Proyectos autogestionarios

ANTONIO CONTRERAS CONSULTORES GERENCIALES FP.
Economista Colegiado C.E.E.B. N° 355 GT-01-2019
Puerto Ordaz, Enero 2019
Econ. Antonio Contreras
Especialista: Gerencia Tributaria Integral
Magíster: Gerencia Pública
C.E.E.B. 355

Elaborado por Econ. Antonio Contreras
Formulación y Evaluación de Proyectos Autogestionarios
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PRESENTACIÓN
En el diseño, formulación, análisis y evaluación de proyectos de inversión, se
presenta en los actuales momentos una creciente diversidad de criterios en la
aplicación de metodologías adecuadas para la creación de microempresas y pequeñas
empresas cooperativas.
El presente manual o guía persigue objetivos académicos y pedagógicos muy
precisos dado que lleva de la mano al usuario del mismo, en él, muchas de las
definiciones fueron sustraídas de los diferentes manuales y bibliografías que reseñan el
tema de la FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, tanto
los presentados por las Naciones Unidas (ONU) como del Instituto Latinoamericano de
Proyectos Económicos y Sociales (ILPES) y de diferentes talleres y cursos de
Proyectos de Inversión que he facilitado, inspirado en la metodología del Fondo
Regional Guayana de la Corporación Venezolana de Guayana (CVG), del Curso de
Creación de Empresas y Formación de Empresarios (CEFE) auspiciado por el proyecto
de Cooperación Técnica Venezolano Alemana INCES-GTZ y de la Educación Popular.
Las distintas partes que integran cada uno de las partes de la guía están
orientadas con un fin único: que el estudiante asimile los aspectos fundamentales de la
materia Diseño y Evaluación de Proyecto de Inversión. En tal sentido, y como se ha
apuntado, los manuales y bibliografías consultadas ofrecen una introducción
conceptual al tema lo que nos da una fortaleza para reseñarlos en forma clara y
espontanea.
Por ello, deseo agradecer a todas las personas que colaboraron para hacer
posible la elaboración de este manual, ya que nuestro ánimo es sólo el de contribuir
con propuestas para que las decisiones requeridas en la asignación de recursos
requeridos para cualquier proyecto de inversión se adopte más correctamente.

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DEFINICIÓN DE PROYECTO DE INVERSIÓN
Antes de exponer lo que entendemos por PROYECTO DE INVERSIÓN, se
explicará muy brevemente lo que se entiende por PROYECTO y por INVERSIÓN.
Un PROYECTO no es ni más ni menos que la búsqueda de una solución
inteligente para resolver un problema económico o social, éste surge como respuesta a
una “idea” que busca ya sea la solución de un problema o la oportunidad de establecer
un negocio, ampliar las instalaciones de una industria o bien reemplazar tecnología,
cubrir una necesidad de un producto en el mercado, sustituir la importación de un
determinado producto, proveer servicios, sustituir la producción de una pieza hecha en
forma artesanal por una hecha mas tecnificadas o por razones de Estado y Seguridad
Nacional.
Por otra parte, por PROYECTO entendemos a un conjunto de ideas bien
organizadas que pretenden alcanzar un objetivo. Para lograr su implementación será
necesario realizar una serie de actividades en forma PLANIFICADA, las cuales
posiblemente implicarán costos
Veamos algunos ejemplos generales de proyectos:
Tipos de proyectos Clasificación Actividades
Casarse Familiar Sacar carta de soltería
Formar un Grupo Musical Musical Conseguir a los músicos
Crear una Empresa Económico Estudiar su factibilidad
Viajar a la montaña Recreativo Conseguir el equipo
Tal como puede deducirse, la vida cotidiana esta llena de pequeños proyectos.
Día a día y en cualquier sitio donde nos encontremos, siempre hay a la mano
una serie de productos o servicios proporcionados por el hombre mismo. Desde la ropa
que vestimos, los alimentos procesados que consumimos, hasta las modernas
computadoras que apoyan en gran medida el trabajo del ser humano. Por tanto,
siempre que exista una necesidad humana de un bien o servicio, habrá necesidad de
invertir, pues hacerlo es la única forma de producir un bien o servicio.

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Por INVERSIÓN entendemos todo aquel recurso monetario o no, utilizado para
producir riqueza. En cierto modo, podemos decir que una inversión es “una cantidad de
dinero”. Por lo tanto toda inversión tiene una finalidad la búsqueda del lucro o ganancia.
Las inversiones pueden hacerse en efectivo, o en bienes (máquinas, terrenos, locales,
herramientas, etc.).
Ejemplo
 Pedro Pérez y José Camejo desean crear un taller de herrería. Para asociarse
deciden aportar “el mismo capital cada uno”. Pedro Pérez aporta dos máquinas, una
de soldar y un compresor, valoradas en Bs. 800.000,00. José Camejo, por su parte
aportará Bs. 800.000,00 en dinero en efectivo, con el cual adquirirán la materia
prima, pagarán el alquiler y cubrirán otros gastos del primer mes. El capital total
invertido es, entonces Bs. 1.600.000,00
De este modo, entendemos por PROYECTO DE INVERSIÓN a un plan
diseñado que si se la asigna determinado monto de capital y se le proporciona materia
prima e insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al ser humano
o a la sociedad en general.
IMPORTANCIA DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
La elaboración de un proyecto de inversión, cualquiera que éste sea, tiene por
objeto asegurar resolver una necesidad humana en forma efectiva, segura y rentable.
Los proyectos, por planes, permiten que la INVERSIÓN a realizar tenga una orientación
clara y precisa. Proporcionando de este modo el cuidado de todos los detalles en
función de cumplir los objetivos establecidos.
La importancia fundamental de los proyectos radica en la información que ellos
nos brindan, la cual es sumamente útil para definir las políticas acertadas en
conducción de la empresa.
En el caso de las empresas populares o microempresas, los proyectos de
inversión cobran capital importancia, y es natural. Muchas de nuestras empresas
fracasan por problemas de gerencia, vale decir de conducción. Mientras las grandes
empresas contratan los servicios de economistas para la elaboración de proyectos que
las orienten en la toma de decisiones, los pequeños empresarios o microempresarios,

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tienen que dirigir eficazmente sus empresas usando tan sólo su sentido común. Esto
trae como consecuencia que tan sólo una pequeña parte de las empresas populares o
microempresas sobreviven, y otras más pequeñas aun, tengan éxito.
TIPOS DE PROYECTOS
PROYECTOS SOCIALES Vs. PROYECTOS ECONÓMICOS
No pocos economistas señalan que todo proyecto económico es, en esencia, de
naturaleza social, y sustentan esta afirmación argumentando que si bien el objeto de
esta inversión es lucrar a quien la realiza, en este proceso de producción para lucrar al
dueño de la empresa se generan puestos de trabajo, de modo tal que se beneficia un
conjunto de personas (trabajadores) al obtener empleo e ingresos estables y se
producen bienes o servicios, aveces de gran utilidad para la comunidad.
Creemos correcta esta apreciación, es más, cobra mayor validez en el caso de
la Microempresas y Cooperativas. En efecto, muchas de estas empresas funcionan
en la misma localidad y viviendas donde habitan sus dueños, los empleos que generan
son ocupados por habitantes de la misma comunidad, quienes a su vez consumen
buena parte de la producción. Aunque poseen márgenes de ganancias relativamente
bajos y niveles de remuneración de la mano de obra inferiores a los mínimos oficiales
permitido. En todo caso estamos en presencia de EMPRESA POPULARES en los
cuales adquieren inversión que en ella se lleva a cabo, es muy probable que tenga
positivo impacto social, aunque sea pequeño.
Lo anterior nos obliga hacer el siguiente comentario: el fin primaria del proyecto
de inversión es económico, pues si la inversión no es rentable los beneficios sociales
no se lograrán. Es fundamental esto en cuenta, pues de lo contrario, podría creerse
que como más importante en definitiva es el beneficio social, la buena marcha de la
empresa podría descuidarse.
Debemos cuidarnos de una postura economista, donde sólo se considere
“rentabilidad” de la empresa, pues lo que le da importancia a un PROYECTO DE
INVERSIÓN son precisamente los beneficios sociales que se desprenden o pueden
desprenderse de él, más aun si se trata de una empresa popular o microempresa.

