El resumen del documento en 3 oraciones o menos es:
El documento resume las perspectivas económicas y sectoriales de la semana del 2 al 6 de febrero de 2009, reportando una baja inflación en enero, los detalles del Plan de Estímulo Económico implementado por el gobierno, y las expectativas de desempeño para sectores como manufactura, construcción e industrias vinculadas al consumo privado durante el 2009.
Este documento resume la evolución de la inflación en Bolivia en 2010. En el primer semestre la inflación fue moderada, alcanzando 0,4%, mientras que en el segundo semestre se aceleró a 6,7%, llevando la inflación anual a 7,2%. Los principales factores que explican la aceleración de la inflación en el segundo semestre fueron el aumento de la inflación importada, eventos climáticos adversos, y el incremento de las expectativas de inflación. La división de alimentos tuvo una caída de precios de 0,6
El documento resume la evolución reciente de varios indicadores económicos clave en Perú. Según el Indicador Líder, la actividad económica creció 9.1% en 2008 y se prevé un crecimiento superior al 7% en enero de 2009. Varios indicadores como las importaciones, la construcción, los créditos bancarios y la electricidad mostraron sólido crecimiento en noviembre. La producción nacional creció 8.7% en octubre impulsada por la pesca, el comercio, la construcción y la electricidad.
El documento presenta informes sobre la situación económica de México en el primer trimestre de 2011. Reporta que la economía mexicana continuó creciendo a un ritmo elevado, estimando un crecimiento anual del PIB de alrededor del 5%. Destaca que la producción primaria, secundaria y de servicios registraron aumentos, impulsadas por la demanda externa e interna. Finalmente, señala que el empleo formal continuó expandiéndose.
El documento analiza la inflación en febrero de 2014 en Argentina. Reporta que la inflación fue del 3,4% mensual y 34,9% anual, las tasas más altas desde 1991. Atribuye este aumento a la devaluación del peso en enero y su impacto en los precios de los bienes transables. Predice que la inflación podría descender levemente en los próximos meses debido a la recesión económica, pero cerraría el año por encima del 32% anual debido a la inercia inflacionaria y posibles ajustes de preci
Este documento presenta cuadros con datos sobre el marco macroeconómico, ingresos y gastos presupuestarios de México para 2010-2011. Incluye estimaciones de crecimiento del PIB, déficit fiscal, ingresos tributarios, gasto programable del sector público clasificado por funciones como gobierno, seguridad nacional y más. Los cuadros proporcionan información sobre el presupuesto nacional de México.
Informe de Coyuntura Económica - Febrero 2017Aldesa
El informe resume la situación económica de Costa Rica al cierre de 2016 y proyecciones para 2017. Algunos puntos clave son: 1) La economía creció 4.2% en 2016, liderado por servicios profesionales, manufactura, comercio y finanzas. 2) Se proyecta una inflación de 2.6% para 2017 dentro del rango meta del banco central. 3) El déficit fiscal fue menor en 2016 a 5.2% del PIB, pero la deuda pública subió a 44.9% del PIB.
El documento resume los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina para el mes de abril de 2021. El nivel general del IPC aumentó 4,1% con respecto a marzo, acumulando una variación del 17,6% en el primer cuatrimestre. Las divisiones de mayor incremento fueron Prendas de vestir y calzado (6,0%) y Transporte (5,7%), mientras que las de menor variación fueron Educación (2,5%), Recreación y cultura (1,5%) y Comunicación (0,5%).
El documento resume los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en enero de 2021 para Argentina. El nivel general del IPC aumentó un 4,0% en enero con respecto a diciembre de 2020 y un 38,5% interanualmente. La división de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas tuvo el mayor incremento mensual (4,8%) y fue la de mayor incidencia en todas las regiones. Otras divisiones con altos aumentos fueron Comunicación (15,1%), Transporte (4,6%) y Bebidas Alco
Este documento resume la evolución de la inflación en Bolivia en 2010. En el primer semestre la inflación fue moderada, alcanzando 0,4%, mientras que en el segundo semestre se aceleró a 6,7%, llevando la inflación anual a 7,2%. Los principales factores que explican la aceleración de la inflación en el segundo semestre fueron el aumento de la inflación importada, eventos climáticos adversos, y el incremento de las expectativas de inflación. La división de alimentos tuvo una caída de precios de 0,6
El documento resume la evolución reciente de varios indicadores económicos clave en Perú. Según el Indicador Líder, la actividad económica creció 9.1% en 2008 y se prevé un crecimiento superior al 7% en enero de 2009. Varios indicadores como las importaciones, la construcción, los créditos bancarios y la electricidad mostraron sólido crecimiento en noviembre. La producción nacional creció 8.7% en octubre impulsada por la pesca, el comercio, la construcción y la electricidad.
El documento presenta informes sobre la situación económica de México en el primer trimestre de 2011. Reporta que la economía mexicana continuó creciendo a un ritmo elevado, estimando un crecimiento anual del PIB de alrededor del 5%. Destaca que la producción primaria, secundaria y de servicios registraron aumentos, impulsadas por la demanda externa e interna. Finalmente, señala que el empleo formal continuó expandiéndose.
El documento analiza la inflación en febrero de 2014 en Argentina. Reporta que la inflación fue del 3,4% mensual y 34,9% anual, las tasas más altas desde 1991. Atribuye este aumento a la devaluación del peso en enero y su impacto en los precios de los bienes transables. Predice que la inflación podría descender levemente en los próximos meses debido a la recesión económica, pero cerraría el año por encima del 32% anual debido a la inercia inflacionaria y posibles ajustes de preci
Este documento presenta cuadros con datos sobre el marco macroeconómico, ingresos y gastos presupuestarios de México para 2010-2011. Incluye estimaciones de crecimiento del PIB, déficit fiscal, ingresos tributarios, gasto programable del sector público clasificado por funciones como gobierno, seguridad nacional y más. Los cuadros proporcionan información sobre el presupuesto nacional de México.
Informe de Coyuntura Económica - Febrero 2017Aldesa
El informe resume la situación económica de Costa Rica al cierre de 2016 y proyecciones para 2017. Algunos puntos clave son: 1) La economía creció 4.2% en 2016, liderado por servicios profesionales, manufactura, comercio y finanzas. 2) Se proyecta una inflación de 2.6% para 2017 dentro del rango meta del banco central. 3) El déficit fiscal fue menor en 2016 a 5.2% del PIB, pero la deuda pública subió a 44.9% del PIB.
El documento resume los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina para el mes de abril de 2021. El nivel general del IPC aumentó 4,1% con respecto a marzo, acumulando una variación del 17,6% en el primer cuatrimestre. Las divisiones de mayor incremento fueron Prendas de vestir y calzado (6,0%) y Transporte (5,7%), mientras que las de menor variación fueron Educación (2,5%), Recreación y cultura (1,5%) y Comunicación (0,5%).
El documento resume los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en enero de 2021 para Argentina. El nivel general del IPC aumentó un 4,0% en enero con respecto a diciembre de 2020 y un 38,5% interanualmente. La división de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas tuvo el mayor incremento mensual (4,8%) y fue la de mayor incidencia en todas las regiones. Otras divisiones con altos aumentos fueron Comunicación (15,1%), Transporte (4,6%) y Bebidas Alco
El informe resume la situación económica de Costa Rica en marzo de 2017. La actividad económica creció un 3.3% anualmente en enero, liderada por los sectores de servicios profesionales e industria financiera. Se proyecta una inflación del 2.6%-2.7% para fin de año. El tipo de cambio continúa depreciándose gradualmente. El déficit fiscal de enero fue el más bajo de los últimos 4 años.
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para enero de 2018 en Argentina. El nivel general del IPC aumentó 1,8% con respecto a diciembre de 2017, impulsado principalmente por aumentos en los precios de alimentos, transporte y restaurantes. Los bienes subieron 1,6% y los servicios 2,1%. En comparación con enero de 2017, el IPC general aumentó 25%, con alzas mayores en servicios que en bienes.
El informe resume la situación económica de Costa Rica en abril de 2017. Reporta un crecimiento del PIB de 2.7% interanual en febrero, una inflación de 1.6% en marzo que se espera aumente gradualmente, y un déficit fiscal de 1% del PIB en febrero. También analiza las tasas de interés, tipo de cambio, sector externo y perspectivas para el resto del año.
Este documento resume la evolución de la inflación en Bolivia en 2015. La inflación alcanzó una tasa del 3%, la más baja desde 2009, impulsada principalmente por el buen desempeño del sector agropecuario, bajas presiones externas y estabilidad cambiaria. Los indicadores de tendencia inflacionaria mostraron una evolución levemente por encima de la inflación total, influenciados por choques favorables de oferta. La inflación boliviana fue la más baja de Sudamérica en 2015.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina aumentó 3.2% en junio en comparación con mayo, impulsado principalmente por incrementos en alimentos, bebidas alcohólicas y tabaco, y comunicaciones. La división de comunicaciones tuvo el mayor aumento del mes, de 7%, debido a mayores precios en servicios de telefonía móvil e internet. En los primeros seis meses del año, el IPC acumuló un incremento del 25.3%.
El documento resume la situación económica de Argentina en el primer semestre de 2011. La actividad continúa creciendo pero a menor ritmo, impulsada por la industria y el agro. El superávit comercial se ve afectado por menores exportaciones manufactureras. El frente fiscal no tiene problemas gracias a la ayuda del banco central, aunque preocupa el crecimiento de la recaudación y el gasto. La inflación se estabiliza en niveles altos y hay presiones al alza sobre el tipo de cambio. El empleo registrado privado sigue creciendo
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para marzo de 2021 en Argentina. La división con mayor aumento de precios fue Educación (28,5%), seguida por Prendas de vestir y calzado (10,8%). El nivel general del IPC aumentó 4,8% en marzo con respecto al mes anterior y acumuló un incremento del 13% en el primer trimestre del año.
