Títulos de Renta fija: Bonos

1. UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
DE LOS LLANOS OCCIDENTALES
“EZEQUIEL ZAMORA”
VICERRECTORADO DE PRODUCCION
AGRICOLA
UNELLEZ – GUANARE
Carmona, Paola CI:24,018,628
Ortegano, Eucaris CI:20,767,576
Rosales, Yoalvelis CI:21,160,811
SECCION: AN-3
Contaduría Pública
Subproyecto: Matemática Financiera
Bachilleres:

2. Es importante definir lo que conocemos como
renta fija, dado que su nombre pueda llevar a Engaños.
La renta fija son activos negociables emitidos
por las empresas o instituciones públicas con el
compromiso de volver al inversor el capital mas unos
intereses.
Adquirir un activo de renta fija , otorga al
inversor el derecho de recuperar en el futuro el capital
mas unos intereses, variando tanto el tipo de interes
como la forma de pago y devolucion del capital en
funcion del tipo de activo que se adquiera. Por otro
lado el emisor (Empresas o Instituciones públicas), Al
emitir renta fija adquieren una obligacion de cumplir
con el inversor.

3. Intrumentos de Deuda Pública del
Estado
El Tesoro emite de modo regular y en una gama
estándar y estable de instrumentos cuya vida va desde el año
hasta los 30 años. Además, la existencia de un mercado de
repos altamente desarrollado otorga liquidez a las inversiones a
corto plazo y facilita la gestión activa de los títulos de Deuda
Pública.
El Director general del Tesoro y Política Financiera emitirá
Deuda del Estado en euros de las siguientes modalidades:
Letras del
Tesoro
Bonos del Estado
Letras del Tesoro
Obligaciones del
Estado
Continuacion..

4. La Deuda del Estado estará representada
exclusivamente mediante anotaciones en cuenta
registradas en alguna de las entidades gestoras
autorizadas, esto quiere decir, que no existen títulos
físicos si bien a los compradores se les entrega un
resguardo que garantiza que la operación de compra
o venta se ha realizado y que las condiciones se
ajustan a lo pactado.

5. Principal nominal o valor: la cantidad de
intereses que nosotros como personas
pagamos, y que se tienen que devolver al
final.
El precio de emisión: el precio al que los
inversores compran los bonos cuando se
emiten al publicó por primera vez, que
normalmente será aproximadamente igual a
la cantidad nominal.
Fecha de vencimiento: la fecha en que el
emisor tiene que devolver el importe nominal.
La duración puede ser de cualquier longitud
de tiempo, aunque los títulos de deuda con
un plazo de menos de un año son
generalmente designados instrumentos del
mercado monetario en lugar de bonos.
Continuacion..

6. Los cupones: el tipo de interés que paga el
emisor a los tenedores de bonos.
Normalmente esta tasa es fija durante toda
la vida del bono.
Las fechas de pago: Las fechas en las que
el emisor paga el cupón a los tenedores de
bonos.
Posibilidad de amortización o cancelación
anticipada: En ocasiones, el emisor se
reserva el derecho de cancelar
anticipadamente una emisión, recogiendo
esta posibilidad en la emisión.

7. La rentabilidad anual debe ser constante y conocida desde el
momento de la compra, es decir, tendra que mantenerse hasta
la fecha de vencimiento determinado.
Por otra parte el inversor tiene que decidir vender sus
títulos en el mercado secundario antes del vencimiento, puede
verse afectado en tener pérdidas sobre la inversión que realizó
inicialmente, lo que no sucede si los títulos se mantienen hasta
su vencimiento. Esta pérdida puede darse si los tipos de interés
en el mercado han aumentado desde que realizó la inversión.
La confianza plena que brindan los valores del Tesoro
para no tener pérdidas en la inversión se debe cuando esos
valores son fijos hasta su vencimiento; si esta inversión se vende
antes de la fecha, el riesgo de que la venta se de a un precio
inferior al de adquisición de los valores, según las circunstancias
de mercado. Ya que las entidades financieras tienen sus tarifas
de comisiones por la compra o venta de valores.

8. Los bonos del Estado son valores que tienen que
emitirse con un tipo de interés nominal anual “cupón” que
se paga una vez al año, pero en el caso del primer cupón
de cada emisión debe pagarse antes o después de un año.
Por lo tanto, el cupón no es una buena medida de
la rentabilidad que el bono reporta a su propietario; la
rentabilidad suele medirse por la tasa interna de
rendimiento de la inversión, donde este tipo de interés
iguala el capital que se invierte y el valor actualizado de
todos los cobros.
Formula de la rentabilidad de los Bonos:

9. Adquisición, el 4 de mayo de X0, de un bono del Estado
que cotiza a un precio «ex-cupón» del 108,60% (1.086 Bs). Cupón
del 7,8% (78 Bs) pagadero el 15 de abril de cada año, y con
vencimiento el 15 de abril de X3. ¿Cuál será la rentabilidad al
vencimiento?
Solución:
Para calcular la rentabilidad al vencimiento habrá que conocer primero
el precio de adquisición que será igual al precio de cotización más el
cupón corrido.
El cupón corrido se calcula mediante la expresión:
Importe del cupón x número días desde el último cupón
Número de días del período de cupón
como en este caso han transcurrido 19 días desde el 15-04-X0 hasta el
4-05-X0, el cupón corrido será:
19
Cupón corrido = 78,00 x ------- = 4,06 Bs
365
Luego, el precio de adquisición es:
1.086 + 4,06 = 1.090,06 Bs
Continuacion..

10. Aplicando la fórmula anterior se podrá obtener la rentabilidad obtenida:
1.090,06 = 78 x (1 + i)–346/365 + 78 x (1 + i)–711/365 + 1.078 x (1 + i)–1.076/365
i = TIR = 4,61%

11. Así mismo estos fondos de inversion surgierón
para aliviar una necesidad y demanda por parte de los
individuos de contar con instrumentos financieros que
les ofreciera un mayor costo – beneficio asi como mayor
independencia y eleccion de sus inversiones.
Los fondos de inversion han presentado una
evolucion y tendencia positiva durante los ultimos años,
los activos financieros destinados a estos fondos se
incrementan cada vez mas y de igual forma la
proporcion del producto interno bruto de los paises
destinados a este tipo de instrumentos.

12. Operaciones que se realizan [Internet] Documento en Línea en :
http://www.matematicas-financieras.com/6-2-operaciones-que-se-
realizan.html
Calculo de la rentabilidad de los bonos [Internet] Documento en
Línea en : http://www.matematicas-financieras.com/6-2-operaciones-
que-se-realizan.html
Instrumentos de deuda pública del estado [Internet] Documento en
Línea en : http://www.matematicas-financieras.com/6-1-instrumentos-
deuda-estado.html
Características de los bonos [Internet] Documento en Línea en:
http://www.enciclopediafinanciera.com/mercados-
financieros/mercados-bonos/caracteristicas-de-los-mercados-de-
bonos.htm