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económica
Marzo, 2012
Agenda

1   Comportamiento reciente de la economía

2   Tasas de interés: ¿tendencia ascendente?

3   Tipo de cambio: ¿seguirá la estabilidad?
Costa Rica en el 2012

• PIB 2011: 4.2%
  IMAE Enero: 6.3%




Page 3
         Fuente: BCCR. Elaboración propia
Costa Rica en el 2012
                                                                                           nov-11    dic-11   ene-12
                             Sector                                                            %         %         %
• Manufactura se consolida   Otros servicios prestados a empresas                         12,16%    11,89%    11,67%

  entre los sectores más     Industria manufacturera
                             Transporte, almacenamiento y comunicac
                                                                                          9,82%
                                                                                          7,54%
                                                                                                    10,68%
                                                                                                    7,64%
                                                                                                              10,25%
                                                                                                              7,65%
  dinámicos                  Servicios financieros y seguros                              5,89%     6,38%     7,09%
                             Servicios intermediación financiera medidos indirectamente   6,22%     6,57%     7,00%
                             IMAE con la industria electrónica de alta tecnología         6,15%     6,45%     6,35%
                             Comercio                                                     4,11%     4,33%     4,29%
                             Hoteles                                                      4,76%     3,37%     4,21%
                             Electricidad y agua                                          2,91%     2,98%     2,90%
                             Construcción                                                 2,25%     2,59%     2,79%
                             Agricultura, silvicultura y pesca                            2,26%     2,49%     2,65%
                             Resto de industrias                                          2,70%     2,67%     2,63%
                             Extracción de minas y canteras                               2,14%     2,44%     2,48%




 Page 4
Costa Rica en el 2012

• Exportaciones aceleran tasa de crecimiento




 Page 5
Costa Rica en el 2012

• Buenas expectativas ante mejor crecimiento en EEUU




Page 6
Agenda

1   Comportamiento reciente de la economía

2   Tasas de interés, ¿tendencia ascendente?

3   Tipo de cambio, ¿seguirá la estabilidad?
Costa Rica en el 2012

• Política monetaria restrictiva




Page 8      Fuente: BCCR
Costa Rica en el 2012

 • Continua fuerte endeudamiento interno del Gobierno
2012 feb. Ingresos 9,2%
           Gastos 12,5%

Gasto x intereses 2011 + 84%


DEF/SUPERÁVIT PRIMARIO         -214.738,3    24,6%
SUP/ DÉFICIT FINANCIERO         -272.538,8   18,0%




  Page 9
Costa Rica en el 2012

• Mercado de liquidez




Page 10
Costa Rica en el 2012

• Tasas de interés




                        Inflación 4.2%




Page 11    TBP
Costa Rica en el 2012

• Curva rendimiento TP Hacienda
•   Asignaciones subasta 19 marzo, 2012




                   Mercado primario

                                          Mercado secundario




Page 12         Fuente: SIBO.
Costa Rica en el 2012

• Premio por invertir en colones




          Premio por invertir ¢ (TBP dolarizada - BNCR 6M)



Page 13
Costa Rica en el 2012

• Curva rendimiento TP$ Hacienda
•   Asignaciones subasta 19 marzo, 2012




                                          Mercado primario




               Mercado secundario




Page 14         Fuente: SIBO.
Agenda

1   Comportamiento reciente de la economía

2   Tasas de interés, ¿tendencia ascendente?

3   Tipo de cambio, ¿seguirá la estabilidad?
Costa Rica en el 2012

• Tipo de cambio promedio en MONEX




          Fuente: BCCR



Page 16
Costa Rica en el 2012

• Participación del SPNB dentro de MONEX y TC




          Fuente: BCCR. Elaboración propia



Page 17
Costa Rica en el 2012

• Expectativas de devaluación se mantienen estables




          Fuente: BCCR. Elaboración propia



Page 18
Costa Rica en el 2012

• Dólar se ha fortalecido ante las principales monedas del mundo




          Fuente: Bloomberg
Page 19
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Actualización económica: PIB, tasas, tipo de cambio

