El documento resume que:
1) La inflación en Argentina ha mostrado una desaceleración en los últimos meses, pero todavía no se ha consolidado una baja clara.
2) La tasa de interés se espera que descienda de forma más suave en la segunda mitad del año a medida que la inflación se desacelere gradualmente.
3) El empleo privado aumentó levemente en el primer trimestre del año a pesar de la caída en la actividad económica, aunque se mantuvo estancado en la mayoría de los sectores
El documento describe tres caminos que el gobierno puede seguir hasta el final de su mandato en diciembre de 2015: 1) "más de lo mismo", sin acuerdo con los holdouts y con política fiscal expansiva, lo que llevaría a más inflación y recesión; 2) un acuerdo con los holdouts que permita endeudamiento y alivie la inflación y devaluación, aunque requeriría reformas fiscales; 3) reformas fiscales profundas que reduzcan el déficit y la presión tributaria.
El documento analiza la inflación esperada para 2016 en Argentina. Se espera que la inflación promedio anual esté entre el 38% y 39%, aunque la inflación mensual podría converger a 1.5% hacia fin de año permitiendo cumplir la meta del 20%-25%. La alta inflación de 2016 se debe principalmente a los retrasos en la política monetaria y a la gran cantidad de LEBAC que enfrenta el Banco Central. Además, el documento analiza la caída del nivel de actividad económica, con una contracción estimada superior al 1% originalmente
Informe de Ejecución Presupuestaria Provincial al I Semestre de 2016 y Proyec...Eduardo Nelson German
El documento analiza la situación fiscal y financiera de las provincias argentinas en el primer semestre de 2016. Los principales hallazgos son: 1) El déficit fiscal provincial disminuyó un 20% interanual gracias al aumento de la recaudación y las transferencias de coparticipación, aunque el gasto en personal siguió creciendo; 2) Los ingresos provinciales se vieron impulsados por los fallos de la Corte Suprema que beneficiaron a algunas provincias y la recaudación local, aunque las transferencias automáticas de la Nación desaceleraron
El documento analiza la trayectoria futura del tipo de cambio en Argentina. Sostiene que el dólar se seguirá abaratando en 2016 y 2017 debido a que tiende a apreciarse a largo plazo. Sin embargo, habrá volatilidad en el corto plazo, con posibles devaluaciones, producto de problemas como altos déficits fiscales financiados con emisión monetaria. Para que el tipo de cambio sea estable, es necesario sanear las cuentas públicas y aplicar una política monetaria prudente.
1) El fallo de la Corte Suprema que prohibió el aumento de las tarifas de gas a usuarios residenciales promueve la inequidad y es ineficiente desde lo fiscal y energético. 2) Suspender los aumentos de tarifas de transporte y distribución de gas afectará negativamente las inversiones necesarias en infraestructura y podría comprometer el servicio. 3) La economía continuará contrayéndose en 2016, pero se espera que el PBI muestre una variación positiva del 2.5% en 2017 a medida que se suavice la
El PBI podría caer más de 3% en 2014; independientemente del affaire buitresEduardo Nelson German
El documento resume que la economía argentina se encuentra en recesión, con una caída estimada del PBI superior al 3% para 2014. Menciona que existen desequilibrios macroeconómicos como déficit fiscal creciente, emisión monetaria para financiarlo y caída en la demanda de dinero, generando alta inflación, apreciación del dólar paralelo y contracción de la actividad económica. Además, señala que la situación actual es más compleja que la recesión de 2009, sin factores externos que permitan una
Misiones en un pequeño lote de provincias con la economía en crecimientoEconomis
La consultora Economía & Regiones hizo un ránking del desempeño de las economías provinciales y en medio de una caída generalizada, Misiones es una de las pocas que todavía se mantiene con balance positivo.
El documento describe tres caminos que el gobierno puede seguir hasta el final de su mandato en diciembre de 2015: 1) "más de lo mismo", sin acuerdo con los holdouts y con política fiscal expansiva, lo que llevaría a más inflación y recesión; 2) un acuerdo con los holdouts que permita endeudamiento y alivie la inflación y devaluación, aunque requeriría reformas fiscales; 3) reformas fiscales profundas que reduzcan el déficit y la presión tributaria.
El documento analiza la inflación esperada para 2016 en Argentina. Se espera que la inflación promedio anual esté entre el 38% y 39%, aunque la inflación mensual podría converger a 1.5% hacia fin de año permitiendo cumplir la meta del 20%-25%. La alta inflación de 2016 se debe principalmente a los retrasos en la política monetaria y a la gran cantidad de LEBAC que enfrenta el Banco Central. Además, el documento analiza la caída del nivel de actividad económica, con una contracción estimada superior al 1% originalmente
Informe de Ejecución Presupuestaria Provincial al I Semestre de 2016 y Proyec...Eduardo Nelson German
El documento analiza la situación fiscal y financiera de las provincias argentinas en el primer semestre de 2016. Los principales hallazgos son: 1) El déficit fiscal provincial disminuyó un 20% interanual gracias al aumento de la recaudación y las transferencias de coparticipación, aunque el gasto en personal siguió creciendo; 2) Los ingresos provinciales se vieron impulsados por los fallos de la Corte Suprema que beneficiaron a algunas provincias y la recaudación local, aunque las transferencias automáticas de la Nación desaceleraron
El documento analiza la trayectoria futura del tipo de cambio en Argentina. Sostiene que el dólar se seguirá abaratando en 2016 y 2017 debido a que tiende a apreciarse a largo plazo. Sin embargo, habrá volatilidad en el corto plazo, con posibles devaluaciones, producto de problemas como altos déficits fiscales financiados con emisión monetaria. Para que el tipo de cambio sea estable, es necesario sanear las cuentas públicas y aplicar una política monetaria prudente.
1) El fallo de la Corte Suprema que prohibió el aumento de las tarifas de gas a usuarios residenciales promueve la inequidad y es ineficiente desde lo fiscal y energético. 2) Suspender los aumentos de tarifas de transporte y distribución de gas afectará negativamente las inversiones necesarias en infraestructura y podría comprometer el servicio. 3) La economía continuará contrayéndose en 2016, pero se espera que el PBI muestre una variación positiva del 2.5% en 2017 a medida que se suavice la
El PBI podría caer más de 3% en 2014; independientemente del affaire buitresEduardo Nelson German
El documento resume que la economía argentina se encuentra en recesión, con una caída estimada del PBI superior al 3% para 2014. Menciona que existen desequilibrios macroeconómicos como déficit fiscal creciente, emisión monetaria para financiarlo y caída en la demanda de dinero, generando alta inflación, apreciación del dólar paralelo y contracción de la actividad económica. Además, señala que la situación actual es más compleja que la recesión de 2009, sin factores externos que permitan una
Misiones en un pequeño lote de provincias con la economía en crecimientoEconomis
La consultora Economía & Regiones hizo un ránking del desempeño de las economías provinciales y en medio de una caída generalizada, Misiones es una de las pocas que todavía se mantiene con balance positivo.
El informe muestra que en agosto de 2016, las expectativas de inflación de la población para los próximos 12 meses se mantuvieron en 25% según la mediana pero subieron a 30,9% según el promedio. Las expectativas aumentaron en las tres regiones del país tanto para los sectores de ingresos bajos como altos.
Resultado fiscal de julio y fallo de la CSJN: dos alertas fiscalesEduardo Nelson German
1) El documento analiza los problemas macroeconómicos de Argentina, concluyendo que el origen es el exceso de gasto público y déficit fiscal.
2) Financiar el déficit con deuda en lugar de emisión monetaria sólo es una solución temporal, ya que a largo plazo aumenta el riesgo país y el costo de capital.
