Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 11 al 17 de mayo de 2015, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 11 al 17 de mayo
CCCHHHIIILLLEEE
Remodelación gubernamental. Tras haber ordenado, el miércoles 6 de mayo, la
renuncia de todo el gabinete, Michelle Bachelet ha designado un nuevo Gobierno que
la mandataria desea sea más dialogante en cuanto al programa de reformas, con el
objetivo de recuperar la confianza empresarial y detener la erosión de su popularidad.
Destaca en el nuevo ejecutivo la ausencia de algunos de sus más cercanos
colaboradores, Rodrigo Peñailillo (Interior) y Alberto Arenas (Hacienda). En total, el
gobierno consta de nueve nombramientos nuevos, entre ellos el de Finanzas.
CCCUUUBBBAAA
Apertura de embajadas. El presidente cubano, Raúl Castro, ha anunciado durante la
visita de François Hollande a la isla que en breve podría reabrirse la embajada cubana
en Washington y la norteamericana en La Habana.
MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO
Reforma energética activa. México ha sacado a concurso 26 licencias de exploración
de hidrocarburos, con un pliego de condiciones destinado a fomentar el desarrollo de
la industria petrolera nacional. La oferta se efectúa en virtud de la reforma energética,
que ha abierto el sector de petróleo y gas a la inversión privada por primera vez en 80
años. Según estimaciones oficiales, al ser yacimientos “maduros”, el potencial de
producción es de 2.000 millones de barriles de petróleo y 225 millones de pies cúbicos
de gas. El proceso servirá para comprobar en qué medida se verá afectada la reforma
energética por la caída del precio del crudo.
AAASSSEEEAAANNN
Tráfico de inmigrantes. Cerca de 2.000 refugiados de la etnia rohingyade,
provenientes de Bangladesh y Myanmar, han llegado la semana pasada a las costas de
Malasia e Indonesia. Las autoridades sospechan que los traficantes tailandeses son
responsables del hecho. Por ello, el primer ministro de Tailandia, Prayuth Chan-ocha,
ha convocado una reunión entre Tailandia, Myanmar y Malasia para abordar el
problema. Aparte de que no se percibe una gran voluntad política por resolver la
situación, la persecución de los traficantes en la zona es harto difícil. La protección de
LATINOAMÉRICA
ASIA

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las fronteras en los diferentes Estados se complica por la propia estructura geográfica de la
región y la corrupción existente entre los funcionarios de la aduana, del ejército y de la policía.
CCCHHHIIINNNAAA
Nuevo recorte de tipos. Para los dirigentes del Partido Comunista chino el nivel del
desempleo es un indicador fundamental, dado el elevado ritmo de crecimiento de la fuerza
laboral. El objetivo de las autoridades es crear en 2015 diez millones de empleos en las
zonas urbanas, frente a los 13,2 millones del año pasado. Sin embargo, este objetivo
peligra, en vista de la desaceleración del crecimiento. Para relanzar la economía, las
autoridades van a seguir relajando su política monetaria. La semana pasada se ha recortado
en 25 puntos básicos el tipo de referencia, hasta el 5,1%. Es el tercer recorte en los últimos
seis meses. Pero quedan más instrumentos para reactivar la actividad y la contratación de
trabajadores: las empresas que creen empleo pagarán menos impuestos; se facilitará aún
más la compra de una segunda residencia; se aumentará otra vez la liquidez, mediante el
descenso del nivel de depósitos obligatorios de los bancos; el Banco de Desarrollo de China
aceptará como garantía en sus préstamos al sector bancario la deuda de las
administraciones locales, con la condición que se apoye a las PYMES, a la agricultura y a las
empresas constructoras. Los dirigentes comunistas tienen muy claro que la única manera
de evitar una crisis política en un país de 1.360 millones de habitantes es mantener a raya
el desempleo.
Liderazgo en importaciones de petróleo. En abril, China se ha convertido en el primer
importador de crudo del planeta. La República popular ha importado 7,37 mill. b/d, contra
7,2 millones por parte de EE.UU. Las importaciones estadounidenses podrían ser otra vez
superiores durante algún mes que otro, pero la tendencia es imparable. La utilización de los
hidrocarburos no convencionales ha reducido las importaciones de EE.UU., mientras el
consumo chino sigue creciendo. Pekín ha aprovechado la caída de los precios para
almacenar petróleo, y el posible acuerdo nuclear con Irán ha llevado a las autoridades
chinas a aumentar sus compras a Teherán.
IIINNNDDDIIIAAA
Datos de inflación. En abril, el IPC de la India registró un crecimiento del 4,9% interanual, en
línea con las expectativas. En marzo, los precios habían subido un 5,4%. La recuperación de los
precios del petróleo no ha influido en la inflación. El Gobierno está controlando la exportación
de productos alimentarios básicos, como vía para controlar la inflación. No obstante, un
monzón más débil de lo habitual podría perjudicar la producción agrícola y hacer subir los
precios.
