Estrategia31122015

La Fiscalía Nacional Económica encendió sus alertas frente a la eventual adquisición de los centros comerciales de la cadena
estadounidense por parte de sus competidores a nivel local Parque Arauco, Grupo Patio y Pasmar.
POR EVENTUAL CONCENTRACION DE CENTROS COMERCIALES
FNE Investiga Riesgos en Venta
De Espacio Urbano de Wal-Mart
(Pág. 8)
www.estrategia.cl
GrupoMexicanoArca
Compra100%de
Coca-ColaPerúPesea
OposicióndeChilenos
Tasa de Desempleo
Cae por Cuarto Mes
Llegando a 6,1%
(Pág. 10)
CasoAsfaltos:
TDLCDeclara
QueEmpresas
ConformaronCartel
(Pág. 12)
Centrales Eléctricas
en Construcción
Llegan a 53
Sumando 4.200 Mw
(Pág. 13)
(Pág. 7)
ESCRIBEN
PATRICIO GAJARDO, JOSÉ GARCÍA,
ALEJANDRO MAUREIRA
LagardeAdelanta
Crecimiento “Decepcionante”
deEconomíaMundialen2016
(Pág. 21)
Diputado de Amplitud.
Año 38 . Nº 6.945 Santiago de Chile, Jueves 31 de Diciembre de 2015 $1.000 IVA incluido, recargo aéreo $200 I, II, XI, XII, Regiones
FUNDADOENSANTIAGO,
EL17DEOCTUBREDE1978
Bolsa Pierde 4,4% en
2015 y Dólar Sube $100
Terminando en $709,2 (Págs. 4 y 17)
Hoy Jueves Tecnología&Negocios (Págs. 14 y 15)
FRANCISCO MARDONES
PEDRO BROWNE
Esperamos Tener
Conclusiones de
Comisión Argentum
Durante Enero
(Pág. 16)
(Pág. 16)
Chile Debería Apostar
por Exportar Más Bits
y Menos Atomos
GOBIERNO FIJO RECURSOS DE CAPTURA
Cinco Empresas Concentran
Casi el 100% de las
Cuotas de Jurel 2016
MAYOR INCERTIDUMBRE
(Pág. 8)
Fiscal Toledo Formalizará
a Chadwick y Valero
No Descartando Hacerlo
con Dávalos y Compagnon
TAMBIEN A EMPRESA CAVAL
(Pág. 10)
CASO PENTA
Tribunal Rechaza Levantamiento de
Secreto Bancario de Ena Von Baer
(Pág. 16)
CONFLICTO CON GLENCORE
Pelambres Inició Tareas Para Cerrar
Escombrera en Argentina (Pág. 10)
EMPRESAS Y TRAMITES ONLINE
Uso de Internet Para
Realizar Trámites Sólo
Supera el 50% en Pago
de IVA e Imposiciones
Los Negocios
Que Marcaron
el Sector TIC
Presidente de Chiletec (ex GECHS).
RESUMEN 2015
Gasto Per Cápita de
Chilenos en Espumante es
el Más Alto de la Región
(Pág. 12)
-3,81%
MAYORES ALZAS
Acciones (% Var. anual)
IPSA -4,43%
Oro Blanco + 57,68%
Invermar + 40,74%
CCU + 40,19%
Andina-A + 37,00%
Nitratos + 34,71%
Camanchaca - 55,93%
Aquachile - 54,43%
Multifoods - 51,86%
LAN - 47,31%
Blumar - 44,62%
IGPA
MAYORES BAJAS
UTM
Ayer $ 25.629,09
Hoy $ 25.629,09
Mañana $ 25.629,09
Diciembre $ 44.955
UF
0,6749Cifras al
Cierre
DOLAR
Interbancario,
Vendedor ($)
BTU 30 AÑOS
(licitación en %,
a 365 días)
DOLAR
Observado ($)
(04/01/2016)
COBRE
(US$/libra)
710,16
DOW JONES
(% Var. anual)
YEN
(por dólar)
PDBC
(licitación en
%, a 28 días)
PETROLEO
(WTI,US$/barril,
NYM)
EURO
(pordólar)
LIBRA
ESTERLINA
(por dólar)
1,97 2,1393,24 120,52-1,2336,60709,20 0,9147
• Montos Transados en Acciones
Bajaron a Menor Nivel desde 2004
Hernán Büchi Renuncia a Directorios
de Aseguradoras de Consorcio
(Pág. 18)
PERO REDUJO MULTAS

OpiniónM.R.
EL DIARIO DE NEGOCIOS INDEPENDIENTE DE CHILE M.R.
2
Fondo de Infraestructura
I
mportantes avances se han materia-
lizado en los últimos días en la con-
creción del llamado fondo de infra-
estructura, proyecto que es fundamental
para contribuir al desarrollo económico
del país. En lo inmediato el Gobierno
estableció que este será un mecanismo
que apalancará proyectos de inversión
de uso público, para lo cual se creará
una empresa estatal. Sin embargo, acto-
res del sector cuestionaron si la iniciati-
va tendrá una estructura que asegure la
continuidad de los proyectos de un
Gobierno a otro.
Respondiendo a estos cuestionamien-
tos, desde el MOP afirman que la mejor
forma de generar un gobierno corporati-
vo que trascienda al Ejecutivo de turno
y que tenga un esquema de una mirada
de Estado, es a través de una empresa
pública con una conformación especial
del directorio. Asimismo, la autoridad
detalló que los activos del fondo supera-
rían los US$9 mil millones. Una vez
presentado el proyecto a más tardar en
enero del próximo año, el Ejecutivo lo
ingresará al Congreso para su discusión,
pero dada su complejidad se espera un
largo debate en el Parlamento.
Desde el sector privado valoraron la
propuesta de establecer una empresa
estatal. Sin embargo, afirman que hay
que establecer una serie de cláusulas de
resguardo respecto de asegurar la per-
manencia de los recursos y garantizar su
adecuada asignación en selección de los
proyectos. Y en ese sentido, los priva-
dos postulan establecer un gobierno cor-
porativo al estilo del Banco Central, con
consejeros independientes de la autori-
dad de turno.
Eso significaría que los recursos dis-
puestos en el fondo, que en este caso
son los activos de las concesiones, en la
práctica no se puedan tocar para uso de
cada Gobierno, sino que sea una mirada
con un horizonte extenso. De esta
manera, el mercado evaluaría que esta
empresa, fondo o fideicomiso, tendrá un
rating o una clasificación de largo plazo,
por tanto, puede garantizar obligaciones
de largo plazo.
Este martes la Región de La Araucanía recibió
de manera “sorpresiva” la visita de la Presidenta
Michelle Bachelet. Arribo que, junto con otros par-
lamentarios solicitamos en innumerables oportuni-
dades, y que hoy se ve empañado por el hermetis-
mo en la llegada de la Mandataria a la zona y la
ausencia del Ministro del Interior y Seguridad
Pública, Jorge Burgos.
Tengo la convicción que ésta no es la forma en
que un Jefe de Estado visite una región del país.
Yo entiendo que, por razones de seguridad y evitar contramanifesta-
ciones, se mantenga en relativa reserva pero esto de ocultar absoluta-
mente la visita, más aún, cuando se ha pedido que ella venga de
manera muy reiterada, creo que al final
continúan haciendo las cosas mal.
Asimismo, en esta “improvisada” visita
esperábamos que la Mandataria diera a
conocer medidas que garanticen el nor-
mal desarrollo de las actividades produc-
tivas y la protección de la vida y los bie-
nes de toda la población de La Araucanía.
Situación que a todas luces no ocurrió y,
junto con eso, quedaron importantes
actores sin ser escuchados.
Caso aparte es la ausencia del Ministro
del Interior y Seguridad, Jorge Burgos.
Basta con recordar que el Jefe de Gabine-
te no participó de la sesión especial del
Senado por la violencia en La Araucanía
porque fue a interponer querellas por
nuevos hechos de violencia, entre ellos,
quema de camiones. No se entiende que
la Presidenta lo margine cuando es la autoridad que, en los últimos
meses, ha estado más cerca de La Araucanía.
Son estas descoordinaciones las que contribuyen a la desconfianza
sobre las verdaderas intenciones de la Presidenta Bachelet para con
los problemas de fondo de La Araucanía.
Su visita de este martes, a la luz de todas las circunstancias que la
rodearon, deja en evidencia que se trato de una acción de imagen
pública y no de verdadero interés en contribuir a resolver el drama de
La Araucanía.
Visita Improvisada a La Araucanía
Desde el MOP afirman que la
mejor forma de generar un
gobierno corporativo que
trascienda al Ejecutivo de turno
y que tenga un esquema de una
mirada de Estado, es a través de
una empresa pública.
Son estas
descoordinaciones
las que contribuyen
a la desconfianza
sobre las verdaderas
intenciones de la
Presidenta Bachelet
para con los
problemas de fondo
de La Araucanía.
“En el año que se ha demostrado que las relaciones entre Rusia
y Estados Unidos son claves para garantizar la seguridad internacional”.
Vladimir Putin,
presidente ruso.
Por la Libertad de Emprender
JOSÉ GARCÍA RUMINOT
SENADOR
Luego de la reproducción integra de la declara-
ción de Dávalos ante el fiscal Toledo, en la que éste
justificó su decisión de borrar la información de su
computador, porque tenía temores fundados de que
le introdujeran información en el equipo que traba-
jaba, como resultado del reventón del caso Caval.
La aprensión se justificaba, porque existían evi-
dencias que había una maniobra política digitada
por miembros del PPD y dirigida por el ex ministro
del interior, Rodrigo Peñailillo, para perjudicarlo y
protegerse del caso SQM.
Al margen de la serie de interpretaciones freudianas que se han dado
de una supuesta pugna entre el hijo político y el hijo biológico de la pre-
sidenta, vale la pena precisar algunos
puntos antes de seguir sacando conclusio-
nes.
Primero, fue una declaración ante la fis-
calía, preparada por sus abogados, en la
que iba a señalar nombres de personas que
fueron relevantes o aún lo son dentro del
círculo de poder de la Presidenta. Por lo
que resulta ingenuo, pensar que no se le
hubiese informado a la Mandataria. Por
otro lado, que el gobierno no haya sido
capaz o no haya querido definir una res-
puesta política a los argumentos de Dáva-
los, en torno a la conspiración que vivió
en La Moneda, ratifica que la Mandataria
conoció y visó las palabras de Dávalos ante
Toledo.
Si apreciamos el doble estándar entre las
eventuales irregularidades asociadas a
Caval, sometidos a una investigación penal pública frente a un ex
titular del Interior, al que se le ha asegurado impunidad y encubrimiento
sobre las turbiedades de la precampaña, a través de una red de protec-
ción que lo ha llevado a la FLACSO, sin tener pergaminos académicos,
como a su vez, una espiral de silencio que se extiende al propio Julio
Ponce Lerou , cuya empresa ha estado durante meses en el centro de
una tormenta política, pero curiosamente no ha sido criticado ni inter-
pelado por un sólo personero de la centroizquierda, y menos citado a
declarar en el contexto de las investigaciones en curso.
Todo esto no es espontáneo y no tiene nada de freudiano.
Conspiración en La Moneda
Que el gobierno no
haya dado una
respuesta política a
los dichos de Dávalos
sobre la conspiración
que vivió en
La Moneda, ratifica
que la Mandataria
conoció y visó las
palabras de éste
ante Toledo.
PATRICIO GAJARDO LAGOMARSINO
CIENTISTA POLÍTICO
Monto comprado en
acciones chilenas
por las AFP en noviembre:
US$91 millones.
SI PUDIERA CONTARLO
CON PALABRAS, NO ME SERÍA
NECESARIO CARGAR CON
UNA CÁMARA.
LEWIS HINE.
IHace 35 años…
Al 30 de junio la deuda externa general de Chile alcan-
zó los US$9.546 millones frente a US$8.463 millones de
diciembre de 1979. La correspondiente al sector público
disminuyó 1,1%. El mayor endeudamiento se produjo en
el sector privado.
IHace 30 años…
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprobó
un crédito a Chilectra Generación S.A. por la suma de
US$114 millones, para financiar el 40% de los costos
totales de la construcción de la central hidroeléctrica
Alfalfal.
IHace 25 años…
Un crecimiento de 5% registró este año la producción
de las empresas mineras del sector privado, lo cual
constituye un éxito en el contexto nacional y mundial,
según informó el presidente de la Sociedad Nacional de
Minería, Hernán Guiloff.
IHace 20 años…
Tras diez años consecutivos de aumentos, el IPSA culmi-
nó en 1995 con una caída de 6,4% real. Sin embargo, los
montos transados en acciones alcanzaron un récord his-
tórico en el período, al llegar a los $5.447.921 millones.
IHace 15 años…
Las exportaciones de vino totalizaron US$528 millones
en valor y 246 millones de litros en el lapso enero-
noviembre del 2000, lo que representa un aumento de
11,7% y de 16%, respectivamente.
IHace 10 años…
Envíos metalúrgicos crecieron 30% en 2005 alcanzando
los US$1.500 millones, según informó el presidente de
Asimet, Arturo Lyon.
IHace 5 años…
Precio del cobre culmina 2010 con un aumento de
32,6% hasta el valor record de US$4,42 la libra.
ESTRATEGIASe dijo en
R eflexiones
Hoy: Silvestre.
Mañana: María, Madre de Dios.
S antoral
C uriosidades

