Este documento describe el mercado de divisas. Explica que es el sistema que permite el intercambio de divisas entre oferentes y demandantes para establecer un precio de conversión. Detalla los diferentes tipos de operaciones como de contado, a plazo, de opciones y futuros. También describe los participantes del mercado y los determinantes de la oferta y demanda de divisas.

1. MERCADO DE DIVISAS.
MATERIA: INVESTIGACION FINANCIERA I.
DOCENTE: DRA. MARIA GUADALUPE RODRIGUEZ
NOLASCO
PRESENTAN:
MTRA. FRIAS MARTINEZ KARLA ROCIO.
MTRA. MARIBEL SANTIAGO GUERRERO.
Doctorado en Administración de Hospitales
y Salud Pública.

2. Mercado de Divisas.
 El mercado de Divisas es el sistema o mecanismo
que permite el intercambio de divisas entre
oferentes y demandantes de las mismas. Su función
principal es realizar la conversión de una moneda a
otra, estableciéndose un precio de intercambio.

3. Mercado de Divisas.
 Las divisas estan representadas por una gran
variedad de instrumentos de crédito, entre los que se
pueden mencionar los billetes y moneda metálica en
moneda extranjera, los cheques de viajero en
moneda extranjera, los depósitos bancarios en otros
paises, las letras de cambio internacionales giradas
en contra de residentes extranjeros.

4. Mercado de divisas.
 Funciones.
 Realizar la conversión de una moneda a otra,
estableciéndose un precio de intercambio.
 Permite transferir el poder adquisitivo de las
monedas.
 Proporciona instrumentos y mecanismos para
financiar el comercio e inversiones
internacionales.
 Brinda facilidades para la administración de
riesgos, arbitrajes y especulaciones.
 Gracias a ellas se puede ejecutar el comercio
internacional, el pago de ellas se pueda hacer al
recibirse y cubrirse de los riesgos de involucra
hacer comercio internacional.

5. Participantes del Mercado de Divisas
 Bancos Centrales.
 Bancos comerciales.
 Empresas que realizan operaciones en el
comercio exterior.
 Companías que realizan inversión de
activos en el extranjero.
 Bolsas de divisas.
 Empresas broker.
 Inversores individuales.

6. Tipos de mercado.
Europeo.
Se negocian divisas,es
decir esta formado por
ciertas instituciones a
donde ocurren oferentes
o demandantes.
Ejemplos: mercados de
divisas de
Londres,Madrid, New
Yok,Tokio Singapure,
Paris y Zurich.
Americano.
Formado por la red de
instituciones financieras
de todo el mundo y en
él las transacciones
tienen lugar en
cualquier momento y a
través de cualquier
medio de
comunicación.

7. El Mercado CASH.
Mercado electrónico de Divisas,
opera las 24 horas del día.
Se creó en 1977, es el mercado
más líquido y con mayor volumen
intercambiado y es la base para
las transacciones internaciones
de capital.
Se puede comprar (long) o vender
(short) una divisa a su precio
actual y también se pueden
realizar contratos de
compra/venta con futuros sobre
divisas.
Las transacciones no se realizan
en una ubicación centralizada. Se
opera directamente a través de
bancos, dealers, market makers,
internet, plataformas de inversión,
terminales informáticas y teléfono.
Más del 85% de las operaciones
se concentran en 6 divisas: Dólar
americano (USD), Yen Japonés
(JYP), Euro (EUR), Libra Esterlina
(GBP), Franco Suizo (CHF), Dólar
Canadiense (CAD) y Dólar
Australiano (AUD).

8. TOMORROW/NEXT.
 Es una operación que comienza al día siguiente hábil de la contratación y
termina a los dos días hábiles posteriores a la contratación.

9. Operaciones de contado (SPOT):
 Operación de cambio actual de una divisa
contra otra que se liquida antes de los 2 días
hábiles desde la contratación (cuando entre la
fecha de contratación y la de valor no han
transcurrido más de 2 días hábiles). Pueden
tomar valor el mismo día, valor al día siguiente
hábil o valor dos días hábiles.

10. 7.5 Tipo de cambio a plazo
Tipo de cambio
El tipo de cambio se refiere
al precio de una moneda
expresada en otra.
Se le llama divisa cuando
está en manos extranjeras.
El tipo de cambio se
determina en el mercado
de divisas.