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Haciendo estas aclaraciones, pasaremos ahora a clasificar los PROYECTOS DE
INVERSIÓN:
DEPENDIENDO DE LA FINALIDAD:
1. DE INSTALACIÓN: si el objetivo del proyecto es crear una empresa, en éste caso
se trataría de resolver los problemas concernientes a la consecución de
maquinaria, capital de trabajo etc., para funcionar.
2. DE AMPLIACIÓN: si se quiere aumentar la capacidad de producción mediante la
ampliación de la capacidad instalada o incremento de capital de trabajo.
3. TRASLADO: como su nombre lo indica, es cuando se desea trasladar o mudar la
ubicación de la empresa a otro lugar que se crea más conveniente.
DEPENDIENDO DE LA ACTIVIDAD QUE SE REALIZA O PIENZA REALIZAR LA
EMPRESA:
1. DE PRODUCCIÓN: si la empresa tiene como objetivo la transformación de materia
prima o insumos en productos semi elaborados y de consumo final.
2. DE SERVICIO: si el objetivo de la empresa es brindar un tipo de actividad que no es
la elaboración de un bien, sino a mantenerlo en buen estado, o ayudar al hombre en
sus quehaceres cotidianos. Ejemplos de este tipo de empresas son los servicios de
transporte, comercio, recreación, domésticos y mantenimiento, entre otros.
3. MIXTA: es el caso, si la empresa presta servicios y a su vez elabora un producto
manufacturado o elaborado para consumo final.
DEPENDIENDO DE LA RAMA DE ACTIVIDAD ECONOMICA
Los proyectos pueden ser agrícolas, mineros textiles, turísticos, metalmecánicos,
servicios de transporte de carga o de pasajeros, servicios de mantenimiento eléctrico,
servicios de asistencia técnica, etc.

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Ejemplo:
 Se quiere un taller de confección de pantalones, este se clasificaría como proyectos
de instalación de Taller de Confección Textil.
 Se quiere adquirir unas máquinas para mejorar el servicio de un servicio de un
Taller de Reparación de Aparatos Electrodomésticos, este clasificaría como
proyecto de Ampliación de una Empresa de Servicios de Reparación de
Electrodomésticos.
 Se quiere instalar un Taller para la fabricación de productos metálicos y de madera
y se cuenta con un taller de herrería que esta ubicado en una zona donde la madera
es muy costosa.
Un buen proyecto es aquel que redactado en forma clara y precisa, aporta la
información necesaria para juzgar adecuadamente la capacidad técnica, financiera,
administrativa y económica de una empresa. Para lograrlo no deberán exagerarse los
méritos, como tampoco los problemas o dificultades. Nada de esto ayuda a justificar el
proyecto, pues genera desconfianza. No pretendemos decir que un proyecto no deba
brindar información sobre los méritos y problemas de una empresa, sólo queremos
decir, que todo cuanto se diga deberá hacerse con la mayor objetividad.
Por último, los proyectos deben presentarse en el momento preciso a las
autoridades llamadas a aprobarlos o rechazarlos financieramente. Debemos aclarar
las ventajas económicas y sociales y agregar parámetros de financiamiento, esto es, el
plazo de amortización el período de gracia, la tasa de interés y el número de pagos.
Los proyectos deben entregarse con todos los requisitos exigidos por las instituciones
llamadas a evaluarlos. No hacerlo podría atrasar su evaluación y aprobación.
PASOS PARA LA ELABORACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
El primer paso para la elaboración de un proyecto inversión es establecer una
idea proyecto realizable e informarse bien sobre la política de crédito del organismo al
que se le realizará la solicitud de crédito, y en especial, sobre el esquema de proyectos
con el cual funcionan, pues, cada organismo financiero posee su propio esquema de

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elaboración de proyectos y cualquier proyecto que se entregue debe contemplar como
mínimo los aspectos contenidos en su esquema.
La metodología que usaremos tiene carácter general de modo tal que puede ser
empleada con facilidad para caso particular, haciendo, claro esta, los ajustes
necesarios. Muchos economistas al momento de elaborar proyectos se rigen
mecánicamente por esquemas preestablecidos que dependiendo del sector económico
al cual pertenecen, se adecuan a los mismos en forma clara y precisa.
La redacción del proyecto deberá ser clara, sencilla, directa y en español. El
contenido del proyecto en cada una de sus etapas, debe aportar elementos que
permitan analizar el mercado, capacidad técnica, financiera, administrativa y
económica de la empresa.
En caso de que se trate de una empresa en funcionamiento, presentar por
separado los cuadros de factibilidad de la situación actual y otros con las
modificaciones o mejoras a realizar.
La primera impresión que causa un trabajo escrito es su apariencia. Es
conveniente transcribirlo a máquina o en computadora y presentarlo encuadernado.
La metodología que emplearemos estará desarrollada mediante un esquema de
proyectos de inversión. Su empleo debe hacerse con flexibilidad para caso particular,
teniendo siempre presente que casa proyecto es específico y como tal debe ser
tratado, y no debe olvidarse que su finalidad es convencer de su factibilidad tanto a
tercero como a nosotros mismos. La metodología es hecha mediante el siguiente
esquema:
E S Q U E M A D E P R E S E N T AC I Ó N D E L P R O Y E C T O D E I N V E R S I Ó N
1. PRESENTACION:
 Datos de la empresa.
 Datos del proyecto.
2. ESTUDIO DE MERCADO
2.1. ESTUDIO DEL PRODUCTO
2.1.1. Identificación del producto o servicio
2.1.2. Especificaciones técnicas
2.1.3. Durabilidad.
2.1.4. Productos sustitutivos o similares

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2.1.5. Productos complementarios
2.2. ESTUDIO DE LA DEMANDA
2.2.1. Distribución y tipología de los consumidores
2.2.2. Comportamiento actual.
2.2.3. Fracción de la demanda que atenderá el proyecto
2.2.4. Factores que condicionan la demanda futura.
2.3. ESTUDIO DE LA OFERTA
2.3.1. Distribución y tipología de los oferentes
2.3.2. Comportamiento actual
2.3.3. Importaciones.
2.3.4. Factores que condicionan la oferta futura
2.4. PRECIOS DEL PRODUCTO
2.5. COMERCIALIZACIÓN
3. ESTUDIO TÉCNICO
3.1. CAPACIDAD DE LA PLANTA O TALLER
3.1.1. Factores que condicionan el tamaño del Taller
3.1.2. Capacidad instalada
3.1.3. Capacidad utilizada
3.2. PROGRAMA DE PRODUCCIÓN Y VENTAS
3.2.1. Programa de producción
3.2.2. Programa de ventas
3.3. PROCESOS Y TECNOLOGÍA
3.3.1. Descripción del proceso productivo
3.3.2. Flujograma del proceso.
3.3.3. Maquinarias, Equipos y Herramientas existentes
3.3.4. Descripción de las instalaciones necesarias
3.3.5. Distribución Física
3.3.6. Factores que determinan la Localización
3.4. INSUMOS REQUERIDOS
3.4.1. Requerimiento de Insumos y precio
3.4.2. Disponibilidad de Insumos
3.4.3. Origen de los Insumos
3.4.4. Insumos Sustitutivos
3.4.5. Desperdicio
3.4.6. Balance de materiales
3.5. REQUERIMIENTO DE PERSONAL Y COSTO
3.6. ORGANIZACIÓN