Opinión M.R. 3
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El Lector Opina
¿Y Después del 8%
Qué?
Señor Director:
El fin de este año marca la fecha
límite para acogerse al régimen espe-
cial de amnistía tributaria que abrió la
Ley N° 20.780. Esta es una opción que
la ley otorga para que las personas con
rentas o activos en el exterior en situa-
ción de incumplimiento puedan regula-
rizarlos pagando una tasa de impuesto
más baja que la normal que probable-
mente les correspondería tributar. Si
bien es efectivo que la tasa de 8% es
bastante más baja que la marginal del
Impuesto Global Complementario
(40%), la forma cómo el SII ha inter-
pretado y aplicado el régimen de
amnistía, la cual no compartimos,
implica que la persona debe pagar
dicho 8% sobre la totalidad de sus
"activos" o "patrimonio" en el exterior
en situación de incumplimiento, y no
sólo sobre las rentas. Ello hace que no
sea necesariamente una opción barata.
Al margen de la amnistía, el contri-
buyente siempre tiene el derecho de
regularizar sus rentas no tributadas a
través del régimen normal contempla-
do en la ley, lo que implica rectificar y
pagar el Impuesto Global Complemen-
tario estrictamente sobre las rentas que
no se han tributado. En algunos casos,
esta opción –que no tiene plazo- es más
conveniente económicamente. Por lo
tanto, para quienes no hayan alcanzado
a tomar la decisión de acogerse al régi-
men de amnistía, no todo está perdido.
Permanecer en incumplimiento NO es
opción.
Claudio Bustos A.
Abogado Socio Bustos & Cía.
Abogados Tributarios
Seguridad
y Productividad
Señor Director:
El año 2015 ha sido económica-
mente complejo para Chile, marcado
por una contracción que ha llevado a
muchas industrias a ajustarse a los
nuevos tiempos. Un ejemplo de esto
ha sido la minería, que –a pesar de los
esfuerzos– ha llegado a registrar bajas
en sus utilidades de hasta un 50%.
En este escenario, se ha dicho que
2016 será el año de la productividad,
y que traerá grandes desafíos a las
empresas en términos de eficiencia en
sus procesos. Para muchos, se trata de
reducir costos y conseguir resultados
en el corto plazo, pero lo cierto es que
también se trata de invertir.
En este sentido, un gran tema es la
seguridad laboral, ya que no solo
debe seguir siendo un pilar funda-
mental que debemos mejorar día a
día, sino que también se convierte en
una herramienta altamente eficaz para
la mejora de la productividad y, por
ende, del negocio mismo.
Y aunque parece obvio, las cifras
aún ofrecen amplios márgenes de
mejora, sobre todo en industrias que –
a priori– parecen ajenas a este tipo de
realidad. Por ejemplo, se pudiese pen-
sar que el sector minero, la construc-
ción y la industria pesada son los que
presentan más riesgos y, por ende,
mayores tasas de accidentabilidad,
pero lo cierto es que los incidentes
con tiempo perdido son incluso más
frecuentes en otros sectores.
Una simple caída, un golpe o un
corte en un trabajador pueden afectar
rápidamente a la salud de una planti-
lla y con ello a su rendimiento. En
este sentido, la tendencia muestra que
muchas empresas internacionales ya
han apostado parte relevante de su
inversión en la seguridad.
Los tiempos de desaceleración pre-
sentan desafíos complejos y grandes
oportunidades para ser más eficientes
y productivos, pero siempre en sinto-
nía con la preocupación por los traba-
jadores y su bienestar.
Javier Núñez
Gerente HSEQ
Aramark Latinoamérica
Resultado
de la PSU
Señor Director:
En atención a los tradicionales
resultados de la PSU y de la bullada
reforma educacional, es que entrego
una propuesta tendiente a obtener
buenos resultados en las salas de cla-
ses independiente de la calidad jurí-
dica del sostenedor. Esta propuesta
consiste en la implantación de un sis-
tema de financiamiento operado
mediante subsidios directos a los
educandos mediante el cual el Esta-
do entrega a las familias una canti-
dad de dinero para que ellas costeen
la enseñanza de los suyos. De éste
modo, el Estado financia directa-
mente la educación de los alumnos y
las familias tienen la oportunidad de
elegir qué hacer con los recursos que
ellas mismas aportan al Estado a tra-
vés de sus impuestos.
El corolario de la propuesta es
simple, las familias tienen la posibi-
lidad de elegir y pagar la escuela que
desean para sus hijos. Los colegios
compiten por entregar un servicio de
calidad, entre otros mostrando
voluntariamente sus resultados a la
comunidad, para así ser considerados
por las familias, las que ahora tienen
una verdadera capacidad económica
y, por lo tanto, de discriminar entre
diversos proyectos educativos. Los
profesores se perfeccionan con el
objeto de ser considerados por los
colegios, los cuales les pagan a los
docentes un sueldo acorde a sus
capacidades y habilidades, a la par
que se revitaliza la carrera de peda-
gogía y se revaloriza la figura del
profesor. Así se cierra el círculo vir-
tuoso, entregando a todas las perso-
nas la posibilidad de optar a una edu-
cación de calidad, posibilidad con la
que hoy sólo unos pocos cuentan.
Iván M. Garay Pagliai
Fundador & Director Ejecutivo
Cheque Escolar
Columna Ejecutiva
Patricio Navia @patricionavia
Burgos se levanta decidido a renunciar, pero después lee whatsap de
decenas de funcionarios DC que no quieren perder pegas. DC sigue en
NM.
Marcelo Trivelli @mtrivelli
Un ministro del interior que debe pedir audiencia con la presidenta no
tiene nada que hacer en el gabinete.
Mauricio Rojas @MauricioRojasmr
La fuente de prosperidad de Suecia no fue su gran Estado, sino su pujan-
te capitalismo abierto al mundo basado en sólidas instituciones.
Marta Lagos @mmlagoscc
El avance de la corrupción se detiene con la cárcel efectiva y la muerte
política. Nunca más poder ejercer cargo público. Sanción brutal.
Gonzalo de la Carrera @carreragonzalo
Formalizado Valero, socio del 50% de Caval. Se formalizó a Caval como
empresa, pero Compagnon la socia del otro 50% se salvó. Qué tal?
ESTRATEGIA
Twitter
Mercado Inmobiliario en 2016
El crecimiento del mercado inmobiliario es
consecuencia de la ineficiencia del mercado
de capitales que no pudo captar el ahorro que
se generó en el último ciclo de bonanza eco-
nómica.
El crecimiento inmobiliario este año, obe-
dece a la futura aplicación de IVA y otros
impuestos que comenzarán a regir en 2016,
por lo tanto, tenemos un crecimiento “artifi-
cial” del mercado inmobiliario y cuyo efecto
es un sobrestock de bienes inmuebles.
Los precios inmobiliarios lo fijan los bancos, quienes bajo la
misma regulación, normativa y cercana rentabilidad actúan
como una unidad monopólica al momento de fijar condiciones
y beneficiarios de créditos hipotecarios, que se dan en tres
segmentos y explican los precios de las viviendas que obede-
cen a tres tramos de precios.
La banca restringió el porcentaje máximo a financiar con
créditos hipotecarios debido a los nuevos impuestos; en caso
de remate del bien inmueble el resultado debe cubrir: capital,
intereses costas, y ahora los nuevos impuestos asociados
cuando corresponda.
La restricción del porcentaje de crédito que otorga la banca
dejará fuera demanda, la que
se suma a la que se pierde por
razones de un bajo crecimiento
económico.
Ha sido optimista pensar
que los nuevos impuestos se
pueden transferir a los consu-
midores.
Con bajo crecimiento econó-
mico, sobrestock y restriccio-
nes bancarias es improbable
que se puedan transferir los
nuevos impuestos a los consu-
midores, al menos que se esté
dispuesto a generar un brusco
freno en la construcción inmobiliaria, el cual llegará, y sólo
falta determinar la magnitud.
La “reforma a la reforma” trajo consigo normativas que per-
miten disipar en el tiempo los impuestos inmobiliarios, no obs-
tante, los beneficios son para menos de los que creen, por lo
que se anticipa un escenario de prorroga de impuestos ó freno
de la construcción inmobiliaria que ya comenzó y que se acen-
tuará con las últimas restricciones bancarias en otorgar crédi-
tos hipotecarios.
Por lo pronto, mi estimación es una caída de los precios
inmobiliarios de un 10% para el 2016.
Por lo pronto,
mi estimación es una
caída de los precios
inmobiliarios de un 10%
para el 2016.
ALEJANDRO MAUREIRA BUTCHER
ECONOMISTA
Argentina Anuncia Reforma a Polémica Ley de Medios
El Gobierno de Argentina
anunció que se modificará
una controvertida ley de
medios aprobada en 2009 por
el Ejecutivo anterior, y que
recién entró en vigencia en
2013, cuando se declaró su
constitucionalidad tras una
larga lucha judicial entre la
entonces presidenta Cristina
Fernández y el grupo Clarín.
De acuerdo con la administra-
ción actual, liderada por Mau-
ricio Macri, la normativa fue
un “arma” del kirchnerismo
en su “guerra contra el perio-
dismo”, ya que “la mayoría
de los objetivos de esa ley
nunca fueron llevados adelan-
te, tan solo aquellos que tení-
an que ver con los objetivos
políticos”.

$0,5
subió el dólar el
miércoles en el
mercado cambiario.
De esta forma, la moneda se
cotizó en $708,2 comprador
y $709,2 vendedor, tanto en
el mercado interbancario
como en el informal.
$1,48
avanzó el euro en
relación al peso el
último día de ope-
raciones, tras cerrar en
$775,34 frente a los $773,86
de la víspera.
0,12%
bajó el dólar en
relación al euro
la sesión pasada.
Así, la divisa estadounidense
cerró en 0,9147 frente a los
0,9158 de la sesión previa.
3,50%
registró la tasa
de cámara.
16.796,52
p u n t o s
alcanzó el
Índice de
Cámara Promedio, que
representa el costo de fondo
equivalente de financiar una
posición a la tasa overnight,
de acuerdo a lo informado
por la Asociación de Bancos
e Instituciones Financieras.
No se registraron vencimien-
tos de títulos de PDBC ayer,
de acuerdo a lo informado
por el Banco Central.
No se transaron PRC a 4
años de duración durante la
jornada del miércoles. En
tanto, las operaciones de
renta fija en rueda efectuadas
en la Bolsa de Comercio de
Santiago ascendieron a
$90.147 millones, mientras
que las de intermediación
financiera sumaron $986.062
millones.
Mercado FinancieroM.R.
Economía
4
“Las políticas que hemos hecho a nivel
macroeconómico, entiéndase la política
monetaria y la política fiscal, han jugado un
rol para mantener el nivel de empleo de la
economía en niveles normales”, aseguró el
subsecretario de Hacienda, Alejandro Micco.
A NOVIEMBRE
Ejecución Alcanzó 86,7%
La ejecución presupuesta-
ria del Gobierno Central
Total alcanzó 86,7% a
noviembre de 2015, según
informó la Dipres, levemente
por bajo lo anotado en 2014,
cuando registró 87,1%. En
términos de monto, el perio-
do cuenta con un incremento
de un 8,0% comparado con el
ejercicio anterior. Cabe recor-
dar que el aumento presu-
puestario considera un creci-
miento real de 9,9%.
Así, el avance del gasto
corriente al décimo primer
mes del año fue de 90,1%,
porcentaje superior al obser-
vado en 2014, por lo cual, la
institución afirmó que “es
posible proyectar un cierre a
diciembre con una ejecución
superior a la Ley Inicial
(sobre el 100% de ejecu-
ción)”. Sobre este tipo de
desembolso, Dipres destacó
por su incidencia el incre-
mento del gasto en Subsidios
y Donaciones (8,6%) y en
Personal (7,6%). El primero,
explicaron, se debe principal-
mente al mayor egreso del
Ministerio de Educación, que
registró una variación de
5,8%, y del Ministerio de
Salud, con un 9,5% de creci-
miento. En tanto, la variación
del gasto en Personal se
debió en parte al reajuste de
remuneraciones de 6% nomi-
nal para 2015.
Por su parte, la ejecución
del gasto de capital llegó a un
72,3% a noviembre, inferior
a lo realizado el año pasado
en mismo periodo (82,4%).
Con todo, el incremento de
este gasto, descompuesto en
inversión y transferencias,
fue de 9,9% real comparado
con 2014. Entre las carteras
ministeriales con mayor gasto
de capital, las con mejor
desempeño son Obras Públi-
cas y Vivienda, con ejecucio-
nes de 82,9%, 86,4%. Por
otra parte, Interior llegó a
69,8%, mientras Educación y
Salud registran 49,1% y
39,4%, respectivamente.
Dólar Cerró 2015 en $709,2 Subiendo Más de $100 en 2015
E
l tipo de cambio se
valorizó en $102,2
durante 2015, superan-
do el incremento experimenta-
do el año anterior, algo que
pocos analistas se hubieran
atrevido a proyectar en su
momento. Algo entendible,
dado que es el peor desempeño
del peso desde la crisis finan-
ciera en 2007-2008. Incluso, el
15 de mayo la divisa nortea-
mericana cerró en $595,7 -su
punto más bajo del ejercicio- y
desde entonces ha subido un
19%, cerrando en $708,2 com-
prador y $709,2 vendedor.
El menor valor relativo de la
moneda nacional, durante este
2015, se dio en una combina-
ción de tres factores. Por una
parte, a nivel internacional, el
dólar retomó notablemente su
supremacía entre las monedas
más importante del mundo, en
vistas de una economía ameri-
cana que dio sustento (a partir
del segundo trimestre) a la
Reserva Federal para final-
mente subir su tasa de interés
en diciembre, algo que el mer-
cado venía incorporando a lo
largo del año. Adicionalmente,
la economía china dio más pre-
ocupaciones que certezas por
su proceso desaceleración, las-
trando al cobre más de 25%,
todo lo cual repercutió en
varios puntos a nivel nacional.
De hecho, en la antesala del
alza de la Fed, el tipo de cam-
bio se encumbró hasta los
$714,9 (18 de noviembre), su
cotización más alta desde el
2003. Por último, y ligado a lo
anterior, el crecimiento de
Chile fue mostrando cada vez
peores perspectivas, cerrando
el año apenas sobre lo alcanza-
do en 2014. Pero más grave
aún, las estimaciones para
2016 también se corrigieron
fuertemente a la baja, lo que
quitó apoyo al peso chileno.
Es más, en este contexto,
tras un leve respiro conseguido
por el segundo aumento de la
tasa de interés del Banco Cen-
tral (a 3,5% en diciembre), la
moneda estadounidense cerró
el año con un rally de seis
avances consecutivos, que
sumaron otros $20. En este
sentido, los analistas presumen
que no habrá una recuperación
del precio del cobre en lo
pronto, y el mercado espera
mayores alzas de la tasa de la
Reserva Federal, con lo que el
dólar podría incluso superar su
actual registro. Así, se espera
que el dólar promedie $700 en
2016, sobre los $650 que
registró este año.
El Pulso del Dólar M.R.
La largamente anunciada alza de la tasa de interés
de la Fed,la turbulenta desaceleración de China –con
su golpe al precio del cobre- y una economía nacional
que decepcionó en 2015,llevaron al peso chileno
a caer casi un 17%.

