2. DIFERENTES CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS
EXISTEN DIFERENTES CRITERIOS PARA CLASIFICAR LOS MERCADOS
SEGÚN SE VENDAN PRODUCTOS (NARANJAS)
O FACTORES (TRABAJO, CAPITAL)
SEGÚN EL TIPO DE BIENES QUE SE VENDAN: MERCADO DEL AUTOMÓVIL,
MERCADO DE ROPA, MERCADO DEL LIBRO…ETC
SEGÚN EL GRADO DE HOMOGENEIDAD DE LOS BIENES O SERVICIOS OFERTADOS
HOMOGÉNEOS O INTERCAMBIABLES : GASOLINA, LUZ
EXCLUSIVOS, CLARAMENTE DIFERENCIADOS POR SU CALIDAD
O PRESTACIONES (IPAD/GALAXY)
SEGÚN EL NIVEL DE COMPETENCIA (NÚMERO DE EMPRESAS Y SU DIFERENTE
GRADO DE CAPACIDAD PARA INFLUIR EN LOS PRECIOS DE LOS BIENES O
SERVICIOS DENTRO DE UN DETERMINADO MERCADO):
MERCADOS DE COMPETENCIA PERFECTA
MERCADOS DE COMPETENCIA IMPERFECTA
3. LOS FACTORES QUE CONDICIONAN EL NIVEL DE COMPETENCIA DE UN
DETERMINADO MERCADO: BARRERAS DE ENTRADA Y DE SALIDA
BARRERAS DE ENTRADA: OBSTÁCULOS QUE DIFICULTAN LA ENTRADA DE LAS
EMPRESAS EN UN DETERMINADO MERCADO:
LEGALES: EL ESTADO DETERMINA EL NÚMERO DE EMPRESAS (TV/RADIO)
FINANCIERAS: LAS ALTÍSIMAS NVERSIONES INICIALES (INDUSTRIA PESADA)
TECNOLÓGICAS: REQUISITOS DE PERSONAL CUALIFICADO Y DOMINO DE
DETERMINADAS TÉCNICAS (INDUSTRIA AEROESPACIAL)
RENTABILIDAD: SÓLO SE GARANTIZA SI OPERAN POCAS EMPRESAS (ELÉCTRICAS)
BARRERAS DE SALIDA: OBSTÁCULOS QUE DIFICULTAN LA SALIDA DE LAS
EMPRESAS DE UN DETERMINADO MERCADO:
LOS ALTÍSIMOS COSTES DE RECONVERSIÓN EN CASO DE CAMBIO DE ACTIVIDAD
LAS ALTÍSIMAS PÉRDIDAS DE CAPITAL EN CASO DE ABANDONO
4. LOS MERCADOS DE COMPETENCIA PERFECTA
LAS EMPRESAS CARECEN DE CAPACIDAD ALGUNA PARA INFLUIR EN LOS PRECIOS
ACTÚA UN GRAN NÚMERO DE EMPRESAS, GENERALMENTE PEQUEÑAS Y SIN QUE
SOBRESALGA NINGUNA POR ENCIMA DE LAS DEMÁS
EL NÚMERO DE DAMANDANTES POTENCIALES ES AMPLÍSIMO
VENDEN PRODUCTOS HOMOGÉNEOS, SUSTITUIBLES, GENERALMENTE BARATOS
NO SUELEN RECURRIR A LA PUBLICIDAD NI A REGISTRAR MARCAS O LOGOTIPOS
PRÁCTICAMNETE NO EXISTEN BARRERAS DE ENTRADA NI DE SALIDA
GRAN TRANSPARENCIA DE PRECIOS. TANTO PRODUCTORES COMO CONSUMIDORES
CONOCEN LA EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS
EN EL CORTO Y LARGO PLAZO LOS PRECIOS TIENDEN A BAJAR O ESTABILIZARSE
EL GRAN BENEFICIARIO: EL CONSUMIDOR, QUE CUENTA CON UNA OFERTA INMENSA
Y UNOS PRECIOS AJUSTADOS
LOS MÁRGENES DE BENEFICIO DE LAS EMPRESAS SIEMPRE SERÁN MUY PEQUEÑOS
EJEMPLO MÁS REPRESENTATIVO: MERCADO DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS
ESTE MODELO DE MERCADO RESPONDE A UNA SITUACIÓN IDEAL Y SUELE SER EL