11. Sistemas Monetarios Internacionales
Patrón fijo. La economía que lo
maneja está obligada a ajustar
los precios e ingresos para
mantener el equilibrio en el
mercado
Híbrido o Controlado.
Determinado por las fuerzas de
mercado, pero los gobiernos
pueden comprar y vender divisas
según sus políticas económicas.
Flexible o Flotante. Determinado
exclusivamente por las fuerzas
del mercado (Oferta y
demanda).

12. Intervención
del Banco
Central
Salida de
capital
Demanda de
divisas
Importaciones
de bienes y
servicios
Crecimiento
económico
Exportaciones
de bienes y
servicios
Oferta de
divisas
Entrada de
capital
Tipo de
cambio
Transferencias
Cada país ofrece su moneda en razón de la demanda de la misma.
Si las Divisas ∆ entonces la D baja ; Si la D∆ entonces las divisas
bajan.

13. 7.6 Cotizaciones

14. 7.6.1 Cotizaciones
a futuro del tipo de
cambio
 Son instrumentos destinados a reducir o
eliminar el riego de cambio que existe con
relación a la exposición o posición que se
mantiene en cualquier divisa, es decir el riesgo
de que ésta se deprecie durante el período
que abarque la posesión neta de esa moneda
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15. 7.6.2 Cotizaciones swap del tipo de cambio
Un swap de divisas es un contrato para comprar
(vender) un monto dado de una divisa a una
fecha valor determinada en el futuro, a una tasa
de cambio acordada, y simultáneamente para
vender (comprar) ese mismo monto de la divisa,
a una fecha valor posterior, también a una tasa
de cambio acordada. Cerca del 95% de estas
operaciones se ejecutan entre bancos
comerciales y el resto se realiza con
corporaciones privadas.
Renovación de una transacción
forward
Giro anticipado en una
operación a plazo
Instrumento para manejo de
liquidez

16. 7.6.3 Cotizaciones
al contado
 Se obtiene ajustando el tipo nominal con la relación
entre el nivel de precios nacional y exterior. Representa
el valor de una moneda en cuanto a su poder
adquisitivo. Por ejemplo, supongamos que con 1 dólar
podemos comprar en Estados Unidos la misma
cantidad de bienes que en Europa por 0,705 euros, y
que el tipo de cambio es de 0,705 €/$. Si a lo largo del
año siguiente en EE.UU no hay inflación y en la Zona
Euro es de un 2%: un residente en EE.UU seguirá
comprando los mismos bienes al mismo precio, pero en
la zona euro, suponiendo que el tipo de cambio inicial
se mantuviera en 0,705 €/$, necesitaría 0,719 € para
adquirir esa misma cantidad de bienes. El poder
adquisitivo del euro se habrá reducido y su tipo de
cambio real (el que mantiene la igualdad de poder
adquisitivo entre ambas monedas) será de 0,719
euros/dólar. Este dato es de especial interés para
contrastar la competitividad de los productos
nacionales en los mercados extranjeros.

17. 7.6.4 Cotizaciones Spot o 48 horas
La forma más común de intercambiar una divisa
por otra es al contado (“spot”), lo cual implica
que las divisas transadas tienen que ser
entregadas dentro de dos días laborables a
partir de la negociación3. Sin embargo, las
divisas también pueden negociarse a través de
contratos “forward” o a plazo, para inter-
cambiar una divisa por otra en una fecha futura,
pero a un precio establecido al momento de la
negociación.
• Es aquella que expresa a la moneda extranjera en
términos de la moneda nacional
Cotización directa
• Esta en cambio expresa a la moneda nacional en
términos de la moneda extranjera.
Cotización indirecta
• Es la cotización mutua de dos monedas diferentes del
dólar americano. Esta cotización es suministrada por los
bancos generalmente a petición de pequeños clientes y
bancos comerciales, pues las cotizaciones que
generalmente publican los bancos son las de la mayoría
de las divisas convertibles con relación al dólar.
Cotización cruzada

