Fondos buitres

Fondos buitres
Caso Argentina

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Rosarinos por una Argentina para Todos
Rosarinos por una Argentina p

Fondos buitres
• Un Fondo Buitre es un
fondo de capital de riesgo o
fondo de inversión libre que
invierte en una deuda
pública de una entidad que
se considera débil o
cercana a la banca rota.
• El nombre es una metáfora
que compara a estos
inversores con los buitres
sobrevolando
Los operadores de mercado prefieren evitar esta
pacientemente, esperando denominación con denotación negativa, y en su lugar
para lanzarse sobre los los llaman distressed debt o "fondo de situaciones
restos de una compañía que especiales

se debilite rápidamente; o,
en el caso de las deudas http://www.taringa.net/posts/noticias/4438204/Q
soberanas, de un país ue-es-un-Fondo-Buitre.html
Rosarinos por una
deudor. Argentina para Todos

Fondos buitres
• Los fondos buitre
no se centraron
sólo en deudores
corporativos, sino
también en deudas
soberanas
estatales.

Rosarinos por una
Argentina para Todos
Rosarinos por una Argentina para todos

Argentina y los fondos buitre
• En el 2001, Argentina cayó en
una moratoria de pagos de 95
mil millones de dólares en
bonos soberanos, y perjudicó a
varios acreedores como las
firmas EM Ltd. y NML Capital
Ltd., ambas inscritas en las Islas
Caimán.
• Los fondos de inversión sostiene
que "Argentina cometió ofensas
delictivas al evadir a sus
acreedores, y se ha dedicado a
blanquear el dinero obtenido".
Aseguran que esto sucedió bajo
la ayuda del Banco para las
Compensaciones
Adolfo Rodríguez Saá
anunció el default
Rosarinos Internacionales, en Suiza.
por una
Rosa

Cronología del conflicto
• El 23 de diciembre de 2001, el por entonces presidente
Adolfo Rodríguez Saa declara el cese del pago de la
deuda externa.
• A mediados de diciembre de 2002, Duhalde anuncia que
sólo pagará intereses de la deuda externa, sin utilizar
reservas del Banco Central.
• En septiembre de 2003, Néstor Kirchner firma con el
Fondo Monetario Internacional (FMI) un acuerdo Stand
By a tres años.
• El 22 de septiembre de 2003, el ministro de Economía,
Roberto Lavagna, propone una reestructuración de la
deuda, que incluye una quita del 75 por ciento y es
rechazada por los acreedores.

Rosarinos por una

• En junio de 2004, el Gobierno anuncia la
"propuesta de Buenos Aires" para reestructurar
los pagos de esa deuda. Redujo la propuesta de
quita del 75% a promedios entre el 63% y el
45%.
• La Argentina interrumpe las negociaciones con
el FMI hasta que finalice el proceso de canje.

Rosarinos por una

• El 14 de enero de 2005 se realiza el lanzamiento de la
operación de canje de la deuda en default.
• El primer canje de deuda finaliza el 15 de abril de
2005. La Argentina renegocia unos 81.800 millones de
dólares y logra una adhesión del 76,15 por ciento. El
resto mantiene sus reclamos.
• A principios de enero de 2006, la Argentina cancela su
deuda con el FMI concreta un pago anticipado de 9.530
millones de dólares , un pasivo contraído entre enero y
septiembre de 2001, con vencimientos programados
hasta el 2009;

Rosarinos por una

• El 31 de enero de 2007, Argentina y España
firmaron un acuerdo de reestructuración de la
deuda, asociada al préstamo que España realizó
en marzo de 2001, durante la XVI Cumbre
Iberoamericana.
• El 2 de septiembre de 2008, Cristina Fernández
resuelve cancelar la deuda de 6.706 millones de
dólares con el Club de París con reservas
internacionales del Banco Central.

Rosarinos por una

• A mediados de septiembre de 2008, la Presidente
anuncia que junto a tres bancos se estudiaba la
posibilidad de resolver la deuda con los acreedores que
no habían ingresado en el canje de 2005.
• El 9 de octubre de 2009, Amado Boudou, por entonces
Ministro de Economía, anuncia la reapertura del canje
de 20 mil millones de dólares de deuda para los
holdouts que no habían aceptado las condiciones de
2005.

