Glosario y noticias sobre la cuestión de los fondos buitres

1. FONDOS
BUITRES

2. ALGUNAS DEFINICIONES
 Fondos Buitres: es un
fondo de capital de
riesgo o fondo de inversión
libre que invierte en una
deuda pública, comprando
en el mercado deuda
de Estados y empresas al
borde de la quiebra.
Normalmente al 20% o al
30% de su valor real y
luego presionan por el pago
del 100% de los bonos.
 Holdout: (del inglés to
hold out, quedarse fuera),
es utilizado en finanzas
para denominar a los
fondos buitres. Referidos
a la acción que realizan
los tenedor de bonos de
deuda pública que se
mantiene por fuera de una
negociación
de amortización, en el
marco de una
reestructuración de dicha
deuda provocada por una
situación de cesación de
pagos o default.

3. Default o suspensión de pagos:
Es un término habitualmente utilizado en finanzas para hacer
referencia a una situación en la que el prestatario no hace frente a
las obligaciones legales que tiene con sus acreedores en la forma
establecida en el contrato de reconocimiento de la deuda.
El default puede producirse con distintos tipos de deuda, ya sean
bonos, hipotecas o préstamos.
Desde el punto de vista de la economía internacional, el término
"default" es habitualmente utilizado para hacer referencia al
impago de la deuda soberana (sovereign default), es decir, cuando
un gobierno adopta la decisión de no pagar su deuda externa.
La diferencia con la quiebra es que el deudor tiene suficientes
activos para hacer frente a sus deudas, pero sus activos no son lo
suficientemente líquidos.

4. • Cláusula RUFO: Rights Upon Future Offers. DERECHO SOBRE
FUTURAS OFERTAS. Se trata de una cláusula que se incluyó en los
canjes de deuda de 2005 y 2010, por la cual SE PROHIBE pagarles
más a los holdouts. Si se incumpliera esta ley, se crearíauna igualdad
de condiciones para aquellos que entraron o no a los canjes.
• Por lo tanto, si se negocia con los fondos buitres y se les ofrece un monto
mayor que a los bonistas reestructurados, estos últimos podrían
demandar y exigir un pago igualitario. Esta cláusula, tiene vigencia
hasta el 31 de diciembre de 2014.

5. UN POCO DE HISTORIA.
 Diciembre de 2001: Argentina es protagonista de una grave crisis
económica, política y social. Que provoca la renuncia del ex
presidente argentino, Fernando de la Rúa. A partir de ese momento,
se produce una sucesión de interinatos en la presidencia.
 Asume la presidencia Adolfo Rodríguez Saá quien declara el cese
del pago de la deuda externa.
 Enero de 2002: el Congreso de la Nación decretó default.
 septiembre de 2003: el ex presidente argentino, Néstor Kirchner,
acordó con el Fondo Monetario Internacional (FMI) un acuerdo
"stand by" por tres años.

6. • 22 de septiembre de 2003: el ex ministro de Economía, Roberto
Lavagna, propone reestructurar la deuda externa con una quita del 75
%. Dicho acuerdo es rechazado por los acreedores.
• Junio de 2004: Argentina ofrece reestructurar la deuda con una quita
promedio de entre el 63% y el 45%.
• 14 de enero de 2005: Se lanza la operación del primer canje de la
deuda en default.
• 15 de abril de 2005: Finaliza el primer canje de deuda. Argentina
intenta renegociar unos 81.800 millones de dólares, con una
adhesión del 76,15 por ciento de los bonistas.
• Enero de 2006: Argentina salda su deuda con el FMI con un pago
anticipado de 9.530 millones de dólares.

7. • 31 de enero de 2007: Argentina y España acuerdan reestructurar una
deuda de un préstamo que España realizó en marzo de 2001.
• 2 de septiembre de 2008: La presidenta, Cristina Fernández de Kirchner,
anuncia que se salda la deuda de 6.706 millones de dólares con el
Club de París, haciendo uso de las reservas del Banco Central de la
República Argentina (BCRA).
• 15 de abril de 2010: Se lanza oficialmente un segundo canje de deuda,
con una quita promedio de entre 66,3% y el 50%.
• 23 de junio de 2010: Cristina Fernández de Kirchner anuncia el cierre del
segundo canje. La aceptación alcanza al 92,4 % de los bonistas al
sumar los dos canjes.
• Octubre de 2012: la Corte de Apelaciones de Nueva York dictamina que
la Argentina cometió discriminación hacia “los fondos buitres” y los
bonistas que no participaron de los canjes de 2005 y 2010.

8. • Noviembre de 2012: El juez de Nueva York Thomas Griesa determina que
la Argentina debe pagar el 100% de la deuda a los “fondos buitre” que
no ingresaron en los canjes y litigaron ante la Justicia de los Estados
Unidos.
• Febrero de 2014: Argentina apela el fallo del juez de Nueva York ante la
Corte Suprema de los Estados Unidos.
• 16 de junio de 2014: La Corte Suprema de los Estados Unidos rechaza la
apelación de la Argentina y el caso vuelve al Juez Griesa, quien ordena a
la Argentina cumplir con el pago de 1.330 millones de dólares más
intereses de una sola vez y en efectivo, junto con el pago de su deuda
reestructurada, cuyo vencimiento fue el 30 de junio 2014. Argentina
anuncia que no puede cumplir con el fallo. Pero continua firme en su
intención de cumplir con los pagos a los bonistas restructurados.

