Clase 2

1. Finanzas Internacionales y
administración de riesgos
Dr. Eduardo Carbajal H.
Enero de 2015

2. 222
QUIZ 1
Completa el siguiente cuadro:
País Moneda ISO 4217
Bolivia BOB
CAD
Rublo BYR
Egipto EGP
Alemania
Perú PEN
Rublo RUB
Tailandia THB
Sudáfrica Rand
Polonia PLN

3. 333
QUIZ 1
Completa el siguiente cuadro:
País Moneda ISO 4217
Bolivia Boliviano BOB
Canadá Dólar CAD
Bielorrusia Rublo BYR
Egipto Libra EGP
Alemania Euro EUR
Perú Sol PEN
Rusia Rublo RUB
Tailandia Bath THB
Sudáfrica Rand ZAR
Polonia Zloty PLN

4. Las MNC´s y los Mercados Financieros Internacionales
• Las empresas multinacionales tienen una
actividad económica muy particular, cuyo
financiamiento va más alla del ámbito
doméstico. Requieren de los mercados
financieros internacionales.

5. • Los mercados financieros Internacionales a los que
acuden son:
• Mercado Cambiario
• Mercado de Derivados
• Mercado de Euromonedas
• Mercado de Eurobonos
• Mercados de Acciones
Las MNC´s y los Mercados Financieros Internacionales

6. Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales
• Los mercados para activos reales o financieros
carecen de una integración completa debido a que
existen barreras tales como diferencias de
impuestos, aranceles, cuotas, inmovilidad de la
fuerza laboral, costos de comunicación y de
transporte, diferencias culturales y diferencias
financieras entre países.
• Aún así, esas barreras pueden crear oportunidades
únicas para mercados específicos que atraen
inversionistas extranjeros.

7. • Los inversionistas proveen recursos en los
mercados Internacionales:
• Para capitalizar usando tasas de interés
extranjeras más altas que las propias;
• Para ganar cuando los inversionistas esperen
que la moneda extranjera se aprecie con
respecto a la propia; y
• Para obtener los beneficios de la diversificación
internacional
Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales

8. • Las empresas piden prestados recursos en
los mercados internacionales:
• Para capitalizar usando tasas de interés
extranjeras bajas; y
• Para ganar cuando los inversionistas esperen
que la moneda extranjera se deprecie con
respecto a la propia.
Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales

9. Terminología
• Una divisa, o el tipo de cambio, es el precio de una
moneda del país en unidades de otra moneda o
bienes
• El sistema, o régimen, se clasifica como fijo,
flotante, o el régimen controlado del tipo de
cambio
• La tasa en que la moneda es fija, o es pegada, se
refiere con frecuencia a su valor a la par (par value)
• Si el gobierno no interviene en la valoración de su
moneda, la moneda se clasifica flotante o flexible

10. Terminología
• Spot exchange rate. El tipo de cambio spot es el precio
cotizado para las divisas para ser entregado
inmediatamente, o en dos días por transacciones
interbancarias
 -Ejemplo: ¥110/$ es la cotización de 110 yenes para
comprar un dólar de USA para su inmediata entrega
• Devaluación de una moneda se refiere a una caída en el
valor de divisas de una moneda determinada por la
política monetaria de un país. Lo contrario de la
devaluación es la revaluación

11. Terminología
• La debilitación, deterioro, o depreciación de una moneda se
refieren a una caída del tipo de cambio de una moneda
flotante. Lo contrario de la depreciación es fortalecimiento o
apreciación, se refiere a una ganancia en el valor de cambio de
una moneda flotante
• Moneda suave o débil describe una moneda que esperamos
devaluar o depreciar con relación a monedas mayores;
Moneda dura o fuerte es lo opuesto
• Las euromonedas son otro tipo de dinero, aunque en la
realidad sean monedas domésticas de un país depositado en
otro país.
• Ejemplo: un eurodólar es un dólar de USA depositado en un
banco fuera de los Estados Unidos

12. • El Special Drawing Right (SDR) o Derecho Especial de
Giro, es una reserva internacional creada por el FMI
para suplementar las divisas existentes
• Sirve como una unidad de cuenta para el FMI y es también
la base con la que algunos países fijan sus tipos de cambio
• Definidas inicialmente en términos de la cantidad fija de
oro, el SDR se ha redefinido varias veces
• Actualmente, es el valor de la media ponderada de
monedas de los 5 miembros del FMI que tienen las
exportaciones más grandes
• Los países tienen SDR´s en forma de depósitos en el FMI y
asientan las transacciones de FMI por transferencias de
SDR´s

13. Calculando una Depreciación/Apreciación:
Monto de
apreciación/depreciación = XRt – XRt-1
de una moneda XRt-1
XRt: Tipo de cambio actual
XRt-1: Tipo de cambio rezagado
Signo positivo: Apreciación de la moneda base
Signo negativo: Depreciación de la moneda base

Equilibrio de los tipos de cambio

14. 1. Si hoy se paga 14.65 MXN por 1 USD y el año pasado se
pagaban 13.95 MXN por el mismo dólar, ¿En cuanto se
depreció o apreció el peso? ¿En cuanto se apreció o
depreció el USD?
2. Cual fue el porcentaje de apreciación/depreciación de
una moneda que ayer valía 15 pesos y hoy vale 16
pesos?
3. Cuanto vale hoy una moneda que el año pasado valía
1.54 USD y sabemos que se depreció 10%?
4. En la segunda mitad de 1997, la rupiah de Indonesia se
depreció 84% con respecto al dólar.
¿Cuánto se apreció el dólar?
Objetivo general del curso

15. 5. 5. El 1° de febrero, la lempira era valuada en 0.1984 USD; para el
15 de febrero se había movido a 0.2057 USD
a) ¿Cuánto se ha apreciado o depreciado la lempira respecto al
dólar durante ese trimestre?
b) ¿Cuánto se ha apreciado o depreciado el dólar respecto a la
lempira durante este periodo?
6. Durante 1997, el dólar se apreció en 104% respecto del won de
Corea del Sur.
¿Cuánto se depreció el won respecto del dólar durante el año?
7. El 1° de enero 1975 el tipo de cambio del peso mexicano/USD
era $12.5 =1 USD. Para 1985 el tipo de cambio se encontraba en
$208.9 = 1 USD.
a) ¿Cuánto se depreció o apreció el peso mexicano respecto
al dólar durante ese periodo de 10 años?
b) ¿Cuánto se apreció o depreció el dólar respecto al peso
durante este periodo?
15

16. Finanzas Internacionales y
administración de riesgos
Dr. Eduardo Carbajal H.
Enero de 2015