El documento analiza la situación económica de Panamá, identificando problemas estructurales como la desigualdad y falta de políticas que promuevan el desarrollo sostenible. Presenta indicadores macroeconómicos como el PIB, empleo, deuda pública e IED. Proyecta un crecimiento económico del 10.8% para 2021 pero persiste la alta desigualdad con un índice Gini de 0.50. Finalmente, analizará el impacto de implementar criptomonedas en la economía panameña.

1. Preparado por:
Carlos Alfredo Godoy Othón
Panamá, 1 de agosto de 2022

2. PENSAMIENTO
Una vez aceptamos
nuestros límites, vamos
más allá de estos
(Albert Einstein)

3. ASPECTOS
INTRODUCTORIOS
1. Planteamiento del Problema
En virtud de los graves problemas estructurales y distorsiones
de mercado que por décadas han operado en la Economía de
Panamá, donde no existen políticas económicas, mucho menos
políticas monetarias orientada a favorecer los procesos
productivos, con justicia social, equidad de género y orientada
al aprovechamiento de los recursos disponibles de manera
sostenible.
2. Justificación
La presentación ofrece una revisión exhaustiva de las
carencias de las políticas económicas y monetarias; con
perspectivas de brindar soluciones prácticas de corto, mediano
y largo plazo; para construir un verdadero modelo de desarrollo
y bienestar para y por los panameños.

4. ASPECTOS
INTRODUCTORIOS
3. Objetivos
General:
 Analizar los posibles impactos de la Implementación de las Criptomonedas en la
economía del país.
Específicos
 Elaborar un diagnóstico de los principales indicadores macroeconómicos del país.
 Documentar y analizar los cambios que pueden introducir la implementación de las
Criptomonedas.
4. Hipótesis de Trabajo:
“Los graves problemas estructurales y las distorsiones del mercado panameño
imposibilitan atraer inversiones y divisas que favorecen el desarrollo integral de los
sectores productivo favoreciendo así la inclusión social, equidad de género y
sustentabilidad ambiental”.
5. Metodología:
El estudio introductorio que producirá y analizará información cualitativa y cuantitativa
sobre la temática.

5. CONTENIDO
I. PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS
DE LA REPÚBLICA DE PANAMÁ
• PRODUCTO INTERNO BRUTO
• EMPLEO
• INDICE DE PRECIO
• INFLACIÓN
• RETRIBUCIÓN DE LOS FACTORES
• DEUDA PÚBLICA
• DEFICIT FISCAL
• INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA
• EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS
• PROYECCIONES DE CRECIMIENTO
• DESIGUALDAD Y COEFICIENTE DE GINI

8. AÑOS PIB TOTAL
PIB PER
CAPITA
2007 21,296.0 6,127.0
2008 23,394.8 6,612.5
2009 23,685.6 6,579.3
2010 25,066.0 6,845.2
2011 27,901.9 7,492.8
2012 30,630.4 8,087.2
2013 32,744.9 8,503.6
2014 34,404.0 8,791.6
2015 36,376.3 9,150.3
2016 38,178.2 9,457.0
2017 40,312.8 9,836.9
2018 41,798.5 10,050.7
2019 (P) 43,044.0 10,202.9
2020 (E) 35,319.8 8,255.2
2021 (E) 40,736.4 9,391.9
Fuente: Los autores en base a informes de
Cuentas Nacionales del INEC, Panamá.
Cuadro 3. PRODUCTO INTERNO BRUTO A
PRECIOS DE COMPRADOR EN LA
REPÚBLICA, TOTAL Y PER CÁPITA: AÑO
2007-2021

9. 606,597
679,166
716,113
777,162
348,668
373,369
392,025
427,439
257,929
305,797
324,088
349,723
0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 900,000
2017
2018
2019
2020
Gráfico 4. EVOLUCIÓN DEL EMPLEO INFORMAL EN PANAMÁ, POR SEXO:
AÑOS 2017-2020
Mujer Hombre Informalidad Total
43.6%
44.9%
52.8%
40.8%
EMPLEO
El aumento en la informalidad para el
2020, implican la incorporación de
aproximadamente 61 mil personas más
a las 716 mil existentes en el 2019,
totalizaría 777,162 personas e
incrementaría la hasta alcanzar el
52.8%; es decir que más de la mitad de
los empleos ocupados en Panamá son
informales.