3) Para reducir la inflación e impulsar el crecimiento sostenido, se necesita bajar el déficit fiscal de forma creíble y sustentable para reducir la incertidumbre macroe
1) El gobierno anunció un programa de ajuste fiscal gradual que requiere financiar un déficit del 6.5% del PBI en 2016 y 4.9% en 2017, sumado a las amortizaciones de deuda. 2) Esto implica que el Estado necesita conseguir financiamiento por USD 50.525 millones en 2016 y USD 42.463 millones en 2017. 3) Dado el alto monto requerido, el documento sugiere que la mayor parte del financiamiento deba provenir de la emisión de deuda, por un monto estimado de USD 49.346 millones en
El documento analiza la inflación proyectada para 2016 en Argentina y los desafíos que enfrenta el gobierno para cumplir con una meta del 20-25%. Explica que se requiere que el gobierno pueda endeudarse en al menos US$23.604 millones para financiar el déficit fiscal y evitar mayores niveles de emisión monetaria. También resume los aumentos recientes en las tarifas eléctricas con el objetivo de ahorrar US$4.000 millones en subsidios energéticos y avanzar en la agenda de moderación del
El documento analiza la política fiscal y monetaria en Argentina. Indica que el origen de la crisis cambiaria radica en el exceso de gasto público, el cual genera una mayor demanda de pesos y drenaje de reservas. Mientras el Banco Central intenta contener la inflación a través de una política monetaria contractiva, el gobierno continúa con un gasto expansivo que socava esos esfuerzos. En enero se observó un fuerte aumento del gasto público impulsado por los subsidios energéticos. En febrero el Banco Central profund
Idas y vueltas del consumo: se interrumpiría su ajuste en el segundo trimestreEduardo Nelson German
El Banco Central intentó implementar una política monetaria contractiva en los primeros meses del año para contener la inflación, pero el Tesoro Nacional continuó demandando fondos a través de emisión monetaria para financiar su déficit. A pesar de los recortes menores en subsidios, el ajuste fiscal fue insuficiente para moderar la dominancia fiscal y resolver los desequilibrios que causaron la crisis cambiaria. En marzo el Central tuvo que emitir pesos nuevamente para transferirle fondos al gobierno, revertiendo su política contractiva inicial.
Las transferencias automáticas a las provincias registraron un incremento del 90,4% interanual durante la primera quincena de junio, totalizando $23.747 millones. El Fondo Federal Solidario disminuyó un 32,9% interanual. La Región Pampeana fue la que más creció, con un 91,7% más que el año pasado. Se proyecta que las transferencias totales de junio alcancen los $52.796 millones, un 28,9% mayor a junio de 2015.
El fallo de la Corte Suprema sobre las tarifas de gas implicará que la reducción del déficit fiscal a través de recortes de subsidios tomará más tiempo del planeado. Esto hace que sea más urgente reformar el sistema previsional, que es insostenible, y desmantelar programas nacionales que se superponen con las responsabilidades provinciales. Además, los subsidios económicos representan una gran parte del gasto público que en su mayoría beneficia a personas de altos ingresos y genera ineficiencias. Se necesitan reformas en otras áreas del gasto
Las transferencias automáticas a provincias registraron una caída del 6% interanual en la primera quincena de mayo, mientras que el Fondo Federal Solidario cayó un 42,4%. En total, las transferencias fueron de $19.909 millones en la quincena. Se proyecta que las transferencias alcancen $53.614 millones en mayo, un 38,1% mayor que el año pasado, impulsadas principalmente por una mejora en la recaudación de impuestos vinculados al comercio exterior.
Informe de situacion fiscal de las provincias 2015 y perspectivas 2016Eduardo Nelson German
El informe analiza la ejecución presupuestaria de las provincias argentinas al tercer trimestre de 2015. Los recursos totales crecieron un 33.9%, liderados por la coparticipación impositiva que aumentó un 36.1%. El gasto también se incrementó un 37.9%, especialmente en partidas electorales como personal y obras públicas. Como resultado, el ahorro provincial cayó un 86% con respecto al año anterior. Para el cierre de 2015 se proyecta un déficit de $23.000 millones.
La recaudación tributaria nacional alcanzó un nuevo récord en mayo, impulsada principalmente por efectos inflacionarios. Si se excluye la inflación, la recaudación habría caído interanualmente. Las transferencias a provincias crecieron a una tasa menor que en meses previos, resultando en una caída real del 6%. El Fondo Sojero aumentó un 53% interanual debido a la devaluación, aunque el monto transferido cayó un 52% respecto a abril.
El documento analiza el impacto del cambio de base del PBI de 1993 a 2004 realizado por el INDEC. Según las nuevas estimaciones, el crecimiento económico de Argentina entre 2005-2013 fue de 5.5% anual en promedio, 1 punto porcentual menos que con la base anterior. El cambio de base evita pagar el cupón PBI de 2013, estimado en USD 4.000 millones. Esto reduce las expectativas de devaluación y podría extender la estabilidad cambiaria hasta fines de octubre de 2014. Sin embargo, para lograr estabilidad cambiaria
Los recursos transferidos a provincias desaceleraron su crecimiento al 19%Eduardo Nelson German
La coparticipación federal a provincias se desaceleró en la primera quincena de junio de 2014, con un crecimiento interanual del 19.3%, la segunda tasa más baja del año. Los fondos girados fueron de $8.898 millones, en línea con el promedio pero un 21% menos que en mayo. Sin embargo, las transferencias del Fondo Sojero crecieron un 119% interanual impulsadas por mayores exportaciones y devaluación, aunque cotizaciones más bajas afectaron negativamente. Se proyecta que la coparticipación total
El documento discute la encrucijada entre aplicar políticas de ajuste o dejar que la crisis lo haga a través de la inflación. El gobierno probablemente intente un camino intermedio de ajuste parcial para ganar tiempo. La inflación de los primeros dos meses de 2014 fue del 7.2% y se espera que continúe alta sin mayores medidas de ajuste fiscal o cambiario. Las expectativas de inflación bajaron levemente pero dependerán de la magnitud del ajuste y la evolución del tipo de cambio.
Las transferencias a las provincias durante la primera quincena de julio alcanzaron un crecimiento del 68.8%, totalizando $12,254 millones. La región NEA presentó el mayor incremento, mientras que la provincia de Salta lideró el ranking provincial con una suba del 73.6%. Para el mes completo de julio se proyecta que los fondos transferidos lleguen a $36,279 millones, un 36.9% superior a julio de 2014, impulsados principalmente por mayores ingresos por Ganancias e impuestos a los combustibles.
Coparticipación Federal presentó un crecimiento del 27,7% respecto a la misma...Eduardo Nelson German
Las transferencias automáticas a las provincias durante la primera quincena de abril registraron un crecimiento del 27,7% interanual. Los fondos girados ascendieron a $15.635 millones, mientras que el Fondo Federal Solidario creció un 1% hasta los $1.076 millones. Para abril se proyecta que las transferencias totales alcancen los $36.082 millones, un 24,9% mayor a abril de 2015, impulsadas principalmente por los impuestos vinculados al comercio exterior.
Informe Trimestral de Provincias con datos al Primer Semestre de 2014 y Persp...Eduardo Nelson German
Este informe resume la ejecución presupuestaria de las provincias argentinas en el primer semestre de 2014. Los principales puntos son: 1) El ahorro provincial creció un 80% respecto al año pasado, llegando a $13.800 millones. 2) Los ingresos crecieron un 36.2% anual impulsados por la inflación y devaluación, aunque en términos reales cayeron. 3) El gasto aumentó un 34.6% anual, acelerándose por mayores salarios aunque desacelerándose la creación de
Los recursos transferidos a provincias aceleraron su crecimiento al 31% inter...Eduardo Nelson German
Reporte Regional N°266 sobre:
- COPARTICIPACIÓN FEDERAL: los recursos transferidos a provincias aceleraron su crecimiento al 31% interanual. En valores absolutos, los fondos alcanzaron los $7.260 millones.
- FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Se mantuvo en línea con el registro de junio (+122%), evidenciando un buen ritmo en la liquidación de soja. El monto transferido superó los $800 millones.
- PROYECCIÓN MENSUAL: el total de recursos automáticos ascendería a $25.800 millones, un 33.5% más que en de julio de 2013.
