GERENCIA FINANCIERA

1. E1.1
Ann y Jack han sido socios durante varios años. Su negocio, A&J Tax Preparation ha tenido mucho éxito ya que ambos
están de acuerdo en la mayoría de las cuestiones relacionadas con la compañía. Sin embargo existe un desacuerdo que tiene
que ver con la forma legal de su empresa. Ann ha intentado durante los últimos dos años que Jack aceptela incorporación.
Ella cree que la incorporación no tiene ninguna desventaja y solo ve los beneficios. Jack desciende rotundamente, pues
considera que el negocio debe permanecer como una sociedad por siempre.
Primero, póngase en el lugar de Ann y explique el lado positivo de incorporar la empresa. Después adopte la postura de
Jack y exprese las ventajas de permanecer como una sociedad. Por último, ¿Qué información desearía tener si se le pidiera
que tomara la decisión por Ann y Jack?
Ann ventajas de incorporar a la empresa
Los propietarios tienen responsabilidad limitada, estos tienen protección frente a las deudas y obligaciones de la empresa.
El accionista no perderá su casa, automóvil y otros objetos personales de valor si la empresa no puede cubrir sus deudas.
Pueden obtener más capital a través de la venta de sus acciones.
Pueden obtener fondos o financiamientos más rápido.
La propiedad es fácilmente transferible por medio de acciones.
La empresa tiene vida más larga.
Pueden contratar a administradores profesionales.
Jack Ventajas de una sociedad
Puede recaudar más fondo que la propiedad unipersonal.
La capacidad de endeudamiento aumenta con el incremento en el número de integrantes.
Mayor inteligencia y habilidad administrativa.
Impuesto incluido y gravado en la declaración de impuesto personal del socio.
E1.2
Las fiestas de fin de año en Yearling, Inc., son conocidas por su extravagancia. La administración ofrece la mejor comida
y el mejor entretenimiento paraagradecer a los empleados su arduo trabajo. Durante la planificación del festejo de esteaño,
surgió un desacuerdo entre el personal del tesorero y el del contralor. El personal del tesorero argumentaba que la empresa
contaba con poco efectivo y podríatener problemas para pagar sus cuentas durante los meses siguientes; solicitaban que se
hicieran recortes al presupuesto parala fiesta. El personal del contralor consideraba que cualquier recorte era injustificado,
ya que la empresa seguía siendo muy rentable.
¿Pueden ambas partes tener la razón? Explique su respuesta.
Ambas partes pueden tener razón ya que la contabilidad y la finanzas tienen enfoques diferentes una enfatiza los flujos de
efectivo y otro la toma de decisiones. Los contadores dedican gran partede su atención a la recolección y presentación de
datos financieros. Los gerentes financieros evalúan los estados contables, generan datos adicionales y toman decisiones
según la evaluación de sus rendimientos y riesgos relacionados. La empresa debe priorizar sus elementos más necesarios
para el próximo año.
E1.3
Lo han designado tesorero por un día en AIMCO, Inc. AIMCO desarrolla tecnología para video conferencias. Un gerente
de la división de satélites le ha pedido que autorice un gasto de capital por un monto de $ 10,000. El administrador afirma

2. que este gasto es necesario para continuar con un proyecto grande diseñado para usar satélites que permitan la transmisión
de videoconferencias en cualquier partedel planeta. El administrador admite que el concepto de satélite ha sido superado
por los recientes adelantos tecnológicos en telefonía, pero considera que AIMCO debe continuar con el proyecto. Su
razonamiento se basa en el hecho de que ya se han invertido $2.5 millones en este proyecto durante los últimos 15 años.
Aunque el proyecto tienepocas oportunidades de ser viable, el administrador cree que sería una penadesperdiciar el tiempo
y el dinero ya invertidos.
Use análisis de costos y beneficios marginales para tomar la decisión de si se debe autorizar o no el gasto de $
10,000 para continuar con el proyecto.
De acuerdo con el argumento del gerente las oportunidades de viabilidad son muy pocas, esto puederepercutir en
pérdidas para la empresa en el futuro, por lo tanto no se debe autorizar el gasto a pesar de lo invertido