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4. ESTUDIO FINANCIERO
4.1. NECESIDADES TOTALES DE CAPITAL
4.1.1. Requerimiento total de activos
4.1.1.1. Activos fijos tangibles
4.1.1.2. Activos fijos intangibles
4.1.1.3. Capital de trabajo
4.1.2. Modalidad de financiamiento
4.1.3. Fuentes de Financiamiento
4.1.4. Condiciones de Crédito
4.1.5. Amortización de la deuda
4.1.6. Inversión Anual durante la vida del proyecto
4.1.7. Depreciación y amortización de la inversión
4.1.8. Otros Gastos de Fabricación
4.1.9. Otros Gastos de Administración y Ventas
5.1. ESTRUCTURA DE COSTO CON FINANCIAMIENTO
6.1. CUADRO DE PRESUPUESTO CON FINANCIAMIENTO
7.1. FLUJO DE CAJA CON FINANCIAMIENTO
8.1. INGRESOS TOTALES ANUALES
9.1. CAPACIDAD DE PAGO
10.1. INDICES DE EVALUACIÓN DEL PROYECTO
10.1.1. Tasa Interna de Retorno
10.1.2. Valor presente neto
10.1.3. Período de recuperación del capital
10.1.4. Relación beneficio-costo
10.1.5. Inversión por Empleo
10.1.6. Punto de Equilibrio
10.1.7. Costos Unitarios
5. ASPECTOS LEGALES
6. ASPECTOS AMBIENTALES
7. ASPECTOS DE HIGIENE Y SEGURIDAD INDUSTRIAL
8. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES.
9. ANEXOS

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1. PRESENTACIÓN
Esta corresponde a la primera página del proyecto, consta de una especie de ficha
de identidad, muy esquemática, donde se expone los datos del promotor (es), datos de
la empresa y del proyecto. Entre la información se puede mencionar:
 Datos del promotor (es):
Nombre de los promotores, número de la cédula de identidad, edad, profesión,
dirección completa, teléfono y/o fax, grado de instrucción, ocupación actual,
experiencia en la actividad.
 Datos de la empresa:
Nombre de la empresa, figura jurídica, datos del Registro Mercantil (Circunscripción
Judicial, Folio, Fecha), tiempo de funcionamiento, dirección, teléfono y fax (de la
planta, oficinas y sucursales), recursos humanos (cantidad, experiencia, edad,
profesión)
2. ESTUDIO DE MERCADO
Tiene como finalidad determinar si existe o no una demanda que
justifique, bajo ciertas condiciones, la puesta en marcha de un programa de
producción de ciertos bienes o servicios en un espacio de tiempo.
El estudio de mercado es fundamental para determinar otros aspectos
técnicos, económicos y financieros que faciliten la toma de decisiones, entre las
que destacan la selección del tamaño de la planta y la localidad geográfica
donde será instalada.
En el libro Preparación y Evaluación de Proyectos, los autores Sapag
Chain, Nassir y Sapag Chain, Reinaldo (2000, pag. 2), afirman que el estudio de
mercado “... es más que el análisis y determinación de la oferta y la demanda o
de los precios del proyecto”, dado que los resultados del estudio de mercado
deben dar como producto proyecciones realizadas sobre datos confiables para:

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 Asegurar que los futuros inversionistas estén dispuestos a apoyar el
proyecto, con base en la existencia de un mercado potencial que hará factible
la venta de la producción de la planta planeada y obtener así un flujo de
ingresos que les permitirá recuperar la inversión y obtener beneficios.
 Poder seleccionar el proceso y las condiciones de operación, establecer la
capacidad de la planta industrial y diseñar o adquirir los equipos más
apropiados para cada caso.
 Contar con datos necesarios para efectuar estimaciones económicas.
2.1. EL PRODUCTO
2.1.1. Identificación del producto (s): Realizar una descripción exacta de
las características de los bienes y servicios, indicando nombres de los
mismos y los fines a los que se destinan.
2.1.2. Especificaciones técnicas: Indicar Normas de Calidad, que regulan
las características y calidad del producto (Normas COVENIN, ISO,
etc.). Hacer énfasis en su presentación. Si se trata de una pieza
mecánica, mueble, herramienta, objeto decorativo o de otro uso, debe
acompañarse de un dibujo a escala que muestre todas las partes que
la componen y la norma de calidad. En caso de productos alimenticios,
indicar las normas editadas por el Ministerio de Salud y Sanidad
correspondiente en materia de composición porcentual de ingredientes
y aspecto microbiológicos. En caso de productos químicos, se
anotarán la fórmula porcentual de composición y las pruebas
fisicoquímicas a las que deberá ser sometido el producto para ser
aceptado.
2.1.3. Durabilidad: Hacer referencia a la vida útil del producto, es decir
periodo de vida. (Indicar si es perecedero, no perecedero).

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2.1.4. Productos sustitutivos o similares: Indicar los productos que existen
en el mercado, que satisfacen las mismas necesidad de los
considerados en el proyecto.
2.1.5. Productos complementarios: Indicar los productos que se deben
usar con los productos considerados en el proyecto, para satisfacer los
requerimientos del cliente. Ejemplo: producto elaborado Cama, el
producto complementario el colchón.
2.2. LA DEMANDA
La demanda es la cuantificación de la necesidad real o psicológica de
una población de compradores, con poder adquisitivo suficiente para obtener
un determinado producto que satisfaga dicha necesidad. Para Baca Urbina
(2002, pag. 17), en su libro Evaluación de Proyectos, afirma que “... se
entiende por demanda la cantidad de bienes y servicios que el mercado
requiere o solicita para buscar la satisfacción de una necesidad especifica a
un precio determinado”. Es decir, se considera demanda la cantidad de
productos que el consumidor estaría dispuesto a comprar o a usar a un precio
determinado. Debe ser cuantificada en unidades físicas.
Métodos de Estimación de los Programas de Demanda
Hay dos maneras de estimar la demanda, una es suponer que los precios de los
competidores permanecen constantes sin que tenga importancia el precio que la
compañía estipule. Y la otra, es suponer que los competidores colocarán un precio
diferente por cada precio que la compañía podría establecer.
Para medir un programa de demanda se requiere variar el precio. Se puede
efectuar un estudio en un entorno de laboratorio pidiendo a sujetos que señalen
cuantas unidades comprarían a distintos precios posibles. Al medir la relación
precio/demanda se puede controlar o tolerar otros factores que podrían afectar la
demanda.