The document lists various sets of three things related to life. It discusses the most valuable things in life which are love, self-confidence, and friends. It also mentions things that may never be lost like peace, hope, and honesty as well as things that are never certain such as dreams, success, and fortune. The document concludes by wishing blessings upon the reader and reassuring them that God will guide and protect them.
This document provides an overview of a technology consulting company. It discusses the company's history, value proposition, people, processes, technology, global presence, and representative clients and projects. The company offers services such as collaboration, business intelligence, enterprise resource planning, managed services, and products to both public and private sector clients. Representative projects discussed include water meter reading automation, document management solutions, tax filing platforms, and data warehouse implementations.
El informe muestra que en agosto de 2016, las expectativas de inflación de la población para los próximos 12 meses se mantuvieron en 25% según la mediana pero subieron a 30,9% según el promedio. Las expectativas aumentaron en las tres regiones del país tanto para los sectores de ingresos bajos como altos.
Resultado fiscal de julio y fallo de la CSJN: dos alertas fiscalesEduardo Nelson German
1) El documento analiza los problemas macroeconómicos de Argentina, concluyendo que el origen es el exceso de gasto público y déficit fiscal.
2) Financiar el déficit con deuda en lugar de emisión monetaria sólo es una solución temporal, ya que a largo plazo aumenta el riesgo país y el costo de capital.
3) Para reducir la inflación e impulsar el crecimiento sostenido, se necesita bajar el déficit fiscal de forma creíble y sustentable para reducir la incertidumbre macroe
1) El gobierno anunció un programa de ajuste fiscal gradual que requiere financiar un déficit del 6.5% del PBI en 2016 y 4.9% en 2017, sumado a las amortizaciones de deuda. 2) Esto implica que el Estado necesita conseguir financiamiento por USD 50.525 millones en 2016 y USD 42.463 millones en 2017. 3) Dado el alto monto requerido, el documento sugiere que la mayor parte del financiamiento deba provenir de la emisión de deuda, por un monto estimado de USD 49.346 millones en
El documento analiza la inflación proyectada para 2016 en Argentina y los desafíos que enfrenta el gobierno para cumplir con una meta del 20-25%. Explica que se requiere que el gobierno pueda endeudarse en al menos US$23.604 millones para financiar el déficit fiscal y evitar mayores niveles de emisión monetaria. También resume los aumentos recientes en las tarifas eléctricas con el objetivo de ahorrar US$4.000 millones en subsidios energéticos y avanzar en la agenda de moderación del
El documento analiza la política fiscal y monetaria en Argentina. Indica que el origen de la crisis cambiaria radica en el exceso de gasto público, el cual genera una mayor demanda de pesos y drenaje de reservas. Mientras el Banco Central intenta contener la inflación a través de una política monetaria contractiva, el gobierno continúa con un gasto expansivo que socava esos esfuerzos. En enero se observó un fuerte aumento del gasto público impulsado por los subsidios energéticos. En febrero el Banco Central profund
Idas y vueltas del consumo: se interrumpiría su ajuste en el segundo trimestreEduardo Nelson German
El Banco Central intentó implementar una política monetaria contractiva en los primeros meses del año para contener la inflación, pero el Tesoro Nacional continuó demandando fondos a través de emisión monetaria para financiar su déficit. A pesar de los recortes menores en subsidios, el ajuste fiscal fue insuficiente para moderar la dominancia fiscal y resolver los desequilibrios que causaron la crisis cambiaria. En marzo el Central tuvo que emitir pesos nuevamente para transferirle fondos al gobierno, revertiendo su política contractiva inicial.
Las transferencias automáticas a las provincias registraron un incremento del 90,4% interanual durante la primera quincena de junio, totalizando $23.747 millones. El Fondo Federal Solidario disminuyó un 32,9% interanual. La Región Pampeana fue la que más creció, con un 91,7% más que el año pasado. Se proyecta que las transferencias totales de junio alcancen los $52.796 millones, un 28,9% mayor a junio de 2015.
El fallo de la Corte Suprema sobre las tarifas de gas implicará que la reducción del déficit fiscal a través de recortes de subsidios tomará más tiempo del planeado. Esto hace que sea más urgente reformar el sistema previsional, que es insostenible, y desmantelar programas nacionales que se superponen con las responsabilidades provinciales. Además, los subsidios económicos representan una gran parte del gasto público que en su mayoría beneficia a personas de altos ingresos y genera ineficiencias. Se necesitan reformas en otras áreas del gasto
Las transferencias automáticas a provincias registraron una caída del 6% interanual en la primera quincena de mayo, mientras que el Fondo Federal Solidario cayó un 42,4%. En total, las transferencias fueron de $19.909 millones en la quincena. Se proyecta que las transferencias alcancen $53.614 millones en mayo, un 38,1% mayor que el año pasado, impulsadas principalmente por una mejora en la recaudación de impuestos vinculados al comercio exterior.
Informe de situacion fiscal de las provincias 2015 y perspectivas 2016Eduardo Nelson German
El informe analiza la ejecución presupuestaria de las provincias argentinas al tercer trimestre de 2015. Los recursos totales crecieron un 33.9%, liderados por la coparticipación impositiva que aumentó un 36.1%. El gasto también se incrementó un 37.9%, especialmente en partidas electorales como personal y obras públicas. Como resultado, el ahorro provincial cayó un 86% con respecto al año anterior. Para el cierre de 2015 se proyecta un déficit de $23.000 millones.
La recaudación tributaria nacional alcanzó un nuevo récord en mayo, impulsada principalmente por efectos inflacionarios. Si se excluye la inflación, la recaudación habría caído interanualmente. Las transferencias a provincias crecieron a una tasa menor que en meses previos, resultando en una caída real del 6%. El Fondo Sojero aumentó un 53% interanual debido a la devaluación, aunque el monto transferido cayó un 52% respecto a abril.
El documento analiza el impacto del cambio de base del PBI de 1993 a 2004 realizado por el INDEC. Según las nuevas estimaciones, el crecimiento económico de Argentina entre 2005-2013 fue de 5.5% anual en promedio, 1 punto porcentual menos que con la base anterior. El cambio de base evita pagar el cupón PBI de 2013, estimado en USD 4.000 millones. Esto reduce las expectativas de devaluación y podría extender la estabilidad cambiaria hasta fines de octubre de 2014. Sin embargo, para lograr estabilidad cambiaria
Los recursos transferidos a provincias desaceleraron su crecimiento al 19%Eduardo Nelson German
La coparticipación federal a provincias se desaceleró en la primera quincena de junio de 2014, con un crecimiento interanual del 19.3%, la segunda tasa más baja del año. Los fondos girados fueron de $8.898 millones, en línea con el promedio pero un 21% menos que en mayo. Sin embargo, las transferencias del Fondo Sojero crecieron un 119% interanual impulsadas por mayores exportaciones y devaluación, aunque cotizaciones más bajas afectaron negativamente. Se proyecta que la coparticipación total
El documento discute la encrucijada entre aplicar políticas de ajuste o dejar que la crisis lo haga a través de la inflación. El gobierno probablemente intente un camino intermedio de ajuste parcial para ganar tiempo. La inflación de los primeros dos meses de 2014 fue del 7.2% y se espera que continúe alta sin mayores medidas de ajuste fiscal o cambiario. Las expectativas de inflación bajaron levemente pero dependerán de la magnitud del ajuste y la evolución del tipo de cambio.
Las transferencias a las provincias durante la primera quincena de julio alcanzaron un crecimiento del 68.8%, totalizando $12,254 millones. La región NEA presentó el mayor incremento, mientras que la provincia de Salta lideró el ranking provincial con una suba del 73.6%. Para el mes completo de julio se proyecta que los fondos transferidos lleguen a $36,279 millones, un 36.9% superior a julio de 2014, impulsados principalmente por mayores ingresos por Ganancias e impuestos a los combustibles.
