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FINANZAS
INTERNACIONALES
INDICE
   DEFINICIÓN FINANZAS INTERNACIONALES
   GLOBALIZACIÓN: causas y efectos.
   INTERNACIONALIZACIÓN. Niveles.
   ELEMENTOS CLAVE EN LAS FINANZAS
    INTERNACIONALES.
   LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
    INTERNACIONAL.
   LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES.
Finanzas Internacionales
DEFINICIÓN Finanzas Internacionales
    Se trata de un concepto muy amplio que permite
     muchas interpretaciones
    Desde la perspectiva de un economista, las finanzas
     internacionales describen los aspectos monetarios de
     la economía internacional.
    En finanzas internacionales se estudian los flujos de
     efectivo a través de las fronteras nacionales
    La administración financiera internacional es el
     proceso de toma de decisiones acerca de los flujos de
     efectivo que se presentan en el contexto de las
     empresas multinacionales.
El mundo y la empresa
     ECONOMÍA INTERNACIONAL
     Regímenes cambiarios.
     Factores que determinan el tipo de cambio.
     Condiciones de paridad.
     Sistema monetario Internacional.
     FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES
     Funcionamiento de los mercados financieros
      internacionales.
     Mercados de productos derivados (futuros,
      opciones,swaps).
     Financiamiento de las diferentes actividades tanto a
      corto como a largo plazo.
     Evaluación y administración del riesgo cambiario.
La función financiera
    Las finanzas internacionales ayudan a decidir
     la manera en que los eventos internacionales
     afectarán a una empresa y cuales son los
     pasos que pueden tomarse para explotar los
     desarrollos positivos para aislar a la empresa
     de los dañinos.
    Entre los eventos que afectan a las empresas,
     se encuentran la variación en los tipos de
     cambio, así como en las tasas de interés, en
     las tasas de inflación y en los valores de los
     activos.
LA GLOBALIZACIÓN

  Causas y Efectos
La Globalización

    La globalización es un proceso de
     integración que tiende a crear un solo
     mercado mundial, en el que se
     comercien productos similares,
     producidos por empresas cuyo origen es
     difícil de determinar, ya que sus
     operaciones están distribuidas en varios
     países.
LAS CAUSAS
    Los factores que más contribuyeron a la creciente
     globalización incluyen:
    1.La reducción de barreras comerciales y el auge del
     comercio mundial.
    2.La estandarización de los bienes y servicios y cierta
     homogeneización de los gustos y necesidades a nivel
     mundial.
    3.El encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras
     de las telecomunicaciones y transportes redujeron de
     manera sustancial las tarifas de larga distancia, los
     costos y los tiempos de los viajes internacionales y los
     costos de los fletes aéreos y marítimos.
    4.El colapso del sistema comunista y el fin de la
     guerra fría.
Las causas (2)
    5.Relacionado con el punto anterior se
     observa el movimiento mundial hacia el
     liberalismo: la democracia en lo político y el
     libre mercado en lo económico. Esta
     tendencia implica la reducción del papel del
     Estado en la economía y la creciente
     privatización de la misma.
    6.La Tercera Revolución Industrial que implica
     cambios drásticos en la tecnología, la
     organización y las relaciones sociales y
     políticas.
Las consecuencias

 -Teóricamente beneficiosas.
 -Necesidad de Adaptación.
 -Cambios rápidos y CRISIS.
 -Reacciones ante la Globalización.
UN POCO DE HISTORIA….

 -El “Patrón Oro” y el Proteccionismo.
 -La 1ª Guerra Mundial.
 -Los “Felices Años 20”
 -La Gran Depresión de 1929.
 -Vuelta al Proteccionismo. La Crisis
   Alemana.
 -La 2ª Guerra Mundial.
UN POCO DE HISTORIA….

