Reportaje sobre los efectos de la inflación sobre el ahorro del suplmenento 'Dinero y Empleo' del Grupo Vocento

1. Domingo 7.10.12
10 DINERO Y HOY
EMPLEO AHORRO E INVERSIÓN
Después de la escalada... ¿vendrá la moderación?
La inflación
Fuente: Funcas.
3,5
3,0
arremete contra 2,5 2,5
2,2
Media 2012
Media 2013
el ahorro: ¿cómo 2,0
1,5
Real
Previsión
afrontarlo? 1,0
E F M A M
2012
J J A S O N D E F M A M
2013
J J A S O N D
Con el IPC provisional de septiembre Activos de bajo riesgo frente al IPC
ya situado en el 3,5%, conviene revisar Rentabilidad anual fija o estimada de los activos, en %. Fuente: Tesoro Público, entidades,
Morningstar, Funcas.
carteras para no perder poder adquisitivo 5
4
3
LAS CLAVES 3% a dos años. Los rendimien-
tos de los plazos cortos son
PATRIMONIO Deuda pública. Las renta- atractivos», afirma. A Valero 2
bilidades actuales, situadas Penón, director de Ibercaja
en torno al 3% a un plazo de Gestión, también le gusta 1
dos años, permitirían batir este activo, pero para plazos
al IPC a corto plazo. superiores a los tres años. 0
:: PATRICIA P. ZARAGOZA Apostaría, además, por la deu- Bonos Fondos RF Emisiones Bonos Pagarés Depósitos Bonos Letras Previsión IPC Fondos
El Índice de Precios al Con- Depósitos bancarios. Son da italiana. españoles
a 10 años
privada RF privada
españolas
españoles
a 5 años
bancarios a 1 año españoles
a 3 años
española
a 1 año
a inales
de 2012
monetarios
sumo (IPC) ha vuelto a en- atractivos, aunque sólo
trar en erupción. La subida para una parte de la cartera, Depósitos bancarios. A Pau A.
del IVA lo ha impulsado –en no para concentrar todo el Monserrat, director editorial EL EXPERTO OPINA
el primer mes de entrada en capital. Ahora mismo, hay del comparador ‘online’ de
vigor de la nueva medida fis- numerosas ofertas al 4%. productos financieros iaho- Valero Penón Francisco Platón José Luis Jiménez,
cal– hasta la cota del 3,5%, un rro.com, le parece buena op- Ibercaja Gestión Andbank España March Gestión
nivel que no se veía desde Deuda privada. Los ex- ción suscribir un depósito a
hace más de un año. Pero no pertos ven muy buenas plazo, sin ir más lejos algu- Con el IPC ade- La deuda espa- La inflación es
parece un hecho efímero y oportunidades en emisio- nos de los actuales que se co- lantado espa- ñola es una al- un problema
puntual. A partir de ahora, los nes de empresas de calidad mercializan al 4%. En su opi- ñol en el 3,5%, ternativa (la estructural en
ahorradores deberán contar españolas. nión, se trata de un produc- para un perfil rentabilidad a la gestión de
con una inflación más alta to seguro, con bajo riesgo de conservador re- dos años se si- patrimonios.
que la que veníamos viendo, Bolsa. Es una opción para impago. Aunque aconseja fi- comendaría di- túa en torno al Todo lo que no
con lo que toca revisar las car- el largo plazo. Estadística- jarse en la solvencia de la en- versificar en deuda públi- 3%). Pero en el complejo supere a medio y largo pla-
teras de inversión. mente, en periodos largos tidad. «Afortunadamente, el ca española o italiana, a escenario actual recomen- zo dicho umbral es una
En el Servicio de Estudios de tiempo la renta variable inversor es más selectivo y plazos de vencimiento de damos más que nunca re- pérdida de valor real. La
de FUNCAS (la fundación de supera a la inflación. prefiere un 2,5% anual con tres años en adelante. partir los riesgos de nues- buena noticia es que se
las cajas de ahorros) estiman, una entidad muy solvente También apostaría por tras inversiones. En Espa- puede batir a largo plazo a
por ejemplo, que la inflación Fondos monetarios: han que un 4,5% con una entidad emisiones de renta fija pri- ña existen grandes opor- través de la gestión táctica
concluirá diciembre en el dejado de ser una alternati- no tan solvente», apunta José vada (de entidades finan- tunidades, especialmente de activos. Con un IPC al
3,3%, aunque la media anual va rentable frente a la infla- Luis Jiménez, director de cieras de primer nivel o en deuda privada. Con 3,5% recomendamos los
se situará en el 2,5%. ción. Este año, su revalori- March Gestión. Para Francis- grandes corporaciones in- todo, consideramos funda- fondos Torrenova, March
zación no superará previsi- co Platón, de Andbank, los dustriales) a más de tres o mental la diversificación Patrimonio Defensivo y
Revisión a la vista blemente el 1%. depósitos pueden ser muy cuatro años. geográfica. March Bolsa.
