El documento discute cómo las inversiones en la calidad de la red pueden conducir a mejores resultados financieros para los operadores. Un estudio encontró que un aumento sostenido en los gastos de capital puede mejorar el rendimiento de la red, aumentar la participación en el mercado y reducir los costos operativos, lo que a su vez aumenta los ingresos y los rendimientos financieros. Las inversiones estratégicas en la calidad de la red pueden dar como resultado ventajas competitivas a largo plazo para los operadores.

1. Abril 2014
Las inversiones de capital en la calidad de la red
son conducentes a un mejor rendimiento financiero
El Valor del
Desempeño

2. 2 EL VALOR DEL DESEMPEÑO ABRIL 2014
El contenido del presente documento se basa en una serie de dependencias
teóricas y supuestos y Ericsson no será obligado ni responsable de ninguna
declaración, representación, promesa u omisión realizada en este documento.
Además Ericsson podrá en cualquier momento cambiar el contenido de
este documento, a su entera discreción y no se hace responsable de las
consecuencias de tales cambios.
ABSTRACTOCONTENIDOS
INTRODUCCIÓN 3
MEJORA EN EL DESEMPEÑO DE REDES 4
IMPLICACIONES ESTRATÉGICAS 6
Dentro de la industria de telecomunicaciones
usualmente se escucha que incrementar los gastos
de capital (CAPEX) conduce a menores retornos
financieros. Sin embargo, un incremento sostenido
en el nivel de gastos de capital, puede resultar en
una mejorada habilidad para monetizar la oportunidad
que brinda la banda ancha inalámbrica y estimular
retornos financieros.
Esto puede ser atribuido a mejorías en la calidad
de la red y reducciones de gastos operativos. Un
incremento en los gastos de capital también puede
resultar en la primera ventaja propulsora que da como
resultado superioridad competitiva en el tiempo.

3. ABRIL 2014 EL VALOR DEL DESEMPEÑO 3
Introducción
Cada nuevo equipo, aplicación
y usuario tiene requerimientos
únicos y los operadores tienen
el reto de atenderlos todos.
La tarea clave es entonces el
hacer realidad un rendimiento
superior de las redes que soporte
diferentes tipos de uso y que
responda a las expectativas en
toda situación. A esto es a lo
que llamamos desempeño real.
Cuando se hablaba del
rendimiento de redes en el
pasado, el foco estaba en
soportar el enorme incremento
del tráfico de datos móviles.
Pero ahora, Ericsson ha
identificado un desafío todavía
más importante: la diversidadde
necesidades de los usuarios.
Desde el inicio de la era del
smartphone, un número de
operadores han superado a sus
pares en términos de crecimiento
de ingresos y rendimientos
financieros. Estos operadores
lideran en términos de desempeño
de redes e innovación en sus
ofertas de mercado.
Lo anterior, conlleva a preguntarse,
cuáles comportamientos tienen
en común, así como la manera
en que han logrado mantener o
incluso incrementar su crecimiento
en las desafiantes condiciones
económicas y de mercado actuales.
Investigaciones sobre las
compañíasque han superado
a sus pares revela que los
operadores exitosos tienen una
sólida visión estratégica e invierten
proactivamente en calidad de red
y rendimiento de la misma. Se
esfuerzan por dar gran prioridad
a inversiones materiales que
impacten en la cobertura de la red,
capacidad y calidad con el fin de
mejorar la experiencia del usuario.
El objetivo de estas inversiones no
se limita a aumentar los ingresos,
sino que además está enfocado
en disminuir los costos y mejorar
los resultados financieros. Esto da
cuenta de una interesante relación
entre la inversión estratégica en la
calidad de la red y un rendimiento
financiero mayor, que requiere
mayor exploración.
Recientemente, Ericsson
encargó unestudio para investigar
el tema en mayor profundidad.
Fue llevado acabo por el Dr. Raul
Katz, Presidentede Telecom
Advisory Services LLCy Director
de Investigación enEstrategia de
negocios de laEscuela de Negocios
de Columbia.El estudio exploró la
relación entre la inversión de capital
en redes de comunicación móvil
y el rendimiento comercial y
financiero de sus operadores.
La Cadena de causalidad
El objetivo del estudio se centraba
en observar si podría establecerse
una cadena de causalidad entre el
aumento de los gastos de capital y
la mejora de la rentabilidad. El Dr.
Katz llevó a cabo extensivos análisis
estadísticos a lo largo de una gran
cantidad de métricas a lo largo de
tres años de datos trimestrales
en tres mercados distintos: Brasil,
México y los Estados Unidos.
Los análisis fueron utilizados
para construir un modelo que
luegofue validado a través de
casos de estudio.
1
2
3
4
GASTOS
DE CAPITAL
> Mejora en capacidad
> Modernización de redes
> Desarrollo de servicio/producto
GASTOS
DE CAPITAL
> Participación en el mercado
> Aumento ARPU
> Reducción de Churn
RENDIMIENTO
FINANCIERO
> Ingresos
> EBITDA
> Flujo de efectivo libre
RENDIMIENTO
OPERACIONAL
> Accesibilidad y tasa de finalización de datos
> Porcentaje de conexiones sobre 1mbps
> Índice de calidad de llamadas de voz
> Reducción de retardo
> Velocidad descargas de Banda Ancha
Figura 1: Ilustración de las relaciones de causalidad entre las variables del estudio cuantitativo
Fuente: Ericsson y Telecom Advisory Services LLC (2014)

