Background necesario para entender la pelicula The Big Short
Ilustra en clase productos financieros estructurados y sus riesgos con la crisis hipotecaria
Este documento presenta una guía sobre diferentes tipos de productos financieros, incluyendo depósitos bancarios, renta fija, renta variable y productos derivados. Explica los tipos de valores de renta fija como deuda pública y privada. También describe elementos clave de los productos financieros como la rentabilidad, el riesgo y las entidades supervisoras.
Titulos de renta fija. Bonos, tipos de bono, deuda publica , calculo de la rentabilidad de los bonos, operaciones que se realizan y ejercicios sobre el calculo de los bonos.
Este documento explica las diferencias entre renta fija y renta variable. La renta fija genera flujos de renta predecibles de inversiones como bonos y depósitos a plazo, mientras que la renta variable como acciones tiene flujos impredecibles que dependen del mercado. La renta fija tiene menor riesgo y rentabilidad que la variable. Un portafolio diversificado que combine ambos tipos puede reducir el riesgo de las inversiones.
El documento habla sobre el concepto de riesgo país y las diferentes formas de medirlo, incluyendo las calificaciones crediticias de agencias, el índice EMBI, y los CDS. Explica que el riesgo país mide la probabilidad de que un país incumpla sus deudas, y que agencias como S&P, Moody's y Fitch evalúan factores económicos, financieros y políticos para calificar el riesgo.
Este documento explica los conceptos básicos de la renta fija. La renta fija incluye instrumentos emitidos por entes públicos y privados que ofrecen un rendimiento fijo y la devolución del capital invertido a su vencimiento. Se describen los diferentes tipos de instrumentos de deuda pública como letras del tesoro, bonos y obligaciones del estado, y de renta fija privada como pagarés de empresas. También se explican conceptos como rendimiento implícito, subastas competitivas, y diferentes clasificaciones de instrumentos de renta f
El documento habla sobre los activos financieros y cómo funciona la financiación internacional. Explica que los activos financieros son títulos que representan obligaciones de pago de terceros como acciones, bonos y depósitos de ahorro. También describe cómo se calcula el valor teórico de los bonos y cómo afectan las tasas de interés al precio de los bonos. Además, explica que la financiación internacional puede ser a través de bonos o acciones y los factores que influyen en el costo de capital de un país.
'Los errores de Hyman Minsky' por Juan Ramón Rallojuandemariana
Conferencia del 17 de diciembre de 2016 del Instituto Juan de Mariana. Juan Ramón Rallo habla sobre el trabajo de Hyman Minsky, economista poskteynesiano enfocado en las crisis bancarias.
Este documento presenta una guía sobre diferentes tipos de productos financieros, incluyendo depósitos bancarios, renta fija, renta variable y productos derivados. Explica los tipos de valores de renta fija como deuda pública y privada. También describe elementos clave de los productos financieros como la rentabilidad, el riesgo y las entidades supervisoras.
Titulos de renta fija. Bonos, tipos de bono, deuda publica , calculo de la rentabilidad de los bonos, operaciones que se realizan y ejercicios sobre el calculo de los bonos.
Este documento explica las diferencias entre renta fija y renta variable. La renta fija genera flujos de renta predecibles de inversiones como bonos y depósitos a plazo, mientras que la renta variable como acciones tiene flujos impredecibles que dependen del mercado. La renta fija tiene menor riesgo y rentabilidad que la variable. Un portafolio diversificado que combine ambos tipos puede reducir el riesgo de las inversiones.
El documento habla sobre el concepto de riesgo país y las diferentes formas de medirlo, incluyendo las calificaciones crediticias de agencias, el índice EMBI, y los CDS. Explica que el riesgo país mide la probabilidad de que un país incumpla sus deudas, y que agencias como S&P, Moody's y Fitch evalúan factores económicos, financieros y políticos para calificar el riesgo.
Este documento explica los conceptos básicos de la renta fija. La renta fija incluye instrumentos emitidos por entes públicos y privados que ofrecen un rendimiento fijo y la devolución del capital invertido a su vencimiento. Se describen los diferentes tipos de instrumentos de deuda pública como letras del tesoro, bonos y obligaciones del estado, y de renta fija privada como pagarés de empresas. También se explican conceptos como rendimiento implícito, subastas competitivas, y diferentes clasificaciones de instrumentos de renta f
El documento habla sobre los activos financieros y cómo funciona la financiación internacional. Explica que los activos financieros son títulos que representan obligaciones de pago de terceros como acciones, bonos y depósitos de ahorro. También describe cómo se calcula el valor teórico de los bonos y cómo afectan las tasas de interés al precio de los bonos. Además, explica que la financiación internacional puede ser a través de bonos o acciones y los factores que influyen en el costo de capital de un país.
