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Valores
- 1. Historia La historia deCementos Pacasmayo se remonta a 1957, año en que la fábrica inicia operaciones con una capacidad de producción de 100,000 toneladas por año. A través de los años, el crecimiento de la región les permitió continuar ampliando sus operaciones y hoy cuenta con una capacidad de producción de cemento que supera las 4,900,000 de toneladas por año. CEMENTOS PACASMAYO Cementos Pacasmayo se dedica a la fabricación y comercialización de cemento, cal, agregados, concreto premezclado, elementos prefabricados y otros materiales de construcción. Sus operaciones se centran en el norte del Perú. Cuenta con 3 plantas en el Norte de Perú. Su principal planta está en la ciudad de Pacasmayo en el departamento de La Libertad, la nueva planta de cemento en Piura, considerada la más moderna de Latinoamérica, y una planta de cemento en la ciudad de Rioja, en el departamento de San Martín. Son los únicos abastecedores de cemento en la región norte del país, alcanzando una participación de mercado que bordea el 97% en nuestra área de influencia. Actualmente está construyendo una nueva planta de cemento en Piura, en el departamento de Piura, 300km al norte de la planta actual en Pacasmayo. La puesta en marcha de la nueva planta de Cementos Pacasmayo en Piura durante la segunda mitad del 2015, significa el inicio de una gestión con un esquema Multi-planta (Piura, Pacasmayo y Rioja), lo que permitirá estandarizar e implementar en las unidades operativas las mejores prácticas cementeras a nivel mundial. Adicionalmente, son los principales abastecedores de concreto en las ciudades del norte a través de siete plantas fijas de concreto premezclado y ocho plantas móviles, logrando una participación de mercado por encima del 95%. Cuenta con cinco plantas para la producción de elementos prefabricados, tres plantas para la obtención de agregados, una planta de producción de ladrillos de diatomita y nueve oficinas comerciales. Finalmente, producen cal viva de alta calidad, tanto en forma granulada como molida, la cual se utiliza principalmente en la industria minera y siderúrgica. Plantas de producción Cementos Pacasmayo cuenta con diversas plantas de producción de materiales de construcción en el norte del Perú. En la actualidad cuenta con dos plantas de cemento, ocho plantas de prefabricados de concreto, siete plantas de concreto premezclado, una planta de ladrillos de diatomita, una planta de cal
- 2. y tres plantasde agregados. La ubicación de las plantas, estratégicamente distribuidas entre las principales ciudades del norte peruano. ¿Cuántos empleados tiene Cementos Pacasmayo? Al 31 de diciembre de 2016, Cementos Pacasmayo y sus subsidiarias contaban con 1,362 empleados. ¿Cuántas acciones de Cementos Pacasmayo hay en circulación? Al 31 de diciembre de 2016, Cementos Pacasmayo tenía 531,461,479 acciones comunes y 50,503,124 acciones de inversión en circulación.
- 3. ANÁLISIS HORIZONTAL YVERTICAL DE LA EMPRESA PACASMAYO ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2016 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA 2015 V-15 2016 V-16 H-15- 16 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 101.084 3% 43.004 1% -57% Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 7 147.632 5% 89.136 3% -40% Inventarios 8 252.650 8% 299.383 10% 18% Activos por Impuestos a las Ganancias 0 29.890 1% 38.554 1% 29% Otros Activos no Financieros 0 3.001 0% 4.346 0% 45% Activos no Corrientes 1 0 0% 234.195 7% - Total Activos Corrientes 0 534.257 17% 708.618 23% 33% Otros Activos Financieros 10 y 30 125.206 4% 70.569 2% -44% Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 9 648.765 20% 426.942 14% -34% Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 7 4.278 0% 7.899 0% 85% Propiedades, Planta y Equipo 11 1.915.531 59% 1.925.840 61% 1% Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 12 7.872 0% 7.811 0% -1% Otros Activos no Financieros 0 0 0% 724 0% - Total Activos No Corrientes 0 2.701.652 83% 2.439.785 77% -10% TOTAL DE ACTIVOS 0 3.235.909 100% 3.148.403 100% -3% Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 