 -Breton Woods y el Librecambismo.
 -Instituciones y Nuevas Regla$
 -La Confrontación de Bloques y Modelos.
 -La “Búsqueda” del Desarrollo (60s, 70s)
 -El “Shock Petrolífero” y el fin del “Patrón $”
 -Reagan y la Deuda Externa/Eterna.
 -La Recesión de los 90s en USA y aparición de
    los “EMERGENTES” Asiáticos.
UN POCO DE HISTORIA….

 -China + La Crisis Asiática de 1996.
 -Los Especuladores y las Instituciones.
 -La Dolarización.
 -La Cri$i$ Argentina – “El Corralito” de
   2002.
 -Papel del FMI y Políticos.
 -La Crisis SUBPRIME.
 -La Crisis SOBERANA.
Instituciones financieras
internacionales
Introducción
    En la última década los países han
     recurrido a las instituciones financieras
     internacionales (IFI) con más frecuencia
     que nunca, para financiar sus proyectos,
     solicitar asesorías para introducir reformas
     en sus modelos económicos, entre otros.
    Existen numerosas instituciones de este
     tipo, pero nos limitaremos a describir las
     más importantes
Fondo Monetario Internacional
    Es una organización internacional con 184
     países miembros. Fue establecida para
     promover la cooperación monetaria
     internacional, para impulsar el crecimiento
     económico y los altos niveles de empleo; y
     proveer asistencia financiera temporal a
     los países que presenten fallas en la
     balanza de pagos.
    Propósitos del FMI
BANCO MUNDIAL

    El "banco mundial" es el nombre que
     ha venido ser utilizado para el banco
     para la reconstrucción internacional y
     el desarrollo (IBRD) y la asociación de
     desarrollo internacional (IDA). Juntos
     estas organizaciones proporcionan
     préstamos de bajo interés, crédito
     exento de intereses, y concesiones a
     los países en vías de desarrollo.
La internacionalización de las
empresas

    Opciones: ventajas e inconvenientes
OPCIONES
   Una empresa es internacional si está involucrada en
    las exportaciones de sus productos o las
    importaciones de sus insumos.
    Una empresa es multinacional si traslada a otro país
    una parte de sus operaciones (diseño, investigación,
    publicidad o producción).Existe una clara distinción
    entre la matriz donde se toman todas las decisiones
    importantes y las filiales o sucursales ubicadas en
    otros países, donde se ejecutan las decisiones del
    centro.
   Una empresa es transnacional (Global) si sus
    actividades multinacionales forman una red tan
    compleja que resulta difícil determinar el país de
    origen y diferenciar entre la matiz y las sucursales.
La exportación pura y dura
  La empresa se limita a atender las
   posibles consultas que le llegan
  Puede tratarse de operaciones spot, sin
   continuidad, o de clientes fieles que
   repiten sus pedidos
  El contacto es directo entre comprador y
   vendedor
  Ventajas: pocos recursos y riesgos
  Inconvenientes: falta de continuidad
La Agencia de Ventas

    El caso de FN

        Ventajas

        Inconvenientes
Licencias de producción

    El caso de FN

        Ventajas

        Inconvenientes
La Joint Venture
    Definición:
    Objetivos: Recepción de recursos financieros,
     adquisiciones de tecnología de punta,
     aprovechamiento de oportunidades,
     fortalecimiento colectivo, disminución de
     costos operativos.
        Ventajas
        Inconvenientes
La subsidiaria/filial propia

  Se traslada a otro país alguna de las
   actividades de la Empresa, con
   instalaciones y personal propios
  Ventajas: cercanía al mercado,
   dependencia de si misma, etc.
  Inconvenientes: necesidad de recursos
   financieros, sujeción a leyes diferentes,
   etc.
Elementos clave en las
finanzas internacionales
Sistema monetario internacional
    Es un conjunto de acuerdos institucionales
     para determinar los tipos de cambio entre los
     diferentes monedas, acomodar los flujos de
     comercio internacional y de capitales, y hacer
     los ajustes necesarios en la balanza de pagos
     de diferentes países.
    La globalización incrementa de forma
     acelerada los flujos internacionales de bienes,
     servicios y capitales, lo que aumenta la
     necesidad de instituciones que regulan y
     faciliten dichos flujos.
La divisa
    Es la moneda de un país, siempre y cuando dicha
     moneda sea libremente convertible en otras monedas
     en el mercado cambiario.

    Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna.

     -Convertibilidad interna: significa que dentro de un
     país es posible comprar y vender libremente
     diferentes monedas extranjeras.

     -Convertibilidad externa: significa que la moneda
     nacional se cotiza en los centros cambiarios fuera del
     país
El mercado de divisas
    El mercado global de divisas es el mercado financiero
     más grande del mundo. El mercado de divisas
     también es conocido mercado cambiario o FOREX.

    El mercado de divisas incluye la infraestructura física y
     las instituciones necesarias para poder negociar en
     divisas.

    El mercado de divisas es continuo porque nunca
     cierra. Trabaja las 24 horas del día. No hay precio de
     apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se
     modifican constantemente. En el caso de las monedas
     más cotizadas, el tipo de cambio puede cambiar
     varias veces por minuto
Principales operadores
    • Los Bancos Centrales de los países son los que
     tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas,
     y la intervención en el sistema según las políticas
     monetarias internas.
     • Los Bancos comerciales son intermediarios de
     agentes comerciales cuando demandan u ofrecen
     divisas como consecuencia de las operaciones de
     importación y exportación o de inversiones
     financieras.
     • Intermediarios no comerciales, son los que ponen en
     contacto a oferentes y demandantes (broker)
Los tipos de cambio
    El régimen de tipo de cambio básicamente es el conjunto de reglas que
     describen el papel que desempeña el banco central en la determinación de
     tipo de cambio.
     -Tipo de cambio fijo: es cuando el banco central establece el valor de la
     moneda nacional e interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.
   -Tipo de cambio flexible: el tipo de cambio es flexible (de libre flotación) El
   banco central no interviene en el mercado cambiario permitiendo que el
   nivel de tipo de cambio se establezca como consecuencia de libre juego de
   la oferta y la demanda de divisas.
  En el régimen fijo la moneda se:
   -Revalúa
   -Devalúa
  En el régimen flexible la moneda se:
   -Aprecia
   -Deprecia.
Funciones
    1. Permite transferir fondos (o poder
     adquisitivo) entre países.

    2. Proporciona instrumentos y mecanismos
     para financiar el comercio y las inversiones
     internacionales.

    3. Ofrece facilidades para la administración de
     riesgos (cobertura).
SEGMENTOS
    El mercado global de divisas es único, pero consta de
     varios segmentos íntimamente relacionados entre sí.
     Si el criterio es el plazo de entrega de la moneda
     extranjera, tenemos cuatro segmentos:

    1. Mercado al contado (spot).

    2. Mercado a plazo (forward).

    3. Mercado de futuros (future).

    4. Mercado de opciones (options).
Mercados financieros
  Los mercados financieros los podemos clasificar de la siguiente
   manera:
  De acuerdo a la colocación de los instrumentos financieros
   pueden ser:
     Mercado primario.- Es cuando la empresa emite los títulos y los
     coloca en el mercado. El dinero de la colocación le corresponde
     a la empresa emisora.
     Mercado secundario.- Es cuando los activos financieros se
     intercambian entre particulares. Donde el fruto de la venta le
     corresponde al tenedor de dichos activos.
Mercados financieros (2)
  De acuerdo a la liquidez de los activos financieros negociados:
  Mercado de dinero.- Es aquel mercado en donde los activos
   financieros que se negocian son de corto plazo. La característica
   de estos instrumentos es la alta bursatilidad. Los activos
   financieros que se negocian en este mercado son conocidos
   como:
   Instrumentos de deuda.- Son títulos de crédito emitidos por
   empresas autorizadas y calificadas para dicho efecto, los títulos
   emitidos obligan a la empresa emisora al pago de un interés y al
   vencimiento del título de su redención.

