2. Objetivo
Desarrollar las distintas técnicas de
administración de capital de trabajo y de activos
circulantes que permitan el aprovechamiento
óptimo de los recursos que se encuentren
invertidos en ellos.
3. Subtemas
4.1 Fundamentos del capital de trabajo neto
4.1.1 Capital de trabajo neto
4.1.2 Compensación entre rentabilidad y riesgo
4.2 El ciclo de conversión de efectivo
4.2.1 Cálculo del ciclo de conversión de efectivo
4.2.2 Requerimientos de financ. del ciclo de conversión de efectivo
4.2.3 Estrategias para administrar el ciclo de conversión de efectivo
4.3 Administración de inventarios
4.3.1 Diferentes puntos de vista sobre el nivel de inventarios
4.3.2 Técnicas comunes de administración de inventarios
4.3.3 Administración de inventarios internacional
4.4 Administración de cuentas por cobrar
4.4.1 Selección y normas de crédito
4.4.2 Términos y condiciones de crédito
4.4.3 Supervisión de crédito
4. Composición de capital de trabajo neto
• Efectivo
• Valores negociables
• Cuentas por cobrar
• Inventarios
• Efectivo
• Valores negociables
• Cuentas por cobrar
• Inventarios
• Cuentas por pagar
• Cargos por pagar
• Documentos por pagar
• Cuentas por pagar
• Cargos por pagar
• Documentos por pagar
Las cuentas que lo integran son:
Activos
circulantes
Activos
circulantes
Pasivos
circulantes
Pasivos
circulantes
Fórmula
Capital de
trabajo neto = Activos Circ. - Pasivos Circ.
Capital de
trabajo neto = Activos Circ. - Pasivos Circ.
5. Políticas de capital de trabajo neto
Las empresas deben determinar un nivel de capital de
trabajo neto que les permita cubrir con sus obligaciones
a corto plazo y mantener su liquidez, sin dejar de lado
los siguientes factores:
Las empresas deben determinar un nivel de capital de
trabajo neto que les permita cubrir con sus obligaciones
a corto plazo y mantener su liquidez, sin dejar de lado
los siguientes factores:
RReenntatabbiliildidaadd RRieiessggoo
Relación entre los ingresos y
los costos generados por el
uso de los activos de la
empresa en actividades
productivas.
Relación entre los ingresos y
los costos generados por el
uso de los activos de la
empresa en actividades
productivas.
Probabilidad de que una
empresa no pueda pagar
sus deudas a su
vencimiento.
Probabilidad de que una
empresa no pueda pagar
sus deudas a su
vencimiento.
6. Compensación entre rentabilidad y riesgo
Razón Cambio en
la razón
Efecto en la
utilidad
Efecto en el
riesgo
Activos circulantes
Activos totales
Pasivos circulantes
Activos totales
7. Administración del efectivo y
valores negociables
Ciclo de conversión
Ciclo de conversión
de efectivo
de efectivo
Es el tiempo en que los recursos de
una empresa se mantienen invertidos
CCiciclolo o oppeerraatitvivoo
Técnica de
análisis
Es el tiempo en que los recursos de
una empresa se mantienen invertidos
Tiempo que transcurre desde el inicio del
proceso productivo hasta el cobro del
dinero por la venta de un producto
terminado
Tiempo que transcurre desde el inicio del
proceso productivo hasta el cobro del
dinero por la venta de un producto
terminado
RReeqquuieierere c caalclcuulalar rp prirmimeeroro
8. Fórmulas del CO y CCE
Ciclo operativo
Ciclo operativo
(CO)
(CO)
Ciclo de conversión de
Ciclo de conversión de
efectivo (CCE)
efectivo (CCE)
= PPPPI I+ + P PPPCC
PPPPI I+ + P PPPCC - - P PPPPP
=
Gasto diario
Gasto diario
(GD)
(GD)
Desembolsos tot. Efectivo
= Desembolsos tot. Efectivo
360
360
Financiamiento del CCE
Financiamiento del CCE
(FN)
(FN)
= ((GGDD)) * * ( (CCCCEE))
Costo del
Costo del
financiamiento del CCE
financiamiento del CCE
= ((FFNN)) * * ( (CCtoto. .F Fininaanncc))
9. Estrategias para la administración
eficiente del efectivo
EEsstrtraateteggiaiass
1. Acelerar la rotación del inventario (PPI)
2. Acelerar el cobro de las cuentas por cobrar (PPC)
3. Retrasar el pago de las cuentas por pagar (PPP)
1. Acelerar la rotación del inventario (PPI)
2. Acelerar el cobro de las cuentas por cobrar (PPC)
3. Retrasar el pago de las cuentas por pagar (PPP)
Con la finalidad de reducir el CCE y por
consiguiente el financiamiento requerido
para sostenerlo con su respectivo costo
Con la finalidad de reducir el CCE y por
consiguiente el financiamiento requerido
para sostenerlo con su respectivo costo
financiero
financiero
10. Administración de los inventarios
1. El sistema ABC
2. Modelo de Cantidad Económica de Pedido (CEP
o EOQ)
3. Sistema Justo a Tiempo
4. Sistema de Planeación de Requerimientos de
Materiales
Técnicas para
administrar
eficientemente
los inventarios.
