Un vistazo general a la estructura de las microfinanzas (da juan rodriguez)

ISSN-2011-848. Articulo Revista Dinámica Gerencial Cunista. Ediciòn No. 2. Dic-2008.

UN VISTAZO GENERAL A Las microfinanzas son la herramienta para aliviar la
pobreza1 y es a su vez el mayor receptor de ayuda del

LA ESTRUCTURA DE LAS extranjero. Las naciones unidas declararon el año 2005
“El año de microcrédito” y para finales del año 2005 la

MICROFINANZAS. campaña alcanzo 100 millones de personas que
contaban con escasas condiciones económicas de
sostenibilidad.

Según, Hulme y Mosley (1996); la inversión de capital
es un elemento importante para determinar el
2
crecimiento económico . Sin embargo, es importante
tomar en cuenta que en los países en desarrollo tienen

Autor:
un funcionamiento imperfecto. No es extraño para estos

Juan Ignacio Rodríguez autores afirmar que el mercado de capitales falle a la
PG. IBFS University of Reading hora de atender las necesidades de las familias pobres
en los países en desarrollo.

E
l concepto de microfinanzas ha sido planteado
como la solución a la respuesta lenta y La mayoría de las instituciones financieras consideran
negativa de los servicios financieros normales que las familias de escasos recursos tienen una
de llegar con su portafolio a los ciudadanos de más posibilidad minima de ahorro con respecto a la variable
bajos ingresos. captación. Por otro lado, en la variable colocación se
considera a las familias de bajos recursos de alto riesgo
Mersland (2005), establece que las microfinanzas es la con respecto al análisis del portafolio en riesgo.
oferta de servicios financieros a los microempresarios y
a las familias de bajos recursos los cuales no han tenido Lo anterior se da en razón que estas familias las cuales
acceso a la facilidades que normalmente ofrece la banca tienen negocios pequeños como medio de subsistencia
comercial a clientes de con historia crediticia he no tiene registrada información contable, sumado a lo
ingresos superiores a US$400 por mes. anterior, no aportan un plan de negocio y además
solicitan sumas que no son rentables con respecto a la
De esta manera, las microfinanzas se han convertido en relación costo beneficio realizada por las entidades
una herramienta que facilita la sostenibilidad económica financieras.
de la familias de bajos ingresos así como también se ha
1
convertido en oportunidad de negocio he inversión para La Campaña de la Cumbre de Microcrédito define a los “más
pobres” como aquellas personas que se encuentran en la mitad
otros.
inferior del grupo que vive por debajo de la línea de pobreza de
su respectiva nación, o cualesquiera de los casi mil millones de
personas que viven con menos de US$1 al día, ajustado a la
paridad del poder adquisitivo (PPA).
2
Para estos autores existe una correlación positiva y robusta
entre el crecimiento y la proporción de la inversión en el PIB.

Site: https://www.facebook.com/pages/Business-and-Finance-by-Jirodriguez/102776419779638
1


La investigación del Banco Mundial iniciada en 1990
Carrasco (1999). Se apoya en evidencias empíricas por sobre el Banco Grameen y dos otras instituciones
la que los mercados de crédito imperfectos reducen las microfinancieras (IMFs) de Bangladesh, BRAC y RD-
posibilidades de los emprendedores, sean de escasos 12, concluyó que estas instituciones estaban causando
recursos o no, estén o no estén desempleados. un impacto profundo en muchas de las dimensiones
socioeconómicas de la pobreza. Uno de los hallazgos
González-Vega (2001). Comenta, que los mercados de fue que el tres por ciento de los clientes que estas IMFs
crédito imperfectos reducen la posibilidad de crédito y estaban superando la línea de pobreza anualmente 4.
por lo tanto se da una asignación ineficiente de recursos
de fondos disponibles. Hace algunos años le preguntaron a Muhammad Yunus:
“¿Qué es lo primero que hace una mujer con las
Merger (1996). Encuentra, que en países desarrollados ganancias de su micropréstamo?”, esperando que él
no se da la falta de mercado de crédito, sino falla dentro diría que ella inscribe a sus hijos en la escuela o
de la estructura de los mismos. Otros supuesto aceptado alimenta mejor a su familia. La respuesta del Profesor
es que los mercados de capitales discriminan a Yunus respondió: “Lo primero que hace ella,
individuos con determinadas características como por usualmente”, “es traer a sus hijos a casa”.
ejemplo estatus social, etnia, situación de empleo o Se prosiguió a explicar que durante esa época en
desempleo). Bangladesh muy a menudo las familias no podían dar
sustento ni alimentar a sus hijos. Debido a lo anterior
La iniciativa del Grameen Bank los niños eran enviados a trabajar para otras familias, a
cambio de escasamente un puño de arroz. Como
consecuencia, la primera cosa que una mujer hacía
frecuentemente con las ganancias de su préstamo era
traer a sus hijos a casa.