    Mercado de capitales.- Es aquel en el que se negocian activos
     financieros de larga duración. Este tipo de activos son las
     acciones representativas del capital social de una sociedad
     anónima. La característica es que es de alto riesgo pero de buen
     rendimiento
La administración financiera
Internacional
Funciones
  El Objetivo principal de la administración financiera internacional
   es el desarrollo de las mejores políticas financieras y la
   consecuente toma de las mejores decisiones de esta índole.
  La labor del administrador financiero se encuentra en las dos
   funciones esenciales siguientes:
  Decisión de Inversión
   Implica el uso de los fondos disponibles en forma tal que se logre
   la maximización de la riqueza de los accionistas de la empresa
  Decisión de Financiación
   Consiste en la generación de fondos de fuentes internas o
   externas de la empresa, de modo que se minimice el costo del
   capital procedente del exterior de la empresa y que sea posible
   maximizar las ganancias procedentes del capital obtenido de
   fuentes internas.
Características
    • Busca la máxima eficiencia en todos los fondos de
     efectivo de la empresa, tales como: los pagos de
     deudas y de dividendos, los cuales hay que manejar
     buscando la minimización del pago de impuestos,
     teniendo en consideración las cargas fiscales de los
     distintos países donde opera la multinacional.
     • Maneja la estructura de capital, con el objetivo de
     maximizar las ganancias de la empresa y minimizar su
     riesgo financiero.
     • Asume nuevos factores como son: riesgos de tasas
     de cambio y de inflación, diferencias internacionales
     en las tasas de impuestos, múltiples mercados
     monetarios, controles monetarios y el riesgo político.
Características (2)
    • Debe tener una amplia visión de la economía
     y de las finanzas internacionales.
     • Debe tener la habilidad de mover el dinero
     de forma tal que su empresa tenga más valor
     que la suma de las partes que la integran.
     • Su operación a través de todo el orbe, le
     permite minimizar su costo de capital y reducir
     su costo financiero, por la facilidad que tiene
     en conseguir el dinero más barato y del uso
     de la diversificación
Instrumentos de pago
internacionales
INCOTERMS y Transf. Riesgo

  INCOTERMS
  Seguro de Crédito.
  Conoce a tu Deudor.
  Cómo cubrirse.
Medios de Pago

  Transferencia.
  Cheques / Pagarés / Efectos.
  Remesas Documentarias (Pago Contra
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  Líneas de COMEX.
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Finanzas Internacionales