Rosarinos por una

• Se crea el "Fondo del Bicentenario para el
Desendeudamiento" a través de un decreto de
necesidad y urgencia el 14 de diciembre de 2009, que
dispone el uso de 6.569 millones de dólares del Banco
Central de la República Argentina para el pago de la
deuda en el año 2010.
• El 15 de abril de 2010, se lanza de forma oficial el
nuevo canje de deuda, con una quita promedio del
66,3% para inversores institucionales, y del 50% para los
restantes. La oferta final indicaba que Argentina
terminaría pagando 10.500 millones de dólares por los
20.000 millones de dólares impagos.

Rosarinos por una

• El 23 de junio de 2010, la Presidente anuncia el fin del
segundo canje de deuda, con una aceptación del 66% de
los tenedores de bonos defaulteados.
• En octubre de 2012, la Corte de Apelaciones de Nueva
York emitió un dictamen en el cual se considera que la
Argentina cometió una discriminación con los fondos
buitres y los demás bonistas que decidieron no
participar de los canjes de deuda en los años 2005 y
2010.
• Este jueves, el juez Thomas Griesa ratificó que la
Argentina debe pagar el 100% de la deuda que mantiene
con los bonistas que no ingresaron a los canjes de
deuda.
Rosarinos por una

Adolfo Rodríguez Saá
• En su discurso donde anunció la renegociación
directa de la deuda que Argentina mantiene con
el Club de París sin la intervención del FMI, la
presidenta le destinó un párrafo a Adolfo
Rodríguez Saá.
Rodríguez Saá
• Sutilmente, sin nombrarlo, metafóricamente lo
sepultó con un párrafo:
• “Fíjense que curioso. En el 2011 los argentinos
habremos tardado una década en haber salido
del default. Una década exacta afuera del
mundo. Sin embargo, fue un gobierno que duró
una semana el que declaró el default. No lo hago
con ánimo de reproche, simplemente para
comparar qué tiempo tan breve lleva la
destrucción y qué tiempo tan largo demanda la
reconstrucción de lo que se destruye”.
• Rosarinos por una

• Los fondos de inversión
pidieron a la fiscalía de
Suiza retirar la inmunidad
legal al organismo
internacional que
representa los bancos
centrales, pero la
cancillería suiza no
formuló comentarios al
respecto.
• El BIC con los bancos
centrales invirtió
aproximadamente un 4%
de las reservas globales
de divisas en Argentina.
Rosarinos por una

• En el reciente caso de
Argentina, por ejemplo,
los fondos buitre
adquirieron una porción
significante de la deuda
pública externa a bajos
precios (a veces sólo el
20 % de su valor
nominal), e intentaron 289 marinos estuvieron varados en Ghana el estado es
que les pagaran cuando obligado a pagar u$s 50.00 diarios.

explotó la crisis
económica argentina de
2002.
Rosarinos por una

• Un solo fondo buitre
administrado por
Kenneth B. Dart,
heredero de la fortuna
de la Dart Container,
reclamó 700 millones de
dólares en un juicio
contra el gobierno
argentino. Los "fondos buitre" ahora quieren embargar las
cuentas del Banco Central en Suiza.

Rosarinos por una

Los fondos buitres y la
campaña anti-
argentina

• El mensaje es cristalino. El mundo
financiero difunde que la política
económica heterodoxa argentina es
un mal ejemplo, y los países que la
imiten sufrirán el mismo castigo.

• El análisis de Moody’s es el insumo
necesario para conocer cómo
presionan para retener a los países
en el corralito de la ortodoxia. Ya se
sabe entonces qué debe seguir
haciendo el país mal ejemplo.

