El documento presenta un análisis de la compañía Cementos Argos S.A. Incluye una agenda con diferentes secciones como análisis del sector de la construcción, estrategia de cobertura, análisis financiero y una conclusión. El documento analiza el panorama positivo de Argos debido al auge del sector de la construcción y concluye que a pesar de los problemas con la tasa de cambio, la compañía tiene una buena estrategia de cobertura.

1. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
CEMENTOS ARGOS S.A
ALUMNO: JULIET NATALIA FORERO DAZA
PROFESOR: JOHN ALEX HERRERA
CLASE: ÉNFASIS MERCADO DE DERIVADOS
SEPTIEMBRE / 2016

2. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Agenda
Analisis Accion
Analisis Sector Contruccion
Estrategia Cobertura
Ambiente Macroeconomico
Análisis Financiero
Análisis de la inversión a 10 años
Conclusiones

3. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Comportamiento sector Construccion

4. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
SOLUCION
Diseñamos y ejecutamos nuestra estrategia de endeudamiento a fin de
mantener un equilibrio entre divisas, conservando las coberturas
naturales entre activos y pasivos denominados en la misma moneda, es
decir, los activos en dólares que generan además flujos en dólares–
respaldan pasivos en dólares, y los activos en pesos respaldan pasivos en
pesos. En esta medida, la deuda financiera en pesos y dólares continúa en
un nivel balanceado y cerró el año en USD 1,804 millones, de los cuales
35% es en pesos y 65% en dólares, con tasas promedio anuales de 10% y
2.6% respectivamente. En abril se llevó a cabo la renegociación y
modificación del contrato de un crédito por USD 600 millones suscrito en
febrero de 2014 para dar una gestión eficiente al portafolio de la deuda.
Dichas modificaciones, que en valor presente neto representan ahorros
cercanos a USD 25 millones, nos permitieron disminuir el costo financiero
en cerca de 65 puntos básicos, optimizar el perfil de vencimientos y
aumentar los términos del crédito.
http://reporteintegrado.argos.co/informe-de-
gestion/rentabilidad-y-estructura-de-capital/

5. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Metodología
 Las compañías debe cubrirse y puede hacerlo de dos formas Con una cobertura natural es decir debe tratar de exportar o
recibir ingresos en dólares con el fin de quela diferencia en lo que paga y lo que recibe en Dólares sea la menor posible.
Una solución de forma natural es abrir una cuenta bancaria en dólares de este modo Sus indicadores no se ven tan
afectados.
Hacer una cobertura financiera:
Compra un FORWARD con el banco para comprar dólares a una Tasa especifica dentro de las fechas en las que
debe realizar los pagos de este modo así la tasa de cambio continúe subiendo el ya tendrá asegurado el valor de la
TRM para estos pagos
Realizar un Contrato de Opciones que le otorgue el derecho mas no la obligación de comprar un monto de dólares a
una TRM con un valor pactado en un plazo que este dentro de las fechas en las que debe realizar los pagos de este
modo si la TRM esta mas alta tiene la Opción de comprarla. En caso contrario que la TRM este por debajo del valor
pactado podrá no comprarlos y pagar la prima.

6. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis Macroeconómico
Crecimiento en Zonas urbanas que permiten
apertura a nuevos proyectos de construcción
De vivienda
Tratados de libre comercio que permiten
importar buenos Materiales y así mismo
facilita las exportaciones
Vias 4G y Nuevos proyectos viales
Acuerdos De paz que atraen inversión

7. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

8. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Inovacion

9. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Flujo de Caja

10. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Analisis de comportamiento

11. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Conclusión
Argos Tiene en este momento Un panorama Muy positivo
debido al auge que tiene todo el sector de la Construcción
A pesar de los problemas con la tasa de Cambio Argos
tiene una buena estrategia de cobertura

12. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Conclusiones

13. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas