Este documento presenta una introducción a los mercados de capitales. Explica que los objetivos son aprender cómo funcionan los mercados de capitales, incluyendo los participantes y activos clave. También resume los roles de los mercados en el desarrollo económico y cómo las empresas y los gobiernos pueden financiarse a través de los mercados de capitales. Finalmente, brinda una visión general de cómo participar en estos mercados como inversionista.

1. Mercado de
Capitales
Mg. Alejandro M. Salevsky
Lic. Juan Manuel Cascone
asalevsky@gmail.com
jmcascone@gmail.com
Finanzas II – Agosto 2011
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2. Qué tenemos que
aprender??
•Que son y como funcionan los mercados de
capitales. Players y activos.
•Nociones generales para participar
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3. 1. Los mercados
de capitales
Cómo funciona se organiza el sistema financiero mundial. Que rol
tienen los mercados en el desarrollo económico.
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4. Warren buffet
http://www.youtube.com/watch?v=aUQr2c53NhY&
http://www.youtube.com/watch?v=8ZYeCMY-j0Y&
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5. 1. Los mercados
de capitales
Cómo funciona se organiza el sistema financiero mundial. Que rol
tienen los mercados en el desarrollo económico.
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6. Mercados
primarios y
secundarios
La importancia del mercado secundario en la generación de liquidez.
El financiamiento de las empresas y los Estados
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7. Algo de terminología I
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8. Los distintos mercados en el mundo
Market Cap (USD B)
13.791 MerVal: 106 Empresas, 45B
4.068 3.849 3.655 3.248 2.804 2.712 2.231 1.622 1.553
Rendimiento anual USD
30%
29%
23% 24% 24%
20%
17% 17%
13%
2%
NYSE NasdaQ London Tokyo NYSE Shangai Hong TMX Deutsche Bovespa
Europe Kong Borse
Fuente: World Exchange Organization
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9. Cómo
funcionan los
mercados?
Como participar en los mercados de capitales. Quienes participan.
Quienes intermedian. Qué objetivos hay. Que jugadores hay
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10. •Estado
•Bancos
Quienes •Empresas
participan •Entes Reguladores
•Inversores
•Bolsas de comercio
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11. Qué •Especulación
•Arbitraje
objetivos •Hedging
tienen •Market Making
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12. Esquema general del mercado de capitales (e.g. Argentina)
Caja de
valores
Agente
Inversor Mercado
de bolsa
Banco
valores
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13. Tipos de activos que cotizan
Renta Fija Renta Variable
•Títulos Públicos •Acciones
(Letras, bonos
soberanos) •GDRs
•Obligaciones •Futuros
Negociables (Bonos
corporativos) •Opciones
•Cheques de pago
diferido •ETFs
•Valores de fideicomisos
financieros •Fideicomisos
•Cauciones / Pases
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14. 2. Participar en
los mercados
Nociones básicas sobre finanzas personales, metodologías analíticas,
terminologías, plazos de inversión, estrategias
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15. Algo de terminología II
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16. •Acciones
•Bonos
En qué •Futuros
•Opciones
invertir
•Forex
•ETF
•etc
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17. •Intraday
•Swing Trade
Plazos •Quarter
•Long Term
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18. Technicals Vs. Fundamentals
18

19. Technicals Vs. Fundamentals
DCF!!
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20. •Earnings release
•Noticia de negocio
Eventos •Evento político
•Evento económico /
mercado
•Dividendos
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21. 21

22. No esperen ganar
lo que no están
dispuestos a perder
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23. 3. Qué pasa hoy
+ The Inside
Job(bonus)
Job(bonus)
Discusión / outlook
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24. Anexos
Información complementaria
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25. Mercado de capitales en Argentina
COMISIÓN NACIONAL
DE VALORES
BURSÁTIL EXTRABURSÁTIL
BOLSAS MERCADOS DE MERCADO
DE COMERCIO VALORES ABIERTO ELECTRÓNICO
CAJA DE
VALORES
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26. Tipo de operaciones
CONTADO
CONCURRENCIA
•PLAZO FIRME
•PASE BURSÁTIL
A PLAZO •CAUCIÓN BURSÁTIL
•DERIVADOS
•PRÉSTAMO DE VALORES
•VENTAS EN CORTO
CON GARANTÍA
DE LIQUIDACIÓN
NEGOCIACIÓN
CONTINUA
SIN GARANTÍA
DE LIQUIDACIÓN
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27. Instrumentos según su plazo
CPD
Activo Corriente Pasivo Corriente
Cauciones
CP
Valores de corto plazo
Fideicomisos financieros
Pasivo
Activo No
No Corriente
Corriente MP / LP
Obligaciones Negociables
PN Acciones
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28. •Certificados de propiedad de una compañía
Acciones
•Pueden ser con o sin derecho a voto, preferidas u ordinarias, etc.
•Son activos de renta variable y la ganancia puede estar dada por capital o
dividendos.
P
•Se emiten generalmente por grandes bancos y compañías y se utilizan para
R financiar capital de trabajo.
Commercial
I
M Papers •Son tomados por grandes fondos de inversion.
A •Tienen una madurez de máximo 9 meses y generalmente estan excentas de
registración en la SEC.
R
I •Certificados de deuda de una compañía. (convertibles o no, con garantia
Obligaciones
O comun, especial, flotante, real, etc)
S Negociables
•Son los activos de renta fija por excelencia
Fideicomiso
•Securitización vs. Fideicomiso financiero.
Financiero
D •Fondo común de inversión: patrimonio indiviso conformado por aportes de varios
E inversores que tienen los mismos objetivos de riesgo-rentabilidad y delegan la
R FCI & ETF administración a un grupo de expertos.
I •Exchanged-traded fund (fondos cotizados): Fondos de inversión que cotizan en
V bolsa igual que una acción y se caracterizan por replicar un indice bursatil o de
A renta fija.
D
O Futuros & •Son activos cuyo valor y existencia depende de un activo subyacente.
S Opciones •Se dividen en dos grandes grupos: futuros y opciones
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29. Fideicomiso Financiero
Fiduciante
(empresa que
necesita financiarse)
Activos ilíquidos
Fiduciario
(entidad financiera Fideicomiso Financiero
autorizada)
Valor Representativo
Certificado de Participación
de Deuda (opción de inversión en renta variable)
(opción de inversión en renta fija)
Beneficiarios
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30. Indices locales
MERVAL
Representa el valor de mercado (ARS) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo a la
participación en la cantidad de transacciones y en el monto operado en la BCBA.
La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestramente, de acuerdo con la
participación de cada especie en el mercado, según las operaciones de los últimos seis meses
Otros:
M.Ar, Merval 25, Burcap.
Fuente: Merval
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31. 2010 en Argentina…
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32. Comparativo con bolsas de América
Total
Market Cap.
Q. Empresas Negociado
(USD M)
(USD M)
BM&FBOVESPA 386 1,337,248 626,222
Buenos Aires SE
Colombia SE
Video 106
87
45,745
140,520
2,994
18,632
Lima SE 241 71,663 4,532
Mexican Exchange 406 352,045 84,255
NASDAQ OMX 2,852 3,239,492 28,951,349
NYSE Euronext (US) 2,327 11,837,793 17,784,586
Santiago SE 236 230,732 38,103
TSX Group 2 3,700 1,676,814 1,239,945
World Federation of Exchanges – Datos 2009
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33. 33

34. 34

35. Financiamiento
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