'Los errores de Hyman Minsky' por Juan Ramón Rallojuandemariana
Conferencia del 17 de diciembre de 2016 del Instituto Juan de Mariana. Juan Ramón Rallo habla sobre el trabajo de Hyman Minsky, economista poskteynesiano enfocado en las crisis bancarias.
Este documento explica la diferencia entre la renta fija y la renta variable. La renta fija ofrece un rendimiento constante pero más bajo, mientras que la renta variable puede variar mucho y existe el riesgo de pérdida, pero también mayores ganancias potenciales. Luego describe cómo los inversores pueden obtener rendimientos de las acciones a través de dividendos o plusvalías, y explica los mercados primario y secundario de acciones. Finalmente, introduce conceptos como derivados, futuros, swaps y opciones.
Este documento explica los conceptos básicos de la renta fija y los bonos. Define la renta fija como inversiones en las que el emisor está obligado a realizar pagos de intereses y capital de forma preestablecida. Explica que los bonos son uno de los principales instrumentos de renta fija, emitidos tanto por entidades públicas como privadas para obtener financiamiento. Describe las características clave de los bonos como su valor nominal, fecha de vencimiento y rendimientos.
Problemas económicos y jurídicos del coeficiente de caja del 100%juandemariana
El documento discute las críticas jurídicas y económicas hacia la reserva fraccionaria y el coeficiente de caja del 100%. Jurídicamente, argumenta que la reserva fraccionaria puede surgir válidamente a través de contratos de préstamo o reconocimiento de deuda, no solo de depósitos. Económicamente, sostiene que la reserva fraccionaria no necesariamente genera inflación o ciclos, sino que puede estabilizar el valor del dinero al permitir que la oferta monetaria fluctúe con la demanda.
1) El documento discute diferentes definiciones de riesgo financiero según varios autores. Explica que el riesgo se refiere a la probabilidad de resultados desfavorables e incertidumbres que pueden ocasionar pérdidas.
2) Describe tres objetivos adicionales de la administración de riesgos financieros: cuantificar pérdidas probables, establecer límites de tolerancia al riesgo, y optimizar el riesgo de acuerdo a los objetivos de la institución.
3) Explica el proceso de
Este documento introduce el tema de las inversiones en renta fija. Explica que son títulos de deuda emitidos por empresas e instituciones públicas que ofrecen una remuneración al inversionista. Detalla las características de estos títulos como emisión, vencimiento, periodicidad, moneda y tasa de cupón. Finalmente, explica los conceptos de mercado primario y secundario en el contexto de las inversiones en renta fija.
III Unidad - Instrumentos y modalidades de operaciones (bonos)jdsolor
Este documento describe los diferentes tipos de bonos y sus características. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses periódicamente y el monto total al vencimiento. Luego detalla los tipos de bonos del Tesoro de EE.UU. según su plazo, así como bonos de agencias y corporativos, señalando que su riesgo y tasa de interés depende del emisor. Finalmente, analiza conceptos como tasas de interés, inflación y protección contra la inflación.
El documento ofrece remates bancarios de propiedades en diversas etapas legales con descuentos de hasta el 60% del valor comercial, así como cesión de derechos e inversiones sin riesgo. La empresa se especializa en recuperar cartera vencida de instituciones financieras mediante procesos legales que van de la demanda inicial hasta la adjudicación de la propiedad, ofreciendo una inversión segura y con alto rendimiento. Se provee información sobre el procedimiento de compra de derechos de créditos, las distintas etapas legales del
Este documento presenta una introducción a los instrumentos derivados, en particular los futuros. Define conceptos clave como derivado e instrumento financiero, y explica los tipos principales de derivados. También describe las diferencias entre los mercados organizados y no organizados, y compara las características de los futuros y los forwards. Por último, ilustra ejemplos básicos de compra y venta de futuros, cierre de posiciones y cobertura para un importador.
Yield Farming/Liquidity Mining es una técnica de inversión criptográfica donde los inversores prestan sus criptomonedas a protocolos descentralizados a cambio de tokens de recompensa. Esto genera rendimientos más altos que otras inversiones tradicionales. Los inversores que proveen liquidez a estos protocolos reciben tanto los ingresos por tasas como tokens del protocolo. El objetivo es remunerar a aquellos que aportan liquidez para mantener los mercados fluidos.
Este documento describe los principales elementos de un bono, incluyendo su concepto, indenture, maturity, par value, cupón, accrued interest y provisiones. Explica que un bono es un título de deuda que requiere de un emisor y que puede ser comerciado en mercados secundarios. Define cada uno de estos elementos clave y proporciona ejemplos para ilustrarlos.
La renta fija incluye valores emitidos por empresas e instituciones públicas que representan préstamos recibidos de inversores. Existen renta fija pública emitida por entidades públicas y renta fija privada emitida por empresas. Los inversores deben considerar factores como el emisor, vencimiento, cupón y precio para calcular la tasa interna de retorno. Los fondos de renta fija ofrecen una alternativa para invertir en este mercado.
