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Estados Financieros y Análisis de Punto de Equilibrio
- 1. Gestión Comercial LOGO Facultad de Ingeniería Ciencias y Administración Estados Financieros Profesor: Roberto Halabí Integrantes: Juan Pablo Carrasco. Fernando Madariaga A. Carrera: Ing. Civil Industrial Universidad de La Frontera 1
- 2. Introducción Introducción Introducción Estados Financieros Los estados financieros describen el desempeño histórico de Balance General una empresa y proporcionan una base, juntos con el análisis Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos comercial y el económico, para realizar proyecciones y Análisis de Punto de Equilibrio pronósticos a futuro. Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Deben cumplir objetivos: Apalancamiento Financiero 1. Utilizar un lenguaje común para toda la comunidad. Apalancamiento operativo 2. Demostrar la lógica de las interrelaciones que existen entre los estados Apalancamiento operativo y financiero financieros. 3. Introducir algunos principios fundamentales de las finanzas. Conclusión 4. Establecer las importancia de los flujos futuros de efectivos como base para medir el valor presente y valor futuro de una organización. 2
- 3. Introducción Introducción Introducción Estados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Accionistas Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones A quienes les Propietarios Análisis no lineal interesa la Aplicaciones del análisis Información Proveedores Análisis del punto de equilibrio efectivo Gobierno Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Otros Apalancamiento operativo y financiero Conclusión 3
- 4. Introducción Introducción Introducción Estados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Análisis de Punto de Equilibrio Balance General Limitaciones Análisis no lineal Estados Aplicaciones del análisis Estado de Resultado Análisis del punto de equilibrio Financieros efectivo Estado de Flujo Efectivo Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Conclusión 4
- 5. Introducción 31/12/X1 Pasivos 31/12/X2 Cambio Balance General Cuentas por pagar Documentos por pagar $600 200 $1000 200 $400 0 @10% Introducción Sueldos acumulados 200 400 200 Compañía E: Estados de posición financiera Estados Financieros Otros 100 400 300 Balance General ------------- ----------- ----------- Activos 31/12/X1 31/12/X2 Cambio Estado de Resultado Pasivo Circulante 1100 2000 900 Estado de Flujos Efectivos Efectivo $400 $500 $100 Impuestos diferidos 900 1000 100 Análisis de Punto de Equilibrio Valores 100 500 400 Negociables Deuda a L/P @10% 2400 2000 (400) Limitaciones Cuentas por 1500 1200 (300) Capital Preferente 0 0 0 Análisis no lineal cobrar, neto Aplicaciones del análisis Capital contable Análisis del punto de equilibrio Inventarios 1500 1800 300 accionistas efectivo -------------- ----------- Capital común (par=$.10) 1000 1000 0 Apalancamiento Financiero Activo 3500 4000 Circulante Capital pagado 1000 1000 0 Apalancamiento operativo Planta y 9000 10000 1000 Utilidades retenidas 2600 3000 400 Apalancamiento operativo y equipo, neto financiero Menos: Acciones 0 0 0 Depreciació 3500 4000 (500) Tesorería ---------- --------- -------- Conclusión n acum. ----------- ---------- ---------- Total capital contable 4600 5000 400 Planta y 5500 6000 500 accionistas equipo,neto Total pasivos y capital $9000 $10000 $1000 Total $9000 $10000 $1000 contable activos 5
- 6. Estados Financieros Estado de Resultado Compañía E: Estado de resultados del año terminado el 31 de diciembre 19X2 Introducción Estados Financieros 1.Ingresos (R) $12000 Balance General Estado de Resultado 2.Costo de ventas (OS) excepto depreciación 6800 Estado de Flujos Efectivos a. Ingreso bruto (M) 5200 Análisis de Punto de Equilibrio 3.Gastos de mercadotecnia 3000 Limitaciones 4.Gastos generales y de administración(G&A) 600 Análisis no lineal Aplicaciones del análisis b. Utilidades antes de depreciación, intereses e 1600 impuestos(EBDIT) Análisis del punto de equilibrio efectivo 5.Depreciación (Dep) 500 Apalancamiento Financiero c. Ingreso neto de operación (NOI) 1100 Apalancamiento operativo 6.Otros ingresos, neto 120 Apalancamiento operativo y financiero d. Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) 1000 Conclusión 7.Gastos de intereses (f) 220 e. Utilidades antes de impuestos (EBIT) 1000 8. Impuestos sobre ingresos 40% (T) 400 f.I ngreso neto (NI) $600 6
- 7. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis de punto de equilibrio Introducción Estados Financieros Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero. Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Magnitud de Volumen de Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo la inversión producción Apalancamiento operativo y financiero Conclusión 7
- 8. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis de punto de equilibrio Introducción Estados Financieros Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero. Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Magnitud de Volumen de Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo la inversión producción Apalancamiento operativo y financiero Rentabil Conclusión idad 8
- 9. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis de punto de equilibrio Introducción Estados Financieros Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero. Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Ventas que cubrirán Análisis del punto de equilibrio efectivo Magnitud de forma exacta los en Volumen de Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo la inversión costos producción Apalancamiento operativo y financiero Rentabil Conclusión idad 9