10. EMPLEO
En cuanto a la participación de la mujer,
históricamente han presentado tasas de
desempleo mayores a las de los hombres, a
pesar de que se ha avanzado, falta mucho
por hacer en cuando a la calidad de los
empleos asumidos por las mujeres que se
insertan en el mercado laboral. Este análisis
de desempleo de acuerdo con la
composición etárea de las mujeres aumenta
dramáticamente para las jóvenes entre 20 y
24 años donde alcanza tasas del 26%,
aproximadamente 59 mil jóvenes que no
encuentran empleo, 10 mil más que los
hombres jóvenes
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
15 - 19
20 - 24
25 - 29
30 - 39
40 - 49
50 - 59
60 y más
11,530
19,449
10,332 12,209
6,253
6,366
3,027
7,254
22,986
11,808
17,923
11,089
4,732
1,153
Mujeres Hombres
Fuente: Elaboración propia en base a datos del INEC, Encuesta de Mercado Laboral, Agosto 2019
Gráfico 5. POBLACION DESEMPLEADA EN PANAMÁ, POR EDAD Y SEXO: AÑO 2020
17.8%
18.3%
10.2%
7.0%
3.8%
2.9%
2.5%

11. 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 (Sept)
Total Nacional Urbano 102.8 103.5 104.4 105.2 104.9 103.2 102.9
Variación 0.2% 0.7% 0.9% 0.8% -0.3% -1.6% 0.2%
Total San Miguelito y Panamá 103.0 103.4 103.8 104.6 104.2 102.6 104.7
Variación 0.3% 0.4% 0.4% 0.8% -0.3% -1.6% 0.2%
Alimentos y Bebidas no Alcohólicas 101.2 103.1 102.3 101.5 101.8 101.0 103.1
Bebidas Alcohólicas y Tabaco 106.4 109.1 108.5 110.2 111.7 112.5 112.6
Prendas de Vestir y Calzado 97.5 95.8 95.4 94.7 94.3 94.0 93.5
Vivienda, Agua, Electricidad y Gas 99.9 98.0 99.7 99.5 99.5 94.3 89.2
Muebles, Artículos para el Hogar y para la
Conservación Ordinaria del hogar
100.2 100.0 99.5 100.2 99.8 98.3 98.7
Salud 102.3 105.3 107.7 108.9 110.0 110.3 111.0
Transporte 102.9 100.9 102.6 105.7 103.6 98.1 109.1
Comunicaciones 107.1 107.3 105.2 103.7 102.0 101.0 101.0
Recreación y Cultura 102.0 101.5 101.3 101.5 100.4 99.1 99.3
Educación 104.5 105.0 108.0 110.9 110.6 113.5 116.3
Restaurantes y Hoteles 121.6 128.3 129.5 133.8 135.4 137.1 139.1
Bienes y Servicios Diversos 102.7 104.0 104.8 105.7 106.0 106.0 106.3
Índice de Precios 2013=100 (a)
Cuadro 7. ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR NACIONAL URBANO Y EN LOS DISTRITOS
DE PANAMÁY SAN MIGUELITO, SEGÚN GRUPO: AÑOS 2015-16
Fuente: Los autores en base a datos del Indice de Precios del INEC, Contraloría General de la República.
Grupo de artículos y servicios

