El documento analiza la cobertura de riesgo cambiario de Argos S.A. a través de instrumentos derivados como opciones. Resalta que Argos opera en el exterior y es susceptible a la volatilidad cambiaria, por lo que cubrir este riesgo es necesario. Además, destaca el buen desempeño financiero de Argos y las oportunidades en el sector de la construcción.

1. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Argos S.A. – Cobertura riesgo cambiario
A LU M N O : LU I S D A N I EL A C O S TA R O JA S
P R O F E S O R : J O H N A L E X H E R R E R A
C L A S E : É N FA S I S M E R C A D O D E D E R I VA D O S
S E P T I E M B R E / 2 0 1 6

2. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Nit 890100251 Estatus Operacional Operational Lista Clinton NO
El BPR Rating (Rating de Desempeño Empresarial) esta basado en las cifras financieras al cierre de….. 2015
El BPR Rating de CEMENTOS ARGOS S.A.
Es el resultado de comparar sus cifras financieras con los resultados de las 95 Empresas
clasificadas en el sistema BPR/Benchmark en el sector Cement and Concrete
Es importante anotar que las empresas clasificadas en el sector no son todas necesariamente competidores directos
Para el detalle de las empresas incluidas o para calificar en un sector especial, por favor referirse al Sistema BPR o a los Estudios Sectoriales BPR.
CEMENTOS ARGOS S.A.
BPR Rating
1/10/2016
Contexto

3. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
BPR Rating
En el sistema Benchmark se encuentran clasificadas 95 empresas en el sector Cement and Concrete
La posición promedio en el sector es el resultado del Ranking de la empresa en los diferentes indicadores de: Tamaño, Dinámica, Eficiencia,
Crecimiento, Endeudamiento, y Liquidez.
Dentro de los resultados se destacan: Ventas 2 Entre las 95 del sector. Rating: 99
Crecimiento en Ventas 37 " " " " 62
Ingreso Neto / Ventas 7 " " " " 94
Endeudamiento 31 " " " " 68
Fortalezas Relativas Debilidades Relativas
Ventas
Crecimiento en Ventas
Ingreso Neto / Ventas
Endeudamiento
La posición promedio de la compañía en este sector es 29,6 Esto equivale a un BPR Rating de71,2 Mínimo Riesgo A
La calificación de 71,2 , significa que sus resultados financieros son mejores que el del 71,2 % de las empresas del sector.
El BPR Rating es la calificación que mejor describe el desempeño dentro del sector de …. Cement and Concrete
BPR Rating

4. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Rating vs Periodos Anteriores
El Rating se complementa en la Calificación Cuantitativa de los resultados financieros de la empresa. El Rating Financiero de una compañía
también evalúa la evolución (vs Periodos Anteriores) del P&G, El Balance y el Flujo de Caja. Los Resultados de esta evaluación son:
P&G B
Balance B
Flujo de Caja C
Rating vs Periodos Anteriores B Buen Riesgo B
Flujo de Caja Libre Negativo
Flujo de Caja Negativo después de Gastos Financieros
La Calificación Cuantitativa Final será deteriorada por los siguientes condicionantes:
Calificación

5. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Agenda
1.
• Metodología
2.
• Problema
3.
• Solución
4.
• Mercado objetivo
5.
• Competencia
6.
• Equipo ejecutor
7.
• Análisis financiero
8.
• Conclusión

6. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Metodología
Análisis Argos
Análisis comportamiento en mercado
Análisis resultado financieros

7. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis Argos
Cementos Argos es una empresa de industria
cementera colombiana, con un 51 por ciento de
participación en el mercado, es el cuarto mayor
productor de cemento en América Latina, y el único
productor de cemento blanco en Colombia.
Argos tiene inversiones en Panamá, Haití y República
Dominicana. Es el cuarto mayor productor de concreto
en Estados Unidos y también exporta cemento y clínker
a 27 países de todo el mundo. Argos compite con
Cemex, Votorantim Cimentos, Inter Cement, Holcim y
otros.

8. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Acción Argos

9. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Problema
• Susceptible a volatilidad de
tasa de cambio debido a
operaciones que realiza en el
exterior

10. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Solución
•Cubrir riesgo cambiario mediante la
compra de instrumentos derivados
•Opciones

11. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Mercado Objetivo
Operaciones en el exterior cementos Argos

12. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Competencia

13. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Equipo ejecutor
Corredores de bolsa
Banco que preste servicios de inversión
Compañías financieras

14. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis Financiero

15. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis Financiero

16. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Conclusión
1.
• Entorno favorable para sector construcción
2.
• Buen desempeño de Argos financieramente y en el mercado
3.
• Compañía rentable
4.
• Necesidad de cubrir riesgo de negocios en el extranjero