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Demanda Potencial Insatisfecha
Una de las definiciones más importante que se adelanta en el presente guía
es la expuesta por Baca Urbina (2001):
Se llama demanda potencial insatisfecha a la cantidad de bienes y
servicios que es probable que el mercado consuma en años futuros,
sobre la cual se ha determinado que ningún productor actual podrá
satisfacer si prevalecen las condiciones en las cuales se hizo el cálculo.
(p. 46)
El autor sostiene que cuando se tienen los dos datos graficados de oferta-
demanda y sus respectivas proyecciones en el tiempo, ya sea con dos o tres variables,
“la demanda potencial se obtiene con una simple diferencia, año con año, del balance
oferta-demanda, y con los datos proyectados se puede calcular la probable demanda
potencial o insatisfecha en el futuro”. De igual manera,
Cuando el objeto del estudio es la sustitución de maquinaria, la
demanda potencial insatisfecha son los pedidos no surtidos o el
servicio no prestado por el equipo debido a la capacidad insuficiente, a
futuro, la demanda potencial insatisfecha se calcula considerando que
el nivel actual de servicio se mantiene constante, es decir, no se
sustituye el equipo y la demanda del servicio crece, de manera que al
paso del tiempo se dejan de surtir mas pedidos o la prestación del
servicio es irregular. (p. 47)
Es fundamental tener claro, como lo dice el autor citado, el objeto contemplado
en el documento constitutivo de la empresa o unidad de producción al momento de
formular el proyecto de inversión, pero igualmente es muy importante que el objeto de
estudio del propio proyecto de inversión establezca si lo requerido es capital de trabajo
para continuar la producción, adquirir maquinaria y equipos para mejorar e incrementar
la producción o simplemente se quiere iniciar un emprendimiento y empezar desde
cero.
2.2.1. Distribución y tipología de los consumidores: Señalar las
características de los clientes que demandan y/o demandará
(comprarán) el producto (edad, sexo, cantidad, ubicación geográfica,
nivel de instrucción, status social, etc.).

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2.2.2. Comportamiento actual: Identificar a los demandantes del producto,
cuántas unidades de productos están en capacidad de adquirir y
señalar la frecuencia de compra: anual, mensual o diaria. Indicar la
posibilidad de exportación del producto.
DEMANDAS REALES
Nombre o Razón Social
del Cliente
Cantidad
que Compra
Frecuencia
de Compra
Dirección y Teléfono del
Cliente
2.2.3. Fracción de la demanda que atenderá el proyecto: Indicar la
demanda estimada a cubrir por el proyecto y justificar el mercado a
abarcar.
2.2.4. Factores que condicionan la demanda futura: Señalar y explicar los
factores que condicionan el consumo de los productos contemplados
en el proyecto. (Ejemplo: precio, calidad, importaciones, políticas
económicas, durabilidad, presentación, poder adquisitivo de la
población, etc.).
2.3. LA OFERTA
La oferta es la cantidad de un producto que por fabricación nacional e
importaciones llega al mercado, de acuerdo con los precios vigentes. Para
Baca Urbina (2002, pag. 36) considera la oferta como “... la cantidad de
bienes o servicios que un cierto número de oferentes (productores) están
dispuestos a poner a disposición del mercado a un precio determinado”. La
oferta al igual que la demanda, es función de una serie de factores, como son

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los precios en el mercado del producto, los apoyos gubernamentales a la
producción etc.
La oferta indicar con quién va a competir, cuál es la capacidad de
producción, a qué precio venden, basándose en qué compiten
(condiciones de pago, calidad, precios, otros).
2.3.1. Distribución y tipología de los oferentes: Señalar dónde se
encuentran localizados, principales características de la competencia,
indicar mecanismos qué utilizan para lograr la satisfacción del cliente,
productos que ofrecen, cantidad de productos que venden anual,
mensual o diariamente, mercado que abarcan, precios que ofertan.
OFERENTES REALES
Nombre o Razón Social de la
Competencia
Cantidad
Producida o
Vendida
Frecuencia
de
Producción
y/o Venta
Dirección y Teléfono de la
Competencia
2.3.2. Comportamiento actual: Indicar los factores que influyen en el
comportamiento de la oferta, por ejemplo: si es estacional, políticas de
venta de la competencia, etc.
2.3.3. Importaciones: Considerar los volúmenes y características de las
importaciones y su impacto en la oferta.
2.3.4. Factores que condicionan la oferta futura: Mencionar los factores
que limitan o favorecen el aumento o disminución de la oferta en el
mercado.

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2.4. PRECIOS DEL PRODUCTO
Especificar los precios de los productos a ofertar y realizar un cuadro
comparativo con los precios de la competencia.
CUADRO COMPARATIVO DE LOS PRECIOS
PRODUCTOS ELABORADOS
PRECIO DEL
NEGOCIO
PRECIO DE LA
COMPETENCIA
2.5. COMERCIALIZACION
¿Cuáles canales de comercialización usará y porqué? ¿Utilizará políticas de
descuento? ¿Venderá a crédito? ¿Cuáles mecanismos de promoción
usará? ¿Cuáles son los canales de comercialización de la competencia y
cual utilizará usted?. En este punto se debe indicar el conjunto de
actividades relacionadas con la transferencia de bienes y servicios desde
los productores hasta el consumidor final.
Explicar los canales de comercialización que utilizará la empresa, para
vender el producto y los mecanismos de promoción a utilizar.
Así mismo señalar la política de comercialización que guiará las
negociaciones. (Ejemplo: Ventas a Créditos, Ventas con Descuentos,
Políticas de Cobranzas y servicios postventa, etc.)
EJEMPLO DE CANALES DE COMERCIALIZACIÓN
Productor
Mayorista
Detallista
Consumidor
Final
Productor
Mayorista
Detallista
Consumidor
Final
Productor
Mayorista
Detallista
Consumidor
Final

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3. ESTUDIO TÉCNICO
3.1. CAPACIDAD DE LA UNIDAD DE PRODUCCIÓN (TALLER O FABRICA):
3.1.1. Factores que condicionan el Tamaño del taller o fabrica:
Indicar y explicar los factores que condicionan e influyen de
manera predominante en la selección del tamaño de la planta.
Ejemplo: Características del mercado de consumo, economías de
escala, disponibilidad de recursos financieros, disponibilidad de materia
prima, disponibilidad de servicios, disponibilidad y características de la
mano de obra, tecnología de producción y políticas económicas.
3.1.2. Capacidad instalada:
Indicar cuál será la máxima capacidad de producción que se
alcanzará con los recursos disponibles. Esta capacidad se expresa en
la cantidad a producir por unidad de tiempo, es decir volumen, peso,
valor o unidades de producto elaborados por año, mes, días, turno,
hora, etc. En algunos casos la capacidad de una planta se expresa,
no en términos de la cantidad de producto que se obtiene, sino en
función del volumen de materia prima que se procesa. Se puede
utilizar el siguiente cuadro.
Producto
Capacidad Instalada
Unidades / mes
Unidad de medida
3.1.3. Capacidad Utilizada:
Indicar y explicar el porcentaje de utilización de la capacidad
instalada, tomando en cuenta la demanda, curva de aprendizaje,

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disponibilidad de materia prima, mano de obra, etc., explique la
situación. Se puede utilizar el siguiente cuadro.
Porcentaje de capacidad utilizada
Producto Año 1 Año 2 Año n
3.2. PROGRAMA DE PRODUCCIÓN Y VENTAS
3.2.1. Programa de producción
Considerando la capacidad instalada y el porcentaje de utilización de la
capacidad, indicar en un cuadro el programa de producción.
3.2.2. Programa de Ventas
Expresar las cantidades de ventas anuales en unidades
monetarias.
Producto
Cantidad
Vendida / mes
Precio de Venta Bs. Ingresos / mes
Productos
PRODUCCIÓN (Unidades por año)
Año
1 2 3 4 5 6 7 8 9 ..n
1.
2.
3.
4.
5.