El documento analiza diferentes alternativas de inversión y conceptos relacionados con la valuación de activos financieros. Explica que un portafolio de inversión incluye diferentes instrumentos financieros que dispersan el riesgo. También describe conceptos como rendimiento, riesgo, plazo, liquidez, ahorro, inversión y especulación. Finalmente, analiza la valuación de bonos, acciones y otros activos financieros.
El documento discute los desafíos que enfrentan los ahorradores en el actual entorno de bajas tasas de interés, donde los depósitos y bonos ofrecen rentabilidades muy limitadas. Señala que los fondos de inversión que gestionan activos de manera flexible pueden ofrecer mayores rentabilidades, aunque con mayor volatilidad, mientras que los fondos de retorno absoluto buscan maximizar las ganancias dentro de límites de riesgo preestablecidos. También advierte que la ausencia de volatilidad no signific
Este documento resume los principales riesgos de invertir en bonos como el riesgo de tasa de interés, reinversión, llamado, crédito, inflación, tipo de cambio y liquidez. Explica que la volatilidad de un bono depende de su plazo de vencimiento, tamaño de cupón y frecuencia de pago. Finalmente, introduce las medidas de volatilidad duration y convexity, definiendo duration como la vida media ponderada del bono y cómo se calcula.
Este documento trata sobre la gestión del riesgo de liquidez. Brevemente describe: 1) Los diferentes tipos de riesgos que enfrentan los bancos, incluyendo el riesgo de liquidez. 2) Los factores que inciden en la liquidez de los bancos como son factores macroeconómicos, microeconómicos y del sistema financiero. 3) Las técnicas utilizadas para medir la liquidez como son el método de activos líquidos y el método de brechas.
Este documento presenta diferentes opciones de inversión en México, incluyendo instrumentos de deuda como CETES y bonos, instrumentos de capital como acciones, divisas, seguros de inversión, e inversiones no financieras como bienes raíces. Ofrece recomendaciones como establecer objetivos, diversificar las inversiones, y consultar con expertos para tomar mejores decisiones de inversión.
Los bonos corporativos se han convertido en una alternativa de financiamiento para las empresas complementaria al crédito bancario. Promueven el desarrollo económico y los mercados de capitales de los países emergentes al canalizar recursos de largo plazo para la modernización empresarial e inversiones en infraestructura. Los bonos corporativos ofrecen altas rentabilidades a los inversionistas institucionales que los compran, pero también conllevan altos riesgos dado los factores globales que afectan a los mercados emergentes.
La crisis financiera desde una prespectiva de riesgos (2)Gabriela Molina
1. La crisis financiera comenzó con la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, donde los bancos otorgaron préstamos hipotecarios de alto riesgo a personas insolventes. 2. Los bancos empezaron a empaquetar y vender estos préstamos a través de instrumentos financieros complejos. 3. Cuando los precios de las viviendas cayeron, muchos deudores dejaron de pagar y los instrumentos financieros basados en estas hipotecas perdieron valor, desencadenando la crisis global.
1. La teoría de portafolios describe los diferentes tipos de activos financieros como bonos, acciones y derivados, y explica conceptos clave como riesgo, retorno y la relación entre ellos.
2. Los mercados financieros cumplen funciones como reflejar información, proveer fuentes de ahorro y permitir la asignación de riesgos.
3. La decisión de inversión implica renunciar a dinero hoy para recibir pagos futuros que compensen por el tiempo, la inflación y la incertidumbre.
Este documento explica la diferencia entre la renta fija y la renta variable. La renta fija ofrece un rendimiento constante pero más bajo, mientras que la renta variable puede variar mucho y existe el riesgo de pérdida, pero también mayores ganancias potenciales. Luego describe cómo los inversores pueden obtener rendimientos de las acciones a través de dividendos o plusvalías, y explica los mercados primario y secundario de acciones. Finalmente, introduce conceptos como derivados, futuros, swaps y opciones.
Este documento explica los conceptos básicos de la renta fija y los bonos. Define la renta fija como inversiones en las que el emisor está obligado a realizar pagos de intereses y capital de forma preestablecida. Explica que los bonos son uno de los principales instrumentos de renta fija, emitidos tanto por entidades públicas como privadas para obtener financiamiento. Describe las características clave de los bonos como su valor nominal, fecha de vencimiento y rendimientos.
Problemas económicos y jurídicos del coeficiente de caja del 100%juandemariana
El documento discute las críticas jurídicas y económicas hacia la reserva fraccionaria y el coeficiente de caja del 100%. Jurídicamente, argumenta que la reserva fraccionaria puede surgir válidamente a través de contratos de préstamo o reconocimiento de deuda, no solo de depósitos. Económicamente, sostiene que la reserva fraccionaria no necesariamente genera inflación o ciclos, sino que puede estabilizar el valor del dinero al permitir que la oferta monetaria fluctúe con la demanda.
