1. MERCADOS FINANCIEROS
ESTRATEGIAS DE
FINANCIAMIENTO
MONICA PALMETH HERRERA
Docente Área Financiera

2. •CREDITO COMERCIAL
•EMPRESTITOS BANCARIOS A CORTO Y LARGO
PLAZO
•ACCIONES COMUNES Y PREFERENTES
•BONOS Y GANANCIAS RETENIDAS

3. •Los factores y la fórmula aplicable en el cálculo del
costo de capital inherente al crédito comercial:
Factores de Cálculo:
•Promedio mensual de descuentos pedidos: Dp
•Promedio mensual de cuentas x pagar: Cp
•Tasa de Impuestos sobre la renta: t
Fórmula de cálculo:
Costo = Dp (1-t)
Cp

4. •Costo de capital inherente al crédito comercial
Fuente: Alberto Ortiz. Gerencia Financiera .
McGrawHill

6. Costo de capital = 30.000/ 125000 (1-0.4) = 14.4%
El costo de capital calculado debe entenderse como el
castigo al que son sometidas las empresas que no cumplen a
tiempo sus compromisos comerciales y renuncian al
otorgamiento de los descuentos previamente convenidos.
Fuente: Alberto Ortiz. Gerencia Financiera .
McGrawHill

7. GANANCIAS RETENIDAS
El costo REAL DE LAS GANANCIAS RETENIDAS (CGR)
CGR = CAC (1- t) (1- C)
CAC: costo de capital de las acciones comunes
t= tasa de impuestos sobre la renta
C= Porcentaje de comisión de compraventa
Ejemplo: Si un inversionista percibe un rendimiento del 18% por
sus acciones comunes, si la tasa impositiva sobre la renta aplicable
a su situación particular de ingresos y gastos es del 40% y las
comisiones promedio de compraventa fijadas por los corredores de
bolsa representan el 0.5% , el costo de las ganancias retenidas es?

8. GANANCIAS RETENIDAS
El costo REAL DE LAS GANANCIAS RETENIDAS (CGR)
CGR = CAC (1- t) (1- C)
CAC: costo de capital de las acciones comunes
t= tasa de impuestos sobre la renta
C= Porcentaje de comisión de compraventa
CGR = 0.18 (1-0.4) (1-0.005) = 10.75%
Fuente: Alberto Ortiz. Gerencia Financiera .
McGrawHill