E
l penúltimo mes del
año mostró un
aumento relevante
en el índice de Ventas del
Comercio al por Menor
(IVCM) –superando las
estimaciones de mercado
en más de 3,5 puntos
base– al alcanzar un cre-
cimiento de 5,5% real en
doce meses, según infor-
mó el INE. Este dinamis-
mo, el mejor visto desde
febrero de 2014 (6,0%
anual), viene antecedido
por el incremento de 1,9%
de octubre, y en términos
desestacionalizados es
4,0% mayor que lo regis-
trado dicho mes. Con
esto, al crecimiento acu-
mulado del IVCM real
llegó a 2,8%.
Analizado según tipo de
producto, la mayor inci-
dencia vino por parte de
Productos electrónicos y
para el hogar, al avanzar
12,9% anual. De acuerdo
al informe, este resultado
habría estado impulsado
por las ofertas del “Black
Friday”. Por su parte, Ves-
tuario y Calzado creció
9,3% y en la línea automo-
triz se reportó que la venta
de Vehículos automotores
avanzó 4,5% en noviem-
bre, mientras Repuestos
para Vehículos sumó
6,5%. En cambio, el peor
desempeño vino de parte
de Alimentos, bebidas y
tabaco, que cayó 1,4%.
Por otra parte, el Índice
de Ventas de Supermerca-
dos creció 4,8% real el
mes pasado, tras subir
3,4% en octubre.
PRODUCCIÓN
INDUSTRIAL
El Índice de Producción
Industrial aumentó 0,6%
en doce meses, gracias a
un mejor desempeño de la
Minería, al incrementar
sus niveles de producción
en 1,3%. En particular
destacó la minería de
cobre, que subió su pro-
ducción en 8.349 tonela-
das métricas de fino
(1,7%) hasta los 486.128
TMF.
Al contrario, el índice de
Producción Manufacturera
se contrajo 0,2% (aunque
fue mejor a lo anticipado
por el mercado). Cinco de
las trece divisiones mos-
traron retrocesos, pero fue
marcada la caída de Fabri-
cación de metales comu-
nes (-23,7%). También
influyó el descenso de
14,5% en la Fabricación
de maquinaria y equipo. El
contrapeso vino particular-
mente de Elaboración de
productos alimenticios y
bebidas, con un avance de
2,3%.
En tanto, el Índice de
Electricidad, Gas y Agua
también retrocedió (-0,4%
anual), siendo su segunda
baja registrada en la serie,
después del efecto terre-
moto de marzo de 2010.
La disminución se explicó
por la menor actividad de
los subsectores Gas y
Agua, debido a las mayo-
res lluvias, mejores des-
hielos y menores tempera-
turas registradas en el mes,
que contribuyeron a redu-
cir el uso del GNL para
la generación eléctrica y
el consumo de agua resi-
dencial.
Economía6
US$2,1387
Libra de Cobre Anota Mejor Valor
Desde Mediados de Noviembre
CRECIO 5,5% EN NOVIEMBRE
Comercio al por Menor Anota Mejor
Desempeño Desde Febrero de 2014
En un segundo avance
consecutivo en Londres, el
metal rojo se ubicó en su
mejor posición desde el 16
de noviembre: US$2,1387
la libra al subir 0,64% ayer.
Con esto, el valor promedio
subió a US$2,098 en
diciembre, impulsado por el
plan de las principales
empresas de fundición de
China de reducir sus ventas
y recortar su producción.
En esta línea, los inventa-
rios en las bolsas de meta-
les retrocedieron en 100
toneladas métricas, hasta
llegar a las 236.975. Con
todo, analistas estiman que
los sucesivos incrementos
del dólar a nivel internacio-
nal, a medida que la econo-
mía de EE.UU. siga mos-
trando fortaleza, mantendrá
presionadas las materias
primas en el corto y media-
no plazo.
Por su parte, el petróleo
de Texas (WTI) bajó un
3,35% ayer, cotizando en
US$36,6 el barril, luego que
el departamento de Energía
de EE.UU. informara que
las reservas aumentaron en
2,6 millones de barriles la
semana pasada. Más allá del
incremento, los analistas se
vieron sorprendidos, ya que
los pronósticos apuntaban a
una caída en 1 millón de
barriles para el mismo
periodo.
El Pulso de los CommoditiesM.R
Las ventas al por menor estuvieron impulsadas
por el sector tecnológico, influenciado por las
ofertas del “Black Friday”, y también por la mejor
actividad en la línea de automóviles.

Economía 7
EN SEPTIEMBRE-NOVIEMBRE
Tasa de Desempleo Cae por
Cuarto Mes Llegando a 6,1%
L
as cifras del mercado
del trabajo nuevamen-
te sorprendieron.
Según el INE, la tasa de
desocupación descendió a
6,1% en septiembre-noviem-
bre, marcando el nivel más
bajo desde el trimestre ter-
minado en abril.
Igual de asombroso fue
que en los últimos 12
meses se crearon 106 mil
empleos, de los cuales 54
mil se detectaron en la
Región Metropolitana, 23
mil en el Biobío, 9 mil en
Tarapacá y 7 mil en Valpa-
raíso y Antofagasta. En
cambio, se destruyeron 20
mil fuentes laborales en La
Araucanía, 1.200 en Los
Lagos y 440 en Atacama.
Respecto al
trimestre inme-
diatamente anterior,
se generaron 51 mil puestos
de trabajo, donde el Comer-
cio aportó unos 31 mil y
Hoteles y Restaurantes,
otros 17 mil. Eso sí, casi la
mitad (24 mil) fueron por
Cuenta Propia, es decir,
corresponden a emprendi-
mientos personales, y sólo
16 mil fueron asalariados.
FUERA DE LA
FUERZA DE TRABAJO
Un total de 5.819.770 per-
sonas están fuera de la fuer-
za de trabajo. Esto significa
que 118.340 renunciaron a
trabajar en los últimos doce
meses, lo que equivale a un
alza de 2,1%. Esto explica
que la Tasa de Participación
de la Fuerza de Trabajo se
ubique en 59,6%, revelando
un deterioro respecto al
60,4% anotado en el trimes-
tre diciembre-febrero de
2014, justo antes de asumir
el nuevo equipo económico.
De hecho, desde entonces,
los Ocupados han subido en
131.430 personas, mientras
que la población Fuera de la
Fuerza Laboral creció en
265 mil, es decir, el doble.
Este abandono del mercado
del trabajo se explica, princi-
palmente, por razones de
estudio, motivo que hoy
convocan 308 mil personas
más que hace 19 meses.
Aunque es positivo para el
país tener una mayor masa
estudiantil, también se
requiere que existan empleos
compatibles con los estudios
y allí hay una
deuda pen-
d i e n t e
con los más
j ó v e n e s ,
que son los
que presentan las más altas
tasas de desempleo.
Las razones de jubilación
explican que casi 100 mil
personas salieron del merca-
do del trabajo, mientras que
los que no tienen deseos de
laborar bajaron abruptamen-
te. Hoy son 222 mil compa-
triotas que no les interesa
emplearse, significando 151
mil menos que hace un año y
265 mil menos, si se compa-
ra con febrero de 2014. Esto
es indicativo que los ingresos
de los hogares requieren de
más miembros trabajando.
Las actividades
de la Construcción,
Hoteles y Enseñanza,
incrementaron los
nuevos empleos en
45 mil, 44 mil y 23
mil, respectivamente,
en doce meses.
Hogares Privados,
Comercio y Minería,
fueron los que
lideraron las
reducciones de
fuentes laborales,
bajando en 31 mil,
17 mil y 11 mil,
respectivamente,
en doce meses.
Respecto al trimestre inmediatamente anterior,
se crearon 51 mil puestos de trabajo, donde
el Comercio aportó unos 31 mil y Hoteles y
Restaurantes, otros 17 mil. Eso sí, casi la mitad
(24 mil) fueron por Cuenta Propia, es decir,
corresponden a emprendimientos personales,
y sólo 16 mil fueron asalariados.
6,1%

