1. 20 de febrero de 2013
FU
SA
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Nota de Prensa
Informe de Coyuntura Económica
Cuarto trimestre de 2012
Finanzas públicas
La situación de las finanzas públicas se ha deteriorado, Los ingresos tributarios aumentaron, pero no se lograron
y es urgente realizar mayores esfuerzos para lograr las metas proyectadas, lo que, junto con la falta de
disciplina fiscal; esta fragilidad aumenta el riesgo medidas efectivas de parte de las autoridades en el
de inestabilidad macroeconómica y el costo del lado de los gastos, resultó en problemas de liquidez
financiamiento, así como también limita el acceso a que hicieron que el fisco tuviera dificultades para hacer
nuevos fondos. efectivos sus pagos y retrasara algunos desembolsos.
Esta demora será una presión adicional hacia arriba en el
El déficit fiscal se mantiene alto; tomando en cuenta los gasto público de 2013.
pagos atrasados, esta brecha estaría alrededor del 4%
del PIB en 2012 (gráfica 1); lo que hace que la deuda La falta de efectivo ha sido cada vez más evidente: los
continúe creciendo rápidamente (gráfica 2). Si se depósitos del gobierno permanecen cercanos a mínimos
considera que de la emisión de eurobonos de US$800 históricos; y los pagos atrasados no sólo han afectado a
millones, sólo US$200 millones no se utilizarán para proveedores, sino también el pago de remuneraciones de
pagar Letes, el nivel de endeudamiento del sector algunas dependencias, las transferencias a las alcaldías
público no financiero llegará a 55.8%del PIB en 2012, un y el pago de algunos subsidios, entre otros. La situación
aumento de 3.1 puntos en sólo un año. también se refleja en un aumento de la utilización de Letes
 cuyo saldo ha crecido significativamente desde febrero
Gráfica 1 de 2011; llegando a un monto de US$866.8 millones en
 diciembre de 2012, acercándose al máximo registrado en
Déficit fiscal se mantiene alto
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octubre de 2009 (US$899.4 millones).
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5.7 Las presiones del gasto para el pago del servicio de la
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4.6  deuda, los subsidios generalizados y el gasto ineficiente
4.4
 desvían recursos que pudieran utilizarse para mejorar
  los servicios de salud y educación, y en inversión en
 infraestructura para mejorar la competitividad del país.
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Lo que está aumentando es el gasto corriente, que de
 representar 16.5% en 2007 ha llegado a 19.3% en 2012;
  mientras que el gasto de capital representó el 3.3 % del PIB,
manteniéndose alrededor de esa tasa desde 2006, más baja
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  que la registrada durante 1991-2003. El monto destinado
a subsidios generalizados ha crecido rápidamente en los
(p) Preliminar
Fuente: Banco Central de Reserva (BCR) y cálculos propios.
últimos años, al mismo tiempo que el gasto en salud y
educación ha aumentado más lentamente.
 2
Gráfica
En este contexto de alto endeudamiento y crecimiento

Deuda sigue creciendo lento que existe en el país, implementar medidas de
  ajuste fiscal requiere de acuerdos y de un compromiso
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serio de los encargados de las finanzas del Estado, así

57.1 55.8  como de la participación ciudadana.
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 42.2

Es prioritario cumplir con los compromisos del Acuerdo

 de Sostenibilidad Fiscal, incluyendo el marco jurídico
 para la responsabilidad fiscal y mejorar el proceso

 presupuestario. Así como también lograr un Acuerdo
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 Stand-By con el Fondo Monetario Internacional que
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transmita confianza a los inversionistas y permita el
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acceso a fondos contingentes que podrían utilizarse en
  caso de falta del liquidez en el sistema financiero, lo
que brindaría tranquilidad sobre todo en un período
(p) Preliminar preelectoral.
Fuente: Banco Central de Reserva (BCR) y cálculos propios.
FUSADES, Departamento de Estudios Económicos (DEC)