Rosarinos por una

Carta del Embajador
• Jorge Argüello a los Senadores y
Representantes del Congreso de
los Estados Unidos de América en
respuesta a la solicitada de
American Task Force Argentina
( ATFA) publicada en los diarios
estadounidenses “The Hill” y
“Politico”.
Jorge Argüello
Embajador argentino en los Estados
Unidos

Rosarinos por una

Fragata Libertad buque
escuela de Guerra

Rosarinos por una

En el puerto de Tema, Ghana

Rosarinos por una

En el puerto de Tema, Ghana

Reabastecimiento
Rosarinos por una

Recorrido de la Fragata

Lisboa

Cadiz
Casablanca

La Guaira Dakar
Ghana
Tema

Luanda
Salvador

Rio do Janeiro Walvis Bay Namibia

Montevideo
Ciudad del Cabo
Buenos Aires

Rosarinos por una

El Tribunal del Mar
Elsa Kelly
• Dos problemas bien
diferentes: la retención
indebida del buque-
escuela ARA Libertad, un
navío militar; y el
incumplimiento de pago
del Estado argentino con
acreedores privados. El
Tribunal del Mar
intentará un equilibrio
entre ambas cuestiones. Los 21 jueces del Tribunal del Mar, de Hamburgo

• el Estado argentino
solicita la aplicación, Elsa Kelly es la
invocando el artículo 290 única mujer
de la Convención del Mar integrante del
Tribunal del Mar, y
Rosarinos por una es argentina.

Organización Marítima
Internacional
• 28/11/12 La [OMI],(organismo, dependiente de
Naciones Unidas [ONU],con sede en Londres) confirmó
que la Fragata Libertad es un buque militar y "no puede
ser embargado",desmintiendo las "falsas" versiones de
"algunos" legisladores y medios de prensa argentinos
que podrían perjudicar la situación argentina frente a
las demandas de los fondos buitre y en contra del
interés nacional.
• "La Fragata Libertad no posee el número de registro
para los navíos dedicados a actividades comerciales por
ser un buque de guerra. Por lo que, en aplicación del
derecho internacional del mar, la Fragata Libertad goza
de la "más absoluta inmunidad" y "no puede ser
Embargada".

Rosarinos por una

Buque de Guerra
OMI

Rosarinos por una

Mit Ronmey Paul Singer Kenneth Darts
los propietarios de los fondos buitre Dart y NML, respectivamente

Buitres
Tribunal del Mar

Bermudas
juez Thomas Griesa

Ordena pagar a los
Fondos buitres

Embargo ilegal en Ghana

Devolución con quita Fragata Libertad buque escuela de Guerra
con una quita del 35 %
No aceptan y tasa flotante LIBOR
Toman Prestamos quita de 0,8125 % Amparo y retiro de
usureros cadetes

No paga más

Carlos Menem Fernando De la Rua Rodríguez Saá Néstor Kirchner Cristina Fernández

NML Capital
• controlado por Paul Singer, fundador de la
American Task Force Argentina, una entidad
que en los últimos meses protagonizó un
ataque abierto en Estados Unidos contra el
Paul Singer propio Argüello.
• También es muy conocido EM Ltd, cuyo
propietario es Kenneth Dart, un magnate
productor de vasos de plástico térmicos.
• Estos grupos fueron los que en 2010
pretendieron la incautación de las reservas
del Banco Central.
• Un momento clave, con consecuencias
directas en el área económica argentina,
Kenneth Dart
que culminó con la salida de Martín Redrado
del Banco Central.
• Rosarinos por una

Millonarios Buitres
Warren Buffett George Soros
Berkshire Hathaway Soros Fund Management
u$s 75.326.633.000 u$s 9.266.419.000

David Einhorn Stanley Druckenmiller
Greenlight Capital Duquesne Capital
u$s 6.000.765.000 u$s 1.819.743.000

T Boone Pickens Leon Cooperman
Bp Capital Omega Advisors
u$s 98.821.000 u$s 4.983.256.000

Carl Icahn Steven Cohen
Icahn Capital Lp Sac Capital Advisors
u$s 11.194.390.000 u$s 20.226.117.000

Rosarinos por una

Millonarios Buitres
John Paulson David Tepper
Paulson & Co Appaloosa Management Lp
u$s 12.710.526.000 u$s 4.020.062.000

Paul Tudor Jones Julian Robertson
Tudor Investment Corp Tiger Management
u$s 1.919.468.000 u$s 478.201.000