MENOS FRECUENTE
5. MERCADO DE FRUTAS
LAS PELUQUERÍAS DE BARRIO PRESENTARÍAN
MUCHAS DE LAS CARACTERÍSTICAS PROPIAS DEL
MERCADO DE COMPETENCIA PEFERFECTA
MERCADOS DE COMPETENCIA PERFECTA
PUESTO DE CHUCHERÍAS
6. GRÁFICA PROPIA DEL MERCADO DE COMPETENCIA PERFECTA
En los mercados de competencia perfecta la demanda siempre muestra una tendencia
decreciente. A mayor precio menor demanda
Para las empresas, oferentes, su demanda individual siempre se mostrará como una línea
perfectamente horizontal en relación con el precio, pues su capacidad para influir en éste es
nula. Denominamos precio-aceptantes a las empresas que actúan en este tipo de mercado
Curva de la demanda de todo el mercado
Curva de la demanda de una única empresa
7. LA EVOLUCIÓN DEL MERCADO DE LA COMPETENCIA PERFECTA
GENERALMENTE SE PUEDEN APRECIAR CUATRO PASOS DIFERENTES
CRECIMIENTO: ACTÚA UN NÚMERO RELATIVAMENTE BAJO DE EMPRESAS
QUE OBTIENEN BENEFICIOS EXTRAORDINARIOS
SATURACIÓN: ENTRAN NUEVOS COMPETIDORES. COMO LOS PRODUCTOS SON
HOMOGÉNEOS SE GENERAN EXCEDENTES, BAJANDO PRECIOS Y BENEFICIOS
ESTANCAMIENTO: NO ENTRAN NUEVAS EMPRESAS. LA RIVALIDAD SIGUE
PROVOCANDO NUEVAS BAJADAS DE PRECIOS
ESTABILIZACIÓN: ALGUNAS EMPRESAS SE RETIRAN POR LA PÉRDIDA DE
BENEFICIOS Y LA AUSENCIA DE BARRERAS DE SALIDA. LOS PRECIOS SE
RECUPERAN LEVEMENTE
UNO
DOS
TRES
CUATRO
8. EL MERCADO DE COMPETENCIA PERFECTA EN EL MEDIO PLAZO
P final
Oferta final
Punto de
equilibrio inicial
Punto de
equilibrio final
En el medio plazo puede darse la circunstancia de que entren nuevos oferentes en juego,
lo que provocará un aumento de la oferta y una reducción del precio
9. P final
Punto de
equilibrio inicial
Punto de
equilibrio final
Oferta final
En el largo plazo puede darse la circunstancia de que la sustantiva reducción de beneficios,
como consecuencia del exceso de oferentes provoque una salida del mercado de muchos
de ellos, lo que supondrá una reducción de la oferta y una recuperación de los precios, lo
que nos devolverá al punto de partida
EL MERCADO DE COMPETENCIA PERFECTA EN EL LARGO PLAZO
11. LOS MERCADOS DE COMPETENCIA IMPERFECTA
AQUELLOS DONDE LAS EMPRESAS SÍ TIENEN CAPACIDAD PARA INFLUIR
EN LOS PRECIOS
PODEMOS CLASIFICARLOS, A SU VEZ, EN TRES GRUPOS:
MERCADOS DE COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA
OLIGOPOLIOS
MONOPOLIOS
SÍ EXISTEN BARRERAS DE ENTRADA Y SALIDA
LAS EMPRESAS SUELEN SER DE GRAN TAMAÑO Y SUS MÁRGENES DE BENEFICIO
MAYORES
