Análisis de ciclos operativos, de conversión de efectivo y estrategias de financiamiento

a. Calcule el ciclo operativo del empresa.
CO= (90+60)
CO= 150
b. Calcule el ciclo de conversión de efectivo de la empresa.
CCE= (150)-30
CCE= 120
c. Calcular la cantidad de recursos que se necesita para apoyar el ciclo de conversión de efectivo de la empresa.
7500000 CCE= (7500000+5000000)-2500000
5000000 CCE= 10000000
2500000
d. Explique cómo podría la administración reducir el ciclo de comercio en efectivo.
Para reducir el CCE, debería principalmente aumentar o negociar con sus acreedores plazos más largo para el pago d
Así también, el periodo de cobro es demasiado amplio y debería poder acortarse, para compensar una posible falta
a. Calcule los ciclos operativo y de conversión de efectivo de la empresa.
CO= PPI + PPC PPI=
PPI=
CO= 45+60
CO= 105
CCE= 105-35
CCE= 70 Días
b. Calcule gasto operativo diario de la empresa. ¿Cuánto debe invertir en recursos Para apoyar sus ciclos de conv
GASTO OPERATIVO ANUAL 3 500 000
GASTO OPERATIVO DIARIO 9722.222222
CAPÍTULO 13: ADMINISTRACIÓN D
1. Ciclo de conversión de efectivo a Américan Products le preguntaron cómo administrar su efectivo de m
cuentas por pagar se pagan aproximadamente a 30 días. La empresa gasta 30 millones de dólares en in
PROBLEMAS
2. Cambio en el ciclo de conversión de efectivo. Camp Manufacturing rota su inventario ocho veces cada
egresos totales anuales del empresa para inversiones en el ciclo operativo son de 3.5 millones de dólare

GASTO OPERATIVO POR CICLO DE CONVERSIÓN =
La empresa debe invertir en recursos para apoyar sus ciclos de conversión de efectivo $ 680 555.6
c. Si la empresa paga 14% por estos recursos ¿Cuándo incrementaría sus ganancias anuales cambiando favorablem
NUEVO CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO =
GANANCIA=
a. Calcule el CCE de la empresa, su gasto operativo diario y la cantidad de recursos que necesita para apoyar su CC
PPI= 360/6 PPC= 45 PPP= 30
PPI= 60
CCE= (60 + 45)- 30
CCE= 75 Días
GASTO OPERATIVO DIARIO = 3 000 000 X (105/360) =
PPI= 500000
PPC= 375000 CCE=
PPP= 250000
b. Encuentre el CCE de la empresa y el requerimiento de inversión de recursos si hace simultáneamente los cambi
1. Acorta 5 días la edad promedio de inventario
PPI = 60 - 5
PPI = 55
2. Agiliza la cobranza de cuentas por cobrar en un promedio de 10 días.
PPC= 45- 10
PPC= 35
3. Amplia 10 días el periodo promedio de pago.
PPP= 30 + 10
PPP= 40
CCE= (55 + 35) - 40 PPI=
CCE= 50 PPC=
3. Cambios múltiples en el CCE. Garret Industries rota su inventario 6 veces cada año. Tiene un periodo
en el CO es de $ 3 millones. Suponga un año de 360 días.

PPP=
CCE=
c. Si la empresa paga 13% por su inversión de recursos, ¿En cuánto podría incrementarse su utilidad anual como r
Parte "a" = 13% X 625000
Parte "b" = 13% X 416 666,7
d. Si el costo anual de alcanzar la ganancia de la parte c es de $ 35 000 ¿Qué acción recomendaría la empresa?
El costo para alcanzar la ganancia de la parte C, es mayor que la propia ganancia: $ 27 083,3 . Por lo tanto, se recom
REQUERIMIENTO PERMANENTE 2000000
REQUERIMIENTO ESTACIONAL 14000000
PROMEDIO = $ 4 000 000
4. Estrategia de financiamiento temporal agresiva en comparación con la conservadora. Dynabase Too
muestra en la tabla siguiente:
a. Divide el requerimiento mensual de fondos de la empresa en 1) Un componente permanente y 2) Un componen
componentes.
b. Describan la cantidad de financiamiento a corto y a largo plazo que se utiliza para cumplir con el requerimiento
financiamiento conservadora. Suponga que bajo la estrategia agresiva se utilizan las necesidades de financiamien

1. ESTRATEGIA AGRESIVA
CORTO PLAZO Estacionales
LARGO PLAZO Permanente
2. ESTRATEGIA CONSERVADORA
CORTO PLAZO: 0
LARGO PLAZO: $ 14 000 000
d. Explique los pros y contras de la rentabilidad y el riesgo asociados con la estrategia agresiva y los asociados con
El financiamiento a corto plazo expone a la empresa, al riesgo de que no pueda ser capaz
a. Determina la EOQ bajo las condiciones siguientes: 1) sin cambios, 2) costo cero de pedido y 3) Costo cero de ma
Financiamiento Costos
Costo Total
Costo Finan. Corto Plazo 0.12 x 0
Costo Finan. Largo Plazo 0.17 x 14000000
*Sería conveniente conocer la tasa que me pagan por invertir en los saldos excedente
costo de la estrategia conservadora.
Los fondos a corto plazo son menos costosos que los fondos a largo plazo. Por otro lado,
los riesgos de incrementos en tasas de interés a corto plazo.
5. Análisis de EOQ. Tiger Corporation compra al año 1 200 000 de un componente. El costo fijo por pedi
0.12 x 4000000
0.17 x 2000000
Costo Total
ESTRATEGIA CONSERVADORA
b. Describan la cantidad de financiamiento a corto y a largo plazo que se utiliza para cumplir con el requerimiento
financiamiento conservadora. Suponga que bajo la estrategia agresiva se utilizan las necesidades de financiamien
c. Suponiendo que los fondos a corto plazo cuestan 12% Anualmente y que el costo de fondos a largo plazo es de
estrategias descritas en la parte b.
ESTRATEGIA AGRESIVA
Costo Finan. Corto Plazo
Costo Finan. Largo Plazo
Financiamiento Costos

