Tema 4

ECONOMÍA Y ORG. DE EMPRESAS

LA ESTRUCTURA ECONOMICO FINANCIERA DE LA EMPRESA

TEMA 4: LA ESTRUCTURA ECONOMICO-FINANCIERA DE LA
EMPRESA
4.1. Introducción.
4.2. Concepto económico de patrimonio.
4.3. Organización del patrimonio.
4.4. Los elementos patrimoniales y las cuentas.
4.4.1. Normalización de las cuentas.
4.4.2. Cuentas más usuales y su normalización según el P.G.C.
4.5. Obligaciones contables de la empresa.
4.6. Obligaciones fiscales de la empresa
4.7. El Inventario.
4.8. El Balance.
4.9. La estructura económica y financiera de la empresa. Estructura del Balance de
Situación
4.10. Equilibrio financiero.
4.11. Fondo de maniobra.
4.12. Los ciclos de actividad de la empresa.

4.1. Introducción
Las empresas desarrollan su actividad, bien comprando materias primas, que transforman
en productos terminados y luego venden, si se trata de una empresa industrial, o sólo comprando y
vendiendo mercaderías si se trata de una empresa comercial, con el propósito de obtener beneficios
para permanecer a lo largo del tiempo (sobrevivir) y crecer.
En cualquier caso, la empresa debe llevar un control de las transacciones que afectan a sus
recursos económicos. Ese control se consigue registrando de manera ordenada todas las
transacciones en los denominados libros contables, lo que se lleva a cabo a través de la
Contabilidad.
Las transacciones son las operaciones económicas y financieras que la empresa realiza en
el desarrollo de su actividad. Por ejemplo: compra y venta de bienes y servicios, pagos y cobros,
recepción y concesión de préstamos, etc.
La Contabilidad es una Ciencia que mide, valora y registra las transacciones que realiza la
empresa para suministrar información a determinadas personas y entidades, denominados usuarios,
sobre la composición y los cambios que sufren sus recursos económicos como consecuencia de esas
transacciones. La Contabilidad, por tanto, centra su atención exclusivamente en los recursos
económicos, dejando de lado los recursos humanos.

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PROGRAMA DE CONTENIDOS COMUNES



4.2. Concepto económico de patrimonio.
Todas las empresas, para llevar a cabo su actividad, cuentan con un conjunto de recursos
económicos.
Toda empresa está situada en un lugar físico determinado, ocupando un edificio construido
sobre un terreno. Y en todas, generalmente, hay mesas, sillas, máquinas de escribir, ordenadores,
etc.
Al entrar en un supermercado se ven en las estanterías los productos preparados para la
venta. Son las mercaderías. El vendedor, al cobrar, guarda el dinero en una caja, dinero que
posteriormente suele ser depositado en una entidad bancaria.
Hay veces en que la empresa, cuando vende, no cobra de forma inmediata el importe de la
venta a los clientes. Este aplazamiento del cobro a los clientes genera, a favor de la empresa, un
derecho de cobro sobre dicho importe.
Otras veces es la empresa la que, al comprar, no paga de forma inmediata el importe de la
compra, sino que lo deja a deber a sus proveedores. Este aplazamiento del pago genera, en contra de
la empresa, una obligación de pago de dicho importe, por la deuda contraída.
Como consecuencia de lo anterior podemos decir que:
Tanto los edificios, como los terrenos, las mesas, sillas, máquinas de escribir,
ordenadores, las mercaderías, el dinero en efectivo, el dinero depositado en una entidad
bancaria y otros elementos más que posea la empresa representan, para ella, BIENES.
Los derechos de cobro a favor de la empresa representan, para ella, DERECHOS.
Lo que la empresa debe (deudas) a terceros, que son las personas y entidades ajenas a la
empresa, representan, para ella, OBLIGACIONES.
El conjunto de BIENES, DERECHOS y OBLIGACIONES forma o constituye el
PATRIMONIO de la empresa.
PATRIMONIO es el conjunto de BIENES, DERECHOS Y OBLIGACIONES
cuantificables que en un momento determinado posee una persona o una empresa.
Cuantificables significa que todos los elementos que forman el patrimonio (bienes,
derechos y obligaciones) han de ser valorados en unidades monetarias (euros).
Por ejemplo, cada uno de nosotros, a nivel individual, en un momento determinado,
tenemos nuestro propio patrimonio. Prendas de vestir, libros, cartera, bolígrafos, lapiceros, algo de
dinero; ¿nos debe algo alguien?, tenemos el derecho a cobrarlo; ¿debemos algo a alguien?, tenemos
la obligación de devolverlo, es decir, de pagarlo.
Los bienes y derechos representan la parte positiva del patrimonio, mientras que las
obligaciones representan la parte negativa del patrimonio.
Por tanto, el patrimonio puede formularse mediante la denominada ecuación fundamental
del Patrimonio:
PATRIMONIO = BIENES + DERECHOS

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OBLIGACIONES




4.3. Organización del patrimonio
Con el fin de separar los bienes y derechos de las obligaciones, el patrimonio de una
empresa se representa en dos columnas: en la columna de la izquierda, a la que se denomina
ACTIVO, se agrupan los bienes y derechos (parte positiva del patrimonio), mientras que en la
columna de la derecha, a la que se llama PASIVO, se agrupan las obligaciones (parte negativa del
patrimonio).
Así, el patrimonio de una empresa lo podemos organizar de la forma siguiente:
PATRIMONIO
ACTIVO
Bienes
Derechos

PASIVO
Obligaciones

La diferencia entre el activo y el pasivo recibe el nombre de CAPITAL LIQUIDO o NETO
PATRIMONIAL o simplemente NETO y coincide con el concepto de patrimonio definido
anteriormente.
Por tanto, la anterior ecuación: Patrimonio = Bienes + Derechos
formular de la siguiente manera:
NETO = ACTIVO

Obligaciones, se puede

PASIVO

A esta ecuación se le denomina "igualdad fundamental de la Contabilidad".
La diferencia entre ambos términos, Activo y Pasivo, refleja el Neto, que representa el valor
de la propiedad de los socios en la empresa, o lo que es lo mismo, el valor del Activo que quedaría
después de pagar las deudas a terceros.
4.4. Los elementos patrimoniales y las cuentas.
Los elementos patrimoniales son todos y cada uno de los ítems o componentes que
configuran el patrimonio de la empresa. Es decir los bienes, derechos y obligaciones, que como
hemos visto antes son muy diversos.
La empresa, lógicamente, tiene interés en conocer en todo momento cuáles son dichos
elementos y cuál es el valor de cada uno; además el valor de cada elemento sufre variaciones a lo
largo del ejercicio económico como consecuencia de las transacciones, variaciones que la empresa
también tiene interés en conocer. (Por ejemplo, el movimiento de dinero que se produce a través de
los cobros y pagos que realiza la empresa es muy frecuente, lo mismo ocurre con el movimiento de
las mercaderías que la empresa compra y vende continuamente, etc.)
Pues bien, para llevar el control de cada elemento patrimonial y de sus variaciones y para
poder agruparlos utilizando diferentes criterios, como por ejemplo el papel que desempeña cada uno
de ellos, su tiempo de permanencia en la empresa, etc., se utilizan las “cuentas”.
La CUENTA es el instrumento que utiliza la Contabilidad para representar el valor de uno
o varios elementos patrimoniales y hacer un seguimiento de sus variaciones.
Este seguimiento supone anotar los aumentos y disminuciones de valor que producen cada
una de las transacciones.