- 10. Análisis de Punto de Equilibrio Gráfica del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Utilidad Estado de Resultado Ingresos totales Estado de Flujos Efectivos = $2Q Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Costos totales Análisis no lineal = $40000 + 1.2Q Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo 100 Apalancamiento Financiero Punto de equilibrio ( Q = 50 ) Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Costos fijos = $40000 Perdida Conclusión Q 50 Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 10
- 11. Análisis de Punto de Equilibrio Costos fijos y variables Introducción Estados Financieros Balance General Costos directos o Costos Fijos Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos variables Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Depreciación de la Análisis no lineal planta y el equipo Mano de obra fabril Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Rentas Apalancamiento Financiero Materiales Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y Salarios del personal financiero Conclusión Gastos generales de la Comisiones de ventas oficina 11
- 12. Análisis de Punto de Equilibrio Definición algebraica Introducción Estados Financieros TR* = ingresos del punto de equilibrio = PQ* Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Q* = cantidad de unidades vendidas en el punto de equilibrio Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones P = precio de venta por unidad Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio F = costos Fijos efectivo Apalancamiento Financiero v = costo variable por unidad Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero V = costos variables totales Conclusión C = margen total de contribución ( P – v )Q CR = razón de contribución ( 1 – v/P) 12
- 13. Análisis de Punto de Equilibrio Uso Estado de Resultados Introducción Estados Financieros Unidades 20 000 40 000 50 000 80 000 100 000 200 000 Balance General vendidas (Q) Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingresos por $40 000 $80 000 $100 000 $160 000 $200 000 $400 000 Análisis de Punto de Equilibrio ventas (TR) Limitaciones Total gastos 24 000 48 000 60 000 96 000 120 000 240 000 Análisis no lineal variables ( V ) Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Margen de $16 000 $32 000 $40 000 $64 000 $80 000 $160 000 efectivo contribución Apalancamiento Financiero Gastos Fijos 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 Apalancamiento operativo en Apalancamiento operativo y financiero operaciones Ingreso neto ( $ 24 000) ( $8 000) ----- $24 000 $40 000 $120 000 Conclusión en operación 13
- 14. U’nidades 20 40 50 000 80 000 100 200 vendidas 000 000 000 000 (Q) I-C Ingresos $40 $80 $100 $160 $200 $400 ( Miles de dólares ) Ingresos totales por ventas 000 000 000 000 000 000 = $2Q (TR) Total 24 48 60 000 96 000 120 240 Costos totales gastos 000 000 000 000 = $40000 + 1.2Q variables ( V) 100 Margen de $16 $32 $40 $64 $80 $160 Punto de equilibrio contribució 000 000 000 000 000 000 ( Q = 50 ) n Costos fijos = $40000 Gastos 40 40 40 000 40 000 40 000 40 000 Fijos en 000 000 operacione s Q Ingreso ($ ( $8 ----- $24 $40 $120 50 Q unidades producidas y vendidas ( miles ) neto en 24 000) 000 000 000 operación 000) 14
- 15. Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones del análisis del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros • Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y los costos. Balance General • Toma de decisiones acerca de programas de expansión. Estado de Resultado • Como primer paso para obtener datos básicos requeridos para fijar Estado de Flujos Efectivos Útil precios y tomar decisiones. Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis • Se basa en supuesto de precio de ventas constantes. Análisis del punto de equilibrio • Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias varias efectivo Limitación graficas independientes. Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero • Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo aumento en producción y que los equipos actuales agoten su Conclusión capacidad… Limitación 15
- 16. Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones del análisis del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros • Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y los costos. Balance General • Toma de decisiones acerca de programas de expansión. Estado de Resultado • Como primer paso para obtener datos básicos requeridos para fijar Estado de Flujos Efectivos Útil precios y tomar decisiones. Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Contratar mas Análisis no lineal Aplicaciones del análisis empleados y/o pagar • Se basa en supuesto de precio de ventas constantes. Análisis del punto de equilibrio • Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias varias horas extras por lo que efectivo Limitación graficas independientes. Apalancamiento Financiero los costos variables Apalancamiento operativo aumentarán en forma Apalancamiento operativo y financiero • Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo aguda. aumento en producción y que los equipos actuales agoten su Conclusión capacidad… Limitación 16
