1) La financiación de startups requiere una estrategia basada en un plan de negocio que indique las necesidades de financiación y cómo se utilizará el dinero. 2) Se debe buscar financiación de forma planificada y no dejarlo para el final, ya que el tiempo juega en contra de la empresa. 3) Es importante gestionar bien la financiación a través de inversión, deuda u otros instrumentos para no comprometer el futuro de la empresa.
Modelos de negocio y métricas - Aceleración de Startups - Cursos de verano UNIAJuan Jesús Velasco Rivera
Módulo sobre modelos de negocio y métricas impartido por Juan Jesús Velasco dentro del bloque temático de "Aceleradoras de startups" del Curso de Verano de la Universidad Internacional de Andalucía "Oportunidades de negocio en un mundo digital. Creación y aceleración de empresas"
Métricas y tracción en una startup - Andalucía Open Future - El Patio CórdobaJuan Jesús Velasco Rivera
Presentación de una píldora formativa sobre métricas y tracción en una startup impartida el 12/07/19 en la aceleradora El Patio de Andalucía Open Future en Córdoba
Presentación preparada por Juan Jesús Velasco para el programa de verano de BUND Ventures en Málaga sobre métricas para startups, modelos de negocio y tracción
Seminario sobre financiación de startups preparado para los participantes del Concurso de Ideas de Negocio de la Universidad de Sevilla:
-Estrategia de financiación
-Control de la caja
-Fuentes de financiación
-Valoración de empresas
Presentación que suelo realizar a las startups que se incorporan a la aceleradora sobre el investor deck, es decir, la documentación que deben preparar para los inversores
Desarrollo de producto - marzo 2017 - máster comercial y maketing - escuela d...Juan Jesús Velasco Rivera
Presentación realizada en marzo de 2017 sobre desarrollo de producto digital para el máster de dirección comercial y marketing de la Escuela de Negocios de Cámara de Sevilla
Modelos de negocio y métricas - Aceleración de Startups - Cursos de verano UNIAJuan Jesús Velasco Rivera
Módulo sobre modelos de negocio y métricas impartido por Juan Jesús Velasco dentro del bloque temático de "Aceleradoras de startups" del Curso de Verano de la Universidad Internacional de Andalucía "Oportunidades de negocio en un mundo digital. Creación y aceleración de empresas"
Métricas y tracción en una startup - Andalucía Open Future - El Patio CórdobaJuan Jesús Velasco Rivera
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Financiación, rondas y otros menesteres - El cubo - Andalucía Open Future - j...Juan Jesús Velasco Rivera
Seminario sobre estrategia de financiación de startups impartido por Juan Jesús Velasco en Andalucía Open Future: fuentes de financiación de startups, métodos de valoración y estrategia de financiación.
Taller impartido con Cink Venturing para el SPEGC (Sociedad de Promoción Económica de Gran Canaria) sobre aspectos clave que definen el modelo de negocio de una empresa y cómo formular una propuesta de valor ganadora.
Presentación utilizada para explicar la metodología ágil CANVAS ideada por Alex Osterwalder. Una herramienta perfecta para llevar al papel esa idea de negocio, y ver su posible validación
Nuestra presentación en la 2a edición del encuentro de Betabeers de programadores en #menorca. Hablando sobre modelos de negocio en el sector tecnológico.
Resultado de aprendizaje: Identificar las oportunidades que la Fundación y el SENA ofrecen en el marco de la formación profesional de acuerdo con el contexto nacional e internacional.
Inversión privada ejecutiva. Levantamiento de capital para financiar proyectos empresariales.
Criterios de los inversores y recomendaciones para abordar mercado de capital.
Módulo sobre financiación de proyectos emprendedores impartido por Juan Jesús Velasco en Sevilla el 23 de febrero de 2020 en el programa "Gira Mujeres Weekend" de emprendimiento femenino desarrollado por Coca-Cola e Impact Hub.