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La cuenta se representa como una T, en la que en la línea vertical divide a la cuenta en dos
partes; a la izquierda se le llama debe y a la derecha haber. Son elementos esenciales de la cuenta:
o La identificación del elemento o elementos patrimoniales que representa, que da el
nombre a la cuenta y que se llama título de la cuenta.
o Los aumentos y disminuciones de valor del elemento o elementos patrimoniales,
consecuencia de las transacciones realizadas en un determinado momento, que se
reflejan mediante las anotaciones en la cuenta correspondiente, y que se llama
anotaciones en cuenta.
o El valor del elemento o elementos patrimoniales, derivado de las anotaciones en cuenta
realizadas hasta una fecha, que se denomina saldo de la cuenta; el valor viene referido a
dicha fecha y es igual a la diferencia entre la suma del debe y la suma del haber .
EJEMPLO: Las mesas, sillas, estanterías, calculadoras y máquinas de escribir que hay en una
empresa son elementos patrimoniales que se identifican a través de una cuenta denominada
“Mobiliario”.
De esta manera, la empresa sabe con qué elementos patrimoniales comenzó el ejercicio
económico, cuál era valor inicial de cada uno de ellos, las variaciones de valor que se han producido
durante el ejercicio económico y, por tanto, el valor de cada uno de ellos al final de dicho ejercicio.
El ejercicio económico suele coincidir, en la mayoría de las empresas, con el año natural.
EJEMPLO: Una empresa presenta las siguiente cuentas a 1-1-2001:
Debe
Caja Haber
1-1: 50.000

Debe Bancos c/c
1-1: 30.000

Debe Eltos Transporte Haber

Haber

Debe Proveedores

1-1: 1.500.000

Debe Mercaderías
1-1: 70.000

Haber

Haber

Debe Deudas c/p ent. cdto

1-1: 40.000

Haber

1-1: 70.000

Durante el mes de enero realiza, entre otras, las siguiente operaciones:
(1) : 9-1. Paga 25.000 u.m. del préstamo que debe a un banco, a través de la cuenta corriente (c/c).
(2) : 10-1. Compra mercaderías por 50.000 u.m. que deja a deber mediante factura.
(3) : 18-1. Vende mercaderías por 60.000 u.m. que cobra en efectivo.
(4) : 26-1. Paga a un proveedor 20.000 u.m. en efectivo.
Se pide registrar las operaciones.

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4.4.1. Normalización de las cuentas.
A la hora de identificar cada uno de los elementos patrimoniales deben ser utilizados
términos claros y explicativos de la realidad económica que representan. Por lo tanto, para
referirnos a los coches que una empresa haya adquirido para su uso, podríamos utilizar los
siguientes términos:
o

Coches, camiones y camionetas

o

Vehículos

o

Elementos de transporte

Con el fin de evitar esta variedad terminológica, en España, disponemos del Plan General de
Contabilidad (P.G.C.) que permite homogeneizar los nombres con los que se denomina a cada
uno de los elementos patrimoniales, es decir, una normalización de las cuentas. Dicho P.G.C. es una
especie de “diccionario de cuentas”. En el caso concreto del ejemplo planteado el P.G.C. utiliza la
denominación “Elementos de transporte”.

4.4.2. Cuentas más usuales y su normalización según el P.G.C.
Cuentas que representan BIENES
o CAJA: registra el dinero en efectivo, que normalmente se guarda en una caja o en el
cajón de una mesa.
o BANCOS E INSTITUCIONES DE CRÉDITO C/C: registra el dinero que se deposita en
la cuenta corriente de una entidad bancaria.
o MERCADERÍAS: registra el valor de las mercancías que compra y vende la empresa,
sin que ella las transforme. (Empresa comercial).
o MATERIAS PRIMAS: registra el valor de los materiales que adquiere la empresa para
después transformarlos en productos. (Empresa industrial).
o PRODUCTOS TERMINADOS: registra el valor de los productos que la empresa
obtiene a partir de las materias primas, y que después vende a sus clientes. (Empresa
industrial).
o TERRENOS Y BIENES NATURALES: registra el valor de los terrenos o fincas que
posee la empresa, tanto si están sin edificar como si están edificados.
o CONSTRUCCIONES: registra el valor de los edificios que posee la empresa. (Sólo el
valor del edificio, excluyendo el valor del terreno).
o MAQUINARIA: registra el valor de las máquinas de que dispone la empresa para
elaborar los productos que vende, si se trata de una empresa industrial.
o MOBILIARIO: registra el valor de las mesas, sillas, calculadoras, máquinas de escribir,
etc., que posee la empresa.

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o EQUIPOS PARA PROCESOS DE INFORMACIÓN: registra el valor de los equipos
informáticos que posee la empresa (ordenadores, impresoras, etc).
o ELEMENTOS DE TRANSPORTE: registra el valor de los vehículos que posee la
empresa (coches, furgonetas, camiones, ...)
o PROPIEDAD INDUSTRAL: registra el importe pagado por la propiedad, o por el
derecho al uso o la concesión del uso de las distintas manifestaciones de la propiedad
industrial (patentes, marcas, nombre comercial, rótulos de establecimientos, etc.)
o APLICACIONES INFORMATICAS: registra el importe pagado por la propiedad, o por
el derecho al uso de programas informáticos; se incluirán también los elaborados por la
propia empresa.
o AMORTIZACION1 ACUMULADA DEL INMOVILIZADO: registra el valor de la
suma de las amortizaciones anuales del activo no corriente (inmovilizado) realizadas por
la empresa.
o INVERSIONES FINANCIERAS A L.P. EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO:
inversiones a largo plazo en acciones
o VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A L.P.: inversiones a largo plazo en
obligaciones, bonos u otros valores de renta fija.
Cuentas que representan DERECHOS.
o CLIENTES: registra el valor de los derechos de cobro a favor de la empresa,
documentado en facturas, por ventas de mercaderías y/o productos terminados, por
aplazamiento del cobro al cliente.
o DEUDORES: registra el valor de los derechos de cobro a favor de la empresa,
documentado en facturas, por servicios prestados a otras empresas (arrendamiento de
locales propios, elaboración de informes, comisiones, transportes realizados para otros,
etc.), por aplazamiento del cobro al deudor.
o CLIENTES, EFECTOS COMERCIALES A COBRAR: registra el valor de los derechos
de cobro a favor de la empresa, documentado en letras de cambio aceptadas, por
ventas de mercaderías y/o productos terminados, por aplazamiento del cobro al cliente.
o CRÉDITOS A CORTO PLAZO: registra el valor de los derechos de cobro a favor de la
empresa, por préstamos y créditos concedidos por la empresa a terceros a un plazo
igual o inferior a un año.

Cuentas que representan OBLIGACIONES (DEUDAS).

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La amortización es, desde un punto de vista contable, la valoración monetaria de la
depreciación sufrida por los elementos del inmovilizado durante un periodo de tiempo
determinado (generalmente un año)
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o PROVEEDORES: registra el dinero que la empresa debe, documentado en factura, por
la compra de mercaderías o materias primas, por el aplazamiento del pago a los
proveedores.
o ACREEDORES POR PRESTACIONES DE SERVICIOS: registra el dinero que la
empresa debe a terceros, documentado en factura, por servicios recibidos de otras
empresas (Servicios recibidos por arrendamiento de locales, publicidad, reparaciones,
primas de seguros, suministros de agua, teléfono y energía eléctrica, etc.), por
aplazamiento del pago a los acreedores.
o PROVEEDORES, EFECTOS COMERCIALES A PAGAR: registra el dinero que la
empresa debe, documentado en letras de cambio aceptadas, por la compra de
mercaderías o materias primas, por aplazamiento del pago a los proveedores.
o HACIENDA PUBLICA, ACRREEDOR POR CONCEPTOS FISCALES: registra el
valor de las deudas contraídas por la empresa con la Administración Pública por
impuestos pendientes de pago.
o ORGANISMOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL, ACREEDORES: registra el valor de
las deudas contraídas con la Seguridad Social por prestaciones recibidas de ésta.
o DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE CRÉDITO 2: registra el valor de
las deudas contraídas por la empresa por préstamos y créditos recibidos de alguna
entidad de crédito (Bancos, Cajas de Ahorros, etc.) y que tiene que devolver en un plazo
igual o inferior a un año.
o DEUDAS A CORTO PLAZO: registra el valor de las deudas contraídas por la empresa
por préstamos y créditos recibidos de terceros que no sean entidades de crédito y que
tiene que devolver en un plazo igual o inferior a un año.
o DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE CRÉDITO: registra el valor de
las deudas contraídas por la empresa por préstamos y créditos recibidos de alguna
entidad de crédito (Bancos, Cajas de Ahorros, etc.) y que tiene que devolver en un plazo
superior a un año.
o DEUDAS A LARGO PLAZO: registra el valor de las deudas contraídas por la empresa
por préstamos y créditos recibidos de terceros que no sean entidades de crédito y que
tiene que devolver en un plazo superior a un año
o PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO PLAZO: registra el valor de las
deudas contraídas por la empresa por la compra de elementos de inmovilizado (terrenos,
edificios, maquinaria, mobiliario, aplicaciones informáticas, etc.), que tendrá que pagar
en un plazo igual o inferior a un año.

