riesgo financiero

1. LOS RIESGOS
FINANCIEROS EN LAS
EMPRESAS

2. OBJETIVOS DEL CAPITULO
IDENTIFICAR RIESGOS FINANCIEROS QUE AFECTAN EMPRESAS
CONCEPTUALIZAR LOS DIFERENTES TIPOS DE RIESGO
EVALUAR EXPOSICIÓN AL RIESGO CAMBIO TRANSACCIÓN
EVALUAR EXPOSICIÓN AL RIESGO TASAS DE INTERES DE USO INTERNACIONAL
EVALUAR EXPOSICIÓN AL RIESGO VARIACIÓN PRECIOS COMMODITIES

3. INTRODUCCIÓN
GLOBALIZACIÓN MERCADOS
ENFRENTAR EMPRESAS
EXTRANJERAS
PROYECCIÓN INTERNACIONAL
RIESGOS ENDOGENOS
RIESGOS EXÓGENOS

4. INTRODUCCIÓN
¿QUÉ ES RIESGO?
DICCIONARIO WEBSTER
ES LA POSIBILIDAD DE PÉRDIDA O EL GRADO DE PROBABILIDAD
DE PÉRDIDA.
PELIGRO,CONTINGENCIA DE UN DAÑO
PROBABILIDAD DE QUE UNA SITUACIÓN TENGA UN RESULTADO
INDESEABLE
RIESGO FINANCIERO ES NUESTRO ENFOQUE

5. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE TIPO DE CAMBIO
RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN
RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL
RIESGO DE CONVERSIÓN O CONSOLIDACIÓN
RIESGO DE TASAS DE INTERÉS
RIESGO DE COMMODITIES

6. LOS RIESGOS FINANCIEROS
EL RIESGO CAMBIARIO
RIESGO DE UNA VARIACIÓN EN LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA
COMO RESULTADO DE CAMBIOS EN LOS PRECIOS DE LAS MONE-
DAS EXTRANJERAS
CONTRATO COMERCIAL O FINANCIERO QUE
TIENEN COMO MEDIO PAGO OTRA MONEDA
DEVALUACIÓN
REVALUACIÓN

7. LOS RIESGOS FINANCIEROS
EL RIESGO CAMBIARIO
TIPOS DE EXPOSICIÓN EN MONEDA
EXTRANJERA
MOVIMIENTO DE ACTIVO PASIVO
MONEDA
EXTRANJERA
REVALORIZACIÓN GANANCIA PERDIDA
DEVALUACIÓN PERDIDA GANANCIA

8. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN
CUANDO TRANSACCIONES DEBEN LIQUIDARSE EN
MONEDA EXTRANJERA CON UN CONTRATO DE
RESPALDO
¿PORQUÉ APARECE ESTE RIESGO?
COMPRAR O VENDER BIENES O SERVICIOS CON PAGO DIFERIDO
Y CUYOS PRECIOS ESTÁN FIJADOS EN MONEDA EXTRANJERA
SOLICITAR PRESTAMOS CANCELABLES EN MONEDA
EXTRANJERA
COMPRAR ACTIVOS EXPRESADOS EN MONEDA EXTRANJERA

9. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN
ETAPAS EN LA MEDICIÓN DEL RIESGO
DETERMINAR MONTO NETO PROYECTADO DE ENTRADA
O SALIDA DE CAJA POR CADA MONEDA EXTRANJERA
DETERMINAR LA EXPOSICIÓN AL RIESGO GLOBAL POR
MONEDA, CUANDO LA EMPRESA TIENE VARIAS SUBSIDIARIAS

10. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN
EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CAMBIO = DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y
PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA.
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN CERRADA.
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN ABIERTA
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA < PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN CORTA
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA > PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIÓN LARGA

11. LOS RIESGOS FINANCIEROS
EVALUACIÓN DE UNA POSICIÓN DE CAMBIO DE
TRANSACCIÓN DE UNA EMPRESA
TOTAL $ US$ D.M. TOTAL
EXPUESTO
Activos 14.000 9.000 3.000 2.000 5.000
M.E.
Pasivos 8.000 3.000 2.000 3.000 5.000
M.E.
Posición +1.000 -1.000 0
de Cambio
Neto
POSICIÓN LARGA EN DOLARES
CONCLUSIÓN POSICION CORTA EN MARCOS ALEMANES
POSICION GLOBAL CERRADA

12. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL
CAMBIOS EN LOS FLUJOS POR VARIACION INESPERADA
DEL TIPO DE CAMBIO
EL GRADO EN QUE EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS
FUTUROS DE CAJA DE UNA EMPRESA PUEDEN SER INFLUEN-
CIADOS POR FLUCTUACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO
ES EL POTENCIAL DE PÉRDIDAS O GANANCIAS FUTURAS QUE
TIENEN SU ORIGEN EN FLUCTUACIONES DEL TIPO DE CAMBIO,
QUE PUEDEN AFECTAR EL VOLUMEN DE VENTAS FUTURAS,
PRECIOS O COSTOS
www.eumed.net Presentación de Jorge Pérez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

13. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL
RIESGO ES MÁS AMPLIO, Y SE REFIERE A LA COMPETITIVIDAD RELATIVA
DE DOS EMPRESAS.
ES IMPORTANTE LA EXPOSICIÓN OPERACIONAL PARA EL FUNCIONAMIENTO
DE LARGO PLAZO. ES RESPONSABILIDAD ADMINISTRATIVA Y CORPORA-
TIVA.
CORTO PLAZO
MEDIANO PLAZO
HORIZONTE DE PLANIFICACIÓN EN CONDICIONES EQUILIBRIO
EN CONDICIONES DESEQUILIBRIO
LARGO PLAZO

14. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL
CORTO PLAZO
AFECTA PRESUPUESTO OPERACIÓN EFECTIVO
MEDIANO PLAZO
EN CONDICION DE EQUILIBRIO
LAS EMPRESAS DEBERÍAN ESTAR EN CONDICIONES DE AJUSTAR
LOS PRECIOS Y LOS COSTOS DE LOS FACTORES EN EL TIEMPO.
EN CONDICIONES DE DESEQUILIBRIO
NO SE PUEDEN AJUSTAR LOS PRECIOS Y COSTOS, PIERDE COMPE-
TITIVIDAD Y FLUJOS DIFERENTES A LOS ESPERADOS.
LARGO PLAZO
HORIZONTE DE PLANIFICACIÓN SOBRE 5 AÑOS
FLUJOS INFLUENCIADOS COMPETENCIA INTERNACIONAL
VARIACIONES TIPO DE CAMBIO EQUILIBRIO

15. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CONVERSIÓN O CONSOLIDACION
ES PROPIA DE EMPRESAS QUE TIENEN SUBSIDIARIAS EN
OTROS PAISES.
PERIODICAMENTE(AL MENOS UNA VEZ AL AÑO) DEBEN
CONSOLIDAR LOS BALANCES DE CADA FILIAL A LA MONE-
DA DE LA CASA MATRIZ. A TAL EFECTO, DEBE CONVER-
TIRSE EL BALANCE DE LA FILIAL A LA MONEDA DE LA CASA
MATRIZ
EL PROCESO DE CONSOLIDACIÓN GENERARA PÉRDIDAS O
GANANCIAS PERO EN LIBROS NO EN EFECTIVO

16. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE TASAS DE INTERES
ESTE RIESGO LO ASUMEN AQUELLAS EMPRESAS QUE
MANTIENEN DEUDA A TASAS FLOTANTES (LIBOR,PRIME,etc)
PUES SI ÉSTAS SUBEN, TAMBIEN LO HACEN LOS PAGOS
DEL SERVICIO DE SUS DEUDAS.POR OTRA PARTE, QUIEN
PRESTA A TASAS DE INTERES FLOTANTES SE EXPONE A
UNA CAÍDA EN DICHAS TASAS

17. LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE COMMODITIES
DICE RELACIÓN CON EL RIESGO QUE CORREN
LAS EMPRESAS DE QUE SUBAN LOS PRECIOS QUE
DEBEN PAGAR POR SUS INSUMOS Y/O BAJEN LOS
PRECIOS QUE RECIBEN POR LOS PRODUCTOS QUE
VENDEN

18. RAZONES PARA ADMINISTRAR
LOS RIESGOS FINANCIEROS
MIENTRAS MÁS ALTA SEA LA VOLATILIDAD VARIABLES
ECONOMICAS, OBLIGA A ADMINISTRAR LAS POSICIONES
QUE PERMITAN EVITAR LAS POSIBLES PÉRDIDAS QUE ESAS
VARIABLES PUEDEN GENERAR PARA LAS EMPRESAS.
ES IMPORTANTE EL CONTROL DE LAS POSICIONES Y UNA
ADECUADA Y OPORTUNA INFORMACIÓN SOBRE LAS TENDENCIAS
ECONÓMICAS DE LOS PAÍSES.

19. EXPOSICIÓN DE UNA EMPRESA
AL RIESGO
EL RIESGO CAMBIARIO SE MIDE POR MEDIO DE LA VARIANZA
DEL VALOR DE UN ACTIVO, DE UN PASIVO, O DE UN INGRESO
OPERACIONAL EXPRESADO EN MONEDA NACIONAL Y QUE ES
ATRIBUIBLE A LAS VARIACIONES NO ANTICIPADAS EN LOS
TIPOS DE CAMBIO.
EXPANSIÓN TIPO CAMBIO NO SIGNIFICA UN RIESGO CAMBIARIO
CUANDO TIPOS DE CAMBIO SON PERFECTAMENTE PREDECIBLES
IMPREDECIBILIDAD TIPO DE CAMBIO NO SIGNIFICA RIESGO CAM-
BIARIO EN EL CASO QUE LAS PARTIDAS NO SE ENCUENTREN SU-
JETAS A UNA EXPOSICION CAMBIARÍA.
ES IMPORTANTE DEFINIR LA POSICION DE CAMBIOS DE UNA EM-
PRESA EN FUNCIÓN DE CADA UNA DE LAS DIVISAS EN QUE MAN-
TIE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS EXTRANJERAS.

20. EVALUACIÓN POSICIONES
DE CAMBIOS
EL METODO DEL TIPO CAMBIO
DE CIERRE DE EJERCICIO
(CLOSING RATE METHOD)
FORMAS DE MEDICIÓN METODO QUE CLASIFICA LAS CUENTAS
DE LA POSICIÓN DE DE SU BALANCE ENTRE MONETARIAS
Y NO MONETARIAS (MONETARY &
CAMBIO DE CONSOLIDACIÓN NO MONETARY METHOD
METODO QUE DISTINGUE ENTRE
CUENTAS DE LARGO Y CUENTAS
DE CORTO PLAZO (CURRENT & NO
CURRENT METHOD).