Los sindicalistas
manifestaron que el
fraccionamiento de los
recursos hecho por el
Gobierno causará
inestabilidad laboral a
los trabajadores
embarcados.
El reciente anuncio de
subasta pública del 15% de la
cuota industrial de pesca del
año 2016, que en el caso de
la sardina común equivalió a
poco más de 9.000 toneladas,
fue criticada por dirigentes
laborales de la flota de la
Región del Bio-Bío, quienes
afirman que con ello se pro-
duce un cambio en el fraccio-
namiento de los recursos que
perjudicaría el empleo de los
trabajadores.
“Los extraños caminos de
nuestra legislación pesquera
nos sorprenden una vez más.
Si bien la ley establece que la
modificación del fracciona-
miento es facultad del Conse-
jo Nacional de Pesca o bien
por disposición de la propia
normativa, al reservar un por-
centaje de lo licitado sólo
para Pymes el reglamento de
licitación incurre en una dis-
criminación e ilegalidad que
la propia ley no contempla.
Dicha exclusividad cambia el
fraccionamiento perjudicando
directamente a los trabajado-
res embarcados”, señaló Eric
Riffo, presidente del Sindica-
to de Motoristas. Es decir, en
el caso de la sardina común
de la V a X Regiones, cuyo
fraccionamiento era 22%
industrial y 78% artesanal,
hoy con la subasta queda en
16% y 84%, respectivamen-
te.
Por otro lado, se preguntó
“¿cómo se explica que se per-
mita tener derechos para pes-
car a quien no puede pescar,
dado que muchas de estas
Pymes no tienen embarcacio-
nes y lo más probable es que
vendan o arrienden los permi-
sos? En definitiva, se les está
otorgando la posibilidad cier-
ta de especular”.
Según afirmó Juan Carlos
González, presidente del Sin-
dicato de Capitanes, los pri-
meros damnificados con la
licitación de la cuota indus-
trial son los trabajadores
embarcados de la industria
pesquera. Esto debido a que
una parte importante del sala-
rio de los tripulantes se basa
en el “Bono por Captura” y
habiendo menos cuota indus-
trial, “obviamente habrá sala-
rios más bajos o menos días
de operación, generando ines-
tabilidadlaboral”.
Ante el impacto negativo
para el sector embarcado,
Hugo Roa, presidente del
Sindicato de Tripulantes, cri-
ticó que el Estado no contem-
ple ningún tipo de mitiga-
ción social efectiva para los
trabajadores de la flota pes-
quera industrial.
La Fiscalía Nacional
Económica encendió sus
alertas frente a la
eventual adquisición de
los centros comerciales
de la cadena
estadounidense por
parte de sus
competidores a nivel
local Parque Arauco,
Grupo Patio y Pasmar.
La Fiscalía Nacional Econó-
mica abrió una investigación
por la posible venta de la filial
de centros comerciales Espacio
Urbano de Wal-Mart Chile, ya
que según el ente antimonopo-
lios está el peligro latente de
que al concretarse la operación
se incurra en faltas a la libre
competencia.
La fiscalía tomó este resguar-
do después enterarse sobre el
interés de Parque Arauco,
Grupo Patio y Pasmar –entre
otros actores de esta industria-
de adquirir los centros comercia-
les de la cadena supermercadista
de capitales estadounidenses.
Por medio de un documento
firmado por el fiscal nacional
económico Felipe Irarrázabal, el
organismo sostuvo que los
"potenciales adquirientes parti-
cipan actualmente en dicho
mercado, sin que exista infor-
mación pública confiable que
permita dimensionar los efectos
de la operación sobre la compe-
tencia o los mercados geográfi-
cos que podrían verse afecta-
dos".
FUSIÓN DOW
CHEMICAL-DUPONT
En otro proceso, la FNE
decidió también instruyó una
indagatoria para el acuerdo defi-
nitivo de fusión entre las firmas
ligadas a la industria tecnología
química Dow Chemical y su
competidor DuPont. Esto, dado
que ambas compañías cuentan
con presencia en Chile.
Así las cosas, Dow Chemi-
cals trabaja en el país por
medio de varias subsidiarias,
contando con una amplia carte-
ra de productos innovadores en
las áreas de agricultura, cons-
trucción, electrónica y comuni-
cación, energía renovable, salud
y medicina, hogar y oficina,
infraestructura, nutrición, gas y
petróleo, consumo y estilo de
vida, transporte y agua. Tiene
una oficina en Santiago y Curi-
có y su facturación supera los
US$260 millones, empleando
a 80 personas directamente.
DuPont, en tanto, opera en
las líneas de productos agríco-
las, alimentos y cuidado perso-
nal, biotecnología industrial,
fibras y polímeros, materiales
de alto rendimiento y seguridad
de personas y de procesos. Con
todo, mediante la información
disponible, la FNE aseguró que
no puede hacer un análisis de
riesgos a la competencia, con lo
que requiere investigar a fondo
el proceso entre las dos firmas.
Jueves 31 de diciembre de 2015
Ambito
EmpresarialM.R.
8
E
l Gobierno dio a cono-
cer las cuotas de las dis-
tintas especies pesque-
ras para el próximo año. Una
de las más importantes para el
sector por su valor es la de
jurel, la cual se mantuvo en
310.000 toneladas para el
2016, decisión basada en crite-
rios científicos, de acuerdo a la
autoridad. Todo esto, en el
marco de la crisis que atravie-
sa desde hace algún tiempo
este mercado y de los cambios
de la cuestionada “Ley Lon-
gueira”, tras saberse del even-
tual cohecho en su tramita-
ción.
De ese total, 28.132 corres-
pondieron a la fracción para el
mundo pesquero artesanal,
mientras que 275.995 tienen
que ver con los industriales
que operan en el país. Asimis-
mo, nada más que 200 tonela-
das de esta cuota de jurel se
destinarán para las tareas de
investigación, 3.100 toneladas
para imprevistos y 2.573
toneladas para consumo
humano directo.
En esa línea, considerando
al sector industrial, solamente
cinco empresas concentrarán
cerca del 100% de las cuotas
de jurel para 2016, lo que se
haría extensivo para el resto
de las especies. Las firmas que
más porción suman son las
relacionadas a los grupos
Angelini y Lecaros Menén-
dez, esto es Corpesca y Ori-
zon, que contarán con 89.000
toneladas para capturar en el
período.
Le sigue de lejos Blumar de
las familias Sarquis y Yaconi-
Santa Cruz, que se quedó con
56.000 toneladas de jurel
como cuota de captura para el
próximo año. Luego está Ali-
mar del holding de los Izquier-
do Menéndez y que tiene hace
un tiempo un joint venture
con la noruega Foodcorp,
conteniendo 52.000 toneladas.
En tanto, con 51.000 tone-
ladas de cuota de jurel para
2016 está Camanchaca, que
en su propiedad tiene a los
empresarios Jorge Fernández
y Francisco Cifuentes y a la
familia Stengel. Mucho más
atrás se encuentra la pesquera
Landes, con poco más de
10.000 toneladas, firma que
está ligada a los Fosk y a los
Bohorodzaner.
Entre estas cinco compañí-
as de la industria, suman más
de 258.000 toneladas de la
cuota de jurel para el próximo
año, siendo que la porción
para las grandes empresas está
en torno a las 276.000 tonela-
das para el 2016, concentrando
así aproximadamente el 94%
de la torta existente.
Igualmente, apuntó que
para determinar las toneladas
que cada titular de licencias
transables de pesca Clase A
pueda capturar en el año 2016,
se multiplicó el coeficiente de
participación relativo por la
fracción industrial de cada
cuota de la respectiva unidad
de pesquería.
El Gobierno asimismo dio
a conocer, en el marco de la
repartición de cuotas por
actor, que las Licencias Tran-
sables de Pesca Clase A se
encuentran inscritas en el
Registro Público que lleva la
autoridad en soporte electróni-
co y disponible en su sitio de
dominio electrónico.
En esta información se pue-
den conocer los titulares de
estas cuotas de pesca, los
arrendatarios y los meros tene-
dores de estas capturas. El
decreto fue ordenado por la
Presidenta de la República,
Michelle Bachelet, y firmado
por el ministro de Economía
Luis Felipe Céspedes y el
subsecretario de Pesca y Acui-
cultura, Raúl Súnico.
Las compañías del grupo Angelini y Lecaros
Menéndez, Corpesca y Orizon, además de Blumar
de los Sarquis y Yaconi-Santa Cruz, Alimar de los
Izquierdo Menéndez y la noruega Foodcorp,
Camanchaca de Jorge Fernández, Francisco
Cifuentes y los Stengel, y Landes de los Fosk y
Bohorodzaner, se quedaron con cerca del 94%
de la explotación de la especie.
Raúl Súnico, subsecretario de Pesca y Acuicultura.
Felipe Irarrázabal, fiscal nacional económico.
GOBIERNO FIJÓ RECURSOS DE CAPTURA
Cinco Empresas Concentran Casi el
100% de las Cuotas de Jurel 2016
Dirigentes Afirman Que Se Están Dando
Cuotas a Pymes Que No Podrán Pescar
FNE Investiga Riesgos En Venta
De Espacio Urbano de Wal-Mart Chile

Jueves 31 de diciembre de 2015 Ambito Empresarial M.R. 9
Contabilidad
Cambios en los requisitos, de las rentas presuntas y su vigencia
E
l régimen especial de deter-
minación del impuesto a la
renta conocido como de
rentas presuntas y que es usado en
los sectores agrícolas, mineros y de
transportes, por la pequeña y
mediana empresa, vive sus últimos
días del año 2015 con sus normas
antiguas, las que tienen modifica-
ciones por aplicación de la reforma
tributaria según ley 20.780 del año
2014.
Al modificarse los requisitos
para mantenerse en el régimen
especial, un gran número de contri-
buyentes deberá a contar del día 01
de enero del año 2016, declarar sus
rentas provenientes de su actividad
mediante contabilidad completa,
existiendo la opción en algunos
casos de ingresar al nuevo régimen
del artículo 14 ter, si se cumple con
sus requisitos de entrada.
Las disposiciones del artículo 34
de la LIR establecen una serie de
requisitos que deben cumplir los
contribuyentes para poder acogerse
y permanecer en el régimen de
renta presunta:
1) Uno de ellos atiende a
la forma de organización jurídica
que haya adoptado la empresa y
a ciertas características de sus
dueños, comuneros, cooperados,
socios o accionistas, según
corresponda. En efecto, el inciso
4°, del N° 1, del artículo 34 de la
LIR, establece que sólo podrán
acogerse y mantenerse en el régi-
men de renta presunta los siguien-
tes contribuyentes: a) Las personas
naturales que actúen como Empre-
sarios Individuales (EI); b) Las
Empresas Individuales de Respon-
sabilidad Limitada (EIRL); y c)
Las Comunidades (Cm), Coopera-
tivas (Co) Sociedades de Personas
(SP) y Sociedades por Acciones
(SpA), conformadas en todo
momento, sólo por comuneros,
cooperados, socios o accionistas
personas naturales
2) El total de sus ventas o
ingresos netos anuales de la prime-
ra categoría no pueden exceder de
los siguientes límites calculados en
Unidades de Fomento (UF), en el
caso de la Agricultura es de 9.000
UF
3) Los contribuyentes que
inicien actividades en la explota-
ción de bienes raíces agrícolas,
actividad minera o del transporte
terrestre de carga ajena o de
pasajeros, podrán incorporarse al
régimen de renta presunta dentro
del plazo del artículo 68 del
Código Tributario al inicio de sus
actividades, siempre que su capi-
tal efectivo no exceda de los
siguientes límites, por ejemplo en
la explotación de bienes raíces
agrícolas de 18.000 UF
4) Las EI, EIRL, Cm, Co,
SP y SpA dedicadas a la explota-
ción de bienes raíces agrícolas,
minería o transporte terrestre de
carga ajena o de pasajeros,
deben en todo momento estar
conformadas sólo por personas
naturales
5) Los ingresos anuales
provenientes de la posesión o
explotación, a cualquier título de,
derechos sociales, acciones de
sociedades o cuotas de fon-
dos de inversión, no excedan
del 10% de los ingresos bru-
tos totales del año comercial
respectivo
La oportunidad en que
deben verificarse estos requi-
sitos copulativos para mante-
nerse en el régimen de renta
presunta se deben cumplir al
31 de diciembre del año
2015, interpretación que fue
introducida, por la Circular
del Servicio de Impuestos
Internos N° 37 de 28 de
mayo de 2015, la cual indica:
“Tratándose de contribu-
yentes que se mantengan
acogidos al régimen de
renta presunta al 31 de
diciembre de 2015, para perma-
necer en dicho régimen, debe-
rán cumplir a esa fecha los
nuevos requisitos y condiciones
que establece el artículo 34 de la
LIR, según su texto vigente a par-
tir del 1° de enero de 2016”.
Esta condición, se confirma por
la modificación legal enviada en el
Mensaje N° 1436-363 de 8 de
diciembre del año 2015, con el que
inicia un proyecto de ley que sim-
plifica el sistema de tributación a la
renta y perfecciona otras disposi-
ciones legales tributarias y que en
relación a las rentas presuntas,
indica: “Con todo, los contribu-
yentes que al 31 de diciembre de
2015 se hubieren encontrado aco-
gidos al régimen de tributación
sobre renta presunta que estable-
cen los artículos 20, número 1,
letra b); 34 y 34 bis de la Ley
sobre Impuesto a la Renta, según
su texto vigente a esa fecha, y en
la misma oportunidad hubieren
cumplido con todos los requisitos
que establecían tales normas para
mantenerse en el régimen, podrán
continuar en él durante el año
comercial 2016”.
Por lo tanto, si un contribuyente
que está en renta presunta en el año
comercial 2016 y deja de cumplir
con uno o más de los requisitos
vigentes, en el mismo ejercicio
comercial deben declarar sus
impuestos correspondientes sobre
renta efectiva según contabilidad
completa o bien sujeto al régimen
del artículo 14 Ter.
Prof. Norberto Rivas Coronado
Director Magister en
Planificación
y Gestión Tributaria
Facultad de Administración
y Economía
Universidad de Santiago de Chile
El lunes 14 de diciembre de
2015, puede establecerse como una
fecha histórica para los temas rela-
cionados con delitos relacionados
con la Ley de Mercado de Valores,
ya que ese día se declararon culpa-
bles los principales ejecutivos
involucrados en el Caso La Polar.
La prensa y la opinión pública
reaccionaron señalando que las
multas eran bajas, ya que la salida
buscada por los ejecutivos y con-
templada en la Ley, significaba
que las mismas fueran menores.
Paralelamente, a lo que ocurría
en tribunales, en el Salón de Honor
de la Universidad de Santiago de
Chile, se lanzaba el libro "Regula-
ción Económica: Caso La Polar" ,
compilación de investigaciones
interdisciplinarias relacionadas con
el tema, el libro es un trabajo inter-
disciplinario y de comunidad uni-
versitaria, ya que esté rompe unos
de los paradigmas en el trabajo
académico isla o desde un punto de
vista uni-disciplinar. Este libro en
conjunto al Peritaje acerca del
comportamiento de las corredoras
de Bolsa en el contexto del Caso
empresa La Polar S.A.,
realizado por el Centro
de Investigación C3
del Departamento de
Contabilidad y Audito-
ría de la misma casa de
estudio (2013), nos
revelan que no se
puede hablar del Caso
desde el sólo punto de
vista social y el daño
de los consumidores,
sin hablar del proceso
de encubrimiento de
valor de la compañía y
daño de los valores de
los inversionistas, sin
olvidar el daño social a
los inversionistas insti-
tucionales como son
las AFPs, y sus pérdidas que reper-
cutirán en bajas pensiones a
muchas personas en el país. La
relevancia de este tipo de publica-
ciones y en general las investiga-
ciones, es que deben ser útiles para
entender con mayor madurez al
mercado y sus actores, logrando y
entregando mayor conocimiento
del funcionamiento del mismo, en
pos de mejorar las legislaciones
vigentes, es decir, en busca de ser
un aporte real a la sociedad.
Humberto Borges Quintanilla
Profesor Adjunto Depto. de
Contabilidad y Auditoría USACH
Investigador C3 DCYA FAE
USACH
Poca educación financiera y escasa investigación sobre
delitos económicos y fraudes financieros, cierre de una
etapa.
Lanzamiento del libro: Regulación Económica: Caso La Polar