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Según el Plan General de Contabilidad: todas las cuentas que empiezan por la palabra
DEUDAS recogen cantidades que la empresa debe a terceros. Dichos terceros le han prestado a
la empresa dinero y, en consecuencia, la empresa tiene deudas con ellos, es decir que ese dinero
se lo debe. Por ejemplo, la cuenta de Deudas con entidades de crédito recoge lo que la empresa
debe a dichas entidades (bancos, cajas de ahorro, etc.) por préstamos y créditos recibidos.
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o PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO PLAZO: registra el valor de las
deudas contraídas por la empresa por la compra de elementos de inmovilizado (terrenos,
edificios, maquinaria, mobiliario, aplicaciones informáticas, etc.), que tendrá que pagar
en un plazo superior a un año.
Cuentas que representan NETO.
o CAPITAL: registra el valor de las aportaciones de capital realizadas por el propietario de
la empresa individual, bien sea en forma de dinero (dinerarias) o bien en forma de bienes
y derechos (no dinerarias).
o CAPITAL SOCIAL: registra el valor de las aportaciones de capital realizadas por los
socios de las sociedades mercantiles, bien sea en forma de dinero (dinerarias) o bien en
forma de bienes y derechos (no dinerarias).
o RESERVA LEGAL: registra el valor de las reservas constituidas por la empresa, porque
le obliga la Ley.
o RESERVAS VOLUNTARIAS: registra el valor de las reservas constituidas por la
empresa, libremente.
o RESULTADOS DEL EJERCICIO: registra el valor de las pérdidas o beneficios
obtenidos por la empresa durante el ejercicio económico y pendientes de reparto o
distribución.
NOTA: Las reservas se constituyen o forman con los beneficios obtenidos por la empresa
en el desarrollo de su actividad que quedan retenidos y permanecen en la empresa como
fuente de autofinanciación y que, por tanto, no se distribuyen o reparten entre los socios.
4.5. Obligaciones contables de la empresa
La necesidad de normalizar la información contable.
La información que se produce en la empresa no solo interesa a los que la dirigen, ya que los
resultados que obtenga afectan también a los distintos colectivos que se relacionan con ella y que
exigen, por tanto, una información que les permita conocer en todo momento la situación de la
empresa.
Por ejemplo, los accionistas tendrán interés en conocer los resultados de la empresa porque
de ello dependen los dividendos que van a obtener de sus acciones. El Estado también estará
interesado en esta información ya que necesita los datos de las empresas para saber el valor que
cada empresa añade a la economía nacional; a su vez, necesita saber los beneficios obtenidos,
puesto que de ellos exigirá una parte en concepto de impuestos. Además, estarán interesados en esa
información los potenciales inversores, porque según sea la marcha de la empresa decidirán si
invertir o no su dinero en ella. También precisan información los proveedores y bancos con el fin de
asegurarse de la solvencia que tiene la empresa para pagar. A su vez, para los trabajadores y
sindicatos, esta información es fundamental en la negociación de sus convenios con la empresa.
A tal fin, existe un conjunto de disposiciones que garantizan la unificación de criterios, así como
la existencia de unos libros contables que obligatoriamente todas las empresas deben llevar. De este
modo se garantiza la homogeneidad en la información y se facilita que pueda ser entendida e
interpretada por todos los usuarios. De ese conjunto de normas destacan.
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 La Ley 19/ 1989, de 25 de julio, de Reforma y Adaptación de la Legislación Mercantil a las
Directivas de la Comunidad Europea.
 El Real Decreto 1564 / 1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el Texto Refundido de
la Ley de Sociedades Anónimas.
 El Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, por el que se aprueba el Plan General de
Contabilidad, que constituye el marco al que deben acogerse todas las empresas con carácter
general y que sirve de referencia al resto de las normas contables.
 El Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre por el que se aprueba el plan General de
contabilidad. Reforma y adapta El plan General de Contabilidad a la normativa europea y a la
armonización internacional.
Los libros de Contabilidad
El artículo 25 del Código de Comercio, reformado por la Ley 19/ 1989, de 25 de julio, señala que
los empresarios están obligados a llevar una contabilidad ordenada, adecuada a la actividad de la
empresa, que permita un seguimiento cronológico de todas las operaciones, así como la elaboración
de periódica de balances e inventarios. Para ello, los empresarios llevarán obligatoriamente un
Libro Diario y un Libro de Inventarios y Cuentas Anuales. Las sociedades mercantiles llevarán,
además, un Libro de Actas, en el que se recogerán los acuerdos adoptados por las juntas generales y
demás órganos colegiados. Las empresas deben presentar estos libros obligatorios en el Registro
Mercantil para su legalización antes de ser utilizados.
 El libro Diario
Es un libro obligatorio de la Contabilidad. según el artículo 28 del Código de Comercio "el Libro
Diario registrará día a día todas las operaciones relativas al ejercicio económico de la empresa".
Será válida también la anotación conjunta de los totales de las operaciones por periodos no
superiores al mes.
El libro Diario ha sido y sigue siendo el libro que recoge la "historia" completa de todas las
operaciones realizadas por la empresa, que representan una variación de su patrimonio.
 El libro Mayor
Es un libro que ha dejado de ser obligatorio, por lo que actualmente no existen ya normas legales
sobre la forma en que debe llevarse.
Su misión es la de agrupar las operaciones realizadas por la empresa en las diferentes cuentas, y
consiste en pasar las anotaciones del Libro Diario a las cuentas correspondientes del Libro Mayor.
Lo normal es que cada cuenta ocupe un doble folio, destinándose la parte izquierda al Debe y la
derecha al Haber, siendo la numeración por cuentas y no por folios.
 Libro de Inventarios y Cuentas Anuales
Es un libro obligatorio de la contabilidad. Debe ser legalizado y sellado en el Registro Mercantil de
la localidad del empresario.
El libro de Inventarios y Cuentas anuales se abre con el Balance Inicial detallado de la empresa,
que es un reflejo fiel de su patrimonio. Al menos trimestralmente se recogerán los Balances de
Comprobación de sumas y saldos que sirven para verificar que todas las anotaciones del Libro
Diario se han reflejado en el Libro Mayor sin errores. Al final del ejercicio, este libro recogerá
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también el Inventario de cierre del ejercicio y las Cuentas Anuales formadas por el Balance de
Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el Estado de cambios del patrimonio Neto, el
Estado de flujos de efectivo y la Memoria. Estos cinco documentos forman una unidad y su
elaboración debe tener como objetivo prioritario tratar de ofrecer la imagen fiel del patrimonio, de
la situación financiera y de los resultados de la empresa.
4.6. Obligaciones fiscales de la empresa
Uno de los aspectos principales que tiene que considerar la empresa al inicio de su actividad
son las cargas fiscales (tributos), que se corresponden con pagos periódicos que tendrá que afrontar,
y que formarán parte de sus gastos.
Los tributos y sus clases.
Constituyen la principal fuente de ingresos del Estado y son de carácter obligatorio para todos los
contribuyentes, incluidas las empresas. Los exige la propia Administración Pública con el objetivo
de financiar el Gasto Público. Pueden ser de varios tipos:
Tasas: pagos a un ente público en contraprestación a un servicio particular, como la entrada a
un museo público o la matrícula de un centro educativo público. Ejemplos de tasas a cargo
de las empresas son, la tasa por entrada/salida de vehículos a través de las aceras (vados) y
las reservas de vía pública para aparcamiento exclusivo, carga y/o descarga de mercancías.
Contribuciones: son pagos a un ente público en contraprestación a un servicio público. Por
ejemplo el alumbrado público.
Impuestos: pago a la Administración que no tiene una contraprestación directa. No tienen una
vinculación directa con la prestación de un servicio público o la realización de una obra de
carácter público. Los impuestos se clasifican en impuestos directos e impuestos indirectos.

