Taller inversiones a largo plazo

1. Universidad Santo Tomas
Teoría y Practica Contable I
Que es el método de participación patrimonial, características y cualidades?
MÉTODO DE PARTICIPACIÓN PATRIMONIAL
El método de participación patrimonial, consisteen ajustar permanentemente el valor de las
inversiones hechas por la CasaMatriz, tan pronto comoacontecen cambios en el patrimonio
de la subordinada, siempre que se mantenga la inversión con carácter permanente para
ejercer el control: Administrativo, económico o financiero.
Aplicación del método: La obligación de aplicar el método de participación patrimonial
nace del vínculo de subordinación y que en razón de que es un procedimiento contable,
que debe ser tenido en cuenta comomínimo al cierre del ejercicio de la Matriz o controlante,
es previo a la consolidación de estados financieros
Definición:Se conoce comométodo de participación, el procedimiento contable por el cual
una sociedad registra su inversión ordinaria en otra, que se constituirá en filial, inicialmente
al costoy posteriormente la va ajustando (aumentándola o disminuyéndola) por los cambios
en el patrimonio de la subordinada subsecuente a su adquisición, en lo que corresponda
según su porcentaje de participación.
Las contrapartidas de este ajuste en los estados financieros de la matriz se registran en el
estado de resultados y/o en la cuenta de superávit por valorizaciones, según se indica a
continuación: Los cambios en el patrimonio de la filial ocurridos durante el período serán
reconocidos por la matriz aumentando o disminuyendo el costo de su inversión.
Los cambios en el patrimonio de la filial que provenga del resultado neto del ejercicio,
afectarán el estado de resultados de la matriz.
Las variaciones del patrimonio de la filial que no provenga de su estado de resultados, no
afectarán el resultado de la matriz, sino que serán registrados en el grupo 38 del PUC
para comerciantes, superávit por valorizaciones, de esta última. Los dividendos y las
participaciones de una sociedad en la que se invierte, recibidos en efectivo, que
correspondan a períodos en los cuales la sociedad matriz aplicó el método de participación,
reducen en ésta el valor en libros de la inversión. El método de participación qdeberá
aplicarse para cada una de las inversiones individualmente.
Base de Cálculo: La base del cálculo es el patrimonio de la subordinada. De dicha base
se deben eliminar las utilidades o pérdidas aún no realizadas originadas por operaciones
entre subordinadas y matriz. Para hacerlo al momento de reconocer el método, se resta del
valor con el cual se está actualizando el saldo de la inversión y del ingreso por inversión la
participación de la matriz en la utilidad o pérdidas aún no realizadas.
Se entiende por utilidad o pérdida no realizada aquella que genera la subordinada al vender
a la matriz y que ésta no ha realizado a través de ventas a terceros extraños al grupo
económico.