1 Sin cambios
1200000 x $25
2 Costo Cero de Pedido
0
0.54
3 Costo Cero de Mantenimiento
Al establecer como "cero" a los costos de mantenimiento ocasiona un número indetermi
b. ¿Qué ilustra su respuesta a cerca del modelo EOQ? Explique
Si bien esta fórmula es empleada para minimizar la cantidad de pedido en función al costo total, ciertamente no es m
Es más crítico cuando no existen costos de mantenimiento, debido a que no puede hallar el número deseado.
a. Calcule la EOQ
Q 800
COSTO FIJO POR PEDIDO 50
COSTO DE MANTENIMIENTO 2
b. Determine el nivel promedio de inventario. Nota (Utilice un año de 360 días para calcular el uso diario).
Nivel promedio de inventario anual
c. Determine el punto de reorden.
Punto de reorden = 5 días x 2.2 =
COSTO DE PEDIDO
COSTO DE MANTENIMIENTO
PEDIDO
6. EOQ, Punto de reorden e inventario de seguridad Alexis Company utiliza 800 unidades de un product
mantenimiento es de $2 por unidad al año. Le toma cinco días recibir un embarque después de hecho el
seguridad.
COSTO TOTAL DE PEDIDO
COSTO DE PEDIDO
COSTO FIJO POR PEDIDO
PEDIDO
COSTO TOTAL DE PEDIDO
COSTO FIJO POR PEDIDO
COSTO DE MANTENIMIENTO

Cambia: Costo de Mantenimiento, Costo Total de Inventario y Punto de reorden
No Cambia: Costo de Pedido, Cantidad Económica de Pedido
Número de unidades 6000000 unidades
Incremento 1200000 unidades
Contribución adicional a
la utilidad 6,000,000.00$
Inversión promedio en cuentas por cobrar = Costo variable total de las ventas anuales/Rotació
Rotación, plan presente= 6
Rotación, plan propuesto= 5
Inversión marginal en Cuentas por cobrar
Inversión promedio, plan propuesto 79,200,000.00$
Inversión promedio, plan presente 55,000,000.00$
Inversión marginal en Cuentas por cobrar = 24,200,000.00$
Costo de inversión marginal en cuentas por cobrar
Inversión marginal en Cuentas por cobrar 24,200,000.00$
Rendimiento requerido 14%
Costo de la inversión marginal en CC 3,388,000.00$
El beneficio adicional excede al costo adicional. Debe implementarse el cambio propuesto.
b. ¿Qué inversion marginal resultara en las cuentas por cobrar?
c. Calcule el costo de inversion marginal en las cuentas por cobrar
d. ¿Debe la empresa implementar el cambio propuesto? ¿Qué otra informacion seria util en el analisis?
a. Calcule la contribucion a las utilidades adicionales de las nuevas ventas que la empresa realizara si es que la em
d. Indique cuál de las variables siguientes cambia si la empresa no mantiene el inventario de seguridad: 1) Costo d
Económica de Pedido.
7. Cambios en las cuntas por cobrar sin deudas incobrables Taras Textiles tiene actualmente ventas al c
precio de los productos es de $60 por unidad y que los costos por unidad son de $55. La empresa esta co
20% PP. Se espera que no haya cambios en las deudas incobrables.El costo de oportunidad es desu inve

Sin embargo, se deben estimar las deudas incobrables, información sobre la incertidumbre del pronóstico de ingreso
para adoptar la política.
PLAN ACTUAL
Deudas incobrables 2%
Ventas 50000 unidades
pv 20.00$
cvu 15.00$
PLAN PROPUESTO
Deudas incobrables
Plan propuesto 48,000.00$
Plan actual 20,000.00$
Costo de deudas incobrables marginales 28,000.00$
No, porque el costo de deudas inncobrables marginales excede los ahorros de $ 3500.
Contribución a las utilidades adicionales de las ventas
Costo marginal de deudas incobrables
Ahorros
Beneficio neto de la implementación del plan propuesto
Esta política es recomendable porque el incremento en ingresos y los ahorros de $3500 exceden el incremento de d
Cuando el incremento en ventas es ignorado, el plan propuesto es rechazado.
b. Calcule el costo para la empresa de las deudas incobrables marginales
c. Ignorando la contribucion a las utilidades adicionales de las ventas incrementadas, si el cambio propuesto ahor
d. Considerando todos los cambios en los costos y beneficios, ¿Recomendario el cambio propuesto?
e. Compare y explique sus respuestas de la parte c y d
a. ¿a cuanto asciende las deudas incobrables actualmente y bajo el cambio propuesto?
8. Cambios en las cuentas por cobrar incobrables. Una empresa esta evaluando un cambio en las cuenta
ventas son de 500000 unidades, el precio de venta es de $20 por unidad y el costo variable por unidad e
60000 unidades.