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Impuestos directos: recaen sobre personas y/o empresas. Son el Impuesto sobre la
Renta de las Personas Físicas (IRPF), el Impuesto de Sociedades (IS) y el Impuesto
sobre Actividades Económicas (IAE).
El Impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF)
Es un tributo de carácter personal y directo que grava la renta de las personas
físicas de acuerdo con sus circunstancias personales y familiares. En la empresa, pagan
este impuesto los autónomos.
Impuestos sobre Sociedades (IS)
Es un impuesto de carácter directo y personal que grava la renta de las sociedades
y demás entidades jurídicas no sometidas al IRPF.
Impuesto sobre actividades económicas (IAE)
Es un impuesto local que grava el mero ejercicio de actividades económicas. Las
actividades realizadas pueden ser de tipo empresarial, profesional o artístico.

-

Impuestos indirectos: gravan la adquisición de un producto o servicio. Son el
Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), el Impuesto sobre Transmisiones
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Patrimoniales (ITP) y los impuestos especiales sobre bienes concretos (alcohol,
hidrocarburos o tabaco).
Impuesto sobre el valor añadido (IVA)
Es un impuesto indirecto que grava el consumo de bienes y servicios y recae
exclusivamente sobre los consumidores finales. Las empresas actúan únicamente
como intermediarios (recaudadores), pues cobran el impuesto a sus clientes y se lo
pagan a Hacienda trimestralmente.

4.7. El inventario
Hemos visto anteriormente cómo cada empresa tiene su patrimonio. Y cada uno de nosotros
también tiene un patrimonio.
Lo que no hemos hecho nunca, quizás, es pararnos a pensar y ver de qué elementos se
compone y a cuánto asciende dicho patrimonio. Para ello tendríamos que hacer un recuento en
unidades físicas que nos conduzca a la descripción detallada de todos nuestros bienes, nuestros
derechos y nuestras obligaciones, que posteriormente se transforman en unidades monetarias
mediante la valoración de cada uno de los elementos. Una empresa actuaría de la misma forma que
nosotros. Este recuento en unidades físicas y su correspondiente valoración se recoge por escrito en
un documento que se denomina inventario.
El INVENTARIO es un documento que recoge una relación detallada de los elementos que
componen el patrimonio de la empresa, debidamente valorados, en un momento determinado.
Por tanto, el Inventario es una fotografía del patrimonio de la empresa porque refleja su
composición en una fecha concreta, es decir, en momento determinado.
Es conveniente tener en cuenta la diferencia entre patrimonio e inventario. Patrimonio es el
conjunto de bienes, derechos y obligaciones. Inventario es una relación detallada y valorada de los
mismos. Una empresa, o una persona, tiene un patrimonio aunque no haga inventario, ya que, el
inventario es una representación del patrimonio en un momento determinado.
Ejemplo: Se presenta a continuación el modelo de un posible inventario.

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INVENTARIO n
. .............. que comprende el Activo, Pasivo y Capital Líquido de la empresa
........................ con domicilio en ......................... C/ ............................. al ..............
Unid

500
700
600
1
6
2
1

CONCEPTO
ACTIVO
CAJA
Existencias según arqueo
BANCOS C/C
Banco X, saldo nlf
Banco Y, saldo nlf
CLIENTES
Señor A, saldo deudor
Señor B, saldo acreedor
MERCADERIAS
Unidades producto K
Kilogramos artículo
Metros producto M
MOBILIARIO
Mesa despacho
Sillas metálicas
Archivadores metálicos
Máquina de escribir marca N
CONSTRUCCIONES
Local de almacén y oficina
TERRENOS
Valor terreno anterior

Precio

Parcial

Total
30.000
195.600

120.000
75.600
162.400
57.000
105.400
1.055.000
120
650
900

60.000
455.000
540.000
182.000

4.000
23.000

91.000
24.000
46.000
21.000
800.000
100.000

TOTAL ACTIVO
PASIVO
PROVEEDORES
Señor D, saldo acreedor
Señor E, saldo acreedor
DEUDAS CON ENTIDADES
DE CRÉDITO A LARGO PLAZO
Banco Z, saldo n/f

2.525.000
275.000
145.000
130.000
250.000

TOTAL PASIVO

525.000
RESUMEN

ACTIVO ........................................... 2.525.000
PASIVO ............................................... 525.000
CAPITAL LÍQUIDO ........................ 2.000.000
Según el presente Inventario, el Capital Líquido de la empresa en el día de la fecha asciende a DOS
MILLONES de u.m.
Sello

.................................................., ........ de ............

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4.8. El Balance
El Balance es el documento que representa el patrimonio de la empresa, valorado en
unidades monetarias, en un momento determinado.
El Balance es, igual que el Inventario, una fotografía del patrimonio de la empresa, dado
que refleja una situación estática de la empresa, esto es, refleja la situación patrimonial de la
empresa en un momento determinado.
El Balance es una forma alternativa al Inventario de representar el patrimonio de la empresa,
que consiste en poner las cuentas del Inventario en forma de "balanza", de la forma siguiente:
BALANCE
ACTIVO
Bienes
Derechos

PASIVO
Obligaciones

La parte izquierda recoge los elementos patrimoniales de activo (bienes y derechos), y la
derecha los elementos patrimoniales de pasivo (obligaciones). Por diferencia surge el Neto, y para
que la balanza quede en equilibrio se añade el importe del Neto a la parte que suma menos, es
decir, al Pasivo.
Por tanto, la representación del patrimonio por medio del Balance queda de la siguiente
manera:
BALANCE
PASIVO
Obligaciones
PATRIMONIO NETO
Neto

ACTIVO
Bienes
Derechos

Si en la igualdad vista anteriormente: A
siguiente igualdad:

P = N, trasponemos términos, obtenemos la

A=P+N
Esta estructura en la que el Pasivo y el Patrimonio Neto figuran en el mismo lado de la
igualdad tiene su pleno sentido cuando consideramos que la empresa recibe recursos financieros de
dos formas muy distintas:
o Por un lado, las cantidades que le prestan los terceros, que constituyen las obligaciones o
deudas y que reciben el nombre de Pasivo exigible porque la empresa las tiene que
devolver a los terceros en un plazo determinado.
o Por otro lado, las aportaciones de los propietarios, que constituyen el Patrimonio Neto o
Pasivo no exigible porque la empresa no las tiene que devolver a sus propietarios salvo
en casos especiales o en el caso extremo de su liquidación.
Por ello a la suma del Patrimonio Neto y del Pasivo la llamaremos PASIVO entendido en
sentido amplio (P*), ya que refleja el conjunto de recursos financieros que recibe la empresa, tanto
de terceros como de sus como de sus propietarios. En este caso P* equivales a P + N y por lo tanto:
A = P* = P + N
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Ahora se puede representar los datos del Inventario anterior, en forma de Balance:
BALANCE AL ………
ACTIVO
CAJA ………………… 30.000
BANCOS C/C ………… 195.600
CLIENTES ................... 162.400
MERCADERIAS …… 1.055.000
MOBILIARIO ………… 182.000
CONSTRUCCIONES … 800.000
TERRENOS ………… 100.000
-----------TOTAL ACTIVO … 2.525.000

PASIVO
PROVEEDORES………………. .. 275.000
DEUDAS CON ENTIDADES
DE CREDITO A LARGO PLAZO… 250.000
CAPITAL ………………………… 2.000.000

TOTAL PASIVO ……………

-----------2.525.000

Es muy importante observar que la suma total del Activo ha de ser siempre igual a la suma
total del Pasivo y patrimonio neto.
El Balance, al reflejar la situación patrimonial de la empresa en un momento determinado,
es un documento que tiene una importancia fundamental para el análisis financiero y el análisis
económico de la empresa que estudiaremos en el tema siguiente.