9. • 26 de junio de 2014: Argentina realiza un depositó de más de 1.000
millones de dólares para saldar la deuda cuyo vencimiento finalizó el 30
de junio correspondiente a su deuda reestructurada..
• 27 de junio de 2014: La Justicia estadounidense embarga el pago de la
deuda reestructurada de la Argentina a raíz de un reclamo de los “fondos
buitre” que no aceptaron los canjes.
• 30 de junio de 2014: los bonistas que entraron en los canjes de 2005 y
2010 no reciben el pago tras el depósito del gobierno argentino, que
asegura que cumplió con el pago. Comienza un período de gracia de 30
días para que la Argentina cumpla con el pago de la deuda reestructurada
para no entrar en default, según las calificadoras de riesgo.

10. • Julio: Continúan las negociaciones entre la Argentina y los “fondos
buitres”. Argentina asegura que no puede cumplir con el fallo de la corte
norteamericana, porque estaría incumpliendo la cláusula RUFO, que le
impide ofrecer mejores condiciones que las que aceptaron los bonistas
en los canjes de 2005 y 2010. Eso representaría demandas millonarias,
contra el país.
• 23 de julio de 2014: La Presidenta Cristina Fernández de Kirchner reitera
que la Argentina “no entrará en default” porque ha cumplido con los pagos
de su deuda reestructurada, pese a que aún no se ha logrado llegar a un
acuerdo en el litigio con los “fondos buitre” que no aceptaron los canjes de
2005 y 2010.

11. Ley de Pago soberano
El proyecto de ley, que obtuvo dictamen de comisiones el pasado miércoles,
autoriza al Ministerio de Economía "a adoptar las medidas necesarias" para
remover al BoNY (Bank of New York Mellon) como agente fiduciario y a designar,
en su reemplazo, a Nación Fideicomisos S.A.; “sin perjuicio del derecho que asiste
a los tenedores de designar a un nuevo agente fiduciario que garantice el canal de
cobro de los servicios correspondientes a los títulos reestructurados.” Este
proyecto propone el canje de la deuda reestructurada por nuevos títulos, emitidos
en moneda extranjera pero bajo jurisdicción local.
Contempla, además, la creación de instrumentos legales para el cobro de los
servicios de la totalidad de los tenedores de bonos y de aquellos que no ingresaron
a los canjes implementados en 2005 y 2010.
También, declara de interés público la reestructuración de la deuda externa
argentina concretada en esos años, ante el próximo vencimiento por 200 millones
de dólares que la Argentina debe hacer frente el 30 de septiembre a los bonistas.
Carlos Zannini, Secretario Legal y Técnico de la Presidencia de la Nación,
sostuvo que lo más importante del proyecto es demostrar que la Argentina tiene
capacidad y voluntad de pagar.
Fuente: Télam y Página 12

12. ALGUNAS NOTICIAS…
“Un Fondo buitre critica el proyecto de ley de
pago soberano.”
Aurelius, fondo buitre que integra el 1 por ciento de
bonistas que rechazaron los canjes de deuda de
2005 y 2010 y, en cambio, demandaron al país
ante los tribunales de Nueva York, sostuvo que el
proyecto “es un plan para evadir y violar las
decisiones de la Corte de Estados Unidos”.
FUENTE: TÉLAM 20.08.2014

13. “El kirchnerismo no consigue aliados para su
proyecto de la deuda.”
La pelea con los fondos buitre. El peronista cordobés
Juan Schiaretti manifestó ayer su oposición y Victoria
Donda se abstendría. El PRO, la UCR y el Massismo se
alzaron en contra del proyecto de cambio de
jurisdicción.
Fuente: Diario Clarín. 25/08/14

14. Abal Medina destacó el respaldo en la causa de los
fondos buitre de "países que no están tan cerca
nuestro“.
El embajador argentino ante la Alianza
Latinoamericana de Integración (Aladi) y el
Mercosur destacó que la Argentina ha recibido el
respaldo de países que “no están tan cerca nuestro
geográfica e ideológicamente, como México,
Panamá, Colombia o Cuba”.
Fuente: Télam 27.08.2014

15. “La Asociación Internacional de Mercado de
Capitales promueve reformas para frenar el
poder de los fondos buitre”
La Asociación Internacional de Mercado de Capitales
(ICMA, por sus siglas en inglés), grupo que nuclea
a bancos e inversores, llevó a cabo este viernes
una reunión en Londres en la que promovió la
implementación a nivel global de reformas
destinadas a evitar que se repita la historia del
litigio que enfrenta a Argentina con el fondo buitre
NML.
Fuente: Télam 28.08.2014

16. “Se formó otro grupo de holdouts que busca negociar la
deuda”
Son bonistas que no fueron aún a la justicia, pero que podrían
hacerlo alentados por la sentencia del juez Thomas Griesa.
Constituyen un grupo de tenedores de bonos de deuda argentinos
que no aceptaron ninguno de los canjes ofrecidos en 2005 y
2010.
"TheGroup tiene una considerable cantidad de papeles de deuda,
incluidos títulos no emitidos en Nueva York, y sigue creciendo“.
FUENTE: La Nación