Este documento trata sobre el riesgo y rendimiento financiero. Explica que para maximizar el valor de una inversión hay que seleccionar cuidadosamente las fuentes de fondos para obtener un alto rendimiento sin asumir demasiado riesgo. También describe diferentes tipos de riesgos de inversión y estrategias como coberturas y arbitraje para mitigar el riesgo.

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RIESGO Y RENDIMIENTO
FINANCIERO

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EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO FINANCIERO
 Para lograr obtener una
mayor maximización del valor
de la inversión hecha por los
propietarios hay que
seleccionar adecuadamente
las fuentes que proporcionan
los fondos , para obtener un
mayor rendimiento del
negocio sin asumir un alto
grado de riesgo.

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RIESGOS DE INVERSION
 A partir del 1 de enero de 1998, todas las
sociedades de inversión deben presentar al
público una calificación de riesgo otorgada
por una calificadora de valores
independiente.
 La calificación no implica de ningún modo
que no se corra riesgo, siempre está
implícito el riesgo de obtener ganancias de
capital, pero también perder parte de su
capital

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Un importador tiene una deuda de 100,000 dólares que tiene
que pagar en Diciembre de 2014 y sus ingresos son en pesos.
Para cubrirse ante la incertidumbre de una posible devaluación
del peso:
Estrategia:
Compra 10 contratos de futuros del Dólar con vencimiento en
diciembre a $11.15 , con lo que asegura ese nivel de tipo de
cambio.
 Llegado Diciembre tiene que pagar su deuda y el dólar se
encuentra a $11.35 por lo que obtiene sus dólares más baratos
dejando de gastar un total de:
(11.35-11.15)= 0.20 x 100,000 = $20,000
Ejemplo de Cobertura del Dólar

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Apalancamiento
FUTURO Dólar Dic 2014: $11.15. Teniendo una aportación inicial mínima
de $10,000 por contrato (siendo el margen del 40 % y el resto el excedente)
Realice el grado de apalancamiento.
Compra 10 contratos :
Valor de la Posición: $11.15 x 10,000 x 10 = $ 1’115,000
MARGEN (AIM): $4,000 x 10 contratos = $ 40,000
Aportación Excedente: $6,000 x 10 contratos = $ 60,000
APALANCAMIENTO = VECES
.15
11
100,000
1,115,000
=

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APALANCAMIENTO
 Un inversionista desea cubrir con futuros un portafolios accionario, con
un valor de $3,000,000
 El IPC hoy está a un nivel de 30,000 y el futuro a DIC 2014 cotiza en
31,000
Estrategia:
 Vende 10 contratos de futuros del IPC DIC 2014 a 31,000 puntos, con
lo que cubrirá el valor de su portafolio al mes de diciembre.
 Realiza hoy un desembolso de $34,000 x 10 contratos = $340,000,
teniendo un apalancamiento 3´000,000 / 340,000= 8.8 veces.

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COBERTURA Y ARBITRAJE
Pérdida por portafolios Ganancia por futuros
3’000,000 – 5%= $150,000 30,000 – 27,900= 2,100
2,100 x 10 ctos x $10 = $210,000
(valor del tick)
Conclusión:
Aún cuando el entorno fue inestable, el se cubrió y ganó
210,000 – 150,000 = $60,000
Llegado diciembre, las acciones reducen su valor,
teniendo un impacto neto del -5% en su portafolios y el
IPC de la BMV cae 7% quedando en 27,900 puntos.
TICK: Término inglés que equivale a punto. En mercados de Futuros
se llama tick a la unidad mínima que se puede mover al alza o a la
baja una opción o futuro.

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RIESGO
 Los activos financieros con mayor
riesgo son los emitidos por las
empresas, seguido por los bancos
e instituciones financieras.
 Los de menor riesgo son los
ofrecidos por los gobiernos, el
gobierno no quiebra, ya que tiene
el monopolio de la emisión del
dinero.

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 Los administradores
financieros toman decisiones
acerca de los activos que
deben adquirir sus empresas,
la forma en que serán
financiados y la forma en que
la organización debe
administrarlos, para lograr la
maximización del valor de la
empresa en el mercado.