Con este panorama, al aho- buena alternativa, aunque
rrador no le queda otra alter- recuerda que el ahorrador
nativa más que tratar de pre- puede caer en el riesgo de
servar su patrimonio con pro- producto de ahorro, será ne- concentrar sus inversiones que permiten aumentar la di- rizontes temporales largos.
ductos que, al menos, le per- cesario contratar instrumen- en un emisor y un país. Para Funcas, el IPC versificación y optar por dife- Centra sus recomendaciones
mitan no perder poder adqui- tos que den un interés anual concluirá diciembre rentes monedas. en compañías con un divi-
sitivo. Francisco Platón, res- de, al menos el 3,02% para ob- Renta fija privada. Francisco en el 3,3%, aunque dendo alto y sostenible, com-
ponsable de inversiones de tener ganancias reales. Platón recuerda que en todo Bolsa. Desde Banco Mediola- pañías exportadoras y con
Andbank España, advierte de Cualquier producto que 2012 su apuesta se ha centra- la media anual se num consideran que, de en- ventajas competitivas. «Fa-
que no se trata de una tarea arroje un rendimiento infe- do en la renta fija corporati- situará en el 2,5% trada, el primer activo que vorecemos la inversión en
precisamente fácil. «Las altas rior haría perder poder adqui- va, por la que aún apuestan. puede compensar la infla- bolsa europea frente a la de
tasas de inflación y los tipos sitivo. Para los más conserva- «Para el último trimestre, re- ción es la renta variable. «La Estados Unidos», añade.
de interés en mínimos histó- dores, las opciones pasan por comendamos la inversión en La deuda pública B olsa es un reflejo de la evo-
ricos dificultan seriamente la los superdepósitos, los fon- fondos de renta fija privada española y la italiana lución de las empresas y és- Fondos y gestión activa. José
selección de activos que nos dos de renta fija privada, la europea y global», comenta. son alternativas tas se adaptan a la inflación Luis Jiménez, director de
permitan obtener rentabili- deuda española y, con caute- En España, tienen la vista a través de sus precios. No- March Gestión, tiene una
dades reales positivas sin asu- la, alguna acción con alta ren- puesta en la deuda senior de válidas si se busca sotros, en cualquier caso, fórmula para batir a la infla-
mir riesgo», señala. tabilidad por dividendo. compañías no financieras y un riesgo moderado sólo recomendamos renta ción a largo plazo; realizar
Hay que tener en cuenta, en cédulas hipotecarias de las variable para el largo plazo, una gestión táctica de acti-
además, que tomando una in- Deuda pública. A Francisco entidades financieras más sol- dentro de una amplia diver- vos. «Es necesario contar con
flación media para todo este Platón, de Andbank España, ventes del país. En Banco Me- sificación y a través de fon- una cartera lo suficiente-
ejercicio del 2,5% y restando le parece que la deuda públi- diolanum gustan, también, dos de inversión», añaden mente flexible como para
el 21% mínimo que hay que ca es una alternativa para ha- los fondos de ‘high yield’ (de los expertos de este banco. modificar su asignación de
pagar a Hacienda de los inte- cer frente al IPC. «Se pueden alto rendimiento... y riesgo) Francisco Platón coincide al activos en función de los
reses generados con cualquier conseguir rentabilidades del o la renta fija emergente, ya aconsejar bolsa sólo para ho- mercados», comenta.