SECTOR BURSATIL

1. SECTOR
FINANCIERO
COLOMBIANO
SECTOR BURSATIL

2. Son los clásicos intermediarios de capitales, pues su objeto básico
consiste en poner en contacto oferentes y demandantes de títulos
representativos de valores, mediante la intervención de personas
autorizadas para ello, que hacen las veces de representantes de los
oferentes y demandantes (Comisionistas de Bolsa) y convienen
reuniones públicas el precio de los títulos, objeto de la transacción .
(CORPORACIÓN FINANCIERA SURAMERICANA).

3. Es una organización privada que facilita la introducción de órdenes y la
realización de negociaciones de compra y venta de valores, tales como
acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados,
certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos
de inversión. Esta negociación se hace tomando como base unos precios
conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad
de los inversores y en el que el mecanismo de las transacciones está
totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la
transparencia. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e
impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países
del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de
la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros
años del siglo XVII. La institución bolsa de valores, de manera
complementaria en la economía de los países, intenta satisfacer tres
grandes intereses:

4. • El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el
mercado y ser adquiridas por el público, obtiene de este el
financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar
riqueza.
• El de los ahorradores, porque estos se convierten en
inversores y pueden obtener beneficios gracias a los
dividendos que les reportan sus acciones.
• El del Estado, porque, también en la Bolsa, dispone de un
medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así
como adelantar nuevas obras y programas de alcance
social.

5. Los participantes de la bolsa son básicamente los demandantes de capital (empresas,
organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital
(ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. La negociación de valores en las
bolsas se efectúa a través de los miembros de la bolsa, conocidos usualmente con el
nombre de corredores, operadores autorizados de valores, sociedades de corretaje de
valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, según la denominación que reciben
en cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos
mercados, otros 47 entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil,
como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de
transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija. Hoy día,
los sistemas de bolsas de valores funcionan con unos métodos de pronóstico que
permiten a las corporaciones y a los inversores tener un marco de cómo se comportará
el mercado en el futuro y por ende tomar buenas decisiones de cartera. Estos sistemas
funcionan a base de datos históricos y matemáticos. Para cotizar sus valores en la
Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que
a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación
financiera de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y
controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron
fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales.

6. Funcionamiento del Mercado de Valores
Este mercado se mueve fundamentalmente por la oferta y demanda de valores, es decir por la
relación entre los inversionistas o compradores de valores (personas, empresas públicas o
privadas, nacionales o extranjeras) y quienes ofrecen esos valores (sociedades anónimas,
empresas públicas, bancos, etc.).
El Mercado de Valores forma parte del mercado de capitales de nuestro país -junto con los
mercados de seguros y de créditos, donde interactúan las personas, sociedades o empresas que
desean invertir, denominados inversionistas, con las empresas o emisores que buscan
financiamiento para sus proyectos.
Para ello, se relacionan y negocian instrumentos tales como acciones, bonos y fondos mutuos, a
través de los intermediarios de valores y otros agentes.
Operar en el mercado con agentes regulados (que son fiscalizados) le brinda seguridad a quien
invierte.
El Mercado de Valores está ligado a tres aspectos fundamentales de la actividad económica: el
ahorro, la inversión y el financiamiento de proyectos de inversión de emisores.
El ahorro es el porcentaje del ingreso que no se destina a gastos en bienes y servicios y que se
reserva para necesidades futuras a través de una cuenta de ahorros en una institución financiera.
La inversión es la adquisición de bienes físicos o financieros para obtener beneficios futuros.

7. En el caso de los bienes físicos o materiales, como una propiedad, los
beneficios se debieran obtener mediante su venta con ganancias, es decir se
vende por un precio mayor al que se la adquirió.
La inversión en bienes o instrumentos financieros rinde beneficios cuando se
obtiene una rentabilidad positiva. La rentabilidad se refiere al porcentaje de
crecimiento del monto invertido.
Hay instrumentos cuya rentabilidad se conoce al momento de adquirirlos
(instrumentos de deuda), como el interés de una cuenta de ahorros en un
banco. Mientras no se retire lo invertido antes de la fecha definida como su
vencimiento, estos instrumentos de deuda se pueden transar y tienen como
riesgo, la capacidad de pago del emisor del título y la evolución de la tasa de
interés.
Pero también hay instrumentos cuya rentabilidad fluctúa (renta variable), por lo
tanto, en ocasiones pueden generar ganancias, en otras sólo se mantiene el
monto de la inversión, y a veces pueden perder parte o el total del monto
invertido.
El mercado de valores es regulado y fiscalizado por la Superintendencia de
Valores y Seguros (SVS)

