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Situación Actual y Perspectivas Futuras de la Economía Ecuatoriana
- 1. Situación Actual y Perspectivas Futuras de la Economía Ecuatoriana Manuel Gonzalez-Astudillo, Ph.D.
- 2. Producto Interno Bruto • Evolución histórica • Composición del PIB • Contribución de la inversión pública y privada • PIB petrolero vs PIB no petrolero • Crecimiento PIB no petrolero vs precio del petróleo • Previsiones BCE
- 3. Evolución Histórica del PIB Promedio 2001-2006: 4.8 Promedio 2007-2013: 4.3
- 4. Crecimiento del PIB 2014Q1 • Tasa de Crecimiento t/t-1: 0.5% • Tasa de Crecimiento t/t-1 anualizada: 2% • Tasa de Crecimiento t/t-4: 4.9%
- 5. Composición Histórica del PIB -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 Consumo Gobierno Consumo Hogares Formación bruta de capital fijo Variación de existencias Exportaciones Netas
- 6. Inversión Privada vs Inversión Pública 15% 17% 19% 21% 23% 25% 27% 29% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Q1 FBKF Privada FBKF Pública FBKF Total / PIB
- 7. Contribución de la Inversión al Crecimiento -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Q1 Inversión Pública Inversión Privada Inversión Total Crecimento PIB Contribución Promedio Inversión Privada 2000-2006 = 1.96% Contribución Promedio Inversión Privada 2007-2013 = -0.89%
- 9. Contribuciones del PIB Petrolero y el PIB No Petrolero al Crecimiento -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014.I % PIB Petrolero PIB No Petrolero Otros Crecimiento PIB
- 10. Precio del Petróleo (1)
- 11. Precio del Petróleo (2) 10.1 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 80.00 85.00 90.00 95.00 100.00 105.00 110.00 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto $/barril $/barril Crudo Oriente Crudo Napo Petróleo WTI Diferencial Cesta
- 12. Crecimiento No Petrolero y Precio del Petróleo -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 0 20 40 60 80 100 120 2001Q1 2001Q4 2002Q3 2003Q2 2004Q1 2004Q4 2005Q3 2006Q2 2007Q1 2007Q4 2008Q3 2009Q2 2010Q1 2010Q4 2011Q3 2012Q2 2013Q1 2013Q4 % $/barril Precio Petróleo Crecimiento No Petrolero -1 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 2001Q1 2001Q4 2002Q3 2003Q2 2004Q1 2004Q4 2005Q3 2006Q2 2007Q1 2007Q4 2008Q3 2009Q2 2010Q1 2010Q4 2011Q3 2012Q2 2013Q1 2013Q4 Correlación entre crecimiento no petrolero y precio del petróleo
- 13. Previsiones BCE • PIB 2013: $94,472,680 • PIB 2014: $101,094,156 • Tasa de crecimiento del PIB 2014: 4.0% • PIB per capita 2013: $5,989 • PIB per capita 2014: $6,308 • Tasa de crecimiento del PIB per capita 2014: 2.4%
- 14. Finanzas Públicas • Balance del Gobierno Central y el SPNF en un contexto histórico • Composición de las fuentes de ingresos • Composición de los destinos del gasto • Proyección FMI
- 15. Balance del Gobierno Central y el SPNF en un contexto histórico -5.2% -4.9% -3.6% -4.7% -4.2% -5.8% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Déficit SPNF / PIB Déficit Gobierno Central / PIB
- 16. Contribución de Ingresos Fiscales al Gasto del Gobierno Central 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Q1 Petroleros Tributarios Otros Contribución Promedio Tributarios 1995-2000 Contribución Promedio Tributarios 2001-2007 Contribución Promedio Tributarios 2008-2014
- 17. Ingresos Tributarios como % del PIB 0 1 2 3 4 5 6 7 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Q1 % del PIB IVA ICE A la renta Arancelarios
- 18. Preventas de Petróleo • 2009: $1,000 • 2011: $1,000 • 2013: $1,700 • 2014: $1,300 (codificado: $1,800)
- 19. Composición del Gasto del SPNF 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-Cod Millones de US$ Gastos Corrientes Gastos de Inversión Amortización Deuda Obligaciones Preventas Petroleras