Financiación, rondas y otros menesteres - El cubo - Andalucía Open Future - j...Juan Jesús Velasco Rivera
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Financiación de startups - aspectos básicos para financiar startups con inver...Juan Jesús Velasco Rivera
Seminario sobre aspectos básicos para financiar startups impartido por Juan Jesús Velasco en las aceleradoras de Andalucía Open Future. Se cubren aspectos clave como la negociación con inversores, parámetros que afectan a la valoración de empresas, cómo funcionan los préstamos públicos ENISA, SOPREA e Inverseed y cómo plantear la estrategia de financiación de una startup
Financiación de startups - aspectos básicos para financiar startups con inver...Juan Jesús Velasco Rivera
Seminario sobre financiación de startups de Juan Jesús Velasco para las startups aceleradas en Andalucía Open Future. Se abordan aspectos como la financiación con inversión y con préstamos públicos como la financiación a través de ENISA
Edición 17 de la Revista Bifurcaciones con foco en la tecnología aplicada a sostenibilidad y el medio ambiente (Climate Tech). Incluye colaboración de Juan Jesús Velasco sobre startups del vertical de Climate Tech.
Colaboración de Juan Jesús Velasco en el número 16 de la revista Bifurcaciones, especial Inteligencia Artificial, con un artículo sobre startups y negocios que se apoyan en el uso de la IA
Colaboración de Juan Jesús Velasco en el número 15 de la revista Bifurcaciones, especial Silver Economy, con un artículo sobre las startups que están trabajando en el ámbito de la atención a mayores y en el bienestar y longevidad.
Definición del modelo de negocio y la propuesta de valor de mi idea - Las Ro...Juan Jesús Velasco Rivera
Sesión impartida por Juan Jesús Velasco en el programa Emprende +32 de Las Rozas Next sobre modelos de negocio y propuesta de valor en octubre de 2022. En la presentación se cubren aspectos como la definición de la propuesta de valor de un negocio innovador y herramientas de utilidad como el lienzo de propuesta de valor. También se cubren aspectos como los patrones en modelos de negocio.
Sesión sobre "investor deck" impartida por Juan Jesús Velasco dentro del programa "Prepara tu ronda de inversión" en la escuela de negocios online Boske.
Presentación utilizada por Juan Jesús Velasco para el webinar sobre rondas de inversión en startups y empresas innovadoras organizado por Extremadura Avante el 28/09/22. Se tratan aspectos como los tiempos en una ronda, el investor deck y aspectos clave a analizar en una compañía que busca financiación.
Colaboración de Juan Jesús Velasco en el número 13 de la revista Bifurcaciones, especial legaltech, con un artículo sobre las startups que están revolucionando el mundo legal y jurídico.
Taller Propuesta Valor y Business Model Canvas - LabEmprendimiento Jurídico 2022Juan Jesús Velasco Rivera
Sesión impartida por Juan Jesús Velasco en el marco del Lab de Emprendimiento Jurídico 2022 de la Fundación de la Mutualidad de la Abogacía sobre propuesta de valor y business model canvas.
Desarrollo de productos digitales - Máster de dirección de marketing y estrat...Juan Jesús Velasco Rivera
Clase sobre desarrollo de productos y negocios digitales impartida por Juan Jesús Velasco en el Máster de dirección de marketing y estrategias comerciales de la Escuela de Negocios de la Cámara de Comercio de Sevilla en marzo de 2022
Colaboración de Juan Jesús Velasco en el número 11 de la revista Bifurcaciones con un artículo sobre el concepto de Metaverso y cómo va a transformar el sector de los videojuegos y llevará a estos a otros sectores como el educativo.
Conferencia impartida por Juan Jesús Velasco en el bootcamp de 321 Sputnik de la Fundación "El Mundo que Viene" sobre los aprendizajes tras 7 años ayudando a startups y emprendedores tecnológicos.
Colaboración de Juan Jesús Velasco en el número 10 de la revista Bifurcaciones sobre la transformación del sector de la música y startups que están aportando nuevos modelos de negocio a dicho sector.
Colaboración de Juan Jesús Velasco con un artículo sobre la evolución y cambios en la formación gracias a la formación online e híbrida con la pandemia.
Bifurcaciones 07/08 edición Turismo - Colaboración de Juan Jesús Velasco con un artículo sobre cómo la tecnología puede mejorar la experiencia de los viajeros y los turistas en destino.