Coparticipación Federal presentó un crecimiento del 27,7% respecto a la misma...Eduardo Nelson German
Las transferencias automáticas a las provincias durante la primera quincena de abril registraron un crecimiento del 27,7% interanual. Los fondos girados ascendieron a $15.635 millones, mientras que el Fondo Federal Solidario creció un 1% hasta los $1.076 millones. Para abril se proyecta que las transferencias totales alcancen los $36.082 millones, un 24,9% mayor a abril de 2015, impulsadas principalmente por los impuestos vinculados al comercio exterior.
Informe Trimestral de Provincias con datos al Primer Semestre de 2014 y Persp...Eduardo Nelson German
Este informe resume la ejecución presupuestaria de las provincias argentinas en el primer semestre de 2014. Los principales puntos son: 1) El ahorro provincial creció un 80% respecto al año pasado, llegando a $13.800 millones. 2) Los ingresos crecieron un 36.2% anual impulsados por la inflación y devaluación, aunque en términos reales cayeron. 3) El gasto aumentó un 34.6% anual, acelerándose por mayores salarios aunque desacelerándose la creación de
Los recursos transferidos a provincias aceleraron su crecimiento al 31% inter...Eduardo Nelson German
Reporte Regional N°266 sobre:
- COPARTICIPACIÓN FEDERAL: los recursos transferidos a provincias aceleraron su crecimiento al 31% interanual. En valores absolutos, los fondos alcanzaron los $7.260 millones.
- FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Se mantuvo en línea con el registro de junio (+122%), evidenciando un buen ritmo en la liquidación de soja. El monto transferido superó los $800 millones.
- PROYECCIÓN MENSUAL: el total de recursos automáticos ascendería a $25.800 millones, un 33.5% más que en de julio de 2013.
The document lists various sets of three things related to life. It discusses the most valuable things in life which are love, self-confidence, and friends. It also mentions things that may never be lost like peace, hope, and honesty as well as things that are never certain such as dreams, success, and fortune. The document concludes by wishing blessings upon the reader and reassuring them that God will guide and protect them.
This document provides an overview of a technology consulting company. It discusses the company's history, value proposition, people, processes, technology, global presence, and representative clients and projects. The company offers services such as collaboration, business intelligence, enterprise resource planning, managed services, and products to both public and private sector clients. Representative projects discussed include water meter reading automation, document management solutions, tax filing platforms, and data warehouse implementations.
Pet waste left on the ground pollutes local waterways when it rains, introducing harmful bacteria. City ordinances require pet owners to scoop their pet's waste to avoid fines. Pet owners should use bags to pick up waste, seal the bags, and dispose of them in the trash to prevent pollution and the spread of disease. Scooping pet waste regularly protects the environment and public health.
El documento presenta los resultados de una encuesta realizada a estudiantes sobre el ahorro de energía. Más del 90% de los estudiantes encuestados consideran importante ahorrar energía. Aunque la mayoría de los estudiantes usan la energía de forma adecuada, se necesitan más campañas de concientización. Los electrodomésticos que más energía consumen son la nevera, la plancha y los bombillos incandescentes. La conclusión es que el ahorro de energía trae beneficios económicos y ambientales.
JVE International traces its history back to 1963 with the creation of the vibration engineering school and scientific laboratory "Vibrotechnika" in Kaunas, Lithuania by Prof. Kazimieras Ragulskis. Since 1999, JVE International has organized over 20 international conferences on vibroengineering across Europe and Asia. JVE International also publishes several academic journals, continuing the legacy of vibration research started by Prof. Ragulskis and providing an ongoing forum for international scientists to share their work.
El proyecto tiene como objetivo brindar conocimientos sobre electricidad, tipos de circuitos eléctricos y fomentar la conciencia sobre el ahorro de energía entre estudiantes. Se utilizarán recursos tecnológicos como videos, simulaciones de circuitos y presentaciones multimedia para enseñar de manera dinámica. Los productos del proyecto incluyen exposiciones, videos tutoriales, talleres y actividades didácticas sobre electricidad.
Este documento contiene varias ordenanzas municipales de la ciudad de La Rioja, Argentina. La primera ordenanza convalida un convenio de cooperación entre la municipalidad de La Rioja y la Universidad Tecnológica Nacional para colaborar en actividades de desarrollo local. La segunda declara de interés municipal el primer festival internacional de danzas árabes. La tercera presta acuerdo a varios nombramientos en cargos municipales.
El documento presenta un informe sobre la distribución de la pauta oficial otorgada por el gobierno nacional entre diciembre de 2015 y marzo de 2017. Se detalla que la pauta total asciende a $801.972.408,93 y que fue creciendo mes a mes, multiplicándose por 4 de enero a junio. La mayor parte se destinó a medios tradicionales como gráfica, radio y TV, mientras que Facebook y Google concentraron el 70% de la pauta en la web. El grupo Clarín fue el que recibió una mayor porción con un
A empresa anunciou um novo produto que combina hardware e software para fornecer uma solução completa para clientes. O produto oferece recursos avançados de inteligência artificial e aprendizado de máquina para automatizar tarefas complexas. Analistas esperam que o produto tenha um bom desempenho no mercado e gere receita significativa para a empresa no próximo ano fiscal.
Este documento apresenta fotos e resumo do Campeonato Mundial de Vôlei de Praia Feminino realizado em Roma em junho de 2011. As fotos mostram atletas como Kerri Walsh, Talita e Maria Elisa do Brasil e Misty May-Treanor dos EUA, além de torcedores, dançarinas e autoridades esportivas no evento.
SurfClipse-- An IDE based context-aware Meta Search Engine (Tool Demo)Masud Rahman
Despite various debugging supports of the existing IDEs for programming errors and exceptions, software developers often look at web for working solutions or any up-to-date information. Traditional web search does not consider thecontext of the problems that they search solutions for, and thus it often does not help much in problem solving. In this paper, we propose a context-aware meta search tool, SurfClipse, that analyzes an encountered exception andits context in the IDE, and recommends not only suitable search queries but also relevant web pages for the exception (and its context). The tool collects results from three popular search engines and a programming Q & A site against the exception in the IDE, refines the results for relevance against the context of the exception, and then ranks them before recommendation. It provides two working modes--interactive and proactive to meet the versatile needs of the developers, and one can browse the result pages using a customized embedded browser provided by the tool.
05. génesis 1.2 ¿porqué Dios creó la maldad. (Serie 2015)Comparte la Biblia
El documento resume un sermón sobre Génesis 1:2. Explica que la tierra aparece como desordenada y vacía después de haber sido creada por Dios, lo cual parece contradictorio. Argumenta que esto fue el resultado de la rebelión de Satanás y los ángeles caídos, quienes desordenaron la tierra. También analiza el significado de las palabras "desordenada", "abismo" y "tinieblas" en relación a este pasaje y a otros versículos de la Biblia.
This document outlines the quality assurance kick-off meeting for Rapid Legal's new Orange County eFiling and eService product. It discusses the QA goals of ensuring the product performs as expected and delivers customer satisfaction. It then details the various testing tasks like unit, integration, regression, and user acceptance testing that will be performed on the customer portal, gateway, and corporate website. Responsibilities are assigned and the testing environments, processes, and project timeline are defined. The goal is to start testing on December 10th and complete all testing before the planned go-live date of December 31st.
Informe de Economías Regionales: Se consolida la recesión en los primeros sie...Eduardo Nelson German
Este documento resume los datos económicos de julio de 2016 para la Región Centro de Argentina, que incluye las provincias de Santa Fe, Córdoba y Entre Ríos. La producción y el consumo en la región mostraron disminuciones interanuales generalizadas, mientras que algunos sectores como la producción de gas y automóviles experimentaron pequeños aumentos. La confianza de los consumidores está creciendo, aunque los niveles de actividad siguen siendo más bajos que el año pasado. La economía de la reg
Este documento resume un estudio bíblico sobre el capítulo 31 de Proverbios. El estudio analiza los consejos que la madre de Salomón le da sobre cómo elegir una esposa virtuosa, no emborracharse y defender a los pobres. El estudio también explica cómo, a pesar de los consejos, Salomón no los siguió y terminó arrepintiéndose, según se describe en Eclesiastés.