12. RETRIBUCIÓN DE LOS FATORES
Uno de los aspectos de mayor relevancia en
Panamá es la desigualdad del ingreso. Este
indicador señala como se distribuye la renta entre
los asalariados, los propietarios del capital y los
trabajadores por cuenta propia. En los últimos
veinte años, este indicador ha tenido cambios
significativos en su distribución. En el año 2000 la
remuneración de asalariados representaba el 38%
del total de las rentas, mientras que el excedente
de explotación (renta de empresarios), alcanzaba
el 34%, en el año 2019, la remuneración de los
asalariados cayó a 28%, mientras que la renta
empresarial alcanzó el 59% del total de las rentas.
El ingreso mixto (renta de trabajadores por cuenta
propia), se mantuvo constante en 13%. El resto fue
consumo de capital fijo e impuestos que promedio
6% cada uno.
38%
33%
31%
26% 25% 25% 26% 26%
28% 28%
34%
39%
42%
53%
58% 58% 58% 57%
59% 59%
13% 13% 13% 14% 13% 13% 13% 13% 13% 13%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2000 2005 2010 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Gráfica 7. RELACIÓN ENTRE AGREGADOS DE LAS
CUENTAS NACIONALES EN PANAMÁ: AÑOS 2013-2019
(En millones de Balboas)
Remuneración de los
asalariados
Excedente de
explotación bruto
Ingreso mixto bruto
Fuente: Los autores en base en informes Cuentas Nacionales del INEC, Panamá.

13. DEUDA PÚBLICA
FECH
A
DEUDA
TOTAL (M.€)
DEUDA
TOTAL (M.$)
DEUDA
(%PIB)
2021 31.419 37.166 58,43%
2020 31.052 35.388 65,56%
2019 25.069 28.064 41,90%
2018 20.525 24.228 37,32%

14. • Panamá durante la última década ha
liderado la atracción de las inversiones
directas extranjeras, ello se debe a su
estratégica posición geográfica; a la
implementación de la Ley No. 41 de 24 de
agosto de 2007 que crea un régimen
especial para el establecimiento y
operación de sedes de empresas
multinacionales o globales; y a que el
57% de la Inversión Extranjera Directa
(IED) se ha orientado hacia las
reinversiones, las compañías extranjeras
están constantemente comprando
empresas panameñas principalmente al
sector bancario, industrial y el comercio.
El 81% de la IED total en Panamá provino
de Canadá, México y Estados Unidos. El
principal país sudamericano inversionista
en ese año fue Colombia con una
participación sobre la IED total del 7,6%.
0
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
2017 2018 2019 2020 (P) 2021 (P)
4,176,645
5,080,552
4,320,376 4,320,400
588,700
Gráfica 8. INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN PANAMÁ: AÑOS
2017-2021 (En miles de Balboas)
Fuente: Los autores en base a datos del INEC, 2021

16. PROYECCIÓN
DEL
CRECIMIENTO
2021 2022
1
Ministerio de Economía
y Finanzas
MEF 9.0 7.0 may-21
2
Cámara de Comercio,
Industrias y Agricultura
CCIAP 13.8 5.2 oct-21
3 Banco Mundial BM 9.9 7.5 sep-21
4 Bank Of America BOFA 9.5 5.0 jun-21
5 CEPAL CEPAL 12.0 8.2 ago-21
6 Fitch Ratings FITCH 12.1 7.3 sep-21
7
Fondo Monetario
Internacional
FMI 12.0 5.0 oct-21
8
Moody’s Investors
Service
Moody´s 10.0 8.0 jun-21
9 Standars and Poor´s S&P 9.0 6.0 ago-21
10 The Economist 11.0 8.0 may-21
10.8 6.7 sep-21
Promedio
Fuente: Los autores en base a reportes e informes de cada organismo.
Cuadro 4. PROYECCIONES DEL CRECIMIENTO
ECONOMICO DE PANAMÁ, SEGÚN ORGANISMO: Año
2021-2022
No. Organismo Siglas
PIB (%) Fecha de
estimacion

17. Desigualdad
• Panamá con el mayor
ingreso per cápita de la
región, y es uno de los
tres países con la más
alta desigualdad en la
región superados solo
por Brasil y Colombia; y
es uno de los nueve
países con la peor
distribución del ingreso
en el mundo
comparados con países
en el África.