Sin embargo, cuando todos los beneficios son incluidos, el beneficio de nuevos ingresos y ahorros compensan el incr
de deudas incobrables.
Por lo tanto, el plan propuesto es recomendable.
PLAN ACTUAL
Ventas 10000
PPC 45 días
PLAN PROPUESTO
Ventas 11000
Incremento en ventas 10%
PPC 60 días
pv 40.00$
cvu 31.00$
Inversión promedio, plan propuesto
Inversión promedio, plan presente
Inversión marginal en Cuentas por cobrar =
Rendimiento requerido
Costo de la inversión marginal en CC
Costo marginal de deudas incobrables:
Plan propuesto
Plan actual
Costo marginal de deudas incobrables=
Pérdida neta de implementar el plan propuesto
Las normas de crédito no deberían ser relajadas, porque el plan propuesto resulta en una
PLAN ACTUAL
PPC 60 días
10. Inicio de descuento por pronto pago Gardner Company hace sus ventas al credito y no ofrece descue
dentro de los 15 dias. PPC es de 60 dias, las ventas son de 40000 unidades y el precio de venta es de $45
credito de como resultado un incremento en ventas de 42000 unidades, que el 70% de las ventas tenga
inversiones de igual riesgo es de 25%. ¿Se debe ofrecer el descuento propuesto?
9. Relajacion de normas de credito. Lewis Enterprises esta considerando relajar sus normas de credito p
espera que las ventas incrementen en 10%, de 10000 a 11000 unidades, durante el año entrante; que el
precio de venta por unidad es de 40% y el costo variable por unidad es de $31. El rendimiento requerido
recomendacion a la empresa.

PLAN PROPUESTO
% ventas con descuento 70%
PPC 30 días
Descuento por pronto pago 2%
pv 45.00$
cvu 36.00$
Inversión promedio, plan propuesto
Inversión promedio, plan presente
Reducción en inversión marginal en Cuentas por cobrar =
Rendimiento requerido
Costo de la inversión marginal en CC
Costo de descuento por pronto pago
Beneficio neto de implementar el plan propuesto
La ganancia neta es de $ 20040, el proyecto debe ser aceptado
Presente Propuesto
Periodo de credito 40 dias 30 dias
PPC 45 dias 36 dias
Unidades vendidas 12000 10000
Gasto x deuda 1.5% 1.0%
Precio unitario 56
Costo variable 45
Rendimiento 25%
DISMINUCION A LAS UTILIDADES POR UNIDAD = 11
TOTAL = -22000
COSTO DE LA INVERSION MARGINAL EN CUENTAS POR COBRAR
INVERSION PROMEDIO CUENTAS POR COBRAR
Plan Presente = 67500
11. Reduccion del periodo de credito. Una empresa esta considerando la reduccion de su periodo d cred
dias. Se espera que los gastos por las deudas incobrables se reduzca de 1.5 % a 1% de las ventas. Actual
caeran en 10000 unidades. El precio de venta por unidad es de 56 dolares por unidad y el costo variable
EvalúeEl esta decisión y haga una recomendación a la empresa.

Plan Propuesto = 45000
INVERSION MARGINAL
Costo de inversion marginal en cuentas por cobrar
Inversion promedio plan propuesto 45000
- Inversion promedio plan presente 67500
Inversion marginal en cuentas por cobrar -22500
x Rendimiento requerido de la inversion 25%
Costo de inversion marginal en C/C -5625
COSTO DE DEUDAS INCOBRABLES MARGINALES
Costo de deudas incobrables marginales = -4480
UTILIDAD NETA DE LA IMPLEMENTACION DEL PLAN PROPUESTO =
Presente Propuesto
Periodo de credito 30 dias 60 dias
Ventas 450000 510000
Gasto x deuda 1.0% 1.5%
Costo variable 345000 391000
Rendimiento 20%
CONTRIBUCION A LAS UTILIDADES
TOTAL = 14000
COSTO DE LA INVERSION MARGINAL EN CUENTAS POR COBRAR
El plan presentado no es conveniente, ya que pese a que los costos tanto de inversion marginal y de deudas in
como para superar la disminucion en las utilidades. La empresa enfrentaria una alta disminucion en sus utilidades ne
12. Extension del perido de credito Parker Tool esta considerando extender su periodo de credito de 30
ventas y tiene $345000 de costos variables. Se espera que el cambio en las condiciones de credito increm
la empresa tiene una tasa de rendimiento requerido en inversiones de igual riesgo de 20%.
a. Que contribucion a las utilidades de ventas se realizara a partir del cambio propuesto?
b. Cual es el costo de la inversion marginal en las cuentas por cobrar?

INVERSION MARGINAL
Costo de inversion marginal en cuentas por cobrar
Inversion promedio plan propuesto 65166.7
- Inversion promedio plan presente 28750.0
Inversion marginal en cuentas por cobrar 36416.7
x Rendimiento requerido de la inversion 20%
Costo de inversion marginal en C/C 7283.3
COSTO DE DEUDAS INCOBRABLES MARGINALES
Costo de deudas incobrables marginales = 3150
UTILIDAD NETA DE LA IMPLEMENTACION DEL PLAN PROPUESTO =
Ingresos diarios $ 65,000.00
Tiempo en el correo 2.5 días
Tiempo de procesamiento 1.5 días
Tiempo S. Bancario 3 días
La flotacion de cobranza sera de 7 dias actualmente para la empresa.
Costo de oportunidad 21,450.00$
La empresa aceptara la propuesta porque el ahorro es de $21 450 y excede en los costos de $16 500.
a. ¿Qué flotacion de cobranza (en dias) tiene actualmente la empresa?
El plan presentado se recomienda, la utilidad neta de la implementacion del plan propuesto sera de $3566.7 por añ
por lo tanto la empresa debe relajar sus normas de credito como se propone.
13. Flotacion Simon Corporation tiene ingresos diarios de $65000. Un analisis reciente de sus cobranzas indico que
dias. Despues de que se depositan los pagos, se consume un promedio de 3 dias para que el sistema bancario liber
b. Si los costos de oportunidad de la empresa son de 11% ¿seria economicamente aconsejable para la empresa pa