Más emisión, menos reservas y dólar blue más caro para fin de añoEduardo Nelson German
El documento analiza la situación económica de Argentina. Indica que la economía está en estanflación, con contracción del PBI y aceleración de la inflación. Señala que la demanda de dinero será clave para determinar la tasa de inflación futura. Si la demanda de dinero cae un 19% hasta fin de año, la inflación podría llegar a 44-45%. El default y la decisión de no negociar con los fondos buitres empeorarán las expectativas y acelerarán el deterioro macroeconómico.
El documento analiza la coyuntura cambiaria, monetaria y de precios en Argentina a horas del ballotage presidencial. Señala que la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo se ubica en 60%, subsidiada por la intervención del gobierno para contenerla mediante la venta de dólares y colocación de pesos. Sin embargo, los desequilibrios monetarios persisten. El BCRA pierde reservas debido a menores ingresos de divisas y mayores ventas para contener la brecha. La inflación se mantiene
La macroeconomía argentina se enfrenta a tres problemas: cambiario, caída de la actividad y default de la deuda. Los problemas cambiarios generan inflación y caída de la actividad, mientras que el default agrava ambos. La estanflación se profundiza trimestre tras trimestre debido a las políticas expansivas del gobierno que agrandan los desequilibrios en lugar de corregirlos. La actividad cae un 3.2% en 2014 y deja un arrastre negativo para 2015, afectando a todos los sectores incluyendo indust
El documento analiza el crecimiento económico de Argentina en 2013 y las perspectivas para 2014. Señala que el crecimiento se ha visto impulsado por cinco factores en la primera mitad de 2013, pero que solo dos de ellos (el gasto público y la emisión monetaria) podrían mantener su efecto positivo durante todo el año. Predice que la tasa de crecimiento disminuirá en el cuarto trimestre de 2013 y que el crecimiento para todo el año será de solo el 2.5%, mientras que las perspectivas para 2014 son de cre
Resultado fiscal 1er cuatrimestre: menor déficit habilita pago a jubiladosEduardo Nelson German
El documento analiza un proyecto de ley del gobierno para pagar una reparación histórica a jubilados y establecer un blanqueo de capitales. El proyecto busca estimular el consumo para mejorar el nivel de actividad a corto plazo, pero podría comprometer las metas fiscales a mediano plazo y no resolver la estanflación. Además, sin mayores incentivos a la inversión, es poco probable un fuerte crecimiento sostenido. La inflación podría desacelerarse en 2017 si continúa la política monetaria
Argentina: el país de la región con menor crecimiento, más desempleo y más in...Eduardo Nelson German
El documento resume que la reciente baja del dólar paralelo en Argentina probablemente sea de corto aliento y artificial, ya que no está explicada por una merma genuina en el tipo de cambio de cobertura ni por un aumento de la credibilidad. Con la alta emisión monetaria prevista, el tipo de cambio de cobertura probablemente vuelva a subir, al igual que el dólar paralelo. También analiza que la baja del dólar de contado con liquidez es artificial y no sustentable, dado que los precios de los activos argentinos
Fallos de la corte suprema en materia de coparticipación y su impacto fiscal Eduardo Nelson German
Este documento analiza la situación actual del complejo sojero argentino. Indica que las exportaciones del complejo sojero hasta noviembre de 2015 alcanzaron los 17.653 millones de dólares, una caída del 18% con respecto al mismo período del año pasado. Esta menor liquidación de divisas se debe principalmente a la caída de los precios internacionales de la soja. Asimismo, el documento señala que el Banco Central intentará disponer de dos tercios de las tenencias en dólares de los bancos para poder
El documento analiza las recientes medidas económicas anunciadas por el gobierno para frenar la caída del PBI y concluye que no serán efectivas. Las medidas, como los planes ProEmplear, CEDINes y créditos para colectivos, son "más de lo mismo" y no abordan los problemas de fondo de la economía relacionados con la oferta. Debido a la continuidad de políticas fiscales y monetarias expansivas, la economía no retomará el crecimiento sustentable y es probable que la recesión se profundice en
Problemas que se agrandan: dólar, competitividad y productividadEduardo Nelson German
El documento resume la situación económica actual de Argentina. El gobierno está manteniendo la estabilidad financiera a corto plazo mediante la venta de dólares y la deuda, pero esto profundiza los desequilibrios subyacentes. Aunque hay una leve mejora circunstancial en el consumo debido a la estabilidad cambiaria y las paritarias, los problemas estructurales como la pérdida de competitividad continúan empeorando. Las reservas genuinas son menores que las reportadas oficialmente y probablemente caerán aún
El documento analiza el impacto de la alta inflación en la economía y el empleo en Argentina. Sostiene que la inflación está matando el empleo al reducir la inversión y el crecimiento económico. Para reducir la inflación y generar empleo sustentable, es necesario bajar el déficit fiscal y reducir la emisión monetaria, pero el gobierno no está implementando estas políticas. Como resultado, se espera mayor inflación y menos empleo en 2014.
Este documento presenta un resumen de la situación económica y cambiaria en Argentina. Señala que la reciente estabilidad financiera es sólo temporal y que es probable que vuelva la volatilidad, con subas y bajas en el dólar blue y la brecha cambiaria. Esto se debe a que el gobierno aplica una política monetaria expansiva que genera un exceso de pesos, presionando al alza el dólar paralelo. Además, las reservas del BCRA son insuficientes y podrían haber sido mucho mayores de no
El documento discute la necesidad de coordinar las políticas monetaria y fiscal en Argentina para superar la estanflación. Señala que la política monetaria está ayudando a reducir la inflación, pero que la política fiscal no está diseñada para estimular la oferta y revertir la recesión, poniendo en riesgo las metas fiscales futuros y dificultando el crecimiento a largo plazo. Predice una contracción del 1.8% en el PBI para 2016 y un arrastre negativo del 0.1% para 2017 debido a la insuficiente política fiscal expans
La turbulencia financiera pone en riesgo la recuperación pre electoral de la ...Eduardo Nelson German
El documento presenta un resumen de la situación económica y financiera de Argentina. Señala que la reciente turbulencia financiera pone en riesgo la recuperación de la actividad económica prevista para los próximos meses antes de las elecciones. Asimismo, indica que la soja está perdiendo importancia como generador de divisas debido a la caída sostenida de sus precios internacionales en los últimos años.
Las paritarias serán determinantes para corregir los déficits gemelos de nues...Eduardo Nelson German
El documento discute la reducción de subsidios al gas y agua anunciada por el gobierno y su impacto en la economía. La quita de subsidios tendrá un bajo impacto inflacionario directo de alrededor de 1.5-3.1% pero será insuficiente para resolver la crisis cambiaria. Sin embargo, el anuncio de un crecimiento del PBI del 3% en 2013 permitirá un ahorro fiscal de USD3.000 millones que ayudará a aliviar la presión sobre las reservas. El documento también analiza el importante rol de las paritari
Los recursos transferidos a provincias aceleraron su crecimiento al 41% inter...Eduardo Nelson German
La coparticipación quincenal se ubicó en $10.815 millones, el segundo monto más alto del año. El Fondo Federal Solidario aumentó solo un 1% debido a la caída de las exportaciones agrícolas. Se proyecta que los fondos transferidos a provincias alcancen $25.460 millones en agosto, un 34% más que en agosto del año pasado, impulsados principalmente por el impuesto a las ganancias.
El documento analiza la situación económica de Argentina en 2015 y predice una estanflación caracterizada por una contracción de la oferta agregada y una inflación cercana al 30%. Las políticas fiscales y monetarias expansivas mantendrán problemas como la inestabilidad cambiaria y financiera, lo que forzará controles que reducirán aún más la actividad económica. Todos los sectores como construcción, comercio, industria e intermediación financiera mostrarán caídas, afectando el empleo y la demanda.