Jueves 31 de diciembre de 2015Ambito Empresarial M.R.10
Para el 29 de enero fijó
el Juzgado de Garantía
de O’Higgins las nueve
primeras formalizaciones
por la causa.
E
l fiscal regional de
O’Higgins, Luis
Toledo, luego de diez
meses de investigación, soli-
citó al Juzgado de Garantía
local las primeras formaliza-
ciones por el caso Caval, en
las cuales no figuran el hijo
de la Presidenta Michelle
Bachelet, Sebastián Dávalos
y su señora, Natalia Com-
pagnon, dueña del 50% de la
cuestionada firma inmobilia-
ria.
El tribunal rancagüino fijó
para el 29 de enero la presen-
tación de cargos para nueve
personas y a la misma
empresa (Sociedad Exporta-
dora y Gestión Caval Limi-
tada) por el presunto delito de
soborno.
Entre los formalizados se
encuentran el socio de Com-
pagnon, Mauricio Valero
Illanes, a quien el Ministerio
Público también le imputará
el delito de soborno.
Asimismo, la Fiscalía le
comunicará al síndico de
quiebras Herman Chadwick
Larraín que es investigado
por soborno y por su partici-
pación en calidad de cómpli-
ce en actos que tienen rela-
ción con ventajas indebidas
del síndico del artículo 38 del
libro IV del Código de
Comercio.
El mismo cargo le será
atribuido al gestor inmobilia-
rio y ex operador de la UDI,
Juan Gregorio Díaz Sepúlve-
da, mientras que al ex director
de Obras de la Municipalidad
de Machalí, Jorge Silva
Menares y su señora, Mari-
sol Navarrete, se les imputará
por cohecho en calidad de
autor y cómplice, respectiva-
mente.
Por su parte, la arquitecta
y ex asesora de la Municipa-
lidad de Machalí, Cynthia
Ross Wiesner, será formali-
zada por cohecho. En tanto,
los abogados Pablo Matías
Ovalle Andrade y Daniel
Huerta Cordero, serán forma-
lizados por cargos que corres-
ponden a hechos de prevari-
cación y por su calidad de
encubridores en ventajas
indebidas del síndico del artí-
culo 38 del libro IV del
Código de Comercio.
Este último presunto deli-
to también le será atribuido
al ingeniero comercial y
socio del síndico Chadwick,
Andrés Orchard Vergara.
HABRÁ MÁS
FORMALIZACIONES
Respecto a la formalización
de Mauricio Valero y a la
empresa Caval, el fiscal Tole-
do precisó que “hay una atri-
bución de responsabilidad fác-
tica en términos concretos
por hechos que han sido
investigados y que se le va dar
a conocer al señor Valero y a
la empresa Caval el mismo
día de la formalización”.
Asimismo, el persecutor
aclaró que no serán las últi-
mas formalizaciones. “Hay
una investigación que está
pendiente, en curso, por
tanto, no ha sido concluida.
Se está dando un paso impor-
tante dentro del tránsito de lo
que es la investigación
Caval, como investigación
ahora judicializada, pero eso
no significa que sean las úni-
cas personas formalizadas”,
subrayó
En tanto, el abogado de
Caval, Antonio Garafulic,
descartó que Compagnon sea
formalizada más adelante. “A
la luz de los antecedentes de
la carpeta investigativa se
demuestra la nula participa-
ción de Natalia Compagnon
en los antecedentes que va
hacer extensivo el Ministerio
Público”, dijo.
Herman Chadwick Larraín. Mauricio Valero, dueño del
50% de la empresa Caval.
La empresa controlada
por Antofagasta
Minerals comenzó los
monitoreos de las
aguas superficiales y
subterráneas en la zona
del botadero Cerro
Amarillo.
El fiscal de la provincia
argentina de San Juan, Guiller-
mo de Sanctis, confirmó que
ya comenzaron los monitoreos
de aguas por parte de minera
Los Pelambres en la zona de la
escombrera Cerro Amarillo,
que se encuentra en la zona del
emprendimiento minero argen-
tino El Pachón, en el marco
del conflicto entre la firma
controlada por Antofagasta
Minerals y Glencore.
De Santics precisó que se
han otorgado permisos interna-
cionales por parte del Estado
argentino para permitir el
ingreso del personal de Los
Pelambres a territorio trasandi-
no para que se ocupen de todas
las tareas de aislamiento total
y absoluto de la escombrera,
consigna diario Tiempo.
Asimismo, el persecutor
recordó que el juicio que se
lleva adelante en el Juzgado
Federal Nº 1, la provincia san-
juanina se hizo parte en defen-
sa del medio ambiente local y
exigió, como Estado provin-
cial dueño del territorio y de
los recursos naturales y tam-
bién como autoridad medio
ambiental, una serie de medi-
das para lograr en lo inmediato
el aislamiento ambiental abso-
luto de la escombrera Cerro
Amarillo.
Estas medidas se solicitaron
hasta cuando la justicia local
decida el retiro de la escombre-
ra, “como garantía rápida de
preservación del medio
ambiente, mientras se desarro-
lla el juicio entre las partes”.
Dichas medidas incluyen
monitoreos mensuales de
aguas superficiales y subterrá-
neas en la zona de la escom-
brera; un plan de trabajo e
ingeniería de detalle para el ais-
lamiento ambiental absoluto
de la escombrera a ejecutar por
minera Los Pelambres; retiro
de los casi 300 neumáticos de
maquinarias mineras de gran
porte depositado en la escom-
brera; y, auditorías y controles
por parte del Instituto de Inves-
tigaciones Hidráulicas de la
Universidad Nacional de San
Juan, y del Programa de
Naciones Unidas para el
Medio Ambiente, agrega la
publicación.
ALTONORTE
Por otro lado, cerca de 900
trabajadores del Complejo
Metalúrgico Altonorte de
Glencore, quienes la semana
pasada habían rechazado la
última oferta de la empresa
porque “no les otorgaba los
beneficios que aspiraban”, en
el proceso de negociación
colectiva, continuaban con las
negociaciones hasta el cierre de
esta edición. De no prosperar
las conversaciones, trabajado-
res de la compañía no descarta-
ban iniciar una huelga legal.
Más de 50
millones de
toneladas de
escombros y
casi 500 neu-
máticos mine-
ros hay en
Cerro Amari-
llo.
El grupo mexicano Arca
Continental, el segundo
embotellador de Coca-Cola
más grande en América Lati-
na, anunció que sus accionis-
tas reunidos en Asamblea
General Ordinaria aprobaron
la propuesta del Consejo de
Administración para aumen-
tar el capital social en su
parte variable hasta por un
monto de US$535 millones.
De este modo, pese a la
oposición de minoritarios
chilenos ligados a los grupos
Solari y Piñera, los accionis-
tas Arca Continental acorda-
ron por una parte comprar
hasta el 100% de la compañía
peruana Corporación Lindley,
que es la embotelladora de
Coca-Cola en el mercado
incaico. El conflicto incluso
había escalado al regulador de
ese país y estaba en evalua-
ción que llegara a los orga-
nismos de México y de
EE.UU.
Y por otro lado, las nuevas
acciones serán ofrecidas a los
accionistas de la sociedad que
deseen ejercer su derecho de
preferencia para su suscrip-
ción y pago, en términos de
lo dispuesto en el artículo
132 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles de
México y el artículo décimo
cuarto de los estatutos de la
firma y una vez expirado el
período 64.530.425 títulos
del aumento de capital que no
hayan sido suscritos, serán
ofrecidos a miembros de la
familia Lindley sin la inter-
vención de intermediarios
colocadores, en cumplimien-
to de los acuerdos previos.
El conglomerado azteca
pagó US$910 millones a la
familia Lindley por
un 53% de las
acciones de control
de su compañía y
un premio por no
c o m p e t e n c i a .
Accionistas de
inversión, que
representan poco
más del 11% del
capital de Coca-
Cola Perú, habían
propuesto a Arca
Continental que
pagara un precio mayor por
sus títulos, lo que fue recha-
zado, generando polémica
entre las partes por una posi-
ble discriminación.
La asamblea del holding
mexicano acordó ofrecer
US$64,5 millones de accio-
nes de Arca Continental, que
no serán suscritas por los
inversionistas actuales de la
empresa a la familia Lindley
por US$400 millones, como
parte del acuerdo de fusión al
que llegaron en septiembre de
este año que provocó polémi-
ca entre estos conglomerados
y minoritarios chilenos.
Aumento en Reservas
Hotelera para Este Verano
Un incremento promedio
de 20% ha experimentado
la reserva hotelera en las
diferentes regiones turísti-
cas del país para enero,
comparado con las reservas
existentes a igual fecha del
año pasado. Según comen-
taron desde la Cámara
Regional del Comercio de
Valparaíso, la reserva en
hoteles ya alcanza para la
primera quincena de enero,
alrededor de un 80%.
Según comentó su gerente
general, Marcela Pastenes,
la llegada de turistas se
prevé que aumente en un
20% respecto a la tempora-
da estival anterior, propi-
ciada por la llegada de los
turistas argentinos.
En Pucón, en tanto, des-
tacaron que para Año
Nuevo y la primera quince-
na de enero próximo, la
reserva alcanza al 90% de
la disponibilidad, lo cual es
inusual. “El alza del dólar
nos benefició, sumado al
hecho de que haya un exce-
lente clima”, dijo Eugenio
Benavente, presidente de la
Cámara de Turismo de
Pucón.
En Coquimbo, en tanto,
Laura Cerda, presidenta de
la Cámara Regional de
Coquimbo, dijo que la ciu-
dad, tras verse afectada por
el terremoto, ya está opera-
tiva en un 90%, en medio
de una reserva hotelera que
en avenida del Mar ya
alcanza el 60%. “Pese al
temor de algunos”, añade.
En Puerto Varas, en
tanto, según Carmen Glo-
ria Díaz, gerenta de la Cor-
poración de Turismo a
nivel local, comentó que la
reserva hotelera llega al
75% en promedio, teniendo
como principal foco de
atención el Lago Llan-
quihue.
En Valparaíso, se espera que
por alza del dólar, aumente la
cantidad de turistas argentinos.
CONFLICTO CON GLENCORE
Pelambres Inició Tareas Para
Cerrar Escombrera en Argentina
Cámaras de Turismo Regionales Registran 20% de
Aumento en Reservas Hotelera para Este Verano
TAMBIEN A EMPRESA CAVAL
Toledo Formalizará a Chadwick y Valero No
Descartando Hacerlo con Dávalos y Compagnon
DE MINORITARIOS CHILENOS
Grupo Mexicano Arca Compra 100% De
Coca-Cola Perú Pese a Oposición de Chilenos

M
ás allá de los conocidos
casos que atentan contra la
libre competencia –como la
colusión de las farmacias, el papel
tissue o los pollos- hay otros sectores
del país que sufren el flagelo de
prácticas anticompetitivas, cuyos
efectos han sido devastadores. Es así
como hay rubros en el mundo agrí-
cola que han visto caer severamente
su rentabilidad, producto de una
serie de oligopolios que imponen sus
condiciones, prácticamente sin con-
trapeso, lo que ha generado incluso
el cierre de diversas pymes que no
soportan los bajos precios
pagados por los agroin-
dustriales, pues muchas
veces están muy por
debajo de los costos de
producción.
De hecho, en el sector
viñatero, a poco más de
tres meses de la vendi-
mia, las expectativas de
los productores respecto
al precio de la uva se des-
moronan. Según sus cál-
culos, el costo promedio
de producir un kilo de
uva para vino en Chile
alcanza los $150. En la última tem-
porada se llegó a pagar $80 a $100
por kilo en plena cosecha en el mer-
cado sin contrato en el valle del
Maule, mientras que en el valle del
Limarí no superó los $120.
Esto se explicaría porque al igual
que en otros sectores de la economía,
el mercado vinífero nacional respon-
de a tres o cuatro grandes conglo-
merados que son los propietarios de
al menos un 75% de la producción.
Ellos, año a año fijan el precio al
cual se comprará la uva a los peque-
ños y medianos productores que les
abastecen.
Similar escenario es el que viven
los pequeños productores lecheros,
pues afirman que el precio de compra
ha caído cerca de 20%, lo que se ha
reflejado en el cierre de al menos 30
lecherías. Desde Fedeleche, sostienen
que los mayores beneficiados con la
caída de precios a productor han sido
las grandes industrias, que han exhi-
bido importantes alzas en sus utilida-
des. Una de estas empresas tuvo un
crecimiento en sus utilidades de un
70% y esto se debe principalmente a
la baja del precio de la leche fresca,
argumentaron los lecheros.
Líderes e Independientes:
Hay rubros en el
mundo agrícola que
han visto caer
severamente su
rentabilidad, producto
de una serie de
oligopolios que imponen
sus condiciones,
prácticamente sin
contrapeso.
Concentración Agrícola
Opinión, ESTRATEGIA
Lunes 14 de diciembre de 2015
Comentarios a: correodellector@estrategia.cl