Reducción en PPC 3 días
Ventas a crédito 3,240,000.00$
Rendimiento 15%
Costo de S. de cajas de Seguridad 9,000.00$
El Efectivo disponible para otros usos con el sistema de seguridad sera de $ 27 000
Beneficio neto 4,050.00$
El costo sera de $9000 que excede al beneficio de $4050,por ende, la empresa no debe adoptar el sistema d cajas d
Saldo promedio 420,000.00$
Cuota mensual 1,000.00$
Depósito 300,000.00$
Costo de oportunidad 12%
Saldo promedio 420,000.00$
Costo de oportunidad en cuenta 50,400.00$
Cuenta en ceros
Depósito 300,000.00$
Costo de oportunidad 36,000.00$
Pago mensual 12,000.00$
Costo total 48,000.00$
La cuenta en ceros propuesta es de $48000 y es menor que la cuenta corriente de $5000
14. Sistema de caja de seguridad Eagle Industries siente que un sistema de cajas de seguridad puede acortar 3 dia
tiene otras inversiones de igual riesgo con un rendimiento de 15%. El costo del sistema de cajas de seguridad es de
a. ¿De cuanto efectivo se dispondria para otros usos con el sistema de cajas de seguridad?
b. ¿Qué beneficio neto (costo) realizara la empresa si adopta el sistema de cajas de seguridad? ¿debe adoptar el s
15. Cuentas en ceros Union Company esta considerando establecer una cuenta en ceros. La empresa mantiene act
y mantener un deposito de $300000 que no devengan intereses. Actualmente no tiene otros depositos en el banco
oportunidad de 12%

conversión de efectivo de la empresa.
0+5000000)-2500000
Cantidad de recursos que necesita la empresa para apoyar su CCE de 120 días.
creedores plazos más largo para el pago de sus créditos.
rtarse, para compensar una posible falta de liquidez por el PPP tan corto.
360/8
45
recursos Para apoyar sus ciclos de conversión de efectivo?
APÍTULO 13: ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO Y DE ACTIVOS CIRCULANTES
ron cómo administrar su efectivo de manera eficiente. El promedio ,Los inventarios tienen una duración de 90 días y las cuentas por co
sa gasta 30 millones de dólares en inversiones del ciclo operativo cada año, A una tasa constante. Suponga un año de 360 días.
ng rota su inventario ocho veces cada año, Tiene un periodo de promedio de pago de 35 días, Y un periodo promedio de cobranza de 6
erativo son de 3.5 millones de dólares. Suponga un año de 360 días .

9722 X 70 = 680555.6
de efectivo $ 680 555.6
ganancias anuales cambiando favorablemente 20 días su actual ciclo de conversión de efectivo?
70 - 20 50 Días
27222.22222 Ganancia por el cambio favorable en el CCE
recursos que necesita para apoyar su CCE
875000 Gasto por Cada Ciclo Operativo
= 8333.3 Gasto Operativo Diario
625000 Cantidad de recursos que necesita para apoyar su CCE.
ursos si hace simultáneamente los cambios siguientes:
un promedio de 10 días.
$ 458333.3
$ 291666.7
6 veces cada año. Tiene un periodo promedio de cobranza de 45 días y un periodo promedio de pago de 30 días. La inversión anual de

$ 333333.3
416666.7 Requerimiento de inversión de recursos.
incrementarse su utilidad anual como resultado de los cambios de la parte b?
81250 -
54166.7
27083.3 Su utilidad podría incrementarse en este monto
ué acción recomendaría la empresa?
ancia: $ 27 083,3 . Por lo tanto, se recomendaría a la empresa dismuir aún más el CCE.
2000000 2000000 0
2000000 2000000 0
2000000 2000000 0
4000000 2000000 2000000
6000000 2000000 4000000
9000000 2000000 7000000
12000000 2000000 10000000
14000000 2000000 12000000
9000000 2000000 7000000
5000000 2000000 3000000
4000000 2000000 2000000
3000000 2000000 1000000
48000000 4000000
con la conservadora. Dynabase Tool Ha pronosticado sus requerimientos de financiamiento total para el año entrante como se
mponente permanente y 2) Un componente estacional y encuentre el promedio mensual para cada uno de estos
utiliza para cumplir con el requerimiento total de fondos bajo 1) Una estrategia de financiamiento agresiva y 2) Una estrategia de
utilizan las necesidades de financiamiento de fondos a largo plazo y fondos a corto plazo para financiar las necesidades estacionales.

→ $ 4 000 000
→ $ 2 000 000
a estrategia agresiva y los asociados con estrategia conservadora.
resa, al riesgo de que no pueda ser capaz de cumplir con el pago de los endeudamientos.
sto cero de pedido y 3) Costo cero de mantenimiento.
Costos Monto $
0
2380000
al 2380000
0.12 x 0
0.17 x 14000000
agan por invertir en los saldos excedentes y poder conocer el verdadero
o de la estrategia conservadora.
e los fondos a largo plazo. Por otro lado, los fondos a largo plazo permiten que la empresa no incurra en gastos finaniceros por un tiempo, esto evitand
corto plazo.
n componente. El costo fijo por pedido es de $25. El costo anual de mantenimiento del artículo es de 27% de su costo de $2.
0.12 x 4000000
0.17 x 2000000
al 820000
Monto $
480000
340000
utiliza para cumplir con el requerimiento total de fondos bajo 1) Una estrategia de financiamiento agresiva y 2) Una estrategia de
utilizan las necesidades de financiamiento de fondos a largo plazo y fondos a corto plazo para financiar las necesidades estacionales.
e el costo de fondos a largo plazo es de 17% Al año, Utilice los promedios encontrados en la parte a para calcular el costo total de cada una de las
Costos