11. Sistema ABC
Este sistema divide el inventario en tres grupos de
acuerdo con su valor monetario
Grupo A Grupo B Grupo
Artículos con
mayor
inversión
monetaria
Artículos con
la siguiente
mayor
inversión
monetaria
Artículos con
una inversión
relativamente
pequeña
12. Modelo de cantidad económica de pedido (EOQ)
Este modelo minimiza los costos totales asociados
con los inventarios, para lo cual los agrupa en:
Costos de
pedido
Costos de
mantenimiento
Incluyen los costos administrativos de colocar
y recibir pedidos:
• Costo de escribir una orden de compra
• Costo de procesar el papeleo resultante
• Costo de recibir un pedido y cotejarlo con la
factura
Incluyen los siguientes costos:
• Costo de almacenamiento
• Costos de seguros
• Costos de deterioro y obsolescencia
• Costos de oportunidad
13. Fórmulas del Modelo EOQ
EOQ = 2 x S x O
C
Donde:
EOQ = Cantidad económica de pedido
S = Uso de unidades por periodo
O = Costo de pedido unitario
C = Costo de mantenimiento unitario
T = Días de tiempo de espera
Cto. total por el = O x S + C x EOQ
manejo de invent EOQ 2
Cto. Pedido Cto. mantenimiento
Punto de = T x S
reorden 360
Donde:
EOQ = Cantidad económica de pedido
S = Uso de unidades por periodo
O = Costo de pedido unitario
C = Costo de mantenimiento unitario
T = Días de tiempo de espera
En este modelo puede considerarse
En este modelo puede considerarse
un Inventario de seguridad
un Inventario de seguridad
14. Sistema Justo a Tiempo
Este sistema se utiliza para minimizar la inversión en inventarios.
Su filosofía es que los materiales lleguen exactamente en el
momento en que se necesitan para la producción. Su objetivo
es la eficiencia de la manufactura.
Inventario de
Inventario de
seguridad
seguridad
Inventario de
materia prima
Inventario de
materia prima
Inventario de prod.
Inventario de prod.
terminados
terminados
Este
modelo no
utiliza
Solamente
Inventario de
Inventario de
Productos en proceso
Productos en proceso
15. Sistema de planeación de
requerimientos de materiales
Este sistema se utiliza para determinar qué materiales ordenar y
cuándo ordenarlos.
Aplica los conceptos del EOQ para determinar cuántos pedidos
hacer, y mediante una computadora simula la lista de
materiales, estado de inventarios y proceso de manufactura.
Obliga a la empresa a considerar sus necesidades de
inventarios con más cuidado.
Reducir la inversión en inventarios de la empresa
Reducir la inversión en inventarios de la empresa
sin perjudicar la producción
sin perjudicar la producción
Su
objetivo
16. Administración de cuentas por cobrar
1. Selección y normas de crédito
• Las 5 “Ces” del crédito (Carácter, capacidad, capital,
colateral, condiciones)
• Calificación de crédito
• Normas de crédito (relajar o endurecer)
2. Términos y condiciones de crédito
• Descuento por pago
• Periodo de descuento por pronto pago
• Periodo de crédito
3. Supervisión de crédito
• Periodo promedio de cobro (PPC)
• Determinación de la antigüedad de las cuentas por cobrar
• Técnicas de cobranza
Aspectos
a
considerar
17. Efectos de la relajación de las normas de crédito
Variable Dirección del
cambio
Efecto sobre las
utilidades
Volumen de
ventas
Inv. en cuentas
por cobrar
Gastos por
cuentas
incobrables
18. Fórmulas de cuentas por cobrar
1. Determinación de los ingresos marginales
a) Determinación de las utilidades marginales en ventas
Utilidad Mgnl. = (Precio de venta – Cto. Var. Unit) (Volumen de venta)
2. Determinación de los costos marginales
a) Determinación del costo de la inversión marginal en ctas. x cobr.
Rotac. C x C = 360
PPC
Inversión prom. en C x C = Costo variable total
Rotac. C x C
Cto. inversión mgnal. = ( Inversión prom. C x C ) ( Cto. oport.)
en C x C
19. Fórmulas de cuentas por cobrar
b) Determinación del costo de las cuentas incobrables marginales
Ctas. Incobr. Mgnles. = (% ctas. Incobr.) (Volumen venta) (Precio venta)
c) Determinación del costo del descuento x pronto pago
Descto. X = (% descto.) (% clientes) (Volumen venta) (Precio venta)
pronto pago
3. Toma de decisión
Ingresos marginales vs. Costos marginales
