Este documento resume los conceptos clave de la función financiera de una empresa. Explica que una empresa necesita recursos financieros para comprar, producir y vender. Detalla los tipos de financiamiento como financiamiento externo a corto y largo plazo e interno. También describe los proyectos de inversión y flujos de caja, e introduce criterios para seleccionar inversiones como el plazo de recuperación, valor actual neto y tasa interna de retorno.
1. Universidad de Panamá
Facultad de Ciencias Agropecuaria
Escuela de Desarrollo Agropecuario
La Agricultura en su Entorno Económico
La función financiera de la empresa
Expositores:
Centeno, Argelis
Mendoza, Dan
Morales, Dorindo
Vega, Secundino
Panamá, Junio 02, 2016
2. 4.7 La función financiera de la empresa
4.7.1 La función financiera
4.7.2 Definición y clases de recursos financiero
4.7.3 Financiación externa a corto plazo
4.7.4 Financiación externa a largo plazo
4.7.5 Financiación interna o autofinanciación
4.7.6 Los proyectos de inversión
4.7.6.1 Concepto de inversión
4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas
4.7.6.3 Flujos de caja
4.7.7 Criterios de selección de inversiones: Métodos estáticos y métodos dinámicos
4.7.8 Métodos estáticos. El plazo de Recuperación (Pay-back)
4.7.9 Métodos dinámicos: El VAN y la TIR
INDICE
3. 4.7 La función financiera de la empresa
La empresa como unidad de producción necesita comprar, producir y
vender. Para realizar las citadas actividades es necesaria la existencia
del sistema o función financiera de la empresa que se convierte en el
medio necesario para sustentar el sistema real.
Así, la actividad empresarial incluye un proceso de bienes reales y otro
de capital o flujos financieros.
4. 4.7.1 La función financiera
La función financiera es un elemento clave en la gestión empresarial.
Su adecuado conocimiento y desarrollo son fundamentales para la
supervivencia financiera de la empresa, haciendo posible que se
disponga de la liquidez adecuada, de la solvencia precisa y de las
fuentes financieras que mejor se adapten al planteamiento
estratégico de la empresa. Sólo así se podrá crear valor para los
propietarios.
5. 4.7.2 Definición y clases de recursos financiero
Definición
Los recursos financieros son los
activos que tienen algún grado de
liquidez. El dinero en efectivo, los
créditos, los depósitos en entidades
financieras, las divisas y las
tenencias de acciones y bonos
forman parte de los recursos
financieros.
6. 4.7.2 Definición y clases de recursos financiero
Clases de recursos financieros.
Las empresas generan estos recursos
a partir de diversas actividades:
Venta de productos y servicios.
Emisión de acciones.
Rondas de capitalización.
Préstamos solicitados.
Subsidios.
7. Cuando no es posible seguir trabajando con recursos propios, es decir cuando los
fondos generados por las operaciones normales más las aportaciones de los
propietarios de la empresa, son insuficientes para hacer frente a desembolsos
exigidos para mantener el curso normal de la empresa, es necesario recurrir a
terceros como préstamos bancarios y factoraje financiero. Esto se conoce como
financiación externa.
Financiación externa. (Anexo)
8. 4.7.3 Financiación externa a corto plazo
Generalmente las financiaciones a corto plazo
son más baratos que a largo plazo, pero de
mayor riesgo porque su nivel de exigencia es
mucho mayor.
Las necesidades de fondos a corto plazo se
utilizan para cubrir el financiamiento de
acumulación de inventario y cuentas por
cobrar. Las financiaciones a corto plazo se
deben utilizar para cubrir desbalances
financieros a corto plazo.
9. 4.7.4 Financiación externa a largo plazo
Aquellas obligaciones que se espera
venzan en un período de tiempo superior a
un año y equivalen a montos elevados que
la empresa no puede cubrir con fondos
propios, como la adquisición o renovación
de equipo y modificación de la planta
producción.
10. Es aquella que proviene de los recursos propios de la empresa, como: aportaciones
de los socios o propietarios, la creación de reservas de pasivo y de capital, es decir,
retención de utilidades, la diferencia en tiempo entre la recepción de materiales y
mercancías compradas y la fecha de pago de las mismas.
4.7.5 Financiación interna o autofinanciación
11. 4.7.6 Los proyectos de inversión
se pueden definir como un conjunto de
actividades con objetivos y trayectorias
organizadas para la resolución de
problemas con recursos privados o
públicos limitados. También se define
como el paquete de inversiones, insumos
y actividades diseñadas con el fin de
eliminar o reducir varias restricciones del
desarrollo, para lograr productos, servicios
o beneficios en términos del aumento de
la productividad y del mejoramiento de la
calidad de vida de un grupo de
beneficiarios.
