Este documento presenta un análisis de los estados financieros para la evaluación crediticia. Explica los componentes del balance general como activo, pasivo y patrimonio. Describe cómo analizar las cuentas del activo como caja, cuentas por cobrar, inventarios e inmuebles. También cubre el análisis de ratios financieros como liquidez, endeudamiento y rentabilidad, así como factores cualitativos para la evaluación crediticia.

1. Módulo: Fundamentos de
Evaluación Crediticia
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2. ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS EN LA EVALUACIÓN
CREDITICIA
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3. Estados financieros
Balance General
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4. Balance General
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5. Balance General
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6. Balance General - ACTIVO
Bienes, derechos y obligaciones del ente económico.
Es una foto de lo que tiene la empresa a una fecha determinada.
Nos muestra stocks o saldos de las cuentas
Por ejemplo: ¿Cuánto tiene pendiente por cobrar?
Activo:
• Bienes, disponible y derechos. Recursos controlados por el
ente económico.
• Presentadas en orden decreciente de liquidez.
• Activo corriente: bienes y derechos que se convertirán en
efectivo dentro del siguiente año.
• Activo no corriente: Bienes y derechos que apoyarán el
proceso económico por un plazo mayor de 1 año.
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7. Balance General – ACTIVO - Preguntas
Caja y bancos
o ¿Qué incluye el saldo de la cuenta?
Cuentas por cobrar comerciales
o ¿Cuánto tiene pendiente por cobrar?
o ¿Qué es la provisión para cuentas de cobranza dudosa? ¿Cuál
es la provisión acumulada y cual es la provisión del ejercicio?
o ¿Cómo se establece la provisión de cobranza dudosa?
o ¿Cuál es la política de la empresa en ese sentido?
o ¿Qué pasa con las cuentas por cobrar en moneda extranjera?
o ¿Cuál es el impacto tributario de la provisión para cuentas de
cobranza dudosa? 7

8. Balance General – ACTIVO - Preguntas
Inventarios
o ¿Cómo se valorizan las existencias?  al costo
o ¿Cuál es la diferencia entre mercaderías y productos
terminados?
o ¿Qué son productos en proceso?
o ¿Qué son existencias por recibir?
o ¿Cómo se retiran los inventarios deteriorados? ¿Qué trámites
hay que efectuar?
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9. Balance General – ACTIVO - Preguntas
Inmuebles, maquinaria y equipo  activo fijo
o Cómo se valorizan
o Qué es la depreciación
o Cuáles son las tasas de depreciación. Qué implica.
o Qué es la revaluación voluntaria de activos.
Intangibles
o Marcas y patentes
o Gastos de exploración minera
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10. Balance General – PASIVO Y PATRIMONIO
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11. Balance General – PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo:
• Obligaciones con terceros (Acreedores) resultado de hechos
económicos pasados.
• Pasivo corriente: obligaciones con terceros que deberán ser
canceladas en un plazo menor de 1 año.
• Pasivo no corriente: obligaciones con terceros que deberán ser
canceladas en un plazo mayor de 1 año.
• Presentadas en orden decreciente de exigibilidad.
Patrimonio:
• Derecho de los propietarios sobre activos de la empresa.
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12. Balance General – PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo:
• ¿Cuál es la política de la empresa con respecto a cuentas por
pagar comerciales?
• Analicemos las otras cuentas por pagar: tributos, participaciones
y otras cuentas por pagar.
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13. Balance General – PASIVO Y PATRIMONIO
Patrimonio
• ¿Cuáles son los principales componentes del patrimonio?
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14. Estados financieros - Balance
TOTAL ACTIVO =
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
(en el texto  PATRIMONIO = CAPITAL CONTABLE)
ECUACION BASICA DE LA CONTABILIDAD
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15. Estados financieros
Estado de
Ganancias y Pérdidas
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16. Operativa
No
operativa
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17. Ganancias y Pérdidas
Ingresos: Entradas de recursos en forma de :
• Incremento de activos relacionados con el giro del negocio.
• Reducción de pasivos.
Principal forma de ingresos  ventas.
• ¿Cuándo se reconocen los ingresos (ventas)?
• El ingreso se reconoce en el período en el cual los bienes son
vendidos ó el servicio es prestado.
• Si la cobranza está pendiente  Cuenta por cobrar comercial.
• Los ingresos se reconocen cuando se devengan.
Cuando entregas el bien ó servicio.
No se reconocen cuando has recibido el dinero.