Principios del Grameen Bank

G
rameen Bank (GB), ha cambiado la manera
convencional de las prácticas bancarias,

G
rameen Bank, es una iniciativa que comenzó
hace 30 años con préstamos menores a US$1 removiendo la necesidad de garantías como
otorgados a cada uno de 42 bangladesíes respaldo de una deuda, por otro lado ha creado un
indigentes, había crecido hasta alcanzar siete millones sistema de mutual confianza, transparencia,
de clientes activos (Harris,2007)3. participación y creatividad. GB, otorga crédito a los más
pobres en las áreas rurales de Bangladesh, si ninguna

4
3 Para el Banco Grameen solamente, esto significaría que casi
Esto es todavía más impresionante cuando nos damos cuenta
250.000 clientes y más de un millón de miembros de familia
que estos préstamos a siete millones de clientes afectan a 35
millones de miembros de familia. deberían estar abandonando la pobreza cada año.

2


garantía de carácter real y aun sin tener en cuenta
respaldo de codeudores.

En el GB el crédito es un arma con la cual se puede
combatir la pobreza y sirve como medio para estimular
el desarrollo económico de las clases menos
favorecidas, teniendo en cuenta que estas personas han
estado por fuera del sistema bancario debido a que no
cuentan con historia crediticia, ni respaldo de carácter
patrimonial.
Tasas de interés anuales, en bancos comerciales, entidades de

Profesor Muhammad Yunus, el fundador del "Grameen microfinanzas y prestamistas informales en países asiáticos a
finales de 2003
Bank", razona que si los recursos financieros pueden
País Banco Microf. Mercado
estar disponibles para la gente de escasos recursos en Extrabanc.

términos y condiciones razonables, “estos millones de Indonesia 18% 28-63% 120-720%

personas pueden ser generadores de cambio y Cambodia 18% 45% 120-180%

Nepal 11.5% 18-24% 60-120%
sostenibilidad económica”. Por otro lado hay que alejar
India 12-15% 20-40% 24-120%
a estas persona del mercado extrabancario en el cual
Filipinas 24-29% 60-80% Mayor a 120%
tienen que pagar una tasas de interés por encima de las
tasas de usura (Loan shark). (Tabla 1). Bangladesh 10-13% 20-35% 180-240%

Tabla 1. Fuente: Brigit Helms y Xavier Reille (2004). Interest Rate Ceilings
Rajan (2006), El mercado de usura extrabancario
and Microfinance. The story so far. Consultative Group to assist the poor,
representa la mano de obra explotada por el capital. Lo CGAP Occasional Paper No. 9 September.

que esclaviza la mano de obra es la falta de acceso a un
mercado financiero donde haya competencia o a una Es importante anotar que en el caso de Colombia para el
institución financiera que ofrezca préstamos a los año en curso la tasa nominal vencida para microcrédito
pobres a tasas razonables. es igual a 2.4446% NV es decir que la T.E.A es igual a
33.61 lo anterior sin tener en cuenta la comisión para
microcrédito la cual esta dada de la siguiente manera:

