Este documento analiza los incentivos a la inversión implementados en Colombia e India. En Colombia, incentivos como exenciones de impuestos a la infraestructura hotelera, el régimen de zonas francas y los contratos de estabilidad jurídica aumentaron la inversión y el empleo. Sin embargo, existen desafíos como la equidad entre empresas. En India, una comisión de inversiones y reducciones arancelarias impulsaron la inversión extranjera directa después de 2004, pero límites a la inversión y cambios tributarios afectaron el cl

1. La inversión y el rol de los incentivos:
una historia de dos países
Rajul Awasthi
Programa de Clima de Inversión Tributaria
Grupo Banco Mundial, Abril 2014

2. Introducción
• La inversion – al final – es una función de confianza al inversionista
• Existen factores determinantes a la inversión:
- Estabilidad
- Clima de Inversión
- Mercado
- Recursos
- Incentivos
• Por lo tanto, lo clave es una estrategia integral a la inversión; la
focalización solo de incentivos no es suficiente
Se analizan en esta presentación experiencias para concluir con
lecciones aprendidas en dos países:
- Colombia
- India
2

3. Colombia: 3 casos especiales
Colombia, en la última década, ha implementado una estrategia a
través de incentivos dirigida a:
- incrementar exponencialmente la inversión
- generar empleo
Los incentivos con mayor impacto han sido los siguientes:
• Incentivos a la infraestructura hotelera
• Régimen de zonas francas
• Contratos de Estabilidad Jurídica
3

4. Incentivos a la infraestructura hotelera
4
Regulación Efectividad Lecciones aprendidas
Renta exenta por 30 años (ley
788 del 2002)
CREE (Impuesto sobre la
renta para la equidad): 9% a
partir del 2013 y 8% a partir
del 2016
• Habitaciones nuevas: 16.500
entre el 2004 y el 2012 *
• Se dinamiza el crecimiento del
sector turismo a partir del año
2012 (por encima del 6%)*
• Se dinamiza la tendencia del
empleo a partir del 2012 (por
encima del 3.6%)*
• Costo fiscal de renta:16.034
MM (año 2010)*
• Si bien no hay una evaluación
integral del impacto se
observa una mejor
infraestructura hotelera
creada en Colombia
• ¿Qué pasa con las empresas
hoteleras, inversionistas
existentes, que no cuentan
con los beneficios fiscales?
Existe inequidad?
• Lagunas legislativas: la
identificación de los
beneficiarios y la fecha desde
que se inicia el beneficio
* Banco Mundial, Gasto Tributario en Colombia, Marzo 2012, www.colombiatravel.com , Travel and Tourism, Economic Impact
2014, Colombia

5. Régimen de Zonas Francas
5
Regulación Efectividad Lecciones aprendidas
• Creación de la figura: zona
franca uniempresarial (ley
1004, 2005)
• Nuevos requisitos de
inversión y empleo para
poder gozar del régimen
franco (ley 1004, 2005)
• Desde el 2005 se invirtió
USD 7.3 BLN (USD 2.5 BLN
es inversión extranjera)*
• Desde el 2005 a la fecha, se
crearon 119.647 empleos *
• El número de usuarios en
las zonas francas aumentó
exponencialmente - desde
97 en 2000 a 712 en 2011
(Marzo 2012) *
• Pero, el costo fiscal se
estima en un 0.03 por
ciento del PIB y puede
llegar a aumentar hasta el
0.33 por ciento en 2020
(Marzo 2012) *
• Inequidad horizontal?
• Riesgo de la evasión de
impuestos? Precios de
transferencia riesgos
(domésticos)?
• Posibilidad que las empresas
existentes se reubiquen en las
zonas francas; ninguna nueva
inversión creada
• Importante una evaluación de
impacto de la inversión
extranjera en zonas francas
* Banco Mundial, Gasto Tributario en Colombia, Marzo 2012, Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, Dirección Zonas
Francas, Abril 23, 2014