18. Índice de GINI
Mide la concentración del
ingreso entre individuos u
hogares en un país
El índice con Coeficiente
de 0 representa la
equidad perfecta y de 1 la
inequidad perfecta.
El índice de Gini de
Panamá es 0.50.4.
El amplio crecimiento de
la economía, en la última
década, no impacto
positivamente en la
distribución de la riqueza.

19. CONTENIDO
• LAS CRIPTOMONEDAS
¿Qué son las criptomonedas?
El Mercado de las criptomonedas
Ventajas, costos y riesgos

20. ¿Qué son las criptomonedas?
En términos conceptuales un activo puede ser un medio
de pago siempre que sea aceptado para tal propósito
por un grupo de agentes.
Para ello debe “guardar” valor para su propietario y
servir como unidad de cuenta.
Para cumplir estos propósitos dicho activo debe ser
fungible, divisible, durable, fácil de verificar, difícil de
falsificar, portable y fácil de transferir, y con un valor
relativamente estable frente a los bienes y servicios de
la economía.

21. ¿Qué son las criptomonedas?
Las distintas formas de medios de pago, pueden ser emitidas por
entidades públicas (dinero de curso legal), agentes privados
susceptibles de ser llevados a cuenta respecto a la integridad y
estándares del medio de pago emitido (e.g. bancos comerciales) y
aquellos que son emitidos de manera privada y anónima (como
algunas CM).
Su capacidad como depósito de valor puede venir de estar basadas
en activos reales o en la confianza entre los agentes de la
perdurabilidad de sus atributos como medio de pago (dinero
fiduciario).

22. ¿Qué son las criptomonedas?
• Algunos trabajos califican las CM como un tipo de
medio de pago, ya que son unidades digitales
usadas como depósito de valor y como unidad de
cuenta (FATF, 2015).
• Son representaciones digitales de valor
denominadas en su propia unidad de cuenta, y
susceptibles de ser obtenidas, guardadas, y
transferidas electrónicamente.

23. ¿Qué son las criptomonedas?
• El concepto de moneda virtual se asocia con una
variedad de activos tales como cupones digitales,
millas, o minutos al aire en redes de telefonía móvil, y
monedas emitidas por plataformas sociales o de
juegos digitales. Algunas están soportadas por algún
activo real y otras como las CM, cuyo valor intrínseco
es nulo

24. ¿Qué son las criptomonedas?
• Los sistemas que soportan a las monedas
virtuales pueden ser centralizados o
descentralizados (o entre pares: “peer-to-peer”).
• Los sistemas centralizados están en cabeza de
una autoridad que emite el medio de pago, tiene
autoridad para redimirlo y define los protocolos
de registro y validación tanto de saldos en cuenta
como de transacciones.

25. ¿Qué son las criptomonedas?
• Los sistemas descentralizados no tienen una
autoridad central que los administre y el
mantenimiento del registro de saldos y
operaciones, así como en varios de estos
esquemas la emisión de las monedas virtuales, se
hace de manera abierta y distribuida entre
participantes en el sistema.
• A su vez, estos sistemas pueden operar de manera
abierta o cerrada en el sentido que el activo sea
convertible o no por monedas de curso legal (BIS-
CPMI, 2015).

26. ¿Qué son las criptomonedas?
• La mayoría de las plataformas de CM son
abiertas y descentralizadas y actualmente
existen dos clases de esquemas: los que operan
con una sola CM (e.g. Bitcoin) y los llamados
“agnósticos”, los cuales ofrecen su propia CM
además de poder operar contratos basados en
otras y con monedas de curso legal (e.g. Ripple y
Ethereum) (FATF, 2015) .