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18. Ganancias y Pérdidas
Gastos: Salidas de recursos en forma de:
• Disminuciones del activo relacionados con el giro del negocio
Asociación de ingresos y gastos
• Incremento de pasivos
Gastos del periodo
• Diferencia entre costo y gasto
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19. Ganancias y Pérdidas
Gastos: Salidas de recursos en forma de:
• Disminuciones del activo relacionados con el giro del negocio
Asociación de ingresos y gastos
• Incremento de pasivos
Gastos del periodo
• Diferencia entre costo y gasto
• Tipos de gastos operativos
Costo del producto
Costo del período
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20. ANALISIS COMPARATIVO
Análisis Vertical
Análisis Horizontal
ANALISIS DE RATIOS
Liquidez
Endeudamiento
Rentabilidad
ANALISIS NO FINANCIERO
Aspectos cualitativos y de gestión
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21. Análisis Vertical
o Este método considera el total que se desea analizar como el 100% y
determina el porcentaje que representa cada componente respecto del
total.
o Da una visión general de la estructura financiera de la empresa y de la
productividad de sus operaciones.
o Facilita hacer comparaciones con empresas similares.
o Este método se utiliza usualmente para analizar el balance y el estado de
resultados.
o En el caso del balance: Se considera como el 100% al total del activo y al
total del pasivo y patrimonio.
o En el caso del estado de resultados: Se considera como el 100% a las
ventas netas.
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22. Análisis Vertical – Aplicación a Laive S.A.
o ¿Cuáles son las principales partidas que componen el activo corriente?
o ¿Cuáles son las principales partidas que componen el activo no
corriente?
o ¿El capital de trabajo de la empresa es positivo? ¿Por qué es importante
que el capital de trabajo sea positivo? ¿Cómo ha evolucionado el capital
de trabajo?
o ¿Cuán líquido es el activo corriente?
o ¿Cómo se han financiado los activos de la empresa?
o ¿Cuáles son los márgenes del negocio? ¿Cómo han evolucionado?
o ¿Cuál es el importancia de los gastos de administración y gastos de
ventas? ¿Cómo han evolucionado con respecto a las ventas?
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23. Análisis Horizontal
o Este método consiste en la comparación de estados financieros de
diferentes períodos.
o El balance comparativo facilita el estudio de los cambios que, de período
a período, se han operado en la posición financiera de una empresa.
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24. Análisis Horizontal – Aplicación a Laive S.A.
o ¿Qué es ciclo operativo? ¿Por qué es relevante?
o ¿Existe consistencia entre la evolución de las partidas de capital de
trabajo con el estados de ganancias y pérdidas?
o ¿Cuál es la evolución en IM&E?
o ¿Cómo han evolucionado los IM&E respecto de la ventas y producción?
o ¿Cómo ha evolucionado el financiamiento de la operación?
o ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento libre de costo y cuales están
sujetas a costo financiero? ¿Cómo han evolucionado?
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25. ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
o El análisis de las razones financieras de la empresa es por lo general el
primer paso de un análisis financiero.
o Las razones financieras se han diseñado para mostrar las relaciones que
existen entre las cuentas de los estados financieros.
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26. LIQUIDEZ
o Un activo líquido es aquel que puede convertirse fácilmente en efectivo a
un valor justo de mercado.
o Las razones de liquidez miden la capacidad de la empresa para hacer
frente a sus obligaciones en el corto plazo. Es decir, es la capacidad de la
empresa para conseguir el dinero líquido y financiar sus operaciones
normales.
o Principales razones:
o Ratio corriente
o Ratio ácido
o Ratio de liquidez inmediata
o ¿El ratio corriente refleja la liquidez del negocio? ¿Por qué puede fallar?
o Revisemos los resultados de LAIVE
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27. ADMINISTRACION DE ACTIVOS
o Rendimiento del active > Costo del financiamiento  eficiente
administración del active.
o Debe evaluarse la eficiencia en el uso de los activos y por ende validar si
están siendo administrados adecuadamente.
o Son de 2 tipos:
o Rotaciones: ejemplo, rotación de activos
o Plazos de utilización: ejemplo, periodo promedio de cobro.