2. También se excluye la participación patrimonial que corresponde al capital preferente, es
decir, a aportes con dividendo garantizado, tales como las acciones con dividendo
preferencial y sin derecho a voto.
La base así depurada servirá para aplicar el método de participación a las inversiones en
subordinadas, de conformidad con el procedimiento señalado en el numeral 1.1 de esta
circular.” (Supervalores, numeral 1.5, Circular Externa 001/96).
Porcentaje de Participación: El porcentaje de participación se calcula dividendo el capital
total poseído por la matriz en la subordinada, por el capital total de esta último excluyendo
de uno y otro factor el capital preferente.
Antes de calcular dicho porcentaje, el capital de la filial, así como la participación de la
matriz, se incrementarán en lo que corresponda a los aportes irrevocables, tales como
dividendos pagaderos en acciones, que a pesar de haber sido decretados por la filial aún
no estén reflejados en la cuenta de capital por estar pendiente el cumplimiento de requisitos
legales.
Ajustes por Inflación: El efecto de la aplicación del método de participación queda
reconocido en el valor de las inversiones en cuestión, al cierre del período. Este valor será
la basepara que, siguiendo las reglas generales, durante el transcursodel período siguiente
se continúen realizando los ajustes mensuales por inflación.” (Supervalores, numeral 1.7,
Circular Externa 001/96).
Dividendos: Las participaciones o dividendos recibidos de la filial que corresponda a
períodos en los que se aplicó el método de participación, reducen el costo de la inversión
si previamente los hubiesen afectado. En caso contrario, se reconocen como ingresos del
período en el cual se decretan, generando los ajustes del caso en las cuentas de
valorizaciones correlativas.” (Supervalores, numeral 1.8, Circular Externa 001/96).
Pérdidas: Los decrementos en el patrimonio de la filial reducen el costo reconocido por la
matriz, así como el saldo de las valorizaciones. Si las pérdidas superan uno u otras, la
inversión se muestra a valor cero. Sólo se reconocen pérdidas adicionales cuando, con
base en reglas legales, estatutarias o convencionales, la matriz no tuviere limitada su
responsabilidad al monto de sus aportes. Si posteriormente la filial obtiene utilidades, la
matriz reinicia la utilización del método de participación en esas utilidades sólo después de
que su participación en ellas sea igual a su participación en las pérdidas netas no
reconocidas en ejercicio anteriores.” (Supervalores, numeral 1.9, Circular Externa 001/96).
Aspectos Fiscales: Las utilidades o gastos derivados de la aplicación del método de
participación se tratarán fiscalmente de acuerdo con las normas sobre la materia aplicables
a cada contribuyente. Los impuestos diferidos originados por el uso del método de
participación se reconocerán con sujeción a lo previsto en los artículos 67 y 68 del Decreto
2649 de 1993.
Papeles de Trabajo: Los papeles de trabajo y, en general, toda la documentación que
soporte e ilustre las tareas y pasos realizados para la aplicación del método de participación
para la valuación de las inversiones deben archivarse en forma organizada, conservarse
por un período mínimo de cinco años y mantenerse a disposición de la Superintendencia
de valores.
Contablemente a que se refiere y cuál es el manejo de los bonos con descuento?

3. BONOS CON DESCUENTO
La tasa de descuento de bonos es un factor importante que los inversores miran antes de
decidir si deben o no comprar un bono. Esta tasa de descuento no debe confundirse con
un bono de descuento. Un bono de descuento es un bono vendido a un precio inferior al
valor en el mercado debido a que no es tan valorado ni confiable como lo era antes. Una
tasa de descuento muestra el valor actual del total del bono.
EJEMPLO: Si la tasa de oferta del mercado es del 12,88% SV., la empresa que hace el
empréstito, puede ofrecer por debajo de esa tasa dos puntos, para un total de 10,75%
pagadero semestralmente durante tres años, al cabo de los cuales redimirá la emisión:
Préstamo Intereses semestrales (miles)
30.000.000 1.611.802 1.611.802 1.611.802 1.611.802 1.611.802 1.611.802
Redención 30.000.000
Ahora se descuenta cada valor pagado semestralmente por concepto de intereses a la tasa
del mercado de 6,64% y en el último período se le suma a los intereses el valor de la
redención.
1 – [ 1 + 0.664 ]-6
P = 1.611.802 + 30.000.000 ( 1+ 0.664)-6
0.664
P = 1.611.802 * 4.849699 + 30.000.000* 0.687559
P = 7.816.752 +20.626.784 = 28.443.537
En este caso la empresa venderá 30.000 bonos de valor nominal de $1.000 a un precio de
mercadode ($28.443.537/30.000) $948 la diferencia con respectoal valor nominal constituirá
descuento en la emisión de bonos.
En conclusión, siempre se le reconoce al prestamista la tasa de oferta de mercado, y la tasa
de oferta es simple juego financiero para mostrar mayores expectativas.
Contablemente a que se refiere y cuál es el manejo de los bonos con prima?
BONOS CON PRIMA

