presentación sobre el Caso de Interbolsa.

1. CASO INTERBOLSA
Integrantes:
• David Henao Acosta
• Daniel Molina Arcila
• Susana Ruiz Velásquez
Materia:
Seminario de Administración.
Profesor:
Jose Luis Martínez.
Universidad EAFIT
2018-2

2.  Era la matriz de un grupo empresarial que contaba con presencia
directa en Brasil, Colombia, Estados Unidos y Panama.
 Era la comisionista de bolsa mas grande del país y movía el 34%
del mercado bursátil en el país.
 Interbolsa quien a su calidad de holding administraba un amplio
portafolio de inversiones era, a la vez, emisor de acciones
ordinarias, bonos y ADR’s (American Depositary Receipt).
 Las acciones y bonos se encontraban inscritos en la Bolsa de
Valores de Colombia y sus ADR’s nivel 1 se negoceaban en el
mercado OTC de Estados Unidos.

3. Papel de Interbolsa en el mercado de
valores:
 27% del total negociado en la BVC.
 21% del mercado de acciones.
 22% del de deuda publica (creador de
mercado).
 41% del de deuda privada.

4. Historia de interbolsa
 1990: Rodrigo Jaramillo crea Interbolsa S.A. (firma
comisionista) en Medellín.
 1997: Juan Carlos Ortiz adquiere el 50% de Interbolsa.
(expulsado de la bolsa de Bogotá por emplear el nombre
de terceros en transacciones)
 2000: Se construye el fondo de inversión Premium Capital
Appreciation Fund, en Curazao, con dos socios
principales (Tomas Jaramillo y Juan Carlos Ortiz).
 2003: Interbolsa sancionada por la Superintendencia de
valores debido a: mal manejo y destino de las inversiones
de los clientes; indebidas aplicaciones de los fondos de
sus mandantes; irregularidades en los libros de ordenes,
operaciones y registros contables; falta de registro de
operaciones por cuenta propia.

5.  2008: Interbolsa adquiere la firma de
inversionistas de Colombia y se convierte en
una holding.
Nota: Holdings son considerados como una
forma de integración y colaboración
empresarial, similar a lo que conocemos como
grupo empresarial o grupo económico.
 2011: Cuando proyectar valores (comisionista
de bolsa) fue intervenida por el Gobierno en
el 2011, se produjo la ruptura entre Rodrigo
Jaramillo y Juan Carlos Ortiz.
 2012: Crisis Interbolsa

6. Tomas Jaramillo, Rodrigo Jaramillo, Alessandro Corridori, Victor
Maldonado, Juan Carlos Ortiz.

7. Crisis Interbolsa
Problema:
 Interbolsa tenia acciones de Fabricato.
 Pidió un préstamo sobre esas acciones y con ese
dinero compro mas acciones. (REPOS)
 Volvió a pedir un préstamo sobre las nuevas
acciones y con ese dinero volvió a comprar mas
acciones. (mas REPOS)
 Interbolsa ajusto deuda de $300 mil millones de
pesos, no pudo pagar.
Que buscaba:
 Un comprador para Fabricato.
 Vender las acciones por mucho mas dinero de lo
que Interbolsa pago.

8. Cuando se declara ilíquida:
 Se vence el plazo de los REPOS.
 Ninguna empresa le presta mas dinero
sobre las acciones de Fabricato.
 Muy pocas personas le compran
acciones de Fabricato.

9.  Interbolsa se ve obligado a pagar los $300
mil millones de pesos.
 La Superintendencia Financiera de Colombia
interviene Interbolsa como una medida de
protección a sus clientes y al mercado de
acciones en general, era la comisionista de
bolsa mas grande del país y movía el 34%
del mercado bursátil en el país.
 Deciden liquidarla porque debía tanto dinero
que le resultaba imposible pagar sus deudas
en el futuro.

10. Implicaciones:
 Empleados de Interbolsa se quedan sin trabajo.
 Sus clientes no pudieron seguir con sus
operaciones normales en la bolsa y debieron abrir
cuentas en nuevos comisionistas.
 Accionistas perdieron mucho dinero, acciones
suspendidas, podían perder mas cuando volvieran
a negociar.
 Empresa debía responder por aproximadamente
7,2 billones de pesos que administraba de sus
clientes.
 Mercado bursátil afectado por el deterioro en la
confianza del inversionista.

11. Como funcionaba INTERBOLSA:
 Hicieron subir la acción ficticiamente, Partieron
de supuesto de la firma del TLC con Estado
Unidos, previendo que fabricato se convertiría
en una empresa apetecida por los
inversionistas internacionales y aprovechando
una participación accionaria de 3.79% que
tenían en la textilera trazo una estrategia
basada en una práctica común en los
mercados financieros (REPOS).
Nota: Repo son operaciones de venta con pacto
de recompra en la cual un inversionista que
necesita liquidez transfiere o cede a otro
temporalmente la propiedad (banco o persona
natural) un determinado paquete de acciones de
una empresa a cambio de una suma de dinero.

12.  Ejemplo: viene desde el año 2011 ese
año la bolsa de valores EL IGBC que es
el indicador general de la bolsa de
Colombia cayó en un promedio de 12 a
16% todas las acciones pero
inexplicablemente la acción de fabricato
fue la única que se valoró hasta un 200%
(paso de $30 pesos a $90), no tiene ni
explicación para el mercado ni para la
empresa, la cual tubo perdidas. (Año
negativo para personas que invirtieron en
acciones).