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28. ADMINISTRACION DE ACTIVOS
Rotaciones
o Rotaciones generales
o Rotación del activo
o Rotación del activo
corriente
o Rotación del activo no
corriente.
o Rotaciones específicas
o Rotación del cuentas por
cobrar
o Rotación del inventario
Plazos
o Periodo promedio de cobro
o Período promedio de
inventario
o Período promedio de pago
o Ciclo operativo
o Ciclo de efectivo
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29. ENDEUDAMIENTO
Nivel de endeudamiento
o Pasivo / Patrimonio
o Grado de propiedad = Patrimonio / Activo
Plazos
o Capacidad de pago de intereses
o Capacidad de pago de intereses y capital
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30. ADMINISTRACION DE ACTIVOS
RSI = Utilidad / Inversión
ROA = Rendimiento del activo
ROE = Rendimiento del patrimonio
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31. ANALISIS NO FINANCIERO
o Ventaja del análisis no financiero:
o Es menos costoso en tiempo y dinero
o Desventaja del análisis no financiero:
o No es tan preciso como el análisis financiero para poder predecir el
éxito en el otorgamiento de un crédito.
o En muchos casos, el análisis no financiero resulta ser lo único requerido
para tomar una buena decisión.
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32. ANALISIS NO FINANCIERO
- Los criterios no financieros se basan en lo siguiente:
. Información de crédito sobre el cliente
. Historial y antecedentes en pagos
. Experiencia y antecedentes de propietarios y administradores
. Edad del negocio y ritmo de crecimiento
. Impresiones de los empleados de la compañía
Financiamiento y grado de adecuación del capital
. Tendencia del negocio
. Actitudes del cliente
. Otros
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33. ANALISIS NO FINANCIERO
Información de agencias de crédito
Un reporte típico de una agencia indica cuándo inició el negocio, cuándo los
actuales propietarios adquirieron control y cuándo se organizó como
sociedad, si esa fuera su condición legal.
El informe también incluye una breve biografía de sus accionistas y
directivos.
Los informes también indican la ubicación de la empresa, apariencia de sus
instalaciones y organización legal.
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34. ANALISIS NO FINANCIERO
Historial de pagos y antecedentes
- No puede existir un mejor indicador del futuro que un análisis del pasado.
- Dado que los negocios no operan por sí solos, un importante indicador del
comportamiento de negocios, lo constituye el comportamiento de los
propietarios.
- En la evaluación de la actuación de un negocio en cuanto a pagos, es muy
importante obtener un muestreo de otros proveedores.
- Dos puntos importantes a considerar son el crédito máximo que se otorga
a un cliente, así como la cantidad que actualmente adeuda.
Si la información de otros proveedores, es que el cliente se retrasa en sus
pagos, debe tratar de conocerse cuánto tiempo están vencidas las cuentas
y el motivo de los retrasos.
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35. ANALISIS NO FINANCIERO
Antecedentes:
- Antes de realizar una evaluación de los antecedentes del negocio, debe
verificarse si el negocio realiza actividades bajo otros nombres, si existen
algunas brechas en cuanto al historial de los propietarios, así como empleo
previo de los propietarios.
- Entre los antecedentes a obtener, pueden ser importantes, entre otros, los
siguientes:
. Antecedentes de fracasos: quiebras, convenios especiales y
ampliaciones de plazos, discontinuidades informales.
. Incendios
. Juicios o demandas en contra del negocio, ya sea de orden civil o
penal, así como en contra de sus empleados, funcionarios,
productos o servicios.
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36. ANALISIS NO FINANCIERO
Experiencia de los propietarios y de los administradores generales
- El principal problema que tienen que afrontar los negocios pequeños, es la
falta de experiencia de parte de sus administradores. No solo interesa el
tiempo de experiencia previa en el ramo, sino el nivel de conocimientos
adquiridos, el nivel de experiencia que se requiere para tener éxito depende
del tipo de negocio.
- La clave es poseer experiencia amplia y diversificada. El propietario
necesita conocer los productos, proceso de fabricación, finanzas, compras y
mercadotecnia.
- El gerente de crédito deberá buscar en los administradores del negocio de
su cliente, no solo experiencia, sino que ésta experiencia sea equilibrada.
Conversando con los administradores se podrá constatar si poseen un
conocimiento total de su negocio, y no solo un conocimiento restringido en
una sola área.
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37. ANALISIS NO FINANCIERO
Historial del negocio y crecimiento
- La edad de un negocio (su historia) y su potencial de crecimiento son
elementos de información de gran importancia para evaluar una cuenta y
tomar una decisión.
- Conforme la estadística, la mayor parte de los fracasos de los negocios
ocurren dos a cinco años después de iniciado un negocio.
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38. ANALISIS NO FINANCIERO
Generalmente, una empresa que haya operado con un ligero éxito durante
ocho o diez años habrá de representar un menor grado de riesgo que una
empresa nueva.
- Para evaluar nuevos negocios, se debe determinar el monto de capital
inicial y la fuente de este capital inicial. El negocio nuevo generalmente
posee problemas de producción o de distribución e incluso problemas de
personal, problemas que se resolverán con el tiempo si el capital fuera
adecuado.