12. MERCADOS DE COMPETENCIA IMPERFECTA. LOS MERCADOS DE
COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA
ACTÚA UN NÚMERO RELATIVAMENTE ALTO DE EMPRESAS QUE OFERTAN
PRODUCTOS SIMILARES, PERO DIFERENCIADOS DEL RESTO DE SUS COMPETIDORES
REGISTRAN SUS MARCAS Y LOGOTIPOS
INVIERTEN FUERTES SUMAS EN PUBLICIDAD
SE ESFUERZAN POR HACER MÁS ATRACTIVOS SUS PRODUCTOS, GANANDO EN
CALIDAD, DISEÑO O PRESTACIONES
POSEEN UNA CIERTA CAPACIDAD PARA INFLUIR SOBRE EL PRECIO DE LOS PRODUCTOS
ESCASAS BARRERAS DE ENTRADA Y DE SALIDA
SU PRINCIPAL ENEMIGO: LAS MARCAS BLANCAS
ABARCAN LA MAYORÍA DE BIENES Y SERVICIOS QUE CONSUMIMOS: TEXTIL,
ELECTRODOMÉSTICOS, PERFUMERÍA, MOBILIARIO, JUGUETERÍA, PRODUCTOS
AGROALIMENTARIOS CON DENOMINACIÓN DE ORIGEN…..ETC
14. LOS MERCADOS DE COMPETENCIA IMPERFECTA. LOS OLIGOPOLIOS
UN REDUCIDO NÚMERO DE EMPRESAS ACAPARA LA TOTALIDAD DE
UN DETERMINADO MERCADO
PRODUCEN Y OFERTAN BIENES Y SERVICIOS HOMOGÉNEOS QUE INTENTAN
DIFERENCIAR MEDIANTE COSTOSAS CAMPAÑAS DE PUBLICIDAD
SUELEN SER EMPRESAS DE GRAN TAMAÑO, QUE ACTÚAN EN MERCADOS CON
GRANDES BARRERAS DE ENTRADA Y DE SALIDA
SU CAPACIDAD PARA INFLUIR EN LOS PRECIOS ES MUY ALTA
SON BASTANTE FRECUENTES EN MERCADOS COMO LOS DE: TELEFONÍA, ENERGÍA,
BANCA, CONSTRUCTORAS, AUTOMÓVIL, PRODUCTOS FARMACÉUTICOS..ETC
ESTAS EMPRESAS PUEDEN LLEGAR A FORMAR PODEROSOS GRUPOS DE PRESIÓN,
LOBBIES, CONVIRTIÉNDOSE EN AUTÉNTICOS PODERES FÁCTICOS
LAS POCAS EMPRESAS QUE COMPITEN SE VIGILAN CONSTANTEMENTE Y CUALQUIER
DECISIÓN QUE TOMEN (PRECIOS, PRODUCCIÓN, INNOVACIONES TECNOLÓGICAS..ETC)
AFECTA INMEDIATAMENTE A LAS DEMÁS
16. DIFERENTES TIPOS DE OLIGOPOLIOS
ATENDIENDO AL NÚMERO DE EMPRESAS Y AL TIPO DE RELACIONES QUE MANTIENEN
ENTRE SÍ, PODEMOS ESTABLECER DIFERENTES TIPOS DE OLIGOPOLIOS
OLIGOPOLIOS “GRANDES”
DUOPOLIOS
OLIGOPOLIOS COLUSIVOS (CÁRTEL)
17. OLIGOPOLIOS CON UN NÚMERO DE EMPRESAS RELATIVAMENTE ALTO Y SIN UNA
JERARQUÍA CLARA:
SU CAPACIDAD PARA INFLUIR EN LOS PRECIOS ES MENOR
LAS DECISIONES QUE TOMAN INDIVIDUALMENTE AFECTAN INMEDIATAMENTE A
LAS DEMÁS
PUEDEN MANTENER RELACIONES DE EQUILIBRIO NO COOPERATIVO, ES DECIR, DE
INTENSA COMPETITIVIDAD (PRECIOS, CANTIDAD OFERTADA, INNOVACIONES)
PUEDEN MANTENER RELACIONES DE EQULIBRIO COOPERATIVO , PACTOS NO ESCRITOS
PARA EVITAR LAS GUERRAS DE PRECIOS (COLUSIÓN TÁCITA)
INVIERTEN FUERTES SUMAS EN PUBLICIDAD
EJEMPLOS: SECTOR DEL AUTOMÓVIL, LA BANCA, COMPAÑÍAS DE SEGUROS, LÍNEAS
AÉREAS, COMPAÑÍAS TELEFÓNICAS, ENERGÍA….ETC
OLIGOPOLIOS “GRANDES”
18.
