Crowlending: Arboribus nuevo competidor de la banca

1. 24 DINERO DOMINGO, 16 MARZO 2014 LA VANGUARDIA
Sergio Heredia
Amazon ha lanzado reciente-
mente su moneda virtual, Ama-
zon coin. Y el proyecto, inter-
pretan expertos analistas, po-
dría cuajar. “Facilita la forma
de pago por parte del cliente y
ahorra comisiones bancarias,
que siempre son motivo de dis-
puta con los clientes”, reza un
informe del Instituto de Estu-
dios Bursátiles (IEB).
En una sociedad profunda-
mente bancarizada como la es-
pañola, la aparición de produc-
tos como Amazon coin echa
aceite al motor, todavía asfixia-
do a cuenta de la crisis. Hoy, el
85% de la financiación a las em-
presas va a cargo de los bancos,
algo que ya no ocurre en Alema-
nia o Francia, donde la mitad
de las financiaciones va a cuen-
ta de las entidades y la otra mi-
tad, de sistemas alternativos.
El estudio, de los profesores
Rodrigo García de la Cruz y An-
tonio Herráiz Molina, puntúa
de 1 a 10 el potencial de los prin-
cipales competidores del sec-
tor financiero mundial. ¿Ha lle-
gado el momento de que apa-
rezcan nuevos jugadores en el
ámbito de las finanzas, capaces
de competir con las entidades
bancarias tradicionales?
GOOGLE. NIVEL DE AMENAZA: 8. Se
trata de una empresa con liqui-
dez, capaz de penetrar en el sec-
tor financiero mediante la fi-
nanciación a sus clientes. Ya ha-
bía hecho una tentativa en el
2012, a través de Google Wallet,
que permite pagar compras on li-
ne en los comercios adaptados y
adquirir aplicaciones Android.
PAYPAL. NIVEL DE AMENAZA: 8. Se es-
pera que haya 448 millones de
usuarios realizando transaccio-
nes de dinero a través de disposi-
tivos móviles. Y PayPal quiere es-
tar en ese negocio. Grandes fir-
mas se han adherido ya a PayPal,
una tarjeta física que sirve como
método de pago en algunas tien-
das y en páginas on line.
APPLE. NIVEL DE AMENAZA: 5. La com-
pañía de la manzana ocupa el pri-
mer puesto como empresa mejor
valorada, según un estudio de In-
terbrand. Con esas credenciales,
es lógico que el resto de empre-
sas la vean como un rival temi-
ble. Otro estudio, este de la con-
sultora KAE, concluye que el
10% de británicos y estadouni-
denses depositaría su dinero en
Apple si la compañía ofreciera
servicios financieros. Aun así, la
firma prefiere apostar por otros
escenarios, como la industria del
automóvil o la televisión: en la ac-
tualidad, Apple prepara Apple-
TV y el coche inteligente.
ARBORIBUS. NIVEL DE AMENAZA: 9. Se-
gún Josep Nebot, socio y cofun-
dador de la firma, el crowdlen-
ding (particulares o empresas
ofrecen préstamos o créditos a
pymes) es un negocio a seguir.
“En el futuro habrá una combina-
ción de financiaciones: una parte
será bancaria y la otra, a través
de particulares o empresas. Es lo
que ocurre sobre todo en Alema-
nia y Francia. La desbancariza-
ción de las pymes es un asunto
pendiente, y nosotros, que ofrece-
mos rentabilidades entre el 6,5 y
el 10,2%, queremos ser una alter-
nativa factible”. Arboribus conce-
dió el primer préstamo en julio
del año pasado, 35.000 euros a
una pyme. Desde entonces, ha su-
mado otras siete operaciones, la
última esta misma semana.
BITCOIN. NIVEL DE AMENAZA: 8. Pese a
las dudas que genera (han cerra-
do dos plataformas en las últimas
dos semanas), los expertos si-
guen viéndole enormes posibili-
dades a bitcoin, moneda virtual
que no está regulada por ningún
Estado ni organismo y que resul-
ta extremadamente volátil. En
un solo año, un bitcoin puede
cambiarse al precio de 12 euros,
de 500 o de 1.200.
KANTOX. NIVEL DE AMENAZA: 8. Me-
diante esta plataforma se puede
comprar y vender divisas a buen
precio, y con comisiones minús-
culas. Los analistas opinan que es-
tas plataformas no tendrán éxito
a corto plazo, pero sí en un perio-
do medio de cinco años.
www.lavanguardia.com/HelpMyCash
Los periodos de vacas flacas en
la Biblia se extienden durante
siete años. Dependiendo de
cuando situemos el inicio de la
crisis, verano de 2007 con la
quiebra de los primeros hedge
funds y los primeros problemas
serios en los mercados inter-
bancarios, o en 2008 con la
quiebra de Lehman Brothers,
el periodo bíblico de penurias
estaría cerca de finalizar.