  • 2. INDICE  DEFINICIÓN FINANZAS INTERNACIONALES  GLOBALIZACIÓN: causas y efectos.  INTERNACIONALIZACIÓN. Niveles.  ELEMENTOS CLAVE EN LAS FINANZAS INTERNACIONALES.  LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL.  LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES.
  • 4. DEFINICIÓN Finanzas Internacionales  Se trata de un concepto muy amplio que permite muchas interpretaciones  Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales describen los aspectos monetarios de la economía internacional.  En finanzas internacionales se estudian los flujos de efectivo a través de las fronteras nacionales  La administración financiera internacional es el proceso de toma de decisiones acerca de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto de las empresas multinacionales.
  • 5. El mundo y la empresa  ECONOMÍA INTERNACIONAL  Regímenes cambiarios.  Factores que determinan el tipo de cambio.  Condiciones de paridad.  Sistema monetario Internacional.  FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES  Funcionamiento de los mercados financieros internacionales.  Mercados de productos derivados (futuros, opciones,swaps).  Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo.  Evaluación y administración del riesgo cambiario.
  • 6. La función financiera  Las finanzas internacionales ayudan a decidir la manera en que los eventos internacionales afectarán a una empresa y cuales son los pasos que pueden tomarse para explotar los desarrollos positivos para aislar a la empresa de los dañinos.  Entre los eventos que afectan a las empresas, se encuentran la variación en los tipos de cambio, así como en las tasas de interés, en las tasas de inflación y en los valores de los activos.
  • 7. LA GLOBALIZACIÓN Causas y Efectos
  • 8. La Globalización  La globalización es un proceso de integración que tiende a crear un solo mercado mundial, en el que se comercien productos similares, producidos por empresas cuyo origen es difícil de determinar, ya que sus operaciones están distribuidas en varios países.
  • 9. LAS CAUSAS  Los factores que más contribuyeron a la creciente globalización incluyen:  1.La reducción de barreras comerciales y el auge del comercio mundial.  2.La estandarización de los bienes y servicios y cierta homogeneización de los gustos y necesidades a nivel mundial.  3.El encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras de las telecomunicaciones y transportes redujeron de manera sustancial las tarifas de larga distancia, los costos y los tiempos de los viajes internacionales y los costos de los fletes aéreos y marítimos.  4.El colapso del sistema comunista y el fin de la guerra fría.
  • 10. Las causas (2)  5.Relacionado con el punto anterior se observa el movimiento mundial hacia el liberalismo: la democracia en lo político y el libre mercado en lo económico. Esta tendencia implica la reducción del papel del Estado en la economía y la creciente privatización de la misma.  6.La Tercera Revolución Industrial que implica cambios drásticos en la tecnología, la organización y las relaciones sociales y políticas.
  • 11. Las consecuencias -Teóricamente beneficiosas. -Necesidad de Adaptación. -Cambios rápidos y CRISIS. -Reacciones ante la Globalización.
  • 12. UN POCO DE HISTORIA…. -El “Patrón Oro” y el Proteccionismo. -La 1ª Guerra Mundial. -Los “Felices Años 20” -La Gran Depresión de 1929. -Vuelta al Proteccionismo. La Crisis Alemana. -La 2ª Guerra Mundial.
  • 13. UN POCO DE HISTORIA…. -Breton Woods y el Librecambismo. -Instituciones y Nuevas Regla$ -La Confrontación de Bloques y Modelos. -La “Búsqueda” del Desarrollo (60s, 70s) -El “Shock Petrolífero” y el fin del “Patrón $” -Reagan y la Deuda Externa/Eterna. -La Recesión de los 90s en USA y aparición de los “EMERGENTES” Asiáticos.
  • 14. UN POCO DE HISTORIA…. -China + La Crisis Asiática de 1996. -Los Especuladores y las Instituciones. -La Dolarización. -La Cri$i$ Argentina – “El Corralito” de 2002. -Papel del FMI y Políticos. -La Crisis SUBPRIME. -La Crisis SOBERANA.
  • 16. Introducción  En la última década los países han recurrido a las instituciones financieras internacionales (IFI) con más frecuencia que nunca, para financiar sus proyectos, solicitar asesorías para introducir reformas en sus modelos económicos, entre otros.  Existen numerosas instituciones de este tipo, pero nos limitaremos a describir las más importantes