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina para mayo de 2019. El nivel general del IPC aumentó 3.1% con respecto al mes anterior. Los alimentos y bebidas no alcohólicas aumentaron 2.4%, la vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles aumentaron 4.0%, y la salud aumentó 5.1%. El documento incluye tablas detalladas con las variaciones de precios a nivel nacional y regional para diferentes períodos.
El documento analiza el debilitamiento del consumo en Argentina. Los datos muestran caídas en las ventas minoristas, en los shoppings y supermercados. El mercado automotriz también se contrajo, especialmente los 0km. Esto se debe a la desaceleración económica, la suba de tasas, la contracción monetaria y la pérdida del poder adquisitivo por la inflación y la caída real de los salarios. Las perspectivas apuntan a un escenario de bajo crecimiento debido al ajuste sobre los ingresos de los hog
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para diciembre de 2017 en Argentina. Reporta las variaciones de precios a nivel nacional y regional según divisiones y categorías de bienes y servicios. Incluye tablas con datos sobre las variaciones mensual y anual de precios, así como la incidencia de cada división y categoría en el nivel general del IPC a nivel nacional y por región.
El documento presenta el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de junio de 2021 para Argentina. El EMAE registró un aumento del 10,8% interanual y del 2,5% desestacionalizado respecto a mayo. 13 de los sectores mostraron aumentos interanuales, liderados por Pesca, Otros servicios y Construcción. La industria, comercio e inmobiliarias explicaron más de la mitad del crecimiento del EMAE. Agricultura e intermediación financiera declinaron.
El documento analiza la inflación en España en febrero de 2018. La tasa interanual de inflación aumentó al 1,1% debido principalmente al incremento del precio de la electricidad y los servicios. Se prevé que la inflación aumente hasta cerca del 2% en los meses centrales del año y luego descienda al 1,7% en diciembre, con una tasa media anual del 1,5%.
Este documento presenta los resultados de la valorización mensual de la canasta básica alimentaria y la canasta básica total para el Gran Buenos Aires en julio de 2021. La variación mensual de la canasta básica alimentaria fue de 2,1% y la de la canasta básica total fue de 1,6%. Las variaciones interanuales fueron de 58,3% y 51,8% respectivamente. Se incluyen tablas con la composición de las canastas, los valores mensuales, y variaciones con respecto a períodos anteriores.
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina para el mes de agosto de 2020. El nivel general del IPC aumentó 2.7% con respecto al mes anterior debido principalmente a incrementos en Alimentos y Bebidas no alcohólicas y Equipamiento y Mantenimiento del Hogar. La variación interanual fue de 40.7% y la acumulada en el año de 18.9%. Las categorías Estacionales tuvieron el mayor aumento mientras que los Regulados el menor.
Presentamos el informe de coyuntura economica para el mes de noviembre del año 2011.
En el mismo analizamos las principales variables de coyuntura macroeconomica, así como del sector Turismo de la Argentina.
En esta edición especial de Contexto Económico se evalúa de manera global el entorno que enfrentará la economía ecuatoriana en 2017, enfatizando en aquellos factores que definirán la actividad empresarial a corto plazo, buscando definir si efectivamente existe un proceso de recuperación de la economía...
Este documento presenta el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero de 2020 para la República Argentina. El nivel general del IPC aumentó 2.3% con respecto a diciembre de 2019. La división con mayor aumento fue Alimentos y Bebidas no Alcohólicas con 4.7%, mientras que Salud disminuyó 2% debido a un acuerdo para retrotraer precios. El aumento interanual fue de 52.9%. El informe incluye tablas detallando las variaciones por división, categor
This document discusses different types of content such as documents, audio, video, and images, and how they are displayed, listened to, and transported via various formats and methods. It also covers different types of control for this content including keyboards, mice, remote controls, touch screens, and control systems that can be used to control content at locations like homes, workplaces, schools, libraries, and on mobile devices. Control is transmitted using technologies like Ethernet, USB, infrared, radio frequency, and telephone lines.
The document discusses different categories of goods and economic concepts. It mentions needs like food and housing, wants like vacations and expensive items. Goods are physical items that can be seen and touched, like cars, furniture, and food. Some activities are consumed at the same time they are produced, such as haircuts, transportation, and maid services. Natural resources include wind, water, and plants. Processed food, entrepreneurs, and farmers/farms are also briefly mentioned.
The Arabic alphabet is used to write Arabic and many other languages. It originated from the script used to write Arabic, especially the Quran. As Islam spread, so did use of the Arabic alphabet for other languages. It is written from right to left and includes 28 basic letters. Vowels are sometimes written as diacritical marks. The document provides the names of each letter and an Islamic calendar for the year 2009.
El informe resume la situación económica de Costa Rica en marzo de 2017. La actividad económica creció un 3.3% anualmente en enero, liderada por los sectores de servicios profesionales e industria financiera. Se proyecta una inflación del 2.6%-2.7% para fin de año. El tipo de cambio continúa depreciándose gradualmente. El déficit fiscal de enero fue el más bajo de los últimos 4 años.
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para enero de 2018 en Argentina. El nivel general del IPC aumentó 1,8% con respecto a diciembre de 2017, impulsado principalmente por aumentos en los precios de alimentos, transporte y restaurantes. Los bienes subieron 1,6% y los servicios 2,1%. En comparación con enero de 2017, el IPC general aumentó 25%, con alzas mayores en servicios que en bienes.
El informe resume la situación económica de Costa Rica en abril de 2017. Reporta un crecimiento del PIB de 2.7% interanual en febrero, una inflación de 1.6% en marzo que se espera aumente gradualmente, y un déficit fiscal de 1% del PIB en febrero. También analiza las tasas de interés, tipo de cambio, sector externo y perspectivas para el resto del año.
Este documento resume la evolución de la inflación en Bolivia en 2015. La inflación alcanzó una tasa del 3%, la más baja desde 2009, impulsada principalmente por el buen desempeño del sector agropecuario, bajas presiones externas y estabilidad cambiaria. Los indicadores de tendencia inflacionaria mostraron una evolución levemente por encima de la inflación total, influenciados por choques favorables de oferta. La inflación boliviana fue la más baja de Sudamérica en 2015.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina aumentó 3.2% en junio en comparación con mayo, impulsado principalmente por incrementos en alimentos, bebidas alcohólicas y tabaco, y comunicaciones. La división de comunicaciones tuvo el mayor aumento del mes, de 7%, debido a mayores precios en servicios de telefonía móvil e internet. En los primeros seis meses del año, el IPC acumuló un incremento del 25.3%.
El documento resume la situación económica de Argentina en el primer semestre de 2011. La actividad continúa creciendo pero a menor ritmo, impulsada por la industria y el agro. El superávit comercial se ve afectado por menores exportaciones manufactureras. El frente fiscal no tiene problemas gracias a la ayuda del banco central, aunque preocupa el crecimiento de la recaudación y el gasto. La inflación se estabiliza en niveles altos y hay presiones al alza sobre el tipo de cambio. El empleo registrado privado sigue creciendo
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para marzo de 2021 en Argentina. La división con mayor aumento de precios fue Educación (28,5%), seguida por Prendas de vestir y calzado (10,8%). El nivel general del IPC aumentó 4,8% en marzo con respecto al mes anterior y acumuló un incremento del 13% en el primer trimestre del año.
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina para mayo de 2019. El nivel general del IPC aumentó 3.1% con respecto al mes anterior. Los alimentos y bebidas no alcohólicas aumentaron 2.4%, la vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles aumentaron 4.0%, y la salud aumentó 5.1%. El documento incluye tablas detalladas con las variaciones de precios a nivel nacional y regional para diferentes períodos.
El documento analiza el debilitamiento del consumo en Argentina. Los datos muestran caídas en las ventas minoristas, en los shoppings y supermercados. El mercado automotriz también se contrajo, especialmente los 0km. Esto se debe a la desaceleración económica, la suba de tasas, la contracción monetaria y la pérdida del poder adquisitivo por la inflación y la caída real de los salarios. Las perspectivas apuntan a un escenario de bajo crecimiento debido al ajuste sobre los ingresos de los hog
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para diciembre de 2017 en Argentina. Reporta las variaciones de precios a nivel nacional y regional según divisiones y categorías de bienes y servicios. Incluye tablas con datos sobre las variaciones mensual y anual de precios, así como la incidencia de cada división y categoría en el nivel general del IPC a nivel nacional y por región.
El documento presenta el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de junio de 2021 para Argentina. El EMAE registró un aumento del 10,8% interanual y del 2,5% desestacionalizado respecto a mayo. 13 de los sectores mostraron aumentos interanuales, liderados por Pesca, Otros servicios y Construcción. La industria, comercio e inmobiliarias explicaron más de la mitad del crecimiento del EMAE. Agricultura e intermediación financiera declinaron.
El documento analiza la inflación en España en febrero de 2018. La tasa interanual de inflación aumentó al 1,1% debido principalmente al incremento del precio de la electricidad y los servicios. Se prevé que la inflación aumente hasta cerca del 2% en los meses centrales del año y luego descienda al 1,7% en diciembre, con una tasa media anual del 1,5%.
