tipo de cambio
interviniendo lo menos posible en el mercado cambiario.
EL CONSUMO SIGUE CON NÚMEROS NEGATIVOS, PERO MEJOR QUE EN 2014
En la semana se difundieron nuevos indicadores sobre la evolución del nivel de actividad. Por un
lado, las ventas minoristas de CAME registraron una disminución de 9,2% interanual en mayo,
acumulando la quinta caída consecutiva y la contracción más importante en lo que va del año.
Según el relevamiento privado, ninguno de los sectores de venta minorista observó un
incremento en sus cantidades vendidas en comparación al mismo mes del año anterior,
situación que se repite desde el mes de febrero.
Sin embargo, poniéndolo en perspectiva, el comportamiento de las ventas minoristas es similar
al ocurrido durante el 2014, e incluso algo mejor. Considerando los primeros cinco meses del año,
la caída interanual de las ventas minoristas se encontró en 5,7% en 2016, mientras que en los
mismos cinco meses del 2014, el retroceso en las ventas marcó un 6,7%.
Gráfico 7: Ventas minoristas caen, pero menos en los meses post devaluación del 2014.
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Fuente: E&R en base a Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME).
Si tomamos el acumulado desde enero, la caída más importante en las ventas minoristas se
registró en el sector de comercios de electrodomésticos y electrónicos, cuya evolución promedio
en los primeros cinco meses del año marcó una caída de 10,6%, mientras que en mayo la caída de
las ventas de estos comercios alcanzó el 19,6%. A estos les siguió la venta de golosinas, que
disminuyó 8,5% en el acumulado de los primeros cinco meses y luego las ventas de bijouterie, que
cayeron 7,1% en el mismo periodo. Ningún sector presentó un incremento en las ventas
minoristas, siendo el sector farmacéutico el que menos sufrió, registrando menores ventas por un
total de 2,4% en comparación a los primeros cinco meses del año anterior.
Gráfico 8: El descenso en la venta minorista se sintió en todos los sectores.
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16/6/16
Fuente: E&R en base a Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME).
Poniendo la lupa sobre el sector con peor desempeño (electrodomésticos y art. Electrónicos),
INDEC presentó la encuesta de comercios de electrodomésticos y artículos para el hogar. Las
ventas totales se incrementaron un 20,5% interanual en términos nominales, alcanzando los
$10.963 millones durante el primer trimestre del 2016. En términos reales esto representa una
caída de ‐7,1% (ventas deflactadas por IPC E&R).
Los artículos que mejor se desempeñaron en la comparación interanual fueron los equipos de aire
acondicionado (+45,4%, +12,1% en términos reales), Heladeras y Freezers (+31,2%, +1,2% en
términos reales) y Equipos de Audio (+31,1%, +1,1% en términos reales), mientras que aquellos
con peor desempeño fueron los Equipos de Computación y sus accesorios (‐6,6%, ‐28% en
términos reales) y otros (+17,5%, ‐9,4% en términos reales).
El dato positivo vino por el lado del empleo, los empleados ocupados en este sector se
incrementaron un 1,6% respecto a marzo del 2015, lo cual representó 373 empleados adicionales.
Además, si bien la cantidad de empresas se mantuvo constante frente a marzo del año anterior, la
cantidad de locales creció un 2,5%.