13 121.819 4% 114.720 4% -6% Otras Provisiones 14 21.728 1% 22.335 1% 3% Total Pasivos Corrientes 0 143.547 4% 137.055 4% -5% Otros Pasivos Financieros 15 1.012.406 31% 998.148 32% -1% Otras Provisiones 14 32.638 1% 22.042 1% -32% Pasivos por Impuestos Diferidos 16 104.264 3% 123.718 4% 19% Total Pasivos No Corrientes 0 1.149.308 36% 1.143.908 36% 0% Total Pasivos 0 1.292.855 40% 1.280.963 41% -1% Capital Emitido 0 531.461 16% 531.461 17% 0% Primas de Emisión 0 553.466 17% 545.165 17% -1% Acciones de Inversión 0 50.503 2% 50.503 2% 0% Acciones Propias en Cartera 0 -108.248 -3% -108.248 -3% 0% Otras Reservas de Capital 0 176.458 5% 188.075 6% 7% Resultados Acumulados 0 727.765 22% 677.086 22% -7% Otras Reservas de Patrimonio 0 11.649 0% -16.602 -1% -243%
- 4. Total Patrimonio 171.943.054 60% 1.867.440 59% -4% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 3.235.909 100% 3.148.403 100% -3% ESTADO DE RESULTADO. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2016 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA 2015 V-15 2016 V-16 H-15- 16 Ingresos de Actividades Ordinarias 18 818.875 100% 821.426 100% 0% Costo de Ventas 19 - 412.651 -50% - 462.131 -56% 12% Ganancia (Pérdida) Bruta 0 406.224 50% 359.295 44% -12% Gastos de Ventas y Distribución 21 -7.228 -1% -7.940 -1% 10% Gastos de Administración 20 - 142.873 -17% - 157.290 -19% 10% Otros Ingresos Operativos 23 15.139 2% 9.464 1% -37% Ganancia (Pérdida) Operativa 0 271.262 33% 203.529 25% -25% Ingresos Financieros 24 6.787 1% 2.157 0% -68% Gastos Financieros 25 -36.346 -4% -75.422 -9% 108% Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos 9 (b) 40.325 5% 47.330 6% 17% Diferencias de Cambio Neto 5 12.370 2% -1.294 0% -110% Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras 24 0 0% 553 0% - Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 0 294.398 36% 176.853 22% -40% Ingreso (Gasto) por Impuesto 16 -71.062 -9% -54.372 -7% -23% Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto 1 -7.804 -1% -6.307 -1% -19% Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 0 215.532 26% 116.174 14% -46%
- 5. INTERPRETACION: En los inventariosde “Cementos Pacasmayo” ha tenido un crecimiento en relación a los periodos del 2015 a 2016 en un 18%, donde el incremento de este rubro se debió al aumento de los productos en proceso y también a repuestos y suministros diversos Este rubro de propiedad planta y equipo ha tenido u n crecimiento no significante en el periodo del 2015 a 2016 esto se debería a que no hubo adiciones de activos fijos bajo la modalidad de arrendamiento financiero.(nota 11), además que la Compañía capitaliza costos de financiamiento por S/3,309,000 y S/38,822,000 asociados principalmente a la construcción de la planta de cemento ubicada en Piura. Además se hace referencia a que la gerencia ha evaluado y ha indicado que los activos no han sufrido un deterioro de valor a fines del año 2016. *Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía mantiene cuentas por pagar relacionadas a la adquisición de propiedad, planta y equipo por S/7,372 (S/19,023,000 al 31 de diciembre de 2015). Planta Pacasmayo Construida con tecnología alemana, con una inversión inicial de cinco millones de dólares y abastecida desde su cantera en Tembladera (Cajamarca), se dio inicio a una de las plantas industriales más importantes e históricas de la región norte del Perú
- 6. Planta Rioja En 1998,Cementos Pacasmayo adquiere esta planta al Gobierno Regional de Rioja por US$ 15.5 MM a través de una licitación pública y realiza una posterior inversión de US$ 3 MM para su modernización y ampliación de capacidad. Planta Piura La Planta Piura es considerada como la más moderna de Latinoamérica, construida con una inversión de $380 millones de dólares. Gracias a esta planta la empresa suma una capacidad de 5 millones de toneladas de cemento al año. En sus pasivos financieros la compañía utilizó parte de los ingresos netos de los bonos para pre-cancelar parte de su deuda existente, es por eso que hay una variación de -1% indicando así la disminución de sus deudas financieras en el periodo del 2016. Reparto de dividendos En relación al estado