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PROYECCIÓN DE LAS VENTAS (Bolívares/ año)
Productos Precio Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año ...n
1.
2.
3.
4.
5.
TOTAL
3.3. PROCESOS Y TECNOLOGÍAS
Indicar las tecnologías existentes y disponibles para los procesos
productivos, igualmente indicar cual es la tecnología seleccionada y
porqué.
3.3.1. Descripción del Proceso Productivo
Describir todas las etapas que conforman el proceso productivo de
cada uno de los productos.
3.3.2. Flujograma General del Proceso productivo
Representar gráficamente (mediante símbolos), los pasos que se
requieren para llevar a cabo el proceso para la obtención del
producto
3.3.3. Maquinaria, Equipos y Herramientas existentes
Detallar las maquinarias, equipos, herramientas, equipos de
transporte, vehículos, equipos de laboratorio, etc. necesario para
llevar a cabo los objetivos del proyecto.
Se debe explicar si existen los conocimientos para operar, mantener
y reparar en el ámbito nacional las maquinarias, equipos y
herramientas mencionados en el proyecto.

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A continuación se presentan unos cuadros modelos.
Maquinarias, Equipos y Herramientas existentes
M AQUINAS, EQUIPOS
Y HERRAMIENTAS
CANTIDAD
VIDA
ÚTIL
VALOR ACTU AL
1.
2.
3.
TOTAL:
Maquinarias, equipos y herramientas a adquirir
MAQUINAS,
EQUIPOS Y
HERRAMIENTAS
CANTIDAD
VIDA
ÚTIL
PRECIO
(Bs.)
PROCEDENCIA
1.
2.
3.
TOTAL:
3.3.4. Descripción de las Instalaciones Necesarias
Referirse a los requerimientos del terreno, especificando:
tenencia de la tierra, tamaño, valor, vía de acceso, adecuación
para el tipo de actividad que en él se realizará, problemas que
presenta, servicios básicos (agua, luz, teléfono, etc.), descripción
de la infraestructura y construcción. En cuanto a las instalaciones
necesarias indicar: características, valor, tamaño, ubicación de
oficinas y/o sucursales.
3.3.5. Distribución Física
Este apartado se debe indicar la distribución física de
maquinarias y equipos dentro de la planta, para establecer el
tamaño y la localización de las áreas industriales dedicadas a:
recepción de insumos, producción, servicios auxiliares,
almacenamiento e intercomunicación de la planta.

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3.3.6. Factores que determinan la Localización
Indicar los factores que influyen en la localización de la planta, los
factores que inciden más vigorosamente son:
1. Ubicación del mercado de consumo.
2. La localización de las fuentes de materia prima.
3. Disponibilidad y características de la mano de obra.
4. Facilidades de transporte y vías de comunicación adecuadas
5. Disponibilidad y costo de energía eléctrica y combustible
6. Disposiciones legales, fiscales o de política de localización de la
industria manufacturera
7. Disponibilidad de servicios públicos, agua, teléfono, vialidad,
infraestructura, eliminación de desechos.
La Localización de la Industria deberá estar en concordancia con la
normativa establecida por el Ministerio del Ambiente y de los Recursos
Naturales Renovables y/o del Ministerio de Sanidad y Asistencia Social,
dirigidos a la conservación, defensa y mejoramiento del ambiente, según
lo dispuesto en el Decreto No. 2001 del 13-05-83, Gaceta Oficial Número
32.798 del 26-08-83.
3.4. Insumos Requeridos
Identificar los distintos tipos de insumos (materia prima y otros materiales)
que se utilizarán por producto, en cada etapa del proceso productivo,
señalando: características, calidad, durabilidad.
3.4.1. Requerimiento de insumos y precio
Debe indicar cual es el requerimiento total anual y el precio de los
insumos necesarios para cumplir con el programa de producción.

23
CONSUMO Y PRECIO DE MATERIA PRIMA POR UNIDAD DE
PRODUCTO
Producto: 01 _______ 02_______ 03______ 04_______ 05_______
Unidad: _______ _______ ______ _______ _______
Materia Prima Unidad Precio Origen
01___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
02___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
03___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
04___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
05___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
CONSUMO Y PRECIO DE OTROS MATERIALES POR UNIDAD DE
PRODUCTO
Producto: 01 _______ 02_______ 03______ 04_______ 05_______
Unidad: _______ _______ ______ _______ _______
Otros Materiales Unidad Precio Origen
01___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
02___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
03___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
04___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
05___________ ____ ______ _____ _______ _______ ______ _______ _______
3.4.2. Disponibilidad de Insumos
Indicar si los insumos (materia prima y otros materiales) utilizados
en el proceso productivo esta disponible en los momentos
deseados, es decir si existe la disponibilidad inmediata de los
mismos, si el caso es contrario se debe indicar que afecta la
disponibilidad de los mismos.
3.4.3. Origen de los Insumos
Se debe indicar el origen de los insumos, es decir señalar si es
Regional, Nacional o Internacional.

24
3.4.4. Insumos Sustitutivos
Indicar si existen insumos que puedan reemplazar a los insumos
originales, si se ajusta a la calidad necesaria para cumplir el
proceso que exige el producto.
3.4.5. Desperdicio
Indicar la cantidad de residuos no utilizables que se genera en el
proceso productivo, de igual forma explicar el destino que se le
dará al desperdicio generado.
3.4.6. Balance de Materiales
Establecer un balance de las cantidades de insumos, productos,
subproductos y desperdicio para cada producto. Para la
elaboración de estos balances de materiales debemos conocer los
coeficientes técnicos de rendimientos en el proceso, porcentaje de
subproductos y porcentaje de desperdicios.
3.5. Requerimiento de Personal y Costo
Identificar la mano de obra requerida para lograr los objetivos del
proyecto. Indicar la cantidad, calificación, modalidad de contratación,
sueldo, beneficios. A continuación se presenta algunos cuadros como
ejemplo.
M AN O D E O B R A D I R E C T A F I J A
CANTIDAD
SUELDO
Bs/Mes
SUELDO
ANUAL
Bs/Año
BENEFICIOS
TOTAL
ANUAL
M. de Obra Directa
Especializada
Semi-especializada
No especializada
TOTAL

25
M AN O D E O B R A D I R E C T A A D E S T AJ O
CANTIDAD
SUELDO
Bs/Mes
SUELDO
ANUAL
Bs/Año
TOTAL
ANUAL
M. de Obra Directa
Especializada
Semi-especializada
No especializada
TOTAL
M AN O D E O B R A I N D I R E C T A F I J A
CANTIDAD
SUELDO
Bs/Mes
SUELDO ANUAL
Bs/Año
BENEFICIOS
TOTAL
ANUAL
Técnicos
Supervisores
Capataces
Inspectores
Obreros
M AN O D E O B R A I N D I R E C T A A D E S T AJ O
CANTIDAD
SUELDO
Bs/Mes
SUELDO
ANUAL
Bs/Año
TOTAL ANUAL
Técnicos
Supervisores
Capataces
Inspectores
Obreros
MANO DE OBRA DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
CARGO CANTIDAD
SUELDO
Bs/Mes
SUELDO
ANUAL
Bs/Año
BENEFICIOS
TOTAL
ANUAL
Presidente
Directores
Gerente General
Gerente Administrativo
Gerente Técnico
Empleados
Secretarias
Vendedores
Obreros
TOTAL