1) Durante la primera quincena de julio, las transferencias a provincias por coparticipación federal aumentaron un 26% interanual, aunque el monto de $5,550 millones fue el segundo más bajo del año.
2) El Fondo Federal Solidario de la Soja mostró una caída interanual del 33% en la primera quincena de julio.
3) Se proyecta que para fin de mes las transferencias totales a provincias alcancen los $18,550 millones, lo que representaría un aumento del 30.5% interan
La inflación core anticipa un descenso de la inflación en II- semestre Eduardo Nelson German
1) El documento analiza la situación económica de Argentina, señalando que se encuentra en estanflación por quinto año consecutivo, con bajo crecimiento y alta inflación. 2) Destaca que el Banco Central aplica una adecuada política monetaria para reducir la inflación heredada, aunque se enfrenta a obstáculos. 3) El documento sugiere que la desaceleración reciente de la inflación núcleo permite anticipar una desaceleración de la inflación en el segundo semestre.
Coparticipación Federal y Fondo Solidario durante la I Quincena de SeptiembreEduardo Nelson German
El documento presenta datos sobre las transferencias automáticas a provincias durante la primera quincena de septiembre de 2013 y proyecciones para el cierre del mes y el año 2014. Durante la primera mitad de septiembre, las transferencias por coparticipación alcanzaron los $6.386 millones, con un crecimiento interanual del 11,5%. El Fondo de la Soja creció un 250% interanual hasta los $657 millones. Se proyecta que para fines de septiembre las transferencias totales lleguen a $19.200 millones, un 35
Similar a Empleo privado positivo, pero estancado (20)
El Consejo de Abogados interpuso acción de amparo en contra de la designación de la Dra. Córdoba como jueza de instrucción penal, requiriendo se declare la nulidad de dicha designación
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/ SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION ...Eduardo Nelson German
Expediente Número: FCB - 4833/2024 Autos:
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/
SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION Y OTRO
s/AMPARO LEY 16.986 Tribunal: JUZGADO
FEDERAL DE LA RIOJA / SECRETARIA CIVIL Y
COMERCIAL
Por la designación de la jueza transitoria del Juzgado de Instrucción nº 1 de...Eduardo Nelson German
Informe presentado por la Dra. Esther Broilo, representante de la abogacía en el Consejo de la Magistratura Provincial, en el que fundamenta su voto negativo en la reunión de fecha 10/05/2024.
Parque Eólico Arauco: Reporte sobre el Estado de Aplicación de FondosEduardo Nelson German
Desde el año 2009 el Gobierno de La Rioja tomo la iniciativa de ser parte de la
transformación energética de la Argentina. Con la creación del Parque Eólico Arauco
la provincia tuvo como objetivo construir los primeros parques de gran envergadura
en el país. Con la concreción del Parque Arauco Solar, PEA será el primer Parque
hibrido de Latinoamérica.
Investigaciones en curso por maniobras con recetas falsas de insulina y tiras...Eduardo Nelson German
En el marco de las tareas que tiene encomendada esta Unidad Fiscal, durante el año 2016, a raíz de
un intercambio de información con el INSSJP, se impulsaron distintas investigaciones preliminares
con el objeto de investigar una presunta defraudación contra la administración pública en perjuicio
del INSSJP. Dicha maniobra defraudatoria se habría efectuado a través de las distintas modalidades,
ocasionando un perjuicio económico millonario a las arcas del Instituto.
Milei baja su imagen en catorce provinciasEconomis
El último estudio de la consultora CB revela que el presidente Javier Milei comenzó a mostrar flancos en su imagen positiva. Su aceptación bajó en catorce de las 24 provincias comparado al mes de Mayo. La mayor imagen positiva la encuentra éste mes en Córdoba (64.8%), mientras que la imagen más baja la obtiene en Santiago del Estero (41.5%). El distrito donde más cayó comparado a la medición anterior fue Buenos Aires (-3.5%) y donde más creció fue Córdoba (+2.9%).
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LA BAJA DE TASAS SERÍA MÁS SUAVE EN EL SEGUNDO SEMESTRE
Desde una óptica positiva, se puede observar que en los últimos tres meses la tasa mensual de
inflación se fue desacelerando. Puntualmente, para CABA la desaceleración fue de 6,5% (abril) a
5% (mayo) y 3,2 (junio), mientras que para IPC‐Congreso el descenso fue de 6,7% (abril) a 3,5%
(mayo) y 2,9% (junio). Esta desaceleración estaría principalmente originada en un cada vez menor
aporte de los aumentos de tarifas sobre los índices de precios. Esta baja en la tasa mensual de
inflación colaboró para que el Central redujera la tasa de interés de referencia desde aquel
máximo de 38,0% (de fines de abril´16) al nivel actual de 30,25% anual.
No obstante, hay que subrayar que todavía no hay un descenso claro y consolidado de la
inflación. La inflación núcleo, que es el 70% de la inflación general porque excluye cambios en
precios regulados (tarifas) y estacionales (materias primas y otros), fue aumentando según varios
indicadores. Por un lado, la inflación núcleo del IPC E&R subió de 1,8% (marzo) a 2,6% (abril) y
3,2% (mayo), pero luego baja a 2,7% (junio). Los números preliminares de julio estarían mostrando
un nuevo descenso hasta 2,2% mensual. Sin embargo, para Indec y CABA la inflación núcleo se
aceleró en junio pasado. Según Indec subió de 2,7% (mayo) a 3% (junio), mientras que para CABA
se aceleró de 3,3% (mayo) a 3,6% (junio). Concretamente, estos resultados mixtos en materia de
inflación núcleo son una señal importante de que el proceso de desinflación no se ha
consolidado todavía y que se demorará algún tiempo más.
En línea con estos datos, esta semana el BCRA volvió a dejar inalterada la tasa de interés de
referencia en el nivel de 30,25% anual. Esta segunda pausa en el sendero descendente de la tasa
obedece a que el Central actúa de forma precavida, esperando señales más concretas de una
mayor desaceleración de la inflación.
Como hemos venido anticipando desde E&R, la baja de la inflación no será un proceso rápido.
¿Porque la inflación no baja más rápido? En primer término están los retardos de la política
monetaria son el primer y principal obstáculo. La política monetaria impacta sobre precios con un
rezago de 12 a 18 meses, y como Vanoli fue acelerando paulatinamente el ritmo de emisión a lo
largo de todo 2015 hasta dejar una emisión creciendo al 47% anual, este año tendrá un piso alto
de inflación por culpa de la gestión K. Segundo, también está el problema de las expectativas
inflacionarias, que, como nos ha enseñado Robert Lucas, son racionales en Argentina. El público
sabe que debido al déficit fiscal récord heredado de la gestión K, el BCRA tiene que emitir $ 160
mil millones para financiar al Tesoro en 2016, por lo que las expectativas de inflación se mantienen
elevadas y en consecuencia la inflación tarda más en bajar. Tercero, en este mismo sentido juegan
las Lebacs y su tasa de interés, que generan expectativas de déficit cuasi fiscal, emisión e inflación
y terminan atentando contra un descenso más rápido de la inflación.
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En este marco, es esperable que la baja de la tasa mensual de inflación sea más suave para esta
segunda mitad del año. Ya sin el impacto de tarifas sobre el IPC, ahora la inflación deberá bajar
casi exclusivamente por una baja de la inflación núcleo. Y esta inflación núcleo es más difícil de
bajar que la primera (que incluye aumentos “one shoot” de tarifas). En otras palabras, será muy
difícil repetir el abrupto descenso de la tasa mensual de inflación que se registró en tan corto
tiempo (últimos tres meses); donde ya explicamos que pasó de 6.7/6.5% (abril) a 3.1/2.9% (junio)
mensual, para el IPC CABA y Congreso respectivamente.
Dado que el BCRA mueve las tasas en función de la inflación esperada, se proyecta que la tasa de
referencia baje en forma más suave en comparación a lo registrado en los últimos dos meses.
