TRABAJO FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

1. DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS DE UN PROYECTO
La determinación de costos es una parte importante para lograr el éxito en
cualquier negocio. Con ella podemos conocer a tiempo si el precio al que
vendemos lo que producimos nos permite lograr la obtención de beneficios,
luego de cubrir todos los costos de funcionamiento de la empresa.
La determinación de costos permite conocer:
 Cuál es el costo unitario de un artículo, esto es, lo que cuesta producirlo.
 Cuál es el precio a que debemos venderlo.
 Cuáles son los costos totales en que incurre la empresa.
 Cuál es el nivel de ventas necesario para que la empresa, aunque no tenga
utilidades, tampoco tenga pérdidas. Es decir, cuál es el punto de equilibrio.
 Qué volumen de ventas se necesita para obtener una utilidad deseada.
 Cómo se pueden disminuir los costos sin afectar la calidad del artículo que se
produce.
 Cómo controlar los costos.
COSTOS DEPRODUCCIÓN.
Los costos de producción (también llamados costos de operación) son los
gastos necesarios para mantener un proyecto, línea de procesamiento o un
equipo en funcionamiento. En una compañía estándar, la diferencia entre el
ingreso (por ventas y otras entradas) y el costo de producción indica el
beneficio bruto.
Esto significa que el destino económico de una empresa está asociado con: el
ingreso (por ej., los bienes vendidos en el mercado y el precio obtenido) y el
costo de producción de los bienes vendidos. Mientras que el ingreso,
particularmente el ingreso por ventas, está asociado al sector de
comercialización de la empresa, el costo de producción está estrechamente
relacionado con el sector tecnológico; en consecuencia, es esencial que el
tecnólogo pesquero conozca de costos de producción.
El costo de producción tiene dos características opuestas, que algunas veces
no están bien entendidas en los países en vías de desarrollo. La primera es
que para producir bienes uno debe gastar; esto significa generar un costo. La
segunda característica es que los costos deberían ser mantenidos tan bajos

2. como sea posible y eliminados los innecesarios. Esto no significa el corte o la
eliminación de los costos indiscriminadamente.
Por ejemplo, no tiene sentido que no se posea un programa correcto de
mantenimiento de equipos, simplemente para evitar los costos de
mantenimiento. Sería más recomendable tener un esquema de mantenimiento
aceptable el cual, eliminaría, quizás, el 80-90% de los riesgos de roturas.
Igualmente, no es aconsejable la compra de pescado de calidad marginal para
reducir el costo de la materia prima. La acción correcta sería tener un esquema
adecuado de compra de pescado según los requerimientos del mercado y los
costos. Usualmente, el pescado de calidad inferior o superior, no produce un
óptimo ingreso a la empresa; esto será analizado posteriormente.
Otros aspectos entendidos como "costos" a ser eliminados (por ej., programas
de seguridad de la planta, capacitación de personal, investigación y desarrollo),
generalmente no existen en la industria procesadora de pescado de los países
en vías de desarrollo. Desafortunadamente en el mismo sentido, los costos
para proteger el medio ambiente (por ej., el tratamiento de efluentes) son en
forma frecuente ignorados y, en consecuencia, transferidos a la comunidad en
el largo plazo o para futuras generaciones.
Cuando se analiza la importancia dada al costo de producción en los países en
vías de desarrollo, otro aspecto que debería ser examinado respecto a una
determinada estructura de costos, es que una variación en el precio de venta
tendrá un impacto inmediato sobre el beneficio bruto porque éste último es el
balance entre el ingreso (principalmente por ventas) y el costo de producción.
En consecuencia, los incrementos o las variaciones en el precio de venta, con
frecuencia son percibidos como la variable más importante (junto con el costo
de la materia prima), particularmente cuando existen amplias variaciones del
precio.
COSTOS ADMINISTRATIVOS
La mayoría de las fundaciones donantes prefieren dirigir sus fondos
programáticos al apoyo de servicios directos. Sin embargo, sí existen muchas
fundaciones que otorgan fondos para cubrir los gastos administrativos u
operativos de una organización (que se conocen en inglés como “overhead” o
“general operating costs”).La base de datos del Foundation Center, Foundation
Directory Online, le permite crear búsquedas para identificar fundaciones
donantes basadas en varios criterios, incluyendo Tipo de apoyo (o “Type of
Support”), en cuyo índice se encuentra "General operating support" (que en
español significa apoyo para gastos operativos). Utilice esta base de datos sin
costo alguno en las bibliotecas del Foundation Center y nuestras redes
informativas de financiamiento osuscríbase para utilizarla desde su propio
computador.
Al incluir este término en su búsqueda automáticamente limitará sus resultados
a las fundaciones que otorgan fondos para cubrir los gastos operativos de la