de resultados la empresa experimento lo siguiente. Cementos Pacasmayo no experimentó ninguna variación de ingresos de actividades ordinarias entre los años 2015 2016. Cementos Pacasmayo para el año 2015 obtuvo una utilidad del 26% ,en comparación al 2016 que solo logró tener un 14%de utilidades, presentando una disminución del -46%, esta caída fue a causa de la desaceleración de la industria de la construcción. Presentando una rentabilidad media. respecto a sus gastos financieros, el año 2016 presenta una variación del 108% en comparación con el año anterior y esto se debe porque el 1 de febrero de 2013, la Compañía emitió bonos corporativos con un valor nominal de US$300,000,000, con una tasa de interés anual nominal de 4.50% y vencimiento en el 2023, obteniendo ingresos totales netos de US$293,646,000 (S/762,067,000). La Compañía utilizó parte de los ingresos netos de los bonos para pre-cancelar parte de su deuda existente y la diferencia será usada en desembolsos de capital para su negocio de cemento y al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 los bonos corporativos generaron intereses que se han reconocido en el estado separado de resultados por S/44,729,000 y S/8,108,000, neto de capitalización de intereses, respectivamente. QUE ES BPA: El beneficio por acción (BPA) es un indicador utilizado en el análisis de balance para medir la rentabilidad por acción en un periodo de tiempo determinado. Su cálculo esta realizado por la división de los beneficios de la empresa del periodo entre el número de acciones en que esta está constituida. BPA= BENEFICIO NETO / N° DE ACCIONES EMPRESA
- 7. Que es elPER: es uno de los indicadores mas utilizados para conocer la valoración de una acción y para evaluar la situación financiera de la empresa en cuanto a cotización, acciones y evolución en el mercado. Corresponde a las iniciales en inglés de Price Earning Ratio que traducido significa relación precio-beneficio El PER nos indica el número de veces que el beneficio está comprendido en el precio de la acción o dicho de otra manera el número de años necesario para recuperar la inversión teniendo en cuenta los beneficios de la empresa. Un PER más elevado implica que los inversores están pagando más por cada unidad de beneficio. Nos indica si una posible operación de compra de valores es cara, se encuentra en un precio objetivo o es barata. En principio podemos entender que cuanto más bajo sea el PER de una compañía nuestra compra estará resultando mas barata y por el contrario, una empresa con un PER muy elevado será una opción de inversión mas cara. PER = Precio cotización / Beneficio neto COMPARATIVO BPA Y PER PER: 38,92 Muestra grandes expectativas de crecimientos futuros BPA: 0,21 ANALISIS FUNDAMENTAL RATIOS DE CEMENTOS PACASMAYO LIQUIDEZ 2015 2016 Capital de trabajo 390.710 571.563 Liquidez corriente 3,72 5,17 Prueba acida 1,96 2,99 Prueba defensiva 0,70 0,31
- 8. DEUDA 2015 2016 Endeudamiento0,40 0,41 Apalancamiento 0,67 0,69 RENTABILIDAD 2015 2016 ROS 0,26 0,14 ROA 0,07 0,04 ROE 0,11 0,06 GESTION 2015 2016 Rotación de cuentas x cobrar 66 40 Rotación de cuentas x pagar 108 91 Rotación de inventarios 223 236 Ciclo en días 181 185 Ciclo en soles 207,472 234,321 NTERPRETACIÓN LIQUIDEZ CEMENTOS PACASMAYO S.A.A puede cubrir de manera oportuna sus obligaciones a corto plazo sin embargo presenta activos inactivos, quiere decir que tiene una mala gestión en cuanto a invertirlos y así incrementar sus ingresos DEUDA Según el ratio de apalancamiento no adquirió mucho financiamiento por terceros, por lo mismo que están respaldadas por su patrimonio, es decir posee mayor autonomía RENTABILIDAD Según este ratio podemos observar que ganó un 14% de sus ventas a comparación del año anterior 2015 que ganó un 26% y esto podría deberse a una deficiencia en la utilización de sus activos como se refleja en el exceso de liquidez por lo que podemos decir que están perdiendo posibles ingresos (activos ociosos) GESTION Podemos observar que CEMENTOS PACASMAYO S.A.A si necesita financiamiento ya que su ciclo en dias para el año 2016 es de 185 dias.
- 9.
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