Monto Comisión
0 hasta 1.600.000 7 .5 %
1.601.000 hasta 7.000.000 4 .5 %
Mayor a 7.000.001 3 .0 %

3


Un simple modelo de seguimiento-Control En razón que los clientes deciden tomar una deuda
compartida (Joint liability), la voluntad de un
de grupo y Nash Equilibrium.
prestatario de pagar depende de la voluntad de pago de
la otra persona de realizar la misma acción. Este

S
uponga que existen dos prestatarios quienes
comportamiento puede ser analizado como el juego
desean tomar prestado ₤1 cada uno, entonces
entre dos agentes.
ellos tienen que pagar ₤ (1+r) en el siguiente
periodo. Ellos invierten independientemente en dos
Suponga, que el retorno de los dos prestatarios,
proyectos diferentes, con retorno y1 para el prestamista
permiten que ellos puedan pagar individualmente la
1, y retorno y2 para el prestamista 2.
totalidad de la deuda; i.e. y1, y2 > 2(1+r).

Los microempresarios se ponen de acuerdo para tomar
Con el objetivo de determinar que acción será tomada
un préstamo de ₤2, el cual requiere un pago de ₤2 (1+r).
por los prestamistas, es necesario ulitilizar el concepto
de Nash Equilibrium.
El retorno del proyecto no es observable por el banco.
El banco de esa manera necesita diseñar un contrato o Se define el equilibrio de Nash5 como un modo de
pagare especial para que el prestatario de una manera obtener una estrategia óptima para juegos que
sincera revele los ingresos del proyecto ò el resultado involucren a dos o más jugadores. Si hay un conjunto de
del proyecto. estrategias tal que ningún jugador se beneficia
cambiando su estrategia mientras los otros no cambien
Es importante anotar que no hay garantía, tampoco, un la suya, entonces ese conjunto de estrategias y las
proceso de auditoria, el único instrumento para el banco ganancias correspondientes constituyen un equilibrio de
es la regla de terminación del contrato si el grupo no Nash.
llega a cumplir con el pago entonces la entidad no
volverá a garantizar prestamos adicionales. Cuando los dos jugadores tienen la intención de
pagar el préstamo.
Cuando finaliza la deuda, cada prestatario es excluido
del mercado de crédito. Se describirá la perdida de cada En otras palabras la variable Pago-Pago {Repay, Repay)
prestatario en términos de flujos futuros de caja con la a Nash Equilibrium?
letra C.
Suponga que el prestatario 1 decide pagar. El
Debido a la proximidad geográfica de comercio y nexos prestatario 2 tendrá el incentive de pagar si la sanción
sociales, un prestatario sabe si la otra persona en el social que el prestatario 1 le pueda imponer es mayor
negocio esta dispuesto a suministrar datos errados o si
5
John Forbes Nash, Jr. (born June 13, 1928), is an American
por el contrario demuestra su verdadera posición actual.
mathematician who works in game theory, differential
Un prestamista esta en la capacidad de imponer
geometry, and partial differential equations, serving as a Senior
sanciones, las cuales tendrán una valor igual a S. Research Mathematician at Princeton University. He shared the
1994 Nobel Memorial Prize in Economic Sciences with game
theorists Reinhard Selten and John Harsanyi.