3. organización, sin tener que ser gastos relacionados con un programa en
particular.
COSTOS DE ADQUISICION
El Costo de adquisición es el costo total para el Comprador de la propiedad.
El Precio total que un individuo paga por una Propiedad, incluyendo todos los
honorarios.
El costo de adquisición de un bien de uso representa el sacrificio económico
para adquirir el bien y ponerlo en condiciones de ser utilizado en la actividad.
Incluye el precio de compra y demás erogaciones necesarias, como fletes,
seguros, honorarios del despachante de aduana, trámites de registro en el caso
de bienes cuyo dominio debe inscribirse, costo de la función de compras, la
construcción de plataformas, el montaje, la puesta a punto, los ensayos de
puesta en marcha, el entrenamiento del personal, etc.
La fecha límite para la activación de un componente en el costo de
incorporación de un bien es aquella en la cual el bien se pone en marcha.
Los gastos en que se incurra después de esa fecha serán considerados
resultados del período al que se asignen.
Las normas contables profesionales vigentes disponen que para determinar el
costo de adquisición se debe considerar el precio que debe pagarse al contado.
Por lo tanto, toda diferencia con dicho precio será reconocida como
componente financiero implícito y el descuento por pronto pago que se
obtuviera significará una reducción del cargo financiero.
INVERSIÓN TOTAL
La Inversión Total Inicial: Es conocida como la adquisición de todos los activos
fijos o tangibles, diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones
de una empresa. Es importante destacar que conceptualmente se define como
inversión sólo aquellos gastos que son evitables, es decir aquellos posteriores
a la decisión de realización. Por lo tanto el costo del estudio del proyecto no
constituye inversión, ya que es un costo inevitable porque ocurre antes de la
toma de decisión de ejecutar un proyecto.

4. CRONOGRAMA DE INVERSIONES (FLUJO DE CAJA DE LOS
PROYECTOS).
Flujo de caja libre del proyecto (FCLP): Calcula los inversiones y los beneficios
de un proyecto a lo largo de la vida del mismo sin tener en cuenta las
restricciones de capital de los inversionistas
Flujo de caja libre de los accionistas (FCLA): Calcula los inversiones y los
beneficios de un proyecto, teniendo en cuenta las condiciones particulares de
cada uno de los inversionistas
Flujo de caja de la financiación (FCF): Calcula los ingresos, egresos y los
ahorros en impuestos de la financiación
PUNTO DE EQUILIBRIO
se denomina así al estado de equilibrio entre ingresos y egresos de una
empresa, sería el umbral donde está próximo a lograrse la rentabilidad. Es el
nivel de un negocio en el cual los ingresos igualan a los egresos y que por lo
tanto no arroja ni ganancia ni pérdida.
BALANCE GENERAL
El balance general, balance de situación o estado de situación
patrimonial es un informe financiero contable que refleja la situación
económica y financiera de una empresa en un momento determinado.
El estado de situación financiera se estructura a través de tres conceptos
patrimoniales, el activo, el pasivo y el patrimonio neto, desarrollados cada uno
de ellos en grupos de cuentas que representan los diferentes elementos
patrimoniales.
El activo incluye todas aquellas cuentas que reflejan los valores de los que
dispone la entidad. Todos los elementos del activo son susceptibles de traer
dinero a la empresa en el futuro, bien sea mediante su uso, su venta o su
cambio. Por el contrario, el pasivo: muestra todas las obligaciones ciertas del
ente y las contingencias que deben registrarse. Estas obligaciones son,
naturalmente, económicas: préstamos, compras con pago diferido, etc.
El patrimonio neto puede calcularse como el activo menos el pasivo y
representa los aportes de los propietarios o accionistas más los resultados no
distribuidos. Del mismo modo, cuando se producen resultados negativos
(pérdidas), harán disminuir el Patrimonio Neto. El patrimonio neto o capital

5. contable muestra también la capacidad que tiene la empresa de
autofinanciarse.
DESCRIPCIÓN Y PERFILES DE LOS CARGOS
La descripción y el análisis de cargos tienen que ver directamente con la
productividad y competitividad de las empresas, ya que implican una relación directa
con el recurso humano que en definitiva es la base para el desarrollo de cualquier
organización. Son herramientas que permiten la eficiencia de la administración de
personal, en cuanto que son la base para la misma. Una descripción y análisis de
cargos concienzudas y juiciosas dan como resultado la simplificación en otras tareas
propias de este sector de la organización
La descripción de cargos es una fuente de información básica para toda la
planeación de recursos humanos. Es necesaria para la selección, el
adiestramiento, la carga de trabajo, los incentivos y la administración salarial.
Es un proceso que consiste en enumerar las tareas o atribuciones que
conforman un cargo y que lo diferencian de los demás cargos que existen en
una empresa; es la enumeración detallada de las atribuciones o tareas del
cargo (qué hace el ocupante), la periodicidad de la ejecución (cuándo lo hace),
los métodos aplicados para la ejecución de las atribuciones o tareas (cómo lo
hace) y los objetivos del cargo (por qué lo hace). Básicamente es hacer un
inventario de los aspectos significativos del cargo y de los deberes y las
responsabilidades que comprende. Todas las fases que se ejecutan en el
trabajo constituyen el cargo total. Un cargo “es la reunión de todas aquellas
actividades realizada por una sola persona, que pueden unificarse en un solo
concepto y ocupa un lugar formal en el organigrama”.
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar
proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite
determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero:
MAXIMIZAR la inversión. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha
inversión puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el
valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo
significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto
del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su
riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificará el monto de su valor.
Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de
las siguientes variables:

