Comentarios al análisis que hace JP Morgan Asset management a la economía colombiana

1. La fragilidad de la economía colombiana Según JP
Morgan Asset Management
Según el análisis cuantitativo realizado por esta empresa
consultora, en el cual cada trimestre revisa la fragilidad de 20
economías emergentes, dice que el panorama de Colombia ha
cambiado del 2013 al 2015.
En el 2013 Colombia se encontraba entre las economías de
menor vulnerabilidad, hoy en el 2015 se encuentra entre los
más riesgosas.
Explican que tiene que ver con la caída de los precios del
petróleo y el efecto que esto ha tenido sobre indicadores
económicos clave, que esta empresa agrupa en cinco
categorías:
1. Desbalances Externos
2. Riesgo Soberano
3. Estabilidad Económica
4. Percepción de Corrupción
5. Crédito Interno
En la primera categoría destacan el déficit de cuenta
corriente, este pasó del 3,2% en el 2013 al 7% en el primer
trimestre del 2015.
Las reservas internacionales, la inversión extranjera y la
deuda externa de corto plazo comparadas con el desbalance
en cuanta corriente presenta una cobertura de apenas 1,8

2. veces. (Países como Chile y Rusia tienen coberturas de 7
veces y Brasil de 5).
En la categoría de riesgo soberano se analiza el déficit fiscal
y de la deuda frente al PIB. En este indicador el descuadre
pasa del 2,4% en el 2013 a un estimado del 3% en el 2015.
La estabilidad económica revisa la concentración de las
exportaciones y la desaceleración de la economía. En el 2014
el 65% de las exportaciones correspondieron al sector minero-
energético y por el lado del crecimiento pasó de crecer en un
4,7% en el 2013 a un estimado del 2,8% para el 2015.
En relación con los índices y percepción de corrupción
tomados de los análisis de Transparencia Internacional no se
ven grandes avances.
La quinta categoría analiza un indicador mucho más local
como es el crédito interno, en este no se ha sentido la
desmejora y el crecimiento de la cartera se mantiene baja en
relación con el PIB.
La recomendación que hace este análisis, tiene que ver con
el esfuerzo que debe hacer el Gobierno en diversificar sus
fuentes de ingreso para no depender de un solo producto.
En otras palabras, la recomendación dice que el Gobierno
debe diversificar la canasta exportadora para no depender tan
solo del petróleo.
Este tema de diversificar las exportaciones lo vengo
escuchando desde la época de pregrado, en el aula de clase
llegábamos a las mismas conclusiones. Luego lo volví a

3. escuchar mientras hacía la especialización en comercio
internacional a principios del 2000 y ahora en el 2015 se sigue
planteando el desafío.
Entonces la pregunta obligada es para el Gobierno de turno
y los que vienen: ¿Cuándo van asumir con seriedad el desafío?