4.9. La estructura económica y financiera de la empresa: estructura del Balance de Situación.
Como hemos visto en el epígrafe anterior, la visión que nos ofrece el balance como
representación del patrimonio de la empresa es doble:
Desde el punto de vista del activo o criterio económico nos informa de los elementos
patrimoniales que la empresa ha adquirido para poder realizar su actividad, (edificios, maquinaria,
vehículos, ordenadores, mercaderías, etc.) con los recursos financieros de que dispone, es decir, nos
informa de la materialización de las inversiones3 que ha hecho la empresa.
Desde el punto de vista del pasivo en sentido amplio (en el que se incluye el patrimonio
neto) o criterio financiero nos muestra la variedad y naturaleza de los recursos financieros de la
empresa (deudas contraídas por compras realizadas, préstamos recibidos, aportaciones de los socios,
reservas, etc.), es decir, de los medios financieros de que dispone la empresa para llevar cabo sus
inversiones; también nos da información sobre el origen o procedencia de cada uno de los tipos de
recursos financieros empleados en la adquisición de los distintos elementos patrimoniales del
activo.
NOTA: A partir de ahora siempre que citemos el Pasivo, supondremos que nos referimos al
Pasivo en sentido amplio (P )

3

Se entiende por Inversión la adquisición de uno o varios de elementos patrimoniales, con la
esperanza de obtener unas ganancias futuras.
14




Tanto el Activo como el Pasivo reciben diferentes nombres porque, la igualdad:
puede ser planteada también con las siguientes denominaciones:
ACTIVO
CAPITAL EN FUNCIONAMIENTO
ESTRUCTURA ECONÓMICA
INVERSION
APLICACIÓN
EMPLEOS

A=P ,

PASIVO
FUENTES DE FINANCIACION
ESTRUCTURA FINANCIERA
FINANCIACION
ORIGEN
FUENTES

El activo se refiere, por tanto, al conjunto de recursos económicos de la empresa necesarios
para desarrollar su actividad (capital en funcionamiento, estructura económica, etc), mientras
que el pasivo se refiere al conjunto de recursos financieros obtenidos por la empresa y destinados a
su financiación (fuentes de financiación, estructura financiera, etc). Ahora bien, como son
muchos y muy variados los elementos patrimoniales que pueden formar parte tanto del activo como
del pasivo de un balance, conviene establecer algún criterio que nos permita clasificarlos en
agrupaciones de elementos más cómodas y operativas, llamadas masas patrimoniales, para poder
manejarlos mejor y obtener conclusiones después de analizar el balance de situación.
Una masa patrimonial, es un conjunto de elementos patrimoniales homogéneos, es decir,
relacionados entre sí por alguna característica común.
Por ejemplo, el activo agrupa aquellos elementos patrimoniales que significan bienes y
derechos propiedad de la empresa, mientras que el pasivo agrupa aquellos elementos patrimoniales
que significan deudas para la empresa y fondos aportados por sus propietarios.
Una característica utilizada para la agrupación de los elementos patrimoniales en masas
patrimoniales de activo es el tiempo, empleando para ello el concepto liquidez4 de un activo, lo
que aplicado a la práctica supone agrupar, por un lado, el conjunto elementos de activo que van a
permanecer mucho tiempo en la empresa, más de un año, que reciben el nombre de Activo no
corriente y por otro, los que van a permanecer poco tiempo formando parte del patrimonio de la
empresa, un año como máximo, que reciben la denominación de Activo corriente.

Pondremos un ejemplo que nos ayude a distinguir las dos clases de activos:
Supongamos una empresa comercial dedicada a la venta de material de papelería y de
libros. En su activo encontraremos elementos tales como el local, los mostradores, las
estanterías y el mobiliario, los ordenadores, etc.; todos ellos sin duda van a permanecer
formando parte del patrimonio de la empresa durante varios años, se adquieren para ser
utilizados de forma duradera en el desarrollo de la actividad de la empresa y por ello forman
parte de su activo no corriente. Sin embargo, en el activo figurarán también todas aquellas
mercaderías relacionadas con la actividad de la empresa que se compran a los proveedores con
la intención de venderlas cuanto antes: folios, lapiceros, carpetas, libros, así como facturas
pendientes de cobro, etc. Es evidente que la función de estos elementos patrimoniales es
permanecer el menor tiempo posible formando parte del patrimonio de la empresa; ya que lo
deseable es que se vendan o se cobren cuanto antes. Por ello forman parte de su activo
corriente.

4

Se entiende por liquidez la rapidez (el plazo de tiempo) con la que un activo puede convertirse en
dinero sin sufrir pérdidas importantes. Cuanto más tiempo tarde convertirse en dinero menos líquido
será y, al revés.
15




Para la agrupación de los elementos patrimoniales en masas patrimoniales de pasivo
también se utiliza la característica del tiempo, empleando en este caso el concepto de exigibilidad5
de un pasivo, y así distingue entre el largo plazo y el corto plazo según que el vencimiento de esas
deudas sea superior o inferior al año natural, agrupándose los elementos de pasivo en tres masas
patrimoniales: el Patrimonio Neto, el pasivo no corriente y el pasivo corriente.
Una vez realizadas estas agrupaciones, se puede determinar la estructura económica y la
estructura financiera de una empresa. La figura de abajo muestra las diferentes masas patrimoniales
que componen la estructura económico-financiera de la empresa.
BALANCE DE SITUACIÓN
ACTIVO

PASIVO
Patrimonio Neto
(No exigible o Fondos Propios)

Activo no Corriente
Inmovilizado Intangible
Inmovilizado Material
Inmovilizado Financiero

Pasivo no Corriente
( Exigible a largo plazo)

Activo Corriente
Existencias
Realizable
Disponible

Pasivo Corriente
(Exigible a corto plazo)

La figura anterior nos muestra la conveniencia de profundizar un poco más en la
clasificación de las masas patrimoniales de activo y de pasivo de un balance, comencemos por el
activo.
El Activo no Corriente, está formado por el conjunto de elementos destinados a servir de
forma duradera en la actividad de la empresa. Expresa la capacidad productiva de la empresa
Su permanencia en la empresa es larga o muy larga, es decir, están vinculados a la empresa
de forma permanente y se clasifican en tres masas patrimoniales: el inmovilizado material, el
inmovilizado inmaterial y el inmovilizado financiero.
Inmovilizado intangible: es el conjunto de elementos sin sustancia física, o sea, de
naturaleza intangible o inmaterial, formados por derechos de carácter permanente con
contenido económico, lo que significa que deben tener capacidad para generar ingresos
en el futuro para la empresa.
Propiedad industrial.
Aplicaciones informáticas

5

Se entiende por Exigibilidad el plazo de tiempo que falta para venza una obligación de pago, o sea, para
tener que pagarla. Cuanto más tiempo falte para que venza la obligación de pago menos exigible será y, al
revés
16