4. Se refiere a la inversión que hacen inversionistas al comprar bonos aplicados al precio del
mercadocon prima: Si las tasas de interés a largo plazo son más bajas que la tasa de cupón
del bono, la empresa vende los bonos con una prima. Para dar cuenta de la venta, la
empresa debita dinero por el valor de los bonos que se venden con una prima, acredita la
prima sobre bonos por pagar y acredita los bonos por pagar.
EJEMPLO:Si la tasa de oferta del mercadoes del 13.30% EA, la empresapuede ofrecerdos
puntos más efectivos anuales a los inversionistas, para una tasa del 15,67% EA por el
empréstito, pagadero semestralmente durante tres años, al cabo de los cuales redimirá la
emisión.Comola tasa de oferta anual de mercadoes del 12.88% SVy la nueva tasade oferta
es del 15.0% SV, los bonos tendrán que emitirse con prima:
Préstamo Intereses semestrales (miles)
30.000.000 2.250.488 2.250.488 2.250.488 2.250.488 2.250.488 2.250.488
Redención 30.000.000
Observe que se liquido el interés con una tasa de 7,50% y ahora se descuenta cada valor
pagado semestralmente por concepto de intereses a la tasa de mercado 6.44% y en el último
período por concepto de redención por valor de $30.000.000, esto dará el valor presente que
la empresa recibirá hoy. Aplicando la fórmula dará el siguiente resultado.
1 – [ 1 + 0.0644 ]-6
P = 2.250.488 + 30.000.000 ( 1+ 0.0644)-6
0.10
P = 2.250.488 * 4,849699 + 30.000.000* 0.687559
P = 10.914.191+ 20.626.784 = 31.540.975
En este caso la empresa venderá 30.000 bonos de valor nominal de $1.000 a un precio de
mercado ($31.540.975/ 30.000) de $1.051 cada uno, y el excedente sobre el valor nominal
Definición y características de las operaciones de recompra?
OPERACIONES DE RECOMPRA
Las operaciones repos y simultáneas son transacciones de venta con pacto de recompra.
Por lo que sedeben distinguir dos partes en las mismas,la parte activa (superavitario, quien
compra con el compromiso de revender) y la parte pasiva (deficitario, quien requiere de
liquidez y es el vendedor inicial recomprador final).

5. Se usan cuando una persona natural o jurídica necesita liquidez y la consigue a través de
los valores que posee, sin necesidad de venderlos definitivamente, el precio futuro o de
recompra estará asociado a una tasa de interés pactada por las partes.
Igualmente, representa una importante opción de inversión para los clientes que poseen
recursos y deseen invertir su dinero de manera conservadora y con buenos niveles de
rentabilidad. Ésta es una alternativa de inversión para aquellos que buscan obtener
rentabilidad a corto plazo y que desean conocer sus rendimientos con anterioridad. En estas
operaciones bursátiles el comprador adquiere la obligación de transferir nuevamente al
vendedor inicial la propiedad de los títulos negociados bajo las condiciones fijadas con
anterioridad tales como tasa y plazo. Al finalizar el plazo se recibe el valor de la inversión
más los respectivos rendimientos previamente acordados.
La negociación de repos tanto en renta fija como variables requieren la constitución de
garantías y se realizarán a precios (o tasas en el caso de la renta fija) de mercado.
BENEFICIOS
 Liquidez en el corto plazo.
 Seguridad y agilidad.
 No es necesario realizar una venta definitiva de portafolio para conseguir la liquidez.
 Inversión de riesgo conservador.
 Inversión de corto plazo.
 Fecha de pago determinada previamente.
 La inversión la garantiza un título valor.
 La rentabilidad de estos activos está garantizada al vencimiento y fijada de antemano.
Las operaciones de apalancamiento a través de Asesores en Valores requerirán de la
aprobación previa de cupos por parte del área de riesgos.
PERFIL DEL INVERSIONISTAY NIVEL DE RIESGO
Para la parte activa los niveles de riesgo son bajos ya que las operaciones se valoran y se
ajustan a precios de mercado. Está diseñado para personas que deseen invertir sus
recursos a plazos no superiores a 90 días con rentabilidades asociadas al activo que se
está financiando.
Para la parte pasiva el riesgo puede ser mayor ya que involucra el concepto de
apalancamiento que implica ajustar las garantías mínimas requeridas a precios de mercado
so pena de la liquidación anticipada de la misma.
LIQUIDEZ
La liquidez para la parte activa estará asociada a la disponibilidad del vendedor inicial de
adelantar la recompra de los títulos.
El vendedor inicial podrá adelantar a discreción la recompra previo el pago de los
intereses correspondientes.
https://www.ad-cap.com.co/content/repos-y-simultaneas
http://www.gerencie.com/metodo-del-costo-y-participacion-patrimonial.html

6. http://www.javeriana.edu.co/personales/hbermude/Audire/mlab.pdf
http://infordiario-cristian.blogspot.com.co/2012/03/emision-de-bonos.html