Existen elementos suficien-
tes para afirmar que las expec-
tativas son sensiblemente mejo-
res que las existentes hace un
año: Europa ha salido de la re-
cesión; las economías desarro-
lladas se han convertido en el
motor del crecimiento mun-
dial; la prima de riesgo exigida
a los países periféricos de la
eurozona se sitúa en niveles im-
pensables hace escasos meses;
el temor a la ruptura del euro
se da por superado y, como con-
secuencia, los inversores ex-
tranjeros vuelven a invertir en
España y en el resto de países
de la periferia.
La validación de la mejora
de la economía española ha ve-
nido de la mano de Moody’s, la
agencia de calificación crediti-
cia. Las razones esgrimidas pa-
ra la mejora del rating de Espa-
ña han sido: la aplicación de re-
formas estructurales en el mer-
cado laboral, en el sistema fi-
nanciero, en las pensiones pú-
blicas y el control del gasto pú-
blico, principalmente el autonó-
mico. Otra de las razones esgri-
midas es la notable mejora en
las condiciones de financiación
del Tesoro Público.
La mejora en las condiciones
de financiación de la economía
española no habría sido posible
sin la actuación decidida del
BCE, asegurando la superviven-
cia del euro. Al desaparecer el
temor a la ruptura de la mone-
da única, los inversores están
acudiendo a los bonos de la pe-
riferia que proporcionan ma-
yor rentabilidad. La recupera-
ción de la confianza en el futu-
ro del euro es tal, que en los últi-
mos días incluso tres bancos
griegos, proscritos en los mer-
cados de emisión en los últi-
mos cuatro años, han consegui-
do colocar bonos entre emiso-
res internacionales, algo impen-
sable hace meses.
La influencia de las decisio-
nes de las agencias de rating so-
bre los mercados financieros es
innegable. A mayor rating, me-
nor percepción de riesgo, ma-
yor numero de inversores po-
tenciales y menor prima de ries-
go exigida. La subida de la califi-
cación crediticia de los bonos so-
beranos españoles es la primera
de muchas buenas noticias que
están por venir. Tras la mejora
de calificación de Moody’s, ven-
drán la de S&P y la de Fitch, las
otras dos grandes agencias de ca-
lificación crediticia. El resto de
Administraciones Públicas expe-
rimentarán mejoras de califica-
ción de sus emisiones, como ya
está ocurriendo con los bonos de
algunas Comunidades Autóno-
mas. La mejora afecta igualmen-
te a los bonos de los bancos y de
las empresas nacionales. El ra-
ting del Estado actúa de techo pa-
ra el resto de emisores españoles.
Una vez subido el techo, la califi-
cación de muchos emisores na-
cionales no tardará en mejorar.
¿Qué ha provocado esta mejo-
ra de la economía y de las expec-
tativas? Sin duda, la intervención
del BCE manifestando su volun-
tad de actuar si fuera necesario
ha sido esencial. Los pasos dados
hacia una mayor integración eu-
ropea, sobre todo con los avances
en la Unión Bancaria, también
han ayudado. La inestabilidad en
los mercados financieros emer-
gentes, provocando un flujo des-
de esos mercados hacia Europa,
sobre todo hacia la periferia, ha
permitido un descenso generali-
zado de las rentabilidades de los
bonos. Adicionalmente, las refor-
mas económicas llevadas a cabo
en España también han ayudado,
tal y como lo reconoce Moody’s
en su explicación de la mejora de
la calificación crediticia de los bo-
nos soberanos españoles.
¿Es sostenible la recupera-
ción? Pese a la mejora económica
existen ciertos riesgos que pue-
den poner en peligro la recupera-
ción. La normalización de las po-
líticas de los bancos centrales,
cuando se produzca, supondrá
un verdadero reto para la econo-
mía. La combinación de menos li-
quidez disponible y tipos más ele-
vados pueden dar al traste con la
recuperación, o al menos generar
episodios de inestabilidad.
Sin embargo, la principal ame-
naza a la sostenibilidad de la recu-
peración radica en el permanen-
te incumplimiento de los compro-
misos de reducción del déficit y,
como consecuencia, en los nive-
les de deuda pública alcanzados.
El apetito por comprar la deuda
española actualmente existe, pe-
ro nadie puede garantizar que se
mantenga permanentemente si
la deuda sigue creciendo.
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FINANZAS m
JESÚS SÁNCHEZ-QUIÑONES
Una oficina de cambio de divisa en Bangkok PORNCHAI KITTIWONGSAKUL / AFP
DIRECTOR
GENERAL DE
RENTA 4
BANCO
m La normalización de
las políticas de los
bancos centrales
supondrá un gran
reto para la economía
PRODUCTOS FINANCIEROS
¿Unnuevoorden?
Google, PayPal, Bitcoin, Kantox o Arboribus se configuran
como nuevos competidores en el ámbito de las finanzas
Sostenibilidad
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