26
MANO DE OBRA DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS A DESTAJOS
CARGO CANTIDAD
SUELDO
Bs/Mes
SUELDO
ANUAL
Bs/Año
BENEFICIOS
TOTAL
ANUAL
Presidente
Directores
Gerente General
Gerente Administrativo
Gerente Técnico
Empleados
Secretarias
Vendedores
Obreros
TOTAL
3.6. Organización
Indicar la Estructura Organizativa de la Empresa, es decir se refiere a los
recursos humanos disponibles para administrar el proyecto. Se debe
presentar el organigrama funcional administrativo.
3.2. ESTUDIO FINANCIERO
3.1. Necesidades Totales de Capital
Indicar las necesidades de recursos monetarios necesarios para el
desarrollo y puesta en marcha del proyecto, comprende los activos fijos
tangibles e intangibles y el capital de trabajo.
3.1.1. Requerimiento Total de Activos:
Indicar el destino que se dará a los recursos.
CONCEPTO INVERSION PORCENTAJE
Activos fijos tangibles
Activos fijos intangibles
Capital de trabajo
TOTAL 100%

27
3.2.1.1.1. Activos Fijos Tangibles:
Desglosar detalladamente todos los activos tangibles.
Terreno
Infraestructura
Construcción
Equipo y Maquinaria
Instrumento de Medición
Herramienta
Equipo de Laboratorio
Equipo de Transporte Interno
Vehículo de carga
Vehículo para Oficina
Equipo para oficina
TOTAL 100%
3.2.1.1.2. Activo Fijos Intangible:
Desglosar detalladamente todos los activos intangibles
Estudio y Proyecto
Investigación
Patente y Marca
Registro de la empresa
Otros
TOTAL 100%
3.2.1.1.3. Capital de Trabajo:
Indicar el destino del capital de trabajo y para cuanto tiempo se
estima y porqué.
3.1.2. Modalidad de Financiamiento
Indicar como se realizará la inversión, el aporte propio del
promotor y el crédito solicitado.
CONCEPTO MONTO (Bs) TIEMPO PORCENTAJE
Alquileres (3 meses)
Materia Prima
Otros Materiales
Mano de Obra (3 meses)
Gasto de Operación
TOTAL 100%

28
CONCEPTO APORTE
PROPIO
FINANCIAMIENTO TOTAL
Terreno
Infraestructura
Construcción
Equipo y Maquinaria
Herramienta
Equipo de Transporte
Estudio y Proyecto
Investigación
Patente y Marca
Equipo de oficina
Etc.
Capital de Trabajo
TOTAL
PORCENTAJE
100%
3.1.3. Fuentes de Financiamiento
Indicar si presenta endeudamiento con algún ente financiero y la
situación actual del mismo, de igual manera indicar el ente
financiero al que solicitará el crédito actual.
3.1.4. Condiciones del Crédito
Indicar el monto del crédito, tasa de interés, periodo de
amortización, periodo de intereses diferidos, período de pago de
intereses diferidos, período de gracia y cantidad de cuotas
3.1.5. Amortización de la deuda
Presentar la tabla de amortización del crédito
Periodo CUOTA INTERESES AMORTIZACION SALDO
0
1
2
3
.
.
n

29
3.1.6. Inversión Anual durante la vida del proyecto
Reflejar en un cuadro las inversiones necesarias durante la vida útil
del proyecto.
3.1.7. Depreciación y Amortización de la Inversión
Explicar el método utilizado para la depreciación de los activos fijos
tangibles y el método para la amortización de los activos fijos
intangibles.
Concepto Años Total
1 2 3 4 5 6 ....n
Activos Fijos Tangibles
Terreno
Infraestructura
Construcción
Equipo y Maquinaria
Instrumento de Medición
Herramienta
Equipo de Laboratorio
Equipo de Transporte Interno
Activos Fijos Intangibles
Estudio y Proyecto
Investigación
Patente y Marca
Registro de la empresa
Capital de Trabajo
Otros
TOTAL
CONCEPTO AÑOS
TOTAL
0 1 2 3 4 5 6 7
Infraestructura
Construcción
Maquinarías y
Equipos
Herramienta
Equipo de Oficina
Instrumento de
Medición
Vehículo de carga
Vehículo de oficina
TOTAL

30
3.1.8. Otros Gastos de Fabricación
Indicar y analizar los gastos a realizar por concepto de servicios y
gastos conexos a la producción, por ejemplo:
DESCRIPCIÓN
GASTO MENSUAL
BS./MES
GASTO ANUAL
BS./AÑO
Repuesto
Mantenimiento
Alquiler
Electricidad
Combustible
Lubricantes
Royalty
Tecnología
Investigación
Transporte
Agua
Gas
TOTAL
3.1.9. Otros Gastos de Administración y Ventas
Analizar y explicar el uso de los gastos que se incurrirá por
concepto de administración y ventas, por ejemplo:
DESCRIPCIÓN
GASTO MENSUAL
BS./MES
GASTO ANUAL
BS./AÑO
Seguro
Papelería
Fletes
Publicidad
Comercialización
Teléfono
TOTAL

31
3.2. Estructura de Costo con Financiamiento.
Indicar y realizar un análisis descriptivo del cuadro de estructura de costo.
ESTRUCTURA DE COSTO
CONCEPTO
AÑOS
1 2 3 ...n
Costo primo
Materia prima
Otros materiales
Mano de obra directa
Gastos de fabricación
Mano de obra indirecta
Otros gastos de fabricación
Depreciación
3.3. Estado de Ganancias y Pérdidas (presupuesto) con Financiamiento.
Realizar un análisis descriptivo de los resultados del Estado de Ganancias
y Pérdidas, durante la vida útil del proyecto.
CONCEPTO
AÑOS
TOTAL
1 2 3 4 ...n
Ingreso
Ingreso
Egresos
Costo Primo
Gasto de Fabricación
Gasto de Administración
Interés del crédito
Utilidad Neta
Impuesto sobre la Renta
Utilidad Liquida
3.4. Flujo de Caja con Financiamiento.
Realizar un análisis descriptivo de los resultados del Flujo de Caja,
durante la vida útil del proyecto.

32
CONCEPTO
AÑOS
TOTAL
0 1 2 3 4 ...n
Inversiones
Inversiones Fija
Capital de Trabajo
Comisión
Otros Egresos
Materia Prima
Otros Materiales
Mano de obra
Otros Costos de
Fabricación
Otros Costos de
Administración y V.
Otros Impuesto
Comisión Vendedores
más otros E.
Gastos Financieros
(Interés + Amortización)
Impuesto sobre la Renta
Total Egresos
Ingresos
Ingresos por ventas
Aporte Propio
Crédito
Saldo
Saldo Acumulado
3.5. Ingresos Totales Anuales
Indicar las fuentes de los ingresos y su proyección en el tiempo.
CONCEPTO
AÑOS
TOTAL
0 1 2 3 4 ...n
Ingreso por Venta
Aporte Propio
Crédito
TOTAL
3.6. Capacidad de Pago
Realizar un análisis descriptivo sobre la Fuente y Uso de los recursos del
proyecto, donde se indique la disponibilidad de efectivos anuales.

33
CONCEPTO
AÑOS
TOTAL
1 2 3 4 ...n
Fuentes
Ingresos
Usos
Costo Total
Impuesto
Disponible para Amortizar
Amortización del Crédito
Disponible
TOTAL
3.7. Índices de Evaluación del Proyecto
Definir conceptualmente los índices financieros y realizar un breve análisis
descriptivo de los resultados de los mismos para el proyecto.
3.7.1. Tasa interna de Retorno
3.7.2. Valor Presente Neto
3.7.3. Periodo de Recuperación de Capital
3.7.4. Relación de Beneficio Costo
3.7.5. Inversión por Empleo
3.7.6. Punto de Equilibrio
3.7.7. Costo Unitarios
3.3. ASPECTOS LEGALES
Considerar la normativa legal nacional y local vigente relacionada con su
proyecto. Registro de la Empresa, Especificar el capital social suscripto y
pagado, los nombres y cédulas de los socios su participación accionaria y
conformación la Junta Directiva.
Permisos requeridos, zonificación urbana y garantías a presentar.

