El documento aborda conceptos clave en finanzas como el capital de trabajo neto, liquidez y análisis de estados financieros, enfocándose en la importancia de estos elementos para la toma de decisiones en la gestión empresarial. Se destacan métricas financieras y la evaluación del desempeño operativo, enfatizando la necesidad de medir el flujo de efectivo y su impacto en las estrategias de financiamiento e inversión. Además, se exploran las diferencias entre el valor de mercado y el valor en libros, proporcionando un marco para la planificación financiera efectiva.

1. Profesor: CPC Miguel Casusol
UTP
Carrera: Contabilidad y Finanzas
Curso: PET Finanzas
Semana 2: EE FF y Flujo de efectivo

2. PET Finanzas: Semana 2
2. EE FF y Flujo de efectivo
• Capital de trabajo neto.
• Liquidez.
• Valor de mercado, Valor en Libros.
• Flujo de efectivo
• Flujo de efectivo y el ciclo de vida de la empresa

3. La empresa toma decisiones de financiamiento,
inversión y operaciones, los EE FF apoyan esto.
Medir el desempeño
Se necesita medir el resultado positivo o negativo de
esas decisiones tomadas en el pasado.
Resultado de las decisiones
Es necesario asumir las consecuencias y
prospectar el futuro de la organización
Consecuencias de las decisiones
¿Porqué analizar EE FF?
Análisis de estados financieros

4. ¿Qué es el análisis financiero
Proceso
Pasos del
análisis
Es un proceso de evaluar información financiera
principalmente para la toma de decisiones
Se recomienda tener un proceso varios pasos, que incluya el
propósito, el crecimiento, el análisis contable, el futuro y
otros
Análisis de estados financieros

5. Administración
Análisis operativo
Administración de
recursos
Productividad
Accionistas, inversionistas
Retorno de la
inversión.
Disposición de utilidades
Desempeño del mercado
Prestamistas
Liquidez
Apalancamiento financiero
Servicio de la deuda
Análisis de estados financieros
¿Quiénes usan el análisis financiero?

6. ERI
Muestra el
desempeño
operativo de la
empresa, foco en la
utilidad neta
contable para los
accionistas
ESF
Muestra las
necesidades de
capital invertido de la
empresa y como se
financió para
conseguir sus
resultados
Flujo de caja
Cuanta caja a
generado el negocio
y que se ha hecho
con ella “cash is
King”
El análisis financiero se realiza con 3 EE FF
Análisis de estados financieros
Utilidad bruta
Ebitda
Ebit
Utilidad neta
Activo o inversión
Pasivo, patrimonio o
financiación
Rentabilidad del capital
De operación
De inversión
De financiación

7. Administración
de los recursos
Capital de
trabajo
Análisis
operacional
Productividad
Free cash Flow
y EVA
Servicios de la
deuda
PRINCIPLES MÉTRICAS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
Análisis de estados financieros

8. Capital de trabajo neto
*Manual de fórmulas financieras
José de Jesús Gonzales Serna
Aquellas que
afectan la gestión
de la empresa y
son el día día del
negocio
Inventarios,
cuentas por cobrar
Inversiones
de corto
plazo Son inversiones
permanentes, son
la base para
generar ganancias y
valor para la
empresa
Estado de
Resultados
Integrales
Inversiones
de largo
plazo

9. Definición
Es la inversión de
corto plazo que realiza
la empresa para sus
operaciones diarias.
Es la diferencia del
activo corriente menos
el pasivo corriente Administración
El EEE e inversiones
financieras temporales
Las cuentas por cobrar por
los créditos a sus clientes,
afiliadas y otras
Los inventarios destinados
para la venta en todas sus
fases.
Deudas por pagar en el
corto plazo, menor a un
año
Financiamiento
Para mantener el
equilibrio financiero de la
empresa en el corto
plazo se financia y de
ello dependen los
resultados de la empresa.
La estructura de y el
costo del financiamiento
dependen de la alta
gerencia quien define la
política
Capital de trabajo neto

10. Activo
circulante
EEE e inversiones
financieras de
corto plazo
Cuentas por
cobrar
Inventarios
Pasivo
circulante
Cuentas por
pagar
Obligaciones por
pagar
Pasivos
acumulados
Objetivo de
administrar el
capital de trabajo
Manjar cada uno de los
activos y pasivos de corto
plazo de la empresa
Capital de trabajo neto

11. Para medir el riesgo, nos apoyamos en el capital de trabajo neto; a mayor CTN menor
riesgo, al contar con recursos para hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
Se debe tener en cuenta que también mientras mayor sea esta razón mayor liquidez
tendrá la empresa y en consecuencia, estará menos expuesta a la insolvencia técnica.
Capital Neto de Trabajo Liquidez Riego
Capital Neto de Trabajo Liquidez Riesgo
CAMBIOS EN LOS ACTIVOS CIRCULANTES
Para ver los efectos de un cambio en esta partida nos vamos a apoyar en la razón
activo circulante sobre activo total. Esta razón nos indica que porcentajes de los
Activos Totales son circulantes.
Razón Activos Circulantes a Totales = Activo Circulante
Activos Totales
Capital de trabajo neto: riesgos

12. Según la Financiamiento
Capital de trabajo neto
Baja utilidad a largo plazo
Agresivo
Conservador
Capital de trabajo neto: riesgos

13. Relajada
Según la inversión
Niveles altos de efectivo
Niveles medios de efectivo
Niveles bajos de efectivo
Moderada
Restringida
Capital de trabajo neto: riesgos

14. ¿Qué es el análisis financiero
Proceso
Pasos del
análisis
Es un proceso de evaluar información financiera
principalmente para la toma de decisiones
Se recomienda tener un proceso varios pasos, que incluya el
propósito, el crecimiento, el análisis contable, el futuro y
otros
Análisis de estados financieros

15. Administración
Análisis operativo
Administración de
recursos
Productividad
Accionistas, inversionistas
Retorno de la
inversión.
Disposición de utilidades
Desempeño del mercado
Prestamistas
Liquidez
Apalancamiento financiero
Servicio de la deuda
Análisis de estados financieros
¿Quiénes usan el análisis financiero?

