“El BCE no puede bajar más los tipos de interés, tieneque ser Alemania la que apueste por una política expansiva porque no tiene déficits y cuenta con margen para hacerlo”, dice el profesor de la Escuela de Negocios EAE, Alexandre Muns.

1. ECONOMÍA
Cumbre de otoño
Economía
VIERNES
10 DE OCTUBRE DEL 201430
el aviso
Draghi pide impulsar
reformas «urgentes»
UNA ALERTA 3 LOS RIESGOS
El presidente del BCE, Mario
Draghi, destacó ayer la necesi-
dad «urgente» de aplicar refor-
mas en la eurozona con el obje-
tivo de elevar la producción en
esa área del planeta. En este
sentido avisó de que «sin refor-
mas, no puede haber recupera-
ción». «Recientemente dije que,
en la actual coyuntura, en la
política monetaria el riesgo de
hacer demasiado poco excede
al riesgo de hacer demasiado.
Si queremos una recuperación
más fuerte y más inclusiva, lo
mismo se aplica a reformar de-
masiado poco», resaltó el presi-
dente del Banco Central Euro-
peo.
Mario Draghi rechazó que se
pospongan las reformas para
los «buenos tiempos» para evi-
tar que afecten a la recupera-
ción económica, ya que casi
siempre que se han aplazado
hasta que la situación mejore
han acabado finalmente por
no adoptarse.
Por otro lado, también re-
calcó que no está seguro de
que sin reformas ahora haya
buenos tiempos en el futuro,
ya que los problemas a los que
se enfrenta Europa son en par-
te estructurales. Por ello, ve ne-
cesarias las reformas, ya que el
actual potencial de crecimien-
to es demasiado bajo.
El FMI presiona al BCE para que
evite el colapso de la eurozona
El riesgo de que Europa se estanque como
sucede en Japón activa la alarma del Fondo
Christine Lagarde reitera sus elogios por la
buena recuperación de la economía española
P
ese a haber superado la
crisis de la deuda que
llegó a cuestionar seria-
mente el futuro del
euro hace tan solo dos años, la
eurozona no deja de estar en el
centro de las preocupaciones del
Fondo Monetario Internacional,
ahora por el frenazo del creci-
miento y la baja inflación. Su di-
rectora gerente, Christine Lagar-
de, pidió ayer al Banco Central
Europeo (BCE) que adopte nue-
vas medidas expansivas para evi-
tar que el club de los 27 se con-
vierta en un nuevo Japón, una
de las pesadillas predilectas de
los economistas. Los desvelos por
la eurozona contrastan con el
análisis que se hace de la eco-
nomía española. Lagarde le de-
dicó nuevos piropos a las refor-
mas del Gobierno y al «sacrificio
de los ciudadanos».
Como ella misma recordó, Es-
paña es el único país del euro
que ha visto revisadas al alza sus
previsiones de crecimiento, esti-
mado este año en un 1,3% del
PIB y un 1,8% en 2015. «España
es un país donde las reformas, el
duro trabajo realizado y los sa-
crificios de la población han da-
do frutos», dijo la exministra de
Finanzas francesa. «Lo siguiente
que nos gustaría ver es cómo ba-
jan los números del paro», aña-
dió antes de que un periodista le
preguntara: ¿Y la subida de sala-
rios? «Eso también sería estupen-
do», apostilló entre sonrisas.
MENSAJE / No está claro, sin em-
bargo, si era un mensaje para los
empresarios y el Gobierno, em-
peñados desde el final de la cri-
sis en recortar costes salariales
para ganar competitividad. Va-
rios organismos como la OCDE o
la Organización Mundial del Tra-
bajo han abogado recientemente
por subir los salarios para esti-
mular el consumo.
España no hubiera salido de
boca de Lagarde de no ser por las
preguntas de los periodistas es-
pañoles. Lo que es una buena
señal. Su inquietud se centra
ahora más allá de los Pirineos,
en una Francia con tasas de cre-
cimiento anémico, en una Italia
en recesión y una Alemania sin
suficiente fuelle para tirar del ca-
rro europeo. Basándose en los
cálculos de los analistas del FMI,
Lagarde afirmó que hay entre un
35% y un 40% de posibilidades
de que el continente entre en
números rojos.
«No estamos sugiriendo que la
eurozona se encamina hacia la
recesión, lo que decimos es que
hay un riesgo serio de que suce-
da si no se hace nada». Para evi-
tarlo, Lagarde reclamó más arti-
llería monetaria al BCE y políti-
cas fiscales que fomenten abier-
tamente el crecimiento. Una de
las ideas reflotadas a menudo es-
tos días, pasa por el gasto públi-
co infraestructuras para estimu-
lar el empleo y la industria, una
receta keynesiana dedicada espe-
cialmente a Angela Merkel.
«El BCE no puede bajar más
los tipos de interés, tiene que ser
Alemania la que apueste por
una política expansiva porque
no tiene déficits y cuenta con
margen para hacerlo», dice el
profesor de la Escuela de Nego-
cios EAE, Alexandre Muns. «A-
demás de las infraestructuras
podría incentivar la subida de
los salarios y eso haría que los
alemanes compren más produc-
tos de sus socios de la eurozo-
na».
A principios de mes, el presi-
dente del BCE anunció una nue-
va vuelta de tuerca para inyectar
dinero en el sistema y tratar de
reactivar el crédito bancario,
uno de los principales motivos
que están lastrando la recupera-
ción europea, según el FMI.
CRECIMIENTO / Mario Draghi se
comprometió a aumentar el ba-
lance del banco mediante la
compra de títulos hipotecarios y
valores respaldados por activos,
algo parecido a lo que hizo en su
día el Banco de Inglaterra. Desde
hace algún tiempo cobra
además a los bancos por apalan-
car su dinero en el ECB, de modo
que no le quedan demasiados co-
nejos en la chistera para seguir
para seguir estimulando la eco-
nomía.
«Sin reformas estructurales,
la recuperación económica no
será posible», dijo ayer Draghi
eparagon@elperiodico.com
RICARDO MIR DE FRANCIA
WASHINGTON
33 La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, ayer, en Washington.
AP/ J. SCOTT APPLEWHITE