Desequilibrios Macroeconómicos, Regulaciones y Tipo de Cambio

Tratando de destruir algunos mitos… Desequilibrios Macroeconómicos, Regulaciones y Tipo de Cambio José Manuel Puente Centro de Políticas Públicas, IESA [email_address] IESA “ Regulaciones, Tipo de Cambio y Perspectivas de la EconomíaVenezolana”

[object Object],La idea central de mi presentación…

PIB por Clase de Actividad Económica 2009 ,[object Object]

PIB por Clase de Actividad Económica IV Trimestre 2009 ,[object Object]

Producto Interno Bruto 2009 Participación y tasas de crecimiento por sector (%) ,[object Object],2008 2009 Var. % Peso (%) Var. % Peso (%) TOTAL 4,8 100 -3,3 100 Actividad Petrolera 2,5 12 -7,2 11,6 Actividad No Petrolera 5,1 76 -2,0 77,5 Sector No Petrolero Público 16,3 32,8 1,3 29,5 Sector No Petrolero Privado -0,1 67,2 -3 59,5 Sector No Petrolero Transable 2,3 27,7 -5,1 26,8 Sector No Petrolero No Transable 5 72,3 -0,8 73,2

Producción Petrolera Venezolana ,[object Object],2.699 2.385 2.290

Ejecución Ley del Presupuesto Enero- Marzo 2010 ,[object Object]

Gasto Primario Ejecutado según Tesorería Nacional 2006/2010 Fuente: Ministerio del Poder Popular para la Economía y Finanzas

Inflación Área Metropolitana de Caracas y INPC Var. Abril 2009 / Abril 2010 ,[object Object],31,9% 30,4%

Abril 2009 – Abril 2010 (Rubros con mayor Inflación)

Inflación por Estratos de Ingresos 2004 – Abril 2010 ,[object Object],2005 2006 2008 2009 Abr 09/ Abr. 10 Estrato I ( 25%<Ingresos ) 14,85% 19,82% 35,7% 27,6% 38,7% Estrato II 14,92% 19,46% 33,7% 24,5% 33,5% Estrato III 14,21% 17,27% 32,7% 26,1% 32,7% Estrato IV (25%>Ingresos) 14,21% 15,85% 30% 28,1% 29,6%

Índice de Remuneraciones de los Asalariados I Trimestre 2003 al III Trimestre 2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Fuente: Banco Central de Venezuela y cálculos propios ,[object Object]

Tasa de De se mpleo Mensual Marzo 2009- Marzo 2010 ,[object Object]

31.9 % Tasas Reales Negativas (Tasas de interés muy por debajo de la inflación…) Diciembre 2009

Tipo de Cambio Real ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Importaciones 1950-2009 ,[object Object]

Balanza de Pagos Resumen general 2008-2009 (Millones de US $) 2009 2008 Cuenta Corriente 8.561 37.392 Saldo en Bienes 19.153 45.656 Exportaciones de bienes f.o.b. 57.595 95.138 Petroleras 54.201 89.128 No petroleras 3.394 6.010 Importaciones de bienes f.o.b. -38.442 -49.482 Saldo en Servicios -7.617 -8.354 Saldo en Renta -2.652 698 Transferencias corrientes -323 -608 Cuenta de capital y financiera 2/ -14.040 -24.820 Errores y omisiones -4.783 -3.297 Saldo en transacciones corrientes, de capital y financieras -10.262 9.275

Exportaciones No Petroleras Millones de US $ 1999/2009 Fuente: Banco Central de Venezuela ,[object Object]

Exportaciones Petroleras y No Petroleras (como % total). 1999/2009 Fuente: Banco Central de Venezuela, Cálculos Propios ,[object Object],Años Petroleras No Petroleras 1999 79,83% 20,17% 2000 83,13% 16,87% 2001 81,54% 18,46% 2002 80,40% 19,60% 2003 80,90% 19,10% 2004 82,87% 17,13% 2005 86,41% 13,59% 2006 88,40% 11,60% 2007 90,77% 9,23% 2008 93,68% 6,32% 2009 94,54% 5,46%

Reservas Internacionales Enero 1992 – Abril 2010 ,[object Object]

Aportes del BCV y PDVSA al Fonden…

Evolución del Precio de la Cesta Petrolera Venezolana . Enero 1980 – Abril 2010 ,[object Object]

Promedio diario de liquidaciones de divisas (Mill. US$) I Trim 2008 – I Trim 2010 2008 2009 2010 ,[object Object]

Divisas liquidadas según sector económico 2009 (% del total)

Evolución del Sistema Cambiario Febrero 1999 / Abril 2010 “ Bandas Cambiarias” “ Libre Convertibilidad” Control de Cambio “ Tipo de Cambio Fijo controlado” Control de Cambio “ Tasas Múltiples”

Tipo de Cambio Oficial, Permuta y “Negro” (¿?) Enero 2003 – Abril 2010 2,60 BsF/$ 4,30 BsF/$ “ X”>TCO “ X”+PR

Mercados y Tipos de cambio resultantes consecuencia de la reforma… Mercados Tipos de cambio nominal Oficial Fijo 2,60 BsF/$ 4,30 BsF/$ Permuta controlado por el BCV Flexible dentro de una banda cambiaria “ Negro”, informal, ilegal… Flexible

… Y finalmente, consecuencia de este incoherente set de politica económica y de política “política” ¿qué nos espera en el 2010 y 2011?

PIB e Inflación América Latina (FMI, Abril 2010) PIB real (%) Precios al consumidor (%) Proyecciones Proyecciones 2010 2011 2010 2011 América 4,0 4,0 6,2 5,9 América del Sur y México 4,1 4,0 6,3 6,0 Brasil 5,5 4,1 5,1 4,6 México 4,2 4,5 4,6 3,7 Argentina 3,5 3,0 10,1 9,1 Colombia 2,2 4,0 3,5 3,7 Venezuela -2,6 0,4 29,7 33,1 Perú 6,3 6,0 1,5 1,8 Chile 4,7 6,0 2,0 3,0

América Latina y el Caribe: Crecimiento medio del PIB real durante 2010-11

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