4. OPERADOR BRASILERO
Aumentando Capex
en US156 millones/año
% Aumento del
ingreso por el
servicio
Puntos porcentuales
en el aumento del
margen del EBITDA
Aumento
absoluto en el
incremento del
NPV del FCF
Aumento
porcentual
del NPV
del FCF
+5.5% +5.5% USD 218.61m 6.7%
OPERADOR MEXICANO
Aumentando Capex
en USD 72 millones/año
+1.9% +1.0% USD 297.88m 1.6%
OPERADOR ESTADOUNIDENSE
Aumentando Capex
en USD 432 millones/año
NPV – Valor presente de la red FCF – Flujo de caja libre de operaciones
+5.1% +6.8% USD 381.48m 17.1%
4 EL VALOR DEL DESEMPEÑO ABRIL 2014
Los resultados del estudio cuantitativo muestran que
gastos de capital dirigidos de manera adecuada dan
como resultado una mejoría en el rendimiento de las
redes. Esto se traduce en un mayor rendimiento
dentro del mercado, demostrando que estimulan
los retornos financieros.
Mientras la relación entre capex y los retornos
financieros parece intuitiva, es difícil probarlo y
requiere un análisis cuidadoso de la información.
En primer lugar, factores externos como los cambios
de las condiciones del mercado o las acciones de
otros jugadores deben ser tomadas en cuenta. Lo
anterior permite asegurar de que los efectos del
aumento capex puedan aislarse.
En segundo lugar, la dirección de la causalidad debe
ser probada. La correlación (el hecho de que dos
variables están relacionadas una con otra) no prueba
por sí misma la causalidad. Con el fin de determinar
la dirección de estas relaciones de causalidad, fueron
incluidas variables de tiempo en el análisis de regresión.
Esto fue logrado en la práctica tras establecer
que los cambios en una variable independiente
durante el trimestre en curso afectarán otro factor
en el futuro. Como ejemplo, los resultados del estudio
demuestran que para un operador típico de Estados
Unidos, un incremento en la velocidad de descarga
(downlink) llevaría a una mayor participación en el
mercado para el siguiente trimestre.
Mejoría en el
rendimiento de redes
Ingresos por servicios
El estudio demostró que una disminución de 1 punto
porcentual del Churn para un operador brasilero,
resultó en un 6.86 por ciento de incremento en las
ganancias por servicios dos trimestres más adelante.
Esos pasos deben realizarse a través de toda la cadena
de causalidad, desde el aumento del capex, hasta los
retornos financieros para establecer la relación causal.
Así, el estudio concluye demostrando que las inversiones
en calidad de las redes se traducen en mejores retornos
financieros para los operadores.
Estas mejoras en los retornos son el resultado de
ahorro en costos como también el aumento de
los ingresos.
Para llevar el análisis más lejos, se construyó un
modelo de simulación para estimar los efectos que
el aumento en el capex tiene sobre los flujos de caja
libres de los operadores móviles, permitiendo a los
operadores evaluar las ganancias comerciales y
financieras que se pudieran atribuir al aumento de
las inversiónes.
Fuente: Ericsson y Telecom Advisory Services LLC (2014)
Base: Datos de Mercado de Brazil, México y EEUU
Figura 2: Cambios que le siguieron a un aumento del 10% en el CAPEX en un periodo de 5 años