Este documento presenta los resultados de la valorización mensual de la canasta básica alimentaria y la canasta básica total para el Gran Buenos Aires en julio de 2021. La variación mensual de la canasta básica alimentaria fue de 2,1% y la de la canasta básica total fue de 1,6%. Las variaciones interanuales fueron de 58,3% y 51,8% respectivamente. Se incluyen tablas con la composición de las canastas, los valores mensuales, y variaciones con respecto a períodos anteriores.
Este documento presenta los resultados del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina para el mes de agosto de 2020. El nivel general del IPC aumentó 2.7% con respecto al mes anterior debido principalmente a incrementos en Alimentos y Bebidas no alcohólicas y Equipamiento y Mantenimiento del Hogar. La variación interanual fue de 40.7% y la acumulada en el año de 18.9%. Las categorías Estacionales tuvieron el mayor aumento mientras que los Regulados el menor.
Presentamos el informe de coyuntura economica para el mes de noviembre del año 2011.
En el mismo analizamos las principales variables de coyuntura macroeconomica, así como del sector Turismo de la Argentina.
En esta edición especial de Contexto Económico se evalúa de manera global el entorno que enfrentará la economía ecuatoriana en 2017, enfatizando en aquellos factores que definirán la actividad empresarial a corto plazo, buscando definir si efectivamente existe un proceso de recuperación de la economía...
Este documento presenta el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero de 2020 para la República Argentina. El nivel general del IPC aumentó 2.3% con respecto a diciembre de 2019. La división con mayor aumento fue Alimentos y Bebidas no Alcohólicas con 4.7%, mientras que Salud disminuyó 2% debido a un acuerdo para retrotraer precios. El aumento interanual fue de 52.9%. El informe incluye tablas detallando las variaciones por división, categor
This document discusses different types of content such as documents, audio, video, and images, and how they are displayed, listened to, and transported via various formats and methods. It also covers different types of control for this content including keyboards, mice, remote controls, touch screens, and control systems that can be used to control content at locations like homes, workplaces, schools, libraries, and on mobile devices. Control is transmitted using technologies like Ethernet, USB, infrared, radio frequency, and telephone lines.
The document discusses different categories of goods and economic concepts. It mentions needs like food and housing, wants like vacations and expensive items. Goods are physical items that can be seen and touched, like cars, furniture, and food. Some activities are consumed at the same time they are produced, such as haircuts, transportation, and maid services. Natural resources include wind, water, and plants. Processed food, entrepreneurs, and farmers/farms are also briefly mentioned.
The Arabic alphabet is used to write Arabic and many other languages. It originated from the script used to write Arabic, especially the Quran. As Islam spread, so did use of the Arabic alphabet for other languages. It is written from right to left and includes 28 basic letters. Vowels are sometimes written as diacritical marks. The document provides the names of each letter and an Islamic calendar for the year 2009.
Este documento presenta las instrucciones para convertir un blog en un portafolio electrónico, incluyendo pasos para agregar reflexiones a un powerpoint y publicarlo en el blog. También describe los objetivos de un curso sobre herramientas digitales para la enseñanza, como identificar aplicaciones web y publicar en blogs y otras plataformas. Finalmente, incluye una autoevaluación de las competencias adquiridas y metas para seguir aprendiendo sobre el uso de la tecnología en la enseñanza.
El documento presenta los objetivos y estructura de un curso sobre el desarrollo de sistemas de información desde una perspectiva orientada a objetos. Los objetivos son: 1) proporcionar información básica sobre los sistemas de información, 2) estudiar a profundidad el ciclo de vida iterativo y por incrementos, y 3) incluir temas como UML y el proceso unificado. La estructura del curso incluye temas sobre la comprensión del dominio, los requisitos, el modelado de clases, UML y el proceso unificado
boletín económico del banco de españa (enero 2013)idealista/news
El documento resume la situación económica de España y la zona euro en el cuarto trimestre de 2012. La economía española continuó su contracción, con una caída del PIB del 0,6% intertrimestral y del 1,7% interanual. En la zona euro también hubo una nueva contracción de la actividad. Sin embargo, se tomaron medidas importantes para resolver la crisis de deuda soberana, como avanzar hacia una unión bancaria y despejar la incertidumbre sobre Grecia.
El documento analiza la inflación en Argentina. Resume que la inflación se desaceleró levemente en junio según datos oficiales pero no según estimaciones privadas. La inflación en la primera mitad del año estuvo entre 15-21%, la segunda más alta de América Latina. Se espera que la desaceleración inflacionaria se detenga debido a aumentos de precios regulados y factores como la orientación expansiva de la política económica. La inflación podría terminar el año en 37-38% anual.
El documento resume los principales hechos económicos del mes de septiembre de 2022. Jerome Powell descartó un cambio de política monetaria expansiva en Estados Unidos, presionando al alza el tipo de cambio dólar/euro. El BCE diseñó un nuevo instrumento para evitar la fragmentación en la eurozona. En Paraguay, el presupuesto 2023 prevé mantener la disciplina fiscal y reducir la deuda pública. La inflación se moderó por segundo mes consecutivo aunque sigue siendo alta.
Este documento presenta una revisión de las proyecciones económicas para Venezuela para 2010-2011. Se espera que la economía venezolana se contraiga menos de lo previsto en 2010, con una contracción del PIB de -1,9% en el segundo trimestre. Para el resto de 2010 y 2011, se prevé un moderado crecimiento del gasto público impulsado por mayores ingresos petroleros, aunque la alta inflación llevaría a una contracción real del gasto per cápita. Se espera que la economía mundial, especialmente Estados Unidos y
Este documento resume la evolución reciente de la actividad económica en Perú. Según los indicadores líderes, el crecimiento económico fue de 6.4% en noviembre y 5.8% en diciembre de 2008, aunque se espera que sea superior al 7% en enero de 2009. Las importaciones de insumos cayeron 8.2% en noviembre, mientras que las importaciones de bienes de capital crecieron 49%. Asimismo, la construcción y el crédito al sector privado continuaron expandiéndose.
El informe resume que (1) el IMAE mostró un crecimiento interanual del 3.2% en el primer trimestre, (2) la tasa de desempleo se mantuvo estancada en 10.3%, y (3) el déficit fiscal alcanzó el 1.5% del PIB al cierre del primer trimestre, superior al promedio de los últimos 6 años.
La evolución económica del primer semestre ratificó que, tal como se vislumbraba con las primeras medidas, el objetivo central del gobierno consiste en lograr una drástica modificación en la relación entre el trabajo y el capital a favor de este último. En ese contexto, todo parece indicar que las diversas e importantes promesas incumplidas más que errores fueron, y en muchos casos lo siguen siendo, afirmaciones dirigidas a asegurar la viabilidad social y política de ese objetivo primordial.
Tanto es así que la devaluación como la quita de retenciones y el tarifazo en los servicios públicos (aún inconcluso) provocaron el nivel de inflación más significativo desde el inicio de las hiperinflaciones de 1989 y comienzos de 1990, siendo la variación de precios esperada del 45% anual y no del 25% como había sostenido el gobierno al comienzo de su gestión.
Este informe de política monetaria del Banco Central de Chile resume que: 1) la inflación ha disminuido levemente pero sigue siendo alta, mientras que la actividad económica continúa ajustándose; 2) las expectativas de inflación permanecen por encima del objetivo del 3% a dos años; 3) la tasa de política monetaria se mantendrá en 11,25% hasta que la inflación se estabilice en torno al objetivo.
El documento resume el análisis del último Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de Chile, correspondiente a agosto de 2011. El IMACEC creció un 4,6% en comparación al año anterior, impulsado principalmente por el comercio minorista y las ventas automotrices. Se proyecta que el crecimiento del PIB chileno para 2012 estará entre un 4,25% y un 5,25%, debido a la desaceleración de la demanda interna.
INFLACION SUBYACENTE:CRONIFICANDO LA ENFERMEDAD.ManfredNolte
Junto a la reparación o alivio de los estragos que las crisis cíclicas producen en el empleo, la estabilidad de los precios constituye un objetivo primordial de política económica. Por este motivo, la medición adecuada de la tasa de inflación es una cuestión clave.
Informe de Coyuntura Económica - Octubre 2017Aldesa
El informe resume que la economía costarricense se desaceleró en el segundo trimestre de 2017 debido a una caída en el consumo de los hogares, aunque las exportaciones compensaron este efecto. El tipo de cambio se ha estabilizado cerca de los ¢570 y la inflación está retomando su tendencia al alza hacia el rango meta del 2%-4%. El déficit fiscal aumentó al 3.1% del PIB para agosto debido a menores ingresos tributarios y mayores gastos en intereses.
Este documento presenta la actualización del Marco Macroeconómico Multianual 2009-2011 realizada en agosto de 2008 por el Ministerio de Economía y Finanzas del Perú. Señala que la economía peruana enfrenta un contexto internacional difícil caracterizado por la desaceleración del crecimiento mundial y el rebrote inflacionario. A pesar de esto, la economía peruana continúa creciendo impulsada por la demanda interna, aunque existen riesgos de mayores presiones inflacionarias. Por ello, se incrementan las metas de super
El documento analiza la situación económica argentina, señalando que la economía se acerca a un escenario de estancamiento o recesión debido principalmente a causas internas como el control de cambios y la falta de una estrategia económica sostenible de largo plazo. También destaca que la brecha cambiaria creciente entre el dólar oficial y el paralelo fuerza una devaluación gradual del peso, y que las distorsiones generadas por el desdoblamiento cambiario pueden perjudicar la actividad y el empleo.