34
3.4. ASPECTOS AMBIENTALES
Explicar la incidencia o afectación positiva o negativa del desarrollo del proyecto
en el ambiente.
3.5. ASPECTOS DE HIGIENES Y SEGURIDAD INDUSTRIAL
Contemplar las medidas necesarias a tomar en el desarrollo del proceso, para
evitar accidente de tipo laborar y contaminación que vaya en perjuicio e
integridad del personal que labora en la empresa (también debe enumerar los
equipos a utilizar y los artículos de higienes y seguridad).
3.6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Resaltar los aspectos mas importante positivos o negativos del proyecto e
indicar las acciones necesarias para minimizar el impacto de estos últimos.
ASPECTOS SOCIALES: Deben recapitularse los beneficios sociales del
proyecto, sugiriendo su consideración. Puede considerar: generación de empleo
e ingresos para sectores de escasos recursos, mejoramiento del nivel de
ingreso y consumo de un cierto número de familias, mejoramiento de las
condiciones de vida de cierta cantidad de familias de escasos recursos,
abaratamiento de productos o servicios, suplir necesidades humanas
insatisfechas, entre otras.
ASPECTOS TECNICOS: deben considerar la factibilidad técnica de la empresa,
resaltando los aspectos relativos a: la experiencia de los trabajadores, la
especialización de su personal gerencial y técnico y la adecuación de todo ello
al proceso productivo, entre otros.
ASPECTOS ECONOMICOS FINANCIEROS: estos deben resaltar los
elementos más significativos del Estudio de Mercado, del Estudio Económico y
Estudio Financiero.

35
GLOSARIO DE TÉRMINOS
ACTIVO: Todo aquello que tiene valor monetario y de propiedad de
una empresa o individuo.
ANÁLISIS COSTO BENEFICIO: Comparación de los beneficios marginales de un proyecto o
programa con sus costos marginales para decidir si se
dedican o no se dedican recursos a ese proyecto o
programa y en qué cantidad.
ANÁLISIS DE SENCIBILIDAD: Análisis del efecto que sobre la rentabilidad de un proyecto
de inversión ejercen los cambios porcentuales en las ventas,
costos, y otras variables.
APRECIACIÓN: Aumento del valor de una moneda expresada en la cantidad
de divisas que puede comprarse con ella.
ARANCEL: Impuesto sobre los bienes producidos en el extranjero y
vendidos en el país.
AVALUO DE INVERSIÓN: Análisis de los probables costos y beneficios de nuevas
inversiones posibles y la evaluación de la conveniencia de
comprometer recursos para ese objeto.
AVALUO: Acción y efecto de valuar; esto es, de fijar la estimación de
una cosa en la moneda del país o la indicada en el negocio
de que se trate, tasación; justiprecio.
BENEFICIO: Ingresos totales menos los costos totales
CAPACIDAD DE SUSTENTACIÓN: Volumen o cantidad que un semoviente (animal vivo), pude
consumir en términos de alimentación de acuerdo al
espacio, tipo y condición del alimento suministrado.
COEFICIENTE DE RENTABILIDAD: Relación entre el beneficio obtenido y los recursos
empleados o renta del capital invertido.
COEFICIENTE DE GARANTIA: Proporción que representa el crédito concedido sobre el
importe estimado de la garantía otorgada.
Proporción adecuada entre los recursos propios y ajenos.
Refleja la proporción de la suma capital desembolsada más
reservas en relación con la totalidad de los depósitos ajenos.
COEFICIENTE DE INVERSIÓN: Proporción que representa la inversión efectuado sobre el
pasivo total.

36
CONSUMO Demanda efectiva actual que equivale al volumen total de
transacciones de un producto o servicio a un precio
determinado, dentro de un área determinada, en momento
dado.
COSTO DE OPORTUNIDAD: Cantidad de otros productos que se deben perder o
sacrificar para obtener una unidad de producto.
COSTO DE PRODUCCIÓN: Gastos ocasionados por el pago de intereses, salarios,
amortizaciones, materias primas y todos aquellos conceptos
que inciden directamente en la producción de un articulo.
COSTO ECONÓMICO: Pago que se debe hacer para obtener y mantener los
servicios de un recurso; ingreso que una empresa debe
proporcionar al proveedor de un recurso para atraer el
recurso desde un uso alternativo; igual a la cantidad de otros
productos que no se pueden obtener cuando los recursos se
dedican a un producto particular.
COSTO FIJO: Cualquier costo cuyo total no cambia cuando la empresa
modifica su nivel de producción; costo de los recursos fijos.
COSTO VARIABLE: Costo cuyo total se incrementa cuando la empresa aumenta
los niveles de producción y se reduce cuando disminuye el
nivel de producción.
CRÉDITO PUENTE: Es el que se concede mientras tanto se tramita o gestiona
una cantidad superior.
DEMANDA POTENCIAL Volumen probable que alcanzaría la demanda real por el
incremento normal a futuro o bien si se modificaran ciertas
condiciones del medio que la limitan.
DEMANDA: Necesidad o deseo de adquirir un bien o servicio unida a la
posibilidad de adquirirlo.
ELASTICDAD PRECIO DE LA OFERTA: Medida del grado en que la cantidad ofrecida de un bien
responde a una variación de su precio; se calcula dividiendo
la variación porcentual de la cantidad ofrecida por la
variación porcentual del precio
ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA: Medida del grado en que la cantidad demandada de un bien
responde a una variación de su precio; se calcula dividiendo
la variación porcentual de la cantidad demanda por la
variación porcentual del precio.
ELASTICIDAD: Variación relativa que experimenta una función o variable
dependiente ocasionada por la variación relativa de un

37
factor.
EVALUACIÓN: Constituye un balance de ventajas y desventajas de asignar
al proyecto analizado los recursos necesarios para su
realización.
GARANTIA PRENDARIA: Contrato de garantía por el cual el deudor, o un tercero por
él, entrega al acreedor para seguridad de su crédito, la
posesión efectiva de un bien mueble, la cual deberá restituir
al quedar extinguida la obligación.
INTERÉS COMPUESTO: Resulta cuando, al final de cada período, los intereses se
unen al capital para producir, a su vez, nuevos intereses.
MANO DE OBRA DIRECTA Consiste en los jornales pagados por el trabajo realizado y
que puede cargarse directamente al mismo. Puede
considerase además, como un costo variable.
MANO DE OBRA INDIRECTA: Representa el trabajo auxiliar hecho en relación con la
manufactura del producto. Es un trabajo que no se emplea
en cambiar la forma del producto, pero que realiza procesos
esenciales.
MATERIAL DE EMPAQUE: Son aquellos materiales que forman parte del producto sin
sufrir manufactura.
MATERIAS PRIMAS: Son aquellos materiales que influyen directamente en el
proceso de producción.
MERCADO CAUTIVO Es la cantidad de bienes y servicios que se tienen colocados
a un precio determinado en un lugar determinado, bajo las
condiciones establecidas de demanda y oferta.
MERCADO: Sitio de convergencia de la oferta y la demanda de
productos, en que se establece un precio único.
OFERTA: Cantidad de un bien que los productores están dispuesto a
llevar al mercado de acuerdo con los precios que pueda
alcanzar y teniendo en cuenta su capacidad real de
producción.
PERÍODO DE CAPITALIZACIÓN: Es el tiempo al cabo del cual, los intereses se unen al
capital.
PIGNORACIÓN: Contrato en el cual un deudor o un tercero, da al acreedor
una cosa mueble (cosecha, maquinaria o equipo,
semovientes, etc.) en seguridad del crédito, la cual deberá
restituirse al quedar extinguida la obligación.