Jueves 31 de diciembre de 2015Ambito Empresarial M.R.12
E
l Tribunal de Defensa de
Libre Competencia aco-
gió parcialmente el
requerimiento de la Fiscalía
Nacional Económica en contra
de Asfaltos Chilenos, Dynal
Industrial, ENEX y Química
Latinoamericana, declarando
que las mencionadas empresas
infringieron lo dispuesto en el
artículo 3° letra a) del D.L.
N°211, ligado a prácticas de
cartel.
La FNE acusó que las
empresas celebraron acuerdos
para asignar contratos específi-
cos de provisión de productos
asfálticos utilizados en obras
viales. En particular, los gru-
pos de conductas acusados fue-
ron primero ACH, ENEX y
QLA acordaron que la empresa
ENEX abasteciera dos obras de
las constructoras Dragados
CVV S.A. y Dragados S.A., a
cambio de no materializar una
oferta para una obra de la cons-
tructora Sacyr que abastecía
entonces ACH.
Y luego que ACH, Dynal,
ENEX y QLA acordaron la
repartición de tres obras de la
constructora Besalco que serían
adjudicadas a Dynal, ENEX y
QLA y que ACH, Dynal,
ENEX y QLA acordaron la
repartición de tres obras: una de
la constructora Recondo S.A.
para Dynal, otra de la construc-
tora Figueroa Vial Ltda. para
ENEX, y una de la constructo-
ra Tafca Ltda. para ACH.
En cuanto al primer grupo
de conductas, el TDLC dio por
acreditado el acuerdo para asig-
nar las dos obras del grupo
Dragados, pero no la contra-
prestación asociada a la obra
Vallenar-Caldera de Sacyr
expuesta por la FNE. Con res-
pecto al segundo grupo de con-
ductas, llegó a la convicción de
que las tres obras de Besalco
fueron asignadas por las reque-
ridas en forma concertada. Por
último, con respecto al tercer
grupo de conductas el Tribunal
dio por acreditado un acuerdo
para asignar la obra de la cons-
tructora Figueroa Vial Ltda. a
ENEX, estimando que no exis-
tía prueba que acreditase un
acuerdo para las obras de las
empresas Recondo S.A. y
Tafca Ltda.
El TDLC impuso multas a
beneficio fiscal
de 1.630, 718 y
1.790 Unidades
Tri b u t ari as
Anuales para
las empresas
ACH, Dynal y
QLA respecti-
vamente. Por
su parte, la
empresa ENEX
fue eximida del
pago de multa
de acuerdo con
el programa de
delación compensada. Además
de lo anterior, se ordenó a las 4
empresas condenadas a imple-
mentar un programa de cum-
plimiento en materia de libre
competencia de acuerdo a la
guía que para esos efectos ha
publicado la FNE.
La FNE había solicitado que
eximiera a ENEX de la aplica-
ción de una multa, debido a
que se acogió al programa de
delación compensada. Para las
otras tres empresas sí pidió
sanciones monetarias: 5.000
Unidades Tributarias Anuales
(UTA, unos US$ 4,6 millo-
nes) para ACH e igual monto
para QLA. Además, 1.500
UTA (US$ 1,38 millones)
para Dynal.
Boletín de la Superin-
tendencia de Casinos
de Juego informa que
cifra alcanzó US$33,6
millones en el mes.
Un monto de $23.631
millones (U$33,6 millo-
nes) en ingresos brutos
reportaron durante el mes
de noviembre los 16 casi-
nos de juegos autorizados
por la Superintendencia de
Casinos de Juegos (SCJ).
Así lo informaron desde el
ente regulador de los cen-
tros de juegos de azar, aña-
diendo que esta cifra
aumentó en un 12,3% res-
pecto al mismo mes del
año pasado.
Además, el número de
visitas ascendió a 421.204,
las que gastaron en prome-
dio $56.104 cada una,
aumentando la afluencia de
público 2,4% respecto a
igual mes de 2014. Los
casinos con mayores visitas
fueron Mon-
ticello, con
79.152 per-
sonas en
noviembre;
Casino Rin-
conada, con
46.519; y en
tercer lugar,
el casino
Enjoy de
Antofagasta,
donde concu-
r r i e r o n
durante el
mes pasado
un total de
49.906 per-
sonas.
El casino
Monticello
fue el que
anotó la
mayor cantidad de ingresos
brutos, con US$10,8 millo-
nes, y en segundo lugar
estuvo el casino Rinconada,
con US$5,5 millones. En
tercer lugar, se situó el casi-
no Enjoy Antofagasta, con
ingreso bruto de US$4,0
millones.
PRÓRROGA DE
CONCESIÓN
Por otra parte se informó
que Enjoy prorrogó por dos
años la concesión del casino
de Pucón .
“En esta comuna Enjoy
inauguró el modelo de
entretención integral con el
primer hotel casino de
Chile, haciendo evidente el
aporte que puede representar
la industria del entreteni-
miento para el desarrollo del
turismo y de las regiones.”,
señaló Gerardo Cood, geren-
te general de Enjoy.
De acuerdo a las
proyecciones, al 2019 el
consumo total de este
tipo de bebestible
crecerá 120,7% en el
país, mientras las ventas
totales aumentarán un
109,4%.
Un importante crecimiento
ha experimentado el mercado
de espumantes en Chile, per-
cibiendo ventas totales por
US$158 millones en 2014,
equivalente a un consumo
total de 11,6 millones de
litros, números que dan cuen-
ta de un aumento de 450,5%
en las ventas y de 241,2% en
el consumo en volúmen, con
respecto a los registros de
2009, señal de que los chile-
nos no sólo están bebiendo
este producto en ocasiones
espaciales, como en las fies-
tas de fin de año, sino que
han extendido su consumo a
todo el año, tendencia impul-
sada principalmente a nivel
del consumidor femenino.
Chile, con un estimado de
gasto per cápita de US$8,9,
es el país que lidera en la
región en gasto per cápita en
este producto, mientras Brasil
encabeza el tamaño de merca-
do total con ventas anuales
por US$1.024 millones,
unos US$866 millones más
que el mercado chileno,
según cifras de 2014.. En
volúmen, cada chileno ingi-
rió 0,7 litros en 12 meses,
mientras los brasileños sólo
0,1 litros al año.
PRECIOS
El precio a público de los
espumantes ha ido al alza
entre enero de 2014 y
noviembre de 2015. En el
penúltimo mes del año en
curso, el índice de precios de
vino espumante se ubicó en
106,83, es decir, un 4,3%
más elevado que lo registrado
en noviembre de 2014, y
9,3% más que lo anotado en
el primer mes de ese año.
PROYECCIONES
Para los próximos años se
espera que tanto el consumo
como las ventas aumenten en
el país. Para 2019, Euromo-
nitor estima un consumo
total de 25,6 millones de
litros, lo que significaría ven-
tas totales de US$330,8
millones. Esto representa
alzas de 120,7% y de 109,4%
respectivamente.
REDSALUD.En reunión del 29 de diciembre, el directorio
de la sociedad acordó designar a Andrés Sanfuentes como director
de la misma, tomando la vacante dejada por Kurt Reichard, quien
presentó su renuncia al cargo de director en mayo de este año.
CLARO. La compañía de telecomunicaciones anunció roa-
ming a tarifa de llamada local con Argentina, Colombia y Perú. La
propuesta está dirigida a personas y empresas con planes de post
pago. Las personas que viajen a estos países tendrán costos como
en Chile; es decir, $60 el minuto de llamada y otros $60 por
megabyte de navegación.
PENTA CORREDORES DE BOLSA. Máximo
Hitoshi presentó su renuncia al cargo de director, quedando
vacante dicho cargo.
Hechos Esenciales
Gasto Per Cápita de Chilenos en
Espumante es el Más Alto de la Región
4,3%
ha aumentado el
precio del vino
espumante a
noviembre de 2015,
comparado con igual
mes del año pasado.
Casinos Incrementaron 12% el Ingreso Bruto en Noviembre
El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia aplicó
multas totales de 4.138 UTA,menos de la mitad de
las 11.500 UTA solicitadas por la FNE para Asfaltos
Chilenos,Dynal y Química Latinoamericana.Aprobó,
en tanto,la delación compensada de ENEX.
ACOGIÓ PARTE DE REQUERIMIENTO DE FNE
Caso Asfaltos: TDLC Declara Que
Empresas Conformaron Cartel

E
l ministro de Energía,
Máximo Pacheco, deta-
lló los avances de la
Agenda Energética del Gobier-
no durante este 2015, enfati-
zando en que “como sociedad,
hemos puesto a la energía en
el sitial que le corresponde”,
en el marco de la presentación
de la Política Energética 2050
junto a la Presidenta Michelle
Bachelet.
El ministro Pacheco subra-
yó que durante los primeros
21 meses de Gobierno “la
capacidad instalada de energías
renovables no convencionales
pasó de un 6% a un 12%. A
esta fecha de 2015, la matriz
eléctrica se compone de un
12% de ERNC”.
Agregó que en marzo de
2014 “había un total de 28
centrales en construcción con
1.900 MW y el 34% corres-
pondía a energías renovables
no convencionales. Hoy, al
cierre de 2015, hay 53 centra-
les en construc-
ción con 4.200
MW. 47% de
ellas funcionarán
con fuentes reno-
vables no con-
vencionales y 18
de las centrales
que se están
construyendo
son hidroeléctri-
cas de pequeña
escala”.
“El impulso a
la inversión en
el sector es con-
tundente y se han duplicado las
obras en construcción en tan
sólo 21 meses”, puntualizó.
El titular de energía precisó
que “con un monto de US$
13.000 millones sumando
generación y transmisión eléc-
trica, Energía es el sector con
mayor inversión en la econo-
mía chilena y el número uno
en inversión extranjera en el
año 2015. Tenemos hoy en
construcción 2.100 kilómetros
de líneas de transmisión eléc-
trica para transportar la energía
limpia y así también reducir
las cuentas de la luz”.
COSTO MARGINAL
Pacheco explicó que ape-
nas asumió la cartera, se
comprometió a reducir en un
30% los costos marginales
de la electricidad durante el
período presidencial respecto
al año 2013, “bajo las mis-
mas condiciones hidrológicas
y de precios de combusti-
bles”, resaltando que este
2015 finalizará “con un his-
tórico costo marginal de
US$89 promedio, es decir
40% menos que el año 2013.
Este es el costo más bajo en
la última década y eso es una
buena noticia para Chile. Es
una buena noticia para nues-
tras familias y para nuestras
empresas”.
El ministro aclaró que “si
consideramos una similar
condición hidrológica y ais-
lamos la caída de los precios
del carbón y del petróleo de
este año, el costo marginal
es de US$99, es decir una
reducción de 35% en el costo
marginal en relación al regis-
tro de 2013”,
por tanto
descartó que
estos resulta-
dos se expli-
caran “única-
mente porque
hubo más
lluvias en el
año o porque
cayeron los
precios de
los combus-
tibles”.
A s i m i s -
mo, Pacheco
recalcó respecto a las licita-
ciones eléctricas de octubre
de este año, en que se presen-
taron 31 ofertas y el precio
promedio fue un 40% más
bajo con respecto a diciem-
bre de 2013, que “nuestro
compromiso era bajar un
25% en el precio de la elec-
tricidad licitada y superamos
largamente esa meta antes de
cumplir la mitad del período
presidencial”.
ENAP
Finalmente, el Secretario
de Estado se refirió a la ges-
tión en Enap y al próximo
ingreso de la petrolera a la
generación eléctrica.
“Enap está cerrando un
2015 con récord en utilidades
gracias a una gestión aplica-
da y a la implementación de
un plan de desarrollo sólido
y que ha requerido de una
participación entusiasta y
activa de la administración y
los trabajadores”, señaló el
ministro.
Acotó que la sociedad con
la japonesa Mitsui, firma
con la que competirá en las
próximas licitaciones de
suministro eléctrico para
clientes regulados de abril de
2016, se concretará “apenas
el Congreso apruebe la ley
para ampliar su giro comer-
cial”.
Jueves 31 de diciembre de 2015 Ambito Empresarial M.R. 13
El titular de la cartera señaló,en el marco de la
presentación de la Política Energética 2050,que
“con un monto de US$ 13.000 millones sumando
generación y transmisión eléctrica,Energía es el sector
con mayor inversión en la economía chilena y el
número uno en inversión extranjera en el año 2015”.
Máximo Pacheco, ministro de Energía.
MINISTRO PACHECO
Centrales Eléctricas en Construcción
Llegan a 53 Sumando 4.200 Mw
“El impulso a la
inversión en el sector
es contundente y se
han duplicado
las obras en
construcción en tan
sólo 21 meses”,
puntualizó el titular
de Energía.