1) El documento discute diferentes definiciones de riesgo financiero según varios autores. Explica que el riesgo se refiere a la probabilidad de resultados desfavorables e incertidumbres que pueden ocasionar pérdidas.
2) Describe tres objetivos adicionales de la administración de riesgos financieros: cuantificar pérdidas probables, establecer límites de tolerancia al riesgo, y optimizar el riesgo de acuerdo a los objetivos de la institución.
3) Explica el proceso de
Este documento introduce el tema de las inversiones en renta fija. Explica que son títulos de deuda emitidos por empresas e instituciones públicas que ofrecen una remuneración al inversionista. Detalla las características de estos títulos como emisión, vencimiento, periodicidad, moneda y tasa de cupón. Finalmente, explica los conceptos de mercado primario y secundario en el contexto de las inversiones en renta fija.
III Unidad - Instrumentos y modalidades de operaciones (bonos)jdsolor
Este documento describe los diferentes tipos de bonos y sus características. Explica que los bonos son títulos de deuda que pagan intereses periódicamente y el monto total al vencimiento. Luego detalla los tipos de bonos del Tesoro de EE.UU. según su plazo, así como bonos de agencias y corporativos, señalando que su riesgo y tasa de interés depende del emisor. Finalmente, analiza conceptos como tasas de interés, inflación y protección contra la inflación.
El documento ofrece remates bancarios de propiedades en diversas etapas legales con descuentos de hasta el 60% del valor comercial, así como cesión de derechos e inversiones sin riesgo. La empresa se especializa en recuperar cartera vencida de instituciones financieras mediante procesos legales que van de la demanda inicial hasta la adjudicación de la propiedad, ofreciendo una inversión segura y con alto rendimiento. Se provee información sobre el procedimiento de compra de derechos de créditos, las distintas etapas legales del
Este documento presenta una introducción a los instrumentos derivados, en particular los futuros. Define conceptos clave como derivado e instrumento financiero, y explica los tipos principales de derivados. También describe las diferencias entre los mercados organizados y no organizados, y compara las características de los futuros y los forwards. Por último, ilustra ejemplos básicos de compra y venta de futuros, cierre de posiciones y cobertura para un importador.
Yield Farming/Liquidity Mining es una técnica de inversión criptográfica donde los inversores prestan sus criptomonedas a protocolos descentralizados a cambio de tokens de recompensa. Esto genera rendimientos más altos que otras inversiones tradicionales. Los inversores que proveen liquidez a estos protocolos reciben tanto los ingresos por tasas como tokens del protocolo. El objetivo es remunerar a aquellos que aportan liquidez para mantener los mercados fluidos.
Este documento describe los principales elementos de un bono, incluyendo su concepto, indenture, maturity, par value, cupón, accrued interest y provisiones. Explica que un bono es un título de deuda que requiere de un emisor y que puede ser comerciado en mercados secundarios. Define cada uno de estos elementos clave y proporciona ejemplos para ilustrarlos.
La renta fija incluye valores emitidos por empresas e instituciones públicas que representan préstamos recibidos de inversores. Existen renta fija pública emitida por entidades públicas y renta fija privada emitida por empresas. Los inversores deben considerar factores como el emisor, vencimiento, cupón y precio para calcular la tasa interna de retorno. Los fondos de renta fija ofrecen una alternativa para invertir en este mercado.
El documento analiza diferentes alternativas de inversión y conceptos relacionados con la valuación de activos financieros. Explica que un portafolio de inversión incluye diferentes instrumentos financieros que dispersan el riesgo. También describe conceptos como rendimiento, riesgo, plazo, liquidez, ahorro, inversión y especulación. Finalmente, analiza la valuación de bonos, acciones y otros activos financieros.
El documento discute los desafíos que enfrentan los ahorradores en el actual entorno de bajas tasas de interés, donde los depósitos y bonos ofrecen rentabilidades muy limitadas. Señala que los fondos de inversión que gestionan activos de manera flexible pueden ofrecer mayores rentabilidades, aunque con mayor volatilidad, mientras que los fondos de retorno absoluto buscan maximizar las ganancias dentro de límites de riesgo preestablecidos. También advierte que la ausencia de volatilidad no signific
Este documento resume los principales riesgos de invertir en bonos como el riesgo de tasa de interés, reinversión, llamado, crédito, inflación, tipo de cambio y liquidez. Explica que la volatilidad de un bono depende de su plazo de vencimiento, tamaño de cupón y frecuencia de pago. Finalmente, introduce las medidas de volatilidad duration y convexity, definiendo duration como la vida media ponderada del bono y cómo se calcula.