38
PLIOPOLIO: Facilidad que ofrece una industria para el ingreso en su
mercado.
POBLACIÓN ACTIVA: Número total e trabajadores, incluidos tanto los ocupados
como los desempleados.
PRECIO C.I.F.: (Cost, insurance, freinght, es decir, “costo, seguro y flete”)
nombre dado al sistema de pagos de bienes cuando se
incluye en el caso de los bienes fletados los costos del
seguro y del flete.
PRECIO CONSTANTE: Es el valor monetario de un bien en un período dado,
calculado utilizando los precios de un año base fijo.
PRECIO CORRIENTE: Es el valor de la mercancías medidos en unidades
monetarias, en un determinado momento.
PRECIO F.O.B.: (free on board, es decir, puestos a bordo), nombre dado al
sistema de pagos de bienes fletados a/o de otros países,
cuando la cantidad pagada cubre únicamente el valor de los
bienes y excluye el seguro y el flete.
PRECIO SOMBRA: Es el precio establecido artificialmente sobre la base de
adecuaciones que se efectúan al valorar socialmente un
proyecto, convirtiendo los precios del mercado que se
utilizan, en precios sociales. La distribución que sufren los
precios del mercado se explica ante las imposiciones y actos
de poder que ejercen los oferentes, el Estado y algunas
veces los demandantes, en el funcionamientos de los
mercados específicos.
PRECIO: Valor de intercambio de los bienes y servicios que se
establece entre el comprador y el vendedor.
PROYECTO: Es el plan prospectivo y cronológico de una unidad de
acción capaz de materializar algún aspecto del desarrollo
económico o social.
PUNTO DE EQUILIBRIO: Es el volumen o nivel de operaciones para el cual los
ingresos totales se igualan con los costos totales,
representando una situación particular para la toma de
decisiones.
RAZÓN SOCIAL: Es el nombre con que se proyecta registrar la empresa y con
el cual efectuará sus transacciones comerciales.
RENTABILIDAD: Es la relación existente entre los rendimientos netos
obtenidos de la inversión y el capital invertido, expresada
dicha relación en tanto por ciento.

39
SALARIOS: Pago básico realizado a los obreros; estipendio o
remuneración en dinero, especie u otro provecho que recibe
una persona a cambio de la realización de un servicio o
trabajo ejecutado por cuenta y subordinación de otro.
SUELDOS: Pago básico de los empleados; remuneración que perciben
determinados trabajadores que no son empresarios en
sentido estricto, es decir, que en ningún caso asumen los
riesgos de la empresa.
TASA ACTIVA: Es la tasa de interés que cobra las instituciones financieras
por la realización de sus operaciones activas (créditos a
corto, mediano y largo plazo, colocaciones, etc.).
TASA DE DESCUENTO: Tasa utilizada para calcular el valor actual de los flujos netos
de una inversión futura.
TASA DE INTERÉS: Es precio que se paga por el uso de los fondos prestables,
es decir, el costo o precio del dinero.
TASA INTERNA DE RETORNO: Se define como aquella tasa de interés que hace
equivalentes a un flujo de ingresos con un flujo de costos.
En otras palabras, aquella tasa de interés que hacen igual a
cero el valor presente de los ingresos menos los costos. Se
dice que la TIR es aquella en la cual el Valor Actual Neto
(VAN) es igual a cero, o sea, donde los ingresos netos y
costos de inversión se igualan a sus valores actualizados.
Es el tipo de interés, que cuando se utiliza para disminuir los
flujos de caja asociados a un proyecto para hallar el valor
presente neto (VAN), proporciona una medida de la Tasa de
Retorno de la inversión del proyecto, puesto que determina
la viabilidad del mismo. Dicha tasa interna tendrá que ser
superior a los beneficios del costo de oportunidad del plan y
de cualquier tasa del mercado, incluida la tasa de inflación,
para que el mismo sea lucrativo en términos económicos.
TASA PASIVA: Es la tasa de interés que paga las instituciones financieras
en sus operaciones pasivas (depósitos de ahorro,
certificaciones de ahorro, depósitos a plazo fijo, etc.).
UNIDAD ANIMAL: Representación física de un animal, que es utilizado como
producto de reproducción o cría para medir el rendimiento
de una finca.
VALOR ACTUAL NETO: Contribución neta de un proyecto en términos de los flujos
actuales menos la inversión inicial.
VALOR AGREGADO: Parte del costo de un producto manufacturado o

40
semimanufacturado, atribuible al trabajo ejecutado sobre la
materia prima de que está compuesto.
VALOR RESIDUAL: Valor de liquidación de instalaciones, equipos y maquinarias.
VALUACIÓN: Acción de tasar, señalar o determinar el precio o estimación
de una cosa.
INTERPRETACIÓN DE LOS INDICADORES DE EVALUACIÓN ECONÓMICA
FINANCIERA DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
INDICADORES CRITERIOS DE EVALUACIÓN
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Se define como el tipo de interés que aplicado
mediante la formula de descuento sobre los
beneficios y costos durante el período de vida
útil previsto para el proyecto, hace que los
beneficios sean iguales a los costos, es decir la
relación beneficio/costo igual a la unidad. (BID.
Proyectos de Desarrollo Industrial Vol. 2, Edi,
Limusa, México, 1979).
TIR > TMAR, se acepta.
TIR < TMAR, se rechaza.
TIR = TMAR, es indiferente si se acepta o se
rechaza.
VALOR ACTUAL NETO (VAN) Representa la diferencia entre la sumatoria de
los beneficios actualizados y la sumatoria de los
costos actualizados.
En el VAN se puede presentar las siguientes
situaciones:
VAN > 0, el proyecto es financieramente
aceptable.
VAN < 0, el proyecto es financieramente se
rechaza.
VAN = 0, es indiferente si se acepta o no el
proyecto.
Selección de la Tasa de Actualización:
1. Mercado Financiero
2. Costo de Oportunidad de Dinero
3. Interés del Préstamo
4. Tasa de Inflación Acumulada
RELACIÓN BENEFICIO/COSTO (B/C) Consiste en la comparación que se hace entre
los beneficios que se obtienen en el proyecto, y
su vida útil (Vida Técnica) versus los costos de

41
inversión y operación que pueda tener el
proyecto para su ejecución.
En la R B/c se puede presentar las siguientes
situaciones:
R B/c < 1, el proyecto no es viable.
R B/c = 1, es indiferente.
R B/c > 1, el proyecto es viable. Se recupera la
inversión, paga los costos operacionales y deja
beneficio.
Es un indicador relativo, señala que por cada
unidad invertida en costos, se tendrá una
fracción en beneficios, es decir, en utilidad.
RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN (RI) Se refiere a la rentabilidad media anual
esperada sobre la base de los beneficios y la
inversión realizada.
En la R B/c se puede presentar las siguientes
situaciones:
RI < 1, el proyecto no es viable.
RI = 1, es indiferente.
RI > 1, el proyecto es viable.
Es un indicador relativo, señala que por cada
unidad monetaria (Bs.) Invertida, se tendrá una
fracción en rentabilidad, es decir, en utilidad.
PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA
INVERSIÓN (PRI)
Este indicador es perfectamente compatible con
el calculo del VAN o la TIR y puede servir como
auxiliar de éstos, de manera que los
complemente en la decisión final. Consiste en
definir el momento en que la suma de los
beneficios netos equivale a la suma de las
inversiones, dependiendo del origen que tenga
cada capital.

42
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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