Ken Fisher
Ray Dalio
Fisher Asset
Bridgewater Associates
Management
u$s 7.435.220.000
u$s 36.134.394.000

Bill Ackman Edward Lampert
Pershing Square Esl Investments
u$s 8.897.454.000 u$s 5.567.203.000

Rosarinos por una

Millonarios Buitres
Dan Loeb Ken Griffin
Third Point Citadel Investment Group
u$s 5.069.284.000 u$s 56.102.115.000

Israel Englander Jeffrey Vinik
Millennium Management Vinik Asset Management
u$s 15.022.580.000 u$s 5.938.133.000

Michael Price Jim Simons
MFP Investors Renaissance Technologies
u$s 679.879.000 u$s 32.566.458.000

Rosarinos por una

Cómplices argentinos
• La retención de la Fragata
Libertad en Ghana destapó una
compleja trama que involucra a
magnates, abogados, medios,
jefes militares y políticos locales.

http://www.infonews.com/2012/10/20/politica-43933-quienes-son-los-complices-
argentinos-de-los-fondos-buitres.php — con Fabricio Baldi, Adriana Savino y Zulema
Agromartin.

Rosarinos por una

• Martín Redrado, con el
argumento de que la
medida atentaba contra
la autonomía del Banco,
se negó a transferir las
reservas que le solicitaba
el Ejecutivo.
• En ese marco, los fondos
aprovecharon la cuña que
introdujo Redrado para
intervenir en el mercado
buscando una caída en la
cotización de los títulos e
intentar reforzar su
posición ante la
Rosarinos por unainminencia del canje de
Martín Redrado
deuda.

• Mientras el gobierno argentino presentará hoy
ante el Tribunal del Mar una demanda contra
Ghana para que libere la Fragata Libertad,
diputados opositores ya están en el proceso de
juntar el dinero que exige la Justicia del país
Federico Pinedo
africano como depósito para liberar la nave.
• "Trabajamos en un fondo patriótico para
sustituir el embargo", aseguró el diputado
nacional por el Pro, Federico Pinedo.
• La idea, que surgió del ex diputado radical
García Arecha , busca conseguir u$s 20 millones
José María García (?) para entregar ante la Justicia ghanesa, a
Arecha
cambio de la Fragata.
Rosarinos por una

• “Hay que pagarle a los
Fondos Buitres” dijo
Hermes Binner. “Si no lo
hacemos no avanzaremos a
integrarnos al mundo”.
• Lo que no dice este señor
anti-argentino, es que el
pago de 1.300 millones nos
dejaría con el 40% del
circulante de dinero. Y
desataría, tantos reclmos
que nos hundiría para
siempre.
• Una crisis tan grande que
no tiene precedentes.
Rosarinos por una

• La oposición impulsa una
colecta nacional para
recuperar la Fragata
Libertad.
• Es una iniciativa de los
diputados José María
García Arecha, Ernesto
Sanz, Alfonso Prat Gay y
Alfonso Prat Gay
Federico Pinedo.

Rosarinos
Ernesto Sanz por una

• La rebeldía de Redrado, primero para ceder las reservas
y luego para renunciar a su cargo, fue aprovechada por
los carroñeros que se adelantaron a vender y
consiguieron que los bonos más significativos perdieran
hasta el 10 por ciento de su valor.
• En medio del ruido interno, el juez de Nueva York
Thomas Griesa dispuso un embargo sobre las cuentas del
Central en Estados Unidos basado en la teoría del “alter
ego”. A un alto costo económico y político, el Gobierno
logró desactivar aquel operativo.

http://comunicacionpopular.com.ar/quienes-son-los-complices-argentinos-de-los-fondos-buitres/

Rosarinos por una

La deuda que no ingresó al canje
• donde participaron el 93 por ciento de los tenedores de
bonos argentinos, suma alrededor 11.000 millones entre
capital e intereses, según estiman en el mercado.
• El 67 por ciento del total se encuentra emitido bajo la
legislación de Nueva York, de los cuales 1.330 millones
se reclaman en este caso.