De hecho, el relevamiento de expectativas de mercado (REM) del BCRA muestra que las
expectativas están alineadas en función de un descenso más suave de la tasa mensual de
inflación y de interés para lo que resta del año. Específicamente, mientras que la tasa de interés
de referencia bajó 775 puntos básicos en solo dos meses, de 38,0% abril a 30.25% en junio), el
mercado espera en promedio que la tasa baje solo 490 puntos básicos más en un periodo más
largo de 6 meses (30.25 fin de junio a 25.35% fin de diciembre) (ver gráfico).
Gráfico 1: La baja de tasas sería más moderada en el segundo semestre.
Fuente: BCRA en base a expectativas de mercado.
Esta expectativa del mercado fue convalidada esta semana por el presidente del BCRA, que dijo
que “la baja de las tasas va a ser más cautelosa en el segundo semestre dado los pisos que hemos
observado”. A su vez, añadió que la BCRA fijará tasas en línea con lo que esperan los privados de 4
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o 5 puntos por encima de la inflación. Afirmación que está en línea con la visión sobre tasas que
venimos anticipando en E&R desde comienzos de este año.
En cuanto a la decisión de tasa versus dólar, seguimos manteniendo la perspectiva de que
mayores bajas en la tasas no deberían materializarse en una suba importante del dólar, porque en
las próximas semanas podrían empezar a ingresar divisas por el blanqueo de capitales. Es decir, de
corto plazo el tipo de cambio real presentaría tendencia ligeramente apreciadora con un dólar
perdiendo poder adquisitivo en el mercado doméstico.
EMPLEO PRIVADO POSITIVO, PERO ESTANCADO
A pesar de la caída en el nivel de actividad, el INDEC informó que el empleo privado logró
sostenerse y mostró cifras positivas en el comienzo del 2016. Lejos de un fenómeno de “ola” de
despidos, en el primer trimestre de 2016 los puestos de trabajo declarados del sector privado
aumentaron un 1,2% respecto al mismo trimestre de 2015. Es decir, que se habrían creado 75.209
puestos hasta alcanzar un total de 6.550.964 puestos en el primer trimestre de 2016.
Analizando los puestos por sector de actividad, se observa un crecimiento interanual en la
mayoría de los sectores, en tanto que tres registran caídas. Se destaca el dinamismo del empleo
privado en servicios sociales y de salud (+4,8%), enseñanza (+3,5%), electricidad, gas y agua
(+3,4%), entre otros. En dirección opuesta, se presentaron bajas en petróleo y minería (‐4,2%),
agricultura, ganadería, caza y silvicultura (‐4,7%) y construcción (‐6,7%). Los recortes de empleo en
estos rubros estuvieron impulsados por la caída de los precios internacionales del petróleo, la
pérdida de competitividad del Agro registrada en 2015 y el “parate” en la obra pública.
Gráfico 2: Empleo privado se sostiene, solo tres sectores registran mermas.
‐6,7%
‐4,7%
‐4,2%
0,9%
1,2%
1,3%
1,4%
1,7%
2,5%
2,7%
3,0%
3,4%
3,5%
4,8%
‐7,0% ‐5,0% ‐3,0% ‐1,0% 1,0% 3,0% 5,0%
Construcción
Agro
Petroleo y mineria
Inmobi.,y alq.
Total sectores
Hoteles y rest.
Otras act. Sociales
Industria
Comercio
Inter.Financiera
Transp.y comunic.
Elec., gas y agua
Enseñanza
Serv. Soc. y salud
Creación de empleo privado por sectores
(1T‐2016; Var % a/a)
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Fuente E&R en base a INDEC.
Sin embargo, la evolución de creación de empleos privados muestra hace varios años una
tendencia hacia el estancamiento. Es decir, al sector privado le cuesta cada vez más generar
puestos de trabajo y ha llegado al punto en que ya no genera suficientes puestos para absorber
a las nuevas personas que ingresan al mercado laboral todos los años.
Mirando hacia atrás podemos remarcar una primera etapa (2005 y 2007), donde el empleo
privado crecía vigorosamente a una tasa promedio del 10% anual permitiendo crear 1.360.016
puestos. Luego, una segunda etapa (2008‐2011) donde el crecimiento se moderó a 3,1% anual y se
crearon 630.320 puestos. Y por último una tercera etapa (2012‐2015), donde el ritmo de creación
de puestos privados bajo a 1,3% anual o 271.073 puestos; tornándose prácticamente insuficiente
para absorber la nueva mano de obra que ingresa al mercado laboral todos los años (1,2% anual).
La desaceleración también se observa en los últimos trimestres donde la tasa anual de creación de
empleo privado pasó de 3,4% (IIIT‐15), a 2,7% (IVT‐15) a 1,2% (IT‐16).
Gráfico 3: Se desacelera la creación de empleo privado.
‐0,1%
3,4%
1,2%6.550.964
‐3,0%
‐1,0%
1,0%
3,0%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
4.000.000
4.500.000
5.000.000
5.500.000
6.000.000
6.500.000
7.000.000
Empleo privado registrado
(en puestos de trabajo y var % a/a)
Var % a/a (der.) Puestos trabajo registrado (izq.)
3,1% prom. anual
(2008‐2011)
1,3% prom. anual
(2012‐2015)
10% prom. anual
(2005‐2007)
Fuente E&R en base a INDEC.
Este estancamiento del empleo privado está directamente relacionado con la pérdida de
competitividad que el sector privado ha registrado en los últimos años, sobre todo desde 2007
en adelante. Como hemos advertido y explicado en otros semanarios, nuestro sector privado no
es competitivo y por ende no invierte ni produce porque enfrenta un gasto público y presión
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tributaria record, costo de capital (dos / tres veces) e inflación (cuatro/cinco) varias veces mayor
que sus competidores de la región, elevado riesgo país y una relación costo laboral (luego de
impuestos) / productividad que está entre las peores de la región.
Si hacemos foco sobre el costo laboral podemos observar que éste ha subido en los últimos
años, lo cual representa un obstáculo no sólo para crear nuevos puesto de trabajo sino también
para reducir el empleo no registrado que es mayor a un tercio de la fuerza laboral.
Una forma de visualizar este aumento del costo laboral es analizando la brecha entre el costo
salarial (CS) y la remuneración neta (RN). El primero es el importe mensual que el empleador
paga por todo concepto para contratar un trabajador en relación de dependencia. El segundo es el
equivalente al salario de bolsillo que recibe el trabajador. A mayor brecha entre costo salarial y
remuneración neta, mayor debe ser la productividad del trabajador para compensar el mayor
pago de aportes y contribuciones patronales, descuentos de jubilación, obra social y sindicatos
por sobre su remuneración de bolsillo.
En Argentina la brecha entre CS y RN del sector privado creció en promedio 12 puntos
porcentuales, entre 2004 (32%) y 2015 (44%). La actual brecha de 44% significa que, en promedio
por cada $10.000 pesos que recibe un empleado en su bolsillo, la empresa privada paga 14.400
pesos. Pero esta brecha de costo salarial no es igual para todos los sectores, de hecho 8 sectores
pagaron una brecha superior a este 44%. Acá podemos destacar la brecha de costo salarial que se
abono en 2015 en los rubros: Hoteles y restaurantes (50%), construcción (49%), comercio (48%) e
industria (46%). Este elevado nivel y crecimiento de la brecha entre CS y RN, representa un
obstáculo para la mejora de la competitividad de las empresas en general y para la creación de
empleo privado registrado en particular.
Gráfico 4: Crece la brecha entre el costo salarial y la remuneración neta.
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31%
32%
34%
32%
23%
32%
36%
42%
42%
44%
44%
44%
46%
46%
47%
48%
48%
49%
50%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Brecha entre costo salarial (CS) y remuneración neta (RN)
por rama de actividad
(CS en % por encima RN; años 2004 y 2015; sector privado registrado)
(CS/RN‐1) ‐2004‐ (CS/RN‐1) ‐2015‐
+12p.p
+16p.p
Fuente: E&R en base a INDEC.