  • 2. Agenda 1 Comportamiento reciente de la economía 2 Tasas de interés: ¿tendencia ascendente? 3 Tipo de cambio: ¿seguirá la estabilidad?
  • 3. Costa Rica en el 2012 • PIB 2011: 4.2% IMAE Enero: 6.3% Page 3 Fuente: BCCR. Elaboración propia
  • 4. Costa Rica en el 2012 nov-11 dic-11 ene-12 Sector % % % • Manufactura se consolida Otros servicios prestados a empresas 12,16% 11,89% 11,67% entre los sectores más Industria manufacturera Transporte, almacenamiento y comunicac 9,82% 7,54% 10,68% 7,64% 10,25% 7,65% dinámicos Servicios financieros y seguros 5,89% 6,38% 7,09% Servicios intermediación financiera medidos indirectamente 6,22% 6,57% 7,00% IMAE con la industria electrónica de alta tecnología 6,15% 6,45% 6,35% Comercio 4,11% 4,33% 4,29% Hoteles 4,76% 3,37% 4,21% Electricidad y agua 2,91% 2,98% 2,90% Construcción 2,25% 2,59% 2,79% Agricultura, silvicultura y pesca 2,26% 2,49% 2,65% Resto de industrias 2,70% 2,67% 2,63% Extracción de minas y canteras 2,14% 2,44% 2,48% Page 4
  • 5. Costa Rica en el 2012 • Exportaciones aceleran tasa de crecimiento Page 5
  • 6. Costa Rica en el 2012 • Buenas expectativas ante mejor crecimiento en EEUU Page 6
  • 7. Agenda 1 Comportamiento reciente de la economía 2 Tasas de interés, ¿tendencia ascendente? 3 Tipo de cambio, ¿seguirá la estabilidad?
  • 8. Costa Rica en el 2012 • Política monetaria restrictiva Page 8 Fuente: BCCR
  • 9. Costa Rica en el 2012 • Continua fuerte endeudamiento interno del Gobierno 2012 feb. Ingresos 9,2% Gastos 12,5% Gasto x intereses 2011 + 84% DEF/SUPERÁVIT PRIMARIO -214.738,3 24,6% SUP/ DÉFICIT FINANCIERO -272.538,8 18,0% Page 9
  • 10. Costa Rica en el 2012 • Mercado de liquidez Page 10
  • 11. Costa Rica en el 2012 • Tasas de interés Inflación 4.2% Page 11 TBP
  • 12. Costa Rica en el 2012 • Curva rendimiento TP Hacienda • Asignaciones subasta 19 marzo, 2012 Mercado primario Mercado secundario Page 12 Fuente: SIBO.
  • 13. Costa Rica en el 2012 • Premio por invertir en colones Premio por invertir ¢ (TBP dolarizada - BNCR 6M) Page 13
  • 14. Costa Rica en el 2012 • Curva rendimiento TP$ Hacienda • Asignaciones subasta 19 marzo, 2012 Mercado primario Mercado secundario Page 14 Fuente: SIBO.
  • 15. Agenda 1 Comportamiento reciente de la economía 2 Tasas de interés, ¿tendencia ascendente? 3 Tipo de cambio, ¿seguirá la estabilidad?
  • 16. Costa Rica en el 2012 • Tipo de cambio promedio en MONEX Fuente: BCCR Page 16
  • 17. Costa Rica en el 2012 • Participación del SPNB dentro de MONEX y TC Fuente: BCCR. Elaboración propia Page 17
  • 18. Costa Rica en el 2012 • Expectativas de devaluación se mantienen estables Fuente: BCCR. Elaboración propia Page 18
  • 19. Costa Rica en el 2012 • Dólar se ha fortalecido ante las principales monedas del mundo Fuente: Bloomberg Page 19
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