6. La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos
de efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure el
proyecto.
Cálculo del VPN.
Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de
pesos).
Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de $1.000
y que los FNE durante los próximos cinco periodos son los siguientes
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500
Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de
descuento o tasa de oportunidad del 15% anual.
LÍNEA DE TIEMPO:
Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el periodo 0 y con signo
negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por $1.000 y
por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los FNE de los periodos 1
al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada periodo los ingresos de
efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál
será el valor de cada uno de los FNE en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo
que se pretende es conocer el valor de los flujos de efectivo pronosticados a
pesos de hoy y, para lograr este objetivo, es necesario descontar cada uno de
los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente manera:
[200÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3] +[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
Observen como cada flujo se divide por su tasa de descuento elevada a una
potencia, potencia que equivale al número del periodo donde se espera dicho

7. resultado. Una vez realizada esta operación se habrá calculado el valor de
cada uno de los FNE a pesos de hoy. Este valor corresponde, para este caso
específico a $961. En conclusión: los flujos netos de efectivos del proyecto,
traídos a pesos hoy, equivale a $961.
En el proyecto se pretende hacer una inversión por $1.000. El proyecto aspira
recibir unos FNE a pesos de hoy de $961. ¿El proyecto es favorable para el
inversionista?
Recordemos ahora la definición del Valor Presente Neto: El Valor Presente
Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico
financiero: MAXIMIZAR la inversión. El Valor Presente Neto permite
determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de
las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o
continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un
incremento equivalente al valor del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere
decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el
resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
En consecuencia, el proyecto no es favorable para el inversionista pues no
genera valor; por el contrario, destruye riqueza por un valor de $39.
Ecuación 1
VPN (miles)=-1.000+[200÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
VPN =-1.000+ 174+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = - 39
El valor presente neto arrojó un saldo negativo. Este valor de - $39.000 sería el
monto en que disminuiría el valor de la empresa en caso de ejecutarse el
proyecto. CONCLUSIÓN: el proyecto no debe ejecutarse.
Ahora se tiene el proyecto B que también tiene una inversión inicial de
$1.000.000 pero diferentes flujos netos de efectivo durante los próximos cinco
periodos así (datos en miles de peso):
Tal y como se procedió con el proyecto A, se toma como costo de capital o tasa
de descuento al 15%. Se trae al periodo cero los valores de cada uno de los
FNE.
Ecuación 2
VPN (miles)= -1.000+[600÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]

8. VPN =-1.000 + 521+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = 308
Como el resultado es positivo, el proyecto B maximizaría la inversión en
$308.000 a una tasa de descuento del 15%. CONCLUSIÓN: El proyecto debe
ejecutarse.
La diferencia entre el proyecto A y el proyecto B reside en los flujos netos de
efectivo del primer periodo. El proyecto A presenta unos ingresos netos
menores al proyecto B lo que marca la diferencia entre ambos proyectos. Si
éstos fueran mutuamente excluyentes o independientes entre sí, el proyecto a
elegir sería el B pues éste cumple con el objetivo básico financiero.
¿Que le sucede al VPN de cada proyecto si la tasa de descuento del 15% se
incrementa al 20% o se disminuye al 10% o al 5%?
Para llegar a los valores de VPN de cada proyecto deben reemplazar la tasa de
descuento del 15% utilizada en las ecuaciones 1 y 2, por la tasa de descuento
que aparece en la tabla siguiente:
Tasa
Descuento
VPN A VPN B
5% $278 $659
10% $102 $466
15% -$39 $309
20% -$154 $179
Si la tasa de descuento se incrementa al 20% el VPN para los proyectos
daría $-154 y $179 para el proyecto A y para el proyecto B
respectivamente. Si la tasa de descuento equivale al 5% los VPN de lo
proyectos se incrementarían a $278 para el proyecto A y a $659 para el
proyecto B. Lo anterior quiere decir que la tasa de descuento es
inversamente proporcional al valor del VPN (por favor, comprueben lo
anterior). Esta sensibilización en la tasa de descuento permite construir un
perfil del VPN para cada proyecto, lo cual se convierte en un mecanismo
muy importante para la toma de decisiones a la hora de presentarse
cambios en las tasas de interés. En la gráfica siguiente se mostrará el
perfil del VPN para A y B.

9. Puede apreciarse como al disminuirse la tasa de descuento los valores
presentes netos se incrementan mientras que si la tasa de descuento aumenta
los VPN de los proyectos disminuyen. A simple vista se aprecia como el VPN
del proyecto B aventaja ampliamente al proyecto A. Si los proyectos fueran
mutuamente excluyentes se recomendaría al proyecto B y se eliminaría al
proyecto A. Si fueran independientes, primero se escogería al proyecto B por
ser éste mayor y luego al proyecto A siempre y cuando éste último se tomara
una tasa de descuento igual o menor al 10%.