PPPAAAKKKIIISSSTTTÁÁÁNNN
Atentado contra ismaelitas. Un atentado contra un autobús que transportaba musulmanes
ismaelitas (rama minoritaria del chiísmo) ha causado 41 víctimas mortales y numerosos
heridos en Karachi. Durante los últimos años se han multiplicado los ataques contra esta
minoría, que representa el 20% de la población de Pakistán. Se trata de un episodio más de la
violencia interreligiosa que gangrena la convivencia en el país y que ha llevado al Parlamento a
denegar el apoyo a la intervención de Arabia Saudita en Yemen contra los rebeldes zaiditas
hutíes, también de confesión chiíta.

3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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MMMOOOLLLDDDAAAVVVIIIAAA
Desfalco cercano al 20% del PIB. Moldavia se encuentra en medio de una crisis bancaria
generada por un desfalco de 1.000 mill.$ en tres de los grandes bancos del país (Banca de
Economíi, Banca Sociala y Unibank). Este importe equivale al 16% del PIB. El Banco Central
investiga la desaparición de los fondos con la ayuda de la consultora norteamericana Kroll. El
Banco Central se ha visto obligado a aportar fondos por valor de 870 mill.$ para evitar que se
desestabilizara todo el sistema financiero. Este escándalo va a tener importantes
consecuencias para esta pequeña economía. Por una parte, la divisa, el lei, ha sufrido una
caída del 40%; la financiación bancaria se va resentir, ya que los bancos necesitan recobrar
liquidez; y probablemente el Estado deberá anunciar medidas de austeridad para compensar la
asunción de la deuda.
UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA
Negociaciones de la deuda. La compañía ferroviaria estatal de Ucrania ha incumplido el pago
de su deuda interna, poniendo en relieve la difícil situación del país. La deuda interna de
Ukrzaliznytsya no entra en el plan de reestructuración que Ucrania está diseñando para las 29
emisiones de bonos y préstamos que tiene en circulación a nivel internacional; Sí lo hacen
unos 500 mill.$ de deuda internacional de la empresa. Las conversaciones entre acreedores y
gobierno parecen estar en punto muerto; los primeros alegan no haber recibido "ningún
compromiso sustantivo" por parte del gobierno. Rusia, por su parte, no prevé ni reestructurar
ni prolongar su deuda pública con Ucrania, que asciende a casi 3.000 mill.$ y que vence para
finales de 2015. Por otra parte, Kiev necesita llegar a un acuerdo con los tenedores de bonos
sobre la reestructuración de una parte de su deuda pública para obtener el segundo tramo del
Fondo Monetario Internacional. El pasado 12 de marzo, el Fondo Monetario Internacional
transfirió al país el primer tramo de 5.000 mill.$, de un total de 10.000 mill.$ que debe recibir
este año. El FMI ha condicionado la ayuda a la realización de reformas estructurales para
incrementar los ingresos del presupuesto nacional.
RRRUUUSSSIIIAAA
Ampliación de las medidas bancarias anticrisis. El Banco de Rusia ha ampliado tres meses más
las medidas anticrisis para su sector bancario, con lo que no concluirán el 1 de julio como se
decidió inicialmente, sino en octubre. Las medidas permiten a los bancos a aplicar de forma
temporal un tipo de cambio de divisas más favorable para evaluar sus activos de alto riesgo.
Además, se permite a los bancos no generar provisiones asociadas a préstamos hipotecarios
en los casos de entidades que estén sufriendo los efectos de las sanciones por el conflicto de
Ucrania.
MMMAAACCCEEEDDDOOONNNIIIAAA
Escándalo político. El estallido de un escándalo relacionado con escuchas ilegales está
haciendo tambalearse al gobierno de Skopje. En febrero, el Partido Socialdemócrata acusó al
Gobierno de realizar escuchas ilegales masivas, y desde entonces ha sacado a la luz centenares
de miles de conversaciones. Las grabaciones publicadas hasta la fecha vinculan a miembros del
Gobierno con supuestos casos de fraude electoral, y soborno, así como con el encubrimiento
del asesinato de un joven en 2011 como resultado de la tortura policial. Hasta el momento han
EUROPA DEL ESTE - CEI

4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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dimitido dos ministros y el jefe de los servicios secretos. Miles de macedonios han salido a las
calles los pasados once días a solicitar la dimisión del Primer ministro Nicola Gruevski, que ha
asegurado que no renunciará.