- 17. Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones del análisis del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros • Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y los costos. Balance General • Toma de decisiones acerca de programas de expansión. Estado de Resultado • Como primer paso para obtener datos básicos requeridos para fijar Estado de Flujos Efectivos Útil precios y tomar decisiones. Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal • Se basa en supuesto de precio de ventas constantes. Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Variando la calidad y la • Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias varias efectivo cantidad de los Limitación graficas independientes. Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo productos vendidos. Apalancamiento operativo y financiero • Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo aumento en producción y que los equipos actuales agoten su Conclusión capacidad… Limitación 17
- 18. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis no lineal del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros Balance General Ejemplo de curvas no Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos lineales: Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Incremento de ventas mediante una reducción Apalancamiento Financiero sucesiva de los precios. Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Conclusión Costo variable promedio por unidad disminuye a lo largo de algún rango de producción y posteriormente empieza a aumentar. 18
- 19. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis no lineal del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Costos totales Perdida Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingreso total Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Utilidad Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Costos fijos Apalancamiento operativo y Perdida financiero Conclusión Punto de Utilidad Punto de Q Equilibrio máxima Equilibrio Inferior. superior Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 19
- 20. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis no lineal del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Costos totales Perdida Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingreso total Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Utilidad máxima en Utilidad el Aplicaciones del análisis punto donde las Análisis del punto de equilibrio efectivo pendientes son Apalancamiento Financiero iguales en ambas Apalancamiento operativo Costos fijos Apalancamiento operativo y Perdida curvas. financiero Conclusión Punto de Utilidad Punto de Q Equilibrio máxima Equilibrio Inferior. superior Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 20
- 21. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis no lineal del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros I-C Balance General ( Miles de dólares ) Costos totales Perdida Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Ingreso total Análisis de Punto de Equilibrio Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Siendo Utilidad Análisis del punto de equilibrio efectivo respectivamente Apalancamiento Financiero Ingresos Marginales y Apalancamiento operativo Costos Marginales. Costos fijos Apalancamiento operativo y Perdida financiero Conclusión Punto de Utilidad Punto de Q Equilibrio máxima Equilibrio Inferior. superior Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 21
- 22. Análisis de Punto de Equilibrio Aplicaciones del análisis del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Decisiones de nuevos productos, determinar magnitud de las Análisis de Punto de Equilibrio ventas para lograr una situación rentable. Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio efectivo Efectos que tendría una expansión general sobre el nivel de las operaciones. Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Estudiar el mecanizar y automatizar para provocar el cambio Conclusión de costos variables en costos fijos. 22
- 23. Análisis de Punto de Equilibrio Aplicaciones del análisis del punto de equilibrio Introducción Estados Financieros Balance General Estado de Resultado Estado de Flujos Efectivos Decisiones de nuevos productos, determinar magnitud de las Análisis de Punto de Equilibrio ventas para lograr una situación rentable. Limitaciones Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Siendo la meta Análisis del punto de equilibrio efectivo provocar cambios de Efectos que tendría una expansión general sobre el nivel de las operaciones. volumen sobre la Apalancamiento Financiero Apalancamiento operativo rentabilidad. Apalancamiento operativo y financiero Estudiar el mecanizar y automatizar para provocar el cambio Conclusión de costos variables en costos fijos. 23
- 24. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis del punto de equilibrio de efectivo Introducción Estados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Estado de Flujos Efectivos = $2Q Correspondiente Análisis de Punto de Equilibrio a los costos Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales Análisis no lineal Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio Desembolsos efectivo Variables en Apalancamiento Financiero efectivo Apalancamiento operativo Apalancamiento operativo y financiero Costos fijos Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 24