Tecnología
& NegociosM.R.
14
Apple pagará US$346 millones a la oficina de impuestos de
Italia para zanjar una disputa tributaria, tras no pagar impues-
tos corporativos por US$958 millones, según las investigaciones
de la fiscalía italiana. Con esto, la empresa americana firmará
un acuerdo para administrar sus obligaciones tributarias a partir
del año fiscal 2015 en adelante.
Apple Pagará
US$346 Millones a Italia
Luego de un año complejo, el diario financiero Nikkei sostie-
ne que Toshiba solicitará un préstamo bancario por US$2.490
millones a la banca japonesa, para financiar una reestructura-
ción a gran escala de la compañía. Según el medio asiático, los
bancos que sondea la empresa son Mizuho Bank y Sumitomo
Mitsui Banking Corp.
Toshiba solicitaría
Crédito por US$2.490 millones
Según el Instituto Dominicano de Telecomunicaciones (Indotel),
el plazo para concretar el término de las emisiones analógicas de
televisión en dicho país se extendió hasta al 9 de agosto de 2021,
producto del atraso en la adecuación legal, técnica y en la inversión
económica de la adopción del estándar norteamericano elegido,
Advanced Television System Committee (ATSC).
R. Dominicana Aplaza
Apagón Analógico a 2021
TRÁMITES ONLINE
Empresas: Uso de Internet para Realizar Trámites
Sólo Supera el 50% en Pago de IVA e Imposiciones
D
ispar adopción han
tenido en las empre-
sas chilenas la reali-
zación de trámites online,
demostrando gran simpatía
por algunos de ellos y bajo
nivel en otros. Por ejemplo, el
pago del IVA vía internet y el
de las imposiciones de los tra-
bajadores (Previred) es una
práctica realizada por más del
50% de las empresas de todos
los tamaños, mientras en
otros el porcentaje no supera
el 10%.
En general, los trámites
vinculados al Servicio de
Impuestos Internos tienen
gran masividad, no así aque-
llos relacionados a otras aris-
tas del estado, como la Direc-
ción del Trabajo y el registro
de patentes. Este último es
uno de los trámites menos
realizados vía internet, con
sólo un 4,2% de adopción
entre todas las empresas,
registrando un nivel más bajo
en la micro empresa, con
2,7%. La autorización de
informes sanitarios, también
es otro ítem con bajo nivel,
llegando sólo al 2,5% del
total de empresas, mientras la
postulación a concursos
públicos alcanza el 6,7%. Los
trámites municipales destacan
como la segunda tramitación
más adoptada por las empre-
sas, con un 20% en promedio,
porcentaje de todas maneras
bajo ya que no supera el 50%.
BAJA CONFIANZA
La Tercera Versión de la
Encuesta de Longitudinal de
Empresas, realizado por el
ministerio de Economía,
manifiesta que las empresas
consultadas que no realizan
tramitación online, manifesta-
ron como razón fundamental
de su no proceder la falta de
confianza en Internet como
canal para la tramitación, ten-
dencia vigente en las micro-
empresas (19,3%). Aun así,
estos datos demuestran una
actitud positiva y a favor de
Internet para la tramitación de
documentos, con una mayor
confianza en la transacción de
dinero, ya que la tramitación
de carácter más burocrático,
aún no se desarrolla a cabali-
dad.
FACTURA ELECTRÓNICA
Sólo la factura electrónica
registró bajo nivel de adop-
ción en los trámites vincula-
dos al SII, proceso que está en
plena marcha para las pymes,
y cuya fecha tope es el 1 de
febrero de 2017, cuando fina-
lice el proceso obligatorio
para las microempresas.
I Sólo la factura electrónica registró bajo nivel de adopción en los
trámites vinculados al SII.
La poca confianza en los sistemas en línea
se asoma como la principal razón por la cual
la mayoría de las empresas prefieren la vía
presencial para todos los otros trámites.
20%
de las empresas
consultados realizan
sus trámites
municipales a través
de internet.

Tecnología & Negocios M.R. 15
otros mercados.
CRECIMIENTO
—¿Cuánto crecieron sus
socios en 2015?
—La facturación promedio
de nuestra asociación subió
de US$2 millones a US$2,5
millones anuales, un 25% de
aumento que reportaron
nuestros socios.
—¿Y qué segmentos de
la industria crecieron más?
—Lo que creció en el 2014
y se redujo este año fue el
desarrollo móvil, mientras el
desarrollo de plataformas ha
ido creciendo. Me refiero a
plataformas web transaccio-
nales, de e-commerce, de
atención, entre otras.
—A su juicio, ¿qué
modelo debería seguir la
industria local?
—Chile debería apostar
por exportar más bits y
menos átomos, porque
exportar cosas desde Chile
siempre será más caro. Debe-
ríamos tener mucha más pre-
sencia en la industria donde
se exporta el diseño electróni-
co, el diseño industrial, el
software, que se puede manu-
facturar en cualquier parte.
Eso es lo que hace Apple.
Ellos tienen poca gente en
California diseñando los pro-
totipos, pero la manufactura
la hacen en China y en Brasil.
Entonces, nosotros debería-
mos seguir ese modelo y eso
significa tener más capital
2015: Los Negocios Que
Marcaron el Sector TIC
FRANCISCO MARDONES
Chile Debería Apostar por
Exportar Más Bits y Menos Atomos
—En una palabra,
¿cómo fue el 2015 para la
industria del software?
—Transformación. La
industria está pasando de ser
pequeña, de alcance local,
con muchas dificultades, a
crecer, a ser una industria
que está saliendo al extranje-
ro, que está desarrollando
nuevos negocios, que ha cre-
cido en la facturación y en el
número de personas. Tam-
bién ha crecido en sus proce-
sos, en sus formas de gestión
y en el interés por desarrollar
nuevas líneas de trabajo.
—¿Cuál es el rol de Chi-
letec en ese contexto?
—Nuestro rol es abrir
nuevos mercados. Uno
generalmente piensa que
hacía afuera, pero también
está el abrir mercados
internos. Hay muchos mer-
cados a los que nuestras
empresas no acceden, por
ejemplo, a la minería.
—En esa línea, ¿cuáles
son los desafíos clave para
el 2016?
—Impulsar el uso de la
tecnología para mejorar la
productividad. Ese tema
para nosotros va a ser la idea
fuerza. ¿En qué áreas? En la
gestión de salud, en pymes,
en la industria, en todas.
Algo fuerte para el próximo
año también va ser el tema
salud, que no sólo implica la
información, los sistemas de
gestión de los hospitales,
sino también implica el
desarrollo de dispositivos de
monitoreo remoto, aplicacio-
nes que lleven registro de la
salud de las personas. Cree-
mos que ahí hay hartas opor-
tunidad porque es una ins-
tancia para crear acá, certifi-
car acá y salir a conquistar
humano avanzado y con
dominio del idioma inglés.
ESCASEZ
DE PROFESIONALES
—Según numerosos
reportes, el sector podría
enfrentar una escasez de
profesionales...
—Es una realidad más que
una cosa que viene. O sea,
existe una falta de capital
humano y eso se refleja en
que los sueldos están subien-
do y, hasta ahora, eso no es
un problema.
—¿Cómo se explica esa
realidad?
—Porque son carreras que
no son vistas como carreras
fáciles y piensan (la gente)
equivocadamente que para
ser ingeniero Informático hay
que ser muy bueno en mate-
mática. En cierta forma sí,
pero no es más difícil que
ingeniería Comercial. Por eso
nos interesa fomentar que
hayan más mujeres, porque
ahí se da mucho más fuerte el
sesgo: “no, esa es carrera
para hombres” y, en realidad,
es un buen sector para ellas.
—A raíz de la reacción
de otros gremios, ¿la indus-
tria agrupada en Chiletec
cómo se ve afectada por la
Reforma Laboral?
—Más que nos afecte, fal-
tan temas por tratar. Hay una
falta de capital humano en la
industria y muchas de nues-
tras empresas están contra-
tando gente de otros países, y
hay cuotas para las empresas
que contratan empleados
extranjeros, y eso puede ser
una limitante para el avance
de la industria. Ese tema no
está en la discusión de la
reforma.
1.La Compra Más Cara de la Historia
Después
de muchos
r u m o r e s ,
Dell anun-
ció la
adquisición
de EMC,
firma líder
de almace-
namiento
de datos en
el mundo,
por US$67.000 millones, siendo esta la operación
más cara en la historia del sector TIC. De esta
forma, Dell y EMC configuran uno de los principa-
les actores del mercado TI, combinando herramien-
tas necesarias para ubicarse dentro del selecto grupo
de empresas de la talla de HP, IBM, Oracle o Cisco.
2.Nokia compra Alcatel
En este 2015, Nokia adquirió a Alcatel-Lucent por
US$16.000 millones en acciones. La operación se
cerrará en 2016 y pretende fortalecer la posición de
Nokia respecto a rivales como Ericsson y Samsung.
3.HP Se Dividió
El gigante de la tecnología HP se dividió en dos
empresas: HP Inc., centrada en la informática de
consumo, y Hewlett-Packard Enterprise, orientada
a las necesidades B2B. Además, HP TippingPoint,
especializada en soluciones de seguridad de red,
fue vendida a Trend Micro por unos US$300
millones.
4.Blackberry Adquiere a Good Technology
BlackBerry dio un paso decisivo y compró la
empresa Good Technology, por US$425 millones,
luego de demandarla por presunta violación de
patentes. La entidad Good Technology se especia-
lizada en el desarrollo de software de seguridad
corporativa.
5.Microsoft Compra Adallom
Tras meses de rumores, finalmente Microsoft ofi-
cializó en septiembre la adquisición de Adallom,
proveedor de soluciones de seguridad cloud y de
protección de datos mediante aplicaciones SaaS. El
monto de la operación se estima en US$320 millo-
nes, y se espera que con esta adquisición Microsoft
refuerce la seguridad de sus servicios en la nube.
“Chile es uno de los países más caros para
desarrollar y exportar cosas, por lo que
deberíamos enfocarnos en la exportación de
diseño industrial, electrónico y software, que se
envía por internet y puede ser producido en
cualquier parte”, aseveró Francisco Mardones,
presidente de Chiletec (ex GECHS), la asociación
de desarrolladores y productores de software.