27. ¿Qué son las criptomonedas?
• El valor de las CM se fundamenta en la posibilidad
de ser aceptadas en el intercambio por bienes,
servicios, el pago de obligaciones o en la
adquisición de monedas de curso legal o activos
financieros, y de la estabilidad de su valor en el
tiempo (Velde, 2013). En otras palabras, en la
confianza que los participantes tengan de ser
aceptadas como medio de pago, depósito de valor
y unidad de cuenta frente a otras alternativas
similares.

28. EL MERCADO DE LA
CRIPTOMONEDA
El mercado de CM es muy activo con más de 700 esquemas de CM compitiendo. Entre las que más se transan y son
utilizadas están Bitcoin, Ripple y Ether.
A julio de 2017, Bitcoin y Ether alcanzaron un valor de mercado de USD$ 60.000 millones y las siguientes 30 CM más
cotizadas USD$ 21.000 millones.
A finales de 2015 habían salido de circulación 400 CM (Danezis and Meiklejohn, 2016). Así mismo, se han dado desarrollos
en materia de derivados y obligaciones e instrumentos financieros denominados en CM.
Bitcoin tiene más de 100.000 comerciantes en más de 92 países que la aceptan, de los cuales 6.000 tienen presencia física y
hay más de 13 millones de billeteras virtuales creadas.
El número de transacciones con Bitcoin viene creciendo a tasas anuales del 54,9% en los últimos dos años y actualmente
está en 261.621 transacciones diarias, está lejos de los volúmenes de pagos electrónicos hechos a través de sistemas
transaccionales como trasferencias entre cuentas del sistema financiero -49 millones diarios en la UE, 2014- y pagos con
tarjetas -74 millones diarios en la UE, 2014- (Kasiyanto, 2016).

29. EL MERCADO DE LA CRIPTOMONEDA
Se han identificado más de un centenar de plataformas de operación en el mundo,
los 7 más grandes dominan cerca del 80% del mercado en términos de volumen de
operaciones, siendo las monedas de cambio más utilizadas el dólar americano
(30%), el yuan (34%), el euro (15%) y el Yen (14%).
También hay una creciente red de ATMs para compra-venta de bitcoins con 1.026
puntos operando en los cinco continentes (con el 73,3% en USA, 20,7% en UE y
algunos operando en Argentina, Brasil, México y Panamá).
Muchos de los países latinoamericanos cuentan con EX para facilitar el depósito,
transferencia y cambio de CM por las monedas nacionales de curso legal. Este es
el caso de Bitso y Mexbt en México, Foxbit y Coinbr en Brasil (entre otros),
cambistabitcoin en el Perú, Ripio y Yabit en Argentina y SurBitcoin en Venezuela.
Muchos de estos EX prestan sus servicios tanto en el país en que están radicados
como en el ámbito internacional.
En Colombia hay pocos EX visibles operando y en general son compañías
establecidas en otros países (e.g. México, Chile).

30. Ventajas, costos y
riesgos
Las CM son una alternativa frente al efectivo ya que tienen
características similares a ese medio de pago.
Pueden ser transferidas sin la intervención de un tercero que medie
la operación y con finalidad inmediata, son seudo-anónimas, y no
tienen ningún valor intrínseco.
No obstante, los sistemas basados en monedas de curso legal tienen
una ventaja comparativa ya que las legislaciones nacionales generan
una mayor confianza para lograr amplia aceptación.

31. Ventajas, costos y
riesgos
Pueden ser una alternativa eficaz frente a los sistemas de
pagos tradicionales, ya que estas pueden ser movidas a
un costo bajo y relativa seguridad en forma electrónica
(Birch, 2016).
Pueden ser almacenadas de manera ilimitada en
cualquier dispositivo electrónico con acceso a internet y,
una vez creada una billetera virtual, los fondos pueden
ser transferidos entre cuentas de manera global en
cuestión de minutos.

32. GRACIAS POR SU ATENCIÓN
La verdadera oportunidad hacia el éxito
reside en la persona, no en el puesto de
trabajo
(Zig Ziglar)