Este informe analiza el desempeño de la economía de Córdoba en enero de 2012. Mientras que la economía continúa creciendo un 3.8% interanualmente, se observan señales de desaceleración en sectores como la industria automotriz, la construcción y las ventas de vehículos. El indicador general de actividad económica de Córdoba (IMAC) registró una caída del 0.2% respecto a diciembre, siendo el primer mes con variación negativa en dos años. Los autores recomiendan
Informe de Coyuntura Economica - Setiembre 2017Aldesa
El informe resume la situación económica de Costa Rica en setiembre de 2017, destacando que: 1) Se estima un crecimiento del PIB del 4.1% en el segundo trimestre, consistente con un cierre de año en 3.9%; 2) El índice de confianza del consumidor disminuyó por preocupaciones sobre el futuro económico; 3) La inflación de agosto sorprendió al mercado al ser menor a lo esperado debido a una caída en los precios de los alimentos.
Los principales determinantes macroeconómicos que afectaron la intervención del proyecto fueron: 1) una baja y estable inflación entre 2002-2007 que creó un clima de previsibilidad, 2) tasas de interés bajas que estimularon el crédito e inversión, y 3) un tipo de cambio favorable que impulsó el crecimiento liderado por el sector no primario. Estos factores generaron un largo período de expansión económica y financiera que apoyó las actividades del proyecto.
Si bien a nivel general los precios empiezan a mostrar una tendencia decreciente durante 2009, derivado de la debilidad del mercado interno, este comportamiento no se observa en los precios de los productos básicos, en especial los alimentos que en algunos casos muestran incrementos a tasa anual por arriba de 20%, en tanto que el aumento de los salarios para este año fue de solo 4.5%.
www.banamex.com/sabercuenta
6º reporte semanal M&F para Radio Brisasradiobrisas
El documento resume las cifras más recientes de crecimiento económico en Argentina. El INDEC corrigió a la baja el crecimiento del PBI en 2013 de 4,9% a 3,0% al cambiar la base de cálculo. Esto significa que probablemente no se pagará el Cupón PBI vinculado a la deuda. Aunque se dio un paso hacia la recuperación de credibilidad de las estadísticas, los datos continúan mostrando una economía poco dinámica con un crecimiento promedio menor durante el segundo mandato de CFK.
El documento resume la evolución reciente de la actividad económica en Perú y las perspectivas a corto plazo. Los indicadores líderes estiman un crecimiento del PIB del 2.2%, 3.9% y 2.5% para febrero, marzo y abril respectivamente, aunque a tasas menores que el año pasado. Las importaciones de insumos cayeron un 37.8% en febrero, mientras que las de bienes de capital crecieron 4.9%. El crédito bancario al sector privado aumentó un 25.4% en
Anonimo insultó a Gonzalo García Nuñez, ex Decano Nacional del Colegio de Ingenieros del Perú, posiblemente confundiéndolo con su hermano economista que no es colegiado.
El documento resume la evolución reciente de la actividad económica en Perú y las perspectivas a corto plazo. Los indicadores líderes estiman un crecimiento del PIB del 2.2%, 3.9% y 2.5% para febrero, marzo y abril respectivamente, aunque a tasas menores que el año pasado. Las importaciones de insumos cayeron un 37.8% en febrero, mientras que las de bienes de capital crecieron 4.9%. El crédito bancario al sector privado aumentó un 25.4% en
Este documento resume el desempeño macroeconómico y fiscal del Perú en 2008. La economía peruana creció más de lo esperado, con un crecimiento del PBI de 9.8%. El gasto interno impulsó el crecimiento, especialmente la inversión privada y pública. El sector público no financiero alcanzó un superávit fiscal del 2.1% del PBI, superando la proyección de equilibrio fiscal. Se cumplieron las reglas fiscales de déficit, gasto y deuda pública según la ley de responsabilidad fiscal
Este documento aprueba la Declaración de Principios de Política Fiscal del Marco Macroeconómico Multianual 2010-2012. Debido a la crisis económica internacional, el gobierno peruano implementará políticas fiscales expansivas para mitigar el impacto de la crisis a través de un mayor gasto público en infraestructura, educación, salud y agricultura. El documento describe los principios de política tributaria, gasto público e inversión, y deuda pública que sustentan las proyecciones del marco para el periodo 2010-2012
Este documento presenta el marco macroeconómico multianual 2010-2012 del Perú. Detalla los objetivos económicos y sociales del gobierno, y analiza el impacto de la crisis económica mundial en la economía peruana a través de canales como la menor demanda externa, las remesas y los precios de los commodities. También describe las proyecciones macroeconómicas para 2009-2012 y las estrategias implementadas para promover el crecimiento continuo, el empleo y la inclusión social a pesar del contexto internacional
1) Se aprueba la Declaración de Principios de Política Fiscal del Marco Macroeconómico Multianual 2010-2012.
2) La política fiscal se tornará expansiva mediante el incremento del gasto público, con el objetivo de mitigar los efectos de la crisis económica internacional y salvaguardar los logros sociales.
3) Se implementará el Plan de Estímulo Económico, cuyo principal instrumento es el incremento del gasto público en un 3% del PBI para 2009-2010, a través de obras de
Este documento presenta el Marco Macroeconómico Multianual 2010-2012 del Ministerio de Economía y Finanzas del Perú. Detalla el impacto de la crisis financiera mundial en la economía peruana y las políticas implementadas para mitigarlo, incluyendo un Plan de Estímulo Económico (PEE) que representa el 3.2% del PBI. El PEE se enfoca en inversión pública e infraestructura social para proteger el crecimiento y reducción de pobreza. Se proyecta un crecimiento del PBI del 3.5
This document is the European Commission's spring 2009 economic forecast. It provides an overview of economic conditions and forecasts for the EU and euro area, as well as individual member states, candidate countries, and other global economies. The forecast predicts that the EU will experience a deep and widespread recession in 2009, with GDP declining by 4% and unemployment sharply increasing. Inflation is expected to remain low as economic activity contracts. Government budget deficits and debt are also forecast to rise substantially across the EU due to falling tax revenues and stimulus measures. Considerable uncertainty surrounds the forecasts due to the ongoing global financial and economic crisis.
La economía mundial está experimentando una grave recesión causada por una crisis financiera masiva y una pérdida de confianza. Se proyecta que la economía mundial se contraerá un 1.3% en 2009 y que la recuperación en 2010 será gradual con un crecimiento de solo 1.9%. La estabilización del sector financiero y el apoyo continuo a la demanda a través de políticas monetarias y fiscales expansivas serán cruciales para la recuperación. Sin embargo, existen importantes riesgos a la baja debido a la incertidumbre sobre si
El documento resume los hechos probados sobre la carrera política de Alberto Fujimori y el establecimiento de su régimen en Perú. Se confirma que Fujimori fue elegido presidente en 1990 y gobernó por 10 años, implementando una estrategia contrasubversiva que fortaleció el poder del Servicio de Inteligencia Nacional bajo Vladimiro Montesinos. En 1992, tensiones entre el ejecutivo y legislativo llevaron a Fujimori a dar un golpe de estado el 5 de abril, disolviendo el congreso y est
El documento resume los hechos probados sobre la carrera política de Alberto Fujimori, incluyendo que fue elegido presidente en 1990 y reelegido en 1995 y 2000, que implementó una "nueva estrategia" contra la subversión con la participación de Vladimiro Montesinos y Nicolás de Bari Hermoza Ríos, y que dio un golpe de estado el 5 de abril de 1992 disolviendo el Congreso e interviniendo el poder judicial.
This document discusses the advantages of central banks adopting explicit inflation targeting as the guiding principle for monetary policy. It argues that inflation targeting improves monetary policy in three key ways:
1) It facilitates public understanding of monetary policy by clearly defining the central bank's target, making policy decisions more transparent.
2) It improves policy effectiveness by anchoring public expectations about future inflation, since expectations strongly influence actual inflation outcomes.
3) It leads central banks to make decisions based on quantitative projections of the economy's future evolution, increasing the systematic data-driven nature of policy decisions.
The document analyzes capital flows and economic performance in Latin America and other emerging markets between 1997-2002. It finds that Latin America experienced a "triple whammy" after a reduction in capital inflows, with higher credit costs, currency depreciation, lower investment and slower growth. Charts show trends in various countries' capital flows, current accounts, GDP and more over this period.
The document discusses how emerging markets are facing difficulties due to changes in the global economy. It notes an increase in emerging market bond spreads and drying up of portfolio flows as funds available to emerging markets have decreased. Reasons given include the bursting of the Nasdaq bubble, geopolitical risks, and loss of investor confidence from accounting scandals. While emerging market policies have been flexible, growth remains well below potential with no signs of help from Europe, Japan or internal emerging market factors like Argentina and Brazil. The document concludes that something is different now for emerging markets, with exchange rate flexibility and selectivity becoming more important.
El documento presenta un resumen de la política monetaria del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) desde enero de 2002. El BCRP adoptó el esquema de Metas Explícitas de Inflación, fijando una meta anual de inflación del 2.5% con un rango de tolerancia de 1.5% a 3.5%. Utiliza la tasa de interés interbancaria como instrumento para cumplir la meta. Los resultados han sido una inflación de 1.52% en 2002 y 2.49% en 2003, dentro del rango objetivo.
El documento presenta un modelo macroeconómico para el análisis de política en Perú. El modelo incluye un sector real con consumidores y capital, reglas fiscal y monetaria, y una curva de Phillips. El modelo vincula el corto y largo plazo, y es calibrado pero no econométrico. Se usa para simular shocks como variaciones en precios de exportaciones, tasas de interés y metas de inflación.
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informe semanal scotia
1. Reporte Semanal Departamento de Estudios Económicos
DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009
Año 10 – Número 3
ENFOQUES DE LA SEMANA
ECONOMIA
• Baja inflación en enero.