  • 17. Fondo Monetario Internacional  Es una organización internacional con 184 países miembros. Fue establecida para promover la cooperación monetaria internacional, para impulsar el crecimiento económico y los altos niveles de empleo; y proveer asistencia financiera temporal a los países que presenten fallas en la balanza de pagos.  Propósitos del FMI
  • 18. BANCO MUNDIAL  El "banco mundial" es el nombre que ha venido ser utilizado para el banco para la reconstrucción internacional y el desarrollo (IBRD) y la asociación de desarrollo internacional (IDA). Juntos estas organizaciones proporcionan préstamos de bajo interés, crédito exento de intereses, y concesiones a los países en vías de desarrollo.
  • 19. La internacionalización de las empresas Opciones: ventajas e inconvenientes
  • 20. OPCIONES  Una empresa es internacional si está involucrada en las exportaciones de sus productos o las importaciones de sus insumos.  Una empresa es multinacional si traslada a otro país una parte de sus operaciones (diseño, investigación, publicidad o producción).Existe una clara distinción entre la matriz donde se toman todas las decisiones importantes y las filiales o sucursales ubicadas en otros países, donde se ejecutan las decisiones del centro.  Una empresa es transnacional (Global) si sus actividades multinacionales forman una red tan compleja que resulta difícil determinar el país de origen y diferenciar entre la matiz y las sucursales.
  • 21. La exportación pura y dura  La empresa se limita a atender las posibles consultas que le llegan  Puede tratarse de operaciones spot, sin continuidad, o de clientes fieles que repiten sus pedidos  El contacto es directo entre comprador y vendedor  Ventajas: pocos recursos y riesgos  Inconvenientes: falta de continuidad
  • 22. La Agencia de Ventas  El caso de FN  Ventajas  Inconvenientes
  • 23. Licencias de producción  El caso de FN  Ventajas  Inconvenientes
  • 24. La Joint Venture  Definición:  Objetivos: Recepción de recursos financieros, adquisiciones de tecnología de punta, aprovechamiento de oportunidades, fortalecimiento colectivo, disminución de costos operativos.  Ventajas  Inconvenientes
  • 25. La subsidiaria/filial propia  Se traslada a otro país alguna de las actividades de la Empresa, con instalaciones y personal propios  Ventajas: cercanía al mercado, dependencia de si misma, etc.  Inconvenientes: necesidad de recursos financieros, sujeción a leyes diferentes, etc.
  • 26. Elementos clave en las finanzas internacionales
  • 27. Sistema monetario internacional  Es un conjunto de acuerdos institucionales para determinar los tipos de cambio entre los diferentes monedas, acomodar los flujos de comercio internacional y de capitales, y hacer los ajustes necesarios en la balanza de pagos de diferentes países.  La globalización incrementa de forma acelerada los flujos internacionales de bienes, servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que regulan y faciliten dichos flujos.
  • 28. La divisa  Es la moneda de un país, siempre y cuando dicha moneda sea libremente convertible en otras monedas en el mercado cambiario.  Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna. -Convertibilidad interna: significa que dentro de un país es posible comprar y vender libremente diferentes monedas extranjeras. -Convertibilidad externa: significa que la moneda nacional se cotiza en los centros cambiarios fuera del país
  • 29. El mercado de divisas  El mercado global de divisas es el mercado financiero más grande del mundo. El mercado de divisas también es conocido mercado cambiario o FOREX.  El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones necesarias para poder negociar en divisas.  El mercado de divisas es continuo porque nunca cierra. Trabaja las 24 horas del día. No hay precio de apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se modifican constantemente. En el caso de las monedas más cotizadas, el tipo de cambio puede cambiar varias veces por minuto
  • 30. Principales operadores  • Los Bancos Centrales de los países son los que tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas, y la intervención en el sistema según las políticas monetarias internas. • Los Bancos comerciales son intermediarios de agentes comerciales cuando demandan u ofrecen divisas como consecuencia de las operaciones de importación y exportación o de inversiones financieras. • Intermediarios no comerciales, son los que ponen en contacto a oferentes y demandantes (broker)