19. DUOPOLIOS
DOS EMPRESAS ACAPARAN LA PRÁCTICA TOTALIDAD DE UN MERCADO
SU CAPACIDAD PARA INFLUIR EN LOS PRECIOS NO TIENE OTRO LÍMITE QUE
EL COMPORTAMIENTO DE LA EMPRESA RIVAL
LA VIGILANCIA E INTERDEPENDENCIA MUTUA ENTRE LAS DOS EMPRESAS ES CASI
ABSOLUTA, PUDIENDO ESTABLECER COMPORTAMIENTOS COMPETITIVOS SIMILARES A
LOS DE OTROS OLIGOPOLIOS
SUELEN SER EMPRESAS DE GRAN TAMAÑO Y DE CARÁCTER INTERNACIONAL
20. OLIGOPOLIOS COLUSIVOS: EL CÁRTEL
SE DENOMINAN ASÍ A LOS OLIGOPOLIOS FORMADOS POR EMPRESAS
QUE NO DUDAN EN LLEGAR A ACUERDOS SOBRE:
PRECIOS
REPARTO DE CUOTAS DE MERCADO
VOLÚMENES DE PRODUCCIÓN
SE EVITAN LAS GUERRAS DE PRECIOS Y LAS EMPRESAS SE ASEGURAN
CUANTIOSOS BENEFICIOS A COSTA, ESO SÍ, DEL CONSUMIDOR, EL GRAN
PERJUDICADO
EL CÁRTEL MÁS FAMOSO DE LA HISTORIA FUE EL DENOMINADO “SIETE HERMANAS”,
LAS SIETE PETROLERAS MÁS GRANDES DEL MUNDO
HOY DÍA ESTÁN TOTALMENTE PROHIBIDOS Y CASTIGADOS POR LOS ORGANISMOS
PÚBLICOS ENCARGADOS DE VELAR POR LA DEFENSA DE LA COMPETENCIA
ORGANIZACIONES MAFIOSAS E ILEGALES QUE ACTÚAN EN EL MERCADO DE LA
DROGA RECIBEN EL NOMBRE DE CÁRTEL (“CÁRTEL DE MEDELLÍN”) PUES SU
FUNCIONAMIENTO ES EL MISMO QUE EL DE LOS OLIGOPOLIOS COLUSIVOS
23. EL COMPORTAMIENTO DE LOS COMPETIDORES EN SITUACIONES DE
OLIGOPOLIO. LA TEORÍA DE LOS JUEGOS
LA TEORÍA DE LOS JUEGOS INTENTA EXPLICARNOS EL COMPORTAMIENTO DE DOS O MÁS
EMPRESAS RIVALES EN SITUACIONES DE INTERDEPENDENCIA. SU OBJETIVO PRINCIPAL
SERÍA PREDECIR EL IMPACTO QUE VA A TENER ENTRE LOS COMPETIDORES CUALQUIER
NUEVA INICIATIVA QUE UNA EMPRESA DECIDA ADOPTAR (VARIAR LOS PRECIOS, VARIAR LA
CANTIDAD OFERTADA, USAR LA PUBLICIDAD…ETC)
UNA DE LAS TEORÍAS DE LOS JUEGOS MÁS FAMOSAS FUE LA ELABORADA POR JOHN NASH,
MATEMÁTICO NORTEAMERICANO, EN LA SEGUNDA MITAD DEL SIGLO XX: “EQUILIBRIO DE
NASH”. SEGÚN ESTA TEORÍA, LA MEJOR OPCIÓN ES SIEMPRE AQUELLA EN LA QUE TODOS
LOS COMPETIDORES OBTIENEN SU MEJOR RESULTADO
LA SITUACIÓN IDEAL PARA CUALQUIER EMPRESA SERÁ PODER DESARROLLAR UN
ESTRATEGIA DOMINANTE, AQUELLA QUE LE PERMITA OBTENER SIEMPRE RESULTADOS
FAVORABLES, INDEPENDIENTEMENTE DE LAS DECISIONES QUE ADOPTEN SUS RIVALES
LA TEORÍA DE LOS JUEGOS PUEDE PRESENTAR DIVERSAS MODALIDADES: SIMULTÁNEOS (SI
LOS RIVALES ACTÚAN A LA VEZ), SECUENCIALES (UNO DE LOS RIVALES INTERVIENE DESPUÉS
DEL OTRO), O REPETIDOS (SE REPITEN EN EL MERCADO UNA Y OTRA VEZ)
24. Publicidad Sin publicidad
Precio bajo 30.000 / 8.000 18.000 / - 2.000
Precio alto 6.000 / 10.000 24.000 / 3.000
EMPRESA PACO
EMPRESA PEPE
MATRIZ DE BENEFICIOS. Las cifras hacen referencia a los ingresos obtenidos
En este caso, el equilibrio de Nash lo encontraríamos en la opción 30.000 / 8.000. La
Empresa Pepe mantiene un precio bajo, y la empresa Paco usa la publicidad