• El Plan de Estímulo Económico.
• Perspectivas sectoriales.
• Los flujos de capitales en el 2009.
RENTA FIJA
• Tasas de bonos soberanos continuaron descendiendo en enero.
RENTA VARIABLE
• IGBVL cayó 2% en enero.
01
SEMANA DEL 19 AL 23 DE ENERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
2. Baja inflación en enero o El impacto de los menores precios regulados sobre la
formación de otros precios (tanto por el rezago en el
ajuste de precios en los grifos en enero como por la
Mario Guerrero reciente reducción de precios de combustibles en 10%)
Mario.Guerrero@scotiabank.com.pe
o El efecto estadístico de una inflación relativamente alta
en febrero del año pasado (0.91%), lo que presionaría
La inflación de enero bajó a 0.11% como era previsto por hacia la baja la trayectoria anual.
el mercado, confirmando las menores presiones
inflacionarias que se observarían durante el primer
TRAYECTORIA DE LA INFLACION
trimestre del año.
(Variación % 12 meses)
La menor inflación se produjo principalmente por los
menores precios de combustibles, al decretarse a inicios
de enero una segunda rebaja del rango de precios
Var % últimos 12 meses Nov-08 Dic-08 Ene-09 Trend
administrados por el fondo de estabilización. El impacto
IPC 6.7 6.7 6.5
de esta medida fue una reducción equivalente a 0.35
IPC alimentos 9.5 9.7 9.1
puntos porcentuales en la inflación del mes. En menor
Alimentos importados 1/
medida influyeron las menores tarifas de transporte 9.5 9.6 9.1
interprovincial, por corrección de precios tras la Alimentos agrícolas 2/ 16.4 19.1 18.0 =
temporada alta de fin de año, y los menores precios de Alimentos fuera del hogar 8.6 8.3 7.7
alimentos (en particular huevos, arroz y aceite –en este IPC no alimentos 4.3 4.0 3.5
caso por la importación de materias primas a menores IPC importado 3.8 2.4 -0.9
precios-). IPC servicios turísticos 14.2 14.3 13.1 =
IPC subyacente 5.5 5.6 5.6 =
Analizando las tendencias...
IPC interno 7.2 7.2 7.6 =
IPC servicios sociales 3.9 4.0 4.0 =
3/
Con el resultado de enero la trayectoria anual de la
IPC servicios públicos 7.1 6.5 6.8
4/
inflación descendió por segundo mes consecutivo,
IPC combustibles 2.9 0.2 -7.7
ubicándose en 6.5%.
IPC bienes manufacturados 3.2 3.3 3.5 =
IPC cuidado personal 3.9 4.0 4.4
Analizando las tendencias, los precios de los alimentos
vienen descendiendo de manera moderada, Var. TC 3.1 4.5 6.7
principalmente los vinculados a insumos importados 1/: Alimentos vinculados a insumos importados
(como fideos y aceites), pero lo mismo no sucede con los 2/: Tubérculos, hortalizas, legumbres, frutas, leguminosas
de origen agrícola interno, que se muestran más reacios a 3/: Salud, educación, otros servicios
descender. Sólo en enero estos últimos tuvieron un efecto 4/: Luz, agua, teléfono y transporte
equivalente a un aumento de 0.18 puntos porcentuales en
Fuente: INEI, BCR, Estudios Económicos - Scotiabank
la inflación del mes, manteniendo una trayectoria
relativamente alta (18% en los últimos 12 meses). Estos factores serían contrarrestados parcialmente por el
aumento de precios relacionados a la conservación de la
El resto de la canasta registra una disminución en las vivienda (incrementos en las tasas de impuesto predial y
presiones inflacionarias. El IPC sin alimentos registra un arbitrios) así como por el inicio de la campaña escolar.
aumento de 3.5% en los últimos 12 meses, menor al 4.0%
registrado en el 2008, mientras que otros precios, como el Las menores presiones inflacionarias no sólo se producen
IPC importado, registran una caída de 0.9% en términos en el Perú, sino a nivel mundial, impulsadas por los
anuales, a pesar de la presión hacia el alza sobre el tipo menores precios de las materias primas y la
de cambio. desaceleración económica mundial. Incluso, posiblemente
por la mayor flexibilidad de sus mercados y el mayor
Los precios de los combustibles también registran una impacto de la crisis, son las economías desarrolladas las
caída en términos anuales (-7.7%). El brusco y rápido que han mostrado los descensos más significativos en
descenso del precio del petróleo en el mercado materia de inflación. No obstante, existen factores que
internacional durante el 4T08 dejó un espacio suficiente pueden contrarrestar parcialmente esta tendencia:
de que el Fondo de Estabilización recupere
progresivamente los subsidios otorgados en años o La debilidad generalizada de las monedas frente al
anteriores. Como parte de las medidas anticrisis, el dólar, con la consiguiente presión sobre los precios de
gobierno aprobó reducciones importantes en la banda de los bienes transables.
precios de los combustibles a partir de noviembre del
2008, que se han reflejado en un importante descenso de o La percepción de que las menores presiones
los precios de los combustibles, principalmente gasolinas. inflacionarias sería relativamente temporales. Algunos
bancos centrales, como el de México, han revisado su
¿Qué esperamos para febrero? proyección de inflación para el 2009 al alza (en parte
debido a que la inflación estuvo contenida en el 2008),
Para febrero esperamos que las presiones inflacionarias mientras que otros, como el caso de Brasil, se han
continúen descendiendo, debido a: mostrado preocupados por ella.
02
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
3. cierre del 2008;
El Plan de Estímulo - la inversión privada a través de la facilitación del diseño
de los procesos de asociación público-privada; y,
Económico - las exportaciones a través de la reducción de drawback.
Adicionalmente, se contempla llevar a cabo medidas de
César Liendo apoyo a sectores sociales como educación y salud.
cesar.liendo@scotiabank.com.pe
Las medidas que podrían tener más impacto sobre la
actividad económica son la reducción de precio de
El Gobierno anunció las medidas de la primera fase del combustibles y la continuidad en la inversión pública a
Plan de Estímulo Económico (PEE) y promulgó algunos través del uso de recursos y proyectos públicos no
dispositivos legales que ponen en ejecución algunas de empleados aún.
ellas. El objetivo es mantener un crecimiento del PBI en
torno a 5%. Las medidas incluidas en la primera fase no requerirán de
financiamiento a través de endeudamiento interno ni
Esta primera fase contempla un estímulo fiscal de externo. Tampoco se utilizarán los fondos acumulados en
S/.4,500 (1.1% del PBI). Casi el 80% de los recursos ya el Fondo de Estabilización fiscal (FEF). Se financiarán con
estaban incluidos en el Plan Anticrisis diseñado por la recursos ahorrados (a todo nivel del sector público) en
anterior administración del MEF. Las nuevas medidas son años fiscales anteriores y recursos presupuestados para
la reducción de 10% en el precio de combustibles y el el 2009.
aumento por todo el 2009 del drawback a las
exportaciones no tradicionales. Para el 2009 esperamos que el impulso fiscal (consumo e
inversión) acelere su ritmo de expansión y crezca 19%.
A nivel agregado, el diseño del plan busca diversificar su Esto asume un estímulo fiscal, incluso, algo mayor que el
impacto hacia los diversos motores del crecimiento que contempla la primera fase del Plan.
económicos como consumo e inversión privados,
inversión pública e impulso externo (ver cuadro): De esta manera, el impulso fiscal generará un cambio en
- el consumo privado a través de un mayor ingreso la composición del crecimiento de la demanda interna
disponible luego del recorte en el precio de los para el año 2009. En el periodo 2002-2008 el crecimiento
combustibles; de la demanda interna vino fundamentalmente del sector
- la inversión pública a través de la simplificación de privado. El sector público aportó sólo el 15%; pero en el
procedimientos a lo largo del ciclo del proyecto, la 2009 aportará el 41% del crecimiento de la demanda
continuidad de proyectos de inversión que quedaron interna, enfocada, principalmente, en la inversión.
inconclusos y/o la utilización de recursos no utilizados al
PLAN DE ESTÍMULO FISCAL
Impacto sobre:
Monto Situación
Consumo Inversión Inversión
(S/. Mills) actual
Export.
privado privada pública
Reducción en aproximadamente 10% del precio del
500 X
diesel y gasolina. Promulgado
Transf. a GGRR para financiar la asignación
58.4 X
extraordinaria por trabajo asistencial Promulgado
Compras a las Mypes 150 X
Aumento temporal del drawback del 5% al 8%. 360 X Promulgado
Continuidad de inversiones 1,285 X Promulgado
Aceleración de los procesos de asociación público-
n.d X
privada.
Creación de fideicomisos regionales. 2,600 X
Lista priorizada de obras en el sector transporte 300 X Promulgado
Programa Costa Verde 16 X Promulgado
Agilización de los procedimientos en el SNIP. n.d X
Agilización para la contratación de estudios de
n.d X
preinversión y expediente técnico.
Sectores Sociales
Programa preventivo de mantenimiento escolar (S/.120 millones). Promulgado
Refacción de escuelas emblemáticas tanto en Lima como en provincias (S/.270 millones). Promulgado
Transferencia del Foniprel a los gobiernos locales (S/.100 millones).
FORSUR (S/.147 millones).
Fondo de Igualdad (S/.110 millones).