http://www.pagina12.com.ar/diario/elpais/1-208567-2012-11-25.html
Rosarinos por una

Cronología anti-Argentina
1/10
14/05 • La Frazgata Libertad hizo
• El itinerario inicial estipulaba puerto en Tema, Ghana y se
una escala en el puerto Lagos, ofreció una recepción a
Nigeria y fue cambiado por el bordo.
de Tema de Acra, capital de 2/10
Tema Ghana. • La Fragata Libertad fue
retenida a pedido de un
289 abogado representante del
Fondo buitre NML, regenteado
• Marinos se encontraron varados en
Ghana el estado es obligado a Paul Singer por Paul Singer.
pagar u$s 50.00 diarios.
• Argentina planteó que la
decisión judicial atenta contra
la Convención de Viena, por la
13/10 Abal Medina
inmunidad diplomática.
• El gobierno envió al viceministro
de defensa Alfredo Forti y al de 22/10
relaciones exteriores Eduardo • Tras 20 días, regresaron al país
Zuain. los tripulantes de la Fragata
Libertad. Los marinos fueron
recibidos en el aeropuerto por
Rosarinos por una sus familias.

10/11
• La tripulación exhibió 16/11
armas para impedir el • El Tribunal del Mar citó
abordaje de a audiencia a
funcionarios portuarios Argentina y Ghana por
Fragata en Ghana que trataban de mover la Fragata.
el navío. Tribunal del Mar

22/11
• el juez federal de 24/11
Nueva York, Thomas • Mario Barletta, titular
Griesa, rechazó la de la UCR , señaló que
posición de Argentina acompañarán una
contra los fondos Mario Barletta
decisión "
Thomas Griesa
buitre

24/11 25/11
• No le vamos a pagar un • El Gobierno apelará este
dólar a los Fondos lunes el fallo del juez
Buitres neoyorquino Thomas Griesa .
Ministro de
Economía
No Rosarinos por una
Lorenzino

26/11
• El Gobierno presentó la
Cleary Gottlieb
apelación ante la Cámara 28/11
Steen & Hamilton de Apelaciones de Nueva • La Organización Marítima
Abogados de
Argentina
York. Contra el fallo del Internacional (OMI)
juez Griesa. certificó que la Fragata
• Griesa se negó a aplazar Libertad es un buque
la sentencia que obliga a militar y por lo tanto que
pagarles a los holdouts
Aliica Castro no puede ser embargada.

Thomas Griesa

28/11 29 y 30/11
• La Cámara de Apelaciones • El Tribunal del Mar fijó
de Nueva York suspendió a audiencias a
el fallo de Griesa a favor
de los "fondos buitre" Argentina y Ghana por
Tribunal del Mar la Fragata.
Sede de la Cámara de
Apelaciones de Nueva York
Rosarinos por una

13/12 15/12
• el Tribunal del Mar dará su • El Tribunal del Mar ordenó
decisión el La lectura, que que se libere a la Fragata
será a horas 15 (11 hora Libertad
argentina), la realizará el • 15-12-12 11:40 Resolvió
presidente, en el salón que el buque debe quedar
principal, con capacidad liberado antes del 22 de
para 250 personas, donde diciembre. El barco de la
habitualmente se llevan a Armada está retenido en
cabo las sesiones plenarias Ghana desde el 2 de octubre
Presidente del de los 21 jueces del órgano pasado por pedido de un
Tribunal, el japonés fundado en 1994. fondo buitre que quedó
Shunji Yanai
fuera del canje de la deuda.
El fallo, dictado en
Ordenan liberar Alemania, argumentó que el
"inmediatamente" la Fragata navío es "una expresión de
Libertad soberanía" de Argentina.

http://www.itlos.org/

http://www.cronista.com/economiapolitica/El-Tribunal-del-Mar-ordeno-que-se-libere-a-la-Fragata-Libertad-20121215-0007.html

Rosarinos por una
http://www.diariopopular.com.ar/notas/140449-hoy-se-sabra-si-liberan-la-fragata-libertad


¿A dónde va el dinero?
América Europa
del Norte Asia

África
Sud
Améri
ca Australia

$ 2.000 $ 700
$ 900 $ 1.900 $ 800
mil millones
mil millones mil millones mil millones mil millones

Caribe y Luxemburgo Hong Kong y
Panamá Gran Suiza Singapur
Bretaña e Rosarinos por una
Irlanda Argentina para Todos

FMI
• El Plan es para
desgastar a los
gobiernos.

La valiente presidenta CFK que se opuso a
los Hold Outs Rosarinos
por una

Un sector marginal
• En un momento .. “cundió la idea
de una petite catástrofe, fechada
el 15D, plazo dispuesto por el juez
de Nueva York Thomas Griesa
para que la Argentina deposite
cerca de 1.330 millones de
dólares, el total de lo demandado
por NML Capital Limited, de
Elliott Management, tenedor de
títulos que iniciaron la
demanda...hay un factor que hoy
pone al fallo de Griesa como el de
un castigo ejemplar: Portugal,
Grecia, España –y ahora Francia–
están sometidos a situaciones de El jorobado juez Thomas Griesa
mucha gravedad respecto de sus que defiende los Fondos buitres

deudas soberanas. Rosarinos por una

Un sector marginal
• En el mundo de las finanzas,
es conocida esta afirmación:
Cuando A le debe diez pesos
a B, el problema es de A; en
cambio, cuando A le debe un
millón a B, el problema es de
B.
• Los tenedores de holdouts
son fondos financieros que
compraron, a precio vil,
títulos en default...

Hold outs, significa (+ o -) “llevar las riendas
con fuerza”. Aquí el logotipo de un conjunto
musical con ese nombre representado por la
imagen de un “pulpo”.
Rosarinos por una

Un sector marginal
• Son un sector marginal del mundo financiero que hace
negocios cuando se producen cataclismos...si el fondeo
pensado para YPF vía la emisión de títulos encontrara
aridez, deberían compensarse esas dificultades con las
alianzas con las petroleras estatales.
• Respecto de eventuales dificultades para el fondeo de
otras áreas, la Argentina todavía tiene posibilidades de
gravar la renta minera, la financiera y también al
poderoso complejo cerealero extranjero.

Rosarinos por una

Un sector marginal
• Esa mayor presión
impositiva ayudaría a
intentar evitar que
sea el pueblo el que
sufra las
consecuencias de las
presiones financieras
y de caída de la
cotización de los
títulos públicos...“
Eduardo Anguita

Eduardo Anguita (Miradas al Sur)
Rosarinos por una

ONU pide prohibir
• que los "fondos buitre"
compren bonos de deuda.
• El organismo justificó su
pedido con la disputa que
Argentina mantiene con
NML Capital, y se mostró
preocupado por la
Asamblea General de la ONU incautación en Ghana de
la Fragata Libertad.

Rosarinos por una

ONU pide prohibir
• El relator especial de las Naciones Unidas sobre
Deuda Externa y Derechos Humanos, Cephas
Lumina, instó este jueves a los gobiernos de
todo el mundo a no permitir a los "fondos
buitre" adquirir deuda de compañías o Estados
en el mercado secundario, ya que esto puede
paralizar el alivio de la deuda.
• "Los fondos buitre, como NML Capital -que
Cephas Lumina (Zambia)
actualmente mantiene una disputa con
Argentina por su deuda-, no deberían poder
comprar deuda de compañías o Estados
soberanos en apuros en el mercado secundario
por una suma mucho menor a su valor nominal,
y después buscar que esta se pague por su valor
total, más intereses y costes legales", denunció
Lumina.
Rosarinos por una

http://www.telam.com.ar/notas/201212/1405-el-tribunal-del-mar-fallo-a-favor-de-la-liberacion-de-la-fragata.html

El 22 de diciembre es la fecha límite para
que deje el puerto de Tema, en Ghana.
Caricatura de Telam del 15/12/2012
Rosarinos por una

Humor buitre

Domingo, 25 de noviembre de 2012 Domingo, 12 de diciembre de 2012
Argentina apelará el fallo de Griesa (por Copérnico) Hay Polémica (por Diego Parés y Esteban Podetti)

Rosarinos por una

Humor buitre

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