También observamos que sólo la empresa Paco mantiene una estrategia dominante:
usar la publicidad, pues siempre que la utiliza obtiene los resultados más favorables,
independientemente de lo que haga su rival
TEORÍA DE LOS JUEGOS
25. Publicidad Sin publicidad
Precio bajo 30.000 / 8.000 18.000 / - 2.000
Precio alto 6.000 / 10.000 24.000 / 13.000
EMPRESA LÓPEZ
EMPRESA MARTÍN
MATRIZ DE BENEFICIOS. Las cifras hacen referencia a los ingresos obtenidos
En este caso, encontraremos dos equilibrios de Nash: en la opción 30.000 / 8.000 (la
empresa Martín mantiene un precio bajo, y la empresa López usa la publicidad) y en la
opción 24.000 / 13.000 (la empresa Martín mantiene el precio alto y la empresa López
prescinde de la publicidad)
No habrá, sin embargo una estrategia dominante, pues cualquiera de la estrategias
que adopten sólo obtendrá su mejor resultado dependiendo de la decisión que tome el
rival
TEORÍA DE LOS JUEGOS
26. MERCADOS DE COMPETENCIA IMPERFECTA. LOS MONOPOLIOS
HABLAMOS DE MONOPOLIO CUANDO EN UN DETERMINADO MERCADO UNA
SOLA EMPRESA ACAPARA MÁS DEL 90% DE LA OFERTA
LA EXISTENCIA DE UN MONOPOLIO ESTÁ LIGADA A LA EXISTENCIA DE DIFERENTES
TIPOS DE BARRERAS QUE DETERMINAN DIFERENTES TIPOS DE MONOPOLIOS:
CONTROL CASI ABSOLUTO DE UN RECURSO NATURAL
DOMINIO CASI ABSOLUTO DE UNA DETERMINADA TECNOLOGÍA
MONOPOLIOS NATURALES
MONOPOLIOS LEGALES
LA CAPACIDAD DEL ÚNICO OFERENTE PARA INFLUIR EN EL PRECIO Y LA CANTIDAD
OFERTADA PUEDE LLEGAR A SER CASI ABSOLUTA, DEPENDIENDO DE LA ELASTICIDAD
DE LA DEMANDA DEL BIEN QUE OFERTEN Y DEL TIPO DE MONOPOLIO DEL QUE SE
TRATE
27. CURVA DE LA DEMANDA A LA QUE SE ENFRENTA UN OFERENTE INDIVIDUAL
Mercado de competencia perfecta Mercado de monopolio
En el mercado en el que actúa un único oferente, monopolio, su capacidad para
fijar el precio es máxima, por lo que la demanda variará según lo hagan los precios
Como la empresa monopolista también controla la cantidad total de la oferta, ésta
podrá variarla a su antojo según le resulte más o menos rentable
28. VARIACIONES EN LOS INGRESOS DE LAS EMPRESAS MONOPOLÍSTICAS
A
B
Una disminución en el precio (desplazamiento de A hasta B) supondrá una reducción de
los ingresos que podrá ser compensada con el inmediato aumento de la cantidad
demandada. Será decisión del empresario saber en cada momento, teniendo en cuenta la
elasticidad demanda del bien y los costes de producción, cuál será la opción más idónea
de cara a maximizar los beneficios
Incremento de ingresos
29. Cuanto más rígida sea la demanda precio del bien ofertado en régimen de monopolio
más “vertical” se mostrará la curva de la demanda, es decir, la variación sustantiva en el
precio apenas afectará a la cantidad demandada.