Revista Bifurcaciones. Número 6: Mass Media. Colaboración de Juan Jesús Velasco con un artículo sobre el impacto de la tecnología en los medios de comunicación
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Taller sobre propuesta de valor y business model canvas impartido por Juan Jesús Velasco en el LAB de Emprendimiento Jurídico de la Fundación de la Mutualidad de la Abogacía.
Anna Lucia Alfaro Dardón, Harvard MPA/ID.
Opportunities, constraints and challenges for the development of the small and medium enterprise (SME) sector in Central America, with an analytical study of the SME sector in Nicaragua. - focused on the current supply and demand gap for credit and financial services.
Anna Lucía Alfaro Dardón
Dr. Ivan Alfaro
Anna Lucia Alfaro Dardón, Harvard MPA/ID. The international successful Case Study of Banco de Desarrollo Rural S.A. in Guatemala - a mixed capital bank with a multicultural and multisectoral governance structure, and one of the largest and most profitable banks in the Central American region.
INCAE Business Review, 2010.
Anna Lucía Alfaro Dardón
Dr. Ivan Alfaro
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Concientizar y sensibilizar a los funcionarios, sobre la importancia de promover la seguridad en sus operaciones de comercio internacional, mediante la unificación de criterios relacionados con la trazabilidad de sus operaciones.
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Esta Guía te ayudará a hacer un Plan de Negocio para tu emprendimiento. Con todo lo necesario para estructurar tu proyecto: desde Marketing hasta Finanzas, lo imprescindible para presentar tu idea. Con esta guía te será muy fácil convencer a tus inversores y lograr la financiación que necesitas.
El análisis PESTEL es una herramienta estratégica que examina seis factores clave del entorno externo que podrían afectar a una empresa: políticos, económicos, sociales, tecnológicos, ambientales y legales.
Financiacion de startups - Aceleración de Startups - Cursos de verano UNIA
1. CURSOS DE VERANO 2018
Encuentro: Oportunidades de Negocio en un mundo digital. Creación y
aceleración de empresas.
FINANCIACIÓN DE STARTUPS – ASPECTOS BÁSICOS
Juan Jesús Velasco Rivera – juanj.velasco@juntadeandalucia.es
2. Juan Jesús Velasco Rivera
¤ Ingeniero de Telecomunicación – Universidad de Sevilla
¤ Máster en Economía y Dirección de Empresas (MBA) – Instituto
Internacional San Telmo
¤ SANDETEL – Junta de Andalucía desde 2005
¤ Trabajando con startups desde 2011
¤ Andalucía Open Future – El Cubo desde 2014
¤ Asesorando a la Consejería de Empleo, Empresa y Comercio en
emprendimiento tecnológico y startups desde 2016
¤ Colaborador en prensa tecnológica (Xataka, Hipertextual…) desde
2010
¤ Docente en Escuelas de Negocio y Universidad
¤ Coordenadas:
¤ https://twitter.com/jjv
¤ https://www.linkedin.com/in/jjvelasco
¤ juanj.velasco@juntadeandalucia.es
2
3. Financiación de Startups – Aspectos básicos
1. Entendiendo el ciclo de vida de una startup
2. Tipos de financiación
3. Inversión / Ampliación de capital
4. Financiación a través de deuda
5. Instrumentos públicos de deuda
6. ¿Cuánto dinero necesita una startup?
7. Resumen
3
4. 1. Entendiendo el ciclo de vida de una startup
4
• Tiempo propio
• Dinero ahorrado
• Deudas
contraídas
• Coste de oportunidad
• Aportación de activos
• Etc.
5. 1. Entendiendo el ciclo de vida de una startup
5
IDEA INCUBACIÓN ACELERACIÓN
7. 2. Tipos de financiación
¤ La financiación de una compañía puede venir,
principalmente, por 4 vías:
¤ Recursos propios aportados por los socios (capital, dedicación,
propiedad intelectual, activos, etc.)
¤ Préstamos / deuda
¤ Capital a fondo perdido à subvenciones, aceleradoras
(IMPACT), etc.