Este documento trata sobre la gestión del riesgo de liquidez. Brevemente describe: 1) Los diferentes tipos de riesgos que enfrentan los bancos, incluyendo el riesgo de liquidez. 2) Los factores que inciden en la liquidez de los bancos como son factores macroeconómicos, microeconómicos y del sistema financiero. 3) Las técnicas utilizadas para medir la liquidez como son el método de activos líquidos y el método de brechas.
Este documento presenta diferentes opciones de inversión en México, incluyendo instrumentos de deuda como CETES y bonos, instrumentos de capital como acciones, divisas, seguros de inversión, e inversiones no financieras como bienes raíces. Ofrece recomendaciones como establecer objetivos, diversificar las inversiones, y consultar con expertos para tomar mejores decisiones de inversión.
Los bonos corporativos se han convertido en una alternativa de financiamiento para las empresas complementaria al crédito bancario. Promueven el desarrollo económico y los mercados de capitales de los países emergentes al canalizar recursos de largo plazo para la modernización empresarial e inversiones en infraestructura. Los bonos corporativos ofrecen altas rentabilidades a los inversionistas institucionales que los compran, pero también conllevan altos riesgos dado los factores globales que afectan a los mercados emergentes.
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1. La crisis financiera comenzó con la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, donde los bancos otorgaron préstamos hipotecarios de alto riesgo a personas insolventes. 2. Los bancos empezaron a empaquetar y vender estos préstamos a través de instrumentos financieros complejos. 3. Cuando los precios de las viviendas cayeron, muchos deudores dejaron de pagar y los instrumentos financieros basados en estas hipotecas perdieron valor, desencadenando la crisis global.
1. La teoría de portafolios describe los diferentes tipos de activos financieros como bonos, acciones y derivados, y explica conceptos clave como riesgo, retorno y la relación entre ellos.
2. Los mercados financieros cumplen funciones como reflejar información, proveer fuentes de ahorro y permitir la asignación de riesgos.
3. La decisión de inversión implica renunciar a dinero hoy para recibir pagos futuros que compensen por el tiempo, la inflación y la incertidumbre.
Breve introducción a la bolsa relacionándolo con la actualidad económica. ¿Cómo se están comportando los mercados financieros? ¿Y la economía?
Colaboran: Rankia, Campus Jove y el Colectivo de Estudiantes de Mercados Financieros.
Este documento describe el proceso de titulización de activos, en particular la titulización de una cartera hipotecaria. Propone titulizar aproximadamente US$65 millones de la cartera hipotecaria normal del Banco BSCH para emitir valores respaldados por hipotecas (VRH). Esto permitiría al banco obtener liquidez inmediata y los inversionistas tendrían un nuevo producto atractivo en el mercado de capitales.
Este documento presenta la lista de integrantes de un curso de Gestión de Riesgos y contiene 7 preguntas y respuestas sobre temas relacionados a la administración de riesgos financieros. Se definen conceptos como forwards, futuros, tasas de interés activa y pasiva y se dan ejemplos de cada uno.
El documento presenta información sobre tasas de interés, incluyendo tasas spot, forward y la curva de rendimiento. Explica la relación entre estas tasas, la inflación esperada y las expectativas del mercado. También analiza cómo diferentes formas de la curva de rendimiento (normal, invertida, etc.) pueden estar asociadas con niveles de inflación.
Este documento describe los mercados de derivados financieros, incluyendo los mercados de futuros y opciones. Explica el origen y desarrollo de estos mercados, sus características, tipos de usuarios y funciones. También cubre temas como la cobertura de riesgos, tipos de cobertura, cámaras de compensación y ejemplos de contratos de futuros e índices.
Este documento proporciona definiciones de varios términos relacionados con el mercado de capitales externo. Explica conceptos como agencias calificadoras de riesgo, escalas de calificación de deuda, tipos de bonos como bonos amortizables y cero cupón, y fuentes de financiamiento como banca bilateral y multilateral. También define términos como duración, convexidad, deuda externa y soberana, y índices del mercado emergente como EMBI y EMBI Plus.
Este documento presenta una introducción a los fondos mutuos de deuda de mediano y largo plazo ofrecidos por BancoEstado. Explica conceptos clave como cartera de inversiones y duración, y describe cinco fondos mutuos de deuda, incluyendo sus objetivos, características y composición de la cartera. También incluye consejos sobre cómo enfrentar a los clientes y argumentos de venta para fondos de deuda de mediano plazo.
Presentación para jornada Día del Joven Empresario el martes día 10 de Agosto 2010 en la Sala Mirador del Palacio de Congresos del Recinto Ferial de Asturias Luis Adaro.
Mercado de Capitales y Portafolios de Inversion_RV 052022.pptxJoelParco3
Este documento presenta una introducción al mercado de capitales y los instrumentos financieros que se negocian en él. Explica que en el mercado de capitales concurren inversionistas y emisores, y que los instrumentos principales son bonos, acciones y otros valores. También describe los participantes clave del mercado como bancos, sociedades administradoras, inversionistas institucionales y empresas emisoras.