8. Estructura del mercado de valores.
El mercado financiero comprende el mercado bancario y el
mercado de valores. El mercado de valores está principalmente
compuesto Estructura del mercado de valores por emisores de
valores, inversionistas y facilitadores o intermediarios entre
emisores e inversionistas. A continuación, se representa la
estructura del mercado de valores de forma general, y cada uno
de sus intervinientes se explica en los capítulos correspondientes.

9. El mercado de valores se clasifica principalmente de acuerdo con los
siguientes criterios: En primer lugar, se divide en Mercado Primario y Mercado
Secundario, dependiendo de si se trata de la emisión de valores por el emisor
o de la negociación entre inversionistas de valores ya emitidos y en
circulación. En segundo lugar, de acuerdo con el sistema a través del cual
tiene lugar la negociación de los valores, el mercado se divide en Mercado
Bursátil y Mercado Extrabursátil. El primero se refiere al mercado en el cual se
negocian valores por medio de una bolsa de valores o de un sistema
transaccional, y el segundo se refiere al mercado en el cual se negocian
valores por fuera de una bolsa de valores o sistemas transaccionales. En
tercer lugar, de acuerdo con las personas autorizadas a invertir o comprar y
vender valores, el mercado se divide en Mercado Principal y Segundo
Mercado. En el primero participa el público en general y el segundo está
restringido a Inversionistas Profesionales.

10. EMISIÓN Y NEGOCIACIÓN: MERCADO PRIMARIO Y MERCADO
SECUNDARIO.
El Mercado Primario se refiere a las transacciones mediante las
cuales se adquieren valores directamente del emisor, según se
muestra en la gráfica a continuación. Esto no obsta, sin embargo,
para que haya intermediación por parte de un agente colocador, y
para que la emisión tenga lugar en el Mercado Bursátil o
Extrabursátil.
El Mercado Secundario se refiere a las transacciones mediante las
cuales se negocian, entre inversionistas, valores que han sido
previamente emitidos. Según se describirá en el capítulo sobre
negociación de valores, este mercado está particularmente regulado
en los casos de compraventas de acciones superiores a ciertos
montos, independientemente del porcentaje de participación que
representen en emisores inscritos, y de enajenaciones de
participaciones sustanciales de valores que otorguen derecho a voto
en el emisor.

11. SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN: MERCADO BURSÁTIL Y MERCADO
EXTRABURSÁTIL.
El Mercado Bursátil se refiere a las transacciones que se realizan a través de
una bolsa de valores (para lo cual es necesaria la intervención de una
comisionista de bolsa) o de sistemas transaccionales. Una bolsa de valores es
una entidad autorizada por el Gobierno que tiene por objeto funcionar como
mecanismo a través del cual sus miembros negocian valores, que provee
normas, supervisión y servicios específicamente encaminados a facilitar
dichas negociaciones. Los sistemas de negociación de valores son
plataformas para la realización de transacciones sobre valores distintos de
acciones y bonos obligatoriamente convertibles en acciones, en donde no
necesariamente intervienen comisionistas de bolsa como compradores y
vendedores. La administración de sistemas de negociación de valores sólo
puede ser desarrollada por entidades sometidas a inspección y vigilancia de la
Superintendencia Financiera, previamente autorizadas para tal efecto. En
Colombia, los principales sistemas transaccionales son los siguientes:

12. A) El Mercado Electrónico Colombiano (MEC), mediante el cual se
negocian valores distintos de títulos de deuda pública, y el cual es
administrado y reglamentado por la BVC.
B) Sistema Electrónico de Negociación (SEN), mediante el cual se
negocian fundamentalmente valores de deuda pública, y el cual es
administrado por el Banco de la República. Los usuarios (Agentes)
pueden actuar directamente o a través de intermediarios de valores.
El Mercado Extrabursátil, Mostrador u OTC, a diferencia del anterior,
abarca las transacciones sobre valores que se realizan por fuera de
una bolsa de valores o de sistemas transaccionales.

13. REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DEL MERCADO DE VALORES
El mercado de valores colombiano está altamente regulado y
supervisado, y permite el libre movimiento de capital y la libre
participación de los inversionistas. La Constitución colombiana
establece los derechos de igualdad, libertad de asociación al igual
que el derecho a la protección de la empresa, al promover la
inversión local y extranjera a través del mercado de valores. El
siguiente gráfico presenta el marco legal de las entidades
reguladoras y de supervisión del mercado de valores en Colombia:

15. CUALES SON LAS REGULACIONES Y POLÍTICAS SECTORIALES
En julio de 2001 fue creada la Bolsa de Valores de Colombia, como
resultado de la unificación de las tres bolsas de valores existentes
(Bogotá, Medellín y Occidente). Desde esa fecha, se creó un índice
único llamado Índice General de la Bolsa de Colombia (IGBC). El IGBC
se calcula con base en una canasta variable de acciones en donde se
tiene en cuenta la frecuencia y la rotación de estas en cada período
(trimestre). A partir de septiembre de 2001 se presentan en forma
consolidada las operaciones transadas a través de la Bolsa de Valores
de Colombia (sistema Winset) e Inverlace, con cifras a partir de julio de
2001 hasta la fecha.

16. Recopilación de Leyes que reglamentan el Mercado de Valores. La
norma más relevante es la Ley 964 de 2005, por la cual se dictan
normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los
cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las
actividades de manejo, aprovechamiento e inversión de recursos
captados del público que se efectúen mediante valores y se dictan
otras disposiciones.
Los documentos contenidos en el vínculo "Regulación/Mercado de
Valores/Leyes" se suministran para fines exclusivamente
informativos. En consecuencia la Bolsa de Valores de Colombia no
asume ninguna responsabilidad por la exactitud de esta información.

17. Ley 964 de 2005
Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y
criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las
actividades de manejo, aprovechamiento e inversión de recursos captados
del público que se efectúen mediante valores y se dictan otras
disposiciones.
Ley 795 de 2003
Por la cual se ajustan algunas normas del Estatuto Orgánico del Sistema
Financiero y se dictan otras disposiciones.
Ley 510 de 1999
Por la cual se dictan disposiciones en relación con el sistema financiero y
asegurador, el mercado público de valores, las Superintendencias Bancaria
y de Valores y se conceden unas facultades.

18. Ley 45 de 1990
Por la cual se expiden normas en materia de intermediación
financiera, se regula la actividad aseguradora, se conceden unas
facultades y se dictan otras disposiciones.
Ley 35 de 1993
Por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los
objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional
para regular las actividades financiera, bursátil y aseguradora y
cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e
inversión de recursos captados del público y se dictan otras
disposiciones en materia financiera y aseguradora.
Ley 226 de 1995
Por la cual se desarrolla el artículo 60 de la Constitución Política en
cuanto a la enajenación de la propiedad accionaría estatal, se toman
medidas para su democratización y se dictan otras disposiciones.

19. Ley 27 de 1990
Por la cual se dictan normas en relación con las bolsas de valores, el mercado público
de valores, los depósitos centralizados de valores y las acciones con dividendo
preferencial y sin derecho de voto.
Ley 1328 de 2009
Por la cual se dictan normas en materia financiera, de seguros, del mercado de
valores y otras disposiciones (Reforma Financiera).
Ley 1314 de 2009
Por la cual se regulan los principios y normas de contabilidad e información financiera
y de aseguramiento de información aceptados en Colombia, se señalan las
autoridades competentes, el procedimiento para su expedición y se determinan las
entidades responsables de vigilar su cumplimiento
Ley 1266 de 2008
Por medio de la cual se dictan disposiciones generales del Habeas Data y se regula el
manejo de la información contenida en bases de datos personales, en especial la
Financiera, Crediticia, Comercial, de Servicios y la proveniente de Terceros Países y
se dictan otras disposiciones.

20. BIBLIOGRAFIA
• http://190.242.62.234:8080/jspui/bitstream/11227/2710/1/EV
OLUCION%20DEL%20SISTEMA%20FINANCIERO%20COL
OMBIANO.pdf
• http://www.svs.cl/educa/600/w3-article-1545.html
• http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Regulaci
on/Mercado_de_Valores/Leyes?action=dummy