30000000
2
0.54 C
25 O EOQ = 10 540.93
1200000 S
0
2
6.48 C
0 O
1200000 S EOQ = 0
enimiento ocasiona un número indeterminado debido, a que dentro de la fórmula los costos de mantenimiento es un divisor.
unción al costo total, ciertamente no es muy buena cuando no hay costos de mantenimiento.
o puede hallar el número deseado.
EOQ= 200
días para calcular el uso diario).
122.2
11 Tan pronto como el inventario llegue a 11 unidades se deberá realizar un nuevo pedido u or
y utiliza 800 unidades de un producto continuamente durante un año. El producto tiene un costo fijo de $ 50 por pedido y su costo de
bir un embarque después de hecho el pedido, y la empresa desea mantener un uso de 10 días de inventario como inventario de
EOQ =
2 𝑋 1200000 𝑋 25
0,54
EOQ =
2 𝑋 1200000 𝑋 0
6.48
EOQ =
2 𝑋 800 𝑋 50
2

e Inventario y Punto de reorden
ariable total de las ventas anuales/Rotación de cuentas por cobrar
macion seria util en el analisis?
que la empresa realizara si es que la empresa realiza los cambios propuestos.
ne el inventario de seguridad: 1) Costo de Pedido 2) Costo de Mantenimiento 3) Costo Total de Inventario 4) Punto de Reorden y 5)Cantidad
extiles tiene actualmente ventas al credito de $360 millones anuales y un periodo promedio de cobranza de 60 dias. Suponga que el
nidad son de $55. La empresa esta considerando un cambio en las CxC que dara como resultado un incremento del 20% en ventas y de
El costo de oportunidad es desu inversion en cuentas por cobrar es de 14%.

a incertidumbre del pronóstico de ingresos
50,000.00$
28,000.00$
3,500.00$
25,500.00$
os de $3500 exceden el incremento de deudas incobrables
ementadas, si el cambio propuesto ahorra $3500 y no ocasiona cambios en la inversion promedio en CxC, ¿Lo recomendaria?
ario el cambio propuesto?
o propuesto?
a evaluando un cambio en las cuentas por cobrar que incrementaria las deudas incobrables de 2% a 4% de las ventas. Actualmente las
nidad y el costo variable por unidad es de $15. como resultado del cambio propuesto, se pronostica que las ventas se incrementaran en

vos ingresos y ahorros compensan el incremento del costo
9,000.00$
56,833.33$
38,750.00$
18,083.33$
25%
4,520.83$
13,200.00$
4,000.00$
9,200.00$
-4,720.83$
, porque el plan propuesto resulta en una pérdida
s ventas al credito y no ofrece descuentos por pronto pago. La empresa esta considerando ofrecer un descuento por pronto pago del 2%
nidades y el precio de venta es de $45 por unidad y el costo variable por unidad es de $36. La empresa espera que el cambio en las cond
ades, que el 70% de las ventas tenga descuento y que el periodo promedio de cobranza baje a 30 dias. Si la tasa de rendimiento de la e
o propuesto?
ando relajar sus normas de credito para incrementar sus ventas que estan disminuyendo actualmente. Como resultado de la relajacion
ades, durante el año entrante; que el PPC se incremente de 45 a 60 dia, y que las deudas incobrables se incrementen de 1% a 3% de las
d es de $31. El rendimiento requerido de la empresa sobre inversiones de igual riesgo es 2.5%. Evalue la relajacion propuesta y haga un

18,000.00$
126,000.00$
240,000.00$
114,000.00$
25%
28,500.00$
26,460.00$
20,040.00$
Costo variable total de las ventas anuales
ndo la reduccion de su periodo d credito de 40 a 30 dias y cree como resultado de este cambio su periodo promedio de cobranza bajara
a de 1.5 % a 1% de las ventas. Actualmente, la empresa vende 12000 unidades pero creo que como resultado del cambio propuesto las
dolares por unidad y el costo variable por unidad es de $45. La empresa tiene un rendimiento requerido en Inversiones de igual riesgo d

Rotacion de las cuentas por cobrar
Plan Presente = 8
Plan Propuesto = 10
-11895
Cálculos previos
Contribución marginal = 0.233
Porcentaje de costo variable 0.767
anto de inversion marginal y de deudas incobrables disminuyeron, estos no lo hicieron en gran medida
una alta disminucion en sus utilidades netas.
extender su periodo de credito de 30 a 60 dias. Todos los clientes seguiran pagando en la fecha neta. Actualmente la empresa factura
o en las condiciones de credito incrementen las ventas a $510000. Los pagos de las deudas incobrables se incrementaran de 1% a 1.5%
de igual riesgo de 20%.
bio propuesto?

3566.7
Costo de
oportunidad
11%
Cuota anual $ 16,500.00
en los costos de $16 500.
el plan propuesto sera de $3566.7 por año
ne.
lisis reciente de sus cobranzas indico que los pagos de los clientes estuvieron en el correo un promedio de 2.5 dias. Una vez recibidos, los pagos se pr
3 dias para que el sistema bancario libere estos ingresos.
camente aconsejable para la empresa pagar una cuota anual de $16500 para reducir 3 dias la flotacion de cobranza?

resa no debe adoptar el sistema d cajas de seguridad que se propone.
menor que la cuenta corriente de $50000, por ende, se debe adoptar la propuesta de la cuenta en ceros.
e cajas de seguridad puede acortar 3 dias su periodo promedio de cobranza. Las ventas a credito son de $3 240 000 al año, facturadas continuament
o del sistema de cajas de seguridad es de $9000 al año.
as de seguridad?
e cajas de seguridad? ¿debe adoptar el sistema de cajas de seguridad propuesto?
uenta en ceros. La empresa mantiene actualmente un saldo promedio de $420 000 en su cuenta de gastos. Tendra que pagar una cuota mensual de $
ente no tiene otros depositos en el banco. Evalue la cuenta en ceros propuesta y haga una recomendacion a la empresa, suponiendo que tiene un cos

NTES
a duración de 90 días y las cuentas por cobrar se coral a 60 días. Las
ante. Suponga un año de 360 días.
Y un periodo promedio de cobranza de 60 días. Los

de pago de 30 días. La inversión anual de la empresa

Promedio Mensual
otal para el año entrante como se
siva y 2) Una estrategia de
las necesidades estacionales.