6. Contratos de Estabilidad Jurídica
6
Regulación Efectividad Lecciones aprendidas
• A la fecha se han firmado
71 contratos, con USD 15.7
BLN y se crearon 17.548
empleos *
• En el año 2012, con la firma
de 63 contratos de
estabilidad jurídica vigentes
corresponden a alrededor
del 3 por ciento de la
inversión total del país en
2011*
• Hay una concentración de
los contratos de estabilidad
jurídica entre las empresas
más grandes del país y para
ciertos sectores
económicos se presentan
deficiencias en términos de
promoción de equidad
horizontal*
* Banco Mundial, Gasto Tributario en Colombia, Marzo 2012, Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, Dirección de
Contratos de Estabilidad Jurídica, Abril 23, 2014
Objetivo:
Los inversionistas pueden
asegurar la continuidad de
normas tributarias y de otro
tipo, vigentes en el momento
de su firma, que son
determinantes para su
inversión por un termino
mínimo de 3 años y máximo 20
años
Contraprestación:
La inversión a realizar debe ser
superior a 1.8 millones de
dólares y se debe pagar a la
nación una prima del 1 por
ciento del valor de la inversión

7. Otros incentivos tributarios – lista indicativa
7
Actividades que se beneficien de exenciones fiscales–
• Cultivos de tardío rendimiento plantados hasta el 31 de diciembre del año 2014, por un
término de 10 años contados a partir del inicio de la producción
• Venta de energía eléctrica generada con base en recursos eólicos, biomasa o residuos
agrícolas, realizada por las empresas generadoras, hasta el 1 de enero de 2018
• La prestación del servicio de transporte fluvial con embarcaciones y planchones que con carga
tengan un calado igual o inferior a 4.5 pies, hasta el 1 de enero de 2018
• Los contribuyentes del impuesto sobre la renta que realicen inversiones directa o
indirectamente, en proyectos calificados como de investigación y desarrollo tecnológico,
tendrán derecho a deducir de su renta líquida el 175% del valor invertido
* Proexport, Invest in Colombia, Abril del 2014

8. Tendencia al alza de la IED
♦ El énfasis en la introducción de planes para atraer la inversión ha
dado sus frutos
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Colombia$ Bn
Flujos de Inversión US $ billion
8

9. Impacto sobre la inversión total en proporción del PIB es
menos notable
♦ Esto apunta al hecho de que la inversión nacional no ha aumentado
en la misma proporción que la inversión extranjera directa
0
5
10
15
20
25
30
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Colombia
%
Formación Bruta de Capital como % del PIB
9

10. Inversion en India –
Tendencias y políticas

11. Modelo de crecimiento impulsado por la inversión
2004: Ministro Finanzas, P. Chidambaram, al hacerse cargo declaró:
“Me gustaría más ser conocido como el Ministro de Inversiones que
el Ministerio de Finanzas”
♦ En diciembre de 2004, el gobierno designó a la Comisión de
Inversiones integrado por líderes del sector privado
♦ La comisión de inversiones está dirigido por Ratan Tata, y tiene a
Deepak Parekh y Ashok Ganguly como miembros
♦ Mandato:
– Definir directrices políticas para fomentar la inversión extranjera
directa
– Mentor de proyectos específicos - grandes o estratégica

12. La Comisión de Inversiones aprobó un enfoque sectorial
♦ Evaluación sectorial de las oportunidades de inversión
– 25 sectores claves analizados que abarcan infraestructura,
Manufactura, Servicios, Recursos Naturales, Economía del
Conocimiento
♦ Extensión de las interacciones del inversionista
– Organismos de la industria, agencias gubernamentales
federales y estatales, delegaciones empresariales extranjeras,
embajadas extranjeras, los inversionistas extranjeros
individuales
♦ Preparación de manuales para inversionistas y la pagina web