En el lado positivo, entendemos que el gobierno piensa que el Estado debe apoyar e incentivar
al sector privado para que genere nuevos empleos y trabaja en distintos frentes. Por un lado,
envió al Congreso la denominada Ley de Primer Empleo o "empleo joven", la cual se estaría
negociando en la comisión de legislación laboral. Recordemos que este proyecto de ley, procura
generar condiciones para favorecer la incorporación al mercado de trabajo de jóvenes de entre 18
y 24 años, a través de exenciones y subsidios a las empresas que les den una oportunidad laboral.
En segundo término, el gobierno enviaría en agosto un proyecto de ley para reformar el Sistema
de Riesgos del Trabajo. En términos generales perseguiría disminuir el nivel de litigiosidad y por
ende los costos del sistema de ART. Tercero, el gobierno trabaja en un plan integral de obras
públicas de infraestructura que generaría en forma directa nuevos puestos de trabajo y en forma
indirecta a través una mejora de la competitividad para las empresas.
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BOX: EL SECTOR TABACALERO SIENTE EL IMPUESTAZO
Este gobierno será exitoso si y sólo si se logra revertir la estanflación que ya cumplirá 5 años en
2016. Es decir, este gobierno pasará a la historia si y sólo si, por un lado baja la inflación a
estándares normales y por el otro, devuelve nuestra economía hacia el sendero del crecimiento
perdido.
Hace tiempo que venimos remarcando que la economía Argentina está sumergida en una
estanflación de oferta originada en la falta de competitividad del sector privado. El sector privado
es cada vez menos competitivo, entonces produce menos, se contrae la oferta agregada y en
consecuencia el nivel de ingreso cae y los precios aumentan. Planteamos que las empresas no son
competitivas porque no puede hacer negocios, ni ganar dinero; y en consecuencia no invierten ni
amortizan, devorándose su stock de capital. Con caída del stock de capital, la productividad cae y
la relación costo salarial (después de impuestos) / productividad del trabajo empeora; y en
consecuencia se reduce (aumenta) el empleo (desempleo).
De hecho, hace meses que venimos mostrando que las empresas y sus sectores productivos no
son competitivos porque soportan un gasto público y una presión tributaria record, porque el
costo de capital (financiamiento) es entre dos y tres veces mayor al de la región: y porque la
inflación cuadriplica o quintuplica la de los países competidores. De hecho, hacíamos hincapié en
que la presión tributaria que enfrentan las empresas, tanto a nivel nacional como provincial o
municipal (tasas), está ahogando la producción y el mantenimiento (ya no generación) de los
puestos de trabajo existentes.
Con esta lógica habíamos adelantado que el aumento de la presión tributaria al cigarrillo iba a
traer problemas al sector, tanto a nivel producción como a nivel de puestos de trabajo. De hecho,
en el Semanario Económico N°220 y en el Informe de Tabaco habíamos anticipado, contrario a la
lógica del Ministerio de Hacienda, que tanto la demanda, como la producción y sobre todo el
empleo tabacalero, no podían ser inelásticos a un aumento tan significativo de la presión
tributaria en el sector. Puntualmente, planteábamos que el incremento (Decreto 626/2016) de la
alícuota (de 60% a 75%) de los impuestos internos a los cigarrillos podría generar una caída de la
demanda superior al ‐15% (s/Fundación Internacional del Corazón).
De acuerdo con nuestra visión, esta suba de los impuestos internos a los cigarrillos era inadecuada
por dos razones. Primero, porque Argentina iba a pasar a estar entre los 10 países en el mundo
con mayor carga impositiva sobre los cigarrillos. En este marco, los impuestos indirectos del
cigarrillo casi cuadriplican los de las bebidas alcohólicas: bebidas alcohólicas (20%), cervezas (8%) y
champañas (0%). Segundo, lo peor y más grave, porque el actual incremento impositivo no tiene
asignación específica hacia la salud. Es más, en el Semanario Económico N°220 resaltábamos que
este impuestazo sectorial iba a impactar negativamente sobre las tres mayores preocupaciones
económicas del gobierno: inflación, empleo y nivel de actividad. Es más, resaltábamos que esta
medida iba contra la filosofía del plan Belgrano, que busca incentivar el nivel de actividad y el
empleo en las provincias del Norte argentino.
De hecho, la evidencia empírica confirma nuestro escenario previamente anticipado. La fuerte
suba del impuesto interno elevó la incidencia de los impuestos sobre el precio (que pasó del
8. Informe de prensa – Semanario Económico Nº230 E&R
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69,2% al 79,6%) y llevó a las empresas productoras a incrementar los precios de los cigarrillos en
un 52,2% (incluyendo la suba inicial y luego una leve baja por parte de Nobleza Piccardo y
Massalin Particulares a fin de disminuir el impacto en la demanda). Dicha suba aportó en Mayo un
0,522% al IPC GCBA (ya que tiene un peso del 1%). Paralelamente, el fuerte incremento de los
precios impactó de manera significativa sobre la demanda interna de cigarrillos. En el bimestre
mayo‐junio de 2016 la demanda se contrajo un ‐23,5% interanual provocando una reducción del
8,7% si se compara el primer semestre contra igual periodo de 2015. El impacto negativo sobre el
empleo también ya se “siente”. En este sentido y como consecuencia de la caída de la demanda,
Massalin Particulares anunció el cierre de su planta de compra y acopio en La Cocha, provincia de
Tucumán, donde empleaba a 20 trabajadores al tiempo que despedirá a 60 empleados en las
plantas de Goya (Corrientes) y Merlo (Buenos Aires).
Fuente: E&R en base a Ministerio de Agroindustria
Cabe destacar que la actividad se realiza en las provincias del norte del país: Catamarca, Chaco,
Corrientes, Jujuy, Misiones, Salta y Tucumán. En Jujuy (25,5%), Misiones (7,7%) y Salta (3,1%) la
participación de la actividad tabacalera dentro de la agricultura provincial es elevada. En Jujuy, la
industrialización del tabaco contribuye con un 6,6% al PBG del año 2015. En conjunto, la actividad
primaria y secundaria aportaría el 2,4% al PBG jujeño. En Salta, por su parte, las manufacturas de
tabaco aportan un 10,7% a la industria total de la provincia, llevando la participación total del
sector tabacalero al 1,4% del PBG salteño. En Misiones, la industrialización del tabaco alcanzaría al
4,2% del sector industrial, participación que sumada a la etapa primaria, representaría el 1,5% del
PBG. En Corrientes, si bien la contribución de la actividad primaria tabacalera en el total del PBG
provincial sería menor a 1%, la industria tabacalera aportaría 5,8% a la Industria en su conjunto. En
las provincias de Tucumán, Chaco y Catamarca, el sector tabacalero presenta contribuciones más
bajas.
Asimismo, en el norte argentino la industria tabacalera es clave como generadora de empleo. El
cultivo de tabaco generó 43.435 puestos de trabajo durante la campaña 2014/15, equivalente al
10,1% del empleo generado por el sector público en esas provincias. Concretamente, el tabaco
generó 5,1% de la ocupación privada en Misiones y el 4,4% de la ocupación total, mientras que en
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Jujuy fue del 4,5% y 3,5%, respectivamente. La importancia del tabaco como actividad generadora
de ocupación también fue alta en Salta (2,6% y 2,3%, respectivamente), Tucumán (0,5% y 0,4%,
respectivamente) y Catamarca (0,4% y 0,3%, respectivamente), y registró su mínimo en Chaco
(0,2% y 0,1%, respectivamente).
En síntesis, el aumento de la presión tributaria en el sector tabacalero y su impacto negativo sobre
el nivel de actividad y el empleo ponen en evidencia dos fenómenos interconectados entre sí.
Primero, que la presión tributaria record actual ahoga al sector privado y que no hay margen para
subir más impuestos. Segundo, que para crecer, invertir y generar empleo hay que ser
competitivo; y para eso hay que ir en el sentido exactamente opuesto.