3. P1.1 Comparaciones de pasivos
Merideth Harper invirtió $25,000 en la Southwest Development Company. La empresa se declaró en quiebra recientemente
y tiene $60,000 en deudas por pagar. Explique la naturaleza de los pagos que debe realizar la señora Harper, si es que debe
hacerlos, en cada una de las siguientes situaciones.
a) La Southwest Development Company es una propiedad unipersonal que pertenece a la señora Harper.
b) La Southwest Development Company es una sociedad a partes iguales entre la señora Harper y Christopher Black.
c) La Southwest Development Company es una corporación.
a. La Sra. Harper tiene responsabilidad ilimitada.
b. La Sra. Harper tiene responsabilidad ilimitada.
c. La Sra. Harper tiene responsabilidad limitada, lo que garantiza que no puede perder más de lo que invirtió.
P1.2 Ingresos acumulados contra flujo de efectivo por un periodo
Thomas Book Sales, Inc., suministra libros de texto a librerías de escuelas preparatorias y universidades. Los libros se
envían con la condición de que se deben pagar dentro de 30 días, pero pueden ser devueltos con un crédito de reembolso
totala90 días. En 2009 Thomas envió y facturó libros por un totalde$760,000. Los créditos netos por devolución totalizaron
durante el año $690,000. La compañía gastó $300,000 en la adquisición de libros que envió.
a) Usando la contabilidad devengada y los valores anteriores, determine las utilidades netas del año pasado de la empresa.
b) Usando la contabilidad de efectivo y los valores anteriores, determine el flujo de efectivo neto del año pasado de la
empresa.
c) ¿Cuál de estas declaraciones es más útil para el gerente financiero? ¿Por qué?
a. Ventas 760.000
Costo del bien vendido 300.000
Beneficio neto 460.000
b. Recibos de Efectivo 690,000
Costo del bien vendido 300.000
Flujo neto de efectivo 390.000
c. El estado de flujos de efectivo es más útil para el administrador financiero. El ingreso neto contable incluye las
cantidades que no se recogen y, como consecuencia, no contribuyen a la riqueza de los propietarios.
P1.3 Flujos de efectivo
Para Jane es normal planear, supervisar y evaluar su posición financiera usando flujos de efectivo durante un periodo
determinado, por lo general de un
mes. Jane tiene una cuenta de ahorros, y su banco presta dinero al 6% anual mientras que ofrece una tasa de inversión a
corto plazo del 5%. Los flujos de efectivo de Jane durante agosto fueron los siguientes:
Descripción Entrada de efectivo Salida de efectivo
Ropa 1,000
Intereses recibidos 450
Comidas en restaurante 500
Comestibles 800
Salario 4,500
Pago del automóvil 355
Servicios 280
Préstamo hipotecario 1,200
Gasolina 222
a) Determine el total de los flujos de entrada y salida de efectivo de Jane.
b) Determine el flujo de efectivo neto en el mes de agosto.

4. c) Si existiera un déficit, ¿cuáles son las opciones que tendría Jane?
d) Si existiera un superávit, ¿cuál sería una estrategia prudente para ella?
a. Flujo de entrada: 4,950 Flujo de salida: 4,357
b. Recibos de Efectivo 4,950
Salida de Efectivo 4,357
Flujo neto de efectivo 593
c. Podria cubrir el déficit tomando el dinero de la cuenta de ahorros o reduciendo sus gastos.
d. Ahorrar será la mejor estrategia.
P1.4 Análisis de costos y beneficios marginales y el objetivo de la empresa
A Ken Allen, analista de presupuestos decapitalde Bally Gears, Inc., se le pidió que evaluara una propuesta. Elgerente de
la división automotriz cree que reemplazar la robótica utilizada en la línea de los sistemas de transmisión de camiones
pesados generaría ingresos totales de $560,000 (en dólares actuales) durantelos próximos cinco años. La robótica existente
produciría beneficios de $400,000 (también en dólares actuales) durante el mismo periodo. Se requeriría una inversión
inicial en efectivo de $220,000 para instalar el nuevo equipo. El gerente calcula que la robótica existente se puede vender
en $70,000. Muestre cómo aplicará Ken las técnicas de análisis de costos y beneficios marginales para determinar lo
siguiente:
a) Los ingresos marginales (adicionales) de la nueva robótica propuesta.
b) El costo marginal (adicional) de la nueva robótica propuesta.
c) El beneficio neto que generaría la nueva robótica propuesta.
d) ¿Qué debe hacer la empresa según la recomendación de Ken Allen? ¿Por qué?
e) ¿Qué factores, además de los costos y beneficios, deben considerarse antes de tomar la decisión final?
a. Los beneficios de la nueva robótica 560.000
Los beneficios de la robótica existentes 400000
Beneficios marginales 160.000
b. La inversión inicial de efectivo 220.000
Recibo de venta de robótica antigua 70,000
El costo marginal 150.000
c. Beneficios marginales 160.000
El costo marginal 150.000
Beneficios netos 10.000
d. Ken debería recomendar a la empresa reemplazarlos viejos con los nuevos robótica robótica. Dado que el EVA
es positivo, la riqueza de los accionistas se incrementaría al aceptar el cambio.
e. EVA utiliza las ganancias como la estimaciónde costos y beneficios. Los beneficios ignoran lospuntos importantes
del momento, el flujo de caja, y el riesgo, tres factores importantes para determinar el verdadero impacto en la
riqueza de los accionistas.
P1.5 Identificación de los problemas de agencia, costos y soluciones
Explique por qué cada una de las siguientes situaciones constituyeun problema de agencia y qué costos podría generar a la
empresa. Sugiera cómo se podría resolver el problema sin despedir a los individuos implicados.
a) La recepcionista se toma 20 minutos diarios más durante la hora de la comida para atender asuntos personales.

