Análisis Argos

1. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Cobertura riesgo cambiario - Compañías Colombianas _
Evolución y Variación de la TRM
ALUMNO: JULIET NATALIA FORERO DAZA
PROFESOR: JOHN ALEX HERRERA
CLASE: ÉNFASIS MERCADO DE DERIVADOS
SEPTIEMBRE / 2016

2. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Agenda
Problema
Metodología
Merado Objetivo
Competencia
Equipo
Análisis Financiero
Análisis de la inversión a 10 años
Conclusiones

3. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
PROBLEMA
El aumento en la tasa de cambio representativa en el año 2016
La TRM llego a subir a los 3.000 pesos, cifras que fueron históricas. muy
difícil de pronosticar
el sobrecosto de sus materias primas pues por principal proveedor BMW
factura en dólares debieron aumentar precios lo que empieza a afectar
también la inflación del país y genera menor competitividad de las
compañías en el mercado local.
Estas situaciones impiden sostener el precio de un producto
Hace mas difícil Realizar los presupuestos
 sus indicadores financieros se van a ver fuertemente afectados al
convertir la deuda a pesos colombianos

4. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
SOLUCION
Diseñamos y ejecutamos nuestra estrategia de endeudamiento a fin de
mantener un equilibrio entre divisas, conservando las coberturas
naturales entre activos y pasivos denominados en la misma moneda, es
decir, los activos en dólares que generan además flujos en dólares–
respaldan pasivos en dólares, y los activos en pesos respaldan pasivos en
pesos. En esta medida, la deuda financiera en pesos y dólares continúa en
un nivel balanceado y cerró el año en USD 1,804 millones, de los cuales
35% es en pesos y 65% en dólares, con tasas promedio anuales de 10% y
2.6% respectivamente. En abril se llevó a cabo la renegociación y
modificación del contrato de un crédito por USD 600 millones suscrito en
febrero de 2014 para dar una gestión eficiente al portafolio de la deuda.
Dichas modificaciones, que en valor presente neto representan ahorros
cercanos a USD 25 millones, nos permitieron disminuir el costo financiero
en cerca de 65 puntos básicos, optimizar el perfil de vencimientos y
aumentar los términos del crédito.
http://reporteintegrado.argos.co/informe-de-
gestion/rentabilidad-y-estructura-de-capital/

5. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Metodología
 Las compañías debe cubrirse y puede hacerlo de dos formas Con una cobertura natural es decir debe tratar de exportar o
recibir ingresos en dólares con el fin de quela diferencia en lo que paga y lo que recibe en Dólares sea la menor posible.
Una solución de forma natural es abrir una cuenta bancaria en dólares de este modo Sus indicadores no se ven tan
afectados.
Hacer una cobertura financiera:
Compra un FORWARD con el banco para comprar dólares a una Tasa especifica dentro de las fechas en las que
debe realizar los pagos de este modo así la tasa de cambio continúe subiendo el ya tendrá asegurado el valor de la
TRM para estos pagos
Realizar un Contrato de Opciones que le otorgue el derecho mas no la obligación de comprar un monto de dólares a
una TRM con un valor pactado en un plazo que este dentro de las fechas en las que debe realizar los pagos de este
modo si la TRM esta mas alta tiene la Opción de comprarla. En caso contrario que la TRM este por debajo del valor
pactado podrá no comprarlos y pagar la prima.

6. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Solución Propuesta: Uso de instrumentos
financieros según la necesidad de negocio.

7. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Mercado Objetivo
Sectores Mas Afectados
Industria repuestos importados
 industrias Automotris
Compañias productoras que
requieren Insumos Importados
Compañias que se Financiaron en
dolares

8. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Competencia
Dentro de los problemas por gestionar para una
productividad optima de los sectores de Pais
estan:
Tipo de Cambio con un 31.6%

9. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Flujo de Caja

10. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Flujo de Caja _ Predicción TRM

11. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Flujo de Caja _ Predicción TRM

12. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Conclusión
Las economía esta pasando por un momento en el la TRM en aumento esta generando un riesgo de cambio.
Riesgo que puede afectar a la industria colombiana con un riesgo económico porque esta perdiendo
competitividad frente a sus competidores extranjeros Y Contable pues al convertir sus cifras en dolares A
pesos pueden impactar fuertemente los indicadores.
Se puede cubrir de forma Natural minimizando la diferencia entre los ingresos y los pagos en dólares, pueden
abrir un cuenta bancaria en dólares de forma que no afecte tanto los indicadores de la empresa
Pude hacer una cobertura financiera compran instrumentos de cobertura como FORWARD, opciones o
SWAPS.