Este documento presenta información sobre varios fondos mutuos de deuda ofrecidos por BancoEstado. Describe los objetivos, composiciones de carteras e inversiones, características y rendimientos de los fondos mutuos Protección, Compromiso y Más Renta Bicentenario. Estos fondos invierten principalmente en instrumentos de deuda nacional como depósitos a plazo, pagarés y bonos de empresas y bancos, y varían en su duración y riesgo.
Este documento proporciona una descripción de diferentes instrumentos financieros, incluyendo renta fija, renta variable y derivados. También analiza el mercado bursátil chileno entre 2015-2016, incluyendo acciones, índices y fondos de pensiones. Por último, define conceptos clave como la tasa de política monetaria y tasa interbancaria.
Clase 6 mercado de derivados financierosjoseph Tontyn
1) El documento describe la historia y tipos principales de derivados financieros.
2) Los derivados más comunes son forwards, futuros, opciones y swaps, los cuales se utilizan principalmente para la cobertura de riesgos y especulación.
3) En América Latina, los mercados de derivados en Chile, Colombia, Brasil y Perú han crecido, siendo los forwards y swaps los productos dominantes utilizados principalmente para la cobertura de riesgos cambiarios y de tasas de interés.
Este documento presenta una introducción a los fondos mutuos de deuda de mediano y largo plazo ofrecidos por BancoEstado. Explica conceptos clave como cartera de inversiones y duración, y describe cinco fondos mutuos de deuda, incluyendo sus objetivos, características y composición de la cartera. También incluye consejos sobre cómo enfrentarse a clientes y argumentos de venta para fondos de deuda de largo plazo.
Sobre la base de la información proporcionada:
a) Para un portfolio formado por un 110% de colocación en un activo riesgoso con una esperanza de retorno del 16% y un desvío estándar del 20%:
- Retorno esperado del portfolio = 110% * 16% = 17.6%
- Desvío estándar del portfolio = 110% * 20% = 22%
Por lo tanto, el retorno esperado sería 17.6% y el desvío estándar 22%. Al invertir más allá del 100% a través de apalancamiento, se incrementa propor
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El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
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Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
1. Basada en “The Big Short:
Inside the Doomsday
Machine” de Michael
Lewis.
Sobre la Crisis Financiera
de 2007 y la burbuja
inmobiliaria que la
acompaño.
Famosa por atreverse a
introducir conceptos
financieros complejos.
Recaudo usd 133M con
presupuesto de usd 28MM
5 Nominaciones al Oscar
(Película, Director, Actor
de soporte (Bale), Edición
y Adaptación de
Screenplay) 1
PARA ENTENDER
THE BIG SHORT
Prof. Marcelo Ghetti S.
2. 2
1. Que pasaba en los 2000’s
2. Hipoteca vs MBS
3. Hedge Funds
4. Hipoteca Sub Prime
• Sopa deletras, FICO
score y AdjRates)
5. Que es el Indice ABX
6. Short Sale en el Mercado
Hipotecario → CDS
(quien no paga su hipoteca)
PRIMERA PARTE (hasta 43’’)
7. CDO
8. Los Quants
9. Acuerdo ISDA
10. La Calificacion de
riesgos
11. Bancos de Inversion
• Ben Rickert
4. 2.- HipotecaTradicional vs MBSValores
Respaldados por Hipotecas
4
• Involucramiento a
.Largo plazo
• Internaliza el riesgo
y su costo
• I-liquido
• Seguimiento,
supervision y
cobranza.
• Auditorias.
5. 2.-HipotecaTradicional vs MBSValores
Respaldados por Hipotecas
5
Y si quieren complicarlo → TRANCHES
(lo vemos despues)
Securitization (Titularizacion)
• Agrupar activos financieros →Titulos
transables (hipotecas, cobranza por tarjetas
de credito, credito vehicular , etc)
BENEFICIOS
• Sacar activos del balance y captar nuevos
fondos para para seguir intermediando.
• Hace liquidos activos iliquidos.
• Cumplir regulacion CAP, Liquidez, etc.
• Bajar la tasa de interes de los prestamos.
• Lowering interest rates on loans and
mortgages
• Mas posibilidad de Diversificar, distribuir y
transferir riesgo.
PROBLEMA
• Negocio “originar para distribuir” hipotecas,
rompe los incentivos a practicas sanas
(subprime)
• La ventaja de poder distribuir el riesgo entre
muchos inversores, en epoca de crisis es un
problema → perdidas & contagio.