CURVA DE LA DEMANDA EN MERCADO DE MONOPOLIO: DEMANDA ELÁSTICA Y RÍGIDA
RígidaElástica
30. LA EMPRESA SUDAFRICANA DE BEERS
MONOPOLIZÓ DURANTE EL SIGLO XX
EL MERCADO DE LOS DIAMANTES GRACIAS
A SU CONTROL DE LOS YACIMIENTOS MÁS
IMPORTANTES DEL MUNDO
LOS PROCESADORES DE INTEL O EL SISTEMA
OPERATIVO DE MICROSOFT WINDOWS PODRÍAN SER
CONSIDERADOS DOS EJEMPLOS DE MONOPOLIOS
TECNOLÓGICOS (POR EL MOMENTO)
31. LOS MONOPOLIOS NATURALES
NACEN DE LA DECISIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN PÚBLICA DE OTORGAR A UNA SOLA
EMPRESA LA EXPLOTACIÓN EN RÉGIMEN DE EXCLUSIVIDAD DE UN DETERMINADA
ACTIVIDAD ECONÓMICA, GENERALMENTE MEDIANTE DOS SISTEMAS:
CREANDO EMPRESAS PÚBLICAS: (CANAL DE ISABEL II)
CONCESIONES ADMINISTRATIVAS: EMPRESAS PRIVADAS A LAS QUE SE LES OTORGA
DURANTE UN DETERMINADO PERIODO DE TIEMPO LA EXPLOTACIÓN DE UNA
ACTIVIDAD (AUTOBUSES LA CONTINENTAL)
EN AMBOS CASOS, LA ADMINISTRACIÓN PÚBLICA FIJA LOS PRECIOS Y LAS CONDICIONES
EN LAS QUE SE HA DE DESARROLLAR LA ACTIVIDAD
JUSTIFICACIÓN DE LOS MONOPOLIOS NATURALES
SERVICIOS DE CARÁCTER ESTRATÉGICO: SUMINISTRO DE AGUA, LUZ, TRANSPORTE
PÚBLICO…ETC.
ALTÍSIMOS COSTES FIJOS, SÓLO ASUMIBLES CUANDO SE CUENTA CON UN
ELEVADÍSIMO NÚMERO DE CLIENTES (AEROPUERTOS, TENDIDO FERROVIARIO…ETC.)
MÍNIMA RENTABILIDAD (CAFETERÍA DE UN HOSPITAL)
33. MONOPOLIOS LEGALES
SON LOS QUE SE DERIVAN DE LAS PATENTES (DESCUBRIMIENTOS, IDEAS O DISEÑOS
REGISTRADOS POR UNA EMPRESA) Y QUE IMPIDEN A OTRAS EMPRESAS EL USO DE TAL
INNOVACIÓN, SALVO EL PAGO DE LOS DERECHOS OPORTUNOS, Y DE LAS FRANQUICIAS ,
ACUERDO COMERCIAL POR EL QUE UNA EMPRESA CEDE A OTRAS A CAMBIO DE UNA
COMPENSACIÓN ECONÓMICA EL DERECHO A USAR SU MARCA COMERCIAL Y VENDER
SUS PRODUCTOS
PATENTES DE LA INDUSTRIA FARMACÉUTICA
35. CONSECUENCIAS NEGATIVAS DE LOS MONOPOLIOS
CONTROL ABSOLUTO DE LOS PRECIOS Y LA OFERTA
ÚNICOS LÍMITES: LA REGULACIÓN ESTATAL Y LA DEMANDA
EL CONSUMIDOR SE PUEDE VER PERJUDICADO POR LA TENDENCIA AL ALZA
DE LOS PRECIOS Y LA IMPOSIBILIDAD DE ESCOGER
PUEDEN DESINCENTIVAR LA BÚSQUEDA DE UNA MAYOR EFICIENCIA
O PRODUCTIVIDAD, DADO QUE LOS BENEFICIOS ESTÁN ASEGURADOS
EN LAS ÚLTIMAS DÉCADAS HAN TENDIDO A IR DESAPARECIENDO, ESPECIALMENTE
LOS DE TITULARIDAD PÚBLICA (CAMPSA, TELEFÓNICA, IBERIA..ETC.) LO QUE HA
CONLLEVADO SU PRIVATIZACIÓN Y LA LIBERALIZACIÓN DE LOS MERCADOS IMPLICADOS