5. b) Los gerentes de división exageran las estimaciones de los costos parademostrar, en el corto plazo, que hubo un aumento
en la eficiencia de su desempeño, una vez que los costos resulten ser menores que las estimaciones.
c) El director general de la empresa sostiene pláticas en secreto con un competidor sobre la posibilidad de una fusión en la
que él se convertiría en el director general de la empresa conjunta.
d) El gerente de una sucursal despide a los empleados experimentados de tiempo completo y coloca a empleados de tiempo
parcial o temporales en puestos de servicio al cliente para reducir los costos de empleo y aumentar las utilidades de la
sucursal en este año. El bono del gerente se basa en la rentabilidad.
a. En este caso, el empleado está siendo compensada por el tiempo improductivo. La empresa tiene que pagar a
alguien para tomar su lugardurante su ausencia. La instalación de un reloj de tiempo que debe ser rechazado por
el recepcionista cada vez que ella sale del trabajo y regresa se traduciría en: ( 1 ) devolverla a tiempo, o ( 2 ) reducir
el coste para la empresa mediante la reducción de su salario por el trabajo perdido.
b . Los costes para la empresa son en forma de costos de oportunidad. El dinero presupuestado para cubrir los costos
inflados de esta propuesta de proyecto no está disponible para financiar otros proyectos que pueden ayudar a
aumentar la riqueza de los accionistas . Hacer que el sistema de recompensas de gestión basado en la proximidad
estimaciones del gerente vienen con el coste real en lugar de tener que vengan en debajo del costo.
c . El administrador podrá negociarun acuerdo con el competidor fusión que es muy beneficioso para el ejecutivo y
luego vender la empresa por menos de su valor justo de mercado. Una buena manera de reducir la pérdida de la
riqueza de los accionistas sería abrirla empresa para las ofertas de compra de otras empresas una vez que el gerente
hace saber que la empresa está dispuesta a fusionarse. Si el precio ofrecido por el competidor es demasiado baja,
otras empresas se el precio más cercano a su valor justo de mercado.
d. Generalmente tiempo parcial o los trabajadores temporales no son tan productivos como empleados a tiempo
completo . Estos trabajadores no han estado en el trabajo todo el tiempo para aumentarsu eficiencia en eltrabajo .
Además, los mejores empleados en general tienen que ser altamente compensados por sus habilidades. Este gestor
es deshacerse de los empleados más altos costos para aumentarlas ganancias. Un enfoque para reducir el problema
sería dar a las acciones sujetas a resultados gerente si cumplen determinados objetivos declarados. La
implementación de una compensación de la administración del empate plan de incentivos para compartir el precio
también alentaría al gerente para retener empleados de calidad .
P1.6 PROBLEMA ÉTICO
¿Qué significa decir que los administradores deben maximizar la riqueza de los accionistas “sujetándose a normas éticas”?
¿Qué consideraciones éticas
podrían incluirse en las decisiones que den como resultado flujos de efectivo y precio de las acciones más bajos de lo que
se obtendría si no se hicieran esas consideraciones?
Significa que los administradores tienen la responsabilidad de hacer crecer al patrimonio de los accionistas,
utilizando un conjunto de estrategias planes de acción y operaciones funcionales apegados a normas de conducta o
juicio moral , sin dejarpor un lado la practica de la ética empresarial lo cual en la actualidadmuchas empresas están
estableciendo un conjunto de políticas éticas corporativas y la exigencia de los empleados de apegarse a ellas.