gastos finaniceros por un tiempo, esto evitando
o es de 27% de su costo de $2.
siva y 2) Una estrategia de
las necesidades estacionales.
ra calcular el costo total de cada una de las

miento es un divisor.
dades se deberá realizar un nuevo pedido u orden.
sto fijo de $ 50 por pedido y su costo de
de inventario como inventario de

rio 4) Punto de Reorden y 5)Cantidad
e cobranza de 60 dias. Suponga que el
do un incremento del 20% en ventas y de

xC, ¿Lo recomendaria?
e 2% a 4% de las ventas. Actualmente las
stica que las ventas se incrementaran en

ecer un descuento por pronto pago del 2% para pagos
mpresa espera que el cambio en las condiciones de
30 dias. Si la tasa de rendimiento de la empresa sobre
almente. Como resultado de la relajacion propuesta se
rables se incrementen de 1% a 3% de las ventas. El
Evalue la relajacion propuesta y haga una

su periodo promedio de cobranza bajara de 45 a 36
como resultado del cambio propuesto las ventas
equerido en Inversiones de igual riesgo del 25%.

a neta. Actualmente la empresa factura $450 000 en
obrables se incrementaran de 1% a 1.5% de las ventas.

de 2.5 dias. Una vez recibidos, los pagos se procesan en 1.5
de cobranza?

$3 240 000 al año, facturadas continuamente. La empresa
os. Tendra que pagar una cuota mensual de $ 1000 al banco
on a la empresa, suponiendo que tiene un costo de

a. 30 días netos de la fecha de facturación.
25 de Diciembre
b. 30 días netos EOM
30 de Diciembre
c. 45 días netos de la fch de facturación
9 de Enero
d. 60 días netos EOM.
29 de Enero
a. 2/10 30 días netos.
b. 1/10 30 días netos.
c. 2/10 45 días netos.
d. 3/10 45 días netos.
e. 1/10 60 días netos.
f. 3/10 30 días netos.
g. 4/10 180 días netos.
CAPÍTULO 14: ADMINISTRACIÓN D
1. Fechas de pago. Determinen cuando debe pagar una empresa las compras hechas y facturadas el 25 de noviem
2. El costo de renunciar a descuentos por pronto pago. Determine el costo de renunciar a descuentos por pronto p
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑢𝑛𝑐𝑖𝑎𝑟 𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑎𝑔𝑜 =
2%
100% − 2%
𝑋
360
20
1%
100% − 1%
𝑋
360
20
2%
100% − 2%
𝑋
360
35
3%
100% − 3%
𝑋
360
35
1%
100% − 1%
𝑋
360
50
3%
100% − 3%
𝑋
360
20
4%
100% − 4%
𝑋
360
170

a. Escriba la expresión abreviada de las condiciones de crédito para lo siguiente.
b. Para cada uno de los conjuntos de condiciones de crédito de la parte A calcule el número de días hasta que se v
A 26 de Abril
B 30 de Abril
C 9 de Abril
D 31 de Mayo
c. Para cada uno de los conjuntos de condiciones de crédito calcule el costo de renunciar al descuento por pronto
A
B
C
D
d. Si el costo del financiamiento a corto plazo de la empresa es de 8% ¿Qué recomendaría usted en cada caso resp
Se debe comparar si la tasa de la fuente de financiamiento es mayor o menor a la tasa implícita del co
Entonces si la tasa del costo de renunciar al descuento es mayor a la tasa de financiamiento del banco
En este caso, renunciaríamos al descuento por pronto pago en el caso D puesto que el costo de renun
3. Condiciones de Credito. Las compras que se hacen a creditos se vencen totalmente al final del periodo de factu
del período de facturación. La factura original contiene un Tipo de notación abreviada que explica las condiciones
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑢𝑛𝑐𝑖𝑎𝑟 𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑎𝑔𝑜

a. Calcule el costo aproximado de renunciar al descuento por pronto pago de cada proveedor.
J
K
L
M
Debe renunciar al proveedor K y L porque la tasa de financiamiento de la empresa es mayor al costo d
estos descuentos, al comparar las tasas de financiamiento junto con el costo de renunciar.
c. ¿Qué impacto tendría el hecho de que la empresa pudiera extender 30 días (sólo el periodo neto) sus cuentas p
proveedor ?
4. Descuento por pronto pago comparado con préstamo. Erica Stone Trabaja en un departamento de cuentas por
condiciones de crédito de 3/10 45 días netos Que ofrece la mayoría de los proveedores, Pero su jefe argumenta qu
¿Quién tiene la razón?
El jefe de Ericka tiene la razón porque primero se tiene que calcular el costo de renunciar al descuento
financiamiento del banco. Entonces al comparar, el costo de renunciar al descuento por pronto pago
empresa aceptar el descuento por pronto pago, para así saldar la cuenta pendiente.
5. Decisiones descuento por pronto pago. Praire Manufacturing Tiene cuatro posibles proveedores y todos ofrecen
crédito, Sus productos y servicios son virtualmente idénticos. Las condiciones de crédito que ofrecen estos proveed
b. Si la empresa necesita fondos a corto plazo que actualmente están disponibles en su banco comercial al 16% y s
los proveedores deberá renunciar la empresa? Explique por qué.
3%
100% − 3%
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑢𝑛𝑐𝑖𝑎𝑟 𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑎𝑔𝑜 = 1% 𝑋
360
20
360
60
360
40
360
45