- 25. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis del punto de equilibrio de efectivo Introducción Estados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Estado de Flujos Efectivos = $2Q Correspondiente Análisis de Punto de Equilibrio Cambio consiste en a los costos Limitaciones Análisis no lineal Punto de equilibrio reducir los costos Costos totales Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio fijos a una cantidad Desembolsos efectivo igual al monto que Variables en Apalancamiento Financiero efectivo Apalancamiento operativo no representa salida Apalancamiento operativo y financiero de efectivo Costos fijos Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 25
- 26. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis del punto de equilibrio de efectivo Introducción Estados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Estado de Flujos Efectivos = $2Q Correspondiente Análisis de Punto de Equilibrio a los costos Limitaciones Punto de equilibrio Útil: Proporciona un Costos totales Análisis no lineal Aplicaciones del análisis panorama general Desembolsos Análisis del punto de equilibrio efectivo del flujo de fondo Variables en Apalancamiento Financiero proveniente de efectivo Apalancamiento operativo operaciones. Apalancamiento operativo y financiero Costos fijos Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 26
- 27. Análisis de Punto de Equilibrio Análisis del punto de equilibrio de efectivo Introducción Estados Financieros I-C Ganancia o Balance General ( Miles de dólares ) Porción de Pérdida en Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación efectivo Estado de Flujos Efectivos = $2Q Correspondiente Análisis de Punto de Equilibrio Los costos a los costos fijos de una Limitaciones empresa en cierto nivel de Punto de equilibrio Costos totales Análisis no lineal una empresa pueden Aplicaciones del análisis Análisis del punto de equilibrio causar perdidas durante Desembolsos efectivo las recesiones Variables en Apalancamiento Financiero comerciales, pero fuertes efectivo Apalancamiento operativo utilidades durante los Apalancamiento operativo y financiero auges. Costos fijos Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación Desembolso fijo de efectivo Q Q unidades producidas y vendidas ( miles ) 27
- 28. Glosario Balance General: Inicial ( a principios del año) proporciona una fotografía inmediata de la empresa al inicio del año fiscal y un balance general final (a fin de año) proporciona una fotografia inmediata de la empresa hacia el final del periodo. Estado de resultado: Muestra los flujos de ingresos y de costos o gastos habituales durante el intervalo que transcurre entre el balance inicial y el final. Estado de flujo efectivo: Enumera las fuentes de los cambios producidos en el efectivo y en los equivalentes durante el mismo intervalo que el estado de resultado. 28
- 29. Glosario Efectivo: Depósitos a la vista colocados en instituciones financieras. Cuentas por cobrar: representan las ventas hechas a los clientes, cuyo pago real efectivo la empresa aun no lo ha recibido. Inventarios: pueden representarse bajo la forma de materias primas que se utilizarán en la operaciones productivas, bajo la forma de producción en proceso y de artículos terminados. Propiedad, planta y equipos brutos: representan el precio original de compra de los activos a largo plazo. Depreciación acumulada: es el resultado de depreciación de cada activo sumada la depreciación del año anterior. Cuentas por pagar: representan los módulos adeudados por las compras realizadas a los proveedores de bienes y servicios, reciben el nombre de crédito comercial. • Documentos por pagar: representa una deuda a corto plazo que lleva un cargo explicito de intereses. • Gastos acumulados: surgen como resultado del hecho de que en la fecha en la cual se elabora el balance general no coincide con el día de pago de las obligaciones en las que se ha incurrido. • Otros gastos acumulados: incluyen impuestos estimados y que deberán liquidarse en alguna fecha cercana. • Pasivo circulante: representa el conjunto de pasivos a corto plazo. • Impuestos diferidos: representan la diferencia entre el monto total de obligaciones fiscales en las que se haya incurrido la empresa durante el periodo contable . • Deuda a largo plazo: representa aquellas obligaciones que no tendrán que se liquidadas durante el año siguiente. • Utilidades retenidas: Representan la suma cronológica de las utilidades retenidas que se han tomado cada año del estado de resultado. 29
- 30. Glosario • Capital de trabajo neto de la empresa: diferencia entre pasivos circulante y activos circulantes. • Estructura de capital de la empresa: La razón entre deudas y capital contable, y determina el monto del apalancamiento financiero. • Promedio ponderado del costo de capital: representa un promedio ponderado de los costos marginales después de impuestos aplicables a las fuentes de capital. • Costo de ventas: incluye los costos de las materias primas y de las partes, los costos de la mano de obra y los gastos indirectos de manufactura o los costos fijos en efectivo, tales como salarios de los administradores de la planta y de los supervisores así como los impuestos prediales sobre la propiedad y sobre los activos fijos. • Depreciación: estimación de la disminución del valor del capital físico utilizado en la producción (debido al uso y consumo o a la obsolescencia) • EBDIT: representa las unidades antes de la depreciación, intereses e impuestos. • NOI: ingreso operativo neto. • Riesgo comercial: combinación del riesgo de ingreso y del apalancamiento operativo. • EBIT: utilidades antes de intereses e impuestos. 30
- 31. Glosario Puntos de equilibrio: instrumento que se utiliza para determinar el punto en el cual las ventas cubrirán en forma exacta los costos. 31