¤ Inversión a cambio de participación (equity)
¤ Elegir una fuente de financiación u otra dependerá de:
¤ Nuestra capacidad de acceso a dichas fuentes y el estado del
proyecto
¤ Las fuentes que hayamos utilizado anteriormente
¤ Tiempo que disponemos y capacidad de negociación
8. 2. Tipos de financiación
¤ Fuentes de financiación:
¤ Inversión à entran nuevos socios a cambio de una participación en
la empresa
¤ Préstamo (Deuda) à no hay que ceder participación pero hay que
devolver el dinero pasado un plazo (la deuda siempre hay que
devolverla)
¤ Premios
¤ Dinero a fondo perdido (aceleradoras, fondos europeos, etc)
¤ Subvenciones y ayudas
¤ La financiación de una empresa requiere tiempo y
dedicación
¤ Cómo combinamos las distintas fuentes y en qué orden condiciona
el resto de operaciones futuras
¤ Las empresas deben tener una estrategia definida para financiarse
¤ Es mejor no improvisar
9. 3. Inversión / Ampliación de capital
¤ La financiación a través de inversión privada se
materializa en forma de “ampliación de capital”
¤ Es decir, llega un nuevo socio a la empresa y aporta dinero
¤ Aumenta el capital social de la compañía
¤ Se emiten nuevas acciones que pasan a ser propiedad del nuevo
socio
¤ El nuevo socio aporta dinero a cambio de un
porcentaje de la propiedad del negocio
¤ El inversor se convierte en socio y ejercerá influencia en la compañía
¤ Tendrá voz en la Junta de Accionistas
¤ Puede que tenga una silla en el Consejo de Administración
¤ Querrá ser parte de la toma de decisiones estratégicas (nuevos
socios, endeudamiento, objetivos, etc.)
¤ El tipo de inversor marcará cómo quiere ejercer su
influencia
10. 3. Inversión / Ampliación de capital
Fondos disponibles
Acceso
a los
Fondos
Fácil
Difícil
Pocos Muchos
Founders
Family
Friends
Fools
Crowd
Fuente: Haas School of Business, University of California Berkeley
S
o
u
r
c
i
n
g
I
n
v
e
s
t
o
r
Premios
&
Concurso
s
Business
Angels
&
Angels
Investors
Inversores
Instituc.
Sector
Público
Acelerador
as
V-C
Corp
.
V-C
Bolsa
Inversión a cambio de equity
Dinero de terceros
Riesgos startupAltos Bajos
Validación
12. 3. Inversión / Ampliación de capitalHitos
Empresariales/
fasesfinancieros
descubrimiento
Pruebax de
concepxto
Prototipo/beta
desarrollo
producto
Lanzamiento/
Entrada en
mercado
Penetración
mercado
/crecimiento
Expansión
geográfica/
diversificación
Private Equity
Business Angels Venture Capital
Idea Pre-semilla Semilla Arranque Early stage Expansión
- Estructura comercial
- Fondo de maniobra
Later Stage expansión
- Expansión
geográfica
- Diversificación
productos
- Adquisiciones
- Cambio socios
(MBO, LBO)
0-20k 0-100k 100-200k 200-500k 200-2.000k
Riesgos
Riesgo financiero
Riesgo Tecnológico
Riesgo del mercado
Riesgo del implementación
X 10múltiple
TIR > 60%
X 8
50%
X 4
30%
X 3
25%
Fuente:
Agencia IDEA
14. 4. Financiación a través de deuda
¤ La deuda no implica ceder participación de la
empresa pero… hay que devolverla
¤ Hay que saber cuándo pedirla porque marca el
acceso a otras fuentes de financiación (tanto inversión
como deuda)
¤ A los inversores no le gustan las empresas con deuda que
necesitan una inversión para poder pagar un préstamo
¤ La caja que genera el negocio debería ser capaz de
devolver el préstamo
¤ Tipos de deuda:
¤ Préstamos bancarios ordinarios à avales personales
¤ Préstamos participativos (normalmente públicos)
¤ Préstamos convertibles (muy vinculados a financiadores públicos y a
aceleradoras)
15. 4. Financiación a través de deuda
Tipo de
préstamo
Balance - Finanzas ¿Devolución? Exigencias
Deuda ordinaria Se contabiliza como
deuda y forma parte del
pasivo de la compañía
Sí, hay que devolverlo
siempre (aunque
cerremos la empresa)
Avales personales
Respondemos con nuestros bienes
presentes y futuros
Préstamo
participativo
A efectos del balance,
se computan como
recursos propios y no
forma parte del pasivo
Tienen una carencia y
una vez vencida hay
que devolverlo (si la
compañía sigue
funcionando)
ENISA y SOPREA requieren que exista un
inversor privado que acuda a la ronda
Cuentas públicas en registro mercantil
Puede ser también convertible
Préstamo
convertible
Se contabiliza como
deuda en primera
instancia y forma parte
del pasivo
Tienen una carencia y
una vez vencida se
decide si se devuelve o
se transforma en una
ampliación de capital
Control y seguimiento
Cuentas públicas en registro
Tasa de descuento de valoración
16. 4. Financiación a través de deuda
Deuda ordinaria
Préstamo participativo
Préstamo convertible
17. 5. Instrumentos públicos de deuda
¤ Las AAPP ponen a disposición de las empresas instrumentos para
financiarse, normalmente, a través de préstamos participativos
que pueden llegar a ser convertibles en capital.
¤ Los instrumentos públicos de deuda vienen a servir de puente en
España para el “gap de financiación” existente entre los business
angels y los fondos de capital-riesgo
¤ Los principales instrumentos públicos de deuda en España son:
¤ ENISA (Nacional) à préstamo participativo
¤ SOPREA (Junta de Andalucía) à préstamo participativo y deuda
ordinaria
¤ Inverseed (Junta de Andalucía) à préstamo participativo
convertible
¤ Al servir de puente, normalmente requieren de una aportación
privada de capital en la empresa que sirva de complemento a la
ronda de financiación
18. 5. Instrumentos públicos de deuda
Para dar el salto desde la
validación del negocio con las
primeras ventas hasta encarar
una fase de expansión
23. 5. Instrumentos públicos de deuda
¤ INVERSEED EMPRENDE
¤ Innovación, tecnología y escalabilidad del negocio
¤ Domicilio social y fiscal en Andalucía (centro de decisión y head office)
¤ Pymes según UE
¤ Vehículo de financiación:
¤ Préstamo participativo convertible à a su vencimiento se convierte
en capital social
¤ Hasta 400.000 € por empresa en una o varias rondas en función de
los hitos del plan de negocio
¤ Carencia de 3 a 4 años con vencimiento único de principal e
intereses a la finalización del primer período de inversión
¤ Intereses: EURIBOR + 5%
¤ Descuento en valoración a la hora de convertir: 30%
¤ Requiere aportación privada de capital (30% necesidades
financiación)
24. 6. ¿Cuánto dinero necesito?
¤ ¿Cuánto dinero necesito? à la gran pregunta que toda startup se plantea
¤ La respuesta proviene de la reflexión de los socios à plan de negocio
¤ El plan de negocio es un documento de vital importancia
¤ Materializa la visión compartida del negocio por parte de los socios
¤ Indica qué vamos a hacer y cómo lo vamos a hacer
¤ Incluye un plan financiero de cuánto dinero vamos a gastar, en qué lo
vamos a gastar y marca nuestros objetivos
¤ Objetivos razonables de ventas a desarrollar
¤ Inversiones en marketing y campañas de lanzamiento
¤ Costes de la empresa: alquiler oficina, sueldos, electricidad, Internet,
servidores…
¤ Si no hacemos estos cálculos en detalle, puede que estemos subestimando
nuestras necesidades de financiación (y nos encontremos con problemas
futuros)
25. 6. ¿Cuánto dinero necesito?