4


que el costo de efectuar el pago “the repayment cost” De ese modo para S < (1+r) y C > 2(1+r), un agente
(1+r). tendrá el incentivo se soportar la carga de cancelar solo
la deuda, aun si el otro prestatario esta en quiebra.
En otras Palabras, si y2 – (1+r) > y2 – S; i.e. if S >
(1+r) El modelo de seguimiento de grupo aplica los siguientes
principios:
¿Cuándo los dos prestatarios no tienen la intención
de pagar? 1. Si las sanciones sociales son lo bastante
contundentes, ambos prestatarios tendrán el
En otras palabras la variable No Pago-No Pago a Nash incentive de pagar la deuda. Entonces los prestamos
equilibrium? comunitarios y de grupos serán efectivos, y el
Suponga que el prestatario 1 decido no pagar. Entonces banco tendrá su dinero.
el prestatario 2 decidirá no pagar si el costo de exclusión 2. Si el costo de exclusión es bajo (el costo de
es menor al costo de pagar la deuda por si mismo si la oportunidad de perder flujo de dinero por ser
ayuda de la otra persona. rechazado en el sistema financiero), ambos
prestatarios tendrá la intención de no pagar la
En otras palabras si, if y2 – C > y2 – 2(1+r) or if C < deuda. En un caso como este, los prestamos de
2(1+r) grupo o comunitarios no serán efectivos por lo
tanto el banco rehusara efectuar cualquier clase de
¿Cuándo un prestatario tiene la intención de pagar y préstamo.
el otro no? 3. Para sanciones sociales que no son representativas,
pero que en cambio representan un costo de
En otras palabras cuando la variable es Pago-No pago a exclusión bastante alto, un prestatario tendrá la
Nash equilibrium? intención de no pagar, mientras que el otro
contemplara efectuar el pago total de la deuda por
Suponga que el prestatario 1 decide pagar. Entonces, el si solo. En este caso, los potenciales prestatarios no
prestatario 2 no tendrá el incentivo de pagar si la tendrán la intención de formar un grupo, tomando
sanción social es menor que el costo de pagar la deuda. en cuanta que el/ella tendrá que pagar la totalidad
de la deuda.
i.e. if S < (1+r)
Peer monitoring le permite a grupos de microempresario
Si el prestatario 2 decide no pagar, entonces, el acceder al mercado financiero a pesar de no contar con
prestatario 1 podría tener aun la intención de pagar si el una garantía real que garantice el pago de la obligación.
costo de exclusión es mayor que el costo de pagar la
totalidad de la deuda por si solo. La premisa de esta estructura establece que si dado el
caso en que uno de los deudores de grupo no puede
i.e. if C > 2(1+r) pagar su parte de la obligación, entonces los demás lo
respaldaran en su compromiso de pago.

5


La entidad microfinanciera puede experimentar el
problema de ex ante moral hazard problem.

Lo anterior sucede, cuando el deudor tiene decide; 1)
Invertir en un negocio riesgoso, 2) No invertir el dinero
otorgado por la institución microfinanciera en el
negocio, 3) cuando el deudor no tiene suficiente

L
capacidad para administrar de una manera adecuada sus a revolución de las microfinanzas reconoce

recursos. muchos de estos problemas e intenta aplicar

Debido a lo anterior uno de los individuos soluciones novedosas. La distancia se elimina

pertenecientes al grupo puede obtener un bajo retorno porque es la institución la que se desplaza adonde están

sobre la inversión por lo tanto no puede estar en la los pobres, y sus empleados no son de una clase

capacidad de realizar los pagos, por lo tanto “Peer económica o social muy diferente de la clientela

monitoring” puede mitigar este problema.
Básicamente, el éxito en el negocio de las microfinanzas

Sin embargo, es importante tener en cuenta que una de da con base en los siguientes factores:

campaña de monitoreo por parte de los oficiales de
microfinanzas pueden reducir el riesgo de crédito en 1) La promesa de ayudar al pobre:

determinado grupo de clientes, lo cual se logra desde el
análisis inicial del perfil individual del cliente. Debido a que las actividades de la microfinanzas dan
apoyo para la generación de ingresos de empresas

Adicional al caso anterior se encuentra el problema administradas por familias de bajos ingresos.

relacionado con ex-post moral hazard. Es una segunda
dimensión del problema el cual el cliente a utilizado los 2) Construir una estructura financiera:

fondos de la microfinanciera para financiera para
apalancar su inversión en capital de trabajo pero decide Las actividades relacionadas con las microfinanzas

utilizar los fondo destinados para el pago de la cuota imitan los sistemas tradicionales. Las microfinancieras

para otros propósitos en este caso, las créditos en grupo proveen servicios similares a los de la banca tradicional

(Joint liability Loans), se implementa el principio de pero con el valor agregado de una mayor flexibilidad

sanción social y exclusión del grupo lo cual soluciona el para sus usuarios, por lo tanto estas instituciones se

problema de ex-post moral hazard6. convierten en un medio más atrayente para alcanzar un
medio de ahorro y financiación por parte de las familias
de más bajos ingresos.
El Negocio de las Microfinanzas

3) La disponibilidad de un portafolio de
6 microcrédito:
Occurs after the two parties have entered into a contract, and
the principal is unable to observe the behaviour of the agent.