13. Algunos incentivos fiscales claves introducidos entre 2004-
2008
♦ Exención fiscal por 10 años para las empresas que participan en
actividades científicas de investigación y desarrollo
♦ Se abolió el impuesto a las ganancias de capital a largo plazo para
transacciones de títulos valores
♦ Exención fiscal por 5 años para las empresas eléctricas y de
telecomunicaciones y para los hospitales
♦ Deducción ponderada del 150% a los gastos internos de investigación
y desarrollo en biotecnología, farmacéutica, electrónicos,
telecomunicaciones, empresas de químicos
♦ Exención fiscal de 5 años para los hoteles y centros de convenciones
♦ Extensión de exenciones fiscales para las inversiones en "áreas
atrasadas"
♦ Reducciones de arancel sobre los bienes de capital y partes,
máquinas de envasado y en los minerales
13

14. Debido a que India es un mercado amplio, jugando con los
topes de IED se tiene un impacto mayor sobre flujos de
inversión que los incentivos tributarios
♦ IED hasta el 100% se permite, bajo la ruta automática, en la mayoría de
los sectores / actividades, por ejemplo, la infraestructura y en los servicios
♦ Los topes de inversión se aplican en unos pocos sectores:
– Banca – 74%
– Radiodifusión – Cable and DTH 49%; FM 20%
– Producción para la Defensa – 26%
– Seguro – 26%* (incremento propuesto a 49%)
– Telecomunicaciones – 74%
♦ Pocos sectores tienen prohibida la IED
i. Comercio al por menor (excepto una sola marca de producto al por
menor en almacenes de cadena)
ii. Energía atómica
iii. Negocio de loterías
iv. Juegos de suerte y azar y apuestas
v. Ferrocarriles
vi. Agricultura (con excepciones)

15. IED subió dramáticamente después de 2004 – pero volvió a
caer en 2012 – la política tuvo un impacto!
♦ Una gran crisis en 2012, después de una reforma tributaria retrospectiva,
tuvo un fuerte impacto negativo en el clima de inversión
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
India
Modificación retrospectiva de la Ley
$ bn
Flujos de IED US $ billion
15

16. Al igual que en Colombia, el aumento de la IED es el principal
impulsor del aumento de la inversión total
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
India
Formación Bruta de Capital como% del PIB
16

17. Los impedimentos al crecimiento de la IED
♦ Causada por la política de IED
– Los límites de inversión y/o barreras ruta de entrada en sectores de
significativa inversión potencial / interés - por ejemplo. banca, retail,
minería del carbón, los seguros, los medios de comunicación
– Varias agencias dedicadas a realizar las mismas o similares
actividades relacionadas con la inversión extranjera directa
• Duplicar actividades de FIPB, DIPP, FIIA, etc.
• No hay una ventanilla única para los inversionistas extranjeros
– Necesidad de identificación de sectores focalizados por el
Gobierno en los cuales las inversiones tienen incentivos
♦ Estructura de Gobernanza
– Divergencias en las políticas de inversión extranjera del Gobierno
Central a veces en función del régimen político prevaleciente
– Aprobaciones del Gobierno central no garantizan una
implementación temprana de los planes de inversión

18. Los principales impedimentos para una mayor inversión no
relacionada con los incentivos fiscales
♦ Prevaleciendo el entorno empresarial
– Complejo, engorrosa, estructura tributaria
– Leyes laborales inflexibles - Capítulo V (B) de la Ley
de Conflictos Laborales - la aprobación del gobierno
del estado requerida para reducción de personal o
cierre
– Los retrasos burocráticos, la interpretación
discrecional, intereses creados
• Aprobaciones del Ministerio del Medio Ambiente y Bosques
visto como un obstáculo importante
– Alto costo de la entrada y salida, ineficaces/lenta la
resolución de conflictos
– La falta de infraestructura - especialmente, la
energía, la infraestructura urbana, aeropuertos,
ferrocarriles y agua

19. ♦ Principales conclusiones - Es crucial una estrategia integral a la
inversión
♦ La estrategia incluye:
– Etapas para mejorar el clima de inversión
– Un régimen general de la política fiscal con certeza y claridad
– Recursos eficientes y eficaces, la mano de obra y la
infraestructura
♦ Dado que hay un impacto de la política, es fundamental contar con
el conjunto adecuado de políticas
19

20. Muchas gracias