¤ La relación entre las necesidades de financiación y, en el caso de inversión,
cuánto se está dispuesto a ceder está marcando una valoración de la
compañía
¤ La valoración tendrá sentido si nuestro plan de negocio tiene sentido
¤ Valorar un negocio à distintas técnicas
¤ Basadas en el plan financiero à descuento de flujos de caja
¤ Basada en Hitos à método Berkus
¤ Comparación con otras empresas à Scorecard – Bill Payne
¤ Rentabilidad futura à Método VC
¤ Basadas en el plan financiero y lo que pasa en el mercado à
múltiplos (EBITDA)
¤ Basadas en la negociación entre inversor y emprendedores à
¿cuánto dinero necesito y cuánto estoy dispuesto a ceder?
¤ Impuestas por el mercado à sobrevaloración
¤ Tablas basadas en la experiencia
26. 6. ¿Cuánto dinero necesito?
Valoraciones razonables:
¤ Tablas que utilizan algunos inversores y aceleradoras para fijar la valoración:
¤ Idea trabajada + equipo competente: 100 K€ – 200 K€
¤ Business Plan trabajado + MVP: 250 K€ – 500 K€
¤ Con clientes o usuarios: 400 K€ – 1000 K€ (600 K€)
¤ Modelo validado: 800 K€ – 1,5 M€
¤ Se suelen tomar en consideración (a modo de factores de ponderación)
aspectos adicionales como:
¤ calidad del equipo
¤ tamaño del mercado
¤ inversión previa recibida
¤ posición competitiva
¤ hitos alcanzados por la startup
27. 7. Resumen
1. Financiar una startup es algo que hay que planificar y
requiere su estrategia
2. Una estrategia se apoya en un plan y el "plan" es tu plan de
negocio que es el que dice cuánto dinero vamos a necesitar
y qué vamos a hacer con él
3. El tiempo corre en contra de la empresa, no dejar la
financiación para el final (buscar el dinero cuando no hace
falta para que llegue justo cuando hace falta)
4. Las malas operaciones lastran las operaciones futuras, de ahí
la importancia de planificar todo: socios, necesidades de
financiación, inversión, deuda...
28. 7. Resumen
5. Los préstamos públicos ayudan a financiar las empresas pero
mal gestionados pueden ser "una soga al cuello"
6. Un inversor es un socio y, como tal, quiere estar en las
decisiones de la empresa y se le debe reportar
7. Una de las funciones del CEO es asegurarse que no falta
dinero en la caja de la empresa
8. Lo importante es la ejecución. Alcanzar hitos hace que una
empresa valga más (ideas valen 0 €)
29. Bibliografía recomendada
¤ ¿Tienes una startup? Todas las claves para conseguir financiación
– Luis Martín Cabiedes
¤ ¿Cómo cerrar rondas de financiación con éxito? - Brad Feld y
Jason Mendelson
¤ Finanzas para emprendedores – Antonio Manzanera Escribano
¤ Finanzas para directivos – Eduardo Martínez Abascal
¤ Mastering the VC Game - Jeffrey Bussgang
¤ Compañías en la fase inicial y evaluaciones financieras: el
método del capital riesgo – Rob Johnson (IESE)
¤ Assessing a New Business Opportunity – Rob Johnson (IESE)
29
30. Bibliografía recomendada
¤ StartupXplore - https://startupxplore.com/es/blog/
¤ JME Venture Capital - https://medium.com/jme-venture-capital
¤ K Fund - https://medium.com/@Kfund
¤ Andreessen Horowitz - https://a16z.com/
¤ Feld Thoughts - http://www.feld.com/
¤ Paul Graham - http://www.paulgraham.com/articles.html
¤ Sam Altman - http://blog.samaltman.com/
¤ Carlos Blanco - http://carlosblanco.com/
¤ Carlos Guerrero - http://carlosguerrero.es/blog/
¤ Material libro Finanzas para Emprendedores -
http://www.finanzasparaemprendedores.planetadelibros.com/
30
31. CURSOS DE VERANO 2018
Encuentro: Oportunidades de Negocio en un mundo digital. Creación y
aceleración de empresas.
FINANCIACIÓN DE STARTUPS – ASPECTOS BÁSICOS
Juan Jesús Velasco Rivera – juanj.velasco@juntadeandalucia.es