6


El cual complemente la financiación de la actividad con Microfinance Sector. Institute for Financial
la capacitación del microempresario. Lo anterior se Management and Research.
lograría mediante la integración de redes productivas así
como la experimentación he innovación en el modelo de
DEVEST K. and WEBB R (2006). “Beyond the IMF”.
financiación y apoyo a los microempresarios.
Center for Global Development.

4) Las mejores prácticas con respecto a la actividad
D U D E T, B. (2003). Diagnostico del Sector de las
se dan con base al análisis de perfil de sus clientes y
Microfinanzas en México. Universidad Iberoamericana.
la información que este disponible en las entidades
de riesgo.
FRANKLIN, E. (1997). Organización de Empresas, Ed.
McGraw-Hill, México
Lo anterior debería estar acompañado por un
seguimiento a sus actividades microempresariales. Sin
GARZA, A. (1988). Manual de Técnicas de
embargo, se han dado fracasos debido ha los siguientes
Investigación para Estudiantes de Ciencias Sociales, 7ª.
aspectos:
reimp., Ed. Harla, México

Algunas MFIs trabajan en segmentos de población que
HULME, D. y MOSLEY P. (1996). Finance against
no tiene acceso a oportunidades de negocio, debido a la
Poverty 2 Volumen, Routledge, London.
carencia de mercados, facilidad para obtener medios de
producción y demanda para los productos.
MEAGER, N. (1996): From Unemployment to Self-
employment. Labour Market Policies for Business Start-
Algunas microfinancieras nunca alcanzan la minima
Up. 1st edition, Research unit Labour Market Policy and
escala de clientes y montos de crédito para alcanzar
Employment at the Social Science Research Center
punto de equilibrio o tan solo la eficiencia necesaria
Berlin (WZB). Pp 489-519
para cubrir sus costos operativos.

MONDAL, W. (2002). Microcredit and Micro
Algunas microfinancieras, no efectúan un adecuado
entrepreneurship – Collateral Free Loan at Work in
manejo de su presupuesto de capital, administración de
Bangladesh. Dhaka: Academic Press and Publishers
flujo de caja y administración de cartera, por lo tanto
Limited
esto los puede aumentar la probabilidad de iliquidez
futura.
MONDAL, W (2006), “Microcredit and Micro
entrepreneurship- An extension of Schumpeter’s five-
Bibliografía:
factor model. University of Redlands.
BAENA, G. (1997). Instrumentos de Investigación, 22ª.
reimp., Ed. Editores Unidos Mexicanos, México RAJAN, R. (2006). “Separados y Desiguales”. Finanzas
y Desarrollo
CENTRE FOR MICROFINANCE (2007),
“Competition and Multiple Borrowing in the Indian

7


WESTLEY W (2007), “Commercial Banks in
Microfinance: Best Practices and Guidelines for Project
Design, Monitoring, and Evaluation”. Inter-American
Development Bank. Washington, D. C.

Cibergrafìa:

http://www.grameen-info.org/mcredit/

http://www.villagebanking.org/site/c.erKPI2PCIoE/b.23
94109/k.BEA3/Home.htm

http://www.microempresas.com.co/portal/index.php

http://www.napc.gov.ph/MICROFINANCE/links.htm

http://www.grameenfoundation.org/welcome/microfina
nce/?gclid=CKyr_IOFnJECFQ2nGgodoAECOw

http://www.microfinancegateway.org/fulltext/results.ph
p?ft_keywords=SURVEYS+ABOUT+MICROFINANC
E

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