- 20. Proyección FMI • Déficit fiscal 2014: 4.0% del PIB • Déficit fiscal 2015: 3.6% del PIB • [Gobierno prevee déficit de 4%-5% del PIB para 2015]
- 21. Deuda Pública • Evolución histórica • Nuevas adquisiciones de deuda en 2014 • Composición de la deuda externa • Estructura de deuda por tipo de interés • Comparación de costo de financiamiento con otros países
- 22. Evolución histórica de Deuda Pública Deuda/PIB Agosto 2014: 26.3%
- 23. Nuevas adquisiciones de deuda en 2014 • Goldman Sachs: $400’ • Emisión de bonos soberanos: $2,000’ • FLAR: $617’ • Noble Americas: $1,000’
- 24. Composición de Deuda Pública Externa
- 25. Estructura de Deuda por Tipo de Interés (Agosto 2014, millones US$) Tasa fija 0-3% 3.1-5% 5.1-8% > 8.1% Variable Deuda Externa 719.7 388.4 7,606.9 994.2 5,677.3 Deuda Interna 1,079.4 1,296.5 8,687.2 88.7 24.8 Total 1,799.1 1,684.9 16,294.0 1,082.9 5,702.1 Total deuda pública a Agosto 2014: $26,563’ (26.3% del PIB)
- 26. Comparación Costo de Financiamiento S&P Fitch Moody's Tasa de interés bono a 10 años Ecuador B+ B Caa1 7.95% Chile AA- A+ Aa3 4.62% Perú BBB+ BBB+ Baa2 5.28% México BBB+ BBB+ A3 5.83% Colombia BBB BBB Baa2 6.73% Panamá BBB BBB Baa2 N/A Costa Rica BB BB+ Baa3 N/A El Salvador BB- BB- Ba2 N/A
- 27. Sector Monetario • Reserva Monetaria • Captaciones • Colocaciones • Liquidez de la economía • Inflación
- 28. Evolución de la Reserva Internacional (1)
- 29. Evolución de la Reserva Internacional (2)
- 30. Evolución de la Reserva Internacional (3) Saldo a Septiembre 2014: $6,689.2’ (6.6% del PIB)
- 31. Captaciones Captaciones a agosto 2014: $31,327.6 (31% del PIB)
- 32. Colocaciones Colocaciones a agosto 2014: $27,967.2 (27.7% del PIB)
- 33. Liquidez (M2) de la Economía 25% 27% 29% 31% 33% 35% 37% 39% 13,000 18,000 23,000 28,000 33,000 38,000 43,000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Millones de US$ Liquidez Liquidez/PIB
- 34. Inflación 5.14 4.19 2.9 2.74 1.7 0.3 0 1 2 3 4 5 6 Chile Ecuador Colombia Perú EEUU* Europa % Anual Inflación anual a Septiembre 2014 Proyección FMI 2014: 2.85%
- 35. Sector Externo • Evolución de la Balanza Comercial, Petrolera, y No Petrolera • Evolución de las exportaciones • Composición de las importaciones • Evolución de la Cuenta Corriente • Evolución de la IED y comparación con otros países
- 36. Balanza Comercial, Petrolera, y No Petrolera -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-ago % del PIB BC BCP BCNP
- 37. Evolución de las exportaciones
- 38. Composición de las Importaciones (1) 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Combustibles y Lubricantes Bienes de capital Materias primas Bienes de consumo
- 39. Composición de las Importaciones (2) 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 Enero - agosto 2012 Enero - agosto 2013 Enero - agosto 2014 Millones US$ Combustibles y Lubricantes Bienes de capital Materias primas Bienes de consumo
- 40. Evolución de la Cuenta Corriente
- 41. Evolución IED
- 42. IED Comparación Países 5.9% 7.3% 4.4% 6.5% 0.7% 0.8% 4.9% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% $1,749.6 $20,258.2 $16,771.7 $3,234.4 $702.8 $196.8 $10,172.3 Bolivia Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Perú % del PIB IED 2013 (millones US$)
- 43. Proyecciones FMI y CEPAL • Crecimiento del PIB – FMI: 4.2% (2014), 3.5% (2015) – CEPAL: 5% (2014) • Inflación – FMI: 2.85% (2014), 2.55% (2015) • Balance de Cuenta Corriente – FMI: -2.4% del PIB (2014), -3.1% del PIB (2015)
- 44. Factores que Afectarían la Economía en 2015 • Positivos – Contratos de inversión petrolera para repotenciación de campos • Negativos – Incertidumbre – Caída del precio del petróleo – Apreciación del dólar – Desaceleración mundial – Financiamiento más caro