16. ERI
Muestra el
desempeño
operativo de la
empresa, foco en la
utilidad neta
contable para los
accionistas
ESF
Muestra las
necesidades de
capital invertido de la
empresa y como se
financió para
conseguir sus
resultados
Flujo de caja
Cuanta caja a
generado el negocio
y que se ha hecho
con ella “cash is
King”
El análisis financiero se realiza con 3 EE FF
Análisis de estados financieros
Utilidad bruta
Ebitda
Ebit
Utilidad neta
Activo o inversión
Pasivo, patrimonio o
financiación
Rentabilidad del capital
De operación
De inversión
De financiación

17. Administración
de los recursos
Capital de
trabajo
Análisis
operacional
Productividad
Free cash Flow
y EVA
Servicios de la
deuda
PRINCIPLES MÉTRICAS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
Análisis de estados financieros

18. Liquidez o
solvencia
de corto
plazo
Es importante para mantener la
capacidad de una empresa de pagar
sus deudas en el corto plazo
Es medida con frecuencia por los
bancos y entidades de crédito para
evaluar el financiamiento a la empresa
Se calculan a partir de elementos de
corto plazo del ESF al cierre del
ejercicio.
La liquidez

19. Mide las veces que el pasivo corriente está cubierto por el activo
corriente. Incluye el efectivo, cuentas por cobrar, inventarios y
otros activos; además los pasivos menores al año.
Mide las veces que el pasivo corriente está cubierto por el
activo corriente, excluye el inventario por ser el menos
liquido. Mide la capacidad inmediata de pago
Mide la capacidad de la empresa para realizar sus actividades
normalmente, es el excedente del activo corriente menos el
pasivo corriente.
Análisis
La liquidez: ratios de medición

20. Liquidez Corriente Prueba Acida
Capital de Trabajo
Neto
Por cada sol de deuda o pasivo
corriente, se tiene más de 1 sol
disponible de activo corriente
para cubrirla. Mientras mayor es
el ratio mayor es la liquidez
Si ratio de empresa es:
> 1 líquida
1.5 pueden ser recursos ociosos
= 1 riesgo
< 1 no líquida
≥
Por cada sol de deuda o pasivo
corriente, se tiene entre 0.5 y 1
sol disponibles de activo
corriente para cubrirla.
Si ratio de empresa es:
0.5 no liquida
> 0.5 <1 ideal
> 1 pueden ser recursos ociosos
≤
Si es positivo se tiene equilibrio de
fondos, hay más activo corriente que
deuda corriente, se puede pagar la
deuda corriente; si es negativo no hay
equilibrio de fondos para pagar
obligaciones de corto plazo
Interpretación
Si ratio de empresa es:
+ tiene CTN
- No tiene CTN
La liquidez: ratios de medición

21. Para planear y medir
Sirve para planear con anticipación la necesidad de efectivo midiendo
la cantidad de días que la empresa requerirá financiamiento en su
ciclo operativo, teniendo la tranquilidad de que no le faltará efectivo
Para que sirve el ciclo operativo y ciclo del efectivo
Ciclo operativo y ciclo del efectivo

22. VENTAS
COMPRAS
0 15 32 80 150
MAT. PRIMA
15 DÍAS
PROD.
PROCESO
40 DÍAS
PROD.
TERMINADA
25 DÍAS
CICLO DE COBRO
70 DÍAS
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
CICLO DE PAGO
32 DÍAS
SALIDA DE CAJA ENTRADA DE
CAJA
CICLO DEL EFECTIVO
150 - 32 = 118 DÍAS
Ciclo operativo y ciclo del efectivo

23. Valor de mercado y valor en libros
El valor de mercado
• Es el valor de las acciones
asignadas por el mercado a
una empresa en función a
su capacidad de agregar
valor para sus accionistas; a
través de a su capacidad de
generar flujo de efectivo, y
generar utilidades en el
futuro.
• Las variaciones se dan por
cotización en el mercado.
El valor en libros
• Es el valor de las acciones
que figuran en los libros
contables representativos
del patrimonio de la
empresa.
• Las variaciones se dan por
aportes en efectivo de sus
accionistas y por la
capitalización de utilidades

24. Enfoque del GF
para administrar
diariamente las
finanzas.
Sirve para pagar
todos los
desembolsos en
efectivo, no el
devengado
Flujos
El efectivo es el
cash, se busca
maximizar el
precio de las
acciones y lo más
importante pagar
los dividendos de
los accionistas
Cash
El valor de la
acción es igual al
valor de los
dividendos futuros
y su distribución
dependen de los
flujos libres que
genera la empresa
Dividendos
Flujo de efectivo

25. Flujo de efectivo
FLUJO DE EFECTIVO NETO = UT. NETA + CARGOS NO EN EFECTIVO
CARGOS NO EN EFECTIVO:
• Depreciación
• Amortización
• Provisión
• Estimaciones
• Diferidos