El encaje legal es la porción de los depósitos del público que las entidades financieras deben mantener en el Banco Central de Bolivia. Sirve como fondo de liquidez para usar en caso de necesidad y como instrumento de política monetaria para controlar la expansión crediticia y el circulante. Tiene dos objetivos: como fondo de liquidez para reactivar la economía en caso de crisis y como herramienta para regular la cantidad de dinero en circulación y prevenir la inflación al elevar o reducir el porcentaje requerido de encaje legal.

1. Definición del Encaje Legal
DEFINICION
El encaje legal es aquella parte porcentual que las entidades financieras establecidas
en el país están obligadas a constituir y mantener en el Banco Central de Bolivia
(BCB) sobre sus pasivos con el público.
OBJETIVOS Y USOS
El objetivo del encaje legal puede ser observado y usado desde 2 puntos de vista:
A.- Como fondo de liquidez
El encaje legal, como fondo de liquidez resguarda una porción de los depósitos del
público, para ser utilizados en caso de necesidades urgentes originadas por iliquidez
en el sistema financiero.
Un ejemplo contundente de esta situación se produjo días previos a las elecciones
nacionales en Bolivia del año 2006 cuando se temía una corrida masiva de los
ahorristas en la banca del país ante una inminente victoria del candidato que hoy en
día es el presidente de la república.
De haberse consolidado dicha situación el sistema financiero nacional habría sufrido
una iliquidez en el circulante y como consecuencia de esta, una crisis de mayores
magnitudes a la que tenemos hoy.
Para ese caso el gobierno de turno podría haber utilizado este objetivo del encaje legal
y mediante una resolución legal emitida por el parlamento nacional habría autorizado
que los recursos monetarios almacenados en las cuentas del encaje legal sean
puestos a disposición de la banca nacional para reactivar la economía.
B.- Como instrumento de política monetaria
El encaje legal, es en esencia, un instrumento de política monetaria, directamente
relacionada con el establecimiento de límites a la expansión crediticia por parte de las
entidades del sistema financiero, al exigirles el mantenimiento de fondos líquidos
depositados en el Banco Central de Bolivia.
Cuando el Banco Central de Bolivia decide elevar el porcentaje de encaje legal esta
tratando de reducir la cantidad del circulante en el país, previniendo así, una posible
inflación.
En contrapartida, cuando la decisión tomada es bajar el porcentaje de encaje legal se
debe a la necesidad de aumentar el circulante nacional ante una situación de escasez
del mismo.