5. ABRIL 2014 EL VALOR DEL DESEMPEÑO 5
Accesibilidad
de red
Tasa de finalización
de datos
Tasa de velocidad de
transmisión datos
Figura 3: Impacto del incremento del 10 por ciento en Capex
Fuente: Ericsson y Telecom Advisory Services LLC (2014)
Base: Datos de Mercado de Brasil, México y EEUU
4.7%
2.4%1.8%
3VENTAJA DEL
PIONERO
Un aumento de CAPEX puede
convertirse en el primer movimiento
que de ventaja en una superioridad
competitiva en el tiempo. Los operadores
dominantes pueden perseguir estrategias
de ser el primero con un costo proporcional
más bajo que los competidores más
pequeños. El aumento de CAPEX
también puede ayudar en un
rendimiento rezagado para
superar a la competencia.
REDUCCIÓN
DE OPEX
Ambos (casos de estudio y
análisis estadístico) muestran
una relación entre el aumento de
la inversión y disminución en los
gastos operativos. Eso podría ser
el resultado de las eficiencias
operaciones como consecuencia
de un mejor rendimiento de las
redes y la disminución de la
pérdida de clientes.
21
CALIDAD DE
RED Y RENDIMIENTO
FINANCIERO
La relación de causalidad identificada
entre la calidad de red y el rendimiento
financiero también fue reflejada en los
casos de estudio. Los operadores
combinaron inversiones sustanciosas
en red con mejorías en el
rendimiento financiero.
Figura 4: Factores clave para las ventajas competitivas
Fuente: Ericsson y Telecom Advisory Services LLC (2014)
Explorando el impacto del aumento del Capex
Basados en un análisis de tres años anteriores y
controlando para sólo considerar eventos únicos,
el modelo de simulación indicó que un aumento del
10 por ciento en el gasto del capital tendría un impacto
significativo. Para un operador brasilero, resultó en un
aumento de la tasa de transferencia de datos del 4,7
por ciento. Las tasas de terminación de datos muestran
un incremento de 2,4 por ciento y la accesibilidad de la
red se vio impulsada en un 1,8 por ciento.
Estas mejorías en la calidad y el rendimiento de la
red, resultaron en un aumento de la participación
en el mercado, un aumento significativo al ARPU y
una disminución del churn. Dado este aumento de
rendimiento de la red y del mercado, el operador
debería experimentar un aumento del 5,5 por ciento
en las ganancias por el servicio, una mejoría de
6.4 puntos porcentuales de margen del EBITDA
y un aumento del 6.7 por ciento en el flujo de caja
proveniente de las operaciones.
El análisis de México y de los Estados Unidos muestra
la misma robusta relación entre las inversiones, el
rendimiento y las finanzas que para el caso de Brasil.
Sin embargo, la causalidad funciona diferente, bajo
características de mercado distintas.
Con el fin de verificar el modelo, se realizaron estudios
de caso en cuatro operadores de diferentes continentes.
Estos casos de estudio validaron la hipótesis con respecto
a la importancia competitiva de la inversión de capital.
Obteniendo la ventaja competitiva
Las estrategias dirigidas por inversión cambian el
mercado y crean un nuevo panorama competitivo.
Cuatro operadores de diferentes continentes que
hicieron pública su estrategia de invertir en la calidad
de su red fueron analizados. Se identificaron tres
factores clave como fundamentales para la creación
de ventajas competitivas. Estos se describen en la
siguiente figura.
Análisis de escenario
Los resultados estadísticos descritos arriba se
pueden aplicar en el análisis de escenarios de
operadores individuales. Estas simulaciones revelan
que una estrategia de mercado dirigido a la inversión
resulta en retornos financieros significativos.
Demuestra además que esta metodología provee
ventajas competitivas tales como menor churn,
mayor participación en el mercado y mayor ARPU.
Estos beneficios se convierten en realidad antes de
que la competencia tenga tiempo para reaccionar.