Fuente: MEF, Normas Legales, Estudios Económicos - Scotiabank Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
03
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
4. confecciones, ante la menor demanda en EE.UU. y
Perspectivas sectoriales Europa, así como por la desaceleración de las
exportaciones químicas producto del estancamiento que
Pablo Nano registrarían las economías latinoamericanas.
pablo.nano@scotiabank.com.pe
Lo anterior sería contrarrestado por el crecimiento que
mantendrían las industrias vinculadas al sector
La economía peruana finalizó el 2008 con una construcción como cemento, concreto, ladrillos, pinturas,
desaceleración mayor a la esperada como consecuencia entre otros. No obstante, registrarían un menor ritmo de
del impacto de la crisis internacional. crecimiento en línea con la prevista desaceleración del
sector construcción.
Sin embargo, este impacto no ha sido homogéneo entre
sectores. Prevemos que la incidencia futura tampoco será Finalmente, proyectamos que las ramas manufactureras
uniforme. Habrá algunos sectores más vulnerables a lo vinculadas al consumo privado como Alimentos y Bebidas
externo y otros que continuarán influenciados por la y Productos de Aseo Personal y Limpieza registrarán un
dinámica interna. crecimiento ligeramente superior al promedio del sector,
en la medida que no esperamos una mejora significativa
del ingreso y que la generación de empleo se
desacelerará de manera importante.
La desaceleración de la economía será
generalizada
La desaceleración será mayor en sectores que registraron
altas tasas de crecimiento durante el 2008, en particular
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL: CONTRIBUCIÓN
en sectores no primarios como Construcción, Comercio,
POR RAMAS (En puntos porcentuales)
Servicios y Manufactura No Primaria. Las excepciones
serían algunos sub-sectores primarios como
Hidrocarburos y Manufactura Primaria que serían
impulsados por factores puntuales
1.3
PRODUCTO BRUTO INTERNO
(Variación porcentual)
0.8
0.6
Mensual Últ 12 meses 0.5 0.5
0.3
18 12
Mensual Últ. 12 meses
-0.5
15 11
12 10
9 9
Químicos
Papel
Otras Ind.
metálicos
Muebles y
Refinación
Confecc.
Alimentos
y Bebidas
Textiles,
Min. No
Petróleo
6 8
3 7
Fuente y Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
0 6
Dic-08E
Dic-06
Feb-07
Jun-07
Oct-07
Dic-07
Feb-08
Jun-08
Oct-08
Abr-07
Ago-07
Abr-08
Ago-08
El sector Comercio registraría una expansión de sólo
4.7% como consecuencia del acentuado recorte en la
tasa de crecimiento de las importaciones y del menor
Fuente: INEI,, BCR Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank
ritmo de aumento de la comercialización de bienes
manufacturados. Al respecto, proyectamos una caída en
Los sectores más afectados
la venta de autos nuevos luego de las cifras récord de
ventas alcanzadas en el 2008 y una desaceleración en el
El sector Manufactura registraría un crecimiento de 5%
ritmo de crecimiento de la venta de electrodomésticos
luego de haber crecido más de 7% durante el 2008. Este
debido al menor dinamismo de la demanda interna y a
menor dinamismo estaría sustentado principalmente en la
condiciones crediticias menos flexibles.
caída de la producción de la industria textil y
04
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
5. Hidrocarburos liderarán
Los hidrocarburos líquidos extraídos del Lote 56
permitirán incrementar la producción de gas licuado de
sector primario
petróleo (GLP), gasolina natural (nafta) y, en menor
medida, diesel. Lo anterior incidiría directamente en un
incremento de la Refinación de Petróleo, impulsando el Juan Pablo Ramos
crecimiento de la Manufactura Primaria. juanpablo.ramos@scotiabank.com.pe
Finalmente, cabe resaltar el crecimiento de 7.5% que
registraría el sector Construcción. Si bien esta cifra El sector hidrocarburos será el más dinámico de los
supondrá una importante desaceleración respecto de la próximos dos años. Compensará el retraso en el inicio de
expansión de cerca de 16% registrada en el 2008, será operaciones de proyectos que se viene anunciando en el
significativamente más alta que el promedio de la sector de minería metálica.
economía nacional.
De acuerdo a nuestros estimados, el sector crecerá 25%
A diferencia de lo ocurrido en el 2008, el sector público promedio anual en 2009 y 2010. En el 2009, el
tendrá un mayor protagonismo en la evolución del sector, crecimiento del sector estará impulsado por la extracción
pues buena parte de las medidas comprendidas en el de la parte líquida de los hidrocarburos (Líquidos de Gas
Plan Anticrisis pasan por incrementar la inversión pública Natural – LGN) del lote 56 (Camisea II). La producción y
en infraestructura. el transporte ya empezaron en setiembre del 2008. La
producción del lote 56 representa una expansión de 30%
Por el lado, de la demanda del sector privado, se espera de la producción de hidrocarburos líquidos del país.
un menor ritmo de incremento en la edificación de
viviendas como respuesta a la mayor incertidumbre La sustitución de diesel y GLP importado y la exportación
respecto al futuro económico y al alza de las tasas de de gasolina natural, por la producción de este lote puede
interés para créditos hipotecarios. Asimismo, se representar un ahorro en la balanza comercial de,
desacelerará la construcción de locales comerciales e aproximadamente, US$100 millones mensuales.
infraestructura empresarial, pues la crisis financiera viene
generando, en algunos casos, una postergación de las Actualmente se transporta 290 MPCPD, sin embargo
decisiones de inversión. existe una capacidad de producción en la planta
procesadora de alrededor de 1,160 MPCPD. El cuello de
botella es la capacidad del ducto (290 MPCPD). Esta
capacidad se está ampliando en dos pasos:
INDICADORES DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN
Primero, en 2009 se ampliará hasta 450 MPCPD. Este
(Variación porcentual anual)
aumento de 55% abastecerá el consumo interno.
Segundo, en 2010, se ampliará la capacidad en 650
MPCPD, para cubrir el proyecto de exportación de gas.
25 60
Consumo Cemento
Como resultado de estos proyectos la extracción de gas
Avance Físico
20
natural en 2010 se habrá triplicado, respecto del 2007. La
40
producción de hidrocarburos líquidos habrá acumulado un
15
crecimiento de 40% entre 2007 y 2010.
10 20
PBI HIDROCARBUROS
5
(S/. millones de 1994)
0
0
800
-5
-20
-10 700
Líquidos
-15 -40
600
2008E
2009E
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Gas natural
500
Fuente: INEI Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
400
300
200
2005 2006 2007 2008 2009E 2010E
Fuente: BCRP Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
05
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
6. financieras relevantes en países emergentes atrae
Los flujos de capitales en capitales en busca de rentabilidad.
el 2009 Según el IIF, los flujos de capital hacia países emergentes
se contraerán en 64% y 82% respecto del año pasado y el
César Liendo “pico” alcanzado en el 2007. Esta será la mayor
cesar.liendo@scotiabank.com.pe contracción en los flujos de capital desde, por lo menos, la
década de los ochenta.
Según el Institute of Internacional Finance (IIF) y la En el 2009, el Perú no será ajeno a esta dinámica de los
evidencia propia de diversos países, se está dando una flujos de capitales. Según nuestros estimados, la IED se
contracción significativa de los flujos de capitales hacia contraerá en 47% respecto del “pico” del 2008 mientras
los países emergentes. que los capitales de corto plazo (KCP) pasarán de un flujo
positivo de poco más de US$3,000 millones en el 2008
Perú no será ajeno a esto. Sin embargo, los niveles de hacia una salida neta de US$1,000 millones.
Inversión Extranjera Directa (IED) siguen siendo
interesantes y le ponen un “piso” al crecimiento del PBI Estos montos no serán suficientes para financiar el déficit
para el 2009 en torno a 4% en el escenario más en cuenta corriente. Esperamos un saldo negativo de la
pesimista. Balanza de Pagos (o pérdida de RIN) del orden de
US$3,000 millones.
La crisis y los flujos de capitales Sin embargo, aún sigue siendo positivo que parte del
déficit en cuenta corriente se financie con capitales de
Uno de los canales de transmisión de las crisis largo plazo. Por un lado, nos hace menos vulnerables a
internacionales hacia los países emergentes es a través cambios en las condiciones externas financieras, a pesar
de la reducción de los flujos de capitales. Esto limita los de ya mostrar ratios bastante bajos (ver siguiente gráfico).
recursos disponibles para invertir y eleva el costo de Y, por otro lado, tienen impacto sobre la actividad
financiamiento de los proyectos de inversión. económica.
Tal como se ve en el siguiente gráfico, la evolución de los La dinámica del ajuste en las cuentas externas y la
flujos de capitales muestra una correlación estrecha con magnitud de los flujos de capital muestran la relevancia
la actividad económica global. Históricamente, los países de la IED en los tiempos actuales.
desarrollados han sido el principal origen de los capitales
hacia los países emergentes; así que, un buen Respecto a la dinámica de ajuste de las cuentas externas,
desempeño en los primeros asegura la oferta de fondos en el 2007 todos los motores generadores de divisas
hacia los segundos. De la misma manera, una actividad estaban encendidos.
económica dinámica y visibilidad respecto a variables
VULNERABILIDAD EXTERNA
CRECIMIENTO MUNDIAL Y FLUJOS DE
(Pasivos de corto plazo / RIN)
CAPITAL A PAÍSES EMERGENTES
Miles de millones Var. %
Chile 92.6
1,000 10.0
900
Países con mejor rating
8.0
79.0
800 crediticio 1/
6.0
700
Colombia 48.5
600 4.0
500 3.3
Panamá 46.4
2.0
400
300 -2.0 0.0
México 35.2
200
-2.0
100 165
Brasil 20.4
0 -4.0
2001 2003 2005 2007 2009p
Perú 17.8
Flujos de Capital (eje izq.)
