1. Republica Bolivariana de Venezuela
Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria
Instituto Universitario de Tecnología
Antonio José de Sucre
Extención Mérida
Prof. Rosalba Mendez Alvares
Integrante: Leisy Hidalgo
Cedula : 18.964.262
Ensayo: Apoyo de los Representantes del siglo XX
Las finanzas ven su desarrollo a partir de la mitad del siglo XX esto
gracias a los aportes de estudiosos de las ciencias económicas como lo
fueron Markowitz, Sharpe, Eugene Fama, Modigliani, Merton Miller, Black
entre otros. Sus aportes han facilitado hoy en día las transacciones
económicas ayudando a los estudiosos de la economía mundial a valorar
los riesgos presentes en las diferentes transacciones.
En un mundo globalizado en donde la economía mundial es tan
versátil el poder valorar los riesgos a la hora de cualquier inversión es una
medida extremadamente necesaria.
A continuación se presenta las teorías de algunos de los
contribuyentes a la evolución del mundo de las finanzas.
La teoría de Markowitz sobre las carteras dio una serie de aportes
en cuanto a la relación entre el riesgo y la rentabilidad en esta ocasión fue
la primera en que se comenzó a establecer la relación de riesgo
rentabilidad. Y como reducirlo a través de la formación de carteras
eficientes lo que muchos llamaron el inicio de la finanza moderna.
2. Sharpe nos hablo del modelo de CAPM sus siglas en ingles Capital
Asset Prices Model este vendría siendo un complemento de lo que realizo
Markowitz sobre el riesgo ya que este aporte incluye una medida del
riesgo del mercado lo que ayudaría a una mayor rentabilidad para quienes
pretenden invertir. Este modelo se convierte en uno de los mas utilizados
a la hora valorar riesgos de mercado.
Fama por su parte aporta la hipótesis de eficiencia del mercado en
el año 1970 donde habla de las finazas en los mercado son hasta hoy en
día motivo de debate. Su teoría indica que los mercados para que sean
eficientes deben de ser rápidos y los precios los correctos. Es en esta
parte de los precios correctos que su estudio se centralizo ya que se trata
el tema de la especulación de precios en el mercado lo que es un tema
que aun hoy es bastante debatible, debido a que la valoración de precios
es algo que debe tener en cuenta toda la información que provenga del
mercado y se genera una expectativa del inversionista. Fama hablo de el
precio en equilibrio pero es imposible predecir el movimiento de los
precios del mercado por lo que es casi imposible obtener una ventaja al
respecto.
Modigliani y Miller nos hablan de las proporciones generando su
aporte en el estudio del capital esto debido al nivel de endeudamiento de
una empresa que se origina en las proporciones.
Es de interés que a partir del 1958 la estructura financiera y el
capital es una de las áreas donde mas se ha investigado
3. Por ultimo Merton, Scholes y Black nos hablan de los mercados de
derivados ellos hablan de la opción de ejecutar contratos de precios
previamente establecidos lo cual genera un boom en la década de los
sesenta y setenta esta teoría es la mas innovadora hasta ahora ya que
nos aporta la valoración de las opciones. Esta formula tiene en cuenta
todos los factores que influyen en el precio de la opción.
Otros tales como Jensen y Meckling publicaron en 1976 el origen
de las finanzas corporativas donde la separación entre la propiedad y el
control generaron una serie de investigaciones en el ámbito de las
decisiones financieras.