0.13 x 10 000 000 = 1300000
1 500 000 x 0.11 = 165000
a. ¿Cuánto pagará de intereses empresa en dólares sobre el préstamo a 90 días?
La tasa mensual sería de 15/12 = 1.25%, entonces se pagaría por los tres meses $ 37 500 de interés.
b. Encuentra tasa efectiva a 90 días del préstamo.
Cálculo de la Tasa de Interés Efectiva:
TIE: 37 500/ 10 000 = 3.75%
TASA EFECTIVA ANUAL (1+0.0375)^4 -1 =
c. Analice su resultado de la parte b para encontrar la tasa anual efectiva para este préstamo suponiendo que se r
9. Tasa anual efectiva. Una institución financiera hizo un préstamo con descuento ante el $ 10 000 a un año, A una
del Valor nominal del préstamo. Determine la tasa anual efectiva asociada con este préstamo.
Primero se tiene que calcular cual es el ahorro semanal, luego mensual y anual. Este cambio de días d
empleados le están prestando a la empresa $ 10 000 000 al año, entonces la empresa estaría ahorran
7. Fuentes espontáneas de fondos cargos por pagar. Cuando Tallman Haberdashery Inc., se fusionó con Meyers M
semanal a quincenal. La nómina semanal de Tallman alcanzaba a los $750 000. El costo de los fondos para las em
cambio del periodo de pago?
Los días que los fondos permanecerán es de una semana al comienzo, pero al cambiar las fechas de p
por tanto serían los intereses ganados de dos semanas, es decir:
8. Costo de préstamo bancario. Data BackCon -Up Systems Ha abstenido un préstamo bancario de $10 000 a 90 dí
de 360 días).
Al extender por 30 días más sus cuentas por pagar entonces se tendrían que recalcular el costo por re
una nueva tasa de 14.4% Lo cual bajarían la tasa del costo del anunciarán descuento cosa que no conv
Pero también se tienen que tener en cuenta que a la empresa le conviene alargar el periodo de sus cu
existe un temático de no cumplir con los términos pactados.
6. Cambios en el ciclo de Pago. Al aceptar la posición de director General y Presidente de Reeves Machinery, Fran
del viernes siguiente. La nómina semanal de la empresa era de diez millones de dólares y el costo de los fondos a
cheques una semana. ¿Qué ahorros anuales se realizarían ?

En este caso existe un saldo amortizable de $ 2 000, entonces para hallar la tasa efectiva se tiene que
Tasa Efectiva Anual 1 000/ 10 000
Un 0En ellas la del clero seguirá a ver la viga dos en tu direccio
a. Normalmente de la empresa no mantiene saldos en depósito en el banco dos.
b. Normalmente la empresa mantiene $ 70 000 El saldos en depósito en el banco Dos.
c. Normalmente la empresa mantiene $ 150 000 El salvados en depositado en el Banco Dos.
d. Comprará de contraste y explique sus conclusiones de las partes A, B y C.
a)
Cliente Cuenta por cobrar
D 8,000.00$
E 50,000.00$
F 12,000.00$
H 46,000.00$
J 22,000.00$
K 62,000.00$
Total colateral 200,000.00$
b) Devoluciones y provisiones 5%
Porcentaje a prestar 80%
Nivel de fondos disponibles 152,000.00$
a)
Cliente Cuenta por cobrar
A 20,000.00$
E 2,000.00$
F 12,000.00$
G 27,000.00$
H 19,000.00$
Total colateral 80,000.00$
b)
Nivel de colateral aceptable 72,000.00$
c) Cantidad a obtener 54,000.00$
Total de cuentas ppor cobrar 134,000.00$
10. Saldos en depósito y tasas anuales efectivas. Lincoln Industries tiene una línea de crédito en el Bank Two que
al 15% de la cantidad prestada. La empresa tiene un préstamo de $800 000 Durante el año bajo el contrato. Calcu
siguientes:
PROBLEMA 14
PROBLEMA 15
PROBLEMA 16

Tasa preferencial 3%
Comisión 2%
Tasa preferencial actual 8.50%
a) Devoluciones y provisiones 10%
Porcentaje a prestar 85%
Cantidad máxima a prestar = 102,510.00$
b) Préstamo 100,000.00$
n = 12 meses
13,500.00$
Interés 13.50% Tasa anual efectiva
n = 6 meses
7,750.00$
n = 3 meses
4,875.00$
Cuenta Cantidad Fecha de vencimientoEstado en mayo 30
A 200,000.00$ May-30 C 5/15
B 90,000.00$ May-30 SC
C 110,000.00$ May-30 SC
D 85,000.00$ Jun-15 C 5/30
E 120,000.00$ May-30 C 5/27
F 180,000.00$ Jun-15 C 5/30
G 90,000.00$ May-15 SC
H 30,000.00$ 30-Jun C 5/30
Prestamo 100,000.00$
Plazo 30 días
Valor en libros inventario300,000.00$
Inventario P. Terminados120,000.00$
City-Wide Bank Sun State Bank Citizens Bank and Trust
Préstamo 100,000.00$ 100,000.00$ 100,000.00$
Tasa de interés 12% 13% 15%
Comisión 0.25% 0.50%
Deuda promedio al mes75,000.00$ 60,000.00$ saldo promedio
PROBLEMA 18
PROBLEMA 17

a)
City-Wide Bank 1,000.00$
Sun State Bank 1,083.33$
Citizens Bank and Trust 1,050.00$
b) Se recomienda el City-Wide Bank porque tiene el costo más bajo
c) Compra 100,000.00$
Costo de no aceptar el descuento 36.735%
Costo efectivo de tomar el préstamo 16%
La empresa debe prestarse para tomar el descuento, puesto que el costo de dejar el descuento es ma

= 18.2%
= 21%
= 32%
= 7%
= 56%
= 9%
CAPÍTULO 14: ADMINISTRACIÓN DE PASIVOS CIRCULANTES
las compras hechas y facturadas el 25 de noviembre bajo Cada una de las condiciones de crédito siguientes:
e el costo de renunciar a descuentos por pronto pago por cada una de las siguientes condiciones de venta:
36.7%=