Inmovilizado material: es el conjunto de elementos de carácter tangible y de uso
duradero, que no están destinados a la venta ni a ser transformados en otros productos,
sino a ser utilizados para desarrollar su actividad.
Terrenos y bienes naturales.
Construcciones.
Maquinarias.
Mobiliario
Equipos para procesos de información.
Elementos de transporte
Inmovilizado financiero, está constituido por bienes de naturaleza financiera (títulos de
renta fija o variable adquiridos a otras empresas y cuya permanencia excede del ejercicio
económico.
Inversiones financieras a l.p. en instrumentos de patrimonio
Valores representativos de deuda a l.p.
El Activo corriente es el conjunto de elementos que se renuevan con bastante frecuencia
como consecuencia de la actividad que lleva a cabo la empresa, y por ello permanecen,
normalmente, un tiempo igual o inferior a un año.
El activo corriente se clasifica, a su vez, en tres masas patrimoniales: existencias, realizable
y disponible, teniendo en cuenta su menor o mayor grado de liquidez.
Existencias: son elementos patrimoniales que pueden ser almacenados y que tienen por
finalidad ser vendidos o ser consumidos, en el corto plazo.
Mercaderías.
Materias primas.
Productos terminados.
Realizable: está formado por los derechos de cobro a favor de la empresa a corto plazo y
que, por tanto, se espera que su valor se convierta pronto en dinero.
Clientes.
Clientes, efectos comerciales a cobrar.
Deudores.
Créditos a corto plazo.
Disponible: está formado por elementos patrimoniales que ya son dinero.
Caja, euros.
Bancos c/c.

17




Los elementos patrimoniales de pasivo suelen agruparse en las tres masa patrimoniales a que
nos hemos referido más arriba: En primer lugar nos encontramos con el Patrimonio Neto y en
segundo lugar el Pasivo no Corriente, ambas masas forman la denominada Financiación Básica,
que nos da una idea de que sus componentes son recursos financieros que estarán a disposición de
la empresa durante mucho tiempo, desde luego, más de un año. Finalmente, en tercer lugar, el
Pasivo Corriente, que también se denomina Pasivo Exigible a corto plazo para reforzar la idea de
que todos sus componentes constituyen obligaciones de pago a las que la empresa tendrá que hacer
frente en el corto plazo, un año o menos.
Como hemos indicado la Financiación Básica está formada por el conjunto de los recursos
financieros a largo plazo, de que dispone la empresa. Como algunos de estos elementos de pasivo
no tienen un plazo de tiempo determinado para su devolución6, los elementos se agrupan en dos
masas patrimoniales diferentes: el Patrimonio Neto y el Pasivo no Corriente, distinguiendo si
esos recursos financieros han sido aportados por el propietario o los socios (no exigible o fondos
propios) o por terceros, (pasivo exigible a largo plazo).
Patrimonio Neto o No Exigible o Fondos Propios: está formado por el capital aportado
a la empresa por sus propietarios o sus socios y por las reservas constituidas con
beneficios obtenidos y no repartidos por la empresa.
Capital.
Capital social.
Reserva legal.
Reservas voluntarias.
Resultado del ejercicio.
Pasivo no Corriente o Pasivo Exigible a largo plazo: está formado por las
obligaciones de pago con vencimiento superior a un año, a las que tiene que hacer frente
la empresa.
Deudas a largo plazo con entidades de crédito.
Deudas a largo plazo.
Proveedores de inmovilizado a largo plazo.
El Pasivo Corriente o Pasivo Exigible a corto plazo está formado por las obligaciones
de pago con vencimiento inferior o igual a un año, a las que tiene que hacer frente la
empresa.
Proveedores.
6

Esto ocurre con las aportaciones realizadas por los socios a la empresa a título de capital,
registradas en la cuenta de Capital (empresa individual) o en la de Capital social (sociedades
mercantiles) y con los beneficios obtenidos por la empresa y no distribuidos al propietario
(empresa individual) o entre los socios (sociedades mercantiles), registrados en las cuentas de
Reservas (Reserva legal, Reservas voluntarias etc.)

18




Acreedores por prestación de servicios.
Proveedores, efectos comerciales a pagar.
Hacienda pública, acreedor por conceptos fiscales.
Organismos de la Seguridad Social, acreedores.
Deudas a corto plazo con entidades de crédito.
Deudas a corto plazo.
Proveedores de inmovilizado a corto plazo.
Ahora estamos en disposición de presentar el balance del ejemplo anterior en forma de
Balance de situación, es decir, debidamente clasificado en masas patrimoniales y ordenado
según el criterio que emplea el P. G. C.:
El Activo se presenta ordenado de menor a mayor LIQUIDEZ
El Pasivo se presenta ordenado de menor a mayor EXIGIBILIDAD.
BALANCE DE SITUACION AL ………
ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE........

PASIVO
1.082.000

A) PATRIMONIO NETO……….......

2.000.000

(No exigible o Fondos propios)
Inmovilizado Material…………….

1.082.000

CAPITAL ……………………. 2.000.000

TERRENOS ……………100.000
CONSTRUCCIONES ….800.000

B) PASIVO NO CORRIENTE...........

MOBILIARIO ………….182.000

250.000

(Exigible a largo plazo)
DEUDAS A LARGO PLAZO CON

B) ACTIVO CORRIENTE …............ 1.443.000

ENTIDADES DE CREDITO ..... 250.000

Existencias........................................
MERCADERIAS……. 1055.000

C) PASIVO CORRIENTE....................

1.055.000

275.000

(Exigible a corto plazo)
Realizable……………………………

162.400

CLIENTES…………... 162.400
Disponible…………………………….

PROVEEDORES………………. 275.000
225.600

CAJA ……………………30.000
BANCOS C/C ………….195.600
TOTAL ACTIVO…………………

2.525.000

TOTAL PASIVO ………………………

2.525.000

En definitiva, El Balance de situación es el documento que presenta la situación
económico-financiera de la empresa en un momento determinado, recogiendo los elementos que
componen el patrimonio debidamente clasificados y ordenados y, además, valorados en unidades
monetarias.
En la página siguiente se presenta el " MODELO DE BALANCE DE SITUACION"

19




ACTIVO

PASIVO

A) ACTIVO NO CORRIENTE

A) PATRIMONIO NETO


Fondos propios o No Exigible

PROPIEDAD INDUSTRIAL.

CAPITAL.

APLICACIONES INFORMATICAS.

CAPITAL SOCIAL.
RESERVA LEGAL.


RESERVAS VOLUNTARIAS.

TERRENOS Y BIENES NATURALES.

RESULTADOS DEL EJERCICIO.

CONSTRUCCIONES.
MAQUINARIA.
MOBILIARIO.
EQUIPOS PARA PROCESOS DE INFORMACION.

B) PASIVO NO CORRIENTE

ELEMENTOS DE TRANSPORTE.

Exigible a largo plazo.

MENOS: AMORTIZACION ACUMULADA DEL

DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE
CREDITO.

INMOVILIZADO MATERIAL.

DEUDAS A LARGO PLAZO.
INVERSIONES FINANCIERAS A L.P. EN
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO
PLAZO.

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A L.P.
B) ACTIVO CORRIENTE

C) PASIVO CORRIENTE

Existencias
MATERIAS PRIMAS.
PRODUCTOS TERMINADOS.
MERCADERIAS.

Exigible a corto plazo

Realizable
CREDITOS A CORTO PLAZO.
CLIENTES, EFECTOS COMERCIALES A COBRAR.
DEUDORES.
CLIENTES.

DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE
CREDITO.
DEUDAS A CORTO PLAZO.
PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO
PLAZO.
H.P. ACREEDOR POR CONCEPTOS FISCALES.
ORGANISMOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL,
ACREEDORES.
PROVEEDORES, EFECTOS COMERCIALES
A PAGAR.

Disponible

ACREEDORES POR PRESTACION DE SERVICIOS.

CAJA, EUROS.

PROVEEDORES.

BANCOS C/C.