7. 4.- Hipoteca Sub Prime – FICO score
7
Prime (Conforming)
Cumplen Standard de :
• Relacion Prestamo/Garantia
• Credit score (FICO)
• Tamaño maximo del credito
• Reglas sobre ocupacion
• Capacidad de pago y documentacion
Pick a
Payment
TRADICIONAL
Tasa Fija a 30 años a
cliente Prime que
NO se titulariza.
Alt – A
Low Doc
No Doc
8. 4.- Hipoteca Sub Prime - IndiceABX
8
5.- Indice ABX
Si ↑ → el riesgo de las
hipotecas subprime es
menor. Si ↓ → es señal
de que el riesgo de
estas hipotecas es más
alto.
9. 6.-Que es una Venta enCorto (ShortSale)
9
..
Pero..resulta que
NO se puede vender
en corto un MBS o
un CDO (SI
acciones) aunque
crea que se
desplomaran →
Como gano dinero si
se da lo que pienso?
10. 6.-Que es un CDS (Venta en corto del Mercado Hipotecario)
10
..
• Contrato sobre una Entidad de
referencia y activo de referencia, en
la que el comprador de proteccion
pagar una prima trimestral, a cambio
de que el vendedor de proteccion le
pague la perdida en caso de un evento de credito (quiebra,
aceleracion, default, downgrade, repudio o
reestructuracion).
• Permite transferir riesgo entre partes.
• La liquidacion mas cumun es fisica (entrego el bono y
recibo el valor nominal), la otra es cash.
• Valor depende las probab. de evento de credito ent se
transan en OTC.
RIESGOS
• CDS desnudos (Naked)
• AIG sin mayor reserva o regulación (Op fuera del balance).
Suguro disfrazado.
• Riesgo de contraparte ante eventos sitemicos.
• Poca transparencia
Haz tu propio grafico
11. 7.-Que son los CDO
11
..
Es un ABS (Titulo Respaldado por Activos)
con estas caracteristicas:
• Pool diversificado de bonos corporativos
prestamos,bonos emergentes, deuda
en problemas,ABS yValores respaldados con
hipotecas residenciales o comerciales → CBO, CLO,
CMO
• Un ADMINISTRADOR, bajo ciertas restricciones,
emite valores de deuda con cuyos fondos compran
los activos subyacentes (hipotecas, prestamos, etc)
• Los valores de deuda se dividen en TRANCHES
(tramos) SENIOR-MEZZANINEY EQUITY (Subordinado)
• Los tramos Senior (>A) y Mezzanine (>B) deben calificarse. Equity
NO se califica por ser flujo de caja residual.
• IngresosCDO → pagos de int y K, y venta de activos del pool.
• Tipicamente uno de los tramos es con tasa variable (como, si los
activos subyacentes pagan tasa fija) .
• ARBITRAGE → La motivación del SPONSOR es el spread entre lo
que recibe de los activos subyacentes y lo que paga a los tranches y
comisiones → queda para el tramo EQUITY (también hay la
motivacion de EEFF)
12. 8. Los Quants
12
• Fisicos o Matematicos,
• usan técnicas cuantitativas,
matemáticas, estadística y
programación
• modelan el valor de
instrumentos financieros.
• valuar productos derivados,
medir riesgos o para predecir
movimientos del mercado.
9. Acuerdo ISDA (Int
Swap and Der Assoc)
¿Qué es un acuerdo
maestro ISDA?
Documento estándar
transacciones de
derivados extrabursátiles
entre dos partes
(operador de derivados y
una contraparte)
14. 11. Bancos de Inversion
14
ACTIVIDADES
Intermediario financiero
Transacciones financieras
grandes y complejas
Underwriting
Emision de valores (IPO)
Colocacion (Road Show)
Fusiones & Adquisiciones
Broker
Trading derivados y
commodities.
Estructurar paquetes de
MBS
Asesor Financiero
Reestructuracion
• Colocaron los CDO de manera
privada (no publica/regulada)
• Las vendian a los grandes
inversionistas institucionales.
• Tenian rol de “market makers”
• Tambien hacian “proprietary
trading” con los CDO con el mismo
inventario de titulus (escapa a
requerimientos de capital (mayors
para inversion propia).
• Compraron CDS para proteger sus
CDO.
• Apostaban con “naked CDS”
18. 18
7. CDO2 & CDO’s Sintetico... WTF?
1. Que es un Hedge Funds
2. Quien es realmente Michael burry
3. Mark Braum
4. Porque tenian varias casas las
stripers…apalancamiento
1. Mark Braum
Infravaloracion de eventos roars: Charli Geller & Jamie
Shipley
19. 2.- MBSValores Respaldados por Hipotecas
19
..
Securitization (Titularizacion)
• Agrupar activos financieros →Titulos
transables (hipotecas, cobranza por tarjetas
de credito, credito vehicular , etc)
BENEFICIOS
• Sacar activos del balance y captar nuevos
fondos para para seguir intermediando.
• Hace liquidos activos iliquidos.