12. – Una inversión es la que, tras un
análisis, promete la seguridad del
principal y un adecuado retorno. Las
operaciones que no cumplan estos
requisitos son especulativas.
Benjamín Graham
4.7.6.1 Concepto de inversión
13. 4.7.6.1 Concepto de inversión
En el contexto empresarial, la inversión es el acto mediante el cual se usan ciertos
bienes con el ánimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La
inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad económica o
negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en
renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios
futuros y distribuidos en el tiempo.
14. 4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas
Las inversiones financieras son aquellas inversiones en activos financieros
que pueden ser realizadas tanto por personas como por empresas. En estas
inversiones generalmente quién invierte lo hace para obtener “ingresos
pasivos”, sin necesidad de estar tan pendiente al detalle de como se genera
la ganancia, comparado con otras inversiones.
Según su naturaleza de las inversiones financieras pueden ser:
*Participaciones de capital en empresas, acciones con o sin cotización bursátil.
*Depósitos, finanzas.
*Créditos no comerciales, préstamos
*Títulos de renta fija emitidos por otros entes, obligaciones.
*Imposiciones a plazo.
15. 4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas
Las inversiones productivas consistente en vincular activos líquidos en la
adquisición de activos, que serán incorporados a tareas productivas concretas. En
otras palabras la compra de bienes (materiales o inmateriales) que servirán para
producir bienes o servicios que esperamos comercializar. Ejemplos: compra de
una determinada maquinaria para producir, la inversión en patentes, la compra o
construcción y mantenimiento de una fábrica, etc.
16. 4.7.6.3 Flujos de caja
En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja (en inglés cash flow)
los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado. El
flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la
liquidez de una empresa.
17. 4.7.7 Criterios de selección de inversiones:
Métodos estáticos y Métodos dinámicos
Los criterios de selección de inversiones son métodos que nos permiten valorar las
diferentes opciones de inversión que tiene una empresa. Dependiendo de si incluyen
o no la variable "tiempo“, podemos clasificarlos en 2 criterios:
*criterios de selección estáticos.
*criterios de selección dinámicos.
18. 4.7.7 Criterios de selección de inversiones:
Métodos estáticos y Métodos dinámicos
Los criterios de selección estáticos no tienen en cuenta la variable
"tiempo", es decir, no tiene en cuenta el momento en el que se obtienen
los diferentes flujos de caja que generará la inversión. Esta limitación tiene
como consecuencia que no se tenga en cuenta el tipo de interés (r) que
será el rendimiento alternativo que podría obtenerse de los recursos
utilizados en la inversión realizada.
19. 4.7.7 Criterios de selección de inversiones:
Métodos estáticos y Métodos dinámicos
Los criterios de selección de inversiones dinámicos a diferencia de los estáticos,
tienen en cuenta el momento en que se generan los diferentes flujos de caja.
Debido a esto se hace imprescindible tener en cuenta el tipo de interés ya que
relacionará el coste de la inversión y los flujos generados valorados al momento
actual. Los principales criterios dinámicos son:
*Criterio del Valor Actual Neto (VAN).
*Criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR).
20. 4.7.8 Métodos estáticos. El plazo de Recuperación (Pay-back)
Método del plazo de recuperación o Pay-Back: El método del plazo de
recuperación o Pay-Back consiste en determinar el tiempo que la empresa
tardará en recuperar el volumen de recursos comprometidos en el momento
de efectuar la inversión. Se trata de determinar cuál es el tiempo necesario
para que los flujos de caja permitan recuperar la inversión. Si los flujos de
caja son constantes el plazo de recuperación vendría expresado por: P= A/Qj.
Si los flujos netos de caja no fueran constantes, el plazo de recuperación se
calculará acumulando los flujos de caja hasta que la suma sea igual al
desembolso inicial.
A: Desembolso inicial.
Qj: Flujos netos de caja generados durante la vida del proyecto
21. 4.7.9 Métodos dinámicos: El VAN y la TIR
Criterio del Valor Actual Neto (VAN)
Consiste en valorar los proyectos de inversión mediante la comparación
de los flujos de caja en el momento en que se realiza la inversión. Se
calcula de la siguiente forma:
VAN= - A + ∑Qj / (1+k)j
k: Tasa de actualización
22. 4.7.9 Métodos dinámicos: El VAN y la TIR
Criterio de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Se define como aquel valor de la tasa de actualización “r” que anula el valor capital,
es decir:
r -> - A + ∑Qj/(1+k)n=0
La TIR proporciona la rentabilidad relativa bruta referida al capital invertido
r: Rentabilidad aportada por el proyecto de inversión.