Banca &
Finanzas
16
– ¿Cómo van a usar
el informe de la Contra-
loría en el trabajo de la
comisión en lo relacio-
nado a las conclusio-
nes?
– Queremos no solamente
quedarnos con el informe
sino que también queremos
escuchar a la Contraloría, y
por eso que hemos citado a
la sesión a la contralora
subrogante y al nuevo con-
tralor, para que no solamente
podamos analizar el informe
sino que nos den su opinión
de esto. Más allá que haya
una sentencia judicial, creo
que la información que entre-
ga la Contraloría es suma-
mente contundente y con-
cuerda con lo que la gran
mayoría de la comisión
piensa y que es que aquí
hubo una operación que
nunca debió haberse realiza-
do. La Superintendencia dio
todas las facilidades, incluso
en algún minuto prestó una
pseudo asesoría a las AFP
para que hicieran después
estas fusiones y beneficios
que en definitivamente pudie-
ron obtener. No queremos
adelantar las conclusiones
porque ese es trabajo de toda
la comisión, pero va a tener
una influencia relevante en
lo que ha manifestado la
Contraloría en las conclusio-
nes que van a haber en la
comisión.
– ¿Cuánto ti empo
estiman que demorarán
en elaborar las conclu-
siones?
–Espero que pueda haber
un consenso rápido respecto
de las conclusiones. Creo
que los antecedentes están, la
discusión ya se ha dado lar-
gamente, por eso con escu-
char a la Contraloría, que no
se había manifestado por
estar haciendo este informe,
podemos ya elaborar las con-
clusiones y ojalá durante las
semanas legislativas de enero
poder tenerlas a la vista y
acordarlas dentro de la comi-
sión.
– ¿Qué le parece que
aún l a Pres i denta no
decida la continuidad de
Tamara Agnic luego que
ella pusiera su cargo a
disposición?
– Creo que es un fiel
reflejo de lo que es este
gobierno, incapaz de resolver
y tomar decisiones, y con un
nivel de improvisación bru-
tal a estas alturas. Ahora
tenemos un cargo que está
absolutamente cuestionado y
se pone a disposición, y que
la Presidenta es incapaz de
resolver, y decirle a la ciuda-
danía si respalda o no a la
superintendenta que en defi-
nitiva ha actuado de mala
manera desde mi punto de
vista.
– En es e s enti do ,
¿cómo analiza la actitud
de la superintendenta de
insistir en la legalidad
de l a o peraci ó n tras
conocer el dictamen?
– Creo que fueron los últi-
mos manotazos antes de
ahogarse, pero no tiene sen-
tido seguir defendiendo lo
indefendible. Creo que es
evidente que aquí la situación
jamás debió haber producido
una fusión que no tiene nin-
guna razón de ser porque al
final ha quedado demostrado
lo que se ha planteado tantas
veces, que es que la única
manera de existir de ésta
nueva AFP era a través de la
fusión porque por sí misma
no podía existir.
– ¿Qué esperan de lo
que pueda deci di r el
Consejo de Defensa del
Estado?
– Esperamos que el Con-
sejo de Defensa del Estado
agote las instancias porque
con hechos tan contundentes
como éste, lo que se debiese
esperar es que ojalá se siga
hasta las últimas instancias
para tratar de revertir una
situación que nunca debió
haber ocurrido, una fusión
que no debió haber existido
nunca.
El diputado de Amplitud y presidente de la instancia
investigadora del, señaló que en la nueva sesión
de este martes invitarán a la Contraloría para que
explique el dictamen. Estima, además, que habrá
un consenso rápido entre los parlamentarios.
Pedro Browne acusó de incapacidad al Gobierno por aún no deci-
dir la continuidad de la superintendenta Tamara Agnic.
Hernán Büchi
Renuncia a
Directorios
de Aseguradoras
de Consorcio
El economista Hernán
Büchi presentó su renuncia a
los directorios de las compa-
ñías de seguros del Grupo
Consorcio (Consorcio Segu-
ros Vida; Consorcio Segu-
ros Generales y CN Life
Seguros Vida), según infor-
maron las tres compañías
mediante hechos esenciales
enviados a la Superintenden-
cia de Valores y Seguros.
Pero esto no significa la
salida definitiva del ex
ministro de Hacienda del
holding, ya que se manten-
drá como director de Con-
sorcio Financiero S.A.,
empresa matriz del Grupo
Consorcio, que agrupa a
todas sus filiales en el nego-
cio de Seguros y Banco,
posición que ocupa desde el
año 1997.
Junto con agradecer la
labor de Büchi, las tres
aseguradoras informaron
que no designarán a un
director reemplazante
“hasta la próxima junta
ordinaria de accionistas de
la sociedad, oportunidad en
que se realizará la renova-
ción del directorio”.
CASO PENTA
Tribunal Rechaza Levantamiento de
Secreto Bancario de Ena Von Baer
Tras 20 días de análisis,
el Octavo Juzgado de
Garantía rechazó la solici-
tud de Fiscalía de levantar
el secreto bancario contra la
senadora de la UDI, Ena
Von Baer en el marco de la
investigación del caso
Penta-SQM, donde existiría
solicitudes de dinero para
campañas por parte de la
actual legisladora al ex
gerente general de la minera
de Ponce Lerou, Patricio
Contesse.
Esto, por la existencia de
mails entre la hermana de la
parlamentaria y el ex ejecu-
tivo. Cabe recordar que la
petición del Ministerio
Público fue realizada el
pasado 10 de diciembre para
constatar la procedencia de
los fondos, así como las
salidas de dinero y su desti-
no. Ante esto, el tribunal
pidió a la Fiscalía Oriente
que ampliara esta informa-
ción, lo cual se cumplió.
Sin embargo, el órgano
persecutor insistirá en su
petición y ya interpuso ante
el mismo tribunal un recur-
so de reposición para que el
Octavo Juzgado de Garantía
reconsidere su determina-
ción y apruebe el levanta-
miento del secreto de las
cuentas de la legisladora.
Todo esto ocurre en el
contexto de las intenciones
tanto de la Fiscalía como de
los imputados de ir cerrando
la causa. Es el caso del ex
subsecretario de Minería,
Pablo Wagner, cuya defensa
inició contactos con los fis-
cales en la búsqueda de una
salida abreviada, tal como
lo hizo Jovino Novoa.
Mientras que en la arista
SQM, Contesse solicitó
revisar la medida cautelar de
arresto domiciliario total
que mantiene hace tres
meses, pero no para bajarla
de grado sino cambiar el
lugar de reclusión.
En tanto, el fiscal nacio-
nal Jorge Abbott instruyó a
los persecutores a cargo de
cada caso de usar criterios
comunes de actuación jurí-
dica para revisar las salidas
alternativas para cada uno
de los imputados que lo
soliciten. Esto, porque
según estima el Ministerio
Público, las aristas Penta,
SQM, y Corpesca están
muy vinculadas entre sí
debido a que el denominador
que se repite en cada uno es
el financiamiento de campa-
ñas. Por esto, se quiere evi-
tar que existan arbitrarieda-
des en el futuro de cada
imputado.
Una baja sostenida en
el crecimiento de las ope-
raciones de la cartera de
vivienda se ha registrado
durante los últimos
meses y cuya tendencia se
mantuvo a octubre de este
año donde alcanzaron
1.425.351. Esto represen-
ta un aumento de sólo un
2,3% respecto a octubre
de 2014 (1.393.436), y
1,7 punto porcentual
menos que lo registrado
en septiembre pasado
(4%). Respecto a los
montos colocados, estos
subieron un 16,2% en
comparación con igual
periodo del año anterior,
llegando a los
$34.679.838 millones.
Por tipo de producto,
dentro de esta cartera, los
mutuos no endosables
siguen manteniéndose en
el primer lugar de prefe-
rencia, alcanzando un
número de operaciones de
1.119.529 y un monto de
$31.832.739 millones, lo
que muestra un alza de un
5,4% en comparación con
el mismo lapso de 2014,
y representando un 92%
de participación dentro
del stock de operaciones.
En relación a institu-
ción financiera, la que
logra mayores montos
operados sigue siendo
Santander con
$7.529.249 millones, lo
que equivale a un 18,7%
más que en octubre de
2014. Pero respecto a
número de operaciones, el
primer lugar lo mantiene
BancoEstado con
758.076. No obstante, el
banco que registra un
mayor aumento en opera-
ciones de crédito hipote-
cario en doce meses es
Banco Bice con un
12,04%. Respecto a la
tasa de interés para crédi-
tos a 20 años, ésta llegó
a 3,91%.
El Ministerio Público insistirá
en levantar el secreto bancario
de Ena Von Baer, a través de un
recurso de reposición.
PEDRO BROWNE
Esperamos Tener las Conclusiones de la
Comisión Argentum a la Vista Durante Enero
A OCTUBRE
Operaciones Hipotecarias Se
Desaceleran y Suben 2,3% en Doce Meses

L
a Bolsa de Comercio
cerró con números
rojos un año protago-
nizado por las pérdidas que
sufrieron los títulos de
LAN. Las acciones de la
compañía, con un peso de
4,017% en el IPSA, caye-
ron un 47,31% al verse
fuertemente presionados
durante el año por la desa-
celeración económica y la
inestabilidad política de
Brasil, país donde la aerolí-
nea tiene una fuerte exposi-
ción. La baja generalizada
en la actividad económica
del país y su compleja
situación económica se vie-
ron reflejadas finalmente
en la pérdida
de grado de
inversión que
sufrió el
gigante suda-
mericano a
fines del año.
En contras-
te, el sector
que registró
la mayor alza
fue Consumo,
i m p u l s a d o
por los avances en el año
de CCU (40,19%) Andina-
A (37%) Andina-B
(26,23%) y Embonor-B
(17,58%). Los papeles de
las embotelladoras experi-
mentaron fuertes impulsos
luego de que se dieran
importantes fusiones en el
sector a nivel mundial, lo
que generó versiones de
posibles compras en la
región que involucraría a
las compañías nacionales.
Pero la
acción que
más ganó en
el año fue Oro
Blanco, que
creció un
57,68% el
2015 en
medio del pro-
ceso que está
llevando a
cabo la socie-
dad de inversiones para
vender sus acciones de
Pampa Calichera. El mer-
cado ve de forma positiva
la posibilidad de que final-
mente Julio Ponce termine
con su propiedad en Soqui-
mich, dejando atrás tam-
bién el daño reputacional
causado por el caso Casca-
das. También Nitratos cre-
ció un 34,71% en 2015
impulsado por este mismo
tema.
En tanto, durante el últi-
mo día del año destacaron
los avances de Parque
Arauco (3,49%) Nueva
Polar (2,07%) y Aguas-A
(1,68%), mientras que
entre las pérdidas destaca-
ron Banmédica (0,87%) y
SQM-B (0,68%) que cayó
luego de tomas de utilida-
des.
En este contexto, el IPSA
avanzó un 0,42% hasta los
3.680,21 pun-
tos, terminan-
do el año con
una caída de
un 4,43%. Por
su parte, el
IGPA ganó un
0,40% en el
miércoles y
cerró con
18.151,5 ente-
ros, pero cul-
minó el año
con una pérdida de un
3,81%. En tanto, el INTER-
10 cayó marginalmente un
0,01% hasta las 4.311,2
unidades, sumando una pér-
dida de un 8,57% en el
2015. Así, en la última jor-
nada del año un total de 47
acciones subieron, mientras
que 19 cayeron y 17 se
mantuvieron
sin variacio-
nes. Así, los
montos tran-
sados el miér-
coles alcanza-
ron los
$ 2 7 . 5 6 0
millones, por
debajo del
promedio ope-
rado por la
plaza.
El Pulso de la Bolsa M.R.
3,49%ganaron los papeles de la
inmobiliaria de retail, con-
cluyendo en $1.116,9 cada uno, con
transacciones por $603 millones.
PARAUCO
Bolsa al Día
AGUAS-A
2,07%avanzaron las acciones de
la cadena de grandes tien-
das, culminando en $31,62 cada
una, con negociaciones por $447
millones.
NUEVAPOLAR
1,68%subieron los títulos de la
compañía de servicios sani-
tarios, cerrando en $363,58 cada
uno, con operaciones por $840
millones.
En tanto, el índice selectivo de la plaza ganó un
0,42% en la última sesión del 2015, terminando
el 2915 con 3680,21 puntos.
Mercado
de ValoresM.R.
17
El IGPA ganó un
0,40% el miércoles y
cerró con 18.151,5
enteros, culminando
el año con una
pérdida de un
3,81%.
Bolsa Cae 4,4% en Año Protagonizado Por
Pérdidas de 47% de LAN y Alzas de Embotelladoras
ORO BLANCO 57,68 2,90
INVERMAR 40,74 38,00
CCU 40,19 7.840,00
ANDINA-A 37,00 1.955,00
NITRATOS 34,71 0,32
FOSFOROS 33,58 1.030,00
VSPT 33,11 6,30
HITES 28,85 254,00
ANDINA-B 26,23 2.107,80
NORTEGRAN 21,25 2,50
EMBONOR-B 17,58 1.020,00
BUPACL 15,97 567,25
WATTS 12,91 1.058,30
IAM 12,86 999,34
FALABELLA 12,65 4.516,00
ECL 12,00 970,79
NUEVAPOLAR 11,46 31,62
Alzas Anuales
(Principales, 30/12/2015)
% var. cierre $
CAMPOS 10,09 60,00
SOQUICOM 5,67 122,50
NORTEGRAN 4,17 2,50
PARAUCO 3,49 1.116,90
CINTAC 3,45 90,00
MULTIFOODS 3,33 62,00
HITES 3,23 254,00
FORUS 2,20 1.750,00
NUEVAPOLAR 2,07 31,62
EMBONOR-B 2,00 1.020,00
WATTS 1,95 1.058,30
SONDA 1,69 1.255,70
AGUAS-A 1,68 363,58
CAP 1,57 1.713,70
Alzas Diarias
% var. cierre $
CAMANCHACA -55,93 14,50
AQUACHILE -54,43 180,00
MULTIFOODS -51,86 62,00
LAN -47,31 3.721,80
BLUMAR -44,62 95,50
VAPORES -40,07 13,70
ENJOY -39,16 36,01
COLO COLO -36,81 169,99
CAP -31,77 1.713,70
BESALCO -31,71 233,53
SCHWAGER -28,44 0,64
FORUS -27,80 1.750,00
TECHPACK -26,83 201,01
EISA -25,43 197,00
CUPRUM -25,11 35,00
Bajas Anuales
% var. cierre $
Nota: Acciones con presencia mayor o
igual al 50%.Fuente: Bolsa de Comercio
AUSTRALIS -4,61 11,79
TECHPACK -1,93 201,01
BANMEDICA -0,87 1.021,00
SQM-B -0,68 13.308,00
BSANTANDER -0,66 31,79
IAM -0,45 999,34
FOSFOROS -0,39 1.030,00
ENERSIS -0,38 171,07
SALFACORP -0,34 375,21
TRICAHUE -0,28 1.800,00
AZUL AZUL -0,12 849,00
ANTARCHILE -0,08 6.600,00
CENCOSUD -0,08 1.415,00
MASISA -0,06 17,29
ECL -0,01 970,79
Bajas Diarias
% var. cierre $
Ayer, el INTER-10
cayó marginalmente
un 0,01% hasta las
4.311,2 unidades,
sumando una
pérdida de un 8,57%
en el 2015.

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