• Cumplir regulacion CAP, Liquidez, etc.
• Bajar la tasa de interes de los prestamos.
• Lowering interest rates on loans and
mortgages
• Mas posibilidad de Diversificar, distribuir y
transferir riesgo.
PROBLEMA
• Negocio “oginar para distribuir” hipotecas,
rompe los incentivos a practicas sanas
(subprime)
• La ventaja de poder distribuir el riesgo entre
muchos inversores, en epoca de crisis es un
problema ent perdidas & contagio.
22. 7.-Que es un Hedge Funds
22
Fondos de Cobertura
• Aglutinan aportes de los inversores → los invierten en inst.
financieros
• Solo inversionistas adinerados → No son muy regulados.
• Estrategias agresivas en busca de rendimientos mayores.
• Gran zanahoria → 2% / 20%?
• Mayor latitud de inversión: el universo de inversión de un fondo de
cobertura sólo está limitado por su mandato. Un fondo de
cobertura puede invertir básicamente en cualquier cosa - tierra,
bienes raíces, acciones, derivados, divisas, siempre y cuando
divulguen la estrategia a los inversionistas. Los fondos mutuos,
por el contrario, tienen que básicamente se adhieren a las
acciones o bonos.
• Usan apalancamiento: Los fondos de cobertura usarán a menudo
el dinero prestado para amplificar sus ganancias (y perdidas). ..
23. 6 -Que son los CDO 2
ySintéticos.
23
..
• El SPV recibe flujo por:
• Primas por CDS de activos
que NO tiene.
• Por emisiones bonos en
tranches.
• Rendimientos por la
inversion de esos fondos
• SPV paga fondos por:
• K e Int a los tenedores de
bonos
• Perdida SI hay evento de
credito.
• Por que es SINTETICO.
Grafico tomado de BionicTurtle.
Notas del editor
Gano solo el osacar Adaptation Screenplay
CHRISTIAN BALE: Batman, Exodo (Moises), The Figther (El vencedor).
STEVE CARELL: Virgen a los 40, Minions, Foxcatcher (Nom. Oscar).
RYAN GOSLING: La La Land, Blade Runner,
Bajos intereses después de recesión dot.com del 2001.
Los bancos se prestan fondos baratos y se APALANCAN
* Mortgage Broker (comisionista) Obtiene las mejores condiciones en varios bancos y cobra commission.
Mas partes:http://www.pwc.lu/en/securitisation/parties-involved-in-securitisation-transactions.html
SPV
Hedge funds Pueden vender en corto.
Estrategias agresivas en busca de rendimientos mayores.
Mayor latitud de inversión: el universo de inversión de un fondo de cobertura sólo está limitado por su mandato. Un fondo de cobertura puede invertir básicamente en cualquier cosa - tierra, bienes raíces, acciones, derivados, divisas, siempre y cuando divulguen la estrategia a los inversionistas.
Usan apalancamiento: Los fondos de cobertura usarán a menudo el dinero prestado para amplificar sus ganancias (y perdidas).
Cuando ya TODOS los prestatarios prime tenian su casa → Subprime
Hybrid ARM 2/28 → Dos años con tasa fija baja y despues variable alta.
Solo interés → por largo period apostando a que refinancie antes de no poder pagar.
Pick a Payment →Eliges cada mes cuanto pagar de capial o incluso amortizacion negativa.
Home Equity Loan: Te prestan conta el Equity de tu casa. Apraisal valor menos la deuda.
Alt A: Buen record crediticio, pero no cumple otra condicion Prime(100% financiado, Alto Servicio/Ingreso, etc).
NINJA: No Income No Job or Assets
The ABX Index is an index created by Markit (an intelligence networking company) that represents 20 subprime residential mortgage-backed securities (RMBS). utilizes credit default swaps in its construction to provide an index that is representative of the subprime RMBS market uses credit default swaps on the 20 largest subprime residential mortgage-backed securities selected for the Index
* No puedes asegurar un auto si no eres el propietario.
Motivacion EEFF → sacar del balance de un banco cierto activo para mejorar liquidez, riesgo o CAP.
Born to a South African /Ph.D. in theoretical physics from Columbia / research in theoretical particle physics / developed computer languages for business modeling applications / 1985 Derman joined Goldman Sachs' fixed income co-developers of the Black–Derman–Toy interest-rate model / Salomon Brothers Inc. as head of Adjustable Rate Mortgage Research in the Bond Portfolio /Rehired by Goldman Sachs, from 1990 to 2000 he led the Quantitative Strategies ..managing director of Goldman/ He retired from Goldman Sachs in 2002 Prisma Capital Partners.
ISDA..
Naked. Apuesto sobre un active que no poseo.
* Patrimonio superior a $ 1 millón sin su residencia principal
CDO2 → SPV compra bonos de tranches bajos y emite Nuevos Tranches generando AAA.