NOTA : El Activo se presenta ordenado de menor a mayor LIQUIDEZ y el Pasivo de menor a
mayor EXIGIBILIDAD. Este criterio es el que utiliza el Plan General de
Contabilidad Español. (P.G.C.E.)
20




ACTIVO

PASIVO

A) ACTIVO CORRIENTE

A) PASIVO CORRIENTE

Disponible

Exigible a corto plazo

CAJA, EUROS.

DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE
CREDITO.

BANCOS C/C.

DEUDAS A CORTO PLAZO.
Realizable
CREDITOS A CORTO PLAZO.
CREDITOS A CORTO PLAZO POR ENAJENACION
DEL INMOVILIZADO.
CLIENTES, EFECTOS COMERCIALES A COBRAR.
DEUDORES.
CLIENTES.

PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A CORTO
PLAZO.
H.P. ACREEDOR POR CONCEPTOS FISCALES.
ORGANISMOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL,
ACREEDORES.
PROVEEDORES, EFECTOS COMERCIALES
A PAGAR.
ACREEDORES POR PRESTACION DE SERVICIOS.

Existencias
MATERIAS PRIMAS.
PRODUCTOS TERMINADOS.
MERCADERIAS.
B) ACTIVO NO CORRIENTE
INVERSIONES FINANCIERAS A L.P. EN
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A L.P.

PROVEEDORES.

B) PASIVO NO CORRIENTE
Exigible a largo plazo.
DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE
CREDITO.
DEUDAS A LARGO PLAZO.
PROVEEDORES DE INMOVILIZADO A LARGO
PLAZO

PROPIEDAD INDUSTRIAL.

C) PATRIMONIO NETO

APLICACIONES INFORMATICAS.
Fondos propios o No Exigible
TERRENOS Y BIENES NATURALES.
CONSTRUCCIONES.
MAQUINARIA.

CAPITAL.
CAPITAL SOCIAL.
RESERVA LEGAL.
RESERVAS VOLUNTARIAS.

MOBILIARIO.

RESULTADO DEL EJERCICIO.

EQUIPOS PARA PROCESOS DE INFORMACION.
ELEMENTOS DE TRANSPORTE.
MENOS: AMORTIZACION ACUMULADA DEL
INMOVILIZADO MATERIAL.

NOTA : El Activo se presenta ordenado de mayor a menor LIQUIDEZ y el Pasivo de mayor a
menor EXIGIBILIDAD.
21




4.10. Equilibrio financiero (equilibrio entre el activo y el pasivo).
Para que la empresa pueda desarrollar su actividad económica de forma estable, es necesario
que su patrimonio esté en equilibrio.
El equilibrio financiero consiste en determinar si en el patrimonio de la empresa existe una
relación adecuada entre la inversión7 (Activo o Estructura económica) y la financiación (Pasivo o
Estructura financiera).
Para que exista equilibrio entre la inversión y la financiación, una empresa, de manera
general, ha de cumplir el siguiente principio de equilibrio financiero:
Las inversiones a largo plazo realizadas por una empresa deberán ser financiadas con recursos
financieros a largo plazo, mientras que las inversiones a corto plazo deberán ser financiadas con
todos los recursos financieros a devolver a corto plazo, más una parte de los recursos financieros a
largo plazo.
Inversiones a largo plazo
Las inversiones a largo plazo, que componen el Activo no Corriente, deben estar en
su totalidad financiadas con la Financiación Básica es decir, Patrimonio Neto más Pasivo
no corriente (recursos financieros a largo plazo). Esto debe ser así porque el dinero que se
invierte en inversiones a largo plazo no se recupera inmediatamente ni al poco tiempo, sino
que se va recuperando poco a poco a lo largo de varios años a medida que la empresa va
produciendo y vendiendo los bienes que obtiene con la inversión realizada a largo plazo.
Si el dinero que se ha utilizado en realizar una inversión a largo plazo tuviera que
devolverse en pocos meses, no sería posible hacerlo, pues la inversión a largo plazo no
habría generado todavía el suficiente dinero para afrontar esa devolución. Esta situación
provocaría que la empresa se convirtiera en morosa y podría verse obligada incluso a cerrar
al no poder afrontar el pago de sus deudas.
Un ejemplo ayudará a aclarar la idea expuesta:
Si una empresa adquiere una máquina que estima que utilizará durante tres años y
para financiar su adquisición se emplea el dinero resultante de un préstamo recibido de un
Banco que hay que devolver dentro de un año, está claro que entre la inversión y la
financiación no existe ningún equilibrio; es evidente que será necesario terminar de pagar la
máquina mucho antes de que su utilización en la actividad productiva genere el dinero
suficiente para hacer frente a esa devolución.

Inversiones a corto plazo
Las inversiones a corto plazo, que componen el Activo Corriente, deberán estar
financiadas con el Pasivo Corriente (recursos financieros a devolver a corto plazo), más
una parte del Financiación Básica (recursos financieros a largo plazo).
Como en las inversiones a corto plazo se espera que el dinero invertido se recupere
en un periodo de tiempo igual o inferior al año, la financiación que se necesita para llevarlas
a cabo debería ser a corto plazo, que además suele ser más barata que la financiación a
largo plazo. Sin embargo, no todas las inversiones a corto plazo que la empresa esté
7

Se entiende por Inversión, la adquisición de uno o varios elementos patrimoniales con la esperanza de
obtener unas ganancias futuras.
22




realizando al mismo tiempo deben financiarse con recursos financieros a corto plazo, sino
que una parte de ellas debe financiarse con recursos financieros a largo plazo. Esto debe ser
así por dos razones:
Primera razón: no existe la seguridad al 100% del éxito de todas las inversiones a
corto plazo (Activo corriente) que permita la recuperación del dinero invertido y su
posterior devolución en el corto plazo. Si parte de las inversiones a corto plazo se han
realizado con recursos financieros a largo plazo y alguna ha resultado fallida o se retrasa la
recuperación del dinero, la empresa podría perder ese dinero, pero, al menos, no tendrá que
devolverlo en un corto periodo de tiempo, que por otra parte muchas veces es imposible,
sino que contará con un mayor periodo de tiempo para poder devolverlo con los cobros que
le proporcionen otras inversiones que haya realizado, esté realizando o vaya a realizar.
Segunda razón: una buena utilización de las inversiones a largo plazo (Activo no
corriente) requiere que la empresa mantenga una determinada cantidad (saldo) de dinero, de
derechos de cobro, de mercaderías, de materias primas, de productos terminados, etc, para
asegurarse de que no se interrumpa su actividad económica por falta de disponible o
de realizable o de existencias. Aunque todas estas cantidades (saldos) son inversiones a
corto plazo, pues los elementos patrimoniales que componen esas inversiones se utilizan y
reponen en un corto plazo de tiempo, la empresa debe mantener permanentemente una
cantidad mínima de cada uno de esos elementos patrimoniales, cuya suma recibe el nombre
de saldo mínimo de seguridad, que debe ser financiado con el Capital Permanente
(recursos financieros a devolver a largo plazo), precisamente porque la empresa debe
mantenerlo en su patrimonio de manera permanente, o sea, a largo plazo.