  • 31. Los tipos de cambio  El régimen de tipo de cambio básicamente es el conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el banco central en la determinación de tipo de cambio. -Tipo de cambio fijo: es cuando el banco central establece el valor de la moneda nacional e interviene en el mercado cambiario para mantenerlo. -Tipo de cambio flexible: el tipo de cambio es flexible (de libre flotación) El banco central no interviene en el mercado cambiario permitiendo que el nivel de tipo de cambio se establezca como consecuencia de libre juego de la oferta y la demanda de divisas.  En el régimen fijo la moneda se: -Revalúa -Devalúa  En el régimen flexible la moneda se: -Aprecia -Deprecia.
  • 32. Funciones  1. Permite transferir fondos (o poder adquisitivo) entre países.  2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales.  3. Ofrece facilidades para la administración de riesgos (cobertura).
  • 33. SEGMENTOS  El mercado global de divisas es único, pero consta de varios segmentos íntimamente relacionados entre sí. Si el criterio es el plazo de entrega de la moneda extranjera, tenemos cuatro segmentos:  1. Mercado al contado (spot).  2. Mercado a plazo (forward).  3. Mercado de futuros (future).  4. Mercado de opciones (options).
  • 34. Mercados financieros  Los mercados financieros los podemos clasificar de la siguiente manera:  De acuerdo a la colocación de los instrumentos financieros pueden ser: Mercado primario.- Es cuando la empresa emite los títulos y los coloca en el mercado. El dinero de la colocación le corresponde a la empresa emisora. Mercado secundario.- Es cuando los activos financieros se intercambian entre particulares. Donde el fruto de la venta le corresponde al tenedor de dichos activos.
  • 35. Mercados financieros (2)  De acuerdo a la liquidez de los activos financieros negociados:  Mercado de dinero.- Es aquel mercado en donde los activos financieros que se negocian son de corto plazo. La característica de estos instrumentos es la alta bursatilidad. Los activos financieros que se negocian en este mercado son conocidos como: Instrumentos de deuda.- Son títulos de crédito emitidos por empresas autorizadas y calificadas para dicho efecto, los títulos emitidos obligan a la empresa emisora al pago de un interés y al vencimiento del título de su redención.  Mercado de capitales.- Es aquel en el que se negocian activos financieros de larga duración. Este tipo de activos son las acciones representativas del capital social de una sociedad anónima. La característica es que es de alto riesgo pero de buen rendimiento
  • 37. Funciones  El Objetivo principal de la administración financiera internacional es el desarrollo de las mejores políticas financieras y la consecuente toma de las mejores decisiones de esta índole.  La labor del administrador financiero se encuentra en las dos funciones esenciales siguientes:  Decisión de Inversión Implica el uso de los fondos disponibles en forma tal que se logre la maximización de la riqueza de los accionistas de la empresa  Decisión de Financiación Consiste en la generación de fondos de fuentes internas o externas de la empresa, de modo que se minimice el costo del capital procedente del exterior de la empresa y que sea posible maximizar las ganancias procedentes del capital obtenido de fuentes internas.
  • 38. Características  • Busca la máxima eficiencia en todos los fondos de efectivo de la empresa, tales como: los pagos de deudas y de dividendos, los cuales hay que manejar buscando la minimización del pago de impuestos, teniendo en consideración las cargas fiscales de los distintos países donde opera la multinacional. • Maneja la estructura de capital, con el objetivo de maximizar las ganancias de la empresa y minimizar su riesgo financiero. • Asume nuevos factores como son: riesgos de tasas de cambio y de inflación, diferencias internacionales en las tasas de impuestos, múltiples mercados monetarios, controles monetarios y el riesgo político.
  • 39. Características (2)  • Debe tener una amplia visión de la economía y de las finanzas internacionales. • Debe tener la habilidad de mover el dinero de forma tal que su empresa tenga más valor que la suma de las partes que la integran. • Su operación a través de todo el orbe, le permite minimizar su costo de capital y reducir su costo financiero, por la facilidad que tiene en conseguir el dinero más barato y del uso de la diversificación
  • 41. INCOTERMS y Transf. Riesgo  INCOTERMS  Seguro de Crédito.  Conoce a tu Deudor.  Cómo cubrirse.
  • 42. Medios de Pago  Transferencia.  Cheques / Pagarés / Efectos.  Remesas Documentarias (Pago Contra Documentos).  Carta de Crédito (Funcionamiento y tipos).
  • 43. Financiación de Operaciones  Líneas de COMEX.  Cómo explicamos las operaciones a los Bancos.