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39. ANALISIS NO FINANCIERO
- Después del primer año, las empresas se enfrentan con el problema de
haber agotado sus fondos originales (los cuales habrá de esperarse que se
hayan sustituido o reemplazado con fondos provenientes de operaciones o
fuentes externas de financiamiento.
Después de una primera etapa de “acoplamiento”, es probable que la
empresa esté sujeta a un rápido crecimiento que habrá de presionar sobre
el capital de trabajo.
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40. ANALISIS NO FINANCIERO
Finanzas de su cliente
Existen cuatro problemas financieros que pueden provocar dificultades en
los negocios y que pueden causar el fracaso. Estos son:
. Exceso de deuda (sobre-endeudamiento)
. Mala administración de los inventarios
. Exceso de inversión en activos fijos
. Deficiente política en el otorgamiento de crédito
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41. Pasivo
Patrimonio
Act. Cte.
Ctas.xCob
Invent.
Act. No Cte.
Activos fijos
CAUSAS DE PROBLEMAS FINANCIEROS
Mal
otorgamiento
de créditos
Mala admin.
de inventarios 1/
Exceso de
inversión
en activo fijo 1/
Exceso de
Deuda 2/
1/ Debido a haber optimistamente sobredimensionado el tamaño del mercado y/o sus ventas
2/ Una empresa se sobre endeuda cuando está creciendo, dado que necesita cada vez más
financiamiento, pero si después cae el nivel de ventas, la deuda le puede pasar la factura
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42. ANALISIS NO FINANCIERO
- Cuando se realiza un análisis crediticio sobre los estados financieros de un
cliente, debe tenerse presente el tipo de negocio al cual se dedica su cliente
(al ramo de mayoreo, al detalle, fabricación o servicio) y eso habrá de
afectar algunas partidas del estado de resultados y balance general. Si el
cliente varía de las normas siguientes, significará que algo anda mal.
. Los mayoristas no tienen costos de manufactura, poseen grandes
inversiones en inventarios, márgenes pequeños de utilidades y una
inversión moderada en activos fijos.
. Los detallistas tienen porcentajes integrales más elevados de gastos
respecto a ventas, en contraste con los mayoristas, gastan más en
publicidad, siendo los inventarios una partida importante y poseen
márgenes de utilidad brutas más elevados que los mayoristas.
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43. ANALISIS NO FINANCIERO
. En los fabricantes, la mano de obra y los materiales representan los
costos más importantes, y el financiamiento de activos fijos generalmente se
considera una necesidad, sus márgenes de utilidad bruta son más elevados
que para mayoristas y se requiere de un capital de trabajo adecuado para
satisfacer o cubrir los gastos de operación.
. Las industrias de servicios poseen muy pocos inventarios
(básicamente accesorios), tienen costos elevados de mano de obra,
períodos de cobranza corto (debido a las necesidades inmediatas de flujo
de efectivo requerido para pagar la mano de obra) y su financiamiento
generalmente es a corto plazo.
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44. ANALISIS NO FINANCIERO
Capacidad distributiva del cliente
- Es importante saber quienes son los clientes de su cliente, y el grado de
concentración o dependencia que pueda tener en alguno de ellos.
- Es importante también conocer la naturaleza estacional del negocio de su
cliente.
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45. ANALISIS NO FINANCIERO
Otros factores importantes en la evaluación
Entre estos tenemos los siguientes:
- Número y tipo de cuentas
- Competencia
- Instalaciones y equipo
- Condiciones de la industria
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46. Desarrolle en forma grupal los siguientes casos de aplicación:
Caso Laive
Caso Gloria
Caso Restaurante “El Mesón”
Caso Malú
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 Trabajo practico grupal por los miembros de una misma agencia
 Constituye el 60% de la nota final
 Se tiene un plazo de una semana para la presentación en archivo Excel. El
profesor realizará el seguimiento y calificación correspondiente
 El archivo Excel será en enviado al correo del profesor del curso y
adicionalmente debe ser subido al ESAN Virtual
 El plan debe contener: objetivos, estrategias y metas con indicadores a
cumplir en un cronograma de plazos.
 Las metas compromiso significa cuanto más podemos generar sobre las
metas exigidas.
 Este plan de acción será alcanzado a la Gerencia de Caja Arequipa para el
seguimiento y monitoreo correspondiente
Con base a todos los conocimientos adquiridos en el curso se plantea que los
participantes, elaboren un plan de acción para alcanzar metas compromiso,
por encima de las solicitadas: monto de colocación, numero de operaciones
nuevas, recurrentes, indicador de mora

48. ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS EN LA EVALUACIÓN
CREDITICIA
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