Econ. Desarrolladas
0 20 40 60 80 100
Econ. Emergentes
1 M ediana. De A aa hasta B aa3.
/
p: pro yectado .
Fuente: M o o dy's Elab.: Estudio s Eco nó mico s-Sco tiabank
Fuente: FM I, IIF Elab. Estudio s Eco nó mcio s - Sco tiabank
06
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
7. En el 2008 la crisis mundial (caída de términos de BALANZA DE PAGOS 1/
intercambio) y el crecimiento económico deterioraron la (US$ Millones)
cuenta corriente. Los KCP se contrajeron a partir del
segundo semestre aunque para el año como un todo
fueron ligeramente positivos. En el 2009 los KCP 12,000
registrarán una salida neta, con lo que esperamos que
10,000
todos los rubros de la Balanza de Pagos resten divisas
8,000
netas, salvo la IED (ver gráfico).
6,000
Los flujos de inversión de largo plazo continuarían debido, 4,000
en gran parte, a que existen una serie de proyectos en 2,000
marcha y otros con financiamiento avanzado. En menor 0
medida, las expectativas de crecimiento también -2,000
contribuyen. Al respecto, la economía peruana crecerá en -4,000
el 2009 por encima del promedio de los países
-6,000
emergentes.
-8,000
-10,000
Si bien la magnitud de la IED será en el 2009 la mitad que
93
95
97
99
01
03
05
07
09
19
19
19
19
20
20
20
20
20
en el 2008, sigue siendo significativa (casi US$4,000
millones). Sin considerar los años 2007 y 2008 (que Cta. Cte Inv. Ext. Directa Resto de Cta. Financiera
fueron extraordinarios), la IED en el 2009 será muy 1 2009 es pro yectado .
/
superior respecto de la historia reciente. Asimismo, como Fuente: B CR, Estudio s Eco nó mico s - Sco tiabank
porcentaje del PBI y sin considerar los años del actual
ciclo expansivo, también es un récord. Esto es reflejo, en
gran medida, del cambio estructural que se ha dado a
nivel de tamaños de mercado interno y externo (mayor
orientación exportadora) y, por lo tanto, de requerimiento
de inversiones.
Según nuestros cálculos, la magnitud de la IED establece
un “piso” de crecimiento en torno a 4% para el 2009
(escenario más pesimista).
07
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
8. Las tasas de largo plazo podrían caer aunque
Tasas de bonos soberanos gradualmente. Las tasas de largo plazo podrían caer debido
a dos factores principalmente: una corrección hacia la baja del
continuaron descendiendo diferencial entre las tasas de largo y mediano plazo, y el
posible incremento en las compras de inversionistas
en enero extranjeros. En un escenario de relativa estabilidad en los
mercados financieros, los inversionistas extranjeros podrían
Estefany Castillo incrementar gradualmente su participación en la tenencia de
Estefany.castillo@scotiabank.com.pe bonos soberanos de largo plazo.
En enero, las tasas de los bonos soberanos
continuaron con su tendencia decreciente iniciada en
noviembre del 2008. Hubo, sin embargo, un
PARTICIPACIÓN DE BANCOS EN TENENCIA
comportamiento diferenciado entre las tasas del tramo
medio y largo de la curva. Las primeras descendieron DE BONOS SOBERANOS
53pbs en promedio debido a la sólida demanda de (%)
inversionistas locales. Las segundas, por su parte,
disminuyeron en menor magnitud debido al inicio de
35%
ventas por parte de inversionistas institucionales. La
evolución desigual en las tasas de bonos soberanos
30%
generó un empinamiento en la curva de rendimientos.
BT-09
25%
En enero, la sólida demanda de bonos soberanos de
BT-10
mediano plazo generó un descenso de 53pbs en el
tramo medio de la curva de rendimientos. Los 20% BT-11
principales demandantes de bonos soberanos de corta y
media duración serían las instituciones bancarias ante la 15%
expectativa de que el BCR recortaría su tasa de
referencia en poco tiempo. La participación de estos 10%
inversionistas en las tenencias de bonos de corto plazo ha
aumentado continuamente desde octubre del 2008. En
5%
enero, es probable que hayan incrementado sus
tenencias de bonos soberanos de corta y media duración.
0%
Las tasas de bonos soberanos del tramo largo de la Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08
curva descendieron 17pbs en promedio. Las tasas de
Fuente: MEF Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
largo plazo tuvieron una evolución volátil en enero. A
inicios del mes, continuó la fuerte demanda de estos
papeles. Luego, sin embargo, hubo oferta por parte de
inversionistas locales principalmente. En la última
semana, nuevamente se retomó la demanda de estos PARTICIPACIÓN DE NO RESIDENTES EN
bonos por parte de inversionistas extranjeros. A partir de TENENCIA DE BONOS SOBERANOS DE
diciembre del 2008, los inversionistas no residentes han LARGO PLAZO
vuelto a tomar posiciones en bonos soberanos aunque de (%)
manera gradual y con mayor cautela. Su participación en
la tenencia de bonos soberanos de largo plazo se
incrementó en dos puntos porcentuales – respecto de 35%
noviembre – a 24% en diciembre.
Perspectivas
30%
Las tasas de corto plazo podrían continuar cayendo.
Nosotros creemos que la inflación continuará
descendiendo en los próximos meses y que el BCR
podría recortar continuamente la tasa de interés de
25%
referencia. De esta manera, es probable que las tasas de
los bonos soberanos de corto y mediano plazo se
mantengan persistentemente presionadas a la baja en los
próximos meses. Asimismo, el atractivo de estos bonos
20%
se mantendría durante un periodo prolongado dado que
May-08
Mar-08
Abr-08
Ago-08
Nov-08
las tasas de corto plazo de los bonos internacionales
Ene-08
Feb-08
Jun-08
Jul-08
Sep-08
Oct-08
Dic-08
continuarían en niveles bajos.
Fuente: MEF Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
08
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
9. IGBVL cayó 2% en enero
A nivel sectorial, llama la atención que los sectores
Diversas y Financiero fueron los de peor desempeño en el
Estefany Castillo
mes con caídas de 9.8% y 5.1% respectivamente. Las
Estefany.castillo@scotiabank.com.pe
acciones que más cayeron fueron: Credicorp, Citigroup,
Scotiabank y Banco Continental. Nos llama la atención que las
El IGBVL cerró enero con una pérdida de 2%. Esta
acciones bancarias hayan obtenido el peor desempeño en
caída es relativamente baja en comparación con la
enero sobre todo teniendo en cuenta los buenos resultados
evolución de los principales índices bursátiles
que registraron en el 2008. Adicionalmente, en el 2009, el
estadounidenses y europeos. A nivel regional, sin
sector bancario sería uno de los menos afectados por la crisis
embargo, el IPSA de Chile y el Bovespa de Brasil tuvieron
económica internacional. Es posible que la caída en las
alzas importantes en el mes. Los índices bursátiles de la
acciones financieras peruanas sea consecuencia – por efecto
región estarían respondiendo en menor magnitud frente a
contagio – de la pérdida de valor de las acciones financieras
la evolución de los índices bursátiles estadounidenses.
de EEUU. Los fundamentos de los bancos peruanos, sin
embargo, son considerablemente mejores que los de EEUU.
Los principales factores que explicarían el mal
desempeño de la BVL en lo que va del año son:
Perspectivas
• La evolución negativa del índice estadounidense
Dow Jones. En enero, el Dow Jones cayó 8.8%. La Es posible que el comportamiento del IGBVL en los próximos
evolución negativa del principal índice estadounidense días continúe fuertemente influenciado por la evolución del
respondió principalmente a la publicación de resultados índice estadounidense Dow Jones y por la evolución de los
corporativos negativos así como a la persistente precios de los commodities. De otro lado, es poco probable
preocupación por la debilidad del sistema financiero que la liquidez en la BVL se reactive en el corto plazo. Los
estadounidense. La expectativa de mayores pérdidas de principales inversionistas institucionales continuarían
los bancos de EEUU así como de la necesidad de un invirtiendo principalmente en el exterior debido a los escasos
nuevo paquete de ayuda para las instituciones bancarias montos negociados en el mercado local. De otro lado, las
generó caídas en los índices bursátiles. Del mismo modo,
la continua publicación de indicadores económicos
negativos de EEUU contribuyó a exacerbar el pesimismo
en los mercados.
• La caída en la cotización del zinc en enero. En enero,
MONTO NEGOCIADO IGBVL – PROMEDIO
el precio del zinc en el mercado spot cayó 8.9%. A pesar
de ello, Volcan se apreció 3.1% en el mes. DIARIO
Aparentemente, la acción habría estado sobre castigada y (US$ MM)
por ello su precio habría corregido al alza en enero. La
caída del zinc, sin embargo, generó caídas en
importantes acciones mineras. Atacocha, Milpo y 60
Morococha cayeron 33.7%, 14.1% y 6.9%
respectivamente en el mes. 50
• La disminución en los montos negociados en la
40
BVL. En lo que va del año, los montos negociados en la
BVL han seguido una tendencia decreciente. En enero, el
30
monto promedio negociado diario en el IGBVL ascendió a
sólo US$ 8.8 millones aproximadamente. Esta cifra
representa una caída superior al 40% respecto de los 20
montos negociados en enero del 2008. Asimismo, es
considerablemente menor a los montos negociados
10
diariamente en bolsas de la región tales como Brasil o
México. En Brasil, se negocian aproximadamente US$
0
240 millones diariamente en el índice Bovespa. En
Abr-07
Abr-08
Ene-07
Jul-07
Oct-07
Ene-08
Jul-08
Oct-08
Ene-09
México, el monto negociado promedio diario en el
principal índice bursátil asciende a US$ 295 millones
aproximadamente. En la actual coyuntura de crisis,
diversos inversionistas institucionales han optado por Fuente: Economática Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
estrategias de trading – compra y venta de acciones en
periodos cortos – que sólo son posibles de implementar
en mercados de alta liquidez. Los fondos de pensiones
peruanos, por ejemplo, estarían invirtiendo en renta
variable principalmente del exterior debido a que pueden
comprar y vender acciones rápidamente sin alterar los
precios de mercado.