AAARRRGGGEEELLLIIIAAA
Controles de cambio. El Banco Exterior de Argelia (BEA) ha tomado medidas para restringir
las importaciones y controlar los pagos en divisas, si bien se disfrazan de medidas para
"garantizar" el pago de las importaciones. Así, ha dado instrucciones para aumentar el
control de los pagos y asegurarse de que las importaciones tienen la documentación
correcta, especialmente en mercancías proveniente de países que no cuentan con sistemas
fiscales transparentes. A finales de abril, una nueva ley de control de la seguridad y calidad
de los automóviles importados bloqueó miles de coches nuevos en las aduanas. La razón de
estas medias, que afectan a la transferencia de divisas, está en los bajos precios del
petróleo. El FMI estima que en 2014, el precio de equilibrio fiscal del barril era para Argelia
de 136 dólares, contra los 65 dólares a los que cotiza actualmente. El Fondo estima el
déficit presupuestario del país en 2015 en 15,1% del PIB.
Escándalos de corrupción. Los escándalos debidos a la corrupción están salpicando a cada
vez más altos cargos del Gobierno argelino. En el 2013 ya se acusó a la compañía italiana
Saipem, dependiente del ENI, de haber pagado 200 mill.€ de comisiones ilegales a
responsables argelinos en contrapartida de diversos contratos, que ascenderían a unos
8.000 mill.€. También genera suspicacias la construcción de la autopista este-oeste,
proyecto carismático del Gobierno, presupuestada en 6.000 mill.$, pero que habría costado
entre 11.000 y 17.000 mill.$. Se acusa de haber pagado hasta 5.000 mill.$ en comisiones,
con la complicidad de Amar Ghoul, ministro encargado del proyecto. El último escándalo
concierne a la compra de un centenar de helicópteros a la sociedad italiana Augusta
Westland, donde también se habrían pagado supuestamente comisiones a varios altos
cargos. Según los observadores, esta información proviene de filtraciones como
consecuencia de la guerra entre las diferentes facciones del FLN, que se están preparando
para la sucesión del actual presidente, Abdelaziz Buteflika.
EEEAAAUUU (((EEEMMMIIIRRRAAATTTOOOSSS AAARRRAAABBBEEESSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS)))
Situación fiscal privilegiada. Los Emiratos Árabes Unidos (EAU) no tienen previsto recortes del
gasto en los próximos tres años, a pesar de la fuerte caída de los precios del petróleo. Los
Emiratos han registrado excedentes presupuestarios durante la última década. Se espera que
experimenten un pequeño déficit en 2015, ya que el precio actual del petróleo, de 65 dólares
por barril, sigue estando por debajo del precio de equilibrio presupuestario, estimado en 79
dólares. Ayudados por un alto nivel de reservas y una limitada población, EAU siguen teniendo
una de las situaciones fiscales más privilegiadas del Golfo.
LLLIIIBBBIIIAAA /// UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Intervención contra las mafias. La UE está preparando una misión militar en el Mediterráneo
para intentar desactivar las mafias que controlan el transporte de inmigrantes ilegales desde
las costas libias a Italia. La alta Representante para la Política Exterior Europea, Federica
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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Mogherini, ha informado al Consejo de Seguridad de la ONU sobre el procedimiento, pidiendo
su autorización. El plan de acción se basa en el bloqueo de los barcos que se utilizan para
transportar a los inmigrantes. La UE ha conseguido recientemente desactivar la piratería en las
costas de Somalia con el mismo tipo de acción. El año pasado llegaron 170.000 inmigrantes
ilegales a las costas italianas, y todo parece indicar que en el 2015 llegarán aún más.
YYYEEEMMMEEENNN
Alto el fuego humanitario. Arabia Saudí y los rebeldes hutíes de Yemen han acordado un alto
el fuego humanitario con el fin de abrir las rutas comerciales y permitir el acceso de la ayuda
internacional a la población civil. La ONU ha denunciado el bombardeo indiscriminado de áreas
densamente pobladas.
ÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA
Problemas alimentarios. La Agencia internacional World Food Programme ha advertido que
África se podría enfrentar a una grave escasez de alimentos en los próximos meses por culpa
de la sequía. Se calcula que la producción de maíz, cultivo básico para la seguridad alimentaria,
podría disminuir en un 26% en Sudáfrica, país que produce alrededor del 40% de los
suministros de la región. También se esperan caídas de la cosecha en Angola, Namibia,
Botswana, Lesotho, Madagascar, Mozambique y Malawi. Estos dos últimos países sufrieron en
enero graves inundaciones. Los precios han aumentado ya un 29% para el maíz blanco y un
12% para el maíz amarillo. Por otra parte, al recurso a las importaciones de alimentos se ve
dificultado a causa de la escasez de divisas, como consecuencia de los menores ingresos por
exportación de minerales y petróleo en el último año por el abaratamiento de estos bienes.