A 1/15 45 Días netos.
B 2/10 30 Días netos EOM.
C 2/7 28 Días netos.
D 1/10 60 Días netos EOM.
a parte A calcule el número de días hasta que se vence el pago total de facturas fechadas el 12 de marzo.
ule el costo de renunciar al descuento por pronto pago.
= 10.4%
= 36.7%
= 35.0%
= 7.3%
e 8% ¿Qué recomendaría usted en cada caso respecto de aceptar o renunciar al descuento?
miento es mayor o menor a la tasa implícita del costo de nuestro dinero por mantenerlo unos días más sin pagar la cuenta.
nto es mayor a la tasa de financiamiento del banco, entonces se debe aceptar el descuento por pronto pago.
to pago en el caso D puesto que el costo de renunciar al descuento es de 7.3% el cual es menor que la tasa de financiamiento de la empresa.
e vencen totalmente al final del periodo de facturación. Muchas empresas Extienden un descuentos por pago hecho en la primera parte
e notación abreviada que explica las condiciones de crédito que se aplican.
𝑝𝑟𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑎𝑔𝑜 =
1%
100% − 1%
𝑋
360
35
=
2%
100% − 2%
𝑋
360
20
2%
100% − 2%
𝑋
360
21
1%
100% − 1%
𝑋
360
50

= 30,08%
nto pago de cada proveedor.
= 18%
= 12%
= 9%
= 24%
financiamiento de la empresa es mayor al costo de renunciar al descuento por pronto pago, entonces conviene a la empresa renunciar a
miento junto con el costo de renunciar.
ender 30 días (sólo el periodo neto) sus cuentas por pagar del proveedor M sobre su respuesta de la parte b de respecto de este
one Trabaja en un departamento de cuentas por pagar. Ha tratado de convencer a su jefe de que acepte el descuento bajo las
ría de los proveedores, Pero su jefe argumenta que renunciar al descuento de 3% es menos costoso que un préstamo corto plazo al 14%.
ene que calcular el costo de renunciar al descuento por pronto pago, entonces la tasa resultante se tiene que comparar con la tasa de
costo de renunciar al descuento por pronto pago es de 30.87%. Comparado con el 14% del financiamiento, entonces conviene a la
a así saldar la cuenta pendiente.
Tiene cuatro posibles proveedores y todos ofrecen diferentes condiciones de crédito excepto por las diferencias en las condiciones de
condiciones de crédito que ofrecen estos proveedores se muestran en la tabla siguiente.
stán disponibles en su banco comercial al 16% y si se ve a cada proveedor por separado ¿A cuál de los descuentos por pronto pago de
3%
𝑋
360
35

Que se ahorran anualmente.
e pagaría por los tres meses $ 37 500 de interés.
15.86%
efectiva para este préstamo suponiendo que se renueva cada 90 días durante el año bajo las mismas condiciones y circunstancias.
mo con descuento ante el $ 10 000 a un año, A una tasa de interés de tiestos siento en el que requería un saldo en depósito igual al 20%
a asociada con este préstamo.
anal, luego mensual y anual. Este cambio de días de pago es de una semana después (De lunes a viernes) de todo un año, en realidad los
0 000 al año, entonces la empresa estaría ahorrando el 13% sobre los fondos invertidos, que sería:
man Haberdashery Inc., se fusionó con Meyers Men´s Suits, Inc., Se cambió el periodo de pago para los empleados de Tallman, de
a los $750 000. El costo de los fondos para las empresas combinadas es de once porciento. ¿Que ahorros anuales se obtienen con este
mana al comienzo, pero al cambiar las fechas de pago, se podran obtener ahorros por una quincena durante un año, es decir, dos semanas,
nas, es decir:
stenido un préstamo bancario de $10 000 a 90 días, a una tasa de interés anual del 15, pagadero al vencimiento. (Nota: suponga un año
entonces se tendrían que recalcular el costo por renunciar al nuevo descuento por pronto pago que sería 3/10 85 Días netos, Que daría a
costo del anunciarán descuento cosa que no convendría la empresa en el caso de pedir un financiamiento.
a empresa le conviene alargar el periodo de sus cuentas por pagar porque sí tendrían más tiempo en el dinero en su poder pero también
actados.
General y Presidente de Reeves Machinery, Frank Cheney Cambió el día de pago semanal de la empresa de la tarde del lunes a la tarde
ez millones de dólares y el costo de los fondos a corto plazo era de 13%. Si el efecto de este cambio retrasará la compensación de

entonces para hallar la tasa efectiva se tiene que realizar el siguiente cálculo:
s la del clero seguirá a ver la viga dos en tu direcciones de verdad humana, no repetir el Glasgow no
ito en el banco Dos.
positado en el Banco Dos.
es tiene una línea de crédito en el Bank Two que le exige pagar 11% de interés Sobre su préstamo y mantener un saldo en depósito igual
e $800 000 Durante el año bajo el contrato. Calcula la tasa anual efectiva del préstamo de la empresa en cada una de las circunstancias

Tasa anual efectiva 13.50%
Cantidad enviadaFecha de envío
196000 May-15
88200 May-30
107800 May-30
83300 May-30
117600 May-27
176400 May-30
88200 May-15
29400 May-30
saldo promedio

o, puesto que el costo de dejar el descuento es mayor.

a de financiamiento de la empresa.
pago hecho en la primera parte

nviene a la empresa renunciar a
te b de respecto de este
e el descuento bajo las
un préstamo corto plazo al 14%.
que comparar con la tasa de
o, entonces conviene a la
encias en las condiciones de
escuentos por pronto pago de

ndiciones y circunstancias.
saldo en depósito igual al 20%
de todo un año, en realidad los
mpleados de Tallman, de
anuales se obtienen con este
te un año, es decir, dos semanas,
cimiento. (Nota: suponga un año
3/10 85 Días netos, Que daría a
o.
nero en su poder pero también
a de la tarde del lunes a la tarde
rasará la compensación de

tener un saldo en depósito igual
n cada una de las circunstancias

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