18. 7.6.5 Cotizaciones
a futuro
 El tipo de cambio a plazo o forward se refiere a la cotización de hoy para un
intercambio de monedas que tendrá lugar en una fecha futura. Los plazos pueden
ser desde un día a varios meses. Ejemplo: si nos ofrecen un tipo de cambio de 1.405
€/$ a un mes; podremos acordar hoy la compra o venta de euros a cambio de
dólares a ese precio citado, pero el intercambio efectivo de monedas no tendrá lugar
hasta esa fecha.
 Cuando utilizamos la expresión “tipo de cambio” debemos tener en cuenta que
nos podemos encontrar:
 Tipo de cambio efectivo: Cotización multilateral que mide el valor global de una
moneda en el mercado de cambios.
 Tipo de cambio efectivo nominal: Se obtiene ponderando los tipos bilaterales por
la importancia relativa de los distintos países en el comercio con la nación de
que se trate. Son muchas las instituciones que ofrecen tipos efectivos de las
diferentes monedas, aunque no siempre coinciden porque utilizan
ponderaciones ligeramente distintas
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19. 7.6.6 Cotizaciones Swap
Venta al contado de una moneda combinada con una
recompra a futuros de la moneda

20. 7.7 Tipos de arbitraje cambiario
( espacial y triangular o cambiario)
Constituye la compra y venta simultánea de la divisa en dos mercados diferentes, siempre que exista una diferencia
en la cotización respectiva en esos dos mercados. El “arbitrajista” compra una moneda en el mercado más barato y
la vende en el mercado más caro, obteniendo así un beneficio en la transacción. Las operaciones de arbitraje
contribuyen a igualar la cotización de la divisa pertinente en todos los mercados pues el incremento de la
demanda en el mercado más barato eleva su precio mientras que el aumento de la oferta en el mercado más caro
lo abarata. De esta manera pronto desaparece la posibilidad de efectuar arbitrajes adicionales.

21. Arbitraje bilateral
Asumamos las
cotizaciones
T(GBP/USD) en
Londres 1.6545-50 y
en New York
1.6538-43.
Estas operaciones
son sumamente
rentables cuando se
las aprovecha
rápidamente antes
de que desaparezca
la diferencia en
precios.
Generalmente ni
siquiera se requiere
contar con la
cantidad total de las
monedas
negociadas
Arbitraje triangular:
Teniendo las cotizaciones:
En New York:
T(GBP/USD)=
1.5060-80 En Londres:
T(GBP/DEM) =
2.7080-10
En Frankfurt:
T(USD/DEM) =
1.8010-40
Esto significa que en la
operación se ha tenido un
beneficio de 0.0013
marcos a los que hay que
deducir los costos
marginales de la
transacción. Como es
obvio, mientras mayor sea
el monto total de la compra
de libras en el primer
mercado, más vo-
luminosa será la ganancia
pues la incidencia de tales
costos se hace cada vez
menos importante.

22. MERCADO DE
DIVISAS
TIPOS DE OPERACIONES QUE SE
REALIZAN
FUNCIONES Y
CARACTERÍSTICAS
OFERTA Y DEMANDA
(DETERMINANTES)
OFERTA
DEMANDA
FUNCIONES
CARACTERÍSTICAS
DE OPCIONES
DE FUTUROS
DE PLAZO
DE CONTADO
2. Según la tendencia a la alza o baja de las
propias divisas.
1. Según el tipo de interés de la respectiva
divisa.
SALIDAS DE CAPITAL
IMPORTACIONES
ENTRADAS DE CAPITAL
EXPORTACIONES
1.Nivel de ingresos domésticos o nacionales.
2.Precios relativos de los bienes.
3.Nivel de inversión doméstico.
4.Diferencial de intereses.
5. Saldo de la balanza de pagos
1. Ingreso mundial o actividad económica
internacional.
2. Precios relativos.
3. Diferencial de intereses
4. Calidad o competitividad de la producción
doméstica.
1. Permite la transferencia del poder adquisitivo de unos países a otros.
2. Proporciona financiación a las operaciones internacionales.
3. Proporciona cobertura de riesgos de tipos de interés y tipos de cambio a
través de los instrumentos que se negocian en él.
1. La información se puede difundir rápidamente, en tiempo real, a todos los
actuantes del mercado.
2. Homogeneidad de la mercancía, con base en la ley del precio único.
3. Alto grado de transparencia y perfección.