BBBUUURRRUUUNNNDDDIII
Fracasa la intentona golpista, pero se mantiene la inestabilidad. El presidente Pierre
Nkurunziz ha logrado resistir un intento de golpe de Estado por parte de un grupo de mandos
militares que trataron de tomar el poder mientras Nkurunziz se encontraba en Tanzania. La
crisis comenzó hace un mes, cuando Nkurunziz anunció su intención de volver a presentarse a
las elecciones, lo que violaría el límite de dos mandatos establecido en los acuerdos de paz del
año 2000 entre Hutus y Tutsis, y en la constitución de 2005. El anuncio del presidente desató
amplias protestas que derivaron en una grave situación de seguridad. La crisis ha causado al
menos veinte muertos y cien mil desplazados.
SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA
Preferencia local. Las autoridades han puesto en marcha un plan, para el periodo 2015- 2017,
cuyo objetivo es favorecer a los exportadores industriales. También han revisado las
condiciones de contratación de los proyectos de infraestructura ejecutados por el Estado, con
el fin de favorecer a las empresas nacionales. Según las declaraciones oficiales, de aquí a 2018
se pretende fomentar el desarrollo de "más de 100 empresas industriales negras", que sean
capaces de ejecutar las obras previstas (valoradas en unos 300.000 mill.$ a medio plazo). No
obstante, las compañías industriales sudafricanas se enfrentan a una legislación laboral cada
ÁFRICA SUBSAHARIANA

6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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vez más estricta, a constantes apagones eléctricos y a una gran incertidumbre sobre el acceso
de sus exportaciones a los mercados occidentales, por lo que dichos objetivos se antojan
excesivamente optimistas. La falta de coordinación de las políticas de los principales
ministerios implicados (Industria y Comercio, Energía y Trabajo) ralentizan el proceso de
consolidación de la industria local.
SSSUUUDDDÁÁÁNNN DDDEEELLL SSSUUURRR
La Unión Africana (UA) pide sanciones contra los líderes del conflicto interno. Las
conversaciones de paz entre el gobierno y los rebeldes colapsaron en marzo, a causa de la
incapacidad de las partes de alcanzar un acuerdo para compartir el poder. La UA presiona con
imponer sanciones contra los dirigentes de ambos bandos para forzarles a retornar a la mesa
de negociación. Se estima que decenas de miles de personas han muerto durante el año y
medio que lleva en activo el conflicto interno de Sudán del Sur.
CCCHHHIIIPPPRRREEE NNNOOORRRTTTEEE /// CCCHHHIIIPPPRRREEE SSSUUURRR
Se reanudan las conversaciones de paz en Chipre. Los líderes de las dos partes de la isla han
reanudado las conversaciones de paz a partir del 15 de mayo. Desde 1974, la isla está dividida
en la República de Chipre al sur, reconocida internacionalmente, y la República Turca del Norte
de Chipre, sólo reconocida por Ankara. La elección en abril de Mustafa Akinci como presidente
de la parte turca abre una posibilidad de entendimiento, al haber mostrado cierta disposición a
entregar territorios deshabitados para alentar medidas similares en el bando grecochipriota. El
último intento de acuerdo fracasó en 2004, cuando la parte grecochipriota rechazó un plan de
reunificación propuesto por Kofi Annan, que sí aceptó el norte de la isla.
EEESSSPPPAAAÑÑÑAAA
Cae la morosidad del crédito en España. La morosidad de los créditos concedidos por los
bancos, cajas y cooperativas a particulares y empresas ha descendido al 12,09% en marzo. Se
sitúa, por tanto, ligeramente por encima de los niveles registrados en julio de 2013 (11,97%)
tras encadenar siete meses consecutivos de caídas.
EEEUUURRROOOZZZOOONNNAAA
Crecimiento del PIB en el primer trimestre. El PIB de la eurozona ha crecido entre enero y
marzo de este año un 0,4%, una décima más que en el trimestre anterior. Además, ha crecido
a mayor ritmo que otras grandes economías, como EE UU (+0,1%) o Reino Unido (+0,3%), por
primera vez en tres años. España y Francia han encabezado este avance (con tasas de
crecimiento intertrimestrales del 0,9% y 0,6%, respectivamente) frente a Alemania, que ha
decepcionado al crecer un 0,3%. Varios factores explican esta favorable evolución del conjunto
de los socios de la moneda única: los bajos precios del petróleo, la caída en la cotización del
euro y los bajos tipos de interés fomentados por la política monetaria del BCE. Alemania, por
su parte, da signos de agotamiento como resultado de un modelo de crecimiento que reposa
sobre el sector exportador, que se está viendo penalizado por las dificultades de terceros
países, como Rusia, Brasil o China. Además, Alemania tiene unos vínculos comerciales muy
OCDE

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fuertes con el este de Europa y Rusia, y las dificultades en algunos países por la guerra en
Ucrania le están pasando factura.