4.11. Fondo de maniobra.
La necesidad de que el patrimonio presente un equilibrio entre inversión y financiación
para evitar que se produzcan en la empresa las situaciones descritas en el epígrafe anterior, que
pueden empujarla a solicitar una suspensión de pagos8, obliga a la empresa a disponer de un «fondo
de maniobra» o «capital circulante».
El «fondo de maniobra» o « capital circulante » se define como la parte de la inversión a
corto plazo de la empresa (Activo Corriente) que está financiada con recursos financieros a largo
plazo (Capital Permanente).
Representación gráfica del fondo de maniobra:

PATRIMONIO NETO
+

ACTIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

FONDO DE
MANIOBRA

(FINANCIACIÓN
BÁSICA)

PASIVO
CORRIENTE

8

La Suspensión de pagos significa que la empresa, transitoriamente, no puede pagar sus deudas a corto
plazo en sus respectivas fechas de vencimiento.
23




Para que la empresa cumpla el principio de equilibrio financiero es necesario que el Fondo
de maniobra sea positivo, es decir, que el Activo Corriente debe ser mayor que el Pasivo
Corriente, ya que por las razones apuntadas en el epígrafe anterior, cualquier empresa debe
mantener siempre un saldo mínimo de seguridad de dinero, de derechos de cobro, de mercaderías,
de materias primas, de productos terminados, etc, denominado "Capital Circulante" , que es la
parte del Activo Corriente que debe ser financiada con recursos financieros a largo plazo.

Un ejemplo nos puede ayudar a entenderlo:
Las mercaderías son un Activo Corriente, que se renuevan continuamente, porque se
compran a los proveedores y después se venden a los clientes, a los que se les giran letras de
cambio, que más tarde se cobran por el banco, de donde se sacará el dinero para pagar a los
proveedores a los que compramos nuevas mercaderías que volveremos a vender a los clientes. La
rueda continúa de forma constante; por ello, cuando vamos a una empresa comercial, observamos
que siempre hay mercaderías en las estanterías. Periódicamente, a medida que se vayan
vendiendo, se irán renovando mediante la adquisición de otras nuevas; pero siempre que vamos a
una empresa comercial hay mercaderías en las estanterías, aunque unas veces habrá una cantidad
mayor, y otras una cantidad menor.

En consecuencia, una parte del saldo de esas mercaderías "que siempre hay" en el almacén
deben financiarse con recursos financieros a largo plazo. Lo mismo ocurre con una parte del saldo
de los demás elementos patrimoniales que pertenecen al Activo Corriente (caja, bancos c/c, clientes,
deudores, efectos comerciales a cobrar, etc.). Esta forma de actuar supone para la empresa una
tranquilidad en la medida en que le evita tener que pasar apuros a la hora de pagar las deudas a
corto plazo que tiene contraídas. La suma de esa parte del saldo de cada uno de los elementos
patrimoniales forma el Activo corriente, y es el valor del Fondo de maniobra que aparece en la
figura anterior.
Por lo tanto, el Capital Circulante o Fondo de maniobra puede calcularse de dos formas
diferentes:
Capital Circulante = Activo Corriente - Pasivo Corriente.
Fondo de Maniobra = Financiación Básica - Activo no Corriente
Dicho de otro modo, el Fondo de maniobra es el Capital Circulante que le quedaría a la
empresa, en un momento determinado, si pagara todas sus deudas a corto plazo o Pasivo Corriente.

24




EJEMPLO:
Balance de situación a 31-12-02 de la empresa REPUESTOS MÁGICOS, S.L., expresado en u.m.
BALANCE DE SITUACION AL 31-12-08

ACTIVO
Activo no Corriente..................

PASIVO
1.700

Patrimonio Neto…....................

1.500

Inmovilizado Material ........ 900

Pasivo no Corriente…………..

1.200


Pasivo Corriente……………

1.300

Inmovilizado Intangible...... 700
100

Activo Corriente….................
Existencias.……...............

Exigible a corto plazo ……… 1.300

2.300

250

Realizable......................... 1.500
Disponible……….............

550

TOTAL ACTIVO

TOTAL PASIVO

---------4.000

-------4.000

A la vista de estos datos concretos, podemos ya calcular el Capital Circulante o Fondo de
maniobra de las dos formas indicadas anteriormente:
a) Capital Circulante = Activo Corriente

Exigible a corto plazo = 2.300

b) Fondo de maniobra = Financiación Básica
u.m.

Activo no corriente = 2.700

1.300 = 1.000 u.m.
1.700 = 1.000

Es decir que la empresa REPUESTOS MAGICOS, S.L., si pagara todas sus deudas a corto
plazo, todavía le quedaría un Capital circulante de 1.000 u.m., lo que supone que estas 1.000 u.m.
están siendo financiadas con capital permanente (Patrimonio neto + Pasivo no corriente).
En resumen, para que el patrimonio de la empresa presente una relación entre inversión y
financiación que sea considerada adecuada (equilibrio financiero), la empresa debe tener un fondo
de maniobra apropiado, es decir, que la financiación a largo plazo (capital permanente) financie
toda la inversión a largo plazo y parte de la inversión a corto plazo, que es el Capital Corriente. Se
entiende que este fondo de maniobra es apropiado si la empresa puede afrontar sus deudas
(obligaciones de pago) a medida que vayan venciendo y además la rentabilidad de su Activo
Corriente no se vea disminuida por tener demasiado disponible para pagar sus deudas, en lugar de
invertirlo en activos más rentables.
En la figura de la página siguiente se representa esta situación de equilibrio financiero:

25




PATRIMONIO NETO
(1.500)
+
PASIVO NO
CORRIENTE
(1.200)

ACTIVO NO
CORRIENTE
(1.700)

ACTIVO
CORRIENTE

FONDO DE
MANIOBRA

(FINANCIACIÓN
BÁSICA)

(1.000)

(2.300)

PASIVO
CORRIENTE
(1.300)

Si el Fondo de maniobra fuese negativo significaría que el Activo Corriente sería menor
que el Pasivo Corriente, es decir, que parte del Activo no Corriente estaría siendo financiado con el
Pasivo Corriente y que la empresa no tendría Capital Circulante. Esto supondría para la empresa
una situación de desequilibrio financiero y le causaría problemas para pagar sus deudas a corto
plazo (Pasivo Corriente) que podrían empujarla a solicitar una suspensión de pagos. Suponiendo
que, ahora, el Activo fijo sea 3.100 u.m. y el Activo corriente 900 u.m., en la figura siguiente se
representa esta situación de desequilibrio financiero:

PATRIMONIO NETO
(1.500)
+
PASIVO NO
CORRIENTE
(1.200)

ACTIVO NO
CORRIENTE
(3.100)

(FINANCIACIÓN
BÁSICA)
(2.700)
FONDO DE MANIOBRA
( 400)

ACTIVO CORRIENTE
(900)

26

PASIVO
CORRIENTE
(1.300)




4.12. Los ciclos de actividad de la empresa.
La actividad de la empresa se puede dividir en dos ciclos según su dimensión temporal: el
ciclo de explotación y el ciclo de capital.
El ciclo de explotación está compuesto por todas las actividades que realiza la empresa
dentro del periodo anual y que se repiten con una cierta periodicidad, como es la adquisición
de materias primas utilizando recursos financieros, su almacenamiento, su transformación a través
del proceso de fabricación, el almacenamiento posterior de los productos terminados para vender a
los clientes y su cobro. Será a través del cobro cuando la empresa recupere el dinero invertido en
todo este proceso y, además, obtenga un beneficio.
Así pues, este ciclo puede resumirse como ciclo dinero-mercancías-dinero, pues el primer
paso es tener dinero para adquirir mercancías, las cuales, tras ser transformadas, se venden
obteniendo de nuevo dinero que permite comenzar un nuevo ciclo.
El ciclo de capital hace referencia a las actividades de la empresa que repercuten en la
vida de ésta durante un periodo de tiempo superior al año, como es la adquisición de elementos
de activo fijo, que se utilizan también en los distintos procesos de transformación, pero cuyo
consumo se va realizando poco a poco a medida que se van realizando sucesivos ciclos de
explotación.
Forma parte del ciclo de capital igualmente la obtención de recursos financieros con un
periodo de devolución superior a un ejercicio económico, ya que su utilización permite adquirir los
distintos elementos del Activo no Corriente y financiar parcialmente el desarrollo de los ciclos de
explotación. En este ciclo, el dinero invertido se recupera a lo largo de varios años a través de la
amortización anual del activo no corriente.

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BIBLIOGRAFIA
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