6. 6 EL VALOR DEL DESEMPEÑO ABRIL 2014
El análisis cuantitativo y los casos de estudio
demostraron que el aumento de la inversión en
calidad y rendimiento de la red genera ventajas
competitivas. Esto se traduce también en mejores
retornos financieros.
Además, el aumento de suscriptores y ARPU indica
que algunas inversiones en red producen más
beneficios que otras.
Este es el caso de esas inversiones que cambian
la percepción del usuario sobre lo que puede
lograr usando la red.
Las inversiones en calidad de red pueden capturar
nuevos mercados y construir diferenciación. El actual
crecimiento en el número de personas que usan
sus dispositivos móviles para ver videos, ejemplifica
la importancia de este gasto estratégico. Muchos
usuarios disfrutan de ver videos en sus dispositivos
móviles pero la calidad de su experiencia depende
de la red que utilizan.
Una red sin capacidad suficiente provee una
experiencia poco satisfactoria (el video tarda mucho
en iniciar y la calidad es baja o la reproducción
se interrumpe mientras el video carga).
En estas circunstancias los usuarios aprenden que no
pueden depender de la red para ver videos y entonces
salen al mercado a buscar otras alternativas.
A cambio, tiende a confiar en contenido pre cargado,
limitando su uso de conectividad a otros servicios,
de los cuales muchos generan menos ingresos
que el video.
Implicaciones
estratégicas
Figura 5: Ejemplo de oportunidad de inversión en la red con el fin de satisfacer la creciente demanda de video
Fuente: Ericsson (2014)
de las vistas en
Youtube se hacen
a través de
dispositivos móviles
40%
INVERTIR PARA CONTROLAR
LA EFICIENCIA DEL TRÁFICO
Y REDUCIR COSTO
del tráfico móvil
será video para 2019
INVERTIR PARA DIRECCIONAR
UN COMPORTAMIENTO DE
CONSUMIDOR EMERGENTE
INVERTIR PARA GENERAR UN
“VOZ A VOZ” E INCREMENTAR
LA LEALTAD
50% es el principal factor
para lograr la satisfacción
y lealtad de un cliente
RENDIMIENTO
DE LA RED
Invertir en rendimiento
La inversión estratégica en áreas específicas del
rendimiento de red puede modificar el comportamiento
del usuario. Una vez queel rendimiento alcanza cierto
punto, los usuarios aprenden a confiar en la red, por
ejemplo para actividades como ver videos. Dejan de
pre-cargar contenidos y verlo en línea, generando
más ingresos al operador.
Pasar el umbral de transmisión (streaming) también
diferencia a los operadores, creando una ventaja
competitiva que atrae a nuestros suscriptores y
reduce el churn.

7. ABRIL 2014 EL VALOR DEL DESEMPEÑO 7
Distancia de la estación base
Potenciadelaseñal
Inversiones en transmisión de video (streaming)
Es necesario invertir para proveer un buen
rendimiento de enlace de descarga en la red de
radio logrando cobertura de la aplicación para la
transmisión de video, por ejemplo. La cobertura de
la aplicación también implica una demanda de uplink,
latencia y capacidad para soportar adecuadamenteel
número de usuarios. Transmisiones adaptadas y
soluciones para el almacenamiento en cache son
también necesarias para alcanzar la entrega
eficiente del video.
A través de inversiones bien proporcionadas en
todas estas áreas, los operadores pueden cruzar el
umbral de transmisión con la máxima rentabilidad.
Las inversiones correctas ayudan a reducir costos,
crean nuevas oportunidades, atraen nuevos
suscriptores, abren nuevos flujos de ingreso
y mejoran el rendimiento financiero.
Reinventando el rendimiento de red
El crecimiento explosivo de los smartphones
y el uso de aplicaciones trae consigo nuevos retos
para los operadores de todo el mundo. La cobertura
de las aplicaciones es un enfoque para enfrentar
esos retos traduciendo las expectativas de los
usuarios a objetivos del rendimiento de red.
Asegurar una cobertura de aplicación adecuada
puede resultar en puntos de inflexión en el
comportamiento del consumidor.
La inversión
de capital
Puede ser usada como una palanca
competitiva para diferenciar a los
líderes del mercado
Figura 6: Vista conceptual de la cobertura de la aplicación
Fuente: Ericsson (2014)

8. EDB-14:002324
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