09
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
10. FEBRERO 2009
Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes
Ingresos personales Dic-08 (EEUU) Challanger Job Cuts YoY Ene-09 (EEUU) Tasa de desempleo Ene-09 (EEUU)
Ventas de autos Ene-08 (EEUU) Peticiones de desempleo 31 Ene-09 (EEUU)
Gasto personal Dic-08 (EEUU) Ventas al por menor (YoY) ECB anuncia tipos de interés 15 Feb (Eurozona) Crédito del consumidor Dic-08 (EEUU)
IPP Euro-Zona (YoY) Dic-08
PCE Central (YoY) Dic-08 (EEUU) IPC mensual Ene-09 (Brasil) FGV inflación IGD-DI Ene-09 (Brasil)
ANEXOS ESTADÍSTICOS
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009
ISM manufacturero Ene-08 (EEUU) Producción industrial YoY Dic-08 (Brasil) IBGE inflación INPC (MoM) Ene-09 (Brasil)
Ventas autos (2-6 Feb) Ene-09 (Brasil) Confianza del consumidor Ene-09 (RU) Producción industrial (YoY) Dic-08 (RU)
Balanza comercial (FOB) Ene-09 (Brasil) Producción manufacturera (MoM) Dic-08 (RU)
CALENDARIO ECONÓMICO MUNDIAL
PMI manufacturero Ene-09 (RU)
2 3 4 5 6
Balanza comercial (FOB) 8 Feb (Brasil) Balanza comercial Dic-08 (EEUU) Ventas al por menor Ene-09 (EEUU) Eurozona PBI s.a. (YoY) 4Q A
IPC FIPE 7 Feb-09 (Brasil)
Balanza comercial (FOB) 15 Feb (Brasil) Presupuesto mensual Ene-09 (EEUU) Ventas al por menor excl autos Ene-09 (EEUU)
Desempleo registrado Ene-09 (RU) Peticiones iniciales de desempleo Feb-09 (EEUU9
Reporte de inflación-Banco de Inglaterra Eurozona prod. Ind. Wda (YoY) Dic-08
9 10 11 12 13
Encuesta manufacturera NY Feb-09 (EEUU) Índice precios importación (YoY) Ene-09 (EEUU) Precios al productor (YoY) Ene-09 IPC (YoY) Ene-09 (EEUU)
Flujos netos totales TIC Dic-08 (EEUU) Construcciones iniciales Ene-09 (EEUU) Peticiones iniciales de desempleo 14-Feb09 (EEUU) Tasa de desempleo Ene-09 (Brasil)
Ventas al por menor (YoY) Dic-08 (Brasil) Producción industrial Ene-09 (EEUU) IBGE IPC IPCA-15 (MoM) Ene-09 (Brasil)
Balanza comercial Dic-08 (Eurozona) Minutas Banco de Inglaterra (RU) Cuenta corriente - mensual Ene-09 (Brasil)
Ventas al por menor (MoM) Ene-09 (RU)
IPC (MoM) Ene-09 (RU)
IPC (YoY) Ene-09 (RU)
16 17 18 19 20
Confianza del consumidor Feb-09 (EEUU) Ventas viviendas de segunda Ene-09 (EEUU) Órdenes bienes duraderos Ene-09 (EEUU) PBI QoQ (anualizado) 4Q (EEUU)
BCE Cuenta corriente Dic-08 (Eurozona) PBI (QoQ) - 4Q (RU) Peticiones iniciales de desempleo 21 Feb (EEUU) Confianza Univ. Michigan Feb-09 (EEUU)
Órdenes indus nuevas (YoY) Dic-08 (Eurozona) Ventas nuevas viviendas (MoM) Ene-09 (EEUU) Balanza fiscal Ene-09 (Brasil)
Confianza económica Feb-09 (Eurozona) IPC (YoY) Ene-09 (Eurozona)
Tasa de desempleo Ene-09 (Eurozona)
Departamento de Estudios Económicos
23 24 25 26 27
10
11. PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS
20081/ 20091/
2006 2007
Sector Real (Var%)
Producto Bruto Interno 7.6 8.9 8.9 7.0
VAB Sectores Primarios 4.5 2.8 5.5 4.2
VAB Sectores No Primarios 8.5 10.3 10.4 8.0
Demanda Interna 10.1 11.6 11.2 8.5
Consumo privado 6.2 8.3 8.2 6.4
Inversión bruta fija privada 20.1 23.2 25.2 17.4
PBI (millones de US$) 93,330 109,217 140,111 165,259
Población (millones) 27,780 28,221 28,672 29,131
PBI percápita (US$) 3,349 3,865 4,392 4,861
% del PBI
Inversión Bruta Fija 19.9 23.0 26.4 28.2
Privada 2/ 17.1 19.9 22.1 22.8
Pública 2.8 3.1 4.4 5.3
Exportaciones 28.7 28.9 29.7 26.5
Importaciones 20.2 21.2
Apertura Comercial 48.9 50.1
Precios y tipo de cambio
Inflación anual 1.1 3.9 6.8 6.8
TC promedio (S/.xUS$) 3.28 3.13 n.d. n.d.
TC fin (S/.xUS$) 3.20 2.98 n.d. n.d.
Sector Externo (millones de US$)
Balanza en cuenta corriente 2,757 1,505 -2,460 -4,417
(% del PBI) 2.6 1.4 - 1.8 - 2.7
Balanza Comercial 8,934 8,356 5,976 2,915
Exportaciones de bienes 23,800 27,956 34,864 38,108
Importaciones de bienes -14,866 -19,599 -28,889 -35,193
Flujo de RIN del BCRP 2,753 10,130 10,231 4,333
Sector Fiscal (% del PBI)
Resultado Económico del SPNF 2.1 3.1 2.2 0.6
1/
Proyección. 2/ No incluye variación de existencias. Fuente: BCR y Estudios Económicos-Scotiaba
11
SEMANA DEL 2 AL 6 DE FEBRERO DEL 2009 Departamento de Estudios Económicos
12. DISCLAIMER: Las opiniones, estimaciones, pronósticos, declaraciones y recomendaciones efectuadas en
el presente reporte son producto de la investigación y estudio realizado por el autor sobre la base de
información pública disponible. El presente informe no constituye asesoría en inversiones ni contiene, ni
debe ser interpretado, como una oferta, una invitación o una recomendación para realizar cualquier acto
jurídico respecto a cualquier valor mobiliario o producto financiero. Scotiabank Perú S.A.A. y sus
subsidiarias no se responsabilizan por cualquier error, omisión o inexactitud que pudiera presentar el mismo
ni por los resultados de cualquier decisión de inversión adoptada por un inversionista respecto de los
valores o productos financieros que se analizan.
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Francisco Sardón de Taboada 211-6810
Estudios Económicos Trading
Gerente Gerente
Guillermo Arbe Carbonel 211-6052 Alfredo Béjar 440-4401
Pablo Nano Cortez 211-6000 ax. 6556 Fernando Suito Gonzalo 211-6000 ax. 6570
Análisis Sectorial / Regiones / Política Comercial Jefe Mesa de Cambios
Mario Guerrero Corzo 211-6000 ax. 6557 Jorge Villalta 211-6000 ax. 6570
Monetaria / Precios / Bancos Trader de Cambios
César Liendo Vidal 211-6000 ax. 6661 211-6000 ax. 6570
Macroeconomía General Mesa de Trading
Estefany Castillo Ayllón 211-6000 ax. 6487
Renta Variable / Renta Fija
Juan Pablo Ramos Grimaldo 211-6000 ax. 6558
Minería / Hidrocarburos / Economía Internacional
James Paul Donayre Asistente 211-6000 ax. 6851
Tesorería
Gerente General
Enrique Spihlmann Denegri 211-6714
Jaime Blanco Sánchez 442-9965
Gerente
Luis Felipe Flores 211-6250 Head Trader
Enrique Pizarro Arista 440-6460 Julio Mavila Raaijen 441-2788
Head Trader Trader
Gladys Huamán Camacho 440-9001 Juan Bruno Calle Mendez 440-5137
Mesa de Dinero e Inversiones Trader
Mariela Van Oordt 211-6000 ax. 6406 Liliana García Gonzales 211-5914
Mesa de Dinero e Inversiones Jefe Comercial
María Teresa Duarte 440-6003 Rosa Torres-Belón Cannon 211-5913
Jefe Mesa de Distribución Broker
Manuel A. Salcedo Molina 211-6000 ax. 6411 Felix Niño Berru 211-5912
Dealer Mesa de Distribución Broker
Erika Seminario 211-6000 ax. 6411
Dealer Mesa de Distribución
Katherina Centeno 211-6000 ax. 6411
Dealer Mesa de Distribución
Zoila Pardo 211-6000 ax. 6411
Dealer Mesa de Distribución
Gian Carlo Araujo 211-6000 ax.6411
Dealer Mesa de Distribución
Catalina Sarda 211-6000 ax.6411 Gerente General
Dealer Mesa de Distribución Diana M. Arce Taramona 211-6714
Aurelio Díaz Pro 211-6726
Gerente de Inversiones
Isaac Figueroa 440-5506
Trader
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