FINANZAS EN LA CONSTRUCCION

1. MAESTRÍA EN GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN
DE LA
CONSTRUCCIÓN
DOCENTE: MBA. ALFREDO VÁSQUEZ .
ALUMNO: ING. WILLIAM JORGE ÑAHUE
CHOQUE.
CUSCO
MARZO - 2016
FINANZAS PARA LA
CONSTRUCCIÓN
12. ALGUNAS LECCIONES SOBRE
MERCADO DE CAPITALES
|
CURSO :
Capitulo
12

2. DE LA HISTORIA DEL MERCADO
CUANDO MAYOR ES
LA RECOMPENSA
POTENCIAL , TANTO
MAS GRANDE ES EL
RIESGO.
HAY UNA
RECOMPENSA
POR
CORRER
EL RIESGO
(LA PRIMA DE
RIESGO)
2 LECCIONES
FUNDAMENTALES

3. 12.1 RENDIMIENTOS
Vienen a ser las ganancias o las pérdidas en la
compra de un activo de cualquier tipo.
Se puede recibir algún
efectivo directamente
mientras se mantiene la
inversión. Esto se llama
componente de ingresos
del rendimiento
2
componente
s
O el valor del activo
cuando compra
cambiará con
frecuencia. En este
caso tendrá una
ganancia o pérdida de
capital.

4. RENDIMIENTOS EN
DOLARES
• Además del dividendo ,
la otra parte del
rendimiento es la
perdida o ganancia del
capital de la acción,
esta parte surge de los
cambios en el valor de
la inversión..
RENDIMIENTO TOTAL EN
DOLARES= INGRESO DE
LOS DIVIDENDOS
+GANANCIA O PERDIDA DE
CAPITAL
COMO SE
CALCULA
EL RENDIMIENTO
DE UNA
INVERSION

5. RENDIMIENTOS PORCENTUALES
El Rendimiento porcentual es mas conveniente que el
rendimiento en dólares por cuanto este rendimiento no
dependen de cuanto se haya invertido.
Ejemplo: Si el precio de una acción al principio del año era de $
37 y el dividendo pagado fue de 1.85, entonces el rendimiento
porcentual sería:
Lo anterior significa que por cada dólar invertido,
obtenemos 5 centavos en dividendos.
El segundo componente de nuestro rendimiento porcentual es
el rendimiento por ganancias de capital.
Por lo tanto, por cada dólar invertido, obtenemos 9 centavos de
ganancia de capital.
Dt+1 / Pt = 1.85/37 = 5%
(Dt+1 - Pt )/ Pt = (40.33 -37)/37 = 3.33/37 =
9%

6. 12.2. EL REGISTRO HISTORICO

7. PRINCIPALES RESULTADOS ..
• Los valores riesgosos, como las acciones, tienen en
promedio rendimientos más elevados que los valores
sin riesgo, como los certificados de la Tesorería.
• Las acciones de empresas pequeñas tienen un
promedio más alto de rendimientos que las acciones
de empresas grandes.
• Los bonos a largo plazo tienen tasas promedio
mayores que los bonos a corto plazo.
• El costo de capital para una empresa, proyecto o
división puede pronosticarse mediante el uso de los
datos de los mercados.

8. 12.3. RENDIMIENTOS PROMEDIO
Ejemplo : Supertech Company y Hyperdrive
Company tuvieron los siguientes rendimientos
en los últimos cuatro años.
COMO SE
CALCULA
Para calcular el rendimiento promedio se suman los
rendimientos y se dividen entre 4. Los resultados son:
Rendimiento promedio de Supertech = R = .70/4 = .175
Rendimiento promedio de Hyperdrive = R = .22/4 = .055

9. LA PRIMA DE RIESGO HISTORICA
Se obtiene como la diferencia entre la
rentabilidad de la inversión arriesgada y la
rentabilidad libre de riesgo. Así, cuanto mayor
sea el nivel de riesgo asociado a una inversión,
mayor será la prima de riesgo exigida a la misma.

10. 12.4. VARIABILIDAD DE LOS
RENDIMIENTOS
Es necesario medir que tan volátil es un rendimiento, la
varianza y la desviación estándar ,son las medidas mas
usadas de la volatibilidad.
Si definimos el riesgo como la variabilidad en los
rendimientos que se esperan, el bono de Tesorería sería
una valor libre de riesgo, mientras que la acción común
sería un valor riesgoso. Entre más grande sea la
variabilidad, se puede decir que el valor es más riesgoso.
MEDICION -
VARIABILIDAD

11. CALCULO DE LA VARIANZA Y DESVIACION ESTANDAR
Suponga que Supertech Company y Hyperdrive Company
tuvieron los siguientes rendimientos en los últimos cuatro
años:
Para calcular el rendimiento promedio se suman los
rendimientos y se dividen entre 4. Los resultados son:
Rendimiento promedio de Supertech = R = .70/4 = .175
Rendimiento promedio de Hyperdrive = R = .22/4 = .055

12. CALCULO DE LA VARIANZA Y DESVIACION ESTANDAR
Para calcular la varianza de Supertech se resumen los
cálculos pertinentes así:
Como son cuatro años de rendimientos, para calcular la varianza se
divide .2675 entre (4 − 1) = 3:

13. 12.5. RENDIMIENTO PROMEDIO
CALCULO.- se puede calcular de dos formas :
Promedio Aritmético
Indica lo que se gano en un año
típico.
Son optimistas los niveles de
riqueza proyectados a largo
plazo
Promedio geométrico
Indica lo que se gano en
promedio por año compuesto
anualmente.
Son pesimistas los niveles de
riqueza a corto plazo.
Rendimientos anuales : 10,12,3 y
-9
(10 +12+3 -9)/4 = 4.0%
(1.10 × 1.12 × 1.03 × .91)1/4-
1=3.66%
Combinando
ambos
Formula de
blume

14. CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
1. La historia de los mercados capitales es útil
porque indica que esperar en cuanto al
rendimiento de activos riesgosos.
2. En promedio los activos riesgosos ganan una
prima de riesgo que es la recompensa por correr
el